Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

        Объективный закон возвышающихся потребностей означает объективное стремление людей потреблять  больше товаров и услуг, что в свою очередь вызывает необходимость расширения их производства. Это значит, что производитель должен направлять на потребление не весь свой доход, а часть его использовать на расширение и модернизацию производства, т. е. использовать в качестве инвестиций.

       Без инвестиций невозможны современное  создание капитала, обеспечение конкурентоспособности  товаропроизводителей на внешних и внутренних рынках. Процессы структурного и качественного обновления мирового товаропроизводства и рыночной инфраструктуры происходят исключительно путем и за счет инвестирования. Чем интенсивней оно осуществляется, тем быстрее происходит воспроизводственный процесс, тем активнее происходят эффективные рыночные преобразования.

       Инвестициями  являются имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или доход. Такими ценностями могут быть:

       -денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги;

       -движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);

       -имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт ,и другие интеллектуальные ценности;

       -права пользования землей к другими природными ресурсами и иные имущественные права.

       Основной целью работы является изучение понятия инвестиций.

       Для достижения этой цели определены следующие задачи :

       1.Изучить понятие инвестиций,

  2.Рассмотреть субъекты и объекты экономической категории инвестирования,

       3.Проанализировать виды инвестиций,

       4.Рассмотреть факторы, определяющие спрос на инвестиции в экономике,

       5.Изучить особенности процесса государственного регулирования инвестиционного процесса,

      6.Проанализировать практическую значимость иностранных инвестиций в России.

       В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, что дает возможность создавать накопления и больше потребить в будущем. Важной макроэкономической пропорцией выступает соотношение накопления и потребления в валовом внутреннем продукте  страны. Поэтому изучение данной темы в условиях  тенденции к стабилизации рыночной экономики в России является актуальным.  

1 Теоретические основы и понятия инвестиций

1. Инвестиции, их виды.

       Инвестициями  являются имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль или доход. Такими ценностями могут быть:

       -денежные средства, целевые банковские вклады, акции и другие ценные бумаги;

       -движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование и другие материальные ценности);

       -имущественные права, вытекающие из авторского права, опыт ,и другие интеллектуальные ценности;

       -права пользования землей к другими природными ресурсами и иные имущественные права.

       Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, интеллектуальные ценности, другие объекты собственности, а также имущественные права.

       Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, которые принимают решения о вложении собственных, заемных и привлеченных имущественных и интеллектуальных ценностей. Ими могут быть граждане, юридические лица, государства, в том числе и иностранные инвесторы могут выступать в роли вкладчиков, кредиторов, покупателей, а также выполнять функции любого участника инвестиционной деятельности. Участниками инвестиционной деятельности являются граждане, юридические лица (в том числе иностранные), обеспечивающие осуществление инвестиций в качестве исполнителей заказов или на основе поручения инвестора.[3 c 234]

       Под инвестиционной деятельностью понимается совокупность практических действий граждан, юридических лиц и государства по реализации инвестиций. Инвестиционная деятельность осуществляется на основе: инвестирования, осуществляемого гражданами, негосударственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, обществами и товариществами, общественными и религиозными организациями, иными юридическими лицами,  основанными на коллективной собственности;

         -государственного инвестирования за счет средств бюджета   и- внебюджетных   фондов,   заемных средств, а также инвестирования государственными предприятиями и учреждениями за счет собственных и заемных средств;

       -иностранного  инвестирования, осуществляемого иностранными  гражданами, юридическими лицами, государствами;

       -совместного  инвестирования, осуществляемого гражданами  данной страны и иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами.

       В экономической науке выделяют следующие  виды инвестиций:

       а)финансовые и реальные;

       б)расширения и обновления; в)прямые и портфельные;

       г)долгосрочные и краткосрочные.

