Оценка эффективности проекта по созданию компании по производству фармацевтической продукции в Малайзии (Лабуан)

Содержание

Введение 3

1. Обоснование выбора Малайзии 5

1.1. Политико-правовые условия деятельности иностранной компании в Малайзии 5

1.2. Налоговая система Малайзии 10

1.3 Ограничения  на деятельность иностранных  предприятий и льготы, предоставляемые  для их деятельности 13

2. Обоснование выбора формы бизнеса и отрасли промышленности 19

2.1. Основные формы организации бизнеса в Малайзии 19

2.2. Исследование фармацевтического рынка Малайзии 23

2.3. Прогноз развития фармацевтического рынка в Малайзии 25

3. Оценка эффективности проекта по созданию компании по производству фармацевтической продукции в Малайзии (Лабуан) 29

Заключение 37

Список использованных источников 38

Введение

Создание  бизнеса российскими компаниями за рубежом – сегодня это вполне реальное явление. Фармацевтический бизнес – это ниша, которая, с одной  стороны, является очень рисковой, а с другой стороны очень доходной, так как иногда маленькие фармацевтические компании обеспечивают нас самыми незаменимыми лекарствами. Фармацевтический бизнес во Малайзии является очень динамичной  отраслью, в которую приходят все больше и больше иностранных компаний. Это как крупные игроки мирового рынка, так и небольшие региональные и страновые компании, которые выносят свои производства с территории родной страны в более дешевую страну по производству лекарственных компонентов. Целью работы стала оценка инвестиционной привлекательности фармацевтического бизнеса в Малайзии для российского капитала.

Исходя  из поставленной цели, можно выделить следующие задачи:

• обосновать выбор Малайзии как страны для создания предприятия такого рода;
• оценить и предложить организационную форму предприятия;
• изучить потенциальный фармацевтический рынок, спрос и предложение на рынке;
• рассчитать эффективность создания предприятия подобного рода в Малайзии.

Объектом  исследования стал фармацевтический бизнес как одна из потенциально доходных отраслей производства. Предметом исследования в данной работе выступают методы финансового анализа инвестиционного  проекта по созданию нового предприятия.

Информационной  базой для написания курсовой работы стали в основном  интернет-ресурсы о фармацевтическом бизнесе в Малайзии и Азиатско-Тихоокеанском регионе.

При написании  курсовой работы автор использовал  следующие методы исследования:

• сбор информации
• обработка информации
• ретроспективный анализ
• аналитические выводы
• финансовый анализ
• перспективный анализ
• экстраполяция

и другие.

В первой главе работы дается краткое описание экономико-правовой ситуации в Малайзии, а именно вопросов, касающихся налоговой  системы Малайзии, а также законодательства в сфере иностранных инвестиций и регулирования иностранного бизнеса.

Во второй главе работы дается подробная оценка фармацевтическому бизнесу в Малайзии, потенциальным рынкам сбыта, а также спросу на предоставляемый товар со стороны РФ, стран СНГ и Восточной Европы.

В третьей  главе проводится финансовый анализ инвестиционной деятельности по созданию фармацевтической компании в Малайзии.

1. Обоснование выбора Малайзии

1. Политико-правовые условия деятельности иностранной компании в Малайзии

Малайзия — это  монархия, но, по твердому убеждению  живущих там более 26 000 000 малайцев, индейцев, тамилов, китайцев, португальцев и англичан, — самая демократичная в мире. Все они живут на площади 330 000 км, составляя удивительный и незабываемый сплав самых разных культур, замешанный на терпимости и доброжелательности. Малайзия представляет собой федерацию из 13 штатов. Одиннадцать из них расположены на полуострове Малакка, а два — на острове Борнео. Король Малайзии играет главным образом ритуальную роль, а основные функции управления выполняет парламент и премьер-министр. Что касается экономики, то по данным на 2011 год ВВП Малайзии составил 414,400 млрд. $, тем самым Малайзия является третьей крупнейшей экономикой стран АСЕАН, а также 29-ой крупнейшей экономикой мира. Немаловажную роль в стабильном  росте играют  иностранные инвестиции.

За регистрацию, инкорпорирование и оформление ликвидации компаний в  Малайзии отвечает Малазийская комиссия по компаниям - МКК (Companies Commission of Malaysia), образованная на основе федерального закона в 2001 г. и подчиняющаяся Министерству внутренней торговли и по делам потребителей. В соответствии с Законом о компаниях 1965 г. (Companies Act 1965) и Законом о регистрации бизнеса 1956 г. (Registration of Businesses Act 1956) МКК является также контролирующим органом и хранит финансовую отчетность компаний в установленной законом форме. Разработкой поправок и изменений в действующее законодательство в сфере регулирования ведения бизнеса занимается созданный в рамках МКК Комитет по реформированию корпоративного законодательства.

