Формирование и использование собственного капитала в акционерных обществах

ВВЕДЕНИЕ 

      Эту тему я считаю актуальной, так как  развитие акционерных обществ и  акционерного капитала, в целом, является одним из условий дальнейшего  развития экономики и благосостояния нашей страны.

      Организационно-правовые формы предпринимательства – общества с ограниченной ответственностью, общества с дополнительной ответственностью, а также хозяйственные товарищества используются преимущественно небольшими по размерам предприятиями. Большие масштабы производства требуют иных организационно-правовых форм, позволяющих привлечь и использовать значительно большие капиталы. Такую возможность имеют акционерные общества.

       Сущность  экономической категории «капитал»  исследуется научной мыслью в  течение многих столетий.

      Первичное значение термина капитал (от лат.capitalis) означает главный, основной. Позже в немецком и французском языках этим термином стали определять основное имущество или основную денежную сумму.

      Первое  научное определение капитала дал  Аристотель. Сущность его он связывал, с одной стороны, с имуществом, с владением, а с другой – с искусством обеспечивать достаток, либо с такой деятельностью, которая направлена на получение прибыли с вложений.

      В дальнейших исследованиях капитал  рассматривается:

• как совокупность средств производства, приносящих доход собственнику этих средств;
• как запас, который используется для хозяйственных нужд и приносит доход;
• как совокупность вещей, без которых производство не могло совершаться, но которые не являются бесплатными дарами природы.

В перечисленных определениях категория капитала связывается с вещественной формой и не учитывает денежного капитала, который нельзя отождествлять со средствами производства и который предназначается для их приобретения для обеспечения беспрерывности движения капитала в сферах производства и обращения.

Задачами  данной курсовой являются:

• понять роль капитала на предприятии и его сущность;
• рассмотреть организационно-правовые формы собственности и особенности  формирования на таких предприятиях собственного капитала;
• рассмотреть собственный  капитал в акционерных обществах по его элементам;
• изучить направления использования собственного капитала в акционерных обществах;
• проанализировать с помощью экономических показателей формирование и использование собственного капитала на примере ЗАО «Гостиница «Ореанда»;
• изучить способы увеличения собственного капитала в акционерных обществах.

РАЗДЕЛ 1 

Теоретические аспекты формирования и использования  собственного капитала 

1.1 Сущность капитала и его роль в деятельности предприятия 

    Если  рассматривать капитал, как определенное вложение денег, которое дает возможность  получать доход, то к нему нужно отнести  и затраты, способствующие будущему увеличению доходов, т.е. вложения в  рабочую силу.

Рассмотренные подходы к определению капитала можно охарактеризовать как макроэкономические. С точки зрения предпринимателя (т.е. на микроуровне) капитал является суммой стоимостной оценки имущества и средств предприятия, которые он может использовать на хозяйственные нужды.

    Капитал какого-либо субъекта хозяйствования состоит из трех частей (микроэкономический уровень), а именно:

- средства  производства;

- готовая  продукция;

- деньги  и денежные документы.

    Предприятие, прежде всего, должно авансировать средства для приобретения факторов производства. Для этого оно вступает в экономические отношения с продавцами на рынке средств производства и выходит на рынок труда для приобретения необходимой по количеству и качеству рабочей силы.

    Следовательно, для нового предприятия капитал  начинает свое движение в сфере обращения как денежный капитал. Функция денежного капитала сводится к приобретению элементов производственного капитала.

    Если  предприятие имеет средства производства и рабочую силу, начинается производственный процесс. На этом этапе капитал выступает как производственный капитал. Основная функция производственного капитала – приносить большую стоимость, т.е. самовозрастать.

    Но  для того чтобы предприятие получило большую стоимость в денежной форме, необходимо реализовать продукт  капитала. При этом капитал приобретает форму товарного капитала. Основная функция товарного капитала – реализация товара и получение большей стоимости в денежной форме.

    Значит, капитал проходит три стадии и  приобретает три формы – денежную, производственную и товарную. Такое последовательное движение называется кругооборотом капитала. Прекращение движения на одной из стадий кругооборота приводит к нарушению процесса роста капитала.

