Международная Валютная система

План 

Введение………………………………………………………………………………………3

Глава 1.Понятие и сущность МВС………………………………………………………..4

1.1 Историческое развитие  МВС…………………………………………………………..4

1.2 Основные характеристики  валютного курса……………………………………….10

1.3 Международные валютно-финансовые  организации………………………………12

Глава 2.Валютный рынок Кыргызской Республики………………………………….15

2.1 Сущность мирового  рынка……………………………………………………………15

2.2Особенности валютной  системы Кыргызской Республики………………………17

2.3 Основные тенденции  на валютном рынке Кыргызской  Республики…………..19

Глава 3. Тенденции и актуальные проблемы развития МВС………………………..25

3.1 Международный валютный  фонд – ведущий институт МВС……………………25

3.2 Тенденции и перспективы  развития МВС………………………………………….27

Заключение………………………………………………………………………………….32

Список использованной литературы……………………………………………………34

Введение.

Международные валютные отношения  возникли при использовании денег в мировых хозяйственных связях и представляют собой особый вид  экономических отношений

Валютные отношения вызваны  к жизни, прежде всего развитием  международной торговли (перемещением через национальные границы товаров и услуг), а также международным движением капитала, они обладают относительной самостоятельностью, которая в условиях глобальной экономики имеет тенденцию к возрастанию. Воздействие валютных отношений на воспроизводство становится все более осязаемым. В значительной степени это является результатом дальнейшей интернационализации хозяйственной жизни, углубления интеграционных тенденций в различных регионах земного шара, существенного повышения роли внешних факторов в национальном воспроизводственном процессе, огромного увеличения объемов мировой торговли валютой, появления и быстрого распространения новых финансовых инструментов.

Формирование устойчивых отношений  по поводу купли-продажи валюты и  их юридическое закрепление исторически привели к формированию сначала национальных, а затем и мировой валютных систем. Поэтому валютную систему можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами; с другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной системы как о целенаправленной деятельности.

Объектом исследования данной курсовой является валютный рынок Кыргызской Республики в целом.

Целью курсовой работы является  исследование современной международной валютной системы, ее эволюции, структуры и происходящих в валютной системе процессов.

Исследование предполагает постановку и решение следующих задач курсовой работы:

1. Раскрыть значение валюты в  международных экономических отношениях  и дать представление об особенностях  и этапах развития мировой  валютно-финансовой системы, а также о ведущей организации современной международной валютно-финансовой  системы (МВФС) – Международном валютном фонде.

2. Показать значение  валютного курса для оценки  положения стран в МВФС, раскрыв  причины, его колебаний в зависимости  от политики правительства и  конъюнктуры мирового рынка.

3. Дать понятие  международного валютного рынка  и рассмотреть основные международные валютные операции.

4. Проанализировать роль интеграции  валютной системы в современных  интеграционно-экономических процессах.

Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

Первая глава курсовой работы носит  теоретический характер. Здесь рассматриваются понятия мировой валютной системы, этапы развития, основные элементы и ее функции.

Во второй главе курсовой работы изучаются валютная система Кыргызской Республики.

В третьей главе курсовой работы рассматриваются актуальные  проблемы развития мировой валютной системы.

При подготовке данной работы были использованы работы зарубежных авторов, таких как Е.Ю.Сергеева, А.С. Булатова, Б. Королева; среди ученых Кыргызской Республики выделяются работы Н.Х.Кумсковой, М.М.Савиной, А.Алышбаевой, также были использованы данные, зарегистрированные на сайте НБКР.

Глава 1.Понятие и сущность мировой валютной системы.

1. иСТОРИЧЕСКОЕ РАЗВИТИЕ  МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ.

Современная мировая валютная система  – это форма организации валютных отношений в рамках международных  отношений, сложившаяся в итоге длительной эволюции и закрепленная межгосударственными соглашениями.

В состав мировой валютной системы  входят:

 •международные платежные средства (валюты),

•процедуры их обмена, условия  обратимости (конвертируемости),

• формы расчетов,

• режим мировых рынков валюты и золота,

•различные глобальные, региональные и национальные организации, занимающиеся вопросами регулирования валютного обращения,

•сеть финансово-кредитных институтов (банков).