       Финансовые  инвестиции  —   это  вложения  в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством, а также объекты тезаврации (накопления частными лицами в виде сокровищ или страховых фондов), банковские депозиты. Финансовые инвестиции лишь частично направляются на увеличение реального капитала, большая их часть является непроизводительным вложением капитала. В развитых странах в структуре финансовых инвестиций преобладают частные инвестиции, хотя в последнее время растет и доля государства в инвестициях (например, для покрытия бюджетного дефицита широко используется выпуск государственных займов).[3 c 235]

       Реальные инвестиции — в узком смысле — это вложения в основной капитал и на прирост материально-производственных запасов. В этом смысле указанное понятие применяется в экономическом анализе и, в частности, используется в системе национальных счетов ООН.

       Для характеристики реальных инвестиций применяются понятия «объем» к «норма» инвестиций. Объем инвестиций — это стоимостное выражение вкладываемого капитала, а норма инвестиций представляет собой отношение:

            Ни = Объём инвестиций / Валовый национальный продукт * 100% ,

       где Ни — норма инвестиций.

       Эффективность инвестиций характеризуется приростным коэффициентом капиталоемкости. Он обычно рассчитывается как отношение общих (валовых) инвестиций в основной капитал к приросту валового национального продукта (ВНП) за тот же период.

       Инвестиции  расширения — затраты, связанные со строительством новых и расширением уже действующих производственных фондов. Источником инвестиций расширения является вновь созданная стоимость, или национальный доход. Предприниматели осуществляют эти инвестиции за счет собственной при- были'(самофинансирование) и за счет привлеченных и заемных средств.

       Инвестиции обновления — это затраты, связанные с восстановлением и обновлением уже действующих производственных фондов. Источником этих инвестиций являются амортизационные отчисления. Причем следует заметить, что в последнее время доля амортизации в общем объеме инвестиций постоянно растет. Это объясняется ужесточением конкуренции и необходимостью ускоренного обновления оборудования в условиях современной НТР.

       Прямые инвестиции — это иностранные вложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными предприятиями или компаниями.

       Портфельные инвестиции — это иностранные вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации и другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных организаций с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютного курса и т. п. Портфельные в отличие от прямых инвестиций не дают права участия в управлении предприятием.

       Долгосрочные инвестиции — это вложения средств в крупные объекты с целью выполнения государственных программ развития рыночной инфраструктуры и поощрения экспорта. Приоритет при осуществлении долгосрочных инвестиций отдается тем секторам экономики, которые имеют стратегическое значение для инвестора. Как правило, долгосрочные инвестиции не приносят сиюминутной выгоды, а ориентированы на окупаемость в будущем. Именно такие  инвестиционные проекты требуют составления и тщательной проработки бизнес-плана.

       Краткосрочные инвестиции — это вложения средств, ориентированных на получение дохода в ближайшем будущем. Это инвестиции в обновление и модернизацию производства, в торговлю, сферу обслуживания и др. Краткосрочные инвестиции ориентированы в первую очередь на технологическую перестройку производства в связи с меняющимся потребительским спросом населения.  [ 3 c 237]  

2. Факторы, определяющие инвестиции.

       Как отмечалось ранее, в рыночной экономике  конечной целью любого предпринимательства является прибыль или доход. Поэтому при принятии решения об инвестировании предприниматели исходят из   ожидаемой нормы чистой прибыли,   которую предприниматели рассчитывают получать от расходов на инвестиции.

       Известно, что побудительным мотивом осуществления расходов на инвестиции является чистая прибыль, т. е. валовой доход за минусом эксплуатационных расходов: расходов на материалы, энергию, рабочую силу и др. Если чистая прибыль, полученная за определенное время, будет превышать расходы на инвестиции за это же время, то предприниматель охотно будет вкладывать средства в дело. Чем выше норма чистой прибыли, тем выше желание инвестировать капитал.

       Норма чистой   прибыли рассчитывается как отношение

 Норма чистой прибыли = Чистая прибыль / затраты по инвестициям * 100%.

