Мировая валютная система. 3

Оглавление

Введение            4

Глава 1. Мировая валютная система       6

1. Понятия и функции мировой валютной системы    6
2. Основные элементы мировой валютной системы    7

Глава 2. Этапы развития мировой  валютной системы     15

2.1 Золотой стандарт          15

2.2 Бреттон-Вудская валютная  система      17

2.3 Ямайская валютная система        20

2.4 Европейская валютная  система       21

Глава 3. Проблемы и перспективы  развития мировой валютной системы 24

3.1 Проблемы мировой валютной  системы      24

3.2 Перспективы развития  мировой валютной системы    26

Заключение           34

Список использованной литературы       35

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Актуальность данной курсовой работы заключается в том, что международная валютная система является исторически сложившейся формой организации международных денежных отношений, закрепленной межгосударственными договоренностями. Ее возникновение и последующая эволюция отражают объективное развитие процессов интернационализации капитала, требующих адекватных условий в международной денежной сфере.

Целью курсовой работы является раскрытие  самого понятия валютной системы, ее задач и структурных элементов, а так же проследить этапы развития мировой валютной системы, состояние мировой валютной системы и перспективы ее развития.

Поставленная  цель курсовой работы предопределила постановку и последовательное решение  следующих взаимосвязанных задач:

1. дать необходимую характеристику мировой валютной системы;
2. рассмотреть основные элементы мировой валютной системы;
3. изучить состояние валютной системы на современном этапе;
4. рассмотреть этапы развития мировой валютной системы;
5. изучить проблемы мировой валютной системы;
6. рассмотреть перспективы развития мирового валютного рынка.

Объектом исследования является валюта, валютная система и мировая валютная система.

Предметом исследования данной курсовой работы является мировая валютная система, её состояние и перспективы развития.

Теоретической и методологической базой исследования являются труды  российских и зарубежных ученых по вопросам валютных отношений и взглядов на современную мировую валютную систему, а также публикации статей в интернете. В процессе исследования использовались методы: сбор информации, её направленное преобразование, теоретический анализ литературы по теме, конкретизация, сравнение и синтез полученной информации, её обобщение.

Курсовая работа состоит  из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. Работа содержит 35 страниц основного текста, список используемой литературы из 17 наименований, 1 таблицу и 1 рисунок.

Во введении обосновывается актуальность темы курсовой работы и дается описание сути проблемы, поставленной и решенной в ходе выполнения работы; определены цель и задачи исследования.

В первой главе рассматривается  основная характеристика мировой валютной системы, основные ее элементы, положение  валюты на рынке и современное  состояние мировой валютной системы.

Вторая глава включает в себя этапы развития мировой  валютной системы.

В третьей главе изучаются  проблемы мировой валютной системы  и перспективы ее развития.

В заключении изложены основные результаты работы и сформулированы общие выводы.

Список литературы отражает в структурированном виде систему  использования теоретических материалов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Мировая валютная система

1. Понятия и функции мировой валютной системы

В процессе исторического  развития и интенсификации мирохозяйственных  связей сформировалась современная  структура мировой экономики  и международных экономических  отношений.

Примерно со второй половины XIX в., когда в международную торговлю и инвестиции стало вовлекаться  все большее количество банков, для  продолжения индустриального развития в Европе и США потребовался более  формальный механизм регулирования  международных валютных отношений  и неуравновешенности платежных  балансов между странами. Именно в  этот период зародилось и официально оформилось понятие мировой валютной системы.

Традиционно под мировой  валютной системой понимают исторически  сложившуюся форму организации  и регулирования международных  денежных отношений, закрепленную национальными  законодательствами или межгосударственными  соглашениями.

Таким образом, международная  валютная система - это форма организации  валютных отношений, которые могут  как функционировать самостоятельно, так и обслуживать международный  обмен товарами, услугами и факторами  производства.