Согласно законодательству Малайзии, все создающиеся компании должны регистрироваться в МКК. Для ведения бизнеса в стране иностранные компании должны либо инкорпорировать местную компанию, в том числе с возможным участием малазийского партнера, либо зарегистрировать отделение материнской компании.

Правовой формой смешанных  компаний в Малайзии преимущественно  являются компании с ограниченной ответственностью. Малазийское законодательство подчеркивает разницу между частными компаниями с ограниченной ответственностью (Sendirian Berhad (SDN BHD) и акционерными компаниями (Berhad (BHD). Акции акционерных компаний обычно свободно реализуются на национальной фондовой бирже и с целью защиты интересов акционеров являются объектом более строгих требований, чем акции частных компаний. Частным компаниям разрешается продавать свои акции третьим лицам только по решению Совета директоров компании. Максимальное количество держателей акций частной компании не должно быть больше 50, минимальное – меньше двух. У акционерных компаний максимальное количество держателей акций не ограничивается, а минимальное составляет семь.

Законодательство о  компаниях Малайзии предусматривает  возможность регистрации предприятий  разнообразных организационно–правовых  форм, из которых иностранного инвестора  могут привлечь такие, как:

• Private Company Limited by Shares - закрытая компания с ограниченной ответственностью
• Private Unlimited Company - закрытая компания с неограниченной ответственностью
• Company Limited by Guarantee - закрытая компания с ограниченной ответственностью, в которой ответственность акционера ограничена только той суммой, с какой он заведомо согласился
• Public Company Limited by Shares - открытая компания с ограниченной ответственностью

Таблица 1 - Краткая характеристика организационно–правовых форм Малайзии

Все малазийские компании должны иметь как минимум двух директоров и секретаря, а также  зарегистрированный или развёрнутый (в зависимости от вида деятельности) офис. Директорами компании вправе быть как физические, так и юридические  лица, резиденты и нерезиденты  Малайзии. Секретарём компании обязан быть резидент Малайзии. Реестр директоров и копии ежегодных отчётов  доступны для открытого доступа  в Малайзии.

Ежегодные собрания акционеров компаний могут созываться в любой  стране мира и проводиться по телефону, факсу или модему, а также через  доверенных лиц. Собрания должны быть проведены не позднее чем через 9 месяцев от даты составления годового бухгалтерского отчёта, который передаётся властям не позже чем через 30 дней после истечения каждого календарного года с момента учреждения компании.

Все малазийские компании (кроме «exempt private company») подлежат налогообложению по ставке, равной 28%. Компании, занятые в нефтяном бизнесе подлежат налогообложению по ставке, равной 38%.

Основным отличием оффшорных  предприятий на Лабуане от обычных компаний в Малайзии является льготный режим их налогообложения.

Всеми вопросами, связанными с регистрацией компаний с ограниченной ответственностью в Малайзии занимается МКК. Процедура регистрации начинается с письменного заявления в  МКК о возможности зарегистрировать компанию под выбранным названием  и зарезервировать за собой это  название. При его выборе следует  иметь в виду наличие ряда требований. В частности, название не должно состоять более чем из 50 знаков, включая  «Сендириан Берхад». Оно не должно быть похожим или напоминать названия уже зарегистрированных компаний. Не подлежат регистрации названия, которые могут быть расценены как нежелательные.

В течение трех месяцев  с момента письменного уведомления об одобрении предложенного к регистрации названия компании в МКК необходимо представить следующие документы:

1. Меморандум о создании смешанной компании и ее устав (Memorandum & Articles of Association).

В Меморандуме указываются  название компании, адрес ее зарегистрированного  офиса; цели создания компании; сумма  акционерного капитала и виды акций; имя секретаря компании; имя, адрес  и номера удостоверений личности каждого держателя акций; имя, должность  и адрес свидетеля подписи  держателей акций.

В Уставе указываются название компании, имена директоров (должно быть не меньше двух директоров), имя секретаря компании, имя, адрес и номера удостоверений личности каждого держателя акций. Кроме того, в Уставе обязательно отражаются порядок выпуска акций и их распределение между акционерами, условия получения и обновления именных свидетельств на акции, преимущественное право компании на покупку своих акций; порядок продажи, перевода акций и увеличения акционерного капитала; порядок представления требований об уплате взносов за акции; процедура проведения общего собрания акционеров и их голосования; права и обязанности директоров компании; порядок назначения и права аудитора; порядок распределения прибыли и убытков, а также условия ликвидации компании. В Уставе должна содержаться оговорка об использовании печати компании.

