Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Формирование инвестиционного проекта торгового предприятия (на примере фирмы «Мебель»)

Министерство образования и науки Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение
высшего профессионального образования

«Самарский государственный аэрокосмический
университет имени академика С.П. Королева
(национальный исследовательский университет)»

Факультет экономики и управления

Кафедра математических методов в экономике

КУРСОВОЙ ПРОЕКТ
по курсу «Модели инвестиционного планирования»

на тему: «Формирование инвестиционного проекта торгового предприятия (на примере фирмы «Мебель»)»

Выполнил

группа

Проверила

оценка дата

Самара 2012

Оглавление

Введение 3

Часть 2 План маркетинга 5

2.1 Расчет цены услуги 5

2.2 Оценка емкости рынка 6

Часть 3 План производства 8

Часть 4 Финансовый план проекта 13

4.1 План доходов и расходов 13

4.2 Баланс денежных потоков 16

4.3 Прогнозный баланс 18

Часть 5 Оценка экономической эффективности инвестиций 22

5.1 Чистый приведенный доход 22

5.2 Индекс рентабельности инвестиций 23

5.3. Внутренняя норма доходности инвестиций 24

5.4. Срок окупаемости проекта 26

Заключение 28

Список литературы 31

Введение

Для предприятия, функционирующего в условиях возрастающей неопределенности и динамичности внешнего окружения, одним из главных факторов обеспечения конкурентоспособности становится устойчивое развитие, введение инноваций. На этапе осуществления экономических реформ, перехода к инновационному типу экономики именно устойчивому развитию предприятия должно быть уделено особое внимание, поскольку на уровне первичного звена экономики происходит апробации многочисленных нововведений, коммерциализация научно-технических разработок, освоение и выпуск принципиально новых продуктов. Исследования важнейших параметров устойчивого развития предприятия, условий и предпосылок представляется наиболее важным для формирования направлений совершенствования процессов управления функционирования предприятия в трансформируемой экономике.

Инвестиции предприятия – это состояние его материальных, экономических и трудовых ресурсов, их распределение и использование, обеспечивающие развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Основной задачей инвестиций в предприятие рассматривается, как введение инновационных продуктов на рынок, освоение инновационной техники, а также стабильности развития мощности предприятия и социального развития коллектива при самофинансировании в условиях динамично развивающей внешней среды.

Другой задачей инвестиций является стабильное превышение доходов над расходами: путем эффективного их использования.

ООО «Мебель» строит свой бизнес, основываясь на принципах максимального удовлетворения потребностей покупателей, добросовестной конкуренции и информационной открытости.

В 2012 году ООО «Мебель» запускает инновационный проект, который и будет анализироваться в данном курсовом проекте. На продажу будет выставлен новый, инновационный продукт с улучшенными характеристиками, такими, как срок службы, а также с меньшими расходами на эксплуатацию. Новый продукт предназначен для того же круга потребителей, что и старый, при этом рассчитано, что продажа данного продукта будет приносить высокую прибыль предприятию. Имеются данные по предполагаемому спросу на продукт и по издержкам, на которые будут потрачены инвестиционные средства. Денежные средства на реализацию инновационного проекта мы будем брать как из собственного капитала, так и используя займы в банках. Цель проекта проанализировать то, как эти денежные средства будут освоены и окуплены в течение срока реализации проекта, то есть к 2018му году.

Часть 2 План маркетинга

2.1 Расчет цены услуги

Рассчитаем цену за одну условную единицу товара, воспользовавшись способом рыночных сравнений.

Способ предусматривает оценку нового изделия по цене аналога, для чего вводится интегральный показатель оцениваемого объекта и аналога, вычисляемый путем агрегирования отдельных технических параметров объектов с учетом коэффициентов важности.

где еj – коэффициенты значимости;

p(о)j , p(a)j – значения j-го параметра оцениваемого объекта и аналога;

a j = p(о)j /p(a)j , если j-й параметр должен максимизироваться,

a j = p(a)j /p(о)j , если j-й параметр должен минимизироваться.

Найдем показатели предпочтительности, а затем и интегральный показатель.

Данные:

рыночная цена аналога 10000 руб.;

индекс изменения цен аналога 12%;

расходы на эксплуатацию товара 200 руб. в год;

расходы на эксплуатацию аналога, 300 руб. в год;

срок службы товара, 10 лет;

срок службы аналога, 8 лет.