После череды финансовых кризисов на латиноамериканских, азиатских и  российском развивающихся рынках, центр  внимания сместился в сторону  международных финансовых отношений  и комплекса правил и соглашений, которые регулируют международные  финансовые потоки. Дело в том, что  в годы произошел сдвиг от публичных  в сторону частных капиталов.

Обращая внимание на то, что  в международных частных финансовых операциях в настоящее время  принимает участие огромное число  мелких инвесторов, а не ограниченный ряд инвестиционных банков, огромные потоки международных частных капиталов  делают задачу управления и регулирования  только валютных отношений очень  трудной, практически невозможной.

Поэтому при рассмотрении мировой валютной системы не следует  ограничиваться собственно валютными  отношениями между странами, необходимо учитывать и различные аспекты  финансового сотрудничества.

Мировая валютная система  появилась в процессе исторического  формирования национальных валютных систем отдельных государств мира по мере развития и укрепления хозяйственных связей между ними [1].

Вместе с национальными  валютными системами и мировой  валютной системой существуют и региональные валютные системы, т.е. устойчиво сложившиеся  системы валютно-финансовых отношений  между группами стран, функционирующих  в рамках единой мировой валютной системы.

Национальные валютные системы  хотя и относительно автономны, но все  же являются частью национальных денежных систем различных стран.

Основные черты национальных валютных систем и степень их взаимодействия с мировой валютной системой обуславливаются  уровнем развития экономики этих стран и обширностью их внешне экономических связей.

Мировая валютная система  при всей ее тесной взаимосвязи с  национальными валютными системами  имеет более глобальные цели поддержания  относительной стабильности на мировых  валютно-финансовых рынках, а также  отличается особенностями в механизме  функционирования и регулирования. Основными функциями мировой  валютной системы являются:

1. содействие международному сотрудничеству в денежной политике;
2. расширение мировой торговли;
3. кредитование;
4. стабилизация денежных обменных курсов;
5. консультирование стран дебиторов.

Специфика мировой валютной системы проявляется в ее элементах [2].

 

1.2 Основные элементы мировой валютной системы

Мировая валютная система  включает в себя следующие основные элементы:

1. мировой денежный товар;
2. международная ликвидность;
3. валютный курс;
4. валютные рынки;
5. международные валютно-финансовые организации;
6. межгосударственные договоренности.

Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и  интересам ведущих стран. При  изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершает функционирование данного этапа и означает переход на качественно и принципиально новый уровень ее развития.

Основой любой валютной системы  является валюта – установленная законом денежная единица государства [3].

С точки зрения материально-вещественной формы валютой является любой платежный документ или денежное обязательство, выраженное в той или иной национальной денежной единице, используемое в международных расчетах (банкноты, казначейские билеты, чеки, векселя, аккредитивы).

Эти платежные документы  продаются и покупаются на специальном  рынке – валютном.

Валютный рынок – это совокупность всех отношений, возникающих между субъектами валютных сделок.

С институциональной точки  зрения валютный рынок представляет собой множество коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сетью коммуникационных средств связи, с помощью которых осуществляется торговля валютами [4].

Классифицировать валюту можно по различным критериям.

Критерий	Виды валют
По статусу валюты	Национальная Иностранная Международная Региональная Евровалюта
По отношению к валютным запасам страны	Резервная Прочие валюты
По режиму применения	Свободно конвертируемая Частично конвертируемая (внешне конвертируемая, внутренне  конвертируемая) Неконвертируемая
По видам валютных  операций	Валюта цены контракта Валюта платежа Валюта кредита Валюта клиринга; Валюта векселя
По отношению к курсам других валют	Сильная (твердая) Слабая (мягкая)
По материально вещественной форме	Наличная Безналичная
По принципу построения	Корзинного типа Обычная

Рассмотрим эти основные виды.

Национальная валюта – установленная законом денежная единица соответствующего государства, которое в рамках своей юрисдикции реализует право ее монопольной эмиссии [5].

