Инфляция: понятие и сущность

                                           Оглавление

                                               Введение

Проблема инфляции занимает важное место в экономической  науке, поскольку ее показатели и  социально-экономические последствия  играют серьезную роль в оценке экономической  безопасности страны и всемирного хозяйства. Актуальность этого вопроса в современных условиях определяется необходимостью выяснения сущности, глубинных причин и механизмов развития инфляции, ее особенностей и основных направлений антиинфляционной политики.

В мире почти нет стран, где бы во второй половине XX в. не существовала инфляция. Она как бы пришла на смену прежней болезни рыночной экономики, которая стала явно ослабевать, - циклическим кризисам. Если в 30-е годы главной проблемой была безработица, то затем основной проблемой стала инфляция. Годичные темпы инфляции в мировой экономике выросли с 2,9% в 50-е гг. до 11,0% в 80-е гг. Что касается специфики макроэкономических процессов в России, то это не просто особенности, а «нестандартная» рыночная структура. Подобная макроэкономическая структура не имеет аналогов в истории.         

Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный  характер, то сейчас - повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший и меньший период, т.е. имела периодический характер, то сейчас - хронический; современная инфляция находится под воздействием не только денежных, но и неденежных факторов.

Актуальность данной темы заключается  в том, что инфляция с появлением денег и развитием экономики является одной из важнейших проблем, а в особенности в современном обществе она отрицательно влияет на все стороны жизни общества. Она обесценивает результаты труда, уничтожает сбережения юридических и физических лиц, препятствует долгосрочным инвестициям и экономическому росту. Высокая инфляция разрушает денежную систему, провоцирует бегство национального капитала за границу, ослабляет национальную валюту, способствует ее вытеснению во внутреннем обращении иностранной валютой, подрывает возможности финансирования государственного бюджета. Инфляция является самым эффективным средством перераспределения национального богатства - от более бедных слоев общества к более богатым, усиливая тем самым его социальное расслоение.

Целью курсовой работы является изучение теоретических источников по данной теме исследования, их анализ и обобщение, исследование инфляции со всех ее сторон.

Для достижения цели ставятся следующие  задачи:

- определить сущность инфляции, причины ее возникновения;

- выделить различные виды и типов инфляции;

- установить социально - экономические последствия инфляции;

- проанализировать механизм инфляции  и его особенности в России.

Объектом исследования является экономическая система общества.

Предметом работы выступает национальная экономика Российской Федерации и процессы, происходящие в ней.

В работе использованы труды отечественных  ученых в области экономической  теории.

1 Теоретические аспекты проблемы  инфляции

1.1 Сущность и причины инфляции

Понятие «инфляция» означает переполнение денежного рынка денежными знаками сверх действительных потребностей экономики, что ведет к их обесцениванию.

Инфляция - это понижение покупательной способности денег из-за роста цен. При условии повышения покупательной способности денег из-за снижения общего уровня цен, можно говорить о дефляции.

Во время инфляции бумажные деньги обесцениваются по отношению к товарам, услугам и иностранным валютам.

В условиях инфляции цены, как правило, повышаются крайне неравномерно: некоторые  товары дорожают очень быстро, цена других товаров (услуг) остается неизменной, а цена третьих может даже упасть.

Инфляция проявляется  в повышении общего уровня цен  в стране. Это вызывает сокращение реальных доходов и рост стоимости жизни. Стоимость жизни - сумма денег, которую нужно заплатить за блага, необходимые для поддержания жизнедеятельности людей, удовлетворение их потребностей. Конечно, инфляция не означает подорожание одновременно всех без исключения товаров. Некоторые из них могут даже подешеветь.

Для инфляции характерно длительное рыночное неравновесие. Однако не любое нарушение равновесия рынка свидетельствует об инфляции, которая находит свое проявление в росте цен. Рост цен может быть результатом воздействия целого ряда факторов: роста издержек производства и обращения, повышения технических и улучшения качественных характеристик выпускаемой продукции. Повышение цен под влиянием этих факторов не имеет инфляционного характера, ибо оно сопровождается ростом стоимости и ценности поступающей на рынок массы товаров и услуг. Здесь не нарушается баланс между товарной и денежной массой.

