Методы и механизмы

Содержание

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава 1. Теоретические аспекты изучения финансовой устойчивости предприятия. ……………………………..……………………………..……….5

1.1. Понятие и  сущность финансовой устойчивости…………………………..5

1.2. Факторы,  влияющие на финансовую устойчивость предприятия. ………8

1.3. Характеристика систем  и методов, используемых при  анализе финансовой устойчивости  предприятия.………. ……………………………..11

Глава 2. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия……...13

2.1. Оценка финансовой  устойчивости предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей.…………………………………….....................13

2.2. Применение матричных  балансов для оценки финансового  состояния……………………………………...………………………………….19

2.3. Балансовая модель  оценки финансовой устойчивости  предприятия…………………………………………………………………… ..24

Глава 3. Механизмы  обеспечения финансовой устойчивости предприятия. ……………………………..…………………...………..………26

3.1. Методы финансового  планирования. …………………………………..…26

3.2. Оперативное управление  финансовой устойчивостью предприятия……29

Глава 4. Анализ финансового состояния ОАО « НЛМК» ……...…….…..32

4.1. Характеристика  предприятия .……………………………………………..32

4.2. Оценка оттока  денежных средств на предприятии……………………….35

Заключение……………………………………………………………………. ...47

Расчетная часть ………………………………...……………………………...49

Приложения  ………………………………………………………………..……53

Список используемой литературы …………………………………………….58

   Введение

Преодоление кризисной  ситуации в России, рыночная экономика  и новые формы хозяйствования обусловливают решение новых проблем, одной из которых на сегодня является обеспечение экономической стабильности развития. Чтобы обеспечить «выживание» предприятия в условиях рынка, управленческому персоналу требуется оценивать возможные и целесообразные темпы его развития с позиции финансового обеспечения, выявлять доступные источники средств, способствуя тем самым устойчивому положению и развитию хозяйствующих субъектов. Определение устойчивости и финансовой независимости предприятий необходимо не только для самих организаций, но и для их партнеров, которые справедливо желают обладать информацией о стабильности, финансовом благополучии и надежности своего заказчика или клиента. Поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку финансовой устойчивости организации.

Анализ устойчивости финансового состояния позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная — препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость фирмы — это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие фирмы на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов и кредиторов, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие, поэтому вопросы управления финансовой устойчивостью предприятия являются весьма актуальными для предприятия.

Степень финансовой устойчивости предприятия интересует инвесторов, кредиторов и других пользователей аналитических данных, так как на основе её оценки они принимают решения о вложении средств в предприятие, поэтому вопросы управления финансовой устойчивостью предприятия являются весьма актуальными для предприятия.

Цель данной работы — глубокое изучение методов  оценки финансовой устойчивости предприятия  и механизмов обеспечения финансовой устойчивости.

Задачами работы являются характеристика понятия «финансовая  устойчивость предприятия», определение факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, рассмотрение систем и методов, используемых при анализе финансовой устойчивости предприятия, а также самих методов оценки финансовой устойчивости предприятия и способов обеспечения финансовой устойчивости.

При подготовке курсовой работы мною были использованы работы известных авторов: Бендикова М.А, Намжиева М.А., Диденко Н.Н., Лапусты М.Г. и др., а также материалы периодической печати и Интернета.

Глава 1. Теоретические аспекты изучения финансовой устойчивости предприятия.

1.1. Понятие  и сущность финансовой устойчивости.

 Финансовая  устойчивость является важнейшей  характеристикой финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях  рыночной экономики. 

Существует  ряд интерпретаций понятия финансовой устойчивости.

Согласно одной  из них устойчивость предприятия  представляет собой такое финансовое состояние, при котором хозяйственная  деятельность предприятия обеспечивает выполнение всех его обязательств. В свою очередь финансовая устойчивость определяется как характеристика уровня риска деятельности предприятия с точки зрения вероятности его банкротства, сбалансированности или превышения доходов над расходами.

