Оценка эффективности и рисковости инвестиционного проекта

      СОДЕРЖАНИЕ 

1. ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

    Рассматривается целесообразность строительства цементного завода.

    2. ВВЕДЕНИЕ 

      Тема  данной курсовой работы - «Оценка эффективности и рисковости инвестиционного проекта».

      В соответствии с законом №39 ФЗ от 25.02.99 «Об инвестиционной деятельности в РФ». Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество и имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности с целью получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

    Целью курсовой работы является закрепление  теоретических знаний по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций», освоение методов количественной оценки инвестиционных проектов и приобретение практических навыков выполнения расчетов показателей эффективности и оценки уровня риска проектов. В качестве проекта в данной работе рассматривается целесообразность строительства цементного завода.

      Для достижения поставленной цели в ходе выполнения работы были решены такие практические задачи как: выбор схемы погашения кредита, расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов, расчет показателей эффективности, оценка ликвидности и риска проекта.

      Инвестиции  играют ведущую роль в развитии экономики. Уровень благосостояния общества – в значительной степени результат прошлых инвестиций, а сегодняшние инвестиции – основа оживления реального производства.  
 
 
 
 

    3.1. ОЦЕНКА И ВЫБОР СХЕМЫ ПОГАШЕНИЯ КРЕДИТА

    Для расчета схем погашения кредита  использовались  следующие условные обозначения:

      – размер кредита;

    Т_кр – срок, на который выдан кредит;

    i_кр  – процентная ставка по кредиту;

    М_t – срочная уплата, состоящая из:

где ΔМt – величина погашения основной суммы долга в период времени t, t = 1,Т_кр;

    ΔМ_t^% - величина процентов по кредиту, погашаемых  в период времени t;

    Все расчеты оформлять в виде таблиц (табл. 1-4)

    Для выбора наиболее оптимальной схемы  погашения кредита рассмотреть  следующие схемы погашения кредита:

1. Схему простых процентов.

Таблица 1

    План  погашения кредита по схеме простых  процентов

    2. Схему сложных процентов.

     Таблица 2

    План  погашения кредита по схеме сложных  процентов

3. Аннуитетную схему (постоянных срочных  уплат).

    Таблица 3

    План  погашения кредита по аннуитетной  схеме

4. Схему погашения основного долга равными частями:

Δ

    Таблица 4

    План  погашения кредита равными частями

    Для выбора схемы погашения кредита, наиболее выгодной для заемщика, использую  критерий минимизации дисконтированных выплат, рассчитываемый по формуле:

где – сумма срочной уплаты в период t по схеме j;

     - номер схемы погашения кредита.

    Итоговые  результаты оценки представлены в табличной  форме (табл. 5).

    Таблица 5

    Сравнительный анализ схем погашения кредита

      Рис. 1. Выбор схемы погашения кредита 

      Согласно критерию минимизации дисконтированных выплат наиболее выгодной для заемщика является схема №4, в соответствии с которой погашение основного долга производится равными частями.

    Таблица 6

    План  погашения кредита равными частями

    3.2. РАСЧЕТ СРЕДНЕВЗВЕШЕННОЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ

    В качестве нормы доходности принимается  средневзвешенная стоимость инвестируемого капитала, как некий усредненный  относительный уровень прибыльности, который обеспечит получение всеми категориями инвесторов желаемого дохода. Поскольку инвестиционный капитал имеет сложную структуру, образуемую различными источниками финансирования, то средневзвешенная цена инвестиционных ресурсов зависит от двух факторов:

    1) цены каждого источника финансирования, т.е. той доходности, которую требует каждый инвестор за право использования финансовых ресурсов;

    2) доли каждого источника финансирования  в общей сумме инвестируемого  капитала.

    Средневзвешенная  цена инвестируемого капитала рассчитывается по формуле:

    где - виды источников капитала;

     - доля  капитала (инвестиционных ресурсов), полученного из каждого источника,  в общей стоимости инвестируемого  капитала, определяемая по формуле:

где - величина  инвестиционных ресурсов, привлекаемых  из - го источника финансирования, тыс.руб.;

     - общая величина инвестируемого  капитала в реализацию рассматриваемого проекта, тыс. руб.;

     - цена  каждого из рассматриваемых источников  финансирования проекта (после  налогообложения).

К=4600+2000+1048=7648

    Цена  отдельных источников капитала определяется следующим образом:

    1. Собственный капитал.

    1.1. Стоимость капитала, привлекаемого  с помощью выпуска привилегированных  акций, определяется по формуле: