Оценка финансового состояния предприятия. 27

1 ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность, принципы  и задачи анализа финансового  состояния предприятия

Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства  предприятия, нужно знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура  капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую  заемные. Следует знать и такие  понятия рыночной экономики, как  финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это сложная экономическая  категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность  субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств  и источников их формирования, наличие  и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним  проявлением которого выступает  платежеспособность [2, с. 212].

Финансовое состояние может  быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах  свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.

Оценка финансового состояния  может быть выполнена с различной  степенью детализации, в зависимости  от цели анализа, имеющейся информации и т.д. Содержание и основная целевая  установка финансового анализа  – оценка финансового состояния  и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод  оценки и прогнозирования финансового  состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято  выделять два вида финансового анализа  – внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний  анализ проводится аналитиками, являющимися  посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Достижение целей анализа финансового  состояния предприятия достигается  с помощью различных методов  и приемов. Существуют различные  классификации методов финансового  анализа. Практика финансового анализа  выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных:

– Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

– Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей и выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

– Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определения основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных внешних и индивидуальных особенностей отдельных периодов – перспективный прогнозный анализ;

– Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.

– Сравнительный анализ – делится на: внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий или подразделений; межхозяйственный – сравнение показателей предприятия показателями конкурентов со среднеотраслевыми.

– Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результатный показатель.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят  от оптимальности структуры источников капитала и от оптимальности структуры  активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также  от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному  признаку.

Таким образом, финансово-экономический  анализ в рыночной экономике –  одна из важнейших функций эффективного менеджмента, необходимая для развития предприятия.

1.2 Информационная основа для  проведения оценки финансового  состояния предприятия

Информация, представленная в бухгалтерской  отчетности, изначально имеет долю субъективности, так как составляется отдельными субъектами, именно работниками бухгалтерии. Таким образом, качество информации, содержащейся в отчетности, является субъективным, так как зависит от личных характеристик бухгалтера организации с одной оговоркой – бухгалтер должен руководствоваться законодательством Российской Федерации.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния  предприятия являются бухгалтерский  баланс – форма №1 (Приложение А, Б, В) и «Отчет о прибылях и убытках» – форма №2 (Приложение Г, Д, Е). Используются также и другие формы бухгалтерской отчетности: «Отчет о движении денежных средств» (форма №4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (форма №5). В данной курсовой работе были использованы первые две формы отчетности.

Бухгалтерский баланс (форма  №1) - это способ обобщения и группировки активов хозяйства и источников их образования - пассивов - на определенную дату в денежной оценке. Показатели баланса характеризуют финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату.

Основная задача бухгалтерского баланса – показать собственнику, чем он владеет или какой капитал находится под его контролем. Баланс позволяет получить представление и о материальных ценностях, и о величине запасов, и о состоянии расчетов, и об инвестициях. Данные баланса широко используются для последующего анализа руководством организации, налоговыми органами, банками, поставщиками и другими кредиторами.

Бухгалтерский баланс состоит из 2 основных частей - актива и пассива. В активе представлены ресурсы организации, а в пассиве - источники их формирования. Отличительная особенность бухгалтерского баланса - равенство итогов актива и пассива. Это обусловлено принципом двойной записи, применяемым в бухгалтерском учете.

Актив баланса содержит 2 раздела: внеоборотные активы, оборотные активы.

Пассив баланса состоит из 3 разделов: капитал и резервы, долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства.

Каждый элемент актива и пассива  баланса называется статьей баланса. Статьи актива раскрывают сущность ресурсов, их использование и величину. Статьи пассива характеризуют источники образования ресурсов, а именно: за счет какого источника создана данная часть активов, для какой цели они предназначены и их величину.

