Формирование долгосрочной и краткосрочной финансовой политики Фабрики № 38

Содержание 

Задание на курсовой проект 3

1 Операционный  финансовый анализ 3

Введение 10

1 Операционный  финансовый анализ 11

1.1 Дифференциация  издержек производства 11

1.2 Основные  показатели операционного анализа 13

1.3 Факторы,  оказывающие влияние на порог  рентабельности 15

1.4 Анализ  чувствительности прибыли 18

1.5 Первичный  операционный экспресс-анализ 22

1.5.1 Определение  силы операционного рычага по  каждому фактору 22

1.5.2 Проведение  анализа чувствительности прибыли  к изменению одного из факторов 23

1.5.3 Проведение  анализа безубыточности 24

1.5.4 Определение  компенсирующего изменения объема  реализации при изменении анализируемого  фактора 27

1.6 Углубленный  операционный анализ 28

2 Структура  источников средств предприятия 31

3 Торговый  кредит 34

4 Стоимость  капитала 34

5 Политика  финансирования оборотных активов 38

5.1 Стратегии  финансирования оборотного капитала 38

5.2 Влияние  стратегий финансирования оборотного  капитала на рентабельность собственных  средств 39

6 Дебиторская  задолженность и кредитная политика 41

6.1 Анализ  дебиторской задолженности 41

6.2 Анализ  последствий альтернативных вариантов  кредитной политики 43

7  Прогнозирование  денежного потока 44

Заключение 47

Библиографический список 48

Задание на курсовой проект

1 Операционный финансовый анализ

1.1 Дифференциация издержек производства

По исходным данным таблицы 1 произвести дифференциацию издержек производства:

- методом  максимальной и минимальной точки;

- графическим методом;

- методом  наименьших квадратов.

Таблица 1 - Исходные данные

На основании проведенных расчетов общие издержки представить в аналитической форме (в виде уравнения у=а+вх) по каждому методу и сделать вывод о том, какой из представленных методов дифференциации издержек является наиболее точным.

1.2 Основные показатели  операционного анализа 

Произвести расчеты основных показателей операционного рычага (порога рентабельности, запаса финансовой прочности, силы воздействия операционного рычага) при следующих условиях:

- росте выручки от реализации (за счет увеличения объема продаж);

- росте постоянных затрат и данной выручки от реализации .

Таблица 2 - Исходные данные

Каким образом изменение  структуры издержек влияет на основные показатели операционного анализа? На основе полученных результатов объяснить  причины изменения (увеличения или  уменьшения) запаса финансовой прочности, порога рентабельности, силы воздействия операционного рычага.

1.3 Факторы, оказывающие влияние на порог рентабельности

Расчет степени влияния  факторов на порог рентабельности:

- оценить влияние 10%-го изменения (увеличения, уменьшения) цены реализации, переменных затрат на единицу продукции и совокупной величины постоянных затрат на величину порога рентабельности. Объяснить, почему при изменении одних факторов порог рентабельности поднимается, а других - снижается?

Максимальный выпуск продукции  принимается на 10 % больше исходного объема.

Построить 3 графика порога рентабельности, которые отражают увеличение прибыли на 55 % за счет изменения:

- продажной цены;

- постоянных затрат;

- переменных затрат на единицу.

1.4 Анализ чувствительности прибыли

Провести анализ чувствительности прибыли к 10 %-м изменениям основных элементов операционного рычага (цены переменных и постоянных затрат объема производства). По результатам анализа построить рейтинг влияния анализируемых факторов на прибыль.

1.5 Первичный операционный экспресс - анализ

Провести первичный операционный анализ:

- определить силу операционного рычага по анализируемому фактору;

- провести анализ чувствительности прибыли к анализируемым факторам, по полученным результатам построить график эластичности прибыли к анализируемым факторам;

- провести анализ безубыточности (рассчитать критическое значение анализируемого фактора; запаса финансовой прочности по анализируемому фактору, построить график запаса финансовой прочности по анализируемому фактору);

- определить компенсирующий объем реализации при прогнозируемом изменении одного из факторов, построить кривые безразличия, проанализировать полученные результаты.