Некоторые причины появления инфляции:

1. Внутренние причины:
1. Чрезмерная эмиссия, которая превышает истинную потребность в деньгах национального хозяйства. Проведение долгосрочной денежной политики не может и не должно ограничиваться интересами исключительно денежного хозяйства. В противном случае вне поля зрения окажется важнейшая сфера хозяйственной деятельности - производство товаров и услуг, которое представляет собой противоположный полюс рыночного равновесия. Причиной является также и вовсе отсутствие такой политики, призванной удерживать в сбалансированном состоянии товарный и денежный рынки и позволяющей проводить антиинфлянционные мероприятия краткосрочного характера.
2. Структурные диспропорции в национальной экономике, которые вызывают возникновение, прежде всего, несбалансированной инфляции. Речь идет о диспропорциях производства предметов потребления и средств производства, или выпуска товаров непроизводственного и производственного назначения, между промышленностью и сельским хозяйством, сферой услуг и другими сферами хозяйственной деятельности, производством и инфраструктурой.
3. Дефицит государственного бюджета - превышение расходов правительства над доходами государства. Он серьезно воздействует на инфляционные процессы. Инфляция развертывается в том случае, если начинается его финансирование инфляционными методами. Речь идет, прежде всего, о денежной эмиссии, об использовании государством печатного станка. Поэтому здесь главные два момента: сама величина бюджетного дефицита и методы его покрытия.

 1.4. Большие масштабы капитального строительства, которое отвлекает денежные и материальные ресурсы на длительный период времени и вызывает сокращение текущего потребления населения. Сюда относятся любые хозяйственные объекты, функционирование которых не ведет к росту насыщения рынка товарами и услугами и не содействует поддержанию дальнейшего процесса воспроизводства. Прежде всего, сюда относятся объекты долгостроя или законсервированные объекты.

1.5. Огромные военные расходы, которые приводят к неэффективному использованию богатства общества. Существенным фактором развития инфляционных процессов является милитаризация национальной экономики, ее военная направленность.

1.6. Необоснованное повышение цен и заработной платы. Не последнюю роль в возникновении этой причины играют профсоюзы, борющиеся за повышение заработной платы.

1.7. Чрезмерные ставки налогообложения, замедляющие инвестиционные процессы в экономике, не дающие вкладывать средства в национальные хозяйства.

2. Внешние причины:

2.1. Инфляционные процессы в национальной экономике могут провоцироваться посредством международного обмена. Это осуществляется по двум каналам. Первый - через ценовой механизм международной торговли, когда рост цен на импортные ресурсы придает новый импульс инфляционным издержкам внутри страны. Второй - через механизм движения краткосрочных капиталов, связанных с национальными различиями в уровнях процентных ставок.

2.2. Структурные мировые кризисы, которые, как правило, затрагивают не одно государство.

2.3. Увеличение внешнего долга и, соответственно, расходов по его обслуживанию.

2.4. Войны, которые сопровождаются сокращением производства и ростом стоимости жизни, а также направленностью экономики на военные нужды.

На инфляционный процесс  в немалой степени влияет и  характер национальной экономики и  рынка. Речь идет о тех типах рынка, которые господствуют в экономике той или иной страны. Так на рынках несовершенной конкуренции легко подхватываются и усиливаются инфляционные тенденции.

Наконец, необходимо обратить внимание на неэкономический фактор, который имеет огромное воздействие  не только на денежное хозяйство, но и  на экономическую ситуацию в целом. Речь идет о наличии или отсутствии политической стабильности, которая находит свое проявление в непредсказуемости поведения правительства или быстрой смене одного правительства другим.

Инфляция не означает повышения цен в равной пропорции и одновременно на все блага. Растет общий уровень цен, тогда как для каждой товарной группы может быть характерной специфическая динамика цен. Поэтому для измерения инфляции или определения ее отсутствия используются индексы цен, который равен соотношению между ценой определенного набора товара («корзины») в текущем году и ценой корзины в базовом периоде, выраженный в процентах [9]:

Индекс цен = [(Цена корзины в  данном периоде) / (Цена корзины в  базовом периоде)]* 100%.                                                                                 (1)

Для измерения инфляции используется также показатель - темп инфляции, который выражает темп прироста среднего уровня потребительских цен за исследуемый период. В частности, для измерения темпа инфляции на основе индексов потребительских цен в течение одного года необходимо знать эти индексы за соответствующие месяцы текущего и предшествовавшего годов. Данный показатель может быть использован для расчета темпа инфляции и за период в несколько лет. Для этого рассчитываются индексы потребительских цен за соответствующие годы. Для измерения темпа инфляции используют следующую формулу [14]:

                                                                   (2)

где - темпы прироста среднего уровня потребительских цен; ИПЦ_i - индекс потребительских цен исследуемого года (i=1, 2, …,n); ИПЦ₀ - индекс потребительских цен в году, принятом за базовый.

