Методы привлечения собственного капитала

План эссе

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время управление предприятием как экономической  системой требует решения многочисленных проблем, причиной которых являются как внешние, так и внутренние факторы. При этом одним из основных внутренних факторов неопределенности для принятия управленческих решений  является неполная информация, как  о текущем состоянии, так и  о перспективах развития собственного предприятия. Решение этих проблем  требует формирования новых подходов к управлению и инструментов их внедрения, которые помогли бы модифицировать организационную и информационную структуры предприятия таким  образом, чтобы четко улавливать тенденции изменений и мгновенно  приспосабливаться к ним.

В качестве такой концепции  можно использовать управление собственным  капиталом предприятия. В данной работе рассмотрено управление собственным  капиталом предприятия, так как  именно формирование структуры капитала, полностью удовлетворяющей всем потребностям и возможностям предприятия, является одной из основных экономических  проблем руководителей на сегодняшний  день. 
Управление собственным капиталом предприятия получает в последние десятилетия все более широкий теоретический базис и эффективные формы практической реализации. Круг вопросов, решаемых этим видом функционального управления предприятием, настолько обширен, что принимаемые управленческие решения в этой области неразрывно связаны со всеми основными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла, что и определило актуальность данной темы. 

Целью эссе является разработка путей совершенствования  эффективности использования собственного капитала на примере ООО «СервисГранд».

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи: 
- изучить понятие и сущность собственного капитала; 
- провести анализ формирования и использования собственного капитала ООО «СервисГранд»; 
- определить пути совершенствования эффективности использования собственного капитала. 
 
Предмет исследования – собственный капитал организации. 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПОНЯТИЯ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА И УПРАВЛЕНИЕ СОБСТВЕННЫМ КАПИТАЛОМ 
1.1   Понятие собственного капитала и его сущность

Капитал – это часть  финансовых ресурсов, задействованных  организацией в оборот и приносящих доход с этого оборота.

Капитал - одна из фундаментальных  экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества.

В процессе хозяйственной  деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая  в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями  производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь  превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот. 

В состав собственного капитала входит:

1. Уставный капитал. Выступает основным и, как правило, единственным источником финансирования на момент создания коммерческой организации акционерного типа; он характеризует долю собственников в активах предприятия. В балансе уставный капитал отражается в сумме, определенной учредительными документами. 

Уставный капитал предприятия, которое выкупается его коллективом, рассчитывается как сумма: имущества  по остаточной стоимости (за минусом  износа); наличных денег - денег на расчетном  счете и в дебиторской задолженности  за минусом кредиторской задолженности. Если предприятие преобразуется  в акционерное общество, то на величину рассчитанного таким образом  уставного капитала выпускаются  акции.

Функции уставного капитала: 
- образует материальную базу для начала деятельности организации; 
- гарантирует интересы кредиторов; 
- определяет долю участия каждого собственника в распределении прибыли организации; 
- размер уставного капитала является показателем эффективности деятельности организации.

Складочный капитал - это  совокупность вкладов участников полного  товарищества или товарищества на вере, внесенных в товарищество для  осуществления его хозяйственной  деятельности. Государственные и  муниципальные унитарные организации  вместо уставного или складочного  капитала формируют в установленном  порядке уставный фонд.

Под уставным фондом понимают совокупность выделенных организации  государством или муниципальными органами основных и оборотных средств.

Помимо уставного капитала в состав собственного капитала включаются резервный и добавочный капитал, фонды специального назначения, резервы.

