Функции государственного кредита, его значение в народном хозястве

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 26 с., 2 табл., 1 рис., 17 источников.

ГОСУДАРСТВЕННЫЙ КРЕДИТ, ФОРМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА, РАСПРЕДЕЛИТЕЛЬНАЯ ФУНКЦИЯ, КОНТРОЛЬНАЯ ФУНКЦИЯ, ФУНКЦИИ КРЕДИТА, ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ДОЛГ, КРЕДИТОР, ГАРАНТ.

Объект исследования - государственный кредит как экономическая категория.

Предмет исследования - финансовая система во всех их функциональных зависимостях.

Цель работы: раскрыть сущность государственного кредита, определить его значение в народном хозяйстве.

Методы  исследования: сравнительный анализ, противопоставление, индукция и дедукция, диалектический, исторический методы и системно-структурный подход.

Исследования  и разработки: раскрыта суть понятия «государственный кредит», «функции государственного кредита», выяснено, какие функции существуют у государственного кредита, а также тот факт, что данные функции глубоко взаимосвязаны.

Область возможного практического применения: материал, предложенный в курсовой работе, может быть использован при изучении курса «теория финансов».

                                                                         _____________________

                                                                                (подпись студента)

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………………….3

1 Экономическая  сущность государственного кредита………………………..5

2 Функции государственного  кредита………………………………………….14

3 Дискуссионные  вопросы содержания и функций  государственного

кредита……………………………………………………………………….….18

Заключение………………………………………………………………………23

Список использованных источников…………………………………………25 
ВВЕДЕНИЕ

Современная кредитная  система - это совокупность различных  кредитно-финансовых институтов, действующих  на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала. На рынке, наряду с такими формами кредита, как коммерческий и банковский, принимает участие и государственный кредит. Друг от друга эти формы отличаются составом участников, объектом ссуд, динамикой, величиной процента и сферой функционирования.

Государственный кредит является одним из основных (наряду с налогами) инструментов для  решения проблем достижения баланса  бюджетных доходов и расходов. Отдельные вопросы, касающиеся, например, конкретного порядка заключения договоров государственного займа регулируются также гражданско-правовыми нормами. Однако это не влияет на обоснованность вывода о том, что сам государственный кредит является самостоятельным финансово-правовым институтом.

В условиях развитых товарно-денежных отношений государство может привлекать к покрытию своих расходов не только доходы бюджета, но и дополнительные, сформированные на заемной основе, свободные финансовые ресурсы хозяйственных структур и средства населения. Уникальный способ их получения выступает государственный кредит, выражающий отношения между государственными и многочисленными физическими и юридическими лицами по поводу формирования дополнительного денежного фонда (наряду с бюджетом) в руках государства.

Принимая во внимание сложившиеся в Беларуси экономические условия, хочется отметить, что государственный кредит играет чрезвычайно важную роль в нашей экономике. От состояния в этой отрасли кредитно-финансовой системы страны зависят важнейшие показатели государственного бюджета, темпы роста экономической стабилизации, а также то, каким является положение страны на мировой арене.

Актуальность данной темы заключается  в том, что в настоящее время экономика Республики Беларусь нуждается в эффективном преобразовании, однако собственных средств на это не хватает. В этих условиях наиболее активной и перспективной формой обновления экономики является государственный кредит. Государственный кредит - форма кредитных отношений, предполагающая возможность использовать государственно-кредитные операции внутри страны и в международных экономических отношениях.

Итак, целью  данной курсовой работы является раскрытие сущности  государственного кредита, определение его значения в народном хозяйстве.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть понятие государственного кредита,
• определить его роль в народном хозяйстве,
• характеризовать государство как кредитора, заемщика и гаранта,
• определить функций государственного кредита,
• изложить различные точки зрения экономистов по вопросу сущности и функций государственного кредита.

Данная курсовая работа состоит из введения, глав основной части, заключения и списка использованных источников.

При написании  работы была использована специальная  литература, которая способствовала раскрытию теоретической части материала данной работы, а также статистические данные касаемо Республики Беларусь.

1 Экономическая сущность государственного кредита

Государственный кредит является частью государственных финансов, одной из форм мобилизации и распределения денежных ресурсов государством с целью выполнения им своих функций. Государство, как и всякий самостоятельный экономический субъект, может выступать в качестве заемщика, кредитора или гаранта.

