Тема: Формирование  инвестиционной стратегии предприятия 
 

Содержание 
 

Стр. 

Введение

    Инвестиционная  деятельность предприятия во всех её формах не может сводиться к удовлетворению текущих его инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи  с происходящими изменениями объёма и структуры хозяйственной деятельности. На современном этапе всё большее число предприятий осознаёт необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной дея-тельностью, эффективным инструментом которого в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государ-ственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка выступает инвестиционная стратегия.

    Инвестиционная  стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия, определяемых общими задачами его развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

    Инвестиционную  стратегию можно представить  как генеральный план действий в  сфере инвестиционной деятельности предприятия, определяющий приоритеты её направлений и форм, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализации долгосрочных инвестицион-ных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие предприятия. Соединение в инвестиционной стратегии системы целей и путей их достижения определяет границы возможной инвестиционной активности предприятия и принимаемых инвестиционных решений по направлениям и формам его инвес-тиционной деятельности в перспективном периоде. Инвестиционную стратегию предприятия можно охарактеризовать также как систему формализованных критериев, по которым оно оценивает и реализует свои инвестиционные возможности, моделирует свою перспективную инвестиционную позицию и обеспечивает её достижение. Таким образом, инвестиционная стратегия пред-ставляет собой системную концепцию, связующую и направляющую развитие инвестиционной деятельности предприятия.

    Формирование  инвестиционной стратегии предприятия  представляет собой сложный творческий процесс, базирующийся на прогнозировании конъюнк-туры инвестиционного рынка и условий осуществления инвестиционной дея-тельности. Сложность этого процесса заключается в том, что он предполагает обширный поиск и оценку альтернативных вариантов инвестиционных реше-ний, наиболее полно соответствующих имиджу компании и задачам её разви-тия. Кроме того. Определённая сложность состоит также в том, что инвестици-онная стратегия не является неизменной, а требует периодической корректи-ровки с учётом меняющихся внешних условий и новых возможностей роста компании.

    Из  вышесказанного ясно, что формирование инвестиционной стратегии предприятия – тема весьма актуальная в условиях рыночной экономики, и рассматривается в данной курсовой работе.

   Объектом  исследования выступает  ООО «Сувар-Казань».

   Предмет исследования – инвестиционные стратегии предприятия.

   Целью курсовой работы является рассмотрение особенностей инвестицион-ной стратегии предприятия.

   Для выполнения поставленной цели необходимо выполнение следующих задач:

   - рассмотрение понятие и принципы инвестиционной стратегии;

   - определить последовательность разработки инвестиционной стратегии;

   - выделить инвестиционные проекты ООО «Сувар-Казань».

   Степень разработанности проблемы. Сложные  и во многом противоречивые для российской экономики процессы развития рыночных отношений обуслав-ливают необходимость качественного переосмысления экономических и социальных явлений. Происходят существенные изменения в характеристике и условиях проведения инвестиционной деятельности. Проблемам управления инвестиционной деятельностью уделили внимание следующие зарубежные ученые: Г.Д. Александер, В. Беренс, Г. Бирман, Т.Д. Бэйли, Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк, А. Зель, Д. Норкотт, Н. Ордуэй, Д. Фридман, П. Хавранек, Р. Холт, Дж. К. Ван Хорн, У.Ф. Шарп, С. Шмидт, а также отечественные авторы СИ. Абрамов, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, Л.Т. Гиляровская, ДА, Ендовицкий, А.Б. Идрисов, В.В. Ковалев, М.А. Лимитовский, И.В. Липсиц, Я.С. Мелкумов, Е.М. Четыркин.

    В работе применяются общие методы исследования - системный подход, сопоставительный, экономический анализ, статистические группировки, а также выборочные статистические обследования.

    Структурно  данная курсовая работа состоит введения, двух глав, пяти параграфов, заключения, списка использованных источников, а также приложений.   
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1.Основные  аспекты разработки  инвестиционной стратегии  предприятия

    1.1.Понятие и принципы инвестиционной стратегии

    Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводиться к удовлетворению текущих инвестиционных потребностей, опреде-ляемых необходимостью замены выбывающих активов или их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельнос-ти. На современном этапе все большее число организаций осознают необходи-мость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельнос-тью на основе научной методологии предвидения ее направлений и форм, адаптации к общим целям развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды. Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реали-зации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изме-нений макроэкономических показателей, системы государственного регулиро-вания рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

    Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных це-лей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задача-ми ее развития и инвестиционной идеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения¹.

    Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направле-ние (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвес-тиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвес-тиционная стратегия определяет приоритеты направлений и форм инвестицион-ной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресу-рсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.