2. Резервный капитал создают в обязательном и добровольном порядке акционерные общества и совместные организации в соответствии с действующим законодательством. По своему усмотрению его могут создавать и другие организации. Средства резервного капитала предназначены для покрытия балансового убытка предприятия за отчетный год, а также для погашения облигаций акционерного общества и выкупа акций общества в случае отсутствия иных средств, на другие цели предусмотренные законодательством. Резервный капитал, создаваемый за счет чистой прибыли, может использоваться на любые цели, финансирование которых предусмотрено сметой. Резервный капитал увеличивает собственный капитал предприятия. Отчисления в резервный капитал производятся до достижения им размеров, предусмотренных в учредительских документах, но не более 25% оплаченного уставного капитала. Но сумма отчислений в резервный капитал не должна превышать 50% прибыли. В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности. 

Создание фонда накопления, фонда потребления, а также других денежных фондов обязательно, если предусмотрено  учредительными документами коммерческих организаций, либо собранием акционеров по представлению совета директоров принимается решение о направлении  прибыли в эти целевые фонды. 

3. Добавочный капитал является по сути дополнением к уставному капиталу и включает сумму до оценки основных средств, объектов капитального строительства и других материальных объектов имущества организации со сроком полезного использования 12 месяцев, проводимой в установленном порядке, а также сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций (эмиссионный доход акционерного общества). 

В отличие от уставного, добавочный капитал не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Они показывают общую собственность всех участников.

Добавочный капитал аккумулирует денежные средства, поступающие по указанным выше каналам. Основным каналом  здесь являются результаты переоценки основных фондов. 

4. Фонды специального назначения образуются из прибыли предприятия после расчетов с бюджетом по налогам. Вопрос о видах специальных фондов, проценте отчислений в них и направления расходования решается предприятием самостоятельно, но это должно быть зафиксировано в учредительских документах.

5. Резервы предстоящих расходов и платежей создаются в организациях в целях равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства или обращения.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный  капитал - капитал, созданный на предприятии  сверх того, что было первоначально  авансировано собственниками. Инвестированный  капитал включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости  акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе  российских предприятий уставным капиталом, вторая - добавочным капталом (в части  полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или  фондом социальной сферы (в зависимости  от цели использования безвозмездно полученного имущества).

Накопленный капитал находит  свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала - чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой.

Прибыль представляет собой  конечный финансовый результат деятельности фирмы и является важным компонентом  собственного капитала фирмы. 

 
1.3 Управление  собственным капиталом

Собственный капитал является основой финансовой устойчивости и  стабильного функционирования любого коммерческого предприятия. В последние  годы меняется подход к учету собственного капитала, а также усиливается  роль данного показателя в анализе  финансово-хозяйственной деятельности организации. 

Собственный капитал представляет собой величину вложения собственников,  изменившуюся под воздействием фактов хозяйственной деятельности,  в виде стоимости активов,  не обремененных обязательствами, используемыми обществом с целью получения доходов. 

Управление собственным  капиталом базируется на использовании  современных методик анализа  и включает в себя следующие важные этапы:  
1)  Формирование собственных финансовых ресурсов внутренних и внешних источников;  
2)  Оптимизация структуры капитала;  
3)  Оценка эффективности управления собственным капиталом. 

Управление собственным  капиталом связано не только с  обеспечением эффективного использования  уже накопленной его части,  но и с формированием собственных финансовых ресурсов,  обеспечивающих предстоящее развитие предприятия. Формирование собственных финансовых ресурсов осуществляется по следующим этапам. 

В первую очередь изучается  соотношение внешних  (дополнительно привлеченного акционерного капитала или целевого финансирования)  и внутренних  (нераспределенной прибыли и накопленной амортизации) источников формирования собственных финансовых ресурсов, а также стоимость привлечения собственного капитала за счет различных источников. В процессе их оценки необходимо обратить внимание, что на объем внутренних источников,  а именно на нераспределенную прибыль,  непосредственно оказывает влияние проводимая в организации дивидендная политика. Она включает в себя следующие направления:

а)  выбор типа дивидендной политики;

б)  разработка механизма распределения прибыли в соответствии с выбранной дивидендной политикой;

в)  определение уровня дивидендных выплат на одну акцию;  
г)  определение формы выплаты дивидендов. 