Несмотря на множественность интерпретаций  рассматриваемого понятия, в целях повышения эффективности деятельности предприятия менеджмент придерживается одной стратегии – повышения финансовой устойчивости. Реализация стабилизации организации в данном направлении определяется квалификацией и эффективностью управления, целью которого является получение прибыли и достижение уровня рентабельности производства в размерах, позволяющих капитализировать часть прибыли. А в свою очередь стабильная прибыльность предприятия, рост его капитализации улучшают доступ предприятия к заемным ресурсам, повышая деловую репутацию в целом.

Финансовая  устойчивость есть целеполагающее свойство оценки реального финансового состояния  организации, а поиск внутрихозяйственных  возможностей, средств и способов ее укрепления определяет характер проведения и содержания экономического анализа.

Платежеспособность  является неотъемлемым компонентом  финансовой устойчивости. Устойчивость и стабильность финансового состояния  зависят от результатов производственной, коммерческой, финансово-инвестиционной деятельности предприятия, а устойчивое финансовое состояние, в свою очередь, оказывает положительное влияние на его деятельность. Устойчивость финансового состояния организации определяет соотношение величин собственных и заемных источников формирования запасов и стоимости самих запасов. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования, а также эффективное использование финансовых ресурсов является существенной характеристикой финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат есть причина той или иной степени платежеспособности. Следовательно, формой проявления финансовой устойчивости может быть платежеспособность.

Термин «платежеспособность», являющийся важным компонентом финансовой устойчивости, тоже на сегодня не имеет однозначного определения. В экономической литературе зарубежных стран, в работах авторов, занимающихся традиционным анализом ликвидности баланса, установлено, что главная цель анализа ликвидности — вынести суждение о платежеспособности предприятия. При этом платежеспособной считается такая организация, которая способна своевременно выполнить свои обязательства.

По мнению других зарубежных авторов, платежеспособно  то предприятие, у которого достаточно собственных источников формирования оборотных средств. В экономической отечественной литературе также существуют различные точки зрения о содержании платежеспособности. Если обратиться к современной энциклопедии, то она утверждает, что платежеспособность — это способность предприятия своевременно и полностью выполнять свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций денежного характера.

Платежеспособность  рассчитывается по данным баланса, исходя из характеристики ликвидности оборотных активов, т. е. времени, которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Таким образом, платежеспособность, характеризуя степень ликвидности оборотных активов, свидетельствует прежде всего о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.  

 Таким образом,  ликвидность выступает как необходимое  и обязательное условие платежеспособности. От степени ликвидности баланса  активов зависит платежеспособность  любой организации. 

 Организация  должна обладать гибкой структурой  финансовых ресурсов и при  необходимости иметь возможность  привлекать заемные средства. Поэтому  другим проявлением устойчивости  организации служит ее кредитоспособность, т. е. возможность своевременно  и в полном объеме рассчитываться по своим обязательствам. Значит, кредитоспособной является та организация, которая имеет все предпосылки и возможности для получения кредита, а также обладает способностями своевременно возвратить его с уплатой причитающихся процентов. Она тесно связана с финансовой устойчивостью организации и показывает, обладает ли компания способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из разных источников для погашения кредита. Оценка кредитоспособности позволяет прогнозировать перспективную платежеспособность, и ее анализ тесно связан с анализом платежеспособности, финансовой устойчивости и прибыльности капитала.

Таким образом, финансовая устойчивость — это гарантированная  платежеспособность и кредитоспособность предприятия в результате его деятельности на основе эффективного формирования, распределения и использования финансовых ресурсов.

1.2. Факторы,  влияющие на финансовую устойчивость  предприятия.

Деятельность  предприятий представляет собой  комплекс взаимосвязанных хозяйственных процессов, зависящих от многочисленных и разнообразных факторов. Финансовая устойчивость предприятия предопределяется влиянием совокупности внутренних и внешних факторов. Первые напрямую зависят от организации работы самого предприятия; вторые являются внешними по отношению к нему, их изменения почти или совсем не подвластно воле предприятия.

С точки зрения влияния на финансовую устойчивость предприятия определяющими внутренними  факторами являются:

• положение предприятия на товарном рынке;
• отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
• производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
• величина и структура издержек предприятия;
• структура выпускаемой продукции;
• состав и структура финансовых ресурсов предприятия;
• эффективность хозяйственных и финансовых операций;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• диверсификация деятельности

Устойчивость  предприятия, прежде всего, зависит  от состава и структуры выпускаемой  продукции и оказываемых услуг  в неразрывной связи с издержками производства. Для устойчивости предприятия очень важна не только общая величина затрат но и соотношение между постоянными и переменными издержками.