История развития мировой валютной системы начинается в момент, когда  объективные экономические законы поставили правительства ведущих государств перед необходимостью координации политики в рамках национальных валютных систем. Это произошло в 1867 г., когда участники Парижской конференции признали золото единственной формой мировых денег. Парижскую валютную систему отличали следующие характерные черты:

• ее базой выступал золотомонетный стандарт;

• каждая валюта обеспечивалась определенным золотым содержанием;

• на основе спроса и предложения, но в пределах допустимых колебаний (±1%), сформировался режим свободно плавающих валютных курсов;

• все международные коммерческие операции имели 100-процентное золотое покрытие.

Преимуществами парижской валютной системы являлись:

•отсутствие резкого колебания  валютных курсов, так как национальные валюты имели стабильное фиксированное золотое содержание и обменивались по установленному курсу;

• низкий уровень инфляции, связанный  с тем, что государства не могли  произвольно увеличивать эмиссию бумажных денег, так как они свободно обменивались на золото. Но золото - это довольно редкий и трудоемкий металл и резко увеличивать его запасы просто нереально, поэтому выпуск бумажных денег производился исходя из золотого запаса страны.

В то же время парижская валютная система имела и недостатки:

•Создавалась жесткая зависимость  между количеством денежной массы  в обращении в мировом хозяйстве и добычей золота. Рост производства и торгового оборота требовал увеличения денежного оборота, а производство золота отставало от их роста, поэтому страны испытывали недостаток наличных средств, что неизбежно сдерживало товарооборот.

•Страны-участницы испытывали затруднения  в проведении самостоятельной кредитно-денежной политики внутри страны, так как бумажные деньги должны были иметь строго фиксированное золотое содержание.¹

Однако постепенно к началу XX в. золотомонетный стандарт изжил себя, так как не соответствовал масштабам хозяйственных связей и условиям регулирования рыночной экономики при нараставших темпах вытеснения золота разменными кредитными деньгами. Окончательный удар по Парижской системе золотого стандарта нанесла первая мировая война и глобальный политический кризис 1918-1922 гг., которые вынудили правительства всех крупнейших государств ввести валютные ограничения, прекратить размен банкнот на золото и резко увеличить их эмиссию для покрытия военных расходов.

 В итоге на смену прежней  в 1922 г. пришла новая Генуэзская валютная система, которая предполагала в дополнение к золоту использование так называемых девизов – валют ведущих экономических держав 20–30-х гг. (Франции, Великобритании и США). Девизы свободно конвертировались в золото, хотя их статус в качестве международных резервных средств и не был юридически закреплен. Это позволило восстановить режим свободного колебания валютных курсов, кроме того, все возникавшие проблемы обсуждались на регулярно проводившихся конференциях.

Генуэзская система оказалась  менее прочной, чем прежняя, основанная на золотом стандарте. В качестве причин ее крушения следует считать  политические потрясения двух межвоенных десятилетий, экономический диктат Великобритании, США и Франции, особенно борьбу американского капитала за гегемонию в международных отношениях.

Мировой экономический кризис 1929–1933 гг. серьезно подорвал стабильность мировой  валютной системы, которая оказалась  расчлененной на валютные блоки: стерлинговый (с 1931 г.); долларовый и так называемый "золотой" (с 1933 г.). Однако создание этих группировок во главе с Великобританией, США и Францией не смогло предотвратить запрещение свободного обмена ведущих валют на золото и их девальвацию накануне второй мировой войны.

Новая мировая валютная система  получила свое юридическое воплощение в 1944 г. на международной экономической конференции в г. Бреттон-Вудс (США). Решения этой конференции установили правила организации торговли, валютно-финансовых и кредитных отношений между странами. Так возникла третья историческая форма мировой валютной системы – Бреттон-Вудская система. К ее особенностям в валютной сфере необходимо отнести:

• введение золотодевизного стандарта, основанного на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте Великобритании (к концу 40-х гг. доллар превратился в единственную валюту, обратимую в золото без всяких ограничений по фиксированной цене 35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г);

• сохранение золотых паритетов валют с одновременной их фиксацией в Международном валютном фонде (т. е. золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство);

• переход к фиксированным валютным курсам в долларовом выражении, которые могли отклоняться от установленного предела не более чем на 1% (для европейских стран – на 0,75%) и выравнивались с помощью долларовых интервенций центральных банков;

• создание двух новых валютно-кредитных организаций – Международного валютного фонда (МВФ) и Международного банка реконструкции и развития – МБРР.