В МКК представляются два комплекта Меморандума и  Устава, причем перед этим уплачивается гербовый сбор.

2. Статутная декларация о согласии следовать положениям, предписанным соответствующим малайзийским законодательством. Представляется в двух экземплярах, подписанных либо директором компании, либо ее секретарем.

3. Статутная декларация лиц, назначаемых директорами компаний. В указанной декларации лицо, назначаемое на пост директора сообщает о том, что не является не уплатившим налоги банкротом, не находилось в заключении в Малайзии или за ее пределами за нарушения, связанные с учреждением и управлением компанией. Документ представляется в двух экземплярах, причем на каждого директора отдельно.

4. Копия письменного одобрения представленного к регистрации названия компании.

5. Копия свидетельства об уплате регистрационного сбора.

6. В случае создания промышленной компании – копия соответствующего разрешения, полученного в Управлении промышленного развития или инвестиционном центре штата.

В течение 10 дней с момента  направления вышеперечисленных  форм и документов МКК выдает сертификат об инкорпорировании. С этого момента  смешанная компания приобретает  права юридического лица и может  приступать к своей деятельности.

2. Налоговая система Малайзии

Как и во многих других странах, взимание налогов является основным источником формирования доходной части государственного бюджета  Малайзии.  
Основа налогового законодательства Малайзии была заложена в 1956 г., когда был принят «Закон о подоходном налоге в Западной Малайзии и Сабахе», в 1960 г. был принят аналогичный закон для Саравака. В 1967 г. был принят единый налоговый закон для западной и восточной части страны «Акт о подоходном налоге 1967».

В дополнение к этому  основополагающему документу в 1976 г. были приняты дополнения, а в 1984 г. пересмотрены отдельные нормы  налогообложения. Малайзия имеет достаточно гибкую законодательную систему, поэтому  изменения вносятся в законодательство практически ежегодно. В частности, в 1989 г. по предложению ассоциации банков Малайзии правительство приняло  решение о снижении ставки корпоративного налога с 40 до 35%.

• Одновременно сокращена максимальная ставка подоходного налога на личную собственность до 35%. Указанные меры стимулируют новые инвестиции в стране, и помогают частично решить проблему уклонения от уплаты налогов отдельными лицами.  
  Все налоговые доходы складываются из взимания прямых и косвенных налогов.  
  К прямым налогам в Малайзии относятся:
• подоходный налог, включая налог на доходы оловодобывающих компании и налог на развитие;
• налог на недвижимое имущество;
• налог на продажу земли;
• налог на приобретение движимого имущества
• налог на сверхприбыль.
• К косвенным налогам в Малайзии относят: 
  экспортные и импортные пошлины;
• дополнительный налог на импорт;
• акцизные сборы;
• налог с оборота;
• налог на продажу;
• налог на зарплату;
• налог на услуги;
• биржевой налог;
• налог на получение различного рода лицензий.

Подоходный налог

Среди всех налоговых поступлений в бюджет Малайзии более трети приходится на подоходный налог, кроме того, прямые налоги почти полностью формируются за счет подоходного налога.  
Подоходные налоги в Малайзии делятся на: налоги с корпораций, индивидуальный налог, налог с нефтяных компаний, налог на развитие и налог с прибылей оловопроизводящих компаний. В Малайзии действует прогрессивная система налогообложения, т.е. по мере увеличения дохода, увеличивается размер подоходного налога, которым находится в пределе от 6 до 50%.

Самой крупной  статьей подоходного налога является корпоративный налог. Поскольку  правительство Малайзии предоставляет  иностранным компаниям ряд налоговых  льгот, то доля их налогов во взносы в государственный бюджет несколько ниже, чему местных фирм.

Законодательством предусмотрено льготное налогообложение  доходов предпринимателей, занятых в лесном хозяйстве. Уровень обложения в этой отрасли, независимо от размера прибыли, колеблется в пределах от 10 до 20%. Доходы в лесном хозяйстве, оловодобывающей и нефтяной промышленности, а также отдельные предприятия, получившие «пионерный» статус, освобождаются от 5%-го налога на сверхприбыль.

Практически все предприятия, фирмы, компании и  отдельные лица платят налог на развитие в размере 5% объема годового дохода. 
Налогообложение международных операций

Основной формой налогообложения  международных операций являются импортные  и экспортные пошлины, которые относятся  к косвенным налогам.  
Наиболее крупные поступления в государственный бюджет обеспечиваются при взимании импортных пошлин на табак, текстиль и минеральное топливо.

