Оценка эффективности разработанной политики управления денежными потоками предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации

 

Филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный экономический университет»

в г. Чебоксары

 

Факультет экономики и менеджмента

 

Кафедра финансов и учета

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «Управление денежными потоками»

 

 

на тему: «Оценка эффективности разработанной политики управления денежными потоками предприятия».

 

 

 

 

 

Выполнила__________________________ 
Фамилия И.О.

Студент группы ______________________

№ зачет.книжки ______________________

Подпись ____________________________

 

 

 

Преподаватель

 

Должность 

Оценка ________________

Дата ___________________

Подпись ________________

 

 

 

 

 

Чебоксары 2014

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный экономический университет»

в г. Чебоксары

 

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА

Кафедра финансов и учета

 

Научному руководителю курсовой работы

____________________________________

                                                                    (Ф.И.О., должность, учетная степень, звание)

студента группы _________ курса_______

____________________________________

                                                                         (Ф. И. О.)

ЗАЯВЛЕНИЕ

 

Прошу утвердить тему курсовой работы №______ «_________________________________

_________________________________________________________________________________________________________________________________________________________»

По дисциплине «_____________________________________________________________»

и план ее выполнения:

 

 

 

 

«____»___________________201_г.                                                   _________________________

                                                                                                                                                      (подпись студента)

 СОГЛАСОВАНО:

Научный руководитель:

«____»___________________201_г.                                                   __________________________

                                                                                                                                                                (подпись)

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Филиал федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный экономический университет»

в г. Чебоксары

 

Кафедра финансов и учета

Студент ______________________________________________________________________

Курс _________ Группа ______________ Форма обучения____________________________

Дисциплина_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

№ рег. курс. раб. _______________________ Дата регистрации _______________________

 

 

РЕЦЕНЗИЯ

на курсовую работу

На тему: ______________________________________________________________________

__________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

В работе рассмотрены следующие вопросы: _______________________________________

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Достоинства работы: ___________________________________________________________       

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Недостатки рецензируемой работы: ______________________________________________

___________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Работа (не) допускается к защите.

Оценка ______________________

Научный руководитель курсовой работы _____________________

 

Содержание

Введение …………………………………………………………………………..5

Глава 1. Теоретические аспекты управления денежными потоками………….7

1.1. Понятие и сущность денежного потока на предприятии………………….7

1.2. Виды денежного потока на предприятии…………………………………...8

1.3. Принципы и цель управления денежными потоками…………………….12

Глава 2. Анализ формирования и использования капитала ОАО «ЭЛАРА»..15

2.1. Общая  характеристика  ОАО «ЭЛАРА»…………………………………..15

2.2.Оценка финансового состояния ОАО «ЭЛАРА»………………………….17

2.3. Анализ денежных потоков ОАО «ЭЛАРА»……………………………….23

Глава 3. Пути совершенствования управления денежными потоками ……...34

Заключение.………………………………………………………………………37

Список использованной литературы…………………………………………...39

Приложение 1. Бухгалтерская отчетность ОАО «ЭЛАРА»………………......41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В процессе осуществления всех видов финансовых и хозяйственных операций организации генерируют движение денежных средств, в форме их поступления или расходования. Это движение денежных средств функционирующего предприятия представляет собой непрерывный во времени процесс и определяется понятием «денежный поток». Денежный поток организации представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, создаваемых во времени его хозяйственной деятельностью.

Денежный поток предприятия является важнейшим самостоятельным объектом финансового менеджмента и одновременно анализа. Это определяется той ролью, которую управление денежными потоками играет в развитии предприятия и формировании конечных результатов его финансовой деятельности. Денежные потоки обеспечивают нормальную хозяйственную деятельность организации практически во всех ее сферах. Денежный поток можно представить как систему «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия. Эффективно организованные денежные потоки предприятия являются важнейшим симптомом его «финансового здоровья», предпосылкой достижения высоких конечных результатов его хозяйственной деятельности в целом.

Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического и текущего развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяются тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации целей развития предприятия.

Таким образом, управление денежными потоками - важнейший элемент финансовой политики предприятия, оно пронизывает всю систему управления предприятия. Важность и значение управления денежными потоками на предприятии трудно переоценить, поскольку от его качества и эффективности зависит не только устойчивость предприятия в конкретный период времени, но и способность к дальнейшему развитию, достижению финансового успеха на долгую перспективу.

Цель управления финансовыми и денежными потоками – обеспечение кругооборота средств предприятия, являющегося условием для его нормального функционирования – обуславливает актуальность и значимость темы данной работы для современных предприятий различных сфер и направлений деятельности.

