Формирование и использование финансов акционерных обществ (на примере ОАО «Сургутнефтегаз»)

ВВЕДЕНИЕ

   Современный мир – это мир всесторонних и всемогущих товарно-денежных отношений. Ими пронизана внутренняя жизнь  любого государства и его деятельность на международной арене. В процессе воспроизводства на разных уровнях, начиная с предприятия и кончая национальной экономикой в целом, образуются фонды денежных средств. При этом не имеет значения, в какой форме выступают деньги: в виде наличных бумажных знаков, то ли в форме кредитных карточек, или сумм, значащихся на банковских счетах, вообще вне всякой формы.

   Предметом науки о финансах является определенная система экономических отношений, связанных с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств (государства, акционерных  обществ, организаций и др.).

   Цель  данной курсовой работы – рассмотрение вопроса, связанного с экономическим содержанием, сущностью и функциями финансов акционерных обществ.

   Исходя  из цели, задачами курсовой работы являются:

   - рассмотрение сущности понятия  финансов акционерного общества;

   - рассмотрение системы формирования  финансов акционерных обществ  и направлений их использования;

   - анализ формирования и использования финансов акционерных обществ на примере ОАО «Сургутнефтегаз».

   В настоящее время имеется достаточно много экономической литературы об акционерных обществах российских и зарубежных авторов. Среди них учебное пособие В. В. Акимова «Акционерные предприятия», в котором подробно излагается порядок формирования финансовых ресурсов АО, а также направления их использования. В практическом пособии Е. С. Подвинской «Все об акционерных обществах» раскрывается сущность финансов акционерных обществ, приводится классификация источников их формирования и многое другое. Также много информации о финансах АО можно найти в учебниках и учебных пособиях о финансах предприятия следующих авторов: Горфинкель В. Я., Остапенко В. В., Сафронов Н. А., Титов В. И., Яркина Т. В.

   Акционерные общества выступают юридическим  лицом, что определяется совокупностью  признаков: обособленностью имущества, ответственностью по обязательствам этим имуществом, наличием расчетного счета в банке, выступлением от своего имени. Обособленность имущества выражается наличием самостоятельного бухгалтерского баланса, на котором числится имущество предприятия.

   Важнейшим источником привлечения финансовых ресурсов для фирм, основанных на корпоративных началах (по российскому законодательству это закрытые и открытые акционерные общества), является выпуск акций.  
Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации общества.

   Среди акций, выпускаемых акционерным  обществом, наиболее распространенными являются обыкновенные и привилегированные. В учредительных документах и проспектах эмиссий ценных бумаг указываются свойства каждой категории акций, права и обязанности владельцев акций различных категорий.

   В формировании финансовых ресурсов акционерных обществ обыкновенные акции играют решающую роль. Их доля в уставном капитале общества в соответствии с российским законодательством не может быть менее 75%. В подавляющем большинстве удельный вес обыкновенных акций в капитале компаний значительно выше. Во многих обществах уставный капитал сформирован только за счет обыкновенных акций.

   Финансовые  отношения акционерных обществ  возникают тогда, когда на денежной основе происходит формирование собственных  средств предприятия, его доходов, привлечение заемных источников финансирования хозяйственной деятельности, распределение доходов, образующихся в результате этой деятельности, их использование на цели развития предприятия.  
Организация хозяйственной деятельности требует соответствующего финансового обеспечения, т. е. первоначального капитала, который образуется из вкладов учредителей предприятия и принимает форму уставного капитала. Это важнейший источник формирования имущества любого предприятия. Конкретные способы образования уставного капитала зависят от организационно - правовой формы предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   1. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ ФИНАНСОВ  АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ 

   1.1 Экономико-правовые основы хозяйственной  деятельности акционерных обществ  в РФ

   Акционерное общество (АО) - коммерческая организация, образуется путем объединения на паевой основе средств своих акционеров и относится к компаниям с ограниченной ответственностью, т.к. отвечает по своим обязательствам только собственным капиталом. Имущественный риск акционеров ограничивается лишь теми средствами, которые они внесли для вступления в АО [10, с. 6].

   Общество  является юридическим лицом и  имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном  балансе, может от своего имени приобретать  и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

   Отдельными  видами деятельности, перечень которых определяется федеральными законами, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).

   Общество  не отвечает по обязательствам своих  акционеров [1].

   Акционерное общество может быть открытым и закрытым. Открытое акционерное общество — общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу на условиях, предусмотренных законодательством.

   Закрытым называется общество, акции которого распространяются только среди его учредителей. Такое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции. Акционеры закрытого акционерного общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества [12, с. 282].

   Помимо  разделения акционерных обществ  на открытые и закрытые, существуют и другие классификации, которые представлены на рис. 1.1.