               Ставка процента— это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал, необходимый для приобретения реального капитала (станков, машин, оборудования и т. п.). Если ожидаемая норма чистой прибыли превышает ставку процента, инвестирование будет прибыльным. И чем выше эта разница, тем больший интерес проявляют предприниматели к инвестированию. Но если ставка процента превышает ожидаемую норму чистой прибыли, инвестировать становится невыгодно.

       Если  инвестор собирается инвестировать  собственные средства, то при принятии решения об инвестировании он сравнивает возможную чистую прибыль от вложения собственных средств в производство с тем доходом, который он мог бы получить в виде процентов от положенной в банк данной суммы.

       Следует подчеркнуть, что именно реальная ставка процента, а не номинальная, играет существенную роль в принятии инвестиционных решений. Реальная ставка процента — это номинальная ставка, скорректированная на уровень инфляции. С повышением реальной ставки процента при неизменной норме чистой прибыли объем инвестиций будет падать, и наоборот, с понижением реальной процентной ставки объем инвестиций будет возрастать. Так, при высокой ставке процента будут осуществляться только те инвестиционные проекты, которые  обеспечивают самую высокую ожидаемую норму чистой прибыли. Значит уровень инвестиций будет небольшим. При снижении ставки процента предпринимателям выгодно занимать средства и инвестировать их в те проекты, ожидаемая норма прибыли от которых меньше. Соответственно, уровень инвестиций возрастает.

       Следует заметить, что в реальной жизни  кроме вышеуказанных двух основных факторов на инвестиции влияют и другие факторы, которые могут смещать кривые спроса на инвестиции влево или вправо К наиболее важным из них относятся:

       -издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования,

       -первоначальные расходы на основной капитал вместе с расходами на его техническое обслуживание, текущий ремонт и эксплуатацию очень важны при исчислении ожидаемой нормы чистой прибыли от любого инвестиционного проекта,

       -налоги на предпринимателя. Возрастание налогов приводит к снижению доходов от предпринимательской деятельности,

       -технологические изменения. Технический прогресс является основным стимулом для инвестирования. Разработка нового, более производительного оборудования снижает издержки производства или повышает качество продукции, увеличивая тем самым норму чистой прибыли и объем инвестиций.

       - наличие основного капитала. Если предприятие в полной мере обеспечено новейшей техникой и оборудованием, то инвестирование будет незначительным, или не будет совсем. [15 c 189]

       Если  же на предприятии наблюдается относительный недостаток основного капитала на  приобретение его потребуется дополнительных инвестиций;

       - ожидания. Деньги, вложенные в основной капитал, полностью окупаются через несколько лет, и доходность любого капиталовложения будет зависеть от прогнозов будущих продаж и будущей рентабельности продукции, производимой с помощью этого основного капитала.

1.3 Функции инвестиций.

       В экономической теории выделяются следующие  основные функции инвестиций:

            1. Регулирующая. Инвестиции способны корректировать процессы воспроизводства капитала и поддержание темпов их роста, развитие наиболее важных ключевых отраслей хозяйства, структурную перестройку экономики, ускорение научно-технического прогресса и улучшать социальное благосостояние. Их регулирующая функция, фактически, распространяется не только на процессы производства, накопления и потребления, но и на естественно-технические и социальные явления, на развитие инфраструктуры, то есть пронизывать все уровни и сферы жизнедеятельности общества.

         2. Распределительная. Посредством инвестирования, в сущности, осуществляется распределение созданного общественного продукта в его денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности. Характер распределительных процессов непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач. При этом инвестирование, как реализация отношений распределения, соответствует целям жизнедеятельности общества, выражает форму присвоения экономических благ, а также используется как способ разрешения общественных противоречий.

         3. Стимулирующая. Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники. В этой своей роли инвестиции, по сути, обслуживают развитие как таковое, определяют его темпы роста и качественные характеристики.