    На  каждый определенный момент для капитала, который функционирует в той  или иной сфере производства, характерно определенное соотношение между его функциональными формами. Объем капитала предприятия определяется величиной производственного капитала. Чем дольше процесс производства продукции, тем больше производственный капитал.

    Именно производственный капитал создает более большую стоимость, и поэтому значительная его часть фиксируется в денежной форме. Поэтому производственный капитал выступает основным фактором, влияющим на размер капитала предприятия.

    Предприятия (предприниматели) определенную часть капитала формируют в денежной форме. Это объясняется:

- необходимостью  в наличных денежных средствах  для обеспечения беспрерывности  кругооборота капитала;

- желанием  иметь определенный резерв, который  можно пустить в обращение  для быстрого получения доходов (и прибыли);

- необходимости  иметь часть капитала в более  ликвидной форме на случай непредвиденных обстоятельств.

    Размер  товарного капитала обусловлен договорными  и кредитными обязательствами производителя. Главными факторами при этом выступают объем производства, состояние рынка сбыта, организация сбыта и инфляционные процессы, которые способствуют относительному росту товарного капитала.

    Беспрерывное  движение капитала в сферах производства и обращения, последовательное повторение стадий кругооборота преобразовывают его в оборот капитала. Разные части капитала  оборачиваются с разной скоростью.

    Часть капитала, которая сохраняет свою потребительскую стоимость на протяжении нескольких циклов производства, перенося ее на продукт частями, называют основным капиталом. Часть капитала, которая теряет свою потребительскую стоимость за один производственный цикл, стоимость которой полностью возвращается на предприятие вместе с реализацией продукции, называют оборотным капиталом. Чем выше часть оборотного капитала в соотношении между основным  и оборотным капиталом, тем быстрее оборачивается капитал.

      Таки  образом, капитал – это категория, которая наиболее широко используется в финансовом менеджменте. Он является базой создания и развития предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.2 Организационно-правовые  формы и особенности  формирования  собственного капитала 

Для большинства  предприятий основным элементом  собственного капитала  является уставный (номинальный) капитал – сумма  вкладов участников предприятия в его активы по номинальной стоимости в соответствии с учредительными документами.

Хозяйственным кодексом Украины от 16.01.2003 г. установлены  виды и организационные формы  предприятий, которые могут действовать  на территории Украины. На сегодняшний день одними из самых распространенных видов создаваемых предприятий являются хозяйственные общества.

 В  соответствии с Законом Украины  « О хозяйственных обществах»  от 19.01.91 г. хозяйственные общества  – это предприятия, учреждения, организации, созданные на основе соглашения между юридическими лицами и гражданами путем объединения их имущества и предпринимательской деятельности с целью получения прибыли. Хозяйственные общества являются юридическими лицами. Они могут заниматься любой предпринимательской деятельностью, которая не противоречит законодательству  Украины.

К хозяйственным  обществам относят:

1. Акционерные  общества (открытое акционерное  общество и закрытое акционерное  общество);

2. Общества  с ограниченной ответственностью;

3. Общества  с дополнительной ответственностью;

4. Полные  общества;

5. Коммандитные  общества.

Акционерным признается общество (АО), которое имеет  уставный капитал, разделенный на определенное количество акций равной номинальной  стоимости, и несет ответственность  по обязательствам только имуществом общества. Акционеры отвечают по обязательствам общества в пределах принадлежащим им акций.

Открытое  акционерное общество (ОАО) – это  акционерное общество, акции которого могут распространяться путем открытой подписки и купли-продажи на биржах.

Закрытое  акционерное общество (ЗАО) – это  акционерное общество, акции которого распределяются между учредителями и не могут распространяться путем  подписки, покупаться и продаваться  на бирже.

Уставный  капитал  акционерного общества (АО) разделяется на определенное количество акций равной номинальной стоимости. АО несет ответственность по обязательствам только своим имуществом. Акционеры отвечают по обязательствам только в пределах принадлежащих им акций.

Учредители  АО заключают между собой договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию акционерного общества, ответственность перед лицами, подписавшимися на акции, и третьими лицами.