На объем внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов оказывает влияние проводимая в организации эмиссионная политика, которая включает в себя следующие  задачи:  
а) исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии акций путем проведения всестороннего предварительного анализа конъюнктуры фондового рынка и оценка инвестиционной привлекательности своих акций; 

б)  определение целей эмиссии;  
в)  определение объема эмиссии;  
г)  определение номинала, вида и количества эмитируемых акций;  
д)  оценка стоимости привлекаемого акционерного капитала. 

На втором этапе формирования собственных финансовых ресурсов определяется их общая потребность, величина которой  охватывает необходимую сумму собственных  средств, формируемых как за счет внутренних, так и за счет внешних  источников. 

На третьем этапе оценивается  стоимость привлечения собственного капитала из различных источников. 

Результаты оценки служат основой разработки управленческих решений относительно выбора альтернативных источников формирования собственных  финансовых ресурсов. 

Обеспечение максимального  объема привлечения собственных  финансовых ресурсов за счет внутренних источников является четвертым этапом. В первую очередь, следует предусмотреть возможности роста их объема за счет различных резервов. 

Пятый этап –  обеспечение необходимого объема привлечения собственных ресурсов из внешних источников в случае,  если не удалось сформировать необходимый уровень собственного капитала за счет внутренних источников финансирования. 

На заключительном этапе  формирования собственных финансовых ресурсов оптимизируется соотношение  внутренних и внешних источников формирования.  Процесс оптимизации структуры собственного капитала основывается на следующих условиях:

1)  обеспечение минимальной совокупной привлечения собственных финансовых ресурсов;

2)  обеспечение сохранения управления первоначальными его учредителями. 

В процессе финансового управления капиталом недостаточно оптимизировать структуру только собственного капитала,  необходимо сформировать показатель целевой структуры всего капитала. 

Данный процесс оптимизации  основан на трех критериях. 

1.  Критерий максимизации уровня рентабельности. Анализ заключается в многовариантных расчетах с использованием финансового левериджа. 

2. Критерий минимизации  стоимости капитала. Процесс оптимизации  основан на предварительной оценке  стоимости собственного и заемного  капитала при разных условиях  его привлечения и осуществлении  многовариантных расчетов средневзвешенной  стоимости капитала.

3.  Критерий минимизации финансовых рисков. Этот метод оптимизации структуры капитала связан с процессом дифференцированного выбора источников финансирования различных составных частей активов предприятия, в зависимости от отношения собственников или менеджеров к финансовым рискам. 

2. Методы привлечения  собственного капитала ООО «СЕРВИСГРАНД» 
2.1   Организационно-экономическая характеристика

Общество с ограниченной ответственностью «СервисГранд», является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации, другими законодательными актами, действующими на территории Республики Башкортостан, а также в соответствии с Уставом предприятия.          

Предприятие является самостоятельным  хозяйствующим субъектом, осуществляющим свою деятельность на основе самоокупаемости  и самофинансирования.         

ООО «СервисГранд» имеет самостоятельный баланс, расчетный счет в банке, круглую печать, штампы и бланки со своим наименованием, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде и в арбитраже.         

Форма собственности ООО «СервисГранд» - общество с ограниченной ответственностью. Два учредителя – физические лица на условиях равных долей. Правом подписи финансовых документов обладает Генеральный директор.          

Руководство деятельностью  предприятия ведет Генеральный  директор, который является и учредителем  предприятия. За внешнюю сторону  деятельности, отношения с клиентами  и обеспечения в целом деятельности предприятия отвечает Директор. Он самостоятельно решает вопросы деятельности предприятия, действует от его имени, имеет право подписи и распоряжается  имуществом предприятия, осуществляет прием и увольнение сотрудников.           

Директор несет материальную и административную ответственность  за достоверность данных бухгалтерского и статистического учетов.