Представим имеющиеся у нас данные в виде таблицы 1:

Таблица 1 – Сравнительные характеристики

В таблице 2 находим направления оптимальности и параметры aj:

Таблица 2 - Направление оптимальности и параметра aj

Рассчитаем показатель π:

Показатель π показывает, во сколько раз объект предпочтительнее с точки зрения потребителя (π >1), или менее предпочтителен (π <1), чем аналог. В нашем случае объект предпочтительнее с точки зрения потребителя в 1,3693 раз, чем аналог.

Оценочная стоимость продукта определяется по формуле:

ро = ра π I р ,

где ра - рыночная цена аналога, Iр - индекс изменения цен.

(руб.)

2.2 Оценка емкости рынка

Найдем необходимое количество единиц товара, которое следует предлагать к продаже, исходя из закона Парето о распределении доходов в обществе.

По статистическим данным определяется максимальный размер средств на душу населения, направляемых на потребление, G _max (50000 руб. в месяц), и минимальный доход на душу населения G_min (5000 руб. в месяц). Вычисляется отношение среднего и минимального уровней дохода:

и коэффициент распределения дохода:

Рассчитаем величину k, показывающую во сколько раз доход потенциального покупателя (равный 12000 руб. в месяц) превышает средний доход (8000 руб. в месяц):

12000/8000

В этом случае вероятность того, что в целевую группу населения, доход которой в k раз превышает средний, попадает соответствующая процентная доля всего населения, равна

Объем рынка товара Q₀ соответствует численности населения, попадающего в соответствующую группу по душевому доходу, определяемой исходя из общей численности населения ареала дистрибуции продукции N (50000 тыс. человек) по формуле:

Предполагается, что каждый из этих людей осуществляет покупку имеющейся продукции 1 раза в год.

Часть 3 План производства

Составим план производства на срок реализации инвестиционного проекта – 6 лет, учитывая, что продажи увеличиваются на 5% ежегодно в течение срока реализации проекта.

Таблица 3 - План производства

Выпишем имеющиеся данные для расчета издержек по статьям калькуляции:

c_v = 6000 руб./ед. – удельные переменные издержки;

d(c_v)^ЗП = 30% - доля затрат на оплату труда;

d(c_v)^МАТ = 70% - доля затрат на сырье и материалы;

F = 15 000 000 руб. – объем инвестиций;

d^Б = 50% - доля кредитов банка в структуре ресурсов;

i = 18% - цена привлечения заемных ресурсов (ставка кредита);

N_a = 5% - годовая норма амортизации;

Класс риска отрасли – II

Произведем расчет статей калькуляции сначала для 2012 года реализации проекта, а затем составим общую таблицу расходов.

Найдем издержки на заработную плату, приходящиеся на единицу услуги:

c_V^ЗП = d(c_v)^ЗП · c_v = 30% · 6000 руб./ед. = 1800 руб./ед.

Тогда удельные расходы на сырье и материалы составят:

c_V^МАТ = d(c_v)^МАТ · c_v = 70% · 6000 руб./ед. = 4200 руб./ед.

Вычислим совокупные расходы на заработную плату в 2012 году:

С₂₀₁₂^ЗП = c_V^ЗП· Q₂₀₁₂ = 1800 · 4843 = 8 716 574 руб.

Расходы на сырье и материалы в 2012 году составят:

С₂₀₁₂^МАТ = c_V^МАТ· Q₂₀₁₂ = 4200 · 4843 = 20 338 674 руб.

Вычислим ЕСН (ставка – 34%):

ЕСН = 34% · С₂₀₁₂^ЗП = 34% · 8 716 574 = 2 963 635 руб.

Найдем отчисления предприятия в фонд страхования от несчастных случаев (ставка 0,3% для II класса риска):

ФС_НС = 0,3% · С₂₀₁₂^ЗП = 0,3% · 8 716 574 = 26 149 руб.

Произведем расчет амортизационных отчислений:

А = N_a · F = 5% · 15 000 000 = 750 000 руб.

Ежегодные проценты по кредиту, исчисляемые по простой ставке, составят:

I = d^Б · F · i = 0,5 · 15 000 000 · 0,18 = 1 620 000 руб.