В международных расчетах обычно используется иностранная валюта – денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов и монет, находящихся в обращении и являющиеся законным платежным средством на территории соответствующего иностранного государства, а также изъятые и изымаемые из обращения, но подлежащие обмену на находящиеся в обращении денежные знаки; а также все требования платежа, которые подлежат погашению в иностранной валюте; сальдо валютных счетов. С иностранной валютой тесно связано понятие девиза – любое платежное средство, выраженное в иностранной валюте (векселя, чеки, аккредитивы). Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, используется в международных расчетах, хранится на счетах в банках.

Международная счетная денежная единица (международная валюта) – валютная единица, используемая как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса (например, евро).

Евровалюта – национальные валюты отдельных стран, имеющие хождение за пределами страны-эмитента, операции с которыми осуществляются зарубежными банками в значительных масштабах. Под евровалютой понимается также свободно конвертируемая национальная денежная единица, обращающаяся на европейском рынке; отсутствие на данном рынке государственной регламентации позволяет транснациональным банкам осуществлять частную банковскую эмиссию международных ликвидных активов. К евровалютам относятся евродоллары, евростерлинги, евройены. Евровалюты не имеют форму банкнот и обращаются исключительно в безналичной форме, т.е. путем перевода по счетам в банках [3].

Валютная обратимость  называется конвертируемостью. Степень  конвертируемости валюты определяется наличием или отсутствием валютных ограничений, которые выступают  как экономические, правовые и организационные  меры, регламентирующие операции с  национальной и иностранными валютами.

Режимы, условия и способы  достижения конвертируемости показаны на рисунке 1 [6].

Рисунок 1 – Конвертируемость валюты

Режимы конвертируемости

ВАЛЮТА

Свободноконвентируемая

Обменивать могут  все обладатели и используется во всех операциях

Внутренняя обратимость

Свободное обращение  в любые товары, услуги, валюты на внутреннем рынке

Частично конвертируемая

Имеет ограничение  на те или иные операции

Внешняя обратимость

Возможность для  нерезидентов свободно обменивать данную валюту на любую иностранную по действующему курсу

Условия конвертируемости

Наличие равновесного товарного и денежного

рынка

Юридический и  организационный режим свободного обмена национальной валюты на

иностранные

Стабильность  национальной кредитно-денежной и финансовой

системы

Наличие мощного  и конкурентоспособного экспорта для  поддержки курса национальной валюты

Способы достижения конвертируемости

Предварительная стабилизации экономики и финансов как следствие роста производства и экспорта

Конвертируемость  часть «шоковой терапии» по оздоровлению экономики и финансов

Валюта может выступать  средством платежа, являться предметом  контракта, в том числе и кредитного соглашения, а также служить мерой  выражения взаимного товарообмена по стоимости (валюта клиринга).

Взаимосвязь и взаимозависимость  валют характеризует степень  их устойчивости.

Твердая валюта – устойчива по отношению к собственному номиналу, а также курсам других валют. Такая валюта обеспечивается золотом или другими ценностями (доллар США, английский фунт стерлингов и др.).

Мягкая валюта – валюта, неустойчивая по отношению к собственному номиналу, а также курсам других валют. К ним относится большинство валют в мире, в том числе и белорусский рубль.

Валюта корзинного типа – валюта, используемая для международных расчетов в рамках межгосударственных экономических интеграционных объединений (например, евро). Курс таких валют определяется на основании валютной корзины.

Фактически валюты ряда стран  привязаны к одной из валют  ведущих стран мира или корзине  валют. Законодательное установление соотношения между двумя или  несколькими валютами определяет валютный паритет. Он может служить основой  валютного курса, который также  включается в структуру элементов  валютной системы и представляет собой цену денежной единицы одной  страны, выраженную в денежных единицах другой [3].

Цена денежной единицы  одной страны, выраженная в денежных единицах других стран (или в международной  денежной единице), называется валютным курсом. Валютный курс предполагает взаимную котировку валют. Валютная котировка есть процесс определения валютного курса тем или иным методом.