Предприятие осуществляет следующие  виды деятельности:

-  прочая оптовая торговля;

- розничная торговля; 
- предоставление прочих персональных услуг; 
- производство кирпича, черепицы и прочих строительных изделий; 
- инженерные изыскания по строительству; 
- иные виды деятельности, не запрещенные действующим законодательством.  
         Структура управления в ООО «СервисГранд» - линейно-функциональная. 
         Кадровая политика предприятия направлена на удержание и привлечение новых специалистов путем материального стимулирования, административных поощрений и прочих видов мотивации.

Оплата труда построена  на основе должностных окладов в  соответствии со штатным расписанием.

Для оценки результатов деятельности ООО «СервисГранд» рассмотрим основные технико-экономические показатели, которые представлены в табл.2.1. 
 
                                                                                                          Таблица 2.1  

Основные  технико-экономические показатели деятельности

ООО «СервисГранд»

 
Разворачивание коммерческой деятельности организации привело  к увеличению численности рабочих. За 2009 год по сравнению с 2008 годом  численность рабочих увеличилась  на 5 человек (с 328 до 333), при этом темп роста составил 101,5%. В 2009 году численность  рабочих составила 370 человек, т.е. произошло  увеличение численности еще на 37 человек, при этом ее темп роста составил 111,1%.

Социально значимым является рост среднемесячной оплаты труда, ее темп роста за 2009 год составил 129,9 % или 890 руб., т.е. среднемесячная оплата труда возросла с 2980 руб. до 3870 руб. За  2010 год среднемесячная оплата труда увеличилась на 780 руб., ее темп роста составил 120,2%.

В связи с ростом среднемесячной оплаты труда произошло увеличение фонда оплаты труда, в 2009 году по сравнению  с 2008 годом темп роста составил 132% или 3760 тыс. руб., а за 2010 год по сравнению  с 2009 годом темп роста составил 133,7% или 5216 тыс. руб.

С повышением цен на товар  у поставщиков  себестоимость  продукции в 2009 году по сравнению с 2008 годом  возросла на 7238 тыс. руб. (с 28146 до 35384 тыс. руб.), при этом темп роста за 2008 год составил 125,7 %. Себестоимость  продукции за 2010 год по сравнению с 2009 годом  уменьшилась на 11064 тыс. руб. (с 35384 до 24320 тыс. руб.), т.е. снижение составило 68,7 %. Снижение себестоимости связано с тем, что ООО «СервисГранд» провело мероприятия по выбору поставщиков товара с более низкой ценой.

Издержки обращения на один рубль товарной продукции за 2009 году по сравнению с 2008 годом незначительно  уменьшились с 85 коп. до 84 коп. За 2010 год по сравнению с 2009 годом издержки уменьшились на 34 коп., при этом темп роста составил 59,5%.

В 2008 году получена  прибыль в размере 1245 тыс. руб. Прибыль за 2009 год по сравнению с 2008 годом увеличилась  на 279 тыс. руб., при этом ее темп роста составил 122,4%. За 2010 год по сравнению с 2009 годом  произошло сильное увеличение прибыли с 1524 тыс. руб. до 13753 тыс. руб., т.е. прибыль увеличилась на 12230 тыс. руб. Данное увеличение прибыли связано с тем, что произошло уменьшение себестоимости на 57%, т.к. был расширен ассортимент товара с более низкими покупными ценами. Вследствие этого увеличился объем продаж, и  возросла выручка от продаж, что привело к увеличению прибыли.

Рентабельность основной деятельности в 2008 год показывает, что  на рубль расходов предприятия приходится лишь 15 коп. прибыли. В 2009 году значение показателя увеличилось на 3 коп., т.е. на рубль расходов предприятия приходится 18 коп. прибыли. В 2010 году рентабельность основной деятельности увеличилась на 85 коп. и составила 1,03 руб. Повышение показателя рентабельности связано с тем, что себестоимость продукции значительно снизилась, а выручка от продаж возросла.