Сумма амортизационных отчислений и процентов по кредиту составляет величину постоянных издержек предприятия:

C_F = A + I = 750 000 + 1 620 000 = 2 370 000 руб.

Произведем аналогичные расчеты для последующих периодов и запишем результаты в таблицу 4.

Таблица 4 - Группировка расходов по статьям калькуляции

Далее произведем оценку безубыточности.

Критический объем выпуска находится по формуле:

где

Произведем сравнение объема продукта по производственной программе для 2012 года с критическим значением объема:

Q₂₀₁₂ = 4843 ед., Q_кр = 241 ед., т.е. Q₂₀₁₂ > Q_кр

Превышение объема продукта по производственной программе над критическим значением объема выпуска характеризует проект как прибыльный.

Запас финансовой прочности проекта определим по формуле:

Запас прочности проекта показывает, на сколько процентов может снизиться объем выпуска продукции до появления убытков.

Данный проект несет прибыль в каждом из последующих периодов. Запасы прочности по каждому из периодов представлены в таблице 5:

Таблица 5 – Запасы прочности

Проведем расчет издержек, дохода и прибыли предприятия в зависимости от объема выпуска:

Таблица 6 - Расчет издержек, дохода и прибыли предприятия

Из графика 1 видно, что доход при фактическом объеме выпуска в 2012 году проходит выше графика совокупных издержек, что говорит о наличии прибыли в рассматриваемом периоде (она равна 45 160 542 руб.)

Часть 4 Финансовый план проекта

4.1 План доходов и расходов

Раздел «Финансовый план» отражает следующие показатели:

1. Инвестиционные затраты – при осуществлении однократной инвестиции относятся к прединвестиционному или так называемому «нулевому» периоду.

2. Выручка от продаж товаров (услуг) без НДС, акцизов – определяется на основе прогноза продаж, разработанного в плане маркетинга.

3. Себестоимость продукции – рассчитывается на основе плана производства и определяется без учета амортизации основных средств.

4. Валовой доход – рассчитывается как разность п. 2 и п. 3.

5. Управленческие расходы – могут включать в себя фонд оплаты труда административно-управленческого персонала, а также:

– амортизацию основных средств и нематериальных активов – определяется исходя из плана освоения производственных мощностей; при осуществлении однократной инвестиции предполагается постоянной в течение срока реализации проекта;

– процентные платежи по кредитам банка – рассчитываются на основе

плана привлечения инвестиционных ресурсов.

6. Прибыль (убыток) от продаж – рассчитывается как разность п. 4 и п.5.

7. Налог на прибыль – определяется исходя из прибыли (убытка) от продаж по ставке налога – 20%.

8. Чистая прибыль – рассчитывается как разность п. 6 и п. 7.

9. Чистые денежные поступления – рассчитываются как сумма п.8 и амортизации активов.

10. Чистые денежные поступления нарастающим итогом – рассчитываются как сумма п. 1, а также п. 9 по периодам проекта.

План доходов и расходов составляется по периодам (кварталам, полугодиям или годам) реализации инвестиционного проекта и служит основой оценки его эффективности: проект может быть признан эффективным (предварительно, без учета дисконтирования), если к концу периода его реализации чистые денежные поступления нарастающим итогом становятся положительными.

Рассчитаем цены за продукцию во все годы реализации проекта с учетом индекса инфляции (10,5%), представим в таблице 7.

Таблица 7 - Расчет цены за продукцию с учетом инфляции

Заполним таблицу 8 плана доходов и расходов.

Строка 2 таблицы 5: Произведение цен на количество оказываемых услуг.

В строку 3 таблицы 5 запишем сумму прямых расходов, что и будет являться себестоимостью продукции.

В качестве управленческих расходов (строка 5) возьмем общехозяйственные расходы.

Чистые денежные поступления (строка 9) вычислим как сумму чистой прибыли и амортизационных отчислений (либо как разницу валового дохода и суммы процентных выплат по кредитам с величиной налога на прибыль).

Как видно из приведенной таблицы, без учета дисконтирования проект является доходным и окупается уже на 1-м году реализации.