Индекс потребительских  цен рассчитывается путем сопоставления  стоимости определенного набора (корзины) благ в исследуемом году со стоимостью этой же корзины благ в базовом году [14]:

                                                                                   (3)

где ИПЦ - индекс потребительских цен; W₀ - стоимость корзины потребительских благ в базовом году; W_i - стоимость корзины потребительских благ в исследуемом году.

Индекс потребительских  цен еще называют индексом стоимости  жизни, который позволяет оценить  изменение реальных доходов населения  во времени.

Валовой внутренний продукт (ВВП) представляет собой сумму стоимостей конечных благ, произведенных национальной экономикой за один год. Валовой внутренний продукт, выраженный в ценах текущего (исследуемого) года, называется номинальным ВВП. Реальный ВВП представляет собой продукт нации, произведенный в этом же году, но рассчитанный в постоянных, неизменных ценах, за основу которых принимаются цены определенного (базового) года.

Для измерения уровня цен в экономике в целом  используется такой показатель, как  дефлятор ВВП, представляющий собой  отношение номинального ВВП к  реальному ВВП, выраженное в процентах [14]: 

                                                                               (4)

где Д_ВВП - дефлятор ВВП; ВВП_н - валовый внутренний продукт, выраженный в ценах текущего года, или номинальный; ВВП_р - валовый внутренний продукт, выраженный в ценах базового года, или реальный.

В связи с тем, что  ВВП рассчитывается на основе всех производимых в национальной экономике  товаров и услуг, он наиболее полно  отражает динамику общего уровня цен  в экономике и в меньшей  степени подходит для измерения  уровня стоимости жизни. В то же время для измерения инфляции довольно часто используется темп роста дефлятора ВВП, который еще называют нормой инфляции [14]: 

                                                                    (5)

где И_н - норма инфляции; - дефлятор ВВП в исследуемом периоде; - дефлятор ВВП в базовом году.

Таким образом, темп инфляции может измеряться в рамках национальной экономики в целом с помощью  темпа роста дефлятора ВВП  и на уровне повседневных потребностей населения - с помощью темпа прироста среднего уровня потребительских цен.

Однако, несмотря на большую значимость использования индексов инфляции, существуют и недостатки этого способа измерения инфляции. Прежде всего, эти индексы могут отражать рост цен, обусловленный повышением качественных и технических параметров выпускаемой продукции, следовательно, никак не связанный с инфляцией. Поэтому индексы инфляции могут содержать неинфляционную составляющую, что явно ведет к искажению оценки уровня инфляции в сторону его завышения. Правда, в этом отношении имеется противодействующая сила, которая связана с ростом цен под благовидным предлогом повышения качества предлагаемых товаров и услуг. Речь идет о нередкой практике завышения цен на те или иные блага по сравнению с улучшением их качественных характеристик.

Следующий недостаток - это степень агрегирования того или иного показателя. Наивысшим уровнем агрегирования обладает дефлятор ВВП, так как он охватывает практически всю гамму производимых в стране продуктов. Надо помнить, что с ростом агрегирования того или иного показателя, с одной стороны, используется все больший объем информации, а с другой стороны, происходит нарастание искажений в нём при её использовании. Если в национальной экономике произойдут заметные структурные сдвиги в относительно короткий период времени, то, опираясь на показатели дефлятора ВВП и темпов его изменения, можно получить весьма искаженную картину имеющей место инфляции.

1.2 Модели, виды и типы инфляции

В настоящее время выделяют несколько  классификаций инфляции.

По одной из них инфляция бывает скрытая и открытая [6]. В основе обоих типов лежит нарушение равновесия между стоимостью всей массы товаров и услуг и противостоящей ей денежной массой.

