МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

УО «БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  УНИВЕРСИТЕТ» 
 
 

     Кафедра экономики и управления 
 
 
 
 
 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА 

     по дисциплине: Макроэкономика

на тему: Оценка эффективности инвестиционной деятельности предприятия и разработка путей ее повышения 
 
 
 
 
 
 
 
 

Студент

ВШУБ, 3-й курс, ВВК-3  ___________  

                              «___» __________ 201__г. 
 

Руководитель    ___________  

                              «___» __________ 201__г. 
 
 
 
 
 
 
 

     МИНСК 2011

     СОДЕРЖАНИЕ 

Введение…………………………………………………………………………….3

1. Теоретические основы эффективности управления инвестиционной деятельности…………………………………………………………………….5

       1.1 Сущность, роль и классификация инвестиций………………………5

       1.2 Методы экономического обоснования инвестиционных решений...7

1.3. Факторы  активизации инвестиционной деятельности на предприятии………………………………………………………………..9

2. Состояние развития и оценки эффективности инвестиционной деятельности СПК Горелец……………………………………………………………………11

       2.1 Организационно - правовой статус хозяйства……………………....11

       2.2 Объем и структура инвестиций в основной капитал……………….12

2.3 Виды инвестиционной деятельности и их экономическая эффективность…………………………………………………………….16

3. Основные пути повышения эффективности капитальных вложений……....18

       3.1 Обоснование плана вложений инвестиций на предприятии……….18

       3.2 Анализ себестоимости продукции…………………………………...19

       3.3 Анализ оборотных средств хозяйства………………………………..21

3.4 Анализ динамики  собственных оборотных средств  и чистых активов хозяйства…………………………………………………………………...22

3.5.Разработка путей совершенствования проблем формирования инвестиционного портфеля хозяйства…………………………………...23

Заключение…………………………………………………………………………26

Литература………………………………………………………………………….29

Введение 

     Инвестиции  предприятия представляют собой  вложения капитала во всех формах в  различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществления которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

     По  объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные материальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

     Реальные  инвестиции осуществляются предприятиями  в разных формах, основными из которых  являются:

1. Приобретение целостных имущественных комплексов;
2. Новое строительство;

     3. Перепрофилирование;

     4. Реконструкция;

     5. Модернизация;

     6. Обновление отдельных видов оборудования;

     7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы;

8. Инвестирование  прироста запасов материальных оборотных активов.

     Особенностью  инвестирования в оборотные средства является не только продолжительность  срока эксплуатации оборотных активов (один год), но и дробность состава  который влечет за собой дробность  инвестирования. Эти особенности имеют важное значение для обеспечения гибкости финансовой политики в области управления им:

     - определяют правильную структуру  активов;

     - стремятся иметь минимально возможную величину товарно-материальных запасов;

     - ускоряют приток денежных средств, своевременно получать деньги и покупателей и заказчиков;

     - увеличения объема продукции;

     - разрабатывают подходящую для  хозяйства инвестиционную стратегию.

     В условиях назревавшего в течение  последних лет и разразившегося  финансового кризиса в Беларуси тема инвестирования может показаться неактуальной.

     Курсовая  работа выполнена на основе материалов СПК Горелец в Минской области.

     Целью курсовой работы является финансовая диагностика оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия хозяйства, формирование предложений по совершенствованию, решение проблем формирования портфеля, направленных на повышение эффективности деятельности хозяйства в условиях рыночной экономики.

     Задачами  курсовой работы являются: экспресс –  диагностика текущей деятельности СПК Горелец, выявления проблем формирования инвестиционного портфеля, оценка финансовой деятельности, подбор вариантов управленческих решений по улучшению финансового состояния хозяйства. 
 

      1 Теоретические основы  эффективности управления инвестиционной деятельности

     1.1 Сущность, роль и классификация инвестиций  

      Инвестиции  предприятия представляют собой  вложения капитала во всех формах в  различные объекты его хозяйственной  деятельности с целью получения  прибыли, а также достижения иного  экономического или внеэкономического эффекта, осуществления которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности.

      По  объектам вложения капитала разделяют  реальные и финансовые инвестиции. Реальные (или капиталообразующие) инвестиции характеризуют вложение капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные материальные активы, в прирост запасов товарно – материальных ценностей и другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала.