         4. Индикативная. Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.

       Инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важнейших функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики любого нормального государства. Инвестиции на макроуровне являются основой для:

. осуществления  политики расширенного воспроизводства;

. ускорения  научно-технического прогресса,  улучшения качества и обеспечения  конкурентоспособности отечественной  продукции;

. структурой  перестройки общественного производства  и сбалансированного развития  всех отраслей народного хозяйства;

. создания необходимой сырьевой базы промышленности;

. гражданского  строительства, развития здравоохранения,  культуры, высшей и средней школы,  а также расширения других  социальных проблем;

. смягчения  или разрешения проблемы безработицы;

. охраны  природной среды;

. конверсии  военно-промышленного комплекса;

. обеспечения  обороноспособности государства  и решения многих других проблем.

Инвестиции  играют важную роль и на микроуровне. На этом уровне они необходимы прежде всего для достижения следующих  целей:

. расширения и развития производства;

. недопущение  чрезмерного морального и физического  износа основных фондов;

. повышения  технического уровня производства;

. повышения  качества и обеспечения конкурентоспособности  продукции конкретного предприятия;

. осуществления природоохранных мероприятий;

. приобретения  ценных бумаг и вложения средств  в активы других предприятий;

. для  обеспечения нормального функционирования  предприятия в будущем, стабильного  финансового состояния и максимизации  прибыли.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.   

       Вопрос  о функциях и возможностях инвестиций имеет смысл рассматривать в трех аспектах: общегосударственном, экономическом и частном.    

На  общегосударственном уровне функции инвестиций заключаются в обеспечении соответствующих условий для расширенного воспроизводства товаров и услуг; кроме того, инвестиции создают благоприятные возможности для развития различных отраслей народного хозяйства и промышленности. Как следствие, снижается уровень безработицы среди населения. Еще одна из функций инвестиций заключается в финансировании различных бесприбыльных (однако социально значимых) сфер, таких как образование, здравоохранение и другие виды социальных программ, направленных на улучшение уровня жизни населения. Развивается научно-технический потенциал общества (если речь идет об инвестировании средств в развитие наукоемких технологий, в различные научные исследования, результаты которых будут впоследствии воплощены в материальные товары и проданы на рынке. В этом случае мы можем сказать, что функции инвестиции, в некотором смысле, обеспечивают научно-технический прогресс общества. Кроме того, инвестиции исполняют интегративную функцию, заключающуюся в размытии границ между различными государствами, народами, культурами (в случае, если речь идет о международных инвестициях).    

На  экономическом уровне (т.е. если речь идет о финансировании отдельных проектов, предприятий) функции инвестиций заключаются в обеспечении возможностей эффективного расширения и развития производства; в обеспечении возможности исследования и внедрения новых технологий производства товаров, которые делают их более конкурентоспособными и более востребованными на рынке. Соответственно, результат заключается в более качественном удовлетворении потребностей населения в тех или иных товарах и услугах. Одной из функций инвестиций такого уровня является снижение риска, связанного с банкротством предприятия (имеется в виду, что для снижения риска часть средств направляется на расширение сферы деятельности предприятия, на изучение новых ниш, которые косвенным образом связаны с основным видом деятельности). Например, проектная организация (которая ранее занималась исключительно выпуском архитектурных проектов) перерастает в проектно-строительную, т.е. она уже не только выпускает проекты на бумаге, но также может воплощать их в реальности.    

На  частном уровне основная функция инвестиций заключается в личностном обогащении человека. Деньги вкладываются в различные проекты для того, чтобы впоследствии получать от них прибыль. Если говорить более подробно, то можно выделить две функции инвестиций на частном уровне: это, во-первых функция защиты средств от инфляции; и во-вторых, функция приумножения сбережений. Однако обе эти функции сильно взаимосвязаны между собою и сводятся к личностному обогащению человека.