1.6. Провести углубленный операционный анализ

2 Структура источников средств предприятия

Провести сравнительный  анализ финансового риска при  различной структуре капитала предприятия. Рассчитать критическое значение нетто-результата эксплуатации инвестиций, эффект финансового  рычага, силу воздействия финансового  рычага для каждого предприятия. Графически отобразить зависимость  рентабельности собственного капитала от структуры капитала. Построить график формирования эффекта финансового рычага.

Таблица 3 - Исходные данные

Необходимые для расчета  исходные данные приведены в таблице 3.

3 Торговый кредит

Поставщик, у которого компания осуществляет закупки в течение  года, предлагает следующие условия кредита (таблица 4).

Таблица 4 - Исходные данные

Несет ли компания какие-либо затраты, связанные с использованием торгового кредита? Поставщик требует строгого соблюдения сроков оплаты. Компания может получить банковский кредит сроком на один год при следующих условиях. Определить цену торгового и банковского кредита. Какие действия следует предпринять компании после того, как будет определена цена торгового и банковского кредита? Определить цену отказа от скидки в случае затягивания сроков оплаты.

4 Стоимость капитала

По исходным данным таблицы 5 определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия, когда оно обеспечивает свои потребности в собственном капитале за счет: нераспределенной прибыли; обыкновенных акций нового выпуска.

Найти точку перелома нераспределенной прибыли. Построить график предельной стоимости капитала предприятия.

Таблица 5 - Исходные данные

5  Политика финансирования оборотного капитала

5.1  Стратегии финансирования оборотного капитала

Графически отобразить варианты стратегии финансирования оборотных активов по данным таблицы 6.

Таблица 6 - Исходные данные

Составить балансовое уравнение  и определить чистый оборотный капитал  по каждой стратегии.

5.2 Влияние стратегий финансирования оборотного капитала на рентабельность собственных средств

Прежде чем разработать рациональную политику формирования и финансирования оборотных средств, финансовый менеджер компании определяет три потенциальные альтернативные стратегии:

1-я   стратегия   характеризуется   минимальной   суммой   оборотных средств и широким использованием краткосрочных кредитов;

3-я стратегия характеризуется высоким уровнем оборотных средств, опирающаяся на долгосрочные кредиты;

2-я стратегия представляет собой комбинацию 2-х предыдущих стратегий.

Таблица 7 - Исходные данные

Таблица 8 - Исходные данные

По исходным данным:

- составить отчет о прибылях и убытках для компании с учетом каждой стратегии при 3-х различных состояниях экономики, рассчитать рентабельность собственного капитала и рентабельность активов, провести анализ полученных результатов;

-определить ожидаемое значение рентабельности собственных средств при каждой из рассматриваемых стратегий, учитывая вероятность наступления различных состояний экономики.

6 Дебиторская задолженность и кредитная политика

6.1 Анализ дебиторской задолженности

По исходным данным таблицы  9 произвести необходимые расчеты.

Таблица 9 - Исходные данные

- определить величину дебиторской задолженности на конец каждого месяца; однодневный товарооборот и оборачиваемость дебиторской задолженности в днях по каждому кварталу;

-составить классификацию дебиторской задолженности по срокам возникновения на конец марта, конец июня, конец сентября и декабря, используя сроки 0-30, 31-60 и 61-90 дней;

- составить ведомость непогашенных остатков на конец каждого квартала;

- используя приведенные прогнозируемые объемы реализации, определить   уровни   дебиторской   задолженности     на     планируемый   период.

6.2 Анализ последствий изменения кредитной политики

Провести анализ последствий  альтернативных вариантов кредитной  политики:

-    на основе построения прогнозного отчета о прибылях и убытках;

-    приростным методом.

Таблица 10 - Исходные данные

Определите величину ожидаемого изменения дебиторской задолженности  и ожидаемого изменения налогооблагаемой прибыли.

7. Прогнозирование денежного потока

Сырье и материалы закупаются за месяц до того, как предприятие  ожидает реализацию партии товара и  затраты на них составляют 55 % выручки от реализации. Оплата материалов может быть отсрочена на два месяца.

В ноябре планируется оплата приобретенного оборудования на сумму 5 тыс. руб.

Остаток денежных средств  на счете на 1 июля составляет 20 тыс.руб. Финансовый менеджер считает необходимым поддержание остатка средств на счете в банке в июле планируемого года в размере 8 тыс. руб., который и является целевым остатком. Его величина в последующие месяцы изменяется пропорционально темпу инфляции. Прогнозируемый уровень инфляции - 3 % в месяц. Требуется составить помесячный график движения денежных средств на 2 полугодие планируемого года. Провести анализ полученных результатов.