Таблица 8 - План доходов и расходов

4.2 Баланс денежных потоков

Денежный поток инвестиционного проекта выражает систему распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, связанных с его реализацией. Проект, как и любая финансовая операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки (Cash-Flow). Они зависят от времени денежных поступлений и платежей при реализации конкретного проекта. По направлениям движения денежных средств различают два основных вида денежных потоков: а) положительный денежный поток (приток денежных средств) выражает совокупность поступления денежных средств от проекта его инвестору; б) отрицательный денежный поток (отток) показывает совокупность выплат денежных средств в процессе реализации проекта. Дефицитность объемов во времени одного из этих потоков приводит в будущем к снижению объемов другого вида этих потоков.

Баланс денежных расходов и поступлений называют балансом денежных потоков (табл. 9). В начальном (прединвестиционном, нулевом) периоде отражается наличие денежных средств, поступивших в виде финансовых ресурсов инвестиций. Сальдо (чистый денежный приток), равно разности между притоком и оттоком денежных средств. Сальдо денежных потоков (без учета полученных кредитов) является основой для планирования привлечения краткосрочных кредитов: если в каком-либо периоде осуществления проекта сальдо является отрицательным, то его величина показывает объем необходимого привлеченного финансирования. Положительное значение сальдо денежных потоков (с учетом кредитов) случит критерием ликвидности проекта. Ликвидность проекта характеризуется положительным значением сальдо денежных потоков в каждом периоде его реализации.

Положительное сальдо в строке 12 говорит о том, что поступило денежных средств больше, чем выбыло, т.е. проект является ликвидным.

Таблица 9 - Баланс денежных потоков

4.3 Прогнозный баланс

Разработка прогнозного баланса осуществляется в следующей последовательности: 1) составление вступительного баланса на дату начала инвестиционного периода; 2) планирование прибыли и оценка факторов, влияющих на прибыль; 3) определение относительных и абсолютных изменений в структуре активов, пассивов, доходов и расходов; 4) построение прогнозного баланса.

Составление вступительного баланса начинают с определения величины собственного капитала (раздел III «Капитал и резервы»), включающего в себя уставный капитал, который может быть равен сумме инвестиций, необходимых для реализации плана приобретения основных средств (при финансировании проекта за счет собственных источников), или быть меньше этой суммы на величину заемных источников финансирования (кредитов). Добавочный капитал и резервный капитал на дату создания предприятия равны нулю. Следовательно, основой для определения величины капитала является структура инвестиций.

Кроме того, вступительный баланс должен содержать статью «Денежные средства» (раздел II «Оборотные активы»), равную по величине аккумулированным источникам инвестиционных ресурсов, если вклады в уставный капитал запланированы только в денежной форме. При формировании уставного капитала в натуральной форме стоимость основных средств и прочих активов войдет в раздел I «Внеоборотные активы». Таким образом, вступительный баланс отражает имущество предприятия до момента начала инвестиций и производственной деятельности.

В прогнозном балансе основным элементом, за счет которого в период реализации проекта изменяется собственный капитал (раздел III «Капитал и резервы»), является чистая (нераспределенная) прибыль. Прогнозная чистая прибыль формируется в процессе расчета плана доходов и расходов.

Определим раздел II «Оборотные активы» в прогнозном балансе. В состав оборотных активов предприятия входят такие наиболее существенные статьи, как запасы готовой продукции, денежные средства. Запасы готовой продукции рассчитаются исходя из среднедневного оборота и нормы запаса продукции Н (в днях):

где R – планируемый годовой объем продаж (товарооборот), тыс. руб.; Д –длительность периода (например, 365 дней при расчете годового баланса).

оборачиваемость дебиторской задолженности: 14 дней
оборачиваемость кредиторской задолженности: 14 дней
норма запаса продукции: 10 дней

В 2012 году запасы готовой продукции составили:

руб.

Сумма денежных средств (на расчетном счете и в кассе) определяется по балансу денежных потоков проекта.

Таким образом, ожидаемая величина оборотных активов А_О (без дебиторской задолженности) в прогнозном периоде равна:

А_о = Г + d,

где d – ожидаемая величина денежных средств.

В 2012 году ожидаемая величина оборотных активов А_О составляла:

А_о = 2180029,53 + 36874834,61 = 39054864,14 руб.

Возможная величина дебиторской задолженности равна:

где О_дз – планируемая оборачиваемость дебиторской задолженности.

В 2012 году возможная дебиторской задолженности составляла:

руб.