Существуют два основных метода валютной котировки:

1. прямой;
2. косвенный.

При прямой котировке валютный курс одной национальной валютной единицы выражается через определенное количество иностранной валюты. Например, 1 руб. = 0,03 долл. = 3 цента. Для рубля это прямая котировка, а для доллара – косвенная. При косвенной котировке определенное количество единиц национальной валюты выражается через валютный курс одной единицы иностранной валюты. Например, 1 долл. = 31 руб. Для доллара это прямая котировка, а для рубля – косвенная.

Существует различная  классификация валютных курсов. Например, в зависимости от того, совершается  покупка или продажа валюты, формируется  курс продавца или курс покупателя.

Курс продавца – это цена, по которой банк продает иностранную валюту за национальную.

Курс покупателя – это цена, по которой банк покупает иностранную валюту за национальную. Разница между названными курсами образует маржу, которая покрывает издержки на организацию продажи валюты и формирует банковскую прибыль.

С учетом инфляции рассчитывают номинальный и реальный курсы. Номинальный валютный курс - это текущая валютная котировка двух валют. Реальный валютный курс определяется как номинальный, скорректированный на соотношении цен внутри страны и цен других стран [7].

Политика центральных  банков государств в значительной степени  направлена на сдерживание резкого  повышения реального курса национальной валюты. Считается, что повышение  реального курса валюты является нежелательным фактором, особенно для  государств с экспортной ориентацией  развития. Это объясняется тем, что  падение курса национальной валюты приводит к снижению цен национальных товаров на мировом рынке, выраженных в иностранной валюте, что вызывает сокращение экспорта.

С учетом используемого режима различают жестко фиксированный  курс, свободно плавающий валютный курс и смешанный курс. Жестко фиксированный  курс устанавливается государством, здесь колебания валют не допускаются. В условиях гибких плавающих валютных курсов курс валюты устанавливается на основе действия естественных рыночных законов спроса и предложения. Две названные системы организации валютного курса являются диаметрально противоположными. Кроме них существует ряд промежуточных вариантов, так называемые гибридные курсы. Наиболее типичным видом последних является управляемый валютный курс (управляемое плавание). Управляемое плавание представляет собой практику управления курсом с помощью инструментов государственного регулирования. Поскольку изменения валютного курса имеют, как выяснено выше, весьма ощутимые последствия для экономики, то вариант управляемого плавания является в современной экономике наиболее распространенным.

Методы регулирования  валютного курса могут быть направлены как на девальвацию – снижение курса валюты, так и на ревальвацию – повышение курса валюты. Это зависит от экономической ситуации в стране и цели, которую на данный момент ставит перед собой правительство. Оно может попытаться увеличить совокупный спрос за счет экспортных возможностей, опираясь на девальвацию валюты, или ограничить его с помощью ревальвации [8].

Важный элемент валютной системы – институциональный, который проявляется в регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, органы валютного регулирования и контроля и т.п.). Межгосударственное валютное регулирование осуществляется МВФ, Европейским Центральным Банком (ЕЦБ) и Европейской системой центральных банков. Данные институты разрабатывают и поддерживают режим безопасного, бескризисного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Институциональная структура валютной системы подвергается регулированию на национальном, региональном и международном уровнях. В частности, им принадлежит ведущая роль в регулировании международной валютной ликвидности [9].

Международная валютная ликвидность  означает возможность одной страны или группы стран бесперебойно оплачивать свои внешние обязательства приемлемыми  платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства, международная  валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит  от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами. В национальной экономике  международная валютная ликвидность  используется как показатель ее платежеспособности.

Различают количественные и  качественные аспекты ликвидности.

