Международное движение капитала. Иностранные инвестиции и их роль в экономике России

   МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

   ЭКОНОМИКИ , СТАТИСТИКИ И ИНФОРМАТИКИ 
 
 
 

   КУРСОВАЯ РАБОТА

   по дисциплине : "макроэкономика"

   на тему :" Международное движение капитала. Иностранные инвестиции и их роль в экономике России." 

                                                                         выполнила студентка ДЭФ-101

                                                                                                                                 Фам Хонг Ань                                                                                         

                                                                         проверил доцент , к.э.н. Е.А.Марыганова 
 

                                                          2012

                                                   Оглавление

   Введение

   Глава 1 . Международное движение капитала

   1.1 Сущность и формы международной миграции капитала

   1.2 Международный  кредит

   Глава 2 . Иностранные инвестиции и их роль в экономике России

   2.1 Понятие  и виды иностранных инвестиций

   2.2    Роль иностранных инвестиций в экономике России 

   Введение

   Выбор темы реферата обусловлен масштабностью  проблемы воздействия такого явления  как международное движение капитала (МДК) на состояние и дальнейшее развитие экономики государства. Дополняя и  опосредуя международную миграцию товаров, оно постепенно и все  более отчетливо становилось  определяющей отличительной чертой межгосударственных экономических  отношений. Можно с уверенностью сказать, что на современном этапе  в условиях крайне высокой степени  экономической интеграции МДК выступает  в качестве одной из форм хозяйственных  связей. Международное движение капитала - одно из основных средств интеграции национальной экономики в мировое  хозяйство, обеспечивающее приток дополнительных инвестиционных ресурсов, передачу производственных мощностей и передовых технологий, накопленного опыта организации  и управления производством. Целью  международного движения капитала является получение предпринимательской  прибыли или процента, поиск более  выгодных условий его применения.

   Одной из отличительных особенностей современного международного движения капитала является наличие жесткой конкурентной борьбы за его привлечение. В таких условиях решающую роль играет инвестиционная привлекательность страны, принимающей  капитал, а именно политическая стабильность, эффективное функционирование правовой системы, стабильная национальная валюта, емкий внутренний рынок, наличие  квалифицированной рабочей силы, развитая инфраструктура.

   Целью настоящего реферата является рассмотрение современных особенностей и основных тенденций международного движения капитала. Объект изучения - мировая  экономика. Предмет изучения - международное  движение капитала. 
 

   1.1 Сущность и формы международной миграции капитала

   Капитал, также как и труд, способен перемещаться между странами. Причем капиталу присуща  гораздо более высокая степень  международной мобильности по сравнению  с рабочей силой. Объясняется  это тем, что международное движение капитала представляет собой финансовую операцию, а не физическое перемещение людей из страны в страну, как это происходит в случае миграции трудовых ресурсов.

   Движение  финансовых потоков между кредиторами  и заемщиками в различных странах, между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом, образует международное движение капитала. Миграция капитала обычно не предполагает физическое перемещение из страны в страну производственных зданий и сооружений, машин, оборудования и других инвестиционных товаров. Когда бизнесмен приобретает за рубежом технику или любой другой инвестиционный товар, то подобная сделка, как правило, относится к внешней торговле, а не к международному перемещению капитала. Однако если машины и оборудование перевозятся в другую страну в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или приобретаемой там фирмы, то в этом случае сделка будет рассматриваться как вывоз капитала [12, с.154].

   Понятно, что на пути международного перемещения  финансовых требований стоит меньше барьеров и ограничений, чем на пути миграционных потоков рабочей силы, да и устанавливаются они при  современных средствах телекоммуникаций практически мгновенно, чего нельзя сказать о миграции трудовых ресурсов. Сказанное вовсе не означает наличие  абсолютной свободы в межстрановом перемещении капитала. Потоки движения капитала связаны с немалыми рисками. Информация о кредитоспособности может  быть недостоверной. Существуют риски  политического характера, которые  способны дискриминировать иностранного инвестора. Далее, если экспроприация  иностранной собственности возможна в каких-то исключительных, экстремальных  ситуациях, то дискриминационные национальные налоги представляют собой довольно распространенное явление. Наконец, зарубежный инвестор неизбежно сталкивается с  проблемой колебаний валютных курсов.