При составлении бухгалтерского баланса  необходимо иметь в виду следующее:

• данные бухгалтерского баланса на начало года должны соответствовать данным на конец прошлого года (с учетом произведенной реорганизации);
• не допускается зачет между статьями активов и пассивов, статьями прибылей и убытков, кроме случаев, когда такой зачет предусмотрен соответствующими Положениями по бухгалтерскому учету;
• соответствующие статьи бухгалтерского баланса должны подтверждаться данными инвентаризации имущества, обязательств и расчетов.

Типовая форма баланса регламентируется Минфином (приказ №67н от 22.07.2003 г.). Однако организации могут самостоятельно разрабатывать форму бухгалтерского баланса, используя типовую как образец. При этом должны соблюдаться общие требования к бухгалтерской отчетности.

При разработке и принятии формы  бухгалтерского баланса (форма №1) рекомендуется  применять коды итоговых строк и  коды строк разделов и групп статей, приведенных в образце его  формы баланса. Если для какого-либо показателя в балансе, разработанном организацией самостоятельно, приводится расшифровка, то статьи этой расшифровки кодируются самой организацией.

Бухгалтерский баланс содержит следующие обязательные реквизиты:

• отчетную дату, по состоянию на которую приводится баланс;
• полное наименование организации в соответствии с учредительными документами;
• идентификационный номер налогоплательщика (ИНН);
• основной вид деятельности предприятия с кодом ОКВЭД;
• организационно-правовая форма/форма собственности (согласно классификаторам ОКОПФ и ОКФС);
• единица измерения - тыс. руб. (код по ОКЕИ 384) или млн. руб. (код по ОКЕИ 385);
• местонахождение (адрес);
• дата утверждения (указывается установленная дата для годовой бухгалтерской отчетности);
• дата отправки/принятия (указывается конкретная дата почтового, электронного и иного отправления бухгалтерской отчетности или дата ее фактической передачи по принадлежности).

Суммовые показатели статей бухгалтерского баланса приводятся в тысячах рублей без десятичных знаков. Организации, имеющие существенные обороты продаж, обязательств и т.п., могут приводить данные в миллионах рублей (без десятичных знаков).

Показатели об отдельных видах  активов, обязательств, доходов, расходов и хозяйственных операций могут  приводиться в бухгалтерском  балансе общей суммой с раскрытием в пояснениях к бухгалтерскому балансу, если каждый из этих показателей в отдельности несущественен для оценки заинтересованными пользователями финансового положения организации или финансовых результатов ее деятельности.

Отчет о прибылях и убытках (форма  №2) - характеризует финансовые результаты деятельности организации за отчетный период и то, каким образом она получила прибыли или убытки. Это достигается путем сопоставления в отчете суммарного дохода и расхода.

Отчет о прибылях и убытках вместе с бухгалтерским балансом является важным источником информации для всестороннего анализа получения прибыли.

В отчете о прибылях и убытках  данные о доходах, расходах и финансовых результатах представляются в сумме  нарастающим итогом с начала года до отчетной даты.

Согласно ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации" в отчете требуется отдельно раскрывать следующие показатели:

• выручку от продажи товаров, продукции, работ, услуг;
• проценты к получению;
• доходы от участия в других организациях;
• прочие операционные доходы;
• внереализационные доходы;
• чрезвычайные доходы.

Порядок представления данных в  отчете о прибылях и убытках зависит  от признания организацией доходов  исходя из требований ПБУ 9/99 "Доходы организации" характера своей деятельности, вида доходов, размера и условий их получения доходами от обычных видов деятельности или прочими поступлениями (операционными, внереализационными или чрезвычайными).

При отражении в отчете о прибылях и убытках видов доходов, каждый из которых в отдельности составляет пять и более процентов от общей  суммы доходов организации за отчетный период, в нем показывается соответствующая каждому виду часть  расходов.

Графа 4 отчета о прибылях и убытках заполняется на основе данных графы 3 отчета за предыдущий год. Если данные за аналогичный период предыдущего года несопоставимы с данными за отчетный период, то первые из названных данных подлежат корректировке исходя из изменений учетной политики, законодательных и иных нормативных актов. Исправительные записи в бухгалтерском учете при этом не осуществляются.