Скрытая инфляция проявляется через товарный дефицит и, как правило, имеет место в нерыночной экономике. Открытая инфляция проявляется главным образом через рост цен на товары и услуги. Бумажные деньги обесцениваются, возникает избыточная денежная масса, не обеспеченная соответствующим количеством товаров и услуг.

В основе механизма открытой инфляции лежат адаптивные инфляционные ожидания, инфляция издержек и инфляция спроса. Выделяют также инфляцию предложения.

Инфляция предложения (издержек) вызывается ростом любых издержек производства (заработная плата, средства производства).

Адаптивные инфляционные ожидания представляют собой психологический феномен, склонность, образ мыслей, определяющие поведение субъектов хозяйственной жизни.

Инфляция издержек возникает как следствие повышения средних издержек на единицу продукции и снижения совокупного предложения. Этот тип инфляции приводит к стагфляции, т. е. к одновременному росту инфляции и безработицы на фоне спада производства. Однако, у данного типа инфляции есть свой ограничитель: при сокращении производства сокращаются и издержки.

Инфляция спроса возникает, когда спрос на товары и услуги не может быть удовлетворен в результате их предложения в целом, а также по отраслям. В самом общем плане инфляция спроса означает нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением со стороны спроса.

Сочетание инфляции спроса и инфляции издержек образуют инфляционную спираль, в которой возросшие инфляционные ожидания экономических агентов  выполняют роль передаточного механизма. В макроэкономических моделях уровень инфляции представлен как [6]: 

                                                                                           (6)

где Р1 - средний уровень цен в текущем году; Р0 - средний уровень цен в прошлом году. Средний уровень цен измеряется индексами цен.

Выделяют также подавленную инфляцию, которая проявляет себя в условиях ограничения действия рыночного механизма и введения административного регулирования экономических процессов. Наиболее явно она обнаруживает себя в странах, экономика которых функционирует на принципах централизованного государственного регулирования.

Первым признаком проявления подавленной  инфляции является разрыв между административно  установленными и рыночными ценами, или ценами равновесия. Как только снимаются административные ограничения в области ценообразования, происходит всплеск роста цен и устанавливается рыночное равновесие меду спросом и предложением. Подавленная инфляция проявляется и в странах с рыночной экономикой в форме временного замораживания цен и доходов или установления верхних их пределов.

Следующим механизмом развития подавленной  инфляции является ее сочетание с  инфляцией издержек. Такая ситуация возникает тогда, когда некоторые отрасли государство четко регламентирует, а другие обладают некоторой экономической свободой.

Другим проявлением  подавленной инфляции является недопроизводство тех товаров и услуг, которые  пользуются спросом.

Подавленная инфляция не только ведет к дестабилизации рынка, но и разрушает рыночный механизм. Открытая инфляция искажает регулирующую роль рынка и дестабилизирует его, однако она позволяет реально оценить ситуацию, определить те моменты хозяйственной деятельности, которые нарушают стабильность, а также наметить мероприятия по нормализации рыночного механизма как регулятора экономических отношений.

Существуют и другие критерии, в  соответствии с которыми выделяются виды инфляции: сбалансированность и  ожидаемость [6].

При сбалансированной инфляции цены различных товаров неизменны друг относительно друга, а при несбалансированной – постоянно изменяются по отношению друг к другу, причем в разных пропорциях. Под ожидаемой инфляцией понимается инфляция, которая предсказывается и прогнозируется заранее. Неожиданная инфляция характеризуется внезапным скачком цен.

Комбинация сбалансированной и ожидаемой инфляции не наносит экономического вреда, так как экономические субъекты знают, что цены в следующем году возрастут. Гораздо хуже, когда сочетаются несбалансированная и неожиданная инфляция. Примером могут служить события, последовавшие после либерализации цен в нашей стране в 1992 г.