Достаточно высокий  уровень импортных пошлин сохраняется  на автомобили, пассажирские автобусы, мотоциклы, винно-водочные изделия, косметические товары, ковры, стекло, фрукты, овощи, отдельные виды электронных и электротехнических изделий, преимущественно бытового назначения.

В среднем уровень  импортных пошлин в Малайзии составляет 15%, что ниже, чем в других странах  Юго-Восточной Азии 
Взимание экспортных пошлин содействует главным образом увеличению доходов государственного бюджета и лишь в отдельных случаях носит стимулирующий или запретительный характер. Вывозимые товары облагаются адвалорной пошлиной в зависимости от уровня цен по скользящей прогрессивной шкале ставок обложения.

Специфика взимания налогов с юридических и физических лиц

Существуют определенные различия в уровне налогообложения, а также порядке взимания налогов  с юридических лиц и индивидуальных налогоплательщиков.

Весьма льготное налоговое  законодательство в Малайзии по отношению  к кооперативам. Если уставный коллективный капитал кооператива менее 500 тыс.рингг., то такое предприятие освобождается от уплаты подоходного налога в течение 5 лет со дня регистрации. Уровень налогообложения кооперативов значительно ниже, по сравнению с индивидуальным подоходным налогом.

Индивидуальный подоходный налог исчисляется с суммы  всех доходов, полученных за год, за вычетом  отдельных расходов, связанных с  получением прибыли. В Малайзии применяется  прогрессивная шкала налогообложения.  
На сумму свыше 100 тыс.рингг. взимается дополнительный налог на прибыль в размере 5%. Если доход получен от коммерческой деятельности или за аренду собственности, то взимается налог на развитие в размере 5%.  
Для иностранных граждан индивидуальный подоходный налог вне зависимости от размеров дохода установлен в размере 40%. Дополнительно иностранцы облагаются 15% налогом на проценты и роялти, получаемые на территории Малайзии, а также 15% налог на доходы с развлекательных заведений.

Малазийское законодательство предусматривает различные налоговые  льготы как для физических, так и юридических лиц. 

1.3 Ограничения на деятельность иностранных предприятий и льготы, предоставляемые для их деятельности

При создании компании необходимо учитывать ряд требований местного законодательства и властей к  подобным компаниям и предприятиям:

• учреждаемые в Малайзии компании должны иметь в этой стране свой офис, где хранятся ее бухгалтерские книги и иные документы;
• по крайней мере, два из директоров компании должны постоянно проживать в Малайзии. Возраст директоров обычно не должен превышать 70 лет. Не обязательно, чтобы директора компании также являлись держателями акций;
• секретарем компании должно быть лицо, постоянно проживающее в Малайзии. Возраст секретаря не должен быть менее 21 года. Не запрещается одному лицу одновременно занимать должность секретаря в нескольких компаниях;
• компания должна иметь зарегистрированную в Малайзии аудиторскую фирму. Назначает аудитора совет директоров в любое время до проведения общего собрания акционеров;
• в течение одного месяца после регистрации компания обязана представить в МКК Документ о распределении акций между подписчиками и Уведомление о положении зарегистрированного офиса компании;
• в течение одного месяца с даты проведения ежегодного собрания акционеров компания обязана представить в МКК свой годовой отчет (включая заключение аудитора), составленный по установленной законом форме;
• первое общее собрание акционеров компании должно быть проведено в течение 18 месяцев с даты регистрации. В дальнейшем такие собрания проводятся с интервалом, не превышающим 15 месяцев;
• одним из важных и достаточно сложных моментов, связанных с созданием смешанных компаний в Малайзии, является своевременное получение соответствующих иммиграционных документов для иностранного персонала этих компаний (виза, разрешение на работу и иммиграционный паспорт). Выдачей документов занимается Иммиграционный департамент.

Для их получения необходимо представить в Департамент следующие  формы:

• обращение для получения разрешения на работу;
• дополнительная информация об иностранном специалисте, работающем в Малайзии;
• обращение для получения иммиграционного паспорта;
• обращение для получения разрешения на пребывание в стране
• обращение для получения визы.

Таблица 2 - Размер сборов за регистрацию компании.

Хотелось бы отдельно сказать о оффшорной зоне Малайзии – Лабуане. Лабуан в чистом понимании является финансовым оффшором. Регистрация компании в оффшоре несет некоторую экономию для ее владельца. В первую очередь – это льготный налоговый режим.

