Функции и организация финансового менеджмента

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………..3

1. Теоретические основы изучения оборотного капитала………………….5
1. Экономическая сущность оборотного капитала…………………….......5
2. Состав и структура оборотного капитала………………………………..8
3. Показатели эффективности использования оборотного капитала…….17
2. Исследование оборотного капитала в ОАО «ШЗСА»…………………..21
1. Общая характеристика ОАО «ШЗСА»………………………………… 21
2. Состава и структуры оборотного капитала в ОАО «ШЗСА»………….24
3. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств………………………………………………..27

Заключение……………………………………………………………………….30

Список использованной литературы …………………………….………… …32

Введение

Эффективная работа предприятия  – это достижение максимальных результатов  при минимальных затратах. Минимизация затрат достигается в первую очередь оптимизацией структуры источников формирования оборотного капитала, т.е. разумным сочетанием собственных, кредитных и заемных ресурсов.

На структуру оборотного капитала влияют ряд факторов: характер производимой продукции, особенности материально - технического обеспечения, прогрессивность норм расхода, нормативов запасов и незавершенного производства, длительность цикла изготовления продукции и др.

Одна из главных задач  предприятия в современных условиях - интенсификация производства при неуклонном соблюдении принципа ресурсосбережения. Успешную работу предприятия можно обеспечить в том случае, если грамотно управлять его активами (как оборотными, так и внеоборотными). Управление составом и структурой оборотного капитала предприятия выходит в современных условиях на первый план. Это в первую очередь обусловлено более емким содержанием оборотного капитала по сравнению с внеоборотным в бухгалтерском балансе.

Структура оборотного капитала различна на различных предприятиях. Наиболее высок удельный вес производственных запасов на предприятиях легкой промышленности. Высока доля расходов будущих периодов в химической промышленности.

Суммы производственных запасов на различных предприятиях в структуре оборотного капитала также различны, что обусловлено технико-экономическими особенностями выпускаемой ими продукции.

В целом для обеспечения бесперебойного процесса производства оборотный капитал играет важную роль. Состав, структура оборотного капитала будут рассмотрены в курсовой работе на примере одного из предприятий г. Шумерля - ОАО «ШЗСА».

Оборотный капитал ОАО «ШЗСА» является объектом изучения в курсовой работе. Объект изучения курсовой работы выдвигает следующие цели:

1. изучение экономической сущности оборотного капитала
2. состава и структуры капитала
3. ознакомление с показателями эффективности использования оборотного капитала
4. рассмотрение путей и направлений повышения эффективности использования оборотного капитала
5. оптимизация состава и структуры оборотного капитала

Основными задачами, решаемыми  в ходе написания курсовой работы, являются:

- изучение теоретических  основ оборотного капитала

- исследование оборотного  капитала в ОАО «ШЗСА»

- поиск и предложение  направлений повышения эффективности  использования оборотного капитала в ОАО «ШЗСА», исходя из анализа использования оборотного капитала за 2010-2011 г.г.

Работа носит познавательный характер и может быть использована студентами экономических специальностей при изучении курса «Экономика предприятия».

1.Теоретические основы изучения оборотного капитала

1. Экономическая сущность оборотного капитала

Оборотные  средства  предприятий  составляют  ощутимую часть национального богатства.

Оборотные средства –  одна из самых сложных и противоречивых экономических категорий. На протяжении многих десятилетий среди отечественных экономистов не утихали споры по поводу теоретической трактовки экономической сущности оборотных средств.

Существовали три определения  оборотных средств как: 

•  большого круга  товарно-материальных ценностей;

•  стоимости оборотных  фондов и фондов обращения;

•  авансированной стоимости, функционирующей в форме оборотных производственных фондов и фондов обращения.

К середине 80-х годов  был достигнут «консенсус» относительно теоретической  трактовки  сущности  оборотных  средств.  Понятия «оборотные средства» и «оборотный капитал» тождественны.

           Оборотные средства предприятия – это авансированная в денежной  форме  стоимость  для  образования  и  использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально  необходимых  размерах,  обеспечивающих  непрерывность процесса производства и своевременность осуществления расчетов.