Другим важным фактором финансовой устойчивости предприятия является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Устойчивость предприятия и эффективность бизнеса во многом зависят от качества управления текущими активами, от того, сколько задействовано оборотных средств и каких именно, какова величина запасов и активов в денежной форме, и т.д. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятием лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Следующим значительным внутренним фактором финансовой устойчивости является состав и структура финансовых ресурсов. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем стабильнее оно может себя ощущать. При этом важна не только общая масса прибыли, но и структура ее распределения, и особенно - та доля, которая направляется на развитие производства. Большое влияние на финансовую устойчивость предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприятия маневрировать финансовыми ресурсами, наличием необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности.

Можно отметить, что диверсификация выгодна как малым, так и крупным предприятиям. Она позволяет:

• наращивать объемы производства, полнее удовлетворять спрос, делать экономику более эффективной;
• повышать производительность труда совокупной рабочей силы;
• улучшать производственное использование ресурсов предприятия, повышать концентрацию производства;
• снижать риски узкоспециализированного производства и инвестиций за счет умножения их направлений;
• повышать финансовую результативность работы, предотвращать банкротство, повышать рентабельность предприятий.
• стабилизовать финансовое положение субъектов рынка за счет увеличения объемов реализации, внедрения новых товаров.

Также рассмотрим внешние факторы, влияющие на финансовую устойчивость. Термин “внешняя среда” включает в себя различные аспекты: экономические условия хозяйствования, платежеспособный спрос потребителей, экономическую и финансово-кредитную политику, законодательные акты по контролю за деятельностью предприятия, система ценностей в обществе и др. Эти внешние факторы оказывают влияние на все, что происходит внутри предприятия.

Существенно влияет на финансовую устойчивость и фаза экономического цикла, в которой находится экономика  страны. В период кризиса происходит отставание темпов реализации продукции  от темпов ее производства. Уменьшаются инвестиции в товарные запасы, что еще больше сокращает сбыт. Снижаются в целом доходы субъектов экономической деятельности, сокращаются масштабы прибыли. Это ведет к снижению ликвидности предприятий и их платежеспособности.

Экономическая и финансовая стабильность любых предприятий  зависит от общей политической стабильности. Значение этого фактора особенно велико для предпринимательской  деятельности в России. Отношение  государства к предпринимательской  деятельности, принципы государственного регулирования экономики (его запретительный или стимулирующий характер), меры по защите потребителей и предпринимателей не могут не учитываться при рассмотрении финансовой устойчивости предприятия.

Исходя из всего  вышесказанного, можно отметить, что важным условием существования организации является умение анализировать факторы, которые влияют на саму финансовую устойчивость предприятий.

1.3. Характеристика  систем и методов, используемых  при анализе финансовой устойчивости  предприятия.

Важной составной частью механизма управления финансовой деятельностью  предприятия являются системы и  методы ее анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов  финансовой деятельности в разрезе  отдельных ее аспектов. В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, сравнительный анализ, анализ коэффициентов, интегральных анализ. Каждый вид анализа имеет свою специфику:

Горизонтальный (или трендовый) анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе использования этой системы показателей  финансовой отчетности за ряд периодов и определяются общие тенденции их изменения (или тренда).

Вертикальный (или  структурный) анализ  базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей.

Интегральный  анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий  формирования отдельных агрегированных финансовых показателей.

Анализ финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей финансовой деятельности предприятия между собой. В процессе использования этой системы анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие отдельные результаты финансовой деятельности и уровень финансового состояния организации. Для анализа традиционно применяется целый ряд коэффициентов. В финансовом менеджменте одной из групп аналитических коэффициентов, получивших наибольшее распространение, является группа коэффициентов оценки финансовой устойчивости предприятия. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Их расчет производится по показателям планового или фактического баланса активов и пассивов. Уровень коэффициентов может служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости. Коэффициенты  финансовой устойчивости непосредственно позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития, определить вероятность нарушения обязательств по расчетам предприятии, разработать мероприятия по их ликвидации.