   Все это создает определенные ограничения  при движении капитала из одной страны в другую. И все же международная  мобильность капитала намного выше, чем рабочей силы.

   В современной экономической теории движение капитала, равно как и  миграция рабочей силы, как уже  отмечалось в предыдущей главе, рассматриваются  как субституты международной торговли. Страна, в достаточной степени  обеспеченная капиталом, может экспортировать либо капиталоемкие товары, либо сам  капитал. Страна может поставлять на экспорт, например, автомобили, либо, осуществив инвестиционные вложения капитала, начать их производство за рубежом. При этом экономический рост, достигаемый  в результате международного перемещения  факторов производства, будет больше, чем тот, который страна могла  бы получить в результате внешней  торговли [9, с.114].

   Когда торговля между странами вызывается различиями в обеспеченности стран  факторами производства, международное  перемещение труда, капитала и технологий замещает внешнюю торговлю. Предположим, что некая страна в избытке  обеспеченная капиталом одновременно ведет торговлю, поставляя на мировой  рынок капиталоемкие товары, и  вывозит капитал в другие страны с более высокой процентной ставкой. Расширение капиталоемкого экспорта неизбежно  повысит в этой стране потребность  в дополнительном капитале, что при  прочих равных обстоятельствах создаст  тенденцию к росту процентной ставки. По мере того как национальная процентная ставка будет приближаться к уровню мировой ставки перемещение  капитала будет сокращаться и, следовательно, торговля будет замещать движение капитала. Объясняется это тем, что движение капитала подчиняется общему закону, согласно которому товары и факторы  производства перемещаются в направлении  тех стран, где на них сложились  более высокие цены: более высокие  товарные цены, ставка заработной платы, процентная ставка и цена лицензии. В ходе же такого перемещения международные  различия в ценах сглаживаются, национальные цены выравниваются, подрывая тем самым  стимулы к ведению торговли и  миграции факторов производства.

   Если  же торговые партнеры в равной степени  обеспечены факторами производства, а внешняя торговля между ними объясняется какими-то другими обстоятельствами (эффект от масштаба, несовершенная  конкуренция, различия в предпочтениях потребителей и т.д.), то международное перемещение труда, капитала и технологий будет дополнять торговлю. Если вернуться к нашему примеру с экспортом капиталоемкой продукции, то вполне возможно следующее развитие событий. Увеличение потребности в капитале будет способствовать росту национальной процентной ставки, которая со временем превысит уровень мировой процентной ставки. В результате данная страна из экспортера капитала превратится в чистого импортера. Следовательно, международная торговля в данном случае изменила уровень процентной ставки, способствуя импорту капитала.

   Международные потоки капитала традиционно принято  подразделять на ряд форм, в зависимости  от признака, положенного в основу классификации. Основные формы международных  потоков капитала приведены в  табл.1.

   Прежде  всего, различают миграцию ссудного и предпринимательского капитала. Движение ссудного капитала осуществляется в виде международного кредита и направлено на получение процента, тогда как предпринимательский капитал реализуется через зарубежные инвестиции для получения дивидендов.

   По  целевому назначению различают прямые и портфельные инвестиции. Прямые зарубежные инвестиции имеют место в случае создания за рубежом филиала национальной фирмы или приобретения контрольного пакета акций иностранной компании. Инвестор в этом случае приобретает не только права собственности, но и в большей или меньшей степени управленческий контроль над объектом вложения капитала. В отличие от них портфельные инвестиции представляют собой сугубо финансовую операцию по приобретению зарубежных ценных бумаг на иностранную валюту. Портфельные инвестиции приводят к диверсификации портфеля экономического агента, снижают риск инвестирования и направлены на получение дохода. 
 
 
 

   Таблица 1. Классификация международных потоков капитала

   По  принадлежности выделяют частный и  государственный капитал. Частный капитал представлен активами частных фирм, коммерческих банков и прочих негосударственных организаций, которые перемещаются между странами по решению руководящих органов этих организаций. Это могут быть инвестиции в создание зарубежного производства частной фирмы, представление межбанковского кредита, экспортного кредита и т.д. Государственный капитал представляет собой средства государственного бюджета, перемещаемые за рубеж по решению правительства. Он совершает движение в виде займов, ссуд, иностранной помощи и т.д.