 Оборотные  средства  обеспечивают  текущую  деятельность предприятий,  ее  непрерывность.  Они  не  покидают  производственную  сферу  и  не  потребляются,  а  авансируются  в  различные  виды текущих затрат предприятия. Целью авансирования является создание необходимых текущих запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий ее реализации. 

Обслуживая  кругооборот  производственных  фондов (Д –  Т…П…Т1 – Д1),  оборотные  средства (Д)  принимают  различные функциональные формы: материальную (Т), производительную (П), товарную (Т1),  возвращаясь  после  окончания  каждого  производственного цикла к своей исходной денежной форме (Д1). 

Кругооборот оборотного капитала охватывает три стадии: заготовительную (закупки), производственную и сбытовую.

 Оборотные фонды  – это часть производственных  фондов, которые целиком потребляются  в процессе одного кругооборота и  полностью  переносят  свою  стоимость  на  изготавливаемый продукт. По натурально-вещественному составу они представляют собой предметы труда.

 Обеспеченность предприятия  оборотными средствами должна  быть не только достаточной по их величине в активе баланса, но благоприятной по структуре и надежной по источникам финансирования. 

К  сожалению,  в  переходный  период  становления  рыночной экономики из-за инфляционного  эффекта, возникшего в результате резкого  перехода  на  либеральные  принципы  ценообразования, предприятия утратили оборотные средства, и в них произошли следующие негативные изменения:

•  снизилась  доля  материальных  оборотных  средств  в  национальном богатстве страны (1992 г. – 9%, 1996 г. – 2%);

•  ухудшилась структура оборотных средств: возросла доля дебиторской задолженности; 

•  снизились производственные компоненты;

         •  изменились  источники  финансирования  оборотных  средств: вместо устойчивого покрытия собственным капиталом и краткосрочными заемными средствами стала преобладать временно  привлеченная  и  удерживаемая  в  нем  кредиторская  задолженность;

•  большинство  предприятий  имеют  отрицательную  величину оборотных  средств;

•  снизилась эффективность  использования оборотных средств за счет замедления их оборачиваемости.

Неблагоприятное положение  с оборотными средствами предприятий  является  первопричиной  платежного  кризиса  в  стране.  В целом финансовая политика Правительства РФ в тот период времени  разрушила  финансы  предприятий,  привела  к  утрате  капитала, падению или остановке производства.

 Несмотря  на  это,  предприятия  все  же  имеют   внутренние  резервы  повышения   эффективности  использования   оборотных  средств  за счет:

•  рациональной организации  производственных запасов (ресурсосбережения,  оптимального  нормирования,  использования прямых длительных хозяйственных связей);

•  сокращения длительности производственного цикла и снижения производственных затрат;

•  эффективной  организации  обращения (совершенствования системы расчетов, рациональной организации сбыта, приближения потребителей продукции к ее изготовителям и т.д.).

Источниками формирования оборотных средств выступают:

•  собственные,  включающие  уставный  капитал,  добавочный  капитал, резервный капитал, резервные фонды, нераспределенная  прибыль,  фонд  накопления,  фонд  средств  социальной сферы, целевое финансирование;

•  заемные, к которым  относятся долгосрочные кредиты  и долгосрочные займы, краткосрочные  кредиты банков, кредиты банков для работников, краткосрочные займы, коммерческие кредиты,  инвестиционный  налоговый кредит,  инвестиционный взнос работников;

•  дополнительно  привлеченные – это  кредиторская  задолженность поставщикам, подрядчикам  по заработной плате, по страхованию, бюджету, фонды потребления, резервы предстоящих расходов  и  платежей,  резервы  по  сомнительным  долгам,  прочие краткосрочные обязательства, благотворительные и прочие поступления. 

Минимальная потребность  предприятий в оборотных средствах  покрывается за счет собственных источников, при возникновении временных дополнительных потребностей обеспечение хозяйственной  деятельности  сопровождается  привлечением  заемных источников.

От наличия у предприятия  собственного оборотного капитала, эффективности  его использования во  многом  зависит финансовое состояние предприятия, а именно: платежеспособность, ликвидность и возможность мобилизации финансовых  ресурсов.  Поэтому из множества направлений повышения эффективности деятельности предприятий  важную  роль  играет  организация оборотных средств, включающая:

•  определение состава  и структуры оборотных средств;

•  установление потребности  в оборотных средствах;

•  распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

2. Состав и структура оборотного капитала

Состав  оборотных  средств  предприятия  показывает,  из  каких частей и отдельных  элементов они состоят. Это показано в таблице 1. 