      Реальные  инвестиции осуществляются предприятиями  в разных формах, основными из которых  являются:

      1. Приобретение целостных имущественных комплексов. Оно представляет собой инвестиционную операцию крупных предприятий, обеспечивающую отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно "эффект синергизма", который заключается в совокупной стоимости активов обоих предприятий в сравнении с их балансовой стоимостью, за счет возможностей более эффективного использования их общего финансового потенциала, взаимодополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня операционных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.

      2. Новое строительство. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанною со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуально разработанному проекту на специально отводимых территориях к новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов своей операционной деятельности в предстоящем периоде, ее отраслевой, товарной или региональной диверсификации (создании филиалов, дочерних предприятий и т.п.).

      3. Перепрофилирование. Оно представляет собой инвестиционную операцию, обеспечивающую полную смену технологии производственного процесса для выпуска новой продукции.

      4. Реконструкция. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. В процессе реконструкции может осуществляться расширение отдельных производственных зданий и помещений (если новое технологическое оборудование не может быть размещено в действующих (помещениях); строительство новых зданий и сооружений того же назначения вместо ликвидируемых на территории действующего предприятия, дальнейшая эксплуатация которых по технологическим или экономическим причинам признана нецелесообразной.

      5. Модернизация. Она представляет собой инвестиционную операцию, связанную с совершенствованием и приведением активной части производственных основных средств в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе операционной деятельности.

      6. Обновление отдельных видов оборудования. Оно представляет собой инвестиционную операцию, связанную с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов деятельности или необходимостью повышения производительности труда имеющегося парка оборудования отдельными новыми их видами, не меняющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление отдельных видов оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных средств.

      7. Инновационное инвестирование в нематериальные активы. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на использование в операционной и других видах деятельности предприятия новых научных и технологических знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инновационные инвестиции в нематериальные активы осуществляются в двух основных формах: а) путем приобретения готовой научно-технической продукции и других прав (приобретение патентов на научные открытия, изобретения,  промышленные образцы и товарные знаки; приобретение ноу-хау; приобретение лицензий на фрэнчайзинг и т.п.); б) путем разработки новой научно-технической продукции (как в рамках самого предприятия, так и по его заказу соответствующими инжиниринговыми фирмами). Осуществление инновационного инвестирования в нематериальные активы позволяет существенно повысить технологический потенциал предприятия во всех сферах его хозяйственной деятельности.

      8. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных активов. Оно представляет собой инвестиционную операцию, направленную на расширение объема используемых операционных активов предприятия, обеспечивающую тем самым необходимую пропорциональность (сбалансированность) в развитии необоротных и оборотных операционных активов в результате осуществления инвестиционной деятельности. Необходимость этой формы инвестирования связана с тем, что любое расширение производственного потенциала, обеспечиваемое ранее рассмотренными формами реального инвестирования, определяет возможность выпуска дополнительного объем продукции. Однако это возможность может быть реализована только при соответствующем расширении объема использования материальных оборотных активов отдельных видов (запасов сырья, материалов, полуфабрикатов, малоценных и быстроизнашивающихся предметов и т.п.).

      Все перечисленные формы реального  инвестирования могут быть сведены к трем основным его направлениям: капитальному инвестированию или капитальным вложениям (первые шесть форм); инновационному инвестированию (седьмая форма) и инвестированию прироста оборотных активов (восьмая форма).

      Выбор конкретных форм реального инвестирования предприятия определяется задачами отраслевой, товарной и реальной диверсификации его деятельности (направленные на расширение объема операционного дохода), возможностями внедрения новых ресурсов и трудосберегающих технологий (направленные на снижение уровня операционных затрат), а также потенциалом формирования инвестиционных ресурсов (капитала и денежной и иных формах привлекаемого для осуществления вложений в объекты реального инвестирования).

      Специфический характер реального инвестирования и его форм предопределяют определенные особенности управления ими на предприятии.

      Управление  реальными инвестициями предприятия  представляет собой систему принципов  и методов подготовки, оценки и  реализации наиболее эффективных реальных инвестиционных проектов, направленную на обеспечение достижения его инвестиционных целей.

      Управление  реальными инвестициями предприятия  в современных условиях базируется на методологии системы "Управления проектами" - новом научном направлении, получившем широкое распространение в западных странах с развитой рыночной экономикой.

