Оценка эффективности инвестиционного проекта ООО "СК Монолит"

Содержание.

Введение………………………………………………………………………......2

1. Финансово-экономическое обоснование инвестиционного проекта…..4
1. Технико-экономическая характеристика ООО «СК Монолит»....4
2. Финансово-экономический анализ субъекта инвестиций………..8
3. Сущность инвестиционного проекта………………………….….13
2. Оценка эффективности инвестиционного проекта……………………..15
1. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта…….15
2. Основные допущения, принятые в ходе анализа………………...25
3. Оценка эффективности инвестиционного проекта………………28

Заключение……………………………………………………………………….37

Список использованной литературы…………………………………………...39

Приложения……………………………………………………………………...40

Введение.

Любое вложение капитала на определенный срок с целью его  приумножения или инвестирования называется инвестиционным проектом. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений. Все инвестиционные составляющие формируют, таким образом, структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства.

Управление инвестиционными процессами, связанными с вложениями денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы, представляет собой наиболее важный и сложный процесс. Принимаемые в этой области решения рассчитаны на длительные периоды. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации.

Для того чтобы провести правильный анализ эффективности намечаемых капиталовложений, необходимо учесть множество факторов, и это наиболее важная вещь, которую должен делать финансовый менеджер. Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях. Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы.

Инвестиционные проекты могут различаться по степени риска: более рискованными являются проекты, направленные на освоение новых видов продукции или технологий, менее рискованными — проекты, предусматривающие государственную поддержку. Инвестиционные проекты могут быть кратко- и долгосрочными. К краткосрочным относятся проекты со сроком реализации до двух лет, к долгосрочным — со сроком реализации свыше двух лет. Период времени, в течение которого реализуются цели, поставленные в проекте, называется жизненным циклом проекта. Он включает определенные этапы. В качестве основных можно выделить три этапа:  
предынвестиционный этап;

этап инвестирования;

этап эксплуатации созданных  объектов.

Ключевое значение для успешной реализации проекта имеет предынвестиционный этап подготовки инвестиционного проекта. Он включает следующие стадии:

поиск концепции проекта,

предварительная подготовка проекта,

оценка осуществимости и  финансовой приемлемости проекта.

Подготовка инвестиционных проектов осуществляется на основе предварительной  разработки бизнес-плана.

Цель данной работы раскрыть основные принципы, положенные в основу анализа инвестиционных проектов; критерии принятия и оценки экономической эффективности инвестиционных проектов; этапы и методы оценки инвестиционных проектов.

При написании работы использовались теоретические материалы, статьи из интернета и личные исследования.

1. Финансово-экономическое обоснование инвестиционного проекта.

1. Технико-экономическая характеристика ООО «СК Монолит».

Обществ с ограниченной ответственностью «Строительная Компания Монолит» - компетентная компания, образованная профессиональными строителями и инженерами с целью оказания услуг и производства качественных работ. Специалисты данного предприятия имеют большой опыт работы в различных областях строительства, что обеспечивает гарантированное выполнение максимальных объемов работ в кратчайшие сроки. Данная организация начала свое существование в сентябре 2002 года. 
ООО «СК Монолит» выполняет работу быстро, поскольку понимает, что экономия времени клиента не менее важна, чем экономия его средств и задержка сдачи объекта для компании так же невозможна, как применение некачественных материалов или использование непрофессионализма в работе.

Опыт строительства зданий на условиях генподряда - как в Калининграде, так и в области - с применением  инновационных технологий, современных  материалов и производственных мощностей  дает организации возможность, в  отличие от большинства других строительных фирм, предлагать действительно комплексный  подход к возведению объектов, во многом новаторский для отечественного рынка строительных услуг. Этот подход позволяет выступая в качестве генподрядчика, осуществлять жилищное строительство, строительство торговых центров, административных и промышленных зданий «под ключ»; ограждать своих заказчиков от всех проблем, связанных со строительством.

«Строительная Компания Монолит» выполняет:

- строительство монолитных  железобетонных зданий, сооружений, конструкций;

- монтаж и изготовление  стальных конструкций;

- промышленные полы;

- услуги строительной  техники;

- электромонтажные работы;

- благоустройство;

- сети отопления, водопровода,  канализации;

- генподряд.

Контроль качества выполняемых  работ на объекте производится постоянно  в течение всего периода строительства  с помощью современного контрольно-измерительного оборудования специально обученными специалистами. Компания готова к сотрудничеству и  надеется увидеть в клиенте надёжного  партнёра для воплощения в жизнь  Ваших проектов.

