Операционный анализ. 2

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Сибирский государственный технологический  университет

  
 
 
 
 

Факультет экономический 

Кафедра  бухгалтерского учёта и финансов 
 
 

Финансовый менеджмент

Курсовой  проект

Вариант 72 
 

                                                                                                      
 
 
 
 

                                                          

                                                                                            Руководитель:

        

                                                                                                                       (подпись)    

                                                                                                           (оценка, дата) 

                                                                                             Разработал:

                                                                                                                                                                                                    

                                                                                                         (подпись)

                                                                                                  

Красноярск 2006

Содержание

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

 

     В современных экономических условиях особую важность приобретает правильное управление движением финансовых ресурсов и финансовыми отношениями, возникающие в процессе движения финансовых ресурсов.

     Финансовый  менеджмент направлен, прежде всего, на управление денежным потоком и оборотными средствами. Отсюда следует, что финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.

     Финансовый  менеджмент имеет только один метод  исследования своего предмета - диалектический. Метод - это способ исследования. Инструментами исследования являются: научная абстракция, анализ и синтез, качественный и количественный анализ, экономико-математическое моделирование финансовых процессов.

     Важные  вопросы этого предмета - вопросы  инвестирования и выбор их источников.

     Решения инвестирования бывают 2-х видов: Краткосрочного и долгосрочного.

     Краткосрочные - на текущий период. Долгосрочные - на обеспечение успеха в будущем.

     Задача  финансового менеджмента - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между предприятием и источниками его финансирования.

     Поэтому, управление потоком финансовых ресурсов, выражение в денежных  средствах, является центральным вопросом этого  предмета.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Операционный финансовый анализ

 

     Он  направлен на повышение эффективности деятельности предприятия, регулирование прибыли.

     Главное внимание этого анализа - изучение затрат ресурсов в зависимости от изменения  объёмов производства, принятие решений  в области управления операционной прибылью.

 

1.1. Дифференциация издержек производства

 

     По  исходным данным таблицы А.1 произвести дифференциацию издержек производства:

• методом max и min точки;
• графическим методом;
• методом наименьших квадратов.

     Таблица 1.1 – Дифференциация издержек производства

 
 

     При проведении операционного анализа принимается, что издержки на производство могут быть разделены на постоянные (не изменяющиеся при изменении объёма производства) и переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объёму производства. Но многие виды затрат носят полупеременный, полупостоянный характер. В связи с этим многие п/п столкнулись с проблемой их дифференциации.

 

Метод максимальной и минимальной  точки

 

     Расчёт  переменных издержек на единицу изделия:

      ,                           (1.1)

     

 

     Расчёт совокупных постоянных издержек:

      ,                                                            (1.2)

     

 

     

 

     Графический метод

 

     

 

     Рисунок 1.1 – Графический метод

 

     a = 943,89

      ,                                                         (1.3) 

      

     

 

Метод наименьших квадратов

 

      ,                                        (1.4)

      

      ;  

     

     

 

     На  основании проведённых расчётов, общие издержки представляются в  аналитической форме (в виде уравнения  Y= Y-(а*12+bх), отражающего зависимость изменения суммарных затрат от изменения объёма производства).

     Y = 14919 –(993,333*12+8,889*416)=0

     Y = 14919 –(943,885*12+8,6355*416)=0

     Y = 14919 –(943,885*12+8,6355*416)=0

     Из  всех рассчитанных методов дифференциации издержек наиболее точными являются метод наименьших квадратов и графический, т.к. другие метод максимально и минимально точки имеет погрешность. Метод max и min точки рассчитывается на основе 2-х данных - max и min значения, другие значения в этом методе не рассчитываются. Графический имеет недостатки: совокупные постоянные издержки определяются по графику на основе пересечении линии тренда с осью общих издержек, а т.к. линия тренда строится путём сглаживания всех точек, то точно провести дифференциацию издержек нельзя, но в данном случае построение проводилось при помощи компьютера, поэтому получился точный результат.

 

     1.2. Основные показатели  операционного анализа

 

     Основными элементами операционного анализа  служат: порог рентабельности, запас  финансовой прочности, операционный рычаг. Исходные данные из таблицы А.2 таблица 1.2.

 

Таблица 1.2 –  Исходные данные

 
 

     На  величину запаса финансовой прочности, порога рентабельности и операционного  рычага сильное влияние оказывает  характер движения издержек (суммарный и на единицу продукции) в ответ на изменение объёма продаж. Учитывая поведение переменных и постоянных издержек при изменении объёма производства (продаж), представленных в таблице 1.3, производятся вариантные расчёты основных показателей операционного анализа при следующих условиях:

- росте постоянных  затрат и неизменной выручки  от реализации;

- росте выручки от реализации (за счёт повышения объёма продаж) и изменённых постоянных затрат.