    Процесс разработки инвестиционной стратегии  является важнейшей сос-тавной частью общей системы стратегического выбора предприятия, основны-ми элементами которого являются миссия, общие стратегические цели разви-тия, система функциональных стратегий в разрезе отдельных видов деятель-ности, способы формирования и распределения ресурсов.

    Актуальность  разработки инвестиционной стратегии  организации опреде-ляется рядом условий.

    Важнейшим из таких условий является интенсивность  изменений факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономи-ческих показателей, связанных с инвестиционной активностью организаций, темпы научно-технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянство государственной инвестиционной по-литики и форм регулирования инвестиционной деятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адапти-рованной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений организации будут носить разнонаправленный характер, приво-дить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестицион-ной деятельности в целом.

    Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестицион-ной стратегии организации, является ее предстоящий этап жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла организации присущи характерные ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов. Разраба-тываемая инвестиционная стратегия позволяет заблаговременно адаптировать инвестиционную деятельность организации к предстоящим кардинальным изменениям возможностей ее экономического развития.

    Еще одним существенным условием, определяющим актуальность разра-ботки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей опе-рационной деятельности организации, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных техноло-гий, освоения новых рынков сбыта продукции и т. п. В этих условиях сущест-венное возрастание инвестиционной активности организации и диверсифика-ция форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестицион-ной стратегии.

    Разработка  инвестиционной стратегии играет большую  роль в обеспечении эффективного развития организации. Эта роль заключается в следующем²:

    Разработанная инвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализа-ции долгосрочных общих и инвестиционных целей предстоящего экономичес-кого и социального развития организации в целом и отдельных его структур-ных единиц.

    Она позволяет реально оценить инвестиционные возможности организа-ции, обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестицион-ного потенциала и возможность активного маневрирования инвестиционными ресурсами.

    Она обеспечивает возможность быстрой  реализации новых перспективных  инвестиционных возможностей, возникающих  в процессе динамических изменений  факторов внешней инвестиционной среды.

    Разработка  инвестиционной стратегии учитывает  заранее возможные вариации развития неконтролируемых организацией факторов внешней инвес-тиционной среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности организации.

    Она отражает сравнительные преимущества организации в инвестицион-ной деятельности в сопоставлении с его конкурентами.

    Наличие инвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления инвестиционной дея-тельностью организации.

    Она обеспечивает соответствующую программу  организационного поведе-ния в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.

    В системе инвестиционной стратегии  формируется значение основных критериальных  оценок выбора реальных инвестиционных проектов и финан-совых инструментов инвестирования.

    Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной  структуры управления и организационной  культуры.

    В основе разработки инвестиционной стратегии  организации лежат принципы новой управленческой парадигмы — системы стратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии организации, относятся:

    Принцип инвайронментализма. Этот принцип состоит в том, что при разра-ботке инвестиционной стратегии организация рассматривается как определен-ная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешней инвестиционной среды. Открытость предприятия как социально-экономической системы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественно иной уровень формирования его инвестиционной стратегии. В противовес инвайронментализму конституционализм означает закрытую организацию, деятельность которой не предполагает инвестиций и других взаимоотношений с внешней средой.

    Принцип соответствия. Являясь частью общей стратегии развития орга-низации, инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер. Поэтому она должна быть согласована со стратегическими целями и направлениями операционной деятельности организации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития организации в соответствии с избранной общей страте-гией. Кроме того, разработанная инвестиционная стратегия должна обеспечи-вать сочетание перспективного, текущего и оперативного управления инвести-ционной деятельностью.

    Принцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный принцип заключается в активном поиске эффективных инвестицион-ных связей по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса. Инвестиционное пове-дение такого рода связано с постоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности на всем пути к достиже-нию поставленных стратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды.

    Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям фак-торов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегичес-ких инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной дея-тельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвести-ционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации.

    Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции организации на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегичес-кого развития организации в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты технологичес-кого прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов.

    Принцип минимизации инвестиционного  риска. Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвести-ционной стратегии, в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска. В первую очередь это связано с выбором направлений и форм инвести-ционной деятельности, формированием инвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управления инвестиционной деятельностью. Особенно сильно уровень инвестиционного риска возрастает в периоды колеба-ний ставки процента и роста инфляции. В связи с различным менталитетом инвестиционного поведения по отношению к уровню допустимого инвести-ционного риска на каждом предприятии в процессе разработки инвестиционной стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.

    Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии организации, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты – финансовые менеджеры³.  
 