Государственный кредит имеет сложную структуру. Прежде всего, и это главное, государство за счет займов увеличивает объем своих централизованных денежных фондов (государственного бюджета и внебюджетных денежных фондов всех уровней). В качестве кредиторов государства могут выступать другие государства, корпорации, банки и физические лица, как отечественные так и иностранные.[1, с. 85]

Но государство может и само выступать как кредитор, предоставляя деньги взаймы другим государствам, юридическим, а иногда и физическим лицам. Как правило, займы, которые берет государство, превышают выданные им кредиты. Поэтому результатом кредитных отношений государства является возникновение и постоянное «присутствие государственного долга. Государственный долг имеется во всех странах. В большинстве стран преобладает внешний долг, т.е. долг другим государствам, иностранным юридическим и физическим лицам и международным финансовым организациям. Долг государства «своим» юридическим и физическим лицам называют внутренним. Государственный долг, его структура играют важную роль в проведении всей финансовой и в частности денежно- кредитной политики. [3, c. 882]

Основной возникновения  государственного долга является бюджетный  дефицит, который представляет собой  сумму превышения расходов из бюджета  над его доходами. Причинами его возникновения могут быть:

- во-первых, осуществление  крупных государственных программ  развития экономики. Например, ее  структурной перестройкой. В этом  случае появление дефицита может  быть оправдано, так как значительные  государственные расходы будут способствовать в будущем подъему экономики и росту доходов бюджета;

- во-вторых, бюджетный  дефицит может быть обусловлен  спадом экономики. Сокращение  объема производства и доходов  ведет к уменьшению налоговых  поступлений в казну, что при  фиксированных расходах государства неизбежно ведет к дефициту;

- в-третьих,  превышение расходов над доходами  может быть вызвано милитаризацией  экономики, войнами, стихийными  бедствиями и другими чрезвычайными  обстоятельствами;

- в-четвертых,  резкое увеличение государственных расходов в связи с ростом уровня инфляции сверх предусмотренной величины (доходы государственного бюджета обесцениваются, а расходы растут, так как необходимые товары и услуги правительство вынуждено приобретать по более высоким ценам);

- в-пятых, расширение трансфертных платежей, введение налоговых льгот и принятие других популярных мер в определенные периоды жизни государства (например, в предвыборные годы и т.п.).

Схема формирования государственного долга, таким образом, может быть представлена в следующем виде:

Рисунок 1.1 - Формирование государственного долга

Примечание  - Источник: [14, с.329]

В рамках государственного кредита государство выступает иногда в качестве гаранта, когда оно принимает ответственность за погашение займов и выполнение других обязательств, взятых на себя физическими или юридическими лицами. Это может осуществляться для поддержания отечественных производителей в конкурентной борьбе на внешних рынках, обновления и реконструкции основных фондов отраслей экономики, роста научно-технического прогресса, повышения уровня занятости в народном хозяйстве. Государственные гарантии по долговым обязательствам эмитентов соответственно влекут за собой увеличение расходов из централизованных денежных фондов при наступлении необходимости совершать выплаты по гарантийным обязательствам.

Государственный кредит отличается от банковского и коммерческого кредитов. При предоставлении банковского кредита обычно в качестве обеспечения выступают конкретные ценности (товары на складе, незавершенное производство и т.д.). При заимствовании средств государством обеспечением кредита служит все собственное его имущество или имущество данного региона. Важное значение имеет и рейтинг государства как заемщика, который определяется авторитетными специальными организациями. [5, с. 265]

Выступая в качестве заемщика, государство получает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственные займы являются важным источником финансирования бюджетного дефицита. Существует тесная связь между динамикой бюджетного дефицита (профицита) и динамикой государственного долга.

Государственный долг существенно влияет на распределение налогового бремени во времени. Источником погашения долгов по полученным ранее государством займам являются налоговые выплаты будущих поколений граждан данной страны. Требуется осторожность и предусмотрительность, чтобы не создать в будущем серьезных экономических и социальных трудностей вследствие чрезмерного роста государственного долга в настоящее время.

Очень важно сопоставление динамики государственного долга и ВВП. При темпах роста экономики страны (т.е. ВВП), превышающих процентные ставки по государственным долговым обязательствам и темпы роста самого долга, за счет государственного кредита формируются дополнительные доходы государственного бюджета. То есть в условиях низких реальных процентных ставок и высоких темпов роста экономики государственный долг способствует формированию дополнительных доходов бюджета, стимулирует дальнейший экономический рост. В противоположном случае долг становится фактором, сдерживающим социально-экономическое развитие страны. Существует внутренняя взаимосвязь роста долга и роста экономики страны. При высоких темпах экономического роста и низких реальных процентных ставках использование государством займов является обычным делом. В условиях стагнирующей экономики государство испытывает большие трудности при обслуживании долга. Постоянно растущий долг не приводит к ухудшению будущей налогово-бюджетной ситуации в стране только в том случае, если положительные темпы роста валового внутреннего продукта страны позволяют безболезненно обслуживать госдолг и вместе с тем создавать предпосылки для его возможного увеличения.