Структура  оборотных  средств  отражает  отношения (в  виде  долей,  процентов),  которые  складываются  между  составными  частями оборотных  средств  или  отдельными  их  элементами.  Она  зависит  от отрасли экономики и отражает специфику производственного цикла.

Наиболее крупным является подразделение оборотных средств  предприятия  в  зависимости  от  их  размещения  в  воспроизводственном процессе (т.е. в процессе кругооборота) или по функциональному  признаку.  Оно  показывает  часть  оборотных  средств  в  виде  оборотных производственных фондов, занятую в процессе производстваи в процессе обращения или реализации. В промышленности соотношение  между  этими  элементами  оборотных  средств  составляет около 7:3.

Исходя  из  участия  в  производстве,  оборотные  производственные фонды подразделяются:

•  на средства в производственных запасах; 

•  средства в производственном процессе (или в производстве). 

Оборотные средства представляют собой  авансированную в денежной форме  стоимость для образования и  использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих непрерывность процесса производства и своевременность осуществления расчетов. Правильная организация, сохранность и эффективность использования оборотного капитала имеет большое значение для обеспечения непрерывности процесса общественного воспроизводства, устойчивого финансового состояния всех субъектов хозяйствования, нормативного денежного обращения, реального накопления богатства страны.

Оборотный капитал - совокупность денежных средств авансированных для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств. Оборотный капитал в течение одного производственного цикла полностью переносит свою стоимость на вновь созданный продукт, возмещается после каждого кругооборота в денежной форме, а затем в натурально-вещественной. Часть оборотного капитала изменяет свою натурально вещественную форму в процессе кругооборота (сырье и материалы), часть бесследно исчезает как отработанная энергия, газ. Оборотный капитал, представляет собой подвижную часть активов. В каждом кругообороте оборотный капитал проходит три стадии: подготовительную, производственную и сбытовую. На первой стадии денежные средства предприятия используются для приобретения сырья, материалов, топлива, комплектующих изделий и т.п., необходимых для осуществления производственной деятельности. Производственная стадия представляет собой непосредственный процесс производства, на этой стадии продолжает авансироваться стоимость использованных производственных запасов, дополнительно авансируются затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, а так же переносится стоимость основных фондов на производственную продукцию. Производственная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после него наступает стадия ее реализации. На третей стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на производственной стадии. Лишь после превращения товарной формы стоимости производственной продукции в денежную, авансированные средства восстанавливаются за счет поступившей выручки от реализации продукции. Остальную сумму составляют денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения в части накоплений (прибыли), предназначенных для расширения оборотных средств, присоединенных к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

Денежная форма, которую  принимают оборотные средства на третей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией  оборота этих средств. Оборотный капитал находится одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия [6,212].

Оборотный капитал по своему составу подразделяется на две  составляющие: оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды - это предметы труда, сырье  основные материалы, полуфабрикаты, вспомогательные  материалы, а так же средства труда со сроком службы не более 1 года или стоимостью не более 50-ти кратного установленного минимального размера оплаты труда в месяц (малоценные или быстроизнашивающиеся предметы и инструменты); незавершенное производство и расходы будущих периодов.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - детали, узлы и изделия не прошедшие всех стадий обработки, сборки и испытаний, укомплектования и приемки, а так же предметы труда, изготовление которых полностью законченно в одном цехе и подлежит дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов - затраты на подготовку и освоение новых видов продукции, произведенной в данный период, но подлежащие погашению в будущем.

Вторую часть основного  капитала составляют фонды обращения. Фонды обращения - средства предприятия, вложенные в запасы готовой продукции, товары отгруженные, но неоплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах. Фонды обращения не участвуют в образовании стоимости, но являются носителями уже созданной стоимости. Основное назначение фондов обращения - обеспечить денежными средствами ритмичность процесса обращения [7,30].

Величина основного  капитала находящегося в составе  фондов обращения, определяется маркетингом  исследований, условий реализации продукции, системы товародвижения, способов расчета за продукцию.

После окончания производственного  цикла, изготовления готовой продукции  ее реализации стоимость оборотных  средств возмещается в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг). Это позволяет систематически возобновлять процесс производства, который осуществляется путем непрерывного кругооборота средств предприятия.