Лабуан, являясь частью Малайзии, имеет своё корпоративное законодательство, которое позволяет регистрацию на территории Лабуана оффшорной компании (Offshore Company) и оффшорного партнёрства с ограниченной ответственностью (Offshore Limited Partnership), которые представляют практический интерес для иностранного инвестора, планирующего свой бизнес в Малайзии.

Налога на капитал  компаний на Лабуане нет, кроме налога на прирост капитала в результате продажи недвижимости. Однако оффшорные компании вправе приобретать здесь недвижимость лишь для служебных помещений и жилья сотрудников.

Получаемые малазийским  резидентом (физическим или юридическим  лицом) проценты от любой оффшорной  компании, зарегистрированной на Лабуане, кроме банка и страховой компании, налогообложению не подлежат. Общих положений местного налогового законодательства тоже не применяют, если прибыль, которую извлекает лабуанская оффшорная компания, налогом не облагается.

В Малайзии не взимают  подоходного налога с дивидендов оффшорных компаний, но вместе с  тем не компенсируются налоговые  вычеты из дивидендов в других юрисдикциях. Выплачиваемые лабуанскими оффшорными компаниями дивиденды из доходов от оффшорной предпринимательской деятельности и из других «освобождённых» доходов, не облагаются малазийским налогом ни при их выплате, ни при их получении. Таков же подход и в отношении выплат оффшорных трастов своим бенефициарным владельцам. Оффшорные компании на Лабуане не платят никаких гербовых сборов за оформление документов, связанных с их предпринимательской деятельностью.

С доходов из местных  источников физических лиц-резидентов Малайзии взимают по скользящей ставке 3-32 %, в то время как для нерезидентов установлена твердая ставка налога - 30 %.

Валютного контроля на Лабуане для оффшорных предприятий нет.

Говоря о плюсах и  минусах Лабуана, отметим, что эта территория сама по себе не участвует ни в каких налоговых соглашениях, однако Малайзия заключила соглашения об избежании двойного налогообложения с некоторыми странами.

Таблица 3 – Страны, с  которыми у Малайзии соглашение об избежании двойного налогообложения

Государства - партнёры Малайзии по этим соглашениям не всегда готовы признавать Лабуан в качестве части малазийской налоговой юрисдикции, подпадающей под действие заключённых договоров. Если такое признание имеется, то лабуанские оффшорные компании рассматриваются так же, как и прочие обычные малазийские компании, то есть подлежат в юрисдикции партнёра налогообложению по сокращённой ставке.

По первой главе можно  сделать следующий вывод:

Малайзия  – это одна из наиболее привлекательных  для открытия иностранных представительств и компании азиатская страна, так  как на ее территории находится один из самых лучших финансовых оффшоров мира – Лабуан. Малайзия находится в перепутье дорог из Азии в Европу, имеет непосредственную близость ко всем ведущим морским и океанским путям. В Малайзии относительно дешевая рабочая сила, а также Малайзия находится в непосредственной географической близости ко всей Юго-Восточной Азии, которая, как известно, основная «фабрика» по производству сырья для фармацевтической продукции мира.

Аптечный  бизнес в Малайзии – это очень  специфическая ниша, которая имеет  свои барьеры для входа в рынок. Но если наша компания в большей  степени ориентируется на вывоз  продукции, то исследование местного аптечного  рынка не нужно. Самым сложным  барьером становится сертификация товаров, ввозимых с территории Малайзии в  Россию.

2. Обоснование выбора формы бизнеса и отрасли промышленности

1. Основные формы организации бизнеса в Малайзии

1. Private Company Limited by Shares – Закрытая акционерная компания с ограниченной ответственностью;
2. Private Unlimited Company - Закрытая компания с неограниченной ответственностью;
3. Company Limited by Guarantee - Закрытая компания с ограниченной ответственностью по гарантиям членов;
4. Public Company Limited by Shares - Открытая акционерная компания с ограниченной ответственностью;
5. Foreign Company – Иностранная компания;
6. Partnership – Партнёрство;
7. Branch of a Foreign Company -  филиал иностранной компании.

Лабуан является частью Малайзии, и, в дополнение к вышеперечисленным формам предприятий, позволяет регистрацию на своей территории следующих структур, которые представляют наибольший практический интерес для иностранного инвестора, планирующего свой бизнес в Малайзии:

1. Offshore Company – Оффшорная компания;
2. Offshore Limited Partnership – Оффшорное партнёрство с ограниченной ответственностью;
3. Offshore Trust – Оффшорный траст.