В зависимости от темпов роста показателей  инфляции различают следующие ее виды:

1. Ползучая (умеренная, нормальная). Для данного типа инфляции характерны относительно невысокие темпы роста цен, около 5-10% в год. Такого вида инфляция свойственна для большинства стран с развитой рыночной экономикой. В условиях ползучей инфляции практически отсутствует риск подписания контрактов в номинальных ценах, она стимулирует инвестиции в производство, создаются новые рабочие места, повышается спрос на рабочую силу и увеличивается занятость.
2. Галопирующая инфляция - темп инфляции 10-20% в год. Цены поднимаются стремительно, скачкообразно. Угроза этого типа инфляции состоит в том, что она вызывает инфляционные ожидания: контракты привязываются к росту цен, деньги ускоренно материализуются в товары, растет процентная ставка, снижается уровень инвестиций. При этом рост цен опережает рост уровня заработной платы, поэтому снижаются реальные доходы наемных работников.
3. Гиперинфляция - это состояние экономики, при котором темпы роста цен превышают 50% в месяц на протяжении длительного периода времени - полугода или даже более. Покупательная способность денег резко падает, многие отказываются принимать их в уплату за продукцию, нарастают объемы бартерных сделок. Гиперинфляция подрывает основы банковского дела, так как рост цен непредсказуем и рынок кредитов практически умирает. Многие фирмы сокращают объемы производства или даже закрывают его. Они обращают капиталы в более устойчивую валюту и стремятся вывести их из страны за границу. Это приводит к общему спаду выпуска продукции и снижению объема валового внутреннего продукта. Такая форма кризиса экономики получил название стагфляция [9].

Особое место занимает стагфляция. Стагфляция - это новое явление, связанное с циклическим развитием национальной экономики и обусловленное структурными сдвигами в национальной экономике, а также новыми условиями воспроизводства капитала. Она характеризует собой развитие инфляционных процессов в условиях экономического спада и депрессивного состояния экономики. В конце 60-х — начале 70-х гг. эта тенденция была прервана, что послужило началом стагфляционных процессов, с особой силой проявившихся в мировых экономических кризисах 1974-1975 гг. и 1981-1982 гг.

1.3 Социально – экономические  последствия инфляции

Инфляция имеет ряд социально-экономических  последствий:

1. Перераспределение доходов:

а) потери несут группы населения  с фиксированными доходами (бюджетники, студенты, пенсионеры);

б) выигрывают те категории граждан, которые выпускают продукцию, пользующуюся повышенным спросом;

в) выигрывают люди, взявшие кредит в банке.

Самое главное отрицательное  последствие инфляции это то, что она негативно влияет на благосостояние населения. Речь идет, прежде всего, о падении его доходов в результате опережающего роста цен по сравнению с ростом заработной платы. Например, если коллективный договор между работодателем и профсоюзом заключен на три года без учет возможности резкого роста цен, то работники могут проиграть, если цены на потребительские товары возрастут резко и неожиданно. Неожиданный и несбалансированный рост цен приводит к перераспределению средств среди субъектов рыночной экономики. Предприниматель также может пострадать, если в свою очередь цены именно на его товар вырастут в меньшей степени, чем цены на необходимые ему материальные ресурсы.

2. Обесценивание сбережений:

а) инфляция подрывает стимулы к  накоплению;

б) снижает реальную стоимость сбережений;

в) инфляция обесценивает амортизационный  фонд предприятий, так как фирмы на производство товаров отправляют большую часть прибыли.

Довольно часто темпы инфляции не только сводят на нет причитающиеся проценты по вкладам, но и обесценивают сами вклады. В таких обстоятельствах люди предпочитают переводить сбережения в ликвидные денежные средства. Однако приток денежных средств в еще большей степени ухудшит ситуацию, так как изменение (увеличение) спроса вызывает еще большее повышение цен. Невиданное по своим масштабам обесценивание сбережений произошло в России в течение 1992-1993 гг. Принимаемые меры по компенсации сбережений, зафиксированных на начало 1992 г., представляют собой не более чем моральное утешение (но никак не компенсацию), ибо за эти годы цены выросли в тысячи раз [11].

Не меньше инфляция оказывает негативное влияние на производство, хозяйственную деятельность в целом. Под воздействием инфляции происходит обесценивание, с одной стороны, амортизационных отчислений, с другой - фонда накопления. В результате инвестиции существенным образом уменьшаются и не позволяют реализовать запланированные проекты и мероприятия, связанные с технической реконструкцией производства, обновлением и модернизацией используемого оборудования, новым строительством. Это ведет к ограничению предложения товаров и услуг.

Одновременно происходит истощение и другого источника финансовых ресурсов - обесценивание и изъятие населением и юридическими лицами своих сбережений. В условиях неопределенности и нестабильности наличие инфляции существенно понижает склонность к сбережению, что также подрывает финансовую основу развития и совершенствования производства.