 
 
 
 
 
 

1.2. Последовательность разработки инвестиционной стратегии

    Процесс разработки инвестиционной стратегии  организации осуществляет-ся по следующим этапам (см. рисунок 1).

Рисунок 1.Основные этапы процесса разработки инвестиционной стратегии организации

    Стратегическое  управление инвестиционной деятельностью  носит целевой характер, т. е. предусматривает  постановку и достижение определенных целей. Будучи четко выраженными, стратегические инвестиционные цели становятся мощным средством повышения эффективности инвестиционной деятельности в долгосрочной перспективе, ее координации и контроля, а также базой для принятия управленческих решений на всех стадиях инвестиционного процесса.

    Стратегические цели инвестиционной деятельности организации представ-ляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры ее стратегической инвестиционной позиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты.

    Формирование  стратегических целей инвестиционной деятельности долж-но отвечать определенным требованиям.

    Во-первых, цели должны быть достижимыми. В них  должен быть заключен определенный вызов  для организации, ее сотрудников  и финансового менеджмента. Они  не должны быть слишком легкими для достижения. Но они также не должны быть нереалистичными, выходящими за предельно допусти-мые возможности исполнителей. Хотя в основе разработки стратегических инвестиционных целей лежит идеальное представление или желаемый образ стратегической инвестиционной позиции организации, их необходимо созна-тельно ограничивать по критерию реальной достижимости с учетом факторов внешней инвестиционной среды и внутреннего инвестиционного потенциала.

    Во-вторых, цели должны быть гибкими. Стратегические цели инвести-ционной деятельности организации следует устанавливать таким образом, чтобы они оставляли возможность для их корректировки в соответствии с теми изменениями, которые могут произойти в инвестиционной среде. Финансовые менеджеры должны помнить об этом и быть готовыми внести модификации в установленные цели с учетом новых требований, выдвигаемых к организации со стороны внешней инвестиционной среды, общего экономического климата или параметров внутреннего инвестиционного потенциала⁴.

    В-третьих, цели должны быть измеримыми. Это означает, что стратегичес-кие инвестиционные цели должны быть сформулированы таким образом, чтобы их можно было количественно измерить или оценить, была ли цель достигнута.

    В-четвертых, цели должны быть конкретными. Стратегические инвести-ционные цели должны обладать необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в каком направлении должны осуществляться дейст-вия. Цель должна четко фиксировать, что необходимо получить в результате инвестиционной деятельности, в какие сроки ее следует достичь и кто будет ответственным лицом за основные элементы инвестиционного процесса. Чем более конкретна цель, чем яснее намерения и ожидания, связанные с ее достижением, тем легче выразить стратегию ее достижения.

    В-пятых, цели должны быть совместимыми. Совместимость  предполагает, что стратегические инвестиционные цели соответствуют миссии организации, ее общей стратегии развития, а  также краткосрочным инвестиционным и другим функциональным целям.

    В-шестых, стратегические инвестиционные цели должны быть приемле-мыми для основных субъектов влияния, определяющих деятельность органи-зации. Стратегические цели инвестиционной деятельности организации разра-батываются для реализации в долгосрочной перспективе главной цели финан-сового менеджмента — максимизации благосостояния собственников организа-ции. Но цели организации также должны быть приемлемыми для тех, кто их выполняет и на кого они направлены (сотрудники организации, клиенты орга-низации, местное сообщество и общество в целом и деловые партнеры).

    Таким образом, стратегическая инвестиционная деятельность тесно связана с  такими функциями управления организацией, как маркетинг, инновация, про-изводство и др., что означает максимально широкую компетентность финан-сового менеджера, отвечающего за формулирование и реализацию инвести-ционной стратегии.  
 
 
 
 

  2. РАЗРАБОТКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ стратегии НА ПРИМЕРЕ КОМПАНИИ «Сувар-Казань»

2.1. Краткая характеристика предприятия

    ООО Компания «Сувар-Казань» основана в 1999 году. За 10 лет существо-вания компания заняла стабильные позиции в сфере привлечения и освоения инвестиций в строительство крупных объектов социальной инфраструктуры г.Казани, и их дальнейшей эксплуатации. В сфере привлечения инвестиций компания сотрудничает с ведущими банками и инвестиционными компаниями России и республики Татарстан.

    Главный офис компании располагается по адресу 420107, Республика Татарстан, ул. Спартаковская, д.6.

    Учредителями Общества являются юридические и физические лица.