   

   Рис. 1.1 Классификация акционерных обществ1

   1. Круглова Н. Ю. Хозяйственное право, М.: издательство РДЛ, 2005.

 

   Акционерные общества могут образовываться тремя способами:

   а) в процессе приватизации предприятий;

   б) акционированием арендных предприятий;

   в) созданием акционерных обществ.

   Для каждого из них характерны особенности  в формировании первоначального  уставного капитала, первичном размещении акций, их обращении.

   АО  создаётся на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц, в том числе иностранных, объединяющих свои средства выпуском акций с целью получения определённого дохода (прибыли).  
В вопросах определения формы управления, принятия хозяйственных решений, сбыта продукции, установления цен, оплаты труда, распределении чистой прибыли АО обладают полной самостоятельностью.

   АО  имеют право эмитировать ценные бумаги — акции и облигации. Различают  акции простые (обычные, голосующие), которые дают право на управление акционерным обществом, и привилегированные (преференциальные, без права голоса). Размер дивидендов по простым акциям заранее не устанавливается и зависит от финансовых результатов деятельности АО. Привилегированная акция приносит инвестору фиксированный доход, размер которого заранее определён.

   Кроме акций (сертификатов акций) акционерное  общество в целях формирования заёмного капитала может выпускать облигации  с установленным сроком погашения  и обязательным процентом 
[18].

 

   1.2 Сущность и функции финансов акционерных обществ

  Создание  и функционирование акционерных  обществ опосредствовано финансовыми  отношениями, которые охватывают денежные отношения с основателями общества и их трудовыми коллективами, поставщиками и покупателями, бюджетом и внебюджетными фондами, страховыми компаниями и банками, а также денежные отношения, связанные с получением и распределением собственных доходов и накоплений, формированием и использованием соответствующих фондов денежных средств. Эти денежные отношения практически выражают сущность финансов акционерных обществ, которые активно участвуют в формировании доходов и накоплений, их распределении и контроле за использованием [17].

  Важное  место в системе финансов акционерных  обществ занимают финансовые ресурсы. Финансовые ресурсы АО - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

  Первоначальное  формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд [2].

  За  счет созданного уставного капитала в акционерных обществах формируются  основные фонды и оборотные активы - материальная основа процесса производства [17].

  Финансы акционерных обществ, как и других предприятий, выполняют ряд функций, прежде всего это:

  • формирования капитала, денежных доходов и фондов;
  • использования капитала, денежных доходов и фондов;
  • регулирования денежных потоков предприятия [12, с. 269].

  Таким образом, можно сказать, что финансы АО как экономическая стоимостная категория в процессе воспроизведения определяются через две главные функции: распределительную и контрольную. Подробнее функции финансов АО представлены на рис. 1.2 а, 1.2 б, 1.2 в.

 

  

  Рис. 2.1 а. Детализация функции формирования капитала

  

  Рис. 1.2 б. Детализация функции использования  капитала

 

  

   Рис. 1.2 в. Детализация функции регулирования денежных потоков1

   1. Романовский М. В. Финансы, денежное обращение и кредит, М.: Юрайт, 2005.

 

   1.3 Принципы организации финансов  акционерных обществ

   Каждое  предприятие организует свои финансы, денежные отношения между субъектами, управляет ими исходя из определенных принципов: хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, материальной ответственности, заинтересованности, конкуренции.

   Принцип хозяйственной самостоятельности. В рыночной экономике государство  устанавливает предприятиям некоторые  правила (регистрация, банкротство), требования (к размеру уставного капитала, к оплате труда, к эмиссии ценных бумаг), нормативы (амортизационных отчислений, продажи валюты, ставки налогов) формирования и распределения финансовых ресурсов. В остальном предприятие самостоятельно осуществляет свою деятельность: определяет размеры и структуру основных фондов, оборотных средств, нематериальных активов, объемы производства и распределения продукции (услуг), номенклатуру продукции, затраты на производство продукции (услуг), размеры оплаты труда, прибыли, показатели эффективности производства.

   Принцип самофинансирования. Означает, что предприятие за счет выручки от реализации продукции (услуг) должно покрывать все текущие затраты, осуществлять воспроизводство основных фондов и оборотных средств. Временное превышение расходов над размерами собственных средств предприятие может финансировать за счет кредитов.

   Принцип материальной ответственности. Предприятие  несет материальную ответственность  за нарушение договоров на поставку продукции (непоставка, нарушение сроков поставки, поставка некачественной продукции), нарушение расчетной дисциплины, несвоевременную уплату платежей в бюджет, несвоевременные взносы в государственные внебюджетные фонды, нарушение кредитных договоров, несвоевременное погашение облигаций, выпущенных предприятием, и неуплату процентов по ним и т. д.