Возможная величина кредиторской задолженности равна:

где О_кз – планируемый показатель оборачиваемости кредиторской задолженности.

В 2012 году возможная кредиторская задолженности составляла:

Величина внеоборотных активов (раздел I) А_В в прогнозируемом периоде равна остаточной (за вычетом амортизации) стоимости основных средств и нематериальных активов.

В 2012 году составило:

руб.

Разделы III «Капитал и резервы» и IV «Долгосрочные обязательства» определяют капитал проекта. Совокупная потребность в финансировании (собственный капитал и долгосрочные банковские кредиты) может быть определена как капитал проекта К следующим образом:

R – планируемый годовой доход (выручка от продаж) по балансу доходов и расходов.

Расчетные значения для 2012 года:

Как видно из таблицы 10, в результате реализации рассматриваемого инвестиционного проекта стоимость имущества инвестора возросла примерно в 8,5 раз.

Таблица 10 - Прогнозный баланс

Часть 5 Оценка экономической эффективности инвестиций

5.1 Чистый приведенный доход

Критерий чистого приведенного дохода является исторически наиболее ранним методом оценки эффективности инвестиций, предложенным Альфредом Маршаллом в работе «Основы экономической науки» (1890 г.). Метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (I) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений в течение прогнозируемого срока Т. Обозначим годовые доходы Р₁, Р₂,…, Р_Т . Общая накопленная величина дисконтированных доходов PV (Present value) и чистый приведенный доход NPV (Net present value) рассчитываются по формулам:

Чистый приведенный доход NPV является критерием оценки инвестиционного проекта, так как если NPV > 0, то проект следует принять, если NPV < 0, то проект следует отвергнуть, а при NPV = 0 проект ни прибыльный, ни убыточный.

Экономически показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае реализации проекта; представляет собой доход от проекта, если капиталовложения осуществляются за счет заемных средств, причем ссуда выдана под ставку r. Показатель аддитивен, то есть NPV различных проектов можно суммировать, что позволяет использовать его при анализе оптимальности инвестиционного портфеля. Абсолютная величина NPV зависит от выбора момента времени оценки. При увеличении ставки дисконтирования величина NPV снижается.

Рассчитаем показатель NPV рассматриваемого инвестиционного проекта. Для удобства выпишем из плана доходов и расходов строку чистых денежных поступлений (денежный поток), таблица 11:

Таблица 11 - Чистые денежные поступления

Проведем оценку ставки дисконтирования по ожидаемому темпу роста акции:

r = d / p_a +g

где d – ежегодные выплаты дивидендов по акциям предприятия-инвестора, p_a– цена акций предприятия-инвестора; g – ожидаемый темп роста дивидендов.

В таблице 12 представлен расчет приведенной стоимости:

Таблица 12 - Расчет PV

∑PV= 207 118 090 руб.

NPV=PV-I= 207 118 090 – 15 000 000 = 192 118 090 руб.

Как видно NPV положителен, что говорит о приемлемости данного инвестиционного проекта.

NPV играет роль показателя прироста капитала инвестора. В данном случае мы видим, что этот капитал возрос на 192 118 090 руб.

5.2 Индекс рентабельности инвестиций

Индекс рентабельности РI рассчитывается но формуле

Индекс рентабельности является критерием оценки проекта, так как если PI > 1, то проект следует принять, если PI < 1, то проект следует отвергнуть, а при PI = 1 проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого приведенного эффекта, индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому он удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих близкие значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV.

Рассчитаем показатель PI нашего инвестиционного проекта:

Итак, PI > 1, что означает, что проект следует принять. Доход с рубля инвестиций составляет 13 рублей и 81 копейку.

5.3. Внутренняя норма доходности инвестиций

Под внутренней нормой доходности инвестиций IRR понимают значение ставки дисконта, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR = r, при котором NPV(r) = 0.

Иначе говоря, внутренняя норма доходности – это ставка процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает сумму, равную инвестициям, и, следовательно, инвестиции являются окупаемой операцией; чем выше эта ставка, тем больше эффективность инвестиций.

Внутренняя норма доходности показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, связанных с данным проектом; если проект финансируется за счет ссуды банка, то значение IRR показывает верхнюю границу уровня процентной ставки, превышение которой делает проект убыточным; если инвестиции финансируются из различных источников, то значение IRR сравнивается со средневзвешенной ценой капитала.