Таким образом, Бреттон-Вудская система  означала гегемонию доллара как  мировой резервной валюты, непосредственно  связанной с золотом. Это соответствовало главенствующей в мировой экономике роли США в первые послевоенные десятилетия. Однако нельзя отрицать положительного значения Бреттон-Вудской системы. Она способствовала восстановлению международных хозяйственных связей, развитию производства и торговли, нарушенных войной.

К концу 60-х – началу 70-х гг. переплетение энергетического, сырьевого и валютного  кризисов разрушило мировой хозяйственный  порядок, основанный на монополии Америки. Глубинные причины краха Бреттон-Вудской системы заключались в неравномерности экономического развития ведущих держав мира, развале колониальных империй и появлении десятков молодых независимых государств, росте конкуренции американским товарам со стороны западноевропейских (прежде всего германских) и японских производителей. Процесс формирования трех центров мирового экономического влияния – США, Западная Европа (ЕЭС) и Япония – подрывало монопольное положение доллара в МВФС.

В результате кризиса Бреттон-Вудской  системы экономики крупнейших государств стали периодически испытывать валютную и золотую "лихорадки": на фондовых биржах происходила паника, вызванная падением курса ценных бумаг в ожидании изменения валютных курсов. Правительства вынуждены были прибегать к девальвации валют. Кульминацией описанных процессов явилось резкое ослабление позиций главного мирового резервного средства, американского доллара, весной-летом 1971 и весной 1973 гг., которое после двух девальваций завершилось отменой свободного обмена доллара США на золото и переходом от фиксированных валютных курсов к плавающим (с марта 1973 г.).

Поиски выхода из тупика были предприняты  в рамках Комитета двадцати при МВФ. За период с 1976 по 1978 г., после заключения соглашения в Кингстоне (Ямайка) и ратификации изменений в Уставе МВФ странами – членами фонда оформилась следующая, четвертая по счету, мировая валютная система.

Ямайская валютная система строилась ее творцами из МВФ на следующих принципах:

• замена золота стандартом специальных прав заимствования (СДР);

• завершение демонетизации золота, т. е. отмена золотых паритетов, и прекращение размена золота на доллары;

• предоставление членам МВФ права выбора режима национального валютного курса;

• сохранение МВФ и МБРР в качестве гарантов мировой валютной системы².

При сопоставлении Бреттон-Вудской  и Ямайской систем прослеживается преемственность. В частности, несмотря на тенденцию  к плюрализму валют, де-факто сохраняются позиции доллара как главного платежного и резервного средства, так как за стандартом СДР скрывается именно американская валюта. Золото по-прежнему рассматривается в качестве валютного товара при чрезвычайных обстоятельствах (войны, кризисы и т. п.). Наконец, созданные в 1944 г. международные координирующие организации – МВФ и МБРР – не только не исчезли, но и расширили свои функции.

Вместо золотодевизного стандарта  был введен стандарт специальных  прав заимствования (СПЗ), созданных  еще в конце 60-х годов и представляющих собой международные активы в виде записей на специальных счетах в Международном валютном фонде. Стоимость 1 единицы СПЗ определяется на основе валютной корзины, в состав которой в настоящее время входят (в процентах) американский доллар (39), японская иена (18), немецкая марка (21), английский фунт стерлингов (11) и французский франк (11). В связи с переходом к стандарту СПЗ юридически завершился процесс демонетизации золота, т. е. утраты им денежных функций. Были отменены золотые паритеты. Страны–члены МВФ получили право выбора любого режима валютного курса³.