1.3 Методика проведения анализа  и расчета основных показателей  финансового состояния предприятия

В ходе анализа финансового состояния  изучается способность организации  финансировать свою деятельность, т.е. обеспеченность финансовыми ресурсами, необходимыми для ее нормального  функционирования, целесообразность их размещения и степень использования. В настоящее время существует большое число методик анализа  и оценки финансового состояния  предприятия. По мнению многих авторов, целесообразно выделение в составе  анализа финансового состояния  следующих основных структурных  элементов:

– оценки имущественного положения;

– оценки финансовой устойчивости;

– оценки платежеспособности и ликвидности;

– оценки деловой активности и рентабельности.

Ликвидность предприятия определяется как степень превращения покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Чем меньше времени требуется, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке их возрастания сроков [13, с. 288].

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на четыре группы:

– А1 – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

– А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность;

– А3 – медленно реализуемые активы: запасы, а также долгосрочные финансовые вложения;

– А4 – труднореализуемые активы: внеоборотные активы и долгосрочная дебиторская задолженность.

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

– П1 – кредиторская задолженность

– П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы (со сроком погашения до года);

– П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы (обязательства со сроком погашения более года);

– П4 – постоянные пассивы: собственный капитал предприятия (обязательства перед собственниками).

Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения:

А1≥ П1; А2≥ П2; А3≥ П3; А4 < П4

Существенным является выполнение первых трех условий, так как четвертое  неравенство носит балансирующий  характер. Его выполнение свидетельствует  о соблюдении минимального условия  финансовой устойчивости – наличии  у предприятия собственных оборотных  средств (собственного оборотного капитала).

Теоретически дефицит средств  по одной группе активов компенсируется избытком по другой, однако на практике наиболее ликвидные активы не могут  заменить менее ликвидные средства. Поэтому, если любое из неравенств имеет знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Кроме того, для анализа ликвидности  нужно рассчитать несколько финансовых коэффициентов. Цель такого расчета  – оценить соотношение имеющихся  оборотных активов и краткосрочных  обязательств для их возможного последующего погашения.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время. Рекомендуемое значение 0,2–0,5. Низкое значение указывает на снижение платежеспособности.

= ,                                                                                                 (1)

где: ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

КО – краткосрочные обязательства.

2. Коэффициент срочной ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия), характеризующий ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение 0,7–0,8. Низкое значение указывает на необходимость систематической работы с дебиторами.

= ,                                                                                          (2)

где: ДЗ – дебиторская задолженность.

3. Коэффициент текущей ликвидности (общей ликвидности), Показывает достаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств. Также характеризует запас финансовой прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными обязательствами. Рекомендуемое значение показателя 1–2 указывает на то, что оборотные средства должны превышать краткосрочные обязательства.

= ,                                                                                        (3)

где: З – запасы.

Важной задачей анализа платежеспособности является исследование показателей  финансовой устойчивости. Абсолютными  показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

1. Собственный оборотный капитал – увеличение их в динамике рассматривается как положительная тенденция.

СОК = СК – ВОА,                                                                                  (4)

где: СК – собственный капитал;

ВОА – внеоборотные активы.

2. Функционирующий капитал (собственные и долгосрочные источники) – достаточность собственных средств и заемных источников, используемых в обороте длительное время, для покрытия внеоборотных активов и формирования части оборотных активов.

СДИ = СОК + ДКЗ,                                                                                (5)

где: ДКЗ – долгосрочная кредиторская задолженность.

3. Общая величина основных источников формирования запасов дополнительно включает краткосрочные кредиты и займы.

ОИ = СДИ + ККЗ,                                                                                 (6)

где: ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность.