      Управление  проектами – это современная системная методология осуществления всех процессов разработки и реализации инвестиционного проекта любого типа на протяжении всего его жизненного цикла, обеспечивающая эффективное достижение его целей. 

      1.2 Методы экономического обоснования инвестиционных решений

      С учетом методологии Управления проектами  строится общий процесс управления реальными инвестициями предприятия. Этот процесс осуществляется в разрезе  следующих основных этапов.

1. Анализ состояния реального инвестирования в предшествующем периоде.

      В процессе этого анализа оценивается  уровень инвестиционной активности предприятия в предшествующем периоде  и степень завершенности начатых  ранее реальных инвестиционных проектов и программ.

      На  первой стадии анализа изучается  динамика общего объема инвестирования капитала в прирост реальных активов, удельный вес реального инвестирования в общем объеме инвестиций предприятия  в предплановом периоде.

      На  второй стадии анализа рассматривается степень реализации отдельных инвестиционных проектов и программ, уровень освоения инвестиционных ресурсов, предусмотренных на эти цели, в разрезе объектов реального инвестирования.

      На  третьей стадии анализа определяется уровень завершенности начатых ранее реальных инвестиционных проектов и программ, уточняется необходимый объем инвестиционных ресурсов для полного их завершения.

      На  четвертой стадии  анализа исследуется  уровень эффективности завершенных  реальных инвестиционных проектов этапе, его соответствие проектируемым показателям.

      2. Определение общего объема реального инвестирования в предстоящем периоде. Основой определения этого показателя является планируемый объем прироста основных средств предприятия в разрезе отдельных их видов, а также нематериальных и оборотных активов обеспечивающий прирост объемов его производственно-коммерческой деятельности. Объем этого прироста уточняется с учетом динамики объема ранее неоконченного капитального строительства (незавершенных капитальных вложений).

3. Определение форм реального инвестирования. Эти формы определяются исходя из конкретных направлений инвестиционной деятельности предприятия, обеспечивающих воспроизводство его основных средств и нематериальных активов, а также расширение объема собственных оборотных активов.

      4. Разработка (подбор) инвестиционных проектов, соответствующих целям и формам реального инвестирования. Все формы крупно объемных реальных инвестиций (кроме обновления отдельных видов механизмов и оборудования в связи с их износом) рассматриваются как реальные инвестиционные проекты. Подготовка таких инвестиционных проектов требует разработки их бизнес планов в рамках самого предприятия. Для небольших реальных инвестиционных проектов допускается разработка краткого варианта бизнес-плана (с изложением только тех разделов, которые прямо определяют целесообразность их осуществления).

      Кроме того, в процессе этого этапа управления изучается текущее предложение  на инвестиционном рынке; отбираются для  изучения отдельные реальные инвестиционные объекты, наиболее полно соответствующие направлениям инвестиционной деятельности предприятия (ее отраслевой и региональной диверсификации); рассматриваются возможности и условия приобретения отдельных активов (техники, технологий и т.п.) для обновления состава действующих их видов; проводится тщательная экспертиза отобранных объектов инвестирования.

      Оценка  эффективности отдельных инвестиционных проектов с учетом фактора риска. Разработанные или подобранные  на предварительном этапе инвестиционные проекты подвергаются подробному анализу и оценке с позиций их эффективности по критерию обеспечения роста рыночной стоимости предприятия. Параллельно идентифицируются и оцениваются риски, присущие каждому конкретному инвестиционному проекту, проверяется соответствие общего их уровня ожидаемому уровню доходности проектов.

      В процессе этого этапа управления наряду с рисками отдельных инвестиционных проектов оцениваются риски, связанные  с реальным инвестированием предприятия  в целом. Это направление инвестиционной деятельности связано с отвлечением собственного капитала в больших размерах и, как правило, на длительный период, что может привести к снижению уровня платежеспособности предприятия по текущим обязательствам. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется часто за счет привлечения значительного объема заемного капитала, что может привести к снижению финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном периоде. По – этому в процессе управления следует заранее прогнозировать, какое влияние инвестиционные риски окажут на доходность, платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. 