 

     Таблица 1.3 – Поведение переменных и постоянных издержек при изменениях объёма производства (продаж) в релевантном релевантном периоде

 

 

               Данные расчёты позволяют выявить  взаимосвязь основных показателей  операционного анализа с изменениями  издержек. Результаты проведённых  исследований оформляются в виде таблицы 1.4 и таблицы 1.5.

 

• Порог рентабельности

      ,                                                               (1.5)  

      ,                                                              (1.6)

• Запас финансовой прочности

      ,                                                     (1.7)

            ,                                           (1.8)

            ,                                                        (1.9)

• Операционный рычаг

      ,                                                              (1.10)

• Коэффициент ВМ

• Валовая маржа

 
 

     Таблица 1.4 –  Вариантные расчеты основных показателей операционного анализа при росте объёма продаж

 
 
 

     Таблица 1.5 - Вариантные расчёты основных показателей операционного анализа при росте постоянных затрат

 
 

     Запас финансовой прочности это превышение фактической выручки от реализации над торговлей. Запас показывает, какое возможное падение выручки  или объёма продаж может выдержать  предприятие, прежде чем начнёт нести убытки.

     Операционный  рычаг в свою очередь показывает, во сколько раз изменится прибыль  при изменении показателя на 1%.

     Таким образом, при увеличении объёма продаж запас финансовой прочности увеличивается, а степень влияния показателя падает. А при увеличении постоянных затрат наоборот.

 

     1.3 Факторы, оказывающие  влияние на порог  рентабельности

 

       Величина порога рентабельности зависит от многих факторов. С позиции финансового управления деятельностью хозяйствующего субъекта на него оказывает влияние: цена реализации, переменные издержки на единицу изделия и величина совокупных постоянных затрат.

     Расчёт  степени влияния различных факторов на порог рентабельности отражён  в таблице 1.6

     Таблица 1.6 – Влияние 5%-го изменения анализируемых факторов на величину порога рентабельности

 
 

     Увеличение  переменных расходов на единицу продукции  приводит к сокращению валовой маржи и прибыли. Чтобы покрыть предполагаемый рост затрат, предприятию необходимо дополнительно продать 3,2 тыс. шт. товара. Наоборот, сокращение переменных затрат окажет благотворное влияние на валовую маржу, прибыль и порог рентабельности, так как потребуется меньший объём реализации для покрытия суммарных затрат.

     Увеличение  цены реализации на единицу продукции приводит увеличению валовой маржи и прибыли. Наоборот, сокращение цены реализации окажет отрицательное влияние на валовую маржу, прибыль и порог рентабельности. Чтобы покрыть предполагаемый рост затрат, предприятию необходимо дополнительно продать 6 тыс. шт. товара.

     Увеличение  постоянных затрат приводит к сокращению валовой маржи и прибыли. Чтобы  покрыть предполагаемый рост затрат, предприятию необходимо дополнительно  продать 2,5 тыс. шт. товара. Наоборот, сокращение переменных затрат окажет благотворное влияние на валовую маржу, прибыль и порог рентабельности, так как потребуется меньший объём реализации для покрытия суммарных затрат.

     Для предприятия лучше снижать порог  рентабельности, так как, пройдя порог  рентабельности, оно получает дополнительную сумму валовой маржи на каждую единицу товара, т.е. чем раньше будут покрываться все затраты предприятия, чем больше будет формироваться прибыли.

     Уменьшение  порога рентабельности можно достичь  снижением постоянных издержек при  увеличении валовой маржи, либо за счёт уменьшения переменных издержек, на покрытие которых потребуется меньшая сумма выручки от реализации.

     Построим  три графика порога рентабельности, которые отражают изменение прибыли (увеличение) на 60% за счёт изменения:

 

Таблица 1.7 – Изменение продажной цены

 
 

 

     Рисунок 1.2 -  Порог рентабельности, отражающий изменение прибыли на 60% за счёт изменения  продажной цены

 

Таблица 1.8 – Изменение постоянных затрат

 
 

 

     Рисунок 1.3 -  Порог рентабельности, отражающий изменение прибыли на 60% за счёт изменения  постоянных затрат

 

Таблица 1.9 – Изменение переменных затрат на единицу