Объект исследования – предприятие ОАО «ЭЛАРА».

Предмет исследования - оценка эффективности управления денежными потоками на предприятии.

Целью курсовой работы является анализ управления денежным потоком предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-  рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;

-  выполнить анализ движения денежных средств организации;

-  разработать рекомендации по улучшению эффективности управления денежными потоками предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты управления денежными потоками

1. Понятие и сущность денежного потока на предприятии 

Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высокая роль эффективного управления денежными потоками; предприятия определяется следующими основными положениями:

1. Денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности предприятия практически во всех ее аспектах - это система «финансового кровообращения» хозяйственного организма предприятия.

2. Эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Синхронизация различных видов потоков денежных средств обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

3. Рациональное  формирование денежных потоков  способствует повышению ритмичности  осуществления операционного процесса  предприятия.

4. Эффективное  управление денежными потоками  позволяет сократить потребность  предприятия в заемном капитале, обеспечить более рациональное  и экономное использование собственных  финансовых ресурсов.

5. Управление  денежными потоками является  важным финансовым рычагом обеспечения  ускорения оборота капитала предприятия  в результате сокращения продолжительности  производственного и финансового  циклов, а также снижения потребности  в капитале. Ускоряя за счет  эффективного управления денежными  потоками оборот капитала, предприятие  обеспечивает рост суммы генерируемой  во времени прибыли.

6. Эффективное  управление денежными потоками  обеспечивает снижение риска  неплатежеспособности предприятия.

7. Активные формы  управления денежными потоками  позволяют предприятию получать  дополнительную прибыль, генерируемую  непосредственно его денежными активами. Речь идет в первую очередь об эффективном использовании временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций. Высокий уровень синхронизации поступлений и выплат денежных средств по объему и во времени позволяет снижать реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих операционный процесс, а также резерв инвестиционных ресурсов, формируемый в процессе осуществления реального инвестирования. Таким образом, эффективное управление денежными потоками предприятия способствует формированию дополнительных инвестиционных ресурсов для осуществления финансовых инвестиций, являющихся источником прибыли.

2. Виды денежного потока на предприятии

 

     Понятие "денежный  поток предприятия" является агрегированным, включающим в свой состав многочисленные  виды этих потоков, обслуживающих  хозяйственную деятельность. В целях  обеспечения эффективного целенаправленного  управления денежными потоками  они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных  потоков предлагается осуществлять  по следующим основным признакам:

1. По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

• денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия;

• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

2. По видам хозяйственной деятельности (в соответствии с международными стандартами учета):

• денежный поток по операционной деятельности - денежные выплаты поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающим операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета;

• денежный поток по инвестиционной деятельности - платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

• денежный поток по финансовой деятельности - поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

3. По направленности движения денежных средств:

• положительный денежный поток - совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «приток денежных средств»);

• отрицательный денежный поток - совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин «отток денежных средств»).

Характеризуя эти виды денежных потоков, следует обратить внимание на высокую степень их взаимосвязи. Недостаточность объемов во времени одного из этих потоков обусловливает последующее сокращение объемов другого вида этих потоков. Поэтому в системе управления денежными потоками предприятия оба эти вида денежных потоков представляют собой единый (комплексный) объект финансового менеджмента.

4. По методу исчисления объема:

• валовой денежный поток - вся совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;

• чистый денежный поток - разница между положительным и отрицательным денежными потоками (между поступлением и расходованием денежных средств) в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости. Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям (центрам ответственности), различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

ЧДП = ПДП-ОДП, (1.1)

где ПДП — сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени; ОДП — сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательной величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование и динамику размера остатка его денежных активов.

5. По уровню достаточности объем:

• избыточный денежный поток - такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;

• дефицитный денежный поток - такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.

6. По методу  оценки во времени:

• настоящий денежный поток - денежный поток предприятия как единая сопоставимая его величина, приведенная по стоимости к текущему моменту времени;

• будущий денежный поток - денежный поток предприятия как единая сопоставимая его величина, приведенная по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

7. По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

• регулярный денежный поток - поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода. Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия: потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах; денежные потоки, обеспечивающие реализацию долгосрочных реальных инвестиционных проектов и т.п.;

• дискретный денежный поток - поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

 

     Рассмотренная классификация  позволяет более целенаправленно  осуществлять учет, анализ и планирование  денежных потоков различных видов  на предприятии.[6, с.469-480]

3. Принципы и цель управления денежными потоками

Управление денежными потоками предприятия является важной составной частью общей системы управления его финансовой деятельностью. Оно позволяет решать разнообразные задачи финансового менеджмента и подчинено его главной цели.