   Специфической разновидностью государственного капитала является капитал международных экономических организаций (МВФ, Всемирный банк, ООН и др.). Он формируется из взносов стран-членов этих организаций, а используется не просто по желанию той или иной страны, а по решению руководящих органов международных организаций.

   И, наконец, по срокам вложения выделяют краткосрочный, среднесрочный и  долгосрочный капитал. Краткосрочным считается капитал, предоставляемый на период до одного года. Обычно это бывают торговые кредиты, предоставляемые в целях стимулирования экспорта или импорта на 1-3 месяца. Если кредит предоставляется на более длительный срок, но не более одного года его принято считать среднесрочным. Долгосрочный капитал, предоставляемый на срок более года, выступает обычно в виде прямых и портфельных инвестиций, государственных займов. Конкретные формы движения капитала регулируются национальным законодательством отдельных стран и уставами международных организаций. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                     1.2 Международный  кредит

   Кредит  является старейшей и традиционной формой международных экономических  отношений, приносящей доход в виде процентов по займам, торговым кредитам, депозитам и т.д.

   В современных условиях международное  кредитование осуществляется, прежде всего, по линии займов (loans). Займы представляют собой прямое заимствование средств у кредитора под определенный процент на строго оговоренный срок. В качестве кредитора и заемщика могут выступать правительства различных стран, банки, международные экономические организации, частные фирмы и т.д.

   Широкое распространение в экономических  отношениях стран мирового сообщества получили, далее, торговые кредиты (trade credits). Торговые кредиты, как правило, предоставляются на короткий срок с целью ускорить и облегчить оборот товаров и услуг между странами.

   Допустим, страна получает торговый кредит у  своего торгового партнера с тем, чтобы в счет этого кредита  рассчитаться за зарубежные поставки строго определенного товара. Реализовав импортные поставки товара, страна получает возможность вернуть полученный кредит вместе с суммой процента.

   Торговые  кредиты получаются и предоставляются  правительствами отдельных стран, частными поставщиками и покупателями по сделкам с товарами и услугами, общественными организациями [14, с.126].

   Движение  ссудного капитала, кроме того, происходит в виде депозитов (deposits) и наличной валюты (currency). В первом случае речь идет о переводных депозитах в той или иной валюте, которые беспрепятственно превращаются в наличные деньги и используются для осуществления платежей. Во втором случае имеется в виду валюта, находящаяся в распоряжении банков и министерства финансов, которая предназначена для проведения расчетов. Иностранная валюта, например доллары, находящаяся у резидентов, является активом, тогда как национальная валюта в руках нерезидентов будет пассивом.

   Движение  ссудного капитала, в каком бы виде оно не происходило, в международной  экономике рассматривается как  специфический случай торговли. Специфика  заключается в следующем. С одной  стороны, заемщик, получая кредит, имеет  возможность увеличить текущее  потребление за счет сокращения потребления  в будущем, когда ему придется возвращать полученный кредит с процентами. С другой стороны, кредитор, предоставляя заем, лишается возможности немедленно потратить эти деньги на текущее  потребление. Однако, сокращая текущее  потребление, кредитор тем самым  отдает предпочтение потреблению в  будущем.

   Если  страна предоставляет свои сбережения другим странам, она выступает в  роли кредитора. Когда же она сама пользуется иностранными кредитами, то является заемщиком. Страна-кредитор как  бы торгует своим текущем потреблением, рассчитывая в обмен получить будущее потребление. Прямо противоположная  ситуация у страны-заемщика: она  продает будущее потребление  в обмен на текущее.

   В теории международной экономики  описанное выше явление получило название межвременной торговли.

   Те  страны, которые отдают предпочтение текущему потреблению, то есть потребляют больше, чем производят, вынуждены  занимать деньги за границей. И, наоборот, другие страны, предпочитающие ограничить текущее потребление для расширения потребления в будущем, получают возможность предоставлять кредиты. В результате создается основа для  развертывания межвременной торговли или, что то же самое, для развития системы международного заимствования  и кредитования [3, с.118].