Современная мировая практика допускает краткосрочное превышение темпов роста госдолга над темпам и роста экономики. Кроме того, поскольку финансирование госрасходов за счет увеличения госдолга выступает альтернативой роста налогов, увеличение госдолга можно рассматривать в качестве стимулирующей меры роста экономики. Необходимо временное превышение роста долга над ростом экономики впоследствии компенсировать снижением темпов роста госдолга по сравнению с ростом ВВП. Платежи по обслуживанию долга финансируются за счет налоговых сборов, снижения государственных расходов или новых заимствований. Необходимость привлечения дополнительных доходов бюджета или снижения его непроцентных расходов существует только в том случае когда средние темпы роста реального ВВП ниже уровня реальных процентных ставок по государственным обязательствам. [6, с. 315]

Эффективно используемые денежные средства, привлекаемые в виде государственных заимствований, вносят определенный вклад в развитие национальной экономики. Например, государственные социальные расходы в сфере образования и здравоохранения способствуют развитию человеческого капитала. Возможное негативное влияние госдолга на объем национального производства в определенной степени уравновешивается социально-экономическими преимуществами, полученными в результате эффективного размещения государственных средств.

Но, к сожалению, государственные расходы не всегда способствуют экономическому росту. Примером этого являются процентные выплаты по внешнему долгу. В этом случае масштабы негативного влияния госдолга на экономику не компенсируются увеличением ее производительности и долг действительно ограничивает возможные темпы роста экономики. С целью прогнозирования допустимых объемов внешнего долга Мировым банком разработана модель RMSM-X («Пересмотренная минимальная стандартная модель — расширенный вариант»). Она позволяет прогнозировать развитие стран, пользующихся займами мирового банка, их потребности во внешних заимствованиях и возможности обслуживания внешнего долга. Расчеты включают основные макроэкономические показатели страны (ВВП, потребление, инвестиции) и ее платежного баланса (экспорт и импорт ресурсов), а также другие параметры экономической активности разных секторов. [3, c. 586]

По данным зарубежных исследований по семи ведущим странам мира с развитыми финансовыми рынками (США, Япония, Германия, Италия, Франция, Великобритания, Канада) в конец XX в. в среднем превышение темпов прироста госдолга над темпами прироста ВВП составило 7,0%. Для определения на практике оптимальности размера долга используется широкий набор показателей: ВВП, доходы бюджета, в том числе налоги, объем экспорта товаров и услуг, валютные (или золотовалютные) запасы государства, уровень монетизации экономики. Для оценки обеспеченности государственного внешнего долга используются: соотношение размера внешнего долга и объема экспорта товаров и услуг, соотношение размера внешнего долга и ВВП, соотношение размера платежей в порядке обслуживания долга и объема экспорта товаров и услуг.

Управление  внешним государственным долгом Республики Беларусь осуществляется в  соответствии с Бюджетным кодексом Республики Беларусь от 16 июля 2008 г. № 412-3, Указом Президента Республики Беларусь от 18 апреля 2006 года № 252 «Об утверждении Положения о внешних государственных займах (кредитах)» и законом о республиканском бюджете на очередной финансовый год. [16]

В соответствии со статьей 2 Бюджетного кодекса Республики Беларусь, внешним государственным долгом является общая сумма основного долга Республики Беларусь по внешним государственным займам на определенный момент времени.

Внешний государственный  долг Республики Беларусь по состоянию на 1 января 2011 года составил 9687,2  миллиарда долларов США (таблица 1.1).

Показатели  кредитоспособности по внешнему государственному долгу (согласно нормативам, рекомендуемым  МБРР), свидетельствуют о том, что  Республика Беларусь относится к  группе стран с низким уровнем задолженности (таблица 1.2).

Таблица 1.1 - Внешний государственный долг Республики Беларусь (млн. долл. США)

Примечание  – Источник: [2]

Таблица 1.2 - Показатели кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Беларусь (млн. долл. США)

Примечание – Источник: [2]

В федеративных государствах принято разграничивать долг федерального уровня, долг субъектов федерации и долг местных органов власти.