Таким образом, инвестиции по критерию IRR будут эффективны в случае, когда IRR будет выше цены, уплачиваемой за кредит.

Для вычисления IRR выбираются два значения ставки дисконта r₁ < r₂ таким образом, чтобы в интервале (r₁,r₂) функция NPV(r) = 0 меняла свое значение с «+» на «–» или с «–» на «+». Выявим данный интервал из графика 2:

График 2 – Нахождение интервала (r₁,r₂)

Как видно из графика IRR находиться около значения 270%, найдем интервал (r₁,r₂). Расчет представлен в таблице 13:

Таблица 13 – Нахождение интервала (r₁,r₂):

То есть при r₁ = 269% =, при r₂ = 270% = .

Определим внутреннюю норму доходности данного инвестиционного проекта итерационным методом, используя следующую формулу:

Возьмем найденные значения ставок дисконтирования:

r₁=269%, r₂=270%. Тогда значение IRRвычисляется следующим образом:

Следовательно, проект является выгодным, так как позволяет получить более высокий доход () по сравнению с ожидаемым темпом роста акции (18%).

5.4. Срок окупаемости проекта

Срок окупаемости инвестиций может определяться исходя из фактических сумм потоков платежей (простой срок окупаемости), или на основе дисконтированных сумм потоков платежей (дисконтированный срок окупаемости).

Принцип расчета простого срока окупаемости (Ток) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции.

Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Формула расчета имеет вид:

Точное значение (с учетом долей года) срока окупаемости равно:

Показатель срока окупаемости имеет ряд недостатков: во-первых, не учитывает влияние доходов периодов, следующих за сроком окупаемости; во-вторых, не обладает свойством аддитивности. Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, основанного на расчете срока окупаемости, может быть целесообразным. В частности, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта – главное, чтобы инвестиции окупились и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискован проект.

Расчет срока окупаемости:

Период 1: 36 874 834,6 – 15 000 000 = 21 874 834,60 руб.

Срок окупаемости проекта менее чем 1 год. Найдем точное значение срока окупаемости по формуле:

Точное значение срока окупаемости проекта 0,68 года или 8 месяцев и 10 дней.

Проект окупается за срок меньший срока своей реализации, поэтому по показателю срока окупаемости проект можно считать приемлемым.

Заключение

В данном курсовом проекте мной был составлен бизнес-план фирмы, производящей мебель. Исходя из нашей ценовой политики, была высчитана цена на новую продукцию, а также количество ее выпуска, исходя из потенциальных размеров рынка. Учитывая инфляцию и прирост рынка, было спрогнозировано количество выпуска и цены на нашу продукцию на ближайшие 6 лет. Таким образом наша фирма должна выпустить к 2017 году 32 939 единиц продукции по цене 6 617,4 рублей.

Произведя расчет издержек и оценку безубыточности, было выяснено, что объем продукта по производственной программе значительно превышает критический объем — это безусловно характеризует проект как прибыльный, причем с большим запасом финансовой прочности.

Составив план доходов и расходов, было выяснено, что к концу периода реализации проекта чистые денежные поступления нарастающим итогом становятся положительными и равными 375 млн. руб., поэтому проект может быть признан эффективным.

Также наш проект является ликвидным, о чем свидетельствует положительное сальдо денежных потоков в каждом из периодов реализации проекта.

NPV играет роль показателя прироста капитала инвестора. В данном случае мы видим, что этот капитал возрос на 192 118 090руб. Индекс рентабельности инвестиций PI > 1, что означает, что проект следует принять. Доход с рубля инвестиций составляет 13 рублей и 81 копейки.

Расчитав внутреннюю норму доходности инвестиций, мы пришли к выводу, что проект, обеспечиваемый капиталом по цене 18% годовых, является приемлемым, так как позволяет получить более высокий доход (), чем выплаты собственникам капитала (кредиторам).

Проект окупается за срок в 8 месяцев, что значительне меньше срока его реализации, поэтому по показателю срока окупаемости проект можно считать приемлемым.

В заключение хотелось бы еще раз остановиться на основных моментах работы. Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любого динамично развивающегося предприятия (организации). Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:

расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;
приобретение новых предприятий;
диверсификация (освоение новых областей бизнеса, стратегическая ориентация на создание многопрофильного производства).