3. Социальная нестабильность:

а) рост безработицы;

б) снижение расходования средств государственного бюджета на осуществление социальных программ;

в) социальная напряженность в обществе.

На снижение жизненного уровня населения оказывает влияние  инфляционное налогообложение, которое  заключается в том, что при  действии прогрессивной шкалы налогообложения  осуществляемая индексация доходов  приводит к увеличению номинального дохода и постепенно подпадает под действие более высоких налоговых ставок. Налогоплательщик при этом переходит в группу граждан, облагаемых более высокой налоговой ставкой, что ведет к сокращению его реальных доходов.

В связи с тем, что  в государственном секторе цены как на ресурсы, так и на выпускаемые товары пересматриваются реже, чем в частном секторе, технически сложно наладить регулирование цен, не говоря уже о достижении ценовой стабильности. В результате увеличивается дисбаланс частного и общественного секторов, а государство теряет свой потенциал и утрачивает возможность своевременного воздействия на экономику. Особую опасность данная ситуация представляет при переходе от административно-командной системы хозяйствования к регулируемой рыночной экономике.

Инфляция существенно  подрывает мотивацию к активной предпринимательской и трудовой деятельности. Для предпринимательских  кругов, особенно в сфере производства, неопределенность в механизме ценообразования  значительно увеличивает степень  риска при реализации тех или иных инвестиционных проектов. Им все сложнее становится получать кредиты. Это, в свою очередь, сказывается на производстве и товаров и услуг.

Что касается лиц наемного труда, то при высокой инфляции происходит обесценивание их доходов в результате роста цен и сокращение реальных возможностей на приобретение необходимых потребительских благ, а поэтому значительно снижается производительность их труда.

Инфляция создает механизм торможения НТП, консервирует трудоемкое производство, т.к. инвестиции в реальную экономику становятся невыгодными.

2 Механизм инфляции и его  особенности в России

2.1 Развитие инфляционных процессов  в России

В каждой стране инфляционный процесс  имеет специфику, связанную с  совокупностью причин и факторов, его вызывающих.

Современную инфляцию в  России нельзя рассматривать без  учета специфичности планово-распределительной  системы хозяйствования, без учета  политических и экономических процессов, произошедших за последние годы.

Такая система способствовала затратному механизму хозяйствования и нарушению материальной и денежной сбалансированности в народном хозяйстве, что вызывалось диспропорциями во всех сферах экономики, но прежде всего в:

• распределение национального продукта на фонд накопления и фонд потребления и на базе этого проведении активной инвестиционной политики;

• в производстве средств производства и товаров народного потребления;

• системе государственного ценообразования;

• в дефиците государственного бюджета;

• кредитных и финансовых ресурсах.

Зарождавшиеся инфляционные процессы в нашей стране были обусловлены тем, что предпочтение отдавалось производству средств производства и вооружений при крайне недостаточном уровне промышленного производства потребительских товаров и услуг для населения, слабом развитии сельского хозяйства при огромных и неэффективных инвестициях в него.

В основу хозяйствования был  поставлен план, по выполнению которого оценивалась работа предприятий, объединений, министерств и ведомств.

Стремление выполнить  план любой ценой, не считаясь с затратами, приводило к снижению эффективности производства товаров и услуг, нерациональному использованию ресурсов, разбалансированности материальных и стоимостных пропорций.

В стране все годы существовал  острейший дефицит сырья, материалов, оборудования, производственных мощностей, хотя страна производила больше всех в мире металла, топлива, электроэнергии, хлопка и т.д.

Все это приводило к огромным материальным и денежным потерям, дисбалансу экономики, к росту дефицита одних товаров при перепроизводстве других, к разбалансированности денежной и товарной массы. Таким образом, создавался затратный механизм хозяйствования. При этом усложняло ситуацию система плановых заданий, которые выполнялись в ряде случаев независимо от значительных затрат.

В стране создавался избыточный платежеспособный спрос как у населения, так  и у государственных предприятий. Неудовлетворенный платежеспособный спрос населения и хозяйственных организаций, с одной стороны, отрицательно влиял на денежный оборот и денежное обращение; с другой - создавал значительные ресурсы для роста кредитных вложений и финансирования государственного бюджета, что, в свою очередь, способствовало расширению масштабов затратного механизма хозяйствования.