Важно, чтобы  состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют не только оценить аспекты финансового состояния предприятия, но и выбрать пути воздействия на уровень финансовой устойчивости, использовать аналитическую информацию для улучшения структуры активов и пассивов.

Расчет  и анализ показателей позволяют оценить финансовое положение предприятия и определить дальнейшие действия по управлению финансовой устойчивостью.

При оценке финансовой устойчивости предприятия не существует каких-либо нормированных подходов. Владельцы предприятий, менеджеры, финансисты сами определяют критерии анализа финансовой устойчивости предприятия в зависимости от преследуемых целей.

Далее мы подробно рассмотрим методы оценки финансовой устойчивости предприятия.

Глава 2. Методы оценки финансовой устойчивости предприятия.

2.1. Оценка финансовой  устойчивости предприятия с помощью  абсолютных и относительных показателей.

Метод оценки финансовой устойчивости предприятия с помощью  использования абсолютных показателей  основывается на расчете показателей, которые с точки зрения данного метода наиболее полно характеризуют финансовую устойчивость предприятия. К абсолютным показателям при оценке финансовой устойчивости предприятия относятся общая величина запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

• наличие собственных оборотных средств;
• наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
• общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются показатели, которые отражают различные виды источников (Таблица 1).

Таблица 1.

Трём показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (Фс= СОС-ЗЗ);
2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заёмных источников (Фт= (СОС+ДП) -33);
3. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (Фо= (СОС+ДП +КП) -ЗЗ).

С помощью данных показателей определяется трёхкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S. На основе этого показателя определяются четыре типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния. Фс ³О; Фт ³О; Фо ³0; т.е. S= {1,1,1}; Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие  не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния.  Фс< 0; Фт³0; Фо³0; т.е. S={0,1,1}; В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочно привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является "нормальным" с точки зрения финансового менеджмента.
3. Неустойчивое финансовое состояние: Фс<0; Фт<0;Фо³0;т.е. S={0,0,1}; Для этой ситуации характерно нарушение платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности и  ускорения оборачиваемости запасов. Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой   продукции;
4. Кризисное финансовое состояние: Фс<0; Фт<0; Фо<0; т.е. S={0,0,0}. При этом предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Данный метод  анализа финансовой устойчивости достаточно удобен, однако, он не объективен и позволяет выявить лишь только внешние стороны факторов, влияющих на финансовую устойчивость

Анализ с помощью  относительных показателей, дает нам  базу и для исследований и аналитических  выводов.

При данном методе используется более широкий набор показателей, таких как:

1.       Коэффициент автономии (K_а) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия - его независимость от заемного капитала - и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

     K_а = Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)

Чем выше значение данного коэффициента, тем предприятие устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов. На практике установлено, что источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, таким образом, минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

     2.       Коэффициент финансовой зависимости (K_зав) является обратным коэффициенту автономии.

K_зав= Общий итог средств (стр. 640 ) / Собственный капитал (стр. 380)= =1/K_а

Рост этого  коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает – наоборот.

3.       Коэффициент соотношения заемного  и собственного капитала, или коэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.

     K_фр = Привлеченные средства / Собственный капитал = (стр. 430 + стр. 480 + стр. 620 + стр. 630) / стр. 380

Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента – K_фр 0,5, критическое – 1.

4. Коэффициент  маневренности собственного капитала.

     K_ман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (стр. 380 – стр. 080) / стр. 380

В зависимости от структуры  капитала и отраслевой принадлежности этот

показатель  может изменяться (однако нормативом является – 0,4 . 06).

Нормальной считается  ситуация, когда коэффициент маневренности  в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.

5. Коэффициент привлечения  долгосрочных кредитов и займов  характеризует

структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов.

     K_{привл .д. к. и з.} = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) = стр. 480 / (стр. 480 + стр. 380)

     7. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами.

     K_мз=Собственные оборотные средства / Запасы = (стр. 380 – стр. 080)  / (стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140)

Оптимальное значение данного  коэффициента – 0,6 0,8.