    Согласно Устава основными видами деятельности Общества являются⁵:

• оптовая и розничная торговля;
• производство потребительских товаров и продуктов питания;
• производство и переработка сельскохозяйственной продукции;
• переработка вторичного сырья, производственных и бытовых отходов;
• производство минеральных удобрений;
• добыча и переработка нефти и газа, реализация нефти, нефтепро-дуктов и газа;
• медицинские услуги;
• разработка недр, добыча полезных ископаемых, геологоразведочные работы научно-исследовательская, опытно-конструкторская и инновационная деятельность
• правовые услуги
• проектные строительные ремонтные и монтажные работы
• рекламная деятельность
• риэлторская деятельность
• полиграфическая и издательская деятельность
• туристический и гостиничный бизнес
• автозаправочный бизнес
• автозаправочный сервис
• бытовой сервис
• ремонт и техническое обслуживание автомобильной техники
• техническое обслуживание вычислительной и сложной бытовой техники
• создание информационных программ и технологий
• радиовещание и телевещание
• строительство и эксплуатация коммуникаций и коммуникационных систем
• транспортные экспедиторские и складские услуги
• деятельность на рынке ценных бумаг в том числе:
• брокерская деятельность
• дилерская деятельность
• деятельность по управлению ценными бумагами
• депозитарная деятельность.

    Компания  инвестирует собственные и привлеченные средства в строитель-ство объектов жилой и коммерческой недвижимости. ООО «Компания «Сувар-Казань» осуществляет строгий профессиональный контроль над качеством строительных работ и реализацией объектов недвижимости. Деятельность компании основана на принципах прозрачности отношений с клиентами и партнерами, для каждого из которых разрабатывается индивидуальная схема сотрудничества.

    Высочайшее  качество работы, тщательная проработка всех деталей и опти-мальность каждого решения обеспечиваются профессионализмом сотрудников компании. Штат квалифицированных специалистов, использование новейших технологий, опыт эффективной работы на рынке позволяют компании успешно осуществлять масштабные и долгосрочные проекты.

    В своей деятельности ООО «Компания  «Сувар-Казань» стремится к дости-жению лучших результатов как для клиентов и партнеров компании, так и для развития собственного бизнеса.

    На  сегодняшний день основными видами деятельности компании "Сувар - Казань" являются:

    - девелоперская деятельность и инвестирование в объекты: социально-культурного назначения, торговли, офисные центры, складские площади. Производственные объекты, жилые комплексы;

    - проектные, строительные, ремонтные, монтажные работы;

    - сдача в аренду недвижимости, принадлежащей компании на праве собственности;

    - услуги агента по реализации нефти на экспорт;

    - транспортные, экспедиторские и складские услуги;

    - оптовая и розничная торговля;

    - посредническая деятельность.

2.2. Финансово-экономическое состояние ООО «Сувар-Казань»

    Таблица1. Динамика показателей, характеризующих финансовое состояние  

    Приводится  анализ платежеспособности и уровня кредитного риска, а также финансового  положения на основе экономического анализа динамики приведенных показателей.

    Стоимость чистых активов ООО «Сувар-Казань» имела тенденцию к росту в основном за счёт увеличения уставного капитала (в 2006 году) и нераспределенной прибыли ежегодно (2006 – 2007 гг.). В 2008 году произошел резкий спад стоимости чистых активов, т.е. на 1 248 686 тыс. руб. по сравнению с предыдущим завершенным финансовым годом.

    Рассматривая соотношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, необходимо отметить рост данного показателя за счёт роста вели-чины заёмных средств. За 2006 год данный показатель увеличился в 3,58 раза по сравнению с предыдущим завершенным финансовым годом. Это связано с размещением облигационного займа и проведением активной политики в сфере привлечения заёмных средств на финансирование инвестиционных проектов. В 2007 и 2008 годах данный показатель продолжил рост.

    Показатель отношения краткосрочных обязательств к капиталу и резервам за 2006 год увеличился в 18,55 раза (1004,10%). Это связано с опережающим ростом величины заёмных средств по сравнению с величиной собственных средств. Данный показатель также продолжал расти в 2007 – 2008 годах.

    В 2007 и 2008 годах производительность труда продолжала увеличиваться и составила 4 153,46 тыс.руб./чел. и 5 387,82 тыс.руб./чел. Таким образом, за три завершенных финансовых лет рост производительности труда составил 1 394,90 тыс.руб./чел., т.е. увеличение почти в 1,35 раза (2008/2006).

    Величина амортизационных отчислений в выручке за рассматриваемый период имеет тенденцию к увеличению и составила на конец 2008 года 7,95%.

    За данный анализируемый период ООО «Сувар-Казань» не имеет просроченной задолженности. 

    Таблица 2. Основные виды хозяйственной деятельности (виды деятельности, виды продукции (работ, услуг) за 3 последних завершенных финансовых лет, а также за первый квартал текущего финансового года