   Принцип заинтересованности в результатах  деятельности. Финансовый результат  производственно-хозяйственной деятельности предприятия — это прибыль. В условиях рыночной экономики рост прибыли — цель деятельности предприятия. В этом заинтересованы не только работники последнего, но и государство, акционеры. Для предприятия рост прибыли означает увеличение премий работникам, дивидендов акционерам, источников развития предприятия (масштабов финансирования реконструкции, расширения, технического перевооружения, инновационной деятельности).

   Для государства это означает увеличение поступлений в бюджеты всех уровней сумм налога на прибыль.

   Принцип конкуренции. Конкуренция — основа рынка. На нем успешно действуют  предприятия, выпускающие конкурентоспособную  продукцию, рыночная цена которой выше затрат данных предприятий на ее производство и реализацию. В это же время разоряются и уходят с рынка предприятия, выпускающие неконкурентоспособную продукцию, затраты на производство которой выше рыночной цены [9, с. 15].

   Кроме этих общих принципов к принципам организации финансов в сфере коммерческой деятельности относят:

  • получение и максимизацию прибыли предприятия;
  • оптимизацию источников формирования финансовых ресурсов;
  • обеспечение финансовой устойчивости коммерческой организации, в том числе использование различных механизмов защиты от предпринимательских рисков (страхование, хеджирование, создание финансовых резервов);
  • создание инвестиционной привлекательности;
  • деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные [4, с. 121].
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

  2. СИСТЕМА ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВ АКЦИОНЕРНЫХ ОБЩЕСТВ

 

  2.1 Собственные средства

  2.1.1 Уставный капитал

  Осуществление финансовых отношений предполагает наличие у предприятия финансовых ресурсов. Как уже было сказано, финансовые ресурсы — это совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства.

  Источником  формирования финансовых ресурсов служит совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние), они представлены на рис. 2.1.

  Собственный капитал — основной рисковый капитал предприятия, средства, которые предприятие может с наибольшей уверенностью инвестировать на долгосрочной основе и подвергнуть наибольшему риску. Их потеря по какой-либо причине не обязательно подвергнет риску способность предприятия выплатить фиксированные долги. Особенность собственного капитала заключается в том, что он не дает обязательной или гарантированной прибыли, которая должна выплачиваться при любом течении дел, и по нему нет определенного графика возмещения долгосрочных инвестиций. С позиций стабильности предприятий и подверженности риску неплатежеспособности особенность собственного капитала состоит в том, что его размер фиксирован, и есть основания рассчитывать, что он останется и при неблагоприятных обстоятельствах, и по нему нет обязательных требований по выплате дивидендов [3, с. 499].

  С образованием акционерного общества формируется  его уставный капитал, который представляет собой общую сумму средств, отображенную в его уставе. Размер уставного капитала акционерного общества открытого типа составляет наименьше 1250 минимальных заработных плат, а общества с ограниченной ответственностью - по меньшей мере, 625 минимальных заработных плат [17].

   Уставный  капитал общества складывается из номинальной  стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал ОАО «Сургутнефтегаз» представлен в приложении 1.

   Закон устанавливает, что уставный капитал  не может быть больше чистых активов  общества. Если по окончании второго  и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества оказывается меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении уставного капитала до величины, не превышающей стоимость его чистых активов. Если же стоимость чистых активов становится меньше величины минимального уставного капитала, общество подлежит ликвидации [7, с. 196].

Рис. 2.1 Финансовые ресурсы АО1

   По  мере необходимости АО может увеличивать  свой уставный фонд, при том условии, что все ранее выпущенные акции  оплачены по стоимости не ниже номинальной. Решение об увеличении уставного фонда путем выпуска дополнительных акций может принимать только общее собрание акционеров.

   Уставный  фонд гарантирует имущественную  ответственность общества перед  кредиторами и определяет долю участия  каждого акционера в АО. Величина его показывает размер тех денежных средств - основных и оборотных - которые инвестированы в процесс производства [10, с. 159].

 

   1. Горфинкель В. Я. Экономика предприятия, М.: Юнити, 2007.

 

   2.1.2 Выручка от реализации выбывшего  имущества

   Необходимость продажи основного средства может  возникнуть у организации по разным причинам: объект может выйти из строя и организации его проще  продать, чем отремонтировать; организация  перепрофилирует производство и оборудование перестает использоваться; оборудование морально устарело; организации просто нужны деньги.

   В результате реализации основных средств  организация не только избавляется  от ненужного ей основного средства, но и уменьшает сумму налога на имущество, поскольку даже в том случае, если основное средство не используется по назначению, налог на имущество продолжает начисляться.

   Реализация  объекта основных средств является одним из частных случаев выбытия  основных средств, которые постоянно  не используются для производства продукции, выполнения работ, оказания услуг, а также для управленческих нужд организации.