 

     Процесс управления  денежными потоками предприятия  базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

 

     1. Принцип информативной  достоверности. Как и каждая управляющая система, управление денежными потоками предприятия должно быть обеспечено необходимой информационной базой. Создание такой информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учета, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и по мнению многих специалистов еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения отдельных показателей принятой системы отчетности). Отличия методов ведения бухгалтерского учета в нашей стране от принятых в международной практике еще больше усложняют задачу формирования достоверной информационной базы управления денежными потоками предприятия. В этих условиях обеспечение принципа информативной достоверности связано с осуществлением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

 

     2. Принцип обеспечения  сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами  и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность единым целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристикам. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

 

     3. Принцип обеспечения  эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

 

     4. Принцип обеспечения  ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его платежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода. С учетом рассмотренных принципов организуется конкретный процесс управления денежными потоками предприятия.

 

     Основной целью управления денежными потоками является обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе его развития путем балансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. [7, с. 110-121]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ формирования и использования капитала ОАО «ЭЛАРА»

2.1. Общая характеристика ОАО «ЭЛАРА»

Открытое акционерное общество «Научно-производственный комплекс «ЭЛАРА» имени Г.А. Ильенко» входит в состав ведущих концернов авиационной отрасли страны — «Авионика» и «Радиоэлектронные технологии». Являясь основным производителем высокотехнологичной электроники в регионе, ОАО «ЭЛАРА» выпускает системы и комплексы для различных модификаций самолётов Су, МиГ, Ту, многофункционального самолёта-амфибии Бе-200, вертолётов фирм Камова и Миля.

Общество ОАО «ЭЛАРА» учреждено в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерное общество» от 01.07.1992 г. №721 на основе распоряжения Совета Министров – Правительства Российской федерации № 1068-р от 17.06.1993 г. при преобразовании в него государственного Чебоксарского приборостроительного завода Департамента авиационной промышленности Министерства промышленности РСФСР в процессе приватизации.

Изделия «ЭЛАРы» широко представлены на рынке гражданской продукции. Приоритетными направлениями здесь являются железнодорожная техника, автомобильная электроника, контрактное производство электроники. Заказчиками наукоёмкой продукции выступают такие крупные организации, как ОАО «РЖД», «Группа ГАЗ», ОАО «КАМАЗ», ОАО «НИИТеплоприбор», высоко оценивающие стабильность и качество производства ОАО «ЭЛАРА».

Особое внимание на заводе уделено техническому перевооружению. Ежегодно на приобретение нового оборудования для переоснащения производства выделяется более 100 млн. рублей. Это позволяет предприятию применять самые современные технологии и выпускать исключительно качественную продукцию.

Высокий уровень производства ОАО «ЭЛАРА» подтверждён сертификатами ISO 9001:2008, ГОСТ РВ 0015-002, ГОСТ Р ИСО/ТУ 16949-2009 и IRIS.

ОАО «ЭЛАРА» всегда открыто для новых идей и взаимовыгодного сотрудничества с российскими и зарубежными партнёрами. Также предприятие:

- является одним  из ведущих приборостроительных  предприятий оборонно-промышленного  комплекса страны, использует самое  современное оборудование и прогрессивные  технологии;

- производит  пилотажно-навигационные комплексы, системы автоматического и дистанционного  управления, бортовую вычислительную  технику и системы индикации  для летательных аппаратов военной  и гражданской авиации;

- выпускает промышленную  и автомобильную электронику, железнодорожную  автоматику, развивает направление  контрактного производства электроники.

Юридический адрес: ОАО «ЭЛАРА» находится и зарегистрировано по адресу: 428015 г. Чебоксары, Московский проспект 40, Чувашская Республика.[16]

Таблица 1

Основные показатели деятельности ОАО «ЭЛАРА» за 2011-2013 гг.

(тыс. руб.)

Наименование показателя	2012 г.	2013 г.	Отклонение (+; -)
Выручка	4263776	4905557	+641781
Себестоимость	(3721606)	(4359146)	-637540
Валовая прибыль	542170	546411	+4241
Коммерческие расходы	(37116)	(34512)	-2604
Управленческие расходы	-	-	-
Прибыль (убыток) от продаж	505054	511899	+6845
Прочие доходы	4929	163	-4766
Прочие расходы	(107380)	(88893)	+18487
Прибыль убыток до налогообложения	402603	422843	+20240
Текущий налог на прибыль	(64034)	(113370)	+49336