Все отмеченные факторы заставили  западноевропейские страны вести дело к формированию собственной региональной валютной системы (ЕВС). За прошедшие двадцать лет, с момента создания в 1979 г., ЕВС окрепла и в настоящее время вступает в новую стадию своего развития – ликвидации национальных валют 15 государств – членов ЕС и введения универсальной денежной единицы евро. Современный этап существования Ямайской валютной системы характеризуется рядом особенностей.

1. За счет бывших социалистических стран, которые присоединились к соглашению 1976–1978 гг. и вступили в МВФ в конце 80-х – начале 90-х гг., расширилось количество государств-участников.

2. Хозяйственные трудности развивающихся стран и переходных экономик вызвали обострение нестабильности на мировых валютных рынках.

3. Появилась реальная альтернатива монопольному положению американского доллара со стороны новой коллективной европейской валюты.

4. Развиваются процессы информатизации и компьютеризации валютно-расчетных отношений, ускоряющие финансовые операции.

5. Возросло значение международных организаций и интеграционных группировок в регулировании валютно-финансовой сферы.

В Западной Европе в конце 70-х годов  была юридически оформлена региональная Европейская валютная система (ЕВС), которая отразила углубление интеграционных тенденций в этом регионе. Денежной единицей в ЕВС стал экю, условная стоимость которого определяется по методу валютной корзины, в которую входят денежные единицы стран Европейского Союза. В середине декабря 1996 г. лидеры Евросоюза приняли решение о переходе с 1 января 1999 г. к единой валюте стран ЕС – евро. Валютная система России находится в стадии формирования. Ее основой является рубль, который после обособления, а фактически отделения РФ от денежно-кредитных систем республик бывшего СССР постепенно превратился в частично конвертируемую валюту по текущим операциям с сохранением ряда валютных ограничений.

Существование Европейской  валютной системы является одной  из особенностей современных валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота. Решением от 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС).

Ее основные цели следующие:

1. Обеспечить достижение экономической интеграции;
2. Создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях:
3. Оградить «Общий рынок» от экспансии доллара:
4. Сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц.

ЕВС – это международная (региональная) валютная система – совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.

Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция.

ЕВС – подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы.

1. ЕВС базируется на ЭКЮ –  европейской валютной единице.  Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки.

2. В отличие от Ямайской валютной  системы, юридически закрепившей  демонетизацию золота, ЕВС использует его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС в ЕФВС. В-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов основан  на совместном плавании валют  в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (+/- 2,25% от центрального курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.

4. В ЕВС осуществляется межгосударственное  региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

Создание ЕВС – явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с  целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить их общие черты и различия. Общие черты заключаются в природе этих международных счетных валютных единиц как прообраза мировых кредитных денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает странам процентные ставки.

Однако имеются различия ЭКЮ  и СДР, которые определяют преимущества первых:

1. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран-членов ЕВС.
2. Эмиссия ЭКЮ более эластична, чем СДР. Сумма выпуска официальных ЭКЮ не устанавливается заранее, а корректируется в зависимости от изменения золото-долларовых резервов стран-членов  ЕВС. При этом недостатком является влияние на эмиссию колебаний цены золота и курса доллара. Эмиссия частных (коммерческих) ЭКЮ банками более соответствует потребностям рынка. Ее эмиссионный механизм включает две операции:

«конструирование» ЭКЮ, т.е. создание по просьбе клиента  депозита в составе валют, входящих в ее корзину;

«слом корзины» ЭКЮ, т.е. купля и  продажа на еврорынке этих валют (или одной из них по согласованию банка с заемщиком) для выплаты  депозитов.

3. Объем эмиссии ЭКЮ превышает  выпуск СДР.

4. Валютная корзина служит не  столько для определения курса  ЭКЮ, сколько для расчета паритетной  сетки валют, которой не располагает ни одна другая международная счетная валютная единица.

Механизм регулирования курсов валют в ЕВС основан на следующих  принципах:

А) на базе центральных курсов в  ЭКЮ рассчитываются взаимные курсы  в форме матрицы с установленными интервенционными точками в пределах допустимых колебаний курсов валют +/- 2,25%.