Адрес: Россия, г. Калининград, ул. Мусоргского, д. 10, тел./факс: (4012) 56-35-07, (4012) 52-10-99. E-mail: [email protected]

Выбор структуры органов  общества очень важен, т.к. от этого  будет зависеть эффективность управления обществом, расстановка сил и  влияние отдельных участников на принятие решений. При этом Федеральный  закон от 08.02.1998 № 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью" дает участникам обществ широкие возможности по определению в уставе общества положений о компетенции его органов, порядке их формирования и др.

В данном случае уставом  общества предусмотрено наличие  всех указанных в законе органов  общества с ограниченной ответственностью. Такая структура характерна для обществ с большим количеством участников (следует помнить, что максимальное количество участников общества с ограниченной ответственностью составляет 50). Наличие совета директоров (наблюдательного совета) обеспечивает возможность более эффективного управления, при том что частый созыв общего собрания участников обществ с большим количеством участников может быть затруднительным. Наличие коллегиального исполнительного органа позволяет коллегиально принимать важнейшие управленческие решения менеджментом компании, контролировать работу единоличного исполнительного органа. Наличие ревизионной комиссии (ревизора) позволяет контролировать работу органов управления обществом в интересах его участников, не допустить "выхода" управленческого звена компании из-под контроля общего собрания участников.

Сегодня ООО «СК Монолит» сотрудничает с ведущими отечественными и европейскими поставщиками, что  гарантирует безупречное качество выполненных работ, постоянное совершенствование  технологий строительных работ и  услуг, а так же доход долевым  вкладчикам.

Анализ основных показателей  экономической эффективности предприятия  позволяет объективно оценить различные  строны его деятельности, такие как: оценку использования и состояния ОПФ, производительности труда, рентабельности и на этой основе своевременно реагировать на изменения внутренней и внешней среды предприятия, что особенно важно в условиях рыночной экономики, строить оперативные и стратегические планы развития предприятия, контролировать их выполнение, своевременно производить их корректировку в быстро меняющейся обстановке.

Основные показатели деятельности ООО «СК Монолит» за 2009 и 2010 года.

Таблица 1.

Вывод: приведенные выше показатели говорят о том, что  предприятие ООО «СК Монолит» в 2010 году выручило 165630 тыс.руб., что на 53,5% больше чем в 2009 году, за счет роста себестоимости работ и расширения спектра оказываемых услуг. Получение прочих доходов также способствует росту прибыли предприятия, но только в меньшей степени. Рост расходов организации можно признать обоснованным в условиях расширения сбыта услуг. Себестоимость проданных услуг в 2010 году составила 14268 тыс.руб., что на 22318 тыс.руб. больше, чем в прошлом году. Прибыль от продаж услуг наоборот упала на 63,9%, что говорит о низких темпах роста по сравнению с ростом себестоимости. Также можно отметить отрицательную динамику чистой прибыли, которая уменьшилась на 145000 тыс.руб., среднесписочная численность работников осталась на прежнем уровне, однако производительность труда возросла с 300,41 тыс. руб. на 1 рабочего в год до 465,7 тыс.руб. на 1рабочего в год, что является положительным моментом на предприятии. Так же можно сказать, что предприятие является вполне рентабельным, среднегодовая стоимость основных средств растет, следовательно, предприятие эффективно использует собственный капитал.

2. Финансово-экономический анализ  субъекта инвестиций.

Анализ финансового состояния  субъекта инвестиций направлен на определение  качества финансового состояния, изучение причин его улучшения/ухудшения  за определенный период, подготовку рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Для более точного анализа  необходимо исследовать предприятие  на ликвидность, платежеспособность, финансовую устойчивость, деловую активность и предрасположенность к банкротству.

Одним из показателей, характеризующих  финансовое состояние организации, является ее платежеспособность, т.е. возможность  наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, которая показывает временной период, необходимый для  превращения их в наличность. От степени ликвидности баланса  зависит платежеспособность организации. Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые сгруппированы по срочности их погашения в порядке возрастания сроков.

Сравнение ликвидности активов  и пассивов.

Таблица 2.

По условиям анализа должно соблюдаться следующее не равенство: А1 >= П1;  А2 >= П2;  А3 >= П3;  А4 >= П4.

Как видно из Таблицы 2, данное условие соблюдается не во всех не равенствах: А1 н.г. меньше П1 н.г. на 59097 тыс.руб., а в 2010 году ситуация изменилась и А1 к.г. больше П1 к.г. на 46760 тыс.руб. А2<П2 и в 2009 году на 35861 тыс.руб., и в 2010 году на 46523 тыс.руб. Но условия А3 >= П3;  А4 >= П4 соблюдаются, следовательно, баланс предприятия можно назвать ликвидным, т.к. он в большей степени соответствует абсолютной ликвидности.

На основании полученных выше данных, возможно, произвести расчеты, оценивающие ликвидность и платежеспособность предприятия.

Таблица 3.