2 Рыночная модель инвестиционного процесса в России

2.1    Инвестиции и накопление основного капитала.

       В любом обществе инвестиции предопределяют общий рост экономики, что дает возможность создавать накопления и больше потребить в будущем.

       Важной  макроэкономической пропорцией выступает  соотношение накопления и потребления в валовом внутреннем продукте страны. Норма накопления показывает, какая часть ВВП направляется в инвестиции в основной капитал для расширения производства

       Норма накопления в российской экономике 1999—2001 гг. оставалась низкой. В 2001 г. она составила 17%, в дальнейшем предполагается рост валовых накоплений до 21% ВВП.

       Это означает, что экономический рост в среднесрочной перспективе должен сопровождаться опережающим по сравнению с динамикой потребления ростом инвестиций в основной капитал.

       Возможности накопления основного капитала в  стране зависят от размеров валовых национальных сбережений государства, предприятий и населения. Однако для России в настоящее время характерен разрыв в цепочке «сбережения — инвестиции», что является серьезной проблемой для всего народного хозяйства. Так, например, в 2000 г. валовые национальные сбережения оценивались в 32% ВВП, в то время как накопление основного капитала составило только 15% ВВП.

       Низкий уровень капитализации национальных сбережений свидетельству о сохраняющемся недоверии потенциальных инвесторов к вложению сберегаемых средств в российскую экономику, обусловленном экономическими и правовыми рисками, низкой прибыльностью инвестируемого капитала.[ 13 c 278]

       Одной из наиболее характерных черт системного кризиса, охватившего экономику  России в 90-е годы XX в., явилось резкое coкращение инвестиций в реальный сектор экономики. За десятилетие инвестиции в основной капитал снизились в четыре раза

       Инвестиционный  кризис в России вызван целым рядом  взаимосвязанных, но имеющих и самостоятельное  значение причин, повлекших за собой целый ряд следствий:

       -быстрое сокращение абсолютных объемов накопления;

       -существенное снижение его доли в валовом внутреннем продукту,

       -резкое сокращение бюджетных ассигнований и финансирование федеральных целевых и инвестиционных программ по остаточному принципу;

       -уменьшение доли прибыли предприятий, направляемой на расширение производства.

       Хроническое недофинансирование инвестиций за последнее  десятилетие подвело Россию к рубежу, за которым создается угроза массовых техногенных катастроф, вызванных износом основных фондов

       Несмотря  на рост инвестиций в России в 1999-2001 гг. возрастают диспропорции в их отраслевом распределении: в 2000 г. почти половина общего объема инвестиций была вложена в топливно-сырьевые отрасли и транспорт

       Это вызывает снижение удельного веса инвестиций в обрабатывающую промышленность (химия, нефтехимия, машиностроение, металлообработка) и отрасли, ориентированные на конечный потребительский спрос (легкая, пищевая промышленность, услуги).

       Важной  задачей государства является закрепление  положительных  тенденций в инвестиционной сфере, создание механизмов перераспределения внутренних инвестиционных ресурсов из сырьевых отраслей в обрабатывающую промышленность для модернизации и формирования современной структуры экономики.

       В российской экономике в последнее  время сложился ряд предпосылок для роста инвестиций. Преодоление воспроизводственного кризиса в России предполагает восстановление условий для внутреннего накопления. [13 c 279]

       Для этого целесообразно снижение чрезвычайно завышенной эффективности вложений в финансовый сектор экономики, восстановление нормальных экономически обоснованных соотношений между текущим потреблением и накоплением. Требуются меры по поддержке платежеспособного спроса на отечественные товары инвестиционного и потребительского назначения. Решение этих задач может обеспечиваться проведением целого комплекса мероприятий, касающихся различных аспектов ценовой, валютной, налоговой политики, а также политики доходов. Отсюда объективно следует необходимость усиления роли государства как основного субъекта, организующего экономическую деятельность в переходной экономике.