Б) на основе показаний предупредительного индикатора отклонений, когда фиксируется достижение ¾ пределов колебаний курсов в ЭКЮ, проводятся превентивные регулирующие меры, в частности внутримаржинальная валютная интервенция путем изменения процентных ставок с целью влияния на валютный курс.

В) валютная интервенция на базе созданной  в ЕВС системы взаимного кредитования включает кредиты «своп» центральных  банков, фонд краткосрочного кредитования при ЕФВС.

5. Уникален режим курса валют,  в частности к ЭКЮ, основанный  на совместном плавании с пределами  взаимных колебаний, что способствует относительной стабильности ЭКЮ и валют стран-членов ЕВС.

6. В отличие от СДР ЭКЮ используется  не только в официальном, но  и частном секторах. ЭКЮ служит:

• базой паритетов и курсов валют ЕЭС;
• валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях;
• валютой единых сельскохозяйственных цен;
• средством межгосударственных расчетов центральных банков ЕЭС при проведении валютной интервенции;
• валютой займов и кредитов.

Более 500 крупных  международных организаций используют ЭКЮ при предоставлении кредитов. В ЭКЮ совершаются фьючерсные и опционные сделки, которые используются для страхования валютного и процентного риска.

Расширение сферы применения ЭКЮ  обусловлено тремя основными  причинами:

1. Валютная корзина ЭКЮ и режим  «валютной змеи» уменьшают валютный риск;

2. Любой банк может «контролировать»  ЭКЮ в соответствии с ее  валютной корзиной, прибавляя или изымая из нее валюты по согласованию с клиентом;

3. ЭКЮ удовлетворяют потребность  мирового хозяйства в сравнительно  стабильной мировой валюте как альтернативе нестабильному доллару.

Материальной базой регулирования  в ЕЭС, включая ЕВС, является специфический  кредитный механизм. Во-первых, активно  используется созданный в рамках валютно-экономического союза взаимный кредит центральных банков и государств-членов. Во-вторых, с организацией ЕВС создан дополнительный кредитный механизм для выравнивания диспропорции экономического развития стран-членов.

Для наименее развитых стран-членов ЕЭС  предоставляются льготы, субсидии, кредиты Европейского инвестиционного банка.

Роль МВФ по отношению к ЕВС  выполняет Европейский фонд валютного  сотрудничества. Долларовые накопления образуют кредитный фонд ЕВС. Его объем для краткосрочного кредитования составляет 14 млрд. ЭКЮ, а для среднесрочного кредитования – 11 млрд. ЭКЮ.

Несмотря на имеющиеся в функционировании ЕВС противоречия, она выполнила  поставленную перед ней задачу. До 1992 г. в ЕС наблюдалась стабильность обменных курсов. За 5 лет (1987-1992 гг.) центральные курсы основных валют не изменились, тогда как в это же время доллар успел потерять и снова набрать 30% от своей стоимости по отношению к французскому франку и немецкой марке.

Наиболее реальные достижения ЕВС:

• успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты,  хотя еще не стала ею в полном смысле;
• режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их курсовые соотношения;
• объединение 20 %  официальных золото-долларовых резервов;
• развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов;
• межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики.

Достижения ЕВС  обусловлены поступательным развитием  западно-европейской интеграции.

Однако валютная интеграция не завершена. В ЕС и ЕВС немало трудностей, противоречий и нерешенных проблем. К числу недостатков ЕВС относятся  следующие:

1   –  ЕВС не включает  все европейские валюты.

2 – Хотя диапазон колебаний  курсов валют в ЕВС значительно  снизился, периодически происходит корректировка валютных курсов. Наиболее слабые валюты девальвируются, а более сильные ревальвируются.

3 –  Слабость ЕВС обусловлена  значительным структурным неравновесием   экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, состоянием платежного баланса.

4 – Координация экономической  политики наталкивается также  на нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.

5  –  Частные ЭКЮ не связаны  с официальными ЭКЮ единым  эмиссионным центром и взаимной обратимостью.

6  – Выпуск ЭКЮ довольно  скромно влияет на взаимные  операции центральных банков  стран ЕС, хотя с 1985 г. их  право использовать ЭКЮ для  погашения взаимной задолженности расширено с 50 до 100%.