   Нормально функционирующая система международных  заимствований и кредитования позволяет  ее участникам увеличивать производство национального и мирового продукта. Однако на практике работа этой системы  далека от совершенства. Об этом свидетельствуют  периодически повторяющиеся кризисы мировой задолженности.

   Такие кризисы начинаются с того, что  какая-нибудь страна или группа стран  объявляют о невозможности выплачивать  свои внешние долги или об аннулировании  своего долга. Если у должника нет  желания погасить свою задолженность, то добиться от него возобновления  выплат очень сложно, а часто и  просто невозможно.

   Объясняется это тем, что в роли заемщика выступает суверенный экономический агент, нередко правительство иностранного государства. Предъявить к такому заемщику санкции, которые применяются к обычному неплательщику той или иной страны, невозможно, равно как и использовать силовые методы воздействия.

   Еще в 1868 г. была сформулирована латиноамериканская доктрина К. Кальво и Л. Драго, в соответствии с которой недопустимо вооруженное  вмешательство иностранных государств с целью взыскания долгов. Гаагская конвенция 1907 г. также исключает  применение силы для удовлетворения договорных долговых обязательств. Факты  банкротства нарушают равновесие международного рынка кредита, осложняют процессы кредитования и заимствования. Когда  отдельные нарушения принимают  массовый характер, начинается очередной  кризис мировой задолженности.

   Коротко остановимся на фундаментальных  причинах, приводящих к кризису мировой  задолженности. Внешние заимствования, как уже отмечалось, увеличивают  ресурсы экономического развития, но за полученные кредиты рано или поздно нужно рассчитываться. Обслуживание внешнего долга имеет два аспекта:

   1) выплату основной суммы кредита;

   2) уплату процентов по кредиту.

   Взятые  вместе, эти выплаты представляют собой прямой вычет из дохода и  сбережений страны-должника.

   Если  страна наращивает объем внешних  заимствований и (или) повышаются процентные ставки по кредитам, то расходы по обслуживанию внешнего долга - растут. В нормальных условиях внешний долг обслуживается  за счет валютных поступлений от экспорта товаров и услуг. Иногда для своевременного погашения внешней задолженности  страна вынуждена не только наращивать экспорт своей продукции, но и  сокращать расходы на импорт зарубежных товаров. В ряде случаев внешний  долг обслуживается путем новых  заимствований за рубежом [12, с.158].

   Любая страна с высоким уровнем задолженности  рано или поздно сталкивается с обострением  проблемы внешнего долга. Возникновение  сильной мотивации к отказу от платежей по внешнему долгу связано с состоянием сальдо заемных операций или базового трансферта.

   международное движение капитал кредитование

   Это сальдо отражает соотношение чистого  притока (оттока) капитала и суммы  внешнего заимствования. Чистый приток (отток) капитала равен валовому притоку  капитала за вычетом амортизации (выплаты  основной суммы кредита). Отсюда количественно  сальдо заемных операций или базовый  трансферт можно исчислить разницей между чистым притоком капитала и  суммой процента на весь внешний долг.

   Обострение  проблемы обслуживания внешнего долга  может произойти под влиянием многих обстоятельств. Среди них  важнейшими являются:

   аккумулированный  долг страны становится чрезмерно большим;

   снижается приток долгосрочного капитала, привлекаемого  на льготных условиях, и растет привлечение  краткосрочных кредитов на рыночных условиях, результатом чего является рост процентной ставки;

   трудности в регулировании платежного баланса  из-за ухудшения условий торговли;

   общий спад производства или отрицательный  внешний шок (резкое изменение цен, процентных ставок или обменного  курса);

   страна  утрачивает доверие иностранных  кредиторов, объем кредитов уменьшается;

   бегство капитала из страны в силу сложившейся  экономической и политической ситуации.

   Когда правительство приходит к выводу, что выполнение всех обязательств по обслуживанию внешнего долга не обеспечивает в дальнейшем чистого притока  капитала, то, для того чтобы избежать оттока ресурсов из страны, оно отказывается либо от части, либо от всех платежей по долгам. Причем свое решение правительство  хорошо аргументирует сложностью экономической  ситуации в стране, что встречает  понимание у' большинства населения. К тому же набирает долги, как правило, одно правительство, а отдавать их приходится другому.