Введение

Актуальность изучения темы связана с тем, что современные  организации действуют в динамичной и сложной рыночной среде, соответственно требуется адекватный механизм управления различными хозяйственными процессами. Поиск эффективных путей для финансирования, выгодных инвестиционных решений, своевременное выявление размеров дебиторской и кредиторской задолженности, а также определение тенденций развития финансовой политики являются важными направлениями для рациональной экономической деятельности организаций.

В настоящее время все  более широкое использование  в практике хозяйствования российских организаций получает методология финансового менеджмента.

При принятии решений необходимо широко использовать различные методы финансового управления, оценивать среду принятия решений и риски. Вопросы эффективного управления запасами, дебиторской и кредиторской задолженностью, направленные на увеличение объема реализации за счет расширения продажи продукции в кредит надежным клиентам и обеспечение своевременной инкассации долга являются важной задачей финансового менеджмента.

Целью курсового проекта  является анализ финансовой деятельности организации.

Задачами курсового проекта  в соответствии с целью являются:

1.  Проведение операционного  финансового  анализа предприятия; 

2. Анализ структуры  источников средств предприятия;

3. Сущность торгового  кредита и его применения на  практике;

4. Изучение стоимости  капитала;

5. Анализ дебиторской  задолженности и кредитной политик  организации; 

6. Прогнозирование денежного  потока.

  Успех стратегии управления производственной системой определяется финансовой политикой. Методы и приемы финансовой политики позволяют анализировать и оценивать:

- соответствие происходящих  процессов и явлений намеченным  целям;

- эффективность проводимой  финансовой политики с точки  зрения способностей и возможностей  влиять на управляемые процессы;

- соответствие установок  реальным условиям и возможностям  корректировать стратегию и тактику  финансового управления.

Проведение финансовой политики требует подбора адекватных форм, способов, приемов, средств и механизмов ее реализации. Финансовая политика учитывает  многофакторность, многокомпонентность  и многовариантность управления финансами для достижения намеченных целей и выполнения поставленных задач.

1 Операционный финансовый анализ

1.1 Дифференциация издержек производства

Операционный анализ предприятия - это элемент управления затратами, сущность которого состоит в изучении зависимостей финансовых результатов деятельности хозяйствующего субъекта от издержек и объемов производства и реализации продукции, товаров, услуг. Данный вид анализа считается одним из наиболее эффективных средств планирования и прогнозирования финансовой деятельности предприятия.

Одним из методов операционного  анализа является дифференциация затрат – это такая структура затрат из всех областей производства, определяемая менеджером, которая подразделяет затраты на материал на его элементы. Таким образом, дифференциация затрат позволяет проводить анализ добавленной стоимости на каждом этапе производственного процесса.

Существует три основных метода дифференциации издержек:

1. Метод максимальной и минимальной точки
2. Графический (статистический) метод.
3. Метод наименьших квадратов.

 Рассмотрим механизм дифференциации издержек на конкретном примере.

1. Метод максимальной и минимальной точки

Предположим, наша фирма выпускает розетки, данные по объемам производства и суммарным издержкам приведем в таблице 1.

Таблица 1 - Данные по объему производства

Из всей совокупности данных выбираются два периода - с наибольшим и наименьшим объемом производства, в нашем примере является (табл.2):

Таблица 2 - Расчет

Произведем расчет переменных издержек (b) на единицу изделия:

b = [(Ymax - Ymin)* 100%/100%-Xmin%]/ Xmax 

b = [(768-650) * 100%/100%-57,14%] / 140 = 1,97 руб/шт

Далее определяется общая сумма совокупных издержек (а):

а = Ymax- b* Xmax

а = 768-1,97*140 = 768-275,8 = 492,2 тыс.руб.

Далее на основании рассчитанных данных представим дифференциацию издержек графически (рис.1)

Рисунок 1 - Дифференциация издержек графически

Тогда ставка переменных расходов составит:

b = 706,1-490/106,6 = 2,03 руб/шт

Далее произведем дифференциацию затрат методом наименьших квадратов, расчеты сведем в таблицу 3:

Таблица 3 - Расчеты