Этим трем показателям соответствуют  показатели обеспеченности запасов  источниками формирования:

– излишек (+), недостаток (–) собственного оборотного капитала:

∆ СОК = СОК – З                                                                                  (7)

– излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов:

∆ СДИ = СДИ – З                                                                                  (8)

– излишек (+), недостаток (–) общей величины источников покрытия запасов:

∆ ОИ = ОИ – З                                                                                       (9)

Излишек (+) или недостаток (–) источников средств для формирования запасов является одним из критериев оценки финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия  характеризуется состоянием собственных  и заемных средств и оценивается  с помощью системы финансовых коэффициентов [16, с. 42].

1. Коэффициент финансовой независимости. Доля собственного капитала в валюте баланса. Рекомендуемое значение показателя выше 0,5.

= ,                                                                                                       (10)

где: ВБ – валюты баланса

2. Коэффициент финансовой напряженности. Доля заемных средств в валюте баланса заемщика. Рекомендуемое значение не более 0,5.

= ,                                                                                                    (11)

где: ЗК – заемный капитал

3. Коэффициент самофинансирования. Рассчитывается как отношение собственных инвестиционных средств к общей величине средств, необходимых для инвестирования.

=                                                                                                            (12)

4. Коэффициент задолженности. Соотношение между заемными и собственными средствами. Рекомендуемое значение не выше 0,67.

=                                                                                                            (13)

5. Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом. Доля СОК в общей стоимости оборотных активов предприятия. Рекомендуемое значение ≥ 0,1.

= ,                                                                                                        (14)

где: ОА – оборотные активы

6. Коэффициент маневренности собственным оборотным капиталом. Доля СОК в общей стоимости собственного капитала. Рекомендуемое значение 0,2–0,5.

=                                                                                                         (15)

7. Коэффициент реальной стоимости имущества. Показывает долю средств производства в стоимости имущества, обеспеченность средствами производства. Рекомендуемое значение более 0,5.

=                                                                                                     (16)

8. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами. Характеризует, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами (нуждаются в привлечении заемных). Значение: 0,6–0,8.

=                                                                                                        (17)

После рассмотрения методики расчета  показателей ликвидности и финансовой устойчивости необходимо рассчитать коэффициенты деловой активности и рентабельности для оценки эффективности финансовой деятельности предприятия. Основными показателями для оценки деловой активности являются:

1. Коэффициент оборачиваемости активов – показывает скорость оборота всего авансированного капитала (активов), т.е. количество совершенных им оборотов за анализируемый период:

= ,                                                                                                        (18)

где: ВР – выручка от реализации товаров, работ, услуг; 

– средняя стоимость  активов.

2. Продолжительность одного оборота активов в днях характеризует продолжительность одного оборота всего авансируемого капитала (активов) в днях.

П = ,                                                                                                        (19)

где:– авансируемый капитал

Коэффициенты рентабельности характеризуют  прибыльность деятельности компании, рассчитываются как отношение полученной прибыли к затраченным средствам  или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всего  капитала, внеоборотных и оборотных активов, собственных средств, продаж, реализованной продукции. Отразим показатели рентабельности в таблице 2.

1. Рентабельность собственного капитала. Показывает величину чистой прибыли, приходящейся на рубль собственного капитала.

= * 100%                                                                                         (20)

где: ЧП – чистая прибыль;

 – средняя стоимость собственного капитала

2. Рентабельность активов – показатель, характеризующий эффективность использования всех активов предприятия.  Рассчитывается как частное от деления чистой прибыли на среднегодовую величину активов. 

= * 100%                                                                                              (21)

3. Рентабельность внеоборотных активов. Характеризует величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов.

= * 100%,                                                                                        (22)

где: БП – бухгалтерская прибыль;

 – средняя  стоимость внеоборотных активов

4. Рентабельность оборотных активов. Показывает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на один рубль оборотных активов.

= * 100%,                                                                                           (23)

где: – средняя стоимость оборотных активов

5. Рентабельность продаж. Характеризует, сколько бухгалтерской прибыли приходится на рубль объема продаж.

= * 100%                                                                                             (24)