   Наряду  с фундаментальными причинами кризисов мировой задолженности существуют и специфические. Так, истоки долгового  кризиса 1980-х гг. связаны с депрессивным состоянием экономики многих стран  мира в этот период и нефтяными  шоками.

   В настоящее время страны с высоким  уровнем задолженности имеют  единственную возможность избежать банкротства - обратиться к стабилизационной программе МВФ. Длительная, часто  унизительная для страны-должника, политика стабилизации предполагает:

   отмену  или либерализацию валютного  и импортного контроля;

   снижение  обменного курса местной валюты;

   проведение  жесткой внутренней антиинфляционной программы, включая контроль за кредитами  банков, правительственный контроль за дефицитом государственного бюджета  путем урезания расходов и увеличения налогов и цен, отказ от индексации ставок заработной платы, поощрение  свободы рынков;

   открытие  экономики мировому хозяйству и  поощрение иностранных инвестиций . 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                 2.1    Понятие и виды иностранных инвестиций

   Международный переток капитала - многосторонний процесс. Одной из составляющих этого  перетока являются международные инвестиции, к которым относятся долгосрочные вложения капитала в различные отрасли  мирового хозяйства с целью получения  прибыли. Однако, необходимо учитывать, что осуществление инвестиций должно быть взаимовыгодным процессом, то есть приносить прибыль как получателю, которому направляются инвестиции, так  и корпорации - инвестору.

   В наиболее общем виде инвестиции могут  быть определены как экономические  отношения, возникающие в процессе формирования и вложения ресурсов с  целью получения прибыли.

   В экономической теории выделяются следующие основные функции инвестиций:

   1. Регулирующая. Инвестиции способны корректировать процессы воспроизводства капитала и поддержание темпов их роста, развитие наиболее важных ключевых отраслей хозяйства, структурную перестройку экономики, ускорение научно-технического прогресса и улучшать социальное благосостояние. Их регулирующая функция, фактически, распространяется не только на процессы производства, накопления и потребления, но и на естественно-технические и социальные явления, на развитие инфраструктуры, то есть пронизывать все уровни и сферы жизнедеятельности общества.

   2. Распределительная. Посредством инвестирования, в сущности, осуществляется распределение созданного общественного продукта в его денежной форме между отдельными собственниками, уровнями и сферами общественного производства, видами деятельности. Характер распределительных процессов непосредственно зависит от целевых ориентиров, приоритетов, поставленных государством задач. При этом инвестирование, как реализация отношений распределения, соответствует целям жизнедеятельности общества, выражает форму присвоения экономических благ, а также используется как способ разрешения общественных противоречий.

   3. Стимулирующая. Инвестирование ориентировано на обновление средств производства, на активизацию самых подвижных и быстроизменяющихся его элементов, на развитие науки и техники. В этой своей роли инвестиции, по сути, обслуживают развитие как таковое, определяют его темпы роста и качественные характеристики.

   4. Индикативная. Реализация этой функции инвестиций позволяет контролировать движение к цели, то есть вырабатывать такие регулирующие механизмы, которые обеспечивают, как минимум, равновесное состояние экономической системы.

   Источниками инвестиций могут быть как средства самого предприятия - собственные или  внутренние инвестиции, так и средства внешних инвесторов. Говоря о собственных источниках инвестиций можно назвать следующие:

• собственные финансовые средства, формирующиеся в результате начисления амортизации на действующий основной капитал, отчислений от прибыли на нужды инвестирования, сумм, выплаченных страховыми компаниями и учреждениями в виде возмещения ущерба от стихийных и других бедствий;
• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность, в виде патентов, программных продуктов, торговых марок и т.п.);
• привлеченные средства в результате выпуска и продажи предприятием акций;
• средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями" промышленно-финансовыми группами на безвозвратной основе;
• благотворительные и другие аналогичные взносы.

   К внешним источникам инвестиций относят:

• ассигнования из федерального, регионального и местных бюджетов, различных фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
• иностранные инвестиции, в том числе финансовое или иное материальное и нематериальное участие в уставном капитале совместных предприятий, а также прямые вложения (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;
• различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством и фондами поддержки предпринимательства на возвратной основе (на льготных условиях), кредиты банков, других институциональных инвесторов (инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов) и различных предприятий, а также векселя и прочие источники.