   Стоимость основного средства, выбывающего  в результате продажи, подлежит списанию с бухгалтерского учета [19].

   Выбытие объектов основных средств, как следует из пункта 29 Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» (ПБУ 6/01), утвержденного Приказом Минфина Российской Федерации от 30 марта 2001 г. №26н, имеет место в следующих случаях:

   - продажи;

   - прекращения использования вследствие морального или физического износа;

   - ликвидации при аварии, стихийном  бедствии и иной чрезвычайной ситуации;

   - передачи в виде вклада в  уставный (складочный) капитал (фонд) другой организации, паевой фонд;

   - передачи по договору мены, дарения;

   - внесения в счет вклада по  договору о совместной деятельности;

   - выявления недостачи или порчи активов при их инвентаризации;

   - частичной ликвидации при выполнении работ по реконструкции;

   - в иных случаях [20].

   При реализации основных средств организация  получает доход. Он принимается к бухгалтерскому учету в сумме, согласованной в договоре, без учета суммы НДС.

   Расходы, связанные с продажей основных средств, относятся к операционным расходам. В состав расходов включается остаточная стоимость основного средства, затраты  на его демонтаж, транспортировку, упаковку и так далее. Работы, связанные с реализацией основных средств, могут быть выполнены как силами самой организации, так и силами сторонних организаций [19].

 
 
 

   2.1.3 Устойчивые пассивы

   К собственным оборотным средствам  предприятия приравниваются различного рода устойчивые пассивы. Устойчивыми называются пассивы, которые постоянно используются предприятием в обороте, хотя не принадлежат ему (например, резерв предстоящих платежей минимальной задолженности рабочим и служащим по заработной плате, по взносам на социальное страхование и т.п.) и др.

   В качестве устойчивых пассивов служат нормальная, переходящая из месяца в месяц задолженность по заработной плате и отчислениям по социальному страхованию; остаток средств ремонтного (резервного) фонда; средства потребителей по залогам за возвратную тару; резерв предстоящих платежей; задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых еще не наступил; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате (предоплате) продукции; задолженность бюджету по налогам, начисление которых происходит раньше сроков платежа по ним; прочая аналогичная задолженность. Поскольку эти средства постоянно находятся в обороте предприятия и их размер на протяжении года существенно колеблется, в качестве источника формирования приравненных оборотных средств используется их минимальная сумма в данном году [13, с. 127].

   Устойчивые  пассивы являются источником покрытия собственных оборотных средств  только в сумме прироста, то есть разницы между их величиной на конец и начало периода. Сумма устойчивых пассивов может меняться в сторону увеличения или уменьшения. Данный источник средств является по существу планируемой кредиторской задолженностью.

   Устойчивые пассивы покрывают минимальную потребность предприятия в оборотных средствах. Пассив бухгалтерской отчетности ОАО «Сургутнефтегаз» за 2008 год представлен в приложении 2.

 

   2.1.4 Целевые поступления

   Целевое финансирование представляет собой средства, предназначенные на финансирование тех или иных мероприятий целевого назначения и не связанные с формированием собственных оборотных средств, а именно: средства на содержание детских и культурно-просветительных учреждений, подготовку кадров, научно-исследовательские работы, капитальные вложения, строительство жилых домов, на покрытие убытков и др.

   Источниками формирования целевых фондов выступают  бюджетные ассигнования и внебюджетные фонды, целевых взносов юридических  и физических лиц (взносы родителей, плата за обучение и др.).

   Источники целевого финансирования и целевых поступлений и их использование регламентируются соответствующими правительственными постановлениями и нормативными документами. Использование этих средств не по назначению запрещено [2, с. 138].

   Целевые поступления носят условно безвозвратный и безвозмездный характер и, в зависимости от условий договора, могут быть использованы получателем на:

   - финансирование капитальных расходов, связанных с покупкой, строительством  или приобретением иным путем  необоротных активов;

   - покрытие текущих расходов, связанных с заказом, под выполнение которого были выделены целевые средства (приобретение запасов, оплата труда и др.);

   - покрытие заведомых убытков, получаемых  предприятием в результате выполнения  специального заказа;

   - оказание немедленной финансовой поддержки в качестве чрезвычайной;

   - оплату труда и социальное  страхование нештатных работников, занятых на работах, выполняемых  на предприятии по заданию  и в пользу других лиц.

   Из  всех видов ассигнований из государственного и местного бюджета наиболее известны два:

   субсидии — бюджетные средства, предоставляемые бюджетам других уровней, а также юридическим и физическим лицам на условиях долевого финансирования мер, программ, проектов, и на покрытие убытков в связи с государственным регулированием цен;

   субвенции — фиксированный объем бюджетных средств, предоставляемых на безвозмездной и возмездной основе бюджетам других уровней и юридическим лицам на финансирование конкретных мер, программ и проектов.