Государство заимствует деньги в двух формах: кредита (несекьютеритизированная форма) и путем эмиссии (продажи) долговых ценных бумаг (секъюритизированная форма). Кредит предоставляется государству кредитором непосредственно, а для получения денег на фондовом рынке правительство выпускает ценные бумаги, а инвесторы их покупают, финансируя расходы государства — эмитента ценных бумаг. При разных механизмах реализации эти две формы государственного кредита имеют одинаковое экономическое содержание. Оно состоит в поступлении заемных ресурсов в бюджет и соответствующем возрастании государственного долга в форме кредитных обязательств по ссудам или долговых обязательств по ценным бумагам.

Секъюритизированная форма заимствований имеет определенные преимущества (значительно больший объем инвестиционного спроса; возможность гибко регулировать объем и стоимость заимствований и др.).

В настоящее время в мире доля несекъюритизированной формы заимствований в совокупном объеме суверенных долгов сокращается. Кредиты в наибольшей степени характерны для менее развитых стран мира и их финансовых рынков.

Поступающие в бюджет средства от государственных заимствований отражаются как источники финансирования дефицита. Расходы на обслуживание долговых обязательств учитываются в бюджете как расходы на обслуживание государственного (муниципального) долга.

Заимствования в форме предоставления государственных или муниципальных гарантий не являются источником финансирования дефицита бюджета. Для целей исполнения обязательств по государственным (муниципальным) гарантиям в федеральном, субфедеральном (местном) бюджете по статье расходов на обслуживание государственного (муниципального) долга формируется резерв. В законе о федеральном бюджете на текущий финансовый год утверждается верхний предел общего объема государственных гарантий РФ, предоставляемых в национальной и иностранной валюте.

Государственный кредит по источникам происхождения может быть внутренним, т.е. номинированным в национальной валюте, и внешним, выраженным в иностранной валюте.

Государственный кредит по целям будущего использования средств можно подразделить на инвестиционный и неинвестиционный. К первой категории относятся кредиты на финансирование крупных государственных инвестиционных проектов, программ, т.е. на производительные цели. Ко второй относятся кредиты на финансирование непроизводительных расходов государства, т.е. связанных с «проеданием» заемных средств, когда материальной или денежной отдачи от их использования не будет. К сожалению, доля «проедаемых» кредитов довольно высока, особенно в странах с нестабильной экономикой и нездоровыми государственными финансами. Такого рода использование государством заемных средств следует рассматривать как вычет из объема инвестиционных ресурсов страны, которые потенциально могли бы быть направлены на финансирование реального сектора экономики.

Существенной особенностью государственных ценных бумаг является сочетание в них, с одной стороны, всех необходимых свойств, присущих фондовым инструментам, т.е. ценным бумагам, а с другой стороны, финансового инструмента, используемого государством для макроэкономического регулирования денежно-кредитной системы страны. Тенденции рынка государственных ценных бумаг, в том числе изменение их доходности, являются надежными индикаторами рыночной конъюнктуры для отечественных субъектов финансового рынка страны и иностранных инвесторов.

Государственные займы через механизм выпуска ценных бумаг, как правило, являются источником безэмиссионного финансирования бюджета, т.е. не сопровождаются денежной эмиссией, что является весьма важным в условиях развивающегося рынка и нестабильной экономики.

Кредиты государству впоследствии могут быть секъюритизированы, т.е. кредитные договоры или соглашения могут быть заменены на ценные бумаги, что в современных условиях развития мирового финансового рынка можно расценивать как форму реструктуризации долга. [7, с. 211]

Государственные ценные бумаги подразделяют на два основных типа: рыночные и нерыночные. Рыночные имеют свободное хождение на фондовом рынке, могут покупаться и продаваться, переходя от одного владельца к другому. Рыночные бумаги используются государством для покрытия текущего бюджетного дефицита за счет постоянного привлечения в бюджет средств.

Нерыночные бумаги на вторичном фондовом рынке не обращаются и не могут переходить от одного субъекта рынка к другому вследствие биржевых сделок. Они предназначены для размещения среди пенсионных и страховых фондов или физических лиц. Нерыночные государственные ценные бумаги могут использоваться государством для финансирования крупных долгосрочных инвестиционных проектов.