1.3. Факторы активизации  инвестиционной деятельности  на предприятие 

      Формирование  программы реальных инвестиций предприятия. На основе отдельных инвестиционных проектов в процессе этого этапа управления проводится их ранжирование по критерию уровня доходности, риска и ликвидности, соответствия общим целям инвестиционной политики предприятия и т.п. Исходя из объективных ограничений – общего объема планируемого реального инвестирования и возможного объема формирования инвестиционных ресурсов, в инвестиционную программу включаются инвестиционные проекты, обеспечивающие наибольшие темпы его развития в стратегическом периоде и роста рыночной стоимости.

      Если эта программа сформирована по определяющей приоритетной цели (максимизации доходности, минимизация инвестиционного риска), то необходимости в дальнейшей оптимизации программы реальных инвестиций не возникает. Если же предусматривается сбалансированность отдельных целей, то инвестиционная программа предприятия оптимизируется по различным целевым критериям для достижения их сбалансированности, после чего принимается к непосредственной реализации.

      Обеспечение реализации отдельных инвестиционных проектов и инвестиционной программы. Основными инструментами обеспечивающими реализацию каждого конкретного реального инвестиционного проекта, являются избранная схема его финансирования, а также разработанные капитальный бюджет и календарный график реализации инвестиционного проекта.

      Схема финансирования проекта определяет финансовую базу его осуществления  и является основой формирования необходимых инвестиционных ресурсов и разработки бюджетов выполнения отдельных  работ.

      Капитальный бюджет разрабатывается на период до одного года и отражает все расходы и поступления средств, связанные с реализацией реального проекта.

      Календарный график реализации инвестиционного  проекта определяет базовые периоды  времени выполнения отдельных видов  работ и возложение ответственности  исполнения на конкретных представителей заказчика или подрядчика в соответствии с их функциональными обязанностями, изложенными в контракте на выполнение работ.

      Обеспечение постоянного мониторинга и контроля реализации инвестиционных проектов и  инвестиционной программы. Этот этап управления реальными инвестициями реализуется в рамках организуемого на предприятии инвестиционного контроля по основным результативным показателям каждого инвестиционного проекта (до завершения его жизненного цикла) и инвестиционной программы в целом. 

2 Состояние развития и оценка эффективности инвестиционной деятельности сельскохозяйственного производственного кооператива Горелец

     2.1 Организационно –  правовой статус  хозяйства

     СПК Горелец организация добровольно объединившихся крестьян для ведения хозяйства на основе средств производства и коллективного труда. Осуществляет свою деятельность на землях, принадлежащих государству.

     Документом  определяющим организацию управления делами СПК является устав. Высшим органом  управления в СПК является общее собрание колхозников. Правление СПК избираются общим собранием колхозников и является испытательное - распределительным органом по управлению делами СПК. В состав правления входят руководители подразделений и специалисты. Возглавляет правление председатель СПК. Из состава правления имеется заместитель председателя. Распределяются обязанности между остальными работниками правления по отраслям (растениеводство, животноводство).

     Ревизионная комиссия, избранная общим собранием  колхозников,  осуществляет контроль за хозяйственной и финансовой деятельностью правления и должностных лиц СПК. Руководствуясь Уставом СПК, она осуществляет контроль за их соблюдение, сохранностью имущества, расходованием денежных средств и материальных ценностей.

     СПК «Горелец» входит Центральная усадьба расположенная в Пуховичском районе Минской области.

     Пунктами  сдачи производственной продукции СПК «Горелец» является мясокомбинат, комбинат сухого и обезжиренного молока.

     В основном территория района, по условиям рельефа, пригодна для механизированной обработки почвы и уборки урожая с применением сложных сельскохозяйственных машин и орудий.

     Почвенный покров района представлен в основном почвами дерново-подзолистые и торфяно-болотные. Климат района континентальный. Среднегодовое количество осадков от 600 до 650 мм, сумма осадков за период с температурой выше 10 градусов равняется 300-350 мм. Продолжительность безморозного периода 150-155 дней.

     Земельные фонды являются важнейшей составной  частью ресурсов сельского хозяйства. Рациональное использование земли в конечном итоге приводит к улучшению качества почвы и увеличению урожайности сельскохозяйственных культур. Структура земельного фонда СПК Горелец представлена в таблице 2.1.

Таблица 2.1 – Показатели размера хозяйства и производства