Для создания акционерного общества учредители должны сделать сообщение о намерении создать акционерное общество, осуществить подписку на акции (распределение акций между учредителями – ЗАО), провести учредительное собрание и государственную регистрацию акционерного общества.

Обществом с ограниченной ответственностью (ООО) называется общество, которое имеет уставный капитал, разделенный на доли, размер которых определяется учредительными документами. Участники общества несут ответственность в пределах своих вкладов. Размер уставного капитала ООО не может быть меньше суммы, эквивалентной 625 минимальным заработным платам выходя из ставки минимальной зарплаты, действующей на момент создания ООО.

В случаях  предусмотренных учредительными документами, участники, которые не полностью  внесли вклады, отвечают по обязательству  обществу также в границах невнесенной части. Согласно ст. 51 Закона о хозяйственных обществах сведения о размере долей каждого из участников, размере, составе и порядке внесения ими вкладов должны содержаться в учредительных документах ООО. На момент регистрации ООО каждый из участников обязан внести  в уставный  фонд (капитал) не менее 30 % указанного в учредительных документах вклада. Полностью внести свой вклад участник обязан не позднее года после регистрации общества. Согласно ст.  144 ГК, если участники в течение первого года деятельности общества не оплатили полностью сумму своих вкладов, общество должно объявить об уменьшении своего уставного капитала и зарегистрировать соответствующие изменения к уставу в установленном порядке или принять решение о ликвидации общества.

Общее собрание участников ООО могут принять  решение об увеличении уставного  капитала за счет дополнительных взносов  участников. Дополнительный взнос каждого  участника не может превышать  часть общей стоимости дополнительных взносов и быть пропорциональным размеру доли этого участника в уставном капитале.

Обществом с дополнительной ответственностью (ОДО) признается общество, уставный капитал  которого разделен на доли, размеры  которых определены учредительными документами. Участники такого общества отвечают по его долгам своими взносами в уставный капитал, а при недостаточности этих сумм – дополнительно принадлежащим им имуществом в одинаковом для всех участников кратном размере к взносу каждого участника. Предельный размер ответственности участников предусматривается в учредительных документах.

Требования, касающиеся размера уставного капитала, предусмотрены законом о хозяйственных  обществах для акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и обществ с дополнительной ответственностью. Для других организационно-правовых форм предприятий законодательством не предусмотрен минимальный или фиксированный размер уставного капитала и не определены порядок и сроки внесения средств для его формирования. Собственник самостоятельно может определить размер уставного капитала, который регистрируется в учредительных документах. Сумма объявленного уставного капитала вносится в размере и сроки, определенные собственником. 
 
 
 
 

1.3. Структура собственного  капитала  акционерного  общества 

     Собственный капитал предприятия представляет собой финансовые ресурсы, вложенные им для организации и финансирования хозяйственной деятельности. Нормой для успешной, рентабельной работы предприятия, его высокой конкурентоспособности на рынке и финансовой устойчивости является ситуация, при которой собственный капитал составляет большую часть его финансовых ресурсов.

     Собственный капитал находит выражение в  первом разделе пассива бухгалтерского баланса и состоит из:

• Уставного капитала;
• Паевого (долевого) капитала;
• Дополнительно вложенного капитала;
• Другого дополнительного капитала;
• Резервного капитала;
• Нераспределенной прибыли;
• Неоплаченного капитала;
• Изъятого капитала.

     Финансово-хозяйственная  деятельность акционерного общества начинается с формирования уставного капитала.

     Уставный  капитал – это зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, которые являются взносами собственников в капитал предприятия. Уставный капитал акционерного общества делится на определенное количество акций равной номинальной стоимости (минимальный размер уставного капитала 1250 минимальных заработных плат).

     АО  может создаваться в виде открытого  акционерного общества (ОАО) или закрытого  акционерного общества (ЗАО).

     Размер  уставного капитала ОАО должен быть не менее суммы, эквивалентной 50 тыс. евро, закрытого общества – не менее суммы, эквивалентной 5 тыс. евро по официальному курсу гривны к иностранной валюте, установленному Национальным банком Украины в день государственной регистрации общества.