 Количественный характеризует  масштабы ликвидных резервов, используемых  для урегулирования требований  и обязательств. Структура международной  валютной ликвидности включает: официальные золотовалютные резервы,  счета в Специальных правах  заимствования и Евро, резервную  позицию в МВФ. Основную часть  международной валютной ликвидности  составляют официальные золотовалютные  резервы, принадлежащие государству  запасы (в слитках, монетах и  иностранной валюте) в центральном  банке и финансовых органах  страны, а также в международных  и региональных валютно-кредитных  и финансовых организациях, предназначенные  для международных расчетов.

Резервная позиция в МВФ – особая форма активов – означает право страны-члена автоматически получать от МВФ безусловные кредиты в иностранной валюте в пределах 25 процентной квоты, а также сумму, которую она сама предоставила взаймы МВФ.

Сущность международной  валютной ликвидности проявляется  в ее основных функциях:

1. средство образования ликвидных резервов;
2. средство международных платежей;
3. средство валютной интервенции.

Для определения международной  валютной ликвидности используются различные показатели: например, соответствие объема резервов потребностям в них (количество ликвидных резервов по сравнению с объемом международных  операций данной страны, сальдо платежного баланса, в том числе текущего, внешним долгом, движением кратко - и долгосрочных капиталов) [10].

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Этапы развития мировой  валютной системы

2.1 Золотой стандарт

Первый этап функционирования мировой валютной системы называется эпохой золотого стандарта. Исторически  в своем классическом виде золотой  стандарт сформировался в Великобритании в начале XIX в., а к концу XIX в. золотой стандарт был установлен практически во всех промышленно развитых странах, тем самым превратившись в мировую систему [11].

Золотой стандарт (gold standard) – международная валютная система, основанная на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Для системы золотого стандарта были характерны следующие особенности.

1. Золотой стандарт был  системой твердых валютных курсов, которая обеспечивала стабильность международных расчетов и отсутствие спекулятивных сделок с валютой, так как золотое содержание всех валют и валютные курсы были зафиксированы. Так, в период с 1837 по 1934 г. золотое содержание доллара было официально зафиксировано путем установления официальной цены на золото в размере 20,072 долл. за унцию (1 унция = 31,1 г золота). По этой цене правительство США покупало доллары в обмен на золото в неограниченном количестве. В то же время британское правительство установило официальную цену золота в размере 4,248 ф. ст. за унцию. Соотношение между ценой на золото, выраженной в долларах и фунтах, составляло валютный курс 20,672 долл.: 4,28 ф. ст. = 4,866 долл., т.е. за 1 фунт давали 4,866 долл. Это соотношение и называлось монетным паритетом. Если валютный курс повышался сверх монетного паритета, становилось выгодно покупать золото в США, пересылать его в Англию, там продавать за фунты и обменивать на большее, чем прежде, количество долларов, получая тем самым прибыль. Валютные курсы могли колебаться вокруг монетного паритета лишь в рамках золотых точек, равных стоимости пересылки золота между странами.

2. Золотое содержание  национальной валюты устанавливалось  законодательно.

3. Количество бумажных  денег в стране, т.е. денежное  предложение, определялось наличием  золота в стране.

4. Предусматривалась свободная  конвертация денежных знаков  в золото.

5. Разрешался свободный  экспорт и импорт золота.

В условиях золотого стандарта  регулирование платежного баланса  осуществлялось стихийно, путем переливов  золота из одних стран в другие через частные каналы. Государство  практически не участвовало в  процессе регулирования международных  расчетов, а официальные резервы  были главным регулятором несбалансированности платежного баланса [7].

