Оценка финансового состояния предприятия. 9

СОДЕРЖАНИЕ

с.
Введение	3
Теоретические основы исследования банкротства предприятия и методов его предотвращения	6
1.1 Понятие банкротства, виды и причины возникновения	6
1.2 Система критериев  и методы диагностики вероятности банкротства	11
1.3 Методы предотвращения  риска банкротства	24
Оценка финансового состояния организации на примере                      ООО «КомТехСервис»	28
2.1 Краткая характеристика предприятия	28
2.2 Анализ финансового состояния предприятия	29
2.3 Оценка риска банкротства  предприятия	43
2.4 Разработка рекомендаций по улучшению финансового   состояния и выходу из кризиса предприятия	46
Заключение	62
Список используемых источников и литературы	67

 

 

                                                                                                 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В условиях рыночных отношений, при наличии конкуренции и  возникновении порой непредсказуемых ситуаций финансово-хозяйственная деятельность предприятия невозможна без рисков. Появление рисков связано с самой сущностью рыночных отношений, которые всегда сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов предпринимательства. С одной стороны, риск - это опасность наступления непредсказуемых и нежелательных для субъекта предпринимательской деятельности последствий его действий, которые в конечном счете могут привести предприятие к краху, с другой стороны, наличие рисков является стимулирующим фактором развития предпринимательской сферы экономики и позволяет каждому субъекту занять позиции в такой зоне хозяйствования, в которой степень риска отвечает его наклонностям и  личным  качествам.  
 На любом предприятии возникают риски связанные с его производственной и финансовой деятельностью, но наиболее опасным из них является риск банкротства, так как при его наступлении предприятие теряет возможность дальнейшего функционирования и в дальнейшем, как правило, разоряется, что, в свою очередь, пагубно отражается на экономике в целом. Поэтому оценка и прогнозирование риска банкротства с целью предотвращения финансового краха предприятия  становится  очевидной.  
 Оценка и прогнозирование неплатежеспособности и вероятности банкротства предприятия представляют интерес не только для акционеров, кредиторов, поставщиков, заказчиков и других лиц в выборе наиболее надежных и перспективных деловых партнеров, но и для собственной самооценки, которая позволяет раньше распознать признаки ухудшения положения, выявить причины возникновения, оперативнее отреагировать на них и с большей вероятностью избежать или уменьшить риск банкротства путем своевременного принятия соответствующих мероприятий для вывода предприятия из неплатежеспособного  состояния.  
 Таким образом, проблему предотвращения банкротств и разработка комплексной методики оценки и прогнозирования риска банкротства нельзя считать исчерпанной, а поиск новых подходов к решению данной проблемы обусловливает актуальность выбранной темы, предопределяет его цель и задачи.

Степень разработанности  темы. Значение, которым обладают вопросы  банкротства, как при осуществлении  хозяйственной деятельности, так  и в правоприменительной практике предопределило внимание со стороны  исследователей к различным аспектам несостоятельности (банкротства). Спектр исследовательских интересов достаточно обширен и включает в себя анализ экономических, финансовых, юридических, исторических составляющих этого явления. В числе современных авторов, обращавшихся к проблемам банкротства, следует назвать таких