     При создании  АО выпуск акций осуществляется в размере его уставного фонда.

     Акция – это ценная бумага без установленного срока обращения, что подтверждает паевое участие в уставном фонде  акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает право ее владельцу на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества (ст. 4 Закона о ценных бумагах и фондовой бирже).

     Эмиссия акций при создании ОАО включает в себя их размещение, как среди учредителей, так и путем открытой подписки среди неопределенного круга людей. А при создании ЗАО все акции создаваемого общества распределяются только среди его учредителей и ко дню созыва учредительного собрания учредители должны внести не меньше 50 % номинальной стоимости акций.

     Другой  формой собственного капитала является паевой капитал. Он отображает  сумму  паевых взносов членов объединений  и других предприятий. То есть паевой капитал – это совокупность средств  физических и юридических лиц, добровольно вложенных для совершения совместной  финансово-хозяйственной деятельности.

     Источником  формирования паевого капитала являются обязательные и дополнительные паевые взносы, поступающие от членов АО. Для  обеспечения развития хозяйственной  деятельности предприятия участниками могут вноситься дополнительные паевые взносы на добровольных началах. При ежегодном распределении прибыли по решению участников на обязательные и дополнительные паевые взносы начисляются дивиденды, которые могут быть зачислены на пополнение пая.

     Дополнительный  вложенный капитал отображает наличие  и движение в акционерных предприятиях так называемого эмиссионного дохода, т.е. разницы между стоимостью реализации выпущенных акций и их номинальной  стоимостью.

     Номинальная стоимость акций -  это та стоимость, которая отображается в сертификате акции и в условиях его выпуска и берется во внимание при определении количества голосов на собраниях и реализации других прав собственников.

     Другой  дополнительный капитал – это  сумма дооценки необоротных активов, стоимость активов, бесплатно полученных предприятием от других физических и юридических лиц, а также взносов основателей и участников, превышающих размер уставного капитала без решения об его увеличении и перерегистрации.

     Резервный капитал создается на предприятиях за счет чистой нераспределенной прибыли на условиях, зафиксированных в учредительных документах.

     Размер  резервного капитала  ОАО не может  превышать 25% от уставного капитала. При этом ежегодно предприятия должны производить отчисления в резервный капитал не менее  5% от чистой прибыли до того периода пока его размер не достигнет размера, определенного  обществом. Резервный капитал направляют на покрытие убытков в отчетном периоде, на погашение облигаций и выкупа акций акционерного общества, если других источников нет. Резервный капитал создается предприятием и на случай ликвидации предприятия для покрытия кредиторской задолженности.

     Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток) – это сумма прибыли, реинвестированная в предприятие. Нераспределенная прибыль делится на часть, которая имеет определенное целевое назначение и на часть, которая не имеет конкретного назначения. На  этой позиции баланса отображается или сумма прибыли, которая реинвестирована в предприятие, или сумма непокрытого убытка. В этой статье показывается прибыль (убыток), которая остается у предприятия после уплаты всех налогов, выплаты дивидендов и отчислений в резервный фонд. Нераспределенная прибыль (убыток) может включать реинвестированную в предприятие прибыль отчетного и прошлых периодов.

     Неоплаченный  капитал – это сумма задолженности  собственников (акционеров, участников) хозяйственных обществ любого типа по взносам в уставный капитал. Эта  сумма учитывается при определении  итога собственного капитала; ее динамика характеризует покрытие уставного капитала предприятия реальными финансовыми ресурсами, поступившими от собственников.  В соответствии со ст.33  Закона «О хозяйственных обществах» акционер в сроки, установленные учредительным собранием, но не позже года после регистрации АО, обязан оплатить полную стоимость акции, если этого не происходит, то, если иное не предусмотрено уставом предприятия, акционер уплачивает за время просрочки 10% годовых суммы просроченного платежа.

     Изъятый капитал – это элемент собственного капитала, который имеет место при уменьшении хозяйственными обществами своих уставных капиталов и представляет собой себестоимость акций собственной эмиссии или долей, выкупленных обществом у его участников. Акционеры ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества. А акционеры закрытого общества имеют преимущественное право на приобретение акций, которые продаются другими акционерами общества 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.4 Направления использования  собственного капитала акционерного общества 

За счет уставного капитала предприятие  формирует свои собственные (основные и оборотные)  средства.