Этап золотого стандарта  существовал в эпоху экономической  стабильности и быстрого роста в  ведущих странах мира. Мировая  валютная стабильность определялась в  основном устойчивостью фунта стерлингов, а валютная политика определялась Лондоном – основным финансовым центром мира. Золотой стандарт по сути выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Обязанность государственных банков обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота не позволяла бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию. В самом начале Первой мировой войны золотой стандарт распался. Объективные предпосылки для замены золотого стандарта на более эффективную систему были связаны прежде всего с развитием международного движения капитала (дефицит платежного баланса стран в случае ограниченности у них золотых запасов стал зачастую покрываться путем межстранового перелива капитала), а также эволюцией внутреннего платежного механизма, в котором господствующее положение заняли кредит и безналичные деньги. В результате этих процессов качественно изменился механизм управления платежным балансом и расширился инструментарий, находящийся в распоряжении государства, предназначенный для балансирования международных расчетов. В частности, государства прибегали к таким инструментам, как манипулирование валютным курсом путем девальвации или ревальвации валюты, изменение учетной ставки, проведение инфляционной или дефляционной политики, использование международных займов и кредитов, реструктуризация внешней задолженности. Кроме того, для погашения своих обязательств перед партнерами страны использовали накопленные резервы национальных валют стран-кредиторов. Помимо указанных факторов, на распад золотого стандарта оказали влияние Первая мировая война, экономическая нестабильность в мировой экономике и международных отношениях в период между двумя мировыми войнами, депрессия конца 20-х гг., а также ожесточенная конкуренция между Лондоном, Парижем и Нью-Йорком за право считаться мировыми финансовыми центрами. К этому стоит добавить, что в 30-е гг. страны, пытаясь вырваться из Великой депрессии (1928-1932 гг.), начали девальвировать свои национальные валюты, проводить заградительную протекционистскую политику, в результате которой международная торговля сократилась наполовину. Вторая мировая война, подорвав экономику большинства стран мира, в еще большей мере подтолкнула к реформированию международной валютной системы образца золотого стандарта [12].

 

2.2 Бреттон-Вудская валютная  система

Разработка проекта новой  мировой валютной системы началась ещё в годы войны (в апреле 1943 г.), т.к. страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Разработкой руководили корифей  экономической науки Дж.М. Кейнс (Великобритания) и чиновник министерства финансов США Г.Д. Уайт. На валютно-финансовой конференции ООН в маленьком  американском городке Бреттон-Вудс в 1944 г. были установлены правила  организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений  и оформлена вторая по счету т. н. Бреттон-вудская мировая валютная система. Принципы бреттон-вудской  системы следующие:

1. введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и английском фунте стерлингов. Впоследствии роль единственной резервной валюты перехватил доллар. Он стал единственной валютой, обеспеченной золотом и свободно разменивающейся на желтый металл. Золотое содержание доллара было сохранено на уровне 1934 года - 35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 грамм. Это цена доллара (и золота) продержалась до 1971 года.

2. курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали осуществляться на основе фиксированных паритетов, выраженных в долларе. Все страны участники Бреттон-Вуддского соглашения обязаны были поддерживать курс своих валют в пределах 1% колебаний по отношению к паритету.

3. впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации – МВФ и МБРР (Международный банк реконструкции и развития). Основная цель МВФ предоставлять кредиты для покрытия дефицитов платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, и сохранять тем самым общее спокойствие в мировой валютной сфере. Роль МБРР первоначально заключалась в кредитовании послевоенного восстановления разрушенной Европы, затем его задачами стало предоставление инвестиционных кредитов развивающимся странам для структурной перестройки экономики.

4. уникальное положение среди всех остальных валют занял доллар. Статус единственной резервной валюты позволял американскому правительству погашать отрицательное сальдо платежного баланса за счет эмиссии своей валюты. Фактически США получили удивительную возможность безвозмездно присваивать часть мирового продукта. Ведь все остальные страны соглашались в обмен на свои товары и услуги получать вновь эмитированные доллары. Такая практика получила название «бесплатных завтраков» для США и стала одной из причин краха Бреттон-Вуддса в 1971 г. [13].

На рынке послевоенных валют решающие политические преимущества в роли резервных (ключевых) валют  получили доллар США и фунт стерлингов Великобритании. Рубль СССР тоже мог  стать мировой резервной валютой, что вначале и было задумано, так  как СССР был в числе стран-победителей. Однако этот уникальный исторический шанс не был использован по идеологическим соображениям.