Классификация государственных ценных бумаг весьма разнообразна и сложна. Финансовая практика в развитых странах выработала множество видов бумаг, которые подразделяются на группы в зависимости от следующих критериев:

• эмитент (центральное правительство, муниципалитеты, государственные предприятия, правительственные финансовые корпорации и др.);
• срочность (краткосрочные казначейские векселя, среднесрочные ноты, долгосрочные облигации и др.);

• предъявительские и именные;

• метод выпуска — документарные (наличная форма) и бездокументарные (бумаги в безналичной форме, их выпуск оформляется глобальным сертификатом, а сами бумаги существуют в виде записей на счетах);

• цели выпуска (покрытие дефицита бюджета соответствующего уровня, финансирование инвестиционных программ и проектов, в том числе строительных объектов, финансирование социальных программ);

• форма выплаты дохода (процентный доход, выигрышные, с нулевым купоном);
• по способу размещения (проведение аукционов; открытая продажа; индивидуальное размещение). [11, с. 166]

Весьма распространенный вид долговых ценных бумаг — облигация. Государственная облигация представляет собой государственное долговое обязательство, дающее право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Продавая облигацию, государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с процентами или выплачивать проценты в течение всего срока пользования заемными средствами, а по окончании этого срока вернуть и сумму долга.

Государственные внутренние займы классифицируются по нескольким признакам. По праву эмиссии или по субъектам заемных отношений займы делятся на размещаемые центральными и местными органами управления. По признаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные, т.е. предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц. [8, с. 41]

В зависимости от характера или формы выплачиваемого дохода долговые обязательства делятся на выигрышные, процентные, с нулевым купоном. Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе лотереи. Эти облигации не пользуются большим спросом. Главным видом являются процентные облигации, доход по которым выплачивается один, два или четыре раза в год на основе купонов. Краткосрочные заемные инструменты государства не имеют купонов. Они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Кроме краткосрочных некоторые долгосрочные долговые обязательства не имеют купонов. Весь доход по ним выплачивается вместе с суммой основного долга. Как и краткосрочные облигации, они продаются со скидкой с номинала, а выкупаются по номиналу. Такие облигации получили название облигаций с нулевым купоном. [3, c. 591]

Внешний (международный) государственный кредит возникает, когда государство выступает на мировом финансовом рынке в роли заемщика или кредитора. Эти отношения принимают форму государственных внешних займов. Как и внутренние займы, они предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Сумма полученных внешних займов с начисленными процентами включается в государственный долг страны.

Государство может осуществлять внешние заимствования в следующих формах: синдицированные банковские кредиты; еврозаймы; кредиты международных финансовых организаций; межправительственные кредиты; частные кредиты коммерческих структур (фирменные кредиты). На международном рынке государственных долгов наиболее распространенной формой заимствований является выпуск еврооблигаций.

Еврооблигации (eurobonds) — долгосрочные долговые обязательства в форме облигаций, номинированных в иностранной валюте и обращающихся на международном финансовом рынке. Они выпускаются чаще всего в бездокументарной форме и перед размещением проходят процедуру листинга на одной из основных европейских фондовых бирж (Лондонской, Франкфуртской, Люксембургской) для получения котировки при участии крупного рейтингового агентства для присвоения рейтинга. Первичное размещение еврооблигаций осуществляется; эмиссионным синдикатом в составе генеральных менеджеров выпуска — нескольких известных инвестиционных банков.

Привлечение внешних займов связано с присвоением стране-должнику международного кредитного рейтинга. Мировая практика кредитования использует систему рейтингов стран-получателей по ряду критериев (риск, доходность и т.д.).

30 июня 2009 международное  рейтинговое агентство Standard & Poor's подтвердило, что прогноз по  рейтингам Беларуси остается "негативным". Эксперты агентства отмечают, что  показатели внешней ликвидности  Беларуси продолжают ухудшаться, несмотря на заключение соглашения о резервном кредите от Международного валютного фонда.

Standard & Poor's подтвердило  суверенные кредитные рейтинги  Беларуси: долгосрочный и краткосрочный  рейтинги по обязательствам в  иностранной валюте на уровне "В+" и "В" соответственно. Долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте - на уровне "ВВ" и "В".

Эксперты полагают, что на международные резервы  страны оказывается огромное воздействие. Это сильно подрывает устойчивость режима по поддержанию стабильности курса валюты.

По словам Standard & Poor's, негативное влияние на рейтинги оказывает негибкая экономическая  политика, зависимость от ключевых торговых партнеров, которые представляют страны СНГ, а также ограниченный доступ к международным рынкам капитала. Позитивное влияние оказывает небольшой внешний долг.

Агентство также  считает, что ухудшение международной  конъюнктуры может оказать негативное влияние на состоянии экономики  Беларуси.

Прогноз "негативный" отражает низкий уровень внешней  ликвидности, а также растущие проблемы, связанные с централизованной моделью белорусской экономики.

Таким образом, государственный кредит является неотъемлемой частью экономики любой страны. Государственный  кредит сегодня не является крайней  необходимостью для выравнивания бюджета или платежного баланса, а как инструмент роста национальной экономики.