Исходя из данных таблицы  можно сделать вывод, что предприятие  является в полнее платежеспособным и ликвидным, но все показатели находятся ниже нормы. За исключением коэффициента абсолютной ликвидности, который на к.г. составил 1,2, а нормативное значение составляет больше или равное 0,2. Коэффициент текущей ликвидности в н.г. был наиболее приближен к норме (>=2), чем в конце анализируемого периода. Доля оборотных активов осталось не изменой. Коэффициент маневренности вырос на 0,61 единицу. Таким образом, финансовое состояние предприятия нестабильно, т.к. наличные ресурсы не в состоянии своевременно погасить свои краткосрочные платежные обязательства.

Финансовая устойчивость предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Таблица 4.

Опираясь на данные таблицы, можно сказать, что доля основных средств предприятия во внеоборотных активах сократилась, что происходит из-за сокращения долгосрочных финансовых вложений. Снижение доли мобильных активов можно охарактеризовать как отрицательную тенденцию. Коэффициент стоимости реального имущества находится в допустимых пределах (больше 0,5), что означает допустимую степень обеспеченности предприятия средствами производства. У предприятия недостаток собственного капитала.

Коэффициент собственных  оборотных средств  на начало (1,6 > 0,1).

В отчетном периоде наблюдается  увеличение коэффициента маневренности  с 0,55 до 1,3 за счет увеличения собственного оборотного капитала, что положительно характеризует предприятие. Индекс постоянного актива стремится к  единице (0,98), поэтому предприятия  ООО «СК Монолит» можно порекомендовать произвести долгосрочные займы для формирования внеоборотных активов, чтобы высвободить часть собственного капитала для увеличения размера мобильных средств.

Снижение коэффициента автономии  говорит о росте привлечения  заемных средств. Увеличение коэффициента финансовой зависимости характеризует  предприятие не в лучшую сторону (0,59). Увеличение данного коэффициента говорит о повышении риска  наступления банкротства и порождает  потенциальную опасность возникновения  у предприятия дефицита денежных средств.

Завершая финансово-экономический  анализ деятельности предприятия ООО  «СК Монолит», необходимо провести оценку вероятности банкротства. Для более точно анализа воспользуемся методом «Пятифакторной модели Бивера».

Таблица 5.

Проанализировав финансовое положение предприятия по пятифакторной  модели Бивера, можно сделать вывод о том, что на предприятии нормальное финансовое положение, за исключением показателей экономической рентабельности и коэффициента покрытия собственными средствами, что было выявлено и ранее.

3. Сущность инвестиционного проекта.

Инвестиционный проект –  это обоснование экономической  целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная  документация, разработанная в соответствии с законодательством и утвержденными  в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также  описание практических действий по осуществлению  инвестиций (бизнес-план). Под приоритетным инвестиционным проектом понимается проект, суммарный объем капитальных вложений, в который соответствует требованиям законодательства, включенный в перечень, утверждаемый правительством. 

Таким образом, в инвестиционном проекте всегда имеет место инвестиция (отток капитала) и последующие  поступления (приток средств). Инвестиция в этом случае может рассматриваться  как единовременное, т.е. «привязанное»  к некоторому моменту времени, вложение капитала. Нередко при реализации крупных инвестиционных проектов имеет  место ситуация, когда производственные мощности вводятся так называемыми  очередями, чтобы ускорить отдачу и  повысить эффективность инвестиций. В этом случае инвестиции осуществляются в виде серии последовательных вложений капитала. 

Два анализируемых проекта  называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого. 

Два анализируемых проекта  называются альтернативными, если они не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что второй проект должен быть отвергнут.

2. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

1. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

Методы, применяемые для оценки эффективности инвестиций, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие фактор времени) и статические (учетные).

                                                                        Срок окупаемости

                                 Статические

                                                                        Учетная норма прибыли

Методы оценки                                                   

                                                                        Чистая современная стоимость

                                                                        Индекс рентабельности                                  

                                Динамические               Внутренняя норма доходности

                                                                        Модифицированная внутренняя             

                                                                                      норма прибыли

                                                                        Дисконтируемый срок окупаемости                                                               

Классификация методов инвестиционного  анализа.

Наиболее важным из статических методов является «срок окупаемости», который показывает ликвидность данного проекта. Недостатком статических методов является отсутствие учета фактора времени.

• Срок окупаемости (РР) - один из самых простых и широко распространен в мировой практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений.

Он состоит в вычислении количества лет, необходимых для  полного возмещения первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда  денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Отбираются проекты с наименьшими сроками окупаемости. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид: РР = n,

при котором       CF_t > IC,

где:   CF_t - чистый денежный поток доходов;

IC  -  сумма денежных потоков затрат.

Показатель срока окупаемости  инвестиций очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в  анализе.