Чистая  прибыль, полученная после уплаты налогов, остается в распоряжении общества, которое согласно учредительным  документам определяет направления его использования.

В процессе распределения чистой прибыли формируются  денежные фонды целевого назначения:

• Фонд средств на развитие и усовершенствование производства;
• Фонд средств на социальные нужды;
• Фонд средств  материального поощрения;
• Резервный капитал;
• Фонд средств, направленных на другие цели.

Фонд  средств на развитие и усовершенствование производства используется на удовлетворение потребностей, связанных с ростом объемов производства, техническим  переоснащением, усовершенствованием  технологии производства и других нужд, которые обеспечивают рост и совершенствование материально-технической базы предприятия.

Конкретно эти расходы представляют собой  капитальные вложения в строительство  новых производственных площадей, реконструкцию  предприятий, приобретение и монтаж нового оборудования, другие расходы капитального характера, включая природоохранные и такие, которые направлены на улучшение условий труда и техники безопасности.

Одной из потребностей производства, связанной  с его расширением, является увеличение собственных финансовых ресурсов, которые вкладываются в запасы сырья, материалов, запасы готовой продукции, товаров, т.е. увеличение фонда собственных оборотных средств. Поэтому предприятия периодически направляют часть прибыли непосредственно в уставный капитал на прирост норматива собственных оборотных средств.

Фонд  средств на социальные нужды используется на расходы, которые способствуют социальному  развитию коллектива предприятия, а  именно: строительство, реконструкция, другие формы улучшения объектов основных средств социально-культурной среды, другие расходы в данном направлении.

Фонд  средств  материального поощрения  в акционерных обществах используется с целью стимулирования держателей акций вкладывать средства в капитал  предприятия, поддержки принятого курса акций на фондовом рынке через выплату дивидендов; часть чистой прибыли может, если это обусловлено в коллективном договоре, направляться на выплату вознаграждения работникам за общие результаты работы по итогам года и другие формы повышения материальной заинтересованности работников  в достижении высоких конечных результатов работы.

В акционерных обществах создание резервного фонда за счет прибыли  является обязательным в порядке  и размерах, установленных учредительными документами.

Резервный капитал используется в случаях  резкого ухудшения финансового  состояния в результате временного изменения рыночной конъюнктуры, стихийного бедствия и т.п.

Прибыль, оставшаяся в предприятии после  уплаты налога на прибыль, должна учитываться  как источник и других расходов его собственниками или трудовыми коллективами. В частности, предприятия  могут перечислять средства на специально открытые счета благотворительных фондов, совершать взносы  в учреждения культуры, образования, охраны здоровья, физкультуры и спорта, гражданским организациям инвалидов и т.п.

Также предприятия имеют право вложить  свой финансовые ресурсы в создание совместных предприятий, в том числе  с участием иностранных инвесторов, приобретать акции, облигации, другие ценные бумаги юридических лиц. Но следует иметь в виду, что спектр рисков инвестирования в ценные бумаги очень широкий, он включает в себя как полную или частичную потерю вложенных средств, так и неуплату полностью или частично ожидаемого дохода, обесценивания вложенных в ценные бумаги средств при сохранении их номинальной величины.

  РАЗДЕЛ 2 

 Оценка формирования и использования собственного капитала на предприятии ЗАО «Гостиница «Ореанда» 

2.1. Анализ формирования собственного капитала на предприятии ЗАО «Гостиница «Ореанда» 

       Информация, отображенная в первом разделе пассива  баланса «Собственный капитал», отображает общую картину состояния собственного капитала и его отдельных позиций  на начало и конец отчетного периода. На основании этой информации можно  провести поверхностный анализ показателей, в основе расчета которых лежит собственный капитал. Анализ пассива баланса позволяет определить, какие изменения произошли в структуре собственного капитала.

Финансовое  состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.

       При анализе источников формирования имущества  предприятия должны быть рассмотрены  абсолютные и относительные изменения  в собственных средствах предприятия.