Соотношение между отдельными элементами оборотного капитала выраженное в процентах, называется структурой оборотного капитала. В различных  отраслях она имеет существенные различия и выражает специфические особенности производственного процесса, технологии, организации производства и условий реализации продукции, экономии материальных ресурсов. Для этого необходимо обеспечить строгое соблюдение правил хранения и перевозки продукции, рационально подготовить топливо, сырье, материалы, к дальнейшей переработке в процессе производства, усилить внимание трудовых коллективов к вопросам качества работы и выпускаемых изделий, структурных затрат на производство [2,35].

Структура оборотного капитала в товарно-материальных ценностях по разным предприятиям различна. Наиболее высокий удельный вес производственных запасов на предприятиях легкой промышленности (преобладает сырье и полуфабрикаты-70 %; высока доля расходов будущих периодов в химической промышленности-9 % В машиностроении по сравнению с промышленностью в целом доля производственных запасов ниже, а незавершенного производства и полуфабрикатов собственного изготовления выше. Это обусловлено тем, что в машиностроении производственный цикл более длительный, чем в среднем по промышленности. По этой же причине на предприятиях тяжелого энергетического и транспортного машиностроения доля завершенного производства значительно выше, чем в среднем по промышленности. Суммы оборотного капитала представленные в производственных запасах на различных предприятиях и организациях являются преобладающими оборотными средствами, размещенными в сфере производства. На их долю приходится более 70% всего оборотного капитала.

По источникам формирования оборотные средства делятся:

• собственные;
• заемные.

Собственный оборотный  капитал - средства постоянно находящиеся  в распоряжении предприятия и  формируемые за счет собственных  ресурсов (прибыли и др.) В процессе движения собственный оборотный  капитал может замещаться средствами, являющимися, по сути, частью собственных, например авансированных на оплату труда, но временно свободными (в связи с единовременностью выплаты по заработной плате и другими выплатами). Эти средства называются приравненные к собственным или устойчивыми пассивами.

Заемные оборотные средства это кредиты банка, кредитная  задолженность (коммерческий кредит) и  прочие пассивы [8,25].

Классификация оборотного капитала по степени его ликвидности  в степени финансового риска  характеризует качество средств предприятия, находящихся в обороте (таблица 1.1).

Таблица 1.1 - Состав и структура  оборотного капитала по степени ликвидности

По степени управляемости  оборотные средства подразделяются:

• нормируемые;
• ненормируемые.

К нормируемым средствам  относятся все оборотные производственные фонды, а также часть фондов обращения, которая находится в виде остатков нереализованной готовой продукции на складах продукция. К ненормируемым средствам относятся остальные элементы фондов обращения. Отсутствие норм не означает, что размеры этих элементов оборотного капитала могут изменяться произвольно и беспредельно и, что за ними отсутствует контроль. Нормируемые оборотные средства получают отражение в финансовых планах предприятия, тогда как ненормируемые оборотные средства объектом планирования практически не являются. 

Группировка оборотного капитала по способу отражения в  балансе предприятия позволяет  выделить следующие группы:

а) материальные оборотные средства в запасах. Сюда входят производственные запасы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы.

б) дебиторская задолженность. В ее состав включаются товары отгруженные, расчеты с дебиторами, авансы, выданные поставщикам и подрядчикам, прочие оборотные активы.

в) краткосрочные финансовые вложения.

г) денежные средства. Сюда входят следующие статьи: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства [12,18-22].

Таким образом, оборотный  капитал представляет собой стоимостную  сценку совокупности материально-вещественных ценностей, используемых в качестве предметов труда и действующих в натуральной форме, как правило, в течение одного производственного цикла.

Определение потребности предприятий   в  оборотных средствах 

Ритмичность и слаженность работы  предприятий во  многом зависит от его обеспеченности оборотными средствами: 

•  избыток  оборотных  средств  приводит  к  бездействию  капитала, омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию; 

•  недостаток в оборотных  средствах тормозит ход производственного  процесса,  замедляя  скорость  хозяйственного  оборота средств предприятия.

Потребность  предприятия  в  оборотных  средствах  зависит  от следующих факторов: 

•  объема производства и реализации; 

•  вида бизнеса; 

•  масштаба деятельности; 

•  длительности  производственного  цикла, структуры  капитала предприятия; 

•  учетной  политики  и  системы  расчетов;  условий  и  практики кредитования; 

•  уровня материально-технического снабжения; 

•  видов и структуры потребляемого сырья; 

•  темпов прироста объемов производства и реализации продукции; квалификации менеджеров и бухгалтеров и др. факторов. 

Точный расчет потребности предприятия  в оборотных средствах следует  вести из расчета времени пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения.

Время пребывания оборотных средств  в производстве охватывает: 

•  время,  в  течение  которого  оборотные  средства  находятся  в процессе непосредственного функционирования (обработки); 

•  время  перерывов в процессе  производства,  не  требующее затрат рабочей силы; 

        •  время,  в  течение  которого  оборотные  средства  производства пребывают в состоянии запасов.

Время пребывания оборотных средств  в сфере обращения охватывает: 

•  время нахождения их в форме остатков нереализованной продукции; денежных средств в кассе предприятия; 

•  на счетах в банках и в расчетах с хозяйствующими субъектами.

Общее время оборота оборотных  средств складывается из времени  пребывания их в сфере производства и в сфере обращения и является  важной  характеристикой  эффективности  использования  оборотных средств.

Определение  потребностей  предприятий  в  собственных  оборотных средствах  осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств.

Цель  нормирования – определение  оптимального  размера  оборотных  средств предприятия, вовлекаемых  на определенный срок в сферу производства и сферу обращения.

Потребность  в  собственных  средствах  для  каждого  предприятия  определяется при составлении финансового плана. Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении. 

К нормируемым оборотным средствам  относятся, как правило, все оборотные  производственные фонды, а также  часть фондов обращения, которая  находится в виде остатков готовой продукции на складе предприятия.

К  ненормируемым  оборотным  средствам  относятся  остальные  элементы фондов обращения, т.е. отправленная потребителям, но не оплаченная продукция  и все виды денежных средств и  расчетов.  Отсутствие норм не означает, что размеры этих элементов оборотных средств могут изменяться произвольно и беспредельно и что за ними отсутствует контроль. В процессе нормирования устанавливаются  частные  и  совокупные  нормативы.  Процесс  нормирования состоит из нескольких последовательных этапов. На  первом  этапе  разрабатываются  нормы  запаса  по  каждому элементу нормируемых оборотных средств. 

Норма – это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого  элемента оборотных средств. Норма  устанавливается в днях запаса и означает длительность периода обеспечения данным видом материальных ценностей. Норма запаса может устанавливаться в процентах, в денежном выражении к определенной базе. Исходя из норм запаса и расхода товарно-материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимая для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. 

Затем путем сложения частных нормативов рассчитывается совокупный норматив. Норматив оборотных средств представляет собой денежное  выражение  планируемого  запаса  товарно-материальных ценностей,  минимально  необходимых  для  нормальной  хозяйственной деятельности предприятия. 

Применяются  следующие  методы  нормирования  оборотных средств:

•  прямого счета;

•  аналитический;

• коэффициентный.

Метод прямого счета заключается  в том, что сначала определяется величина авансируемых оборотных средств  в каждый элемент, затем их суммированием  определяется общая сумма нормативов, что является довольно трудоемкой операцией, но позволяет сделать наиболее точные расчеты частных и совокупных нормативов. Аналитический  метод  применяется,  когда  в  планируемом  периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. Расчет норматива  осуществляется  укрупнено,  при  этом  учитывается  соотношение между темпами роста объема производства и размера нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде.

При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе старого путем внесения в него изменений с учетом производства, снабжения, реализации продукции, товаров (работ, услуг).

1.3 Эффективность использования оборотного капитала

Обобщающим  показателем  эффективности  использования оборотного капитала является показатель его рентабельности (Роб.к), рассчитываемый как соотношение прибыли от реализации продукции (Прп) или иного финансового результата к величине стоимости оборотного капитала (Соб.к):

 Роб.к = Прп / Соб.к. 

 Этот  показатель  характеризует  величину  прибыли,  получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, т. к. именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

В российской хозяйственной  практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности  управления  оборотными  средствами  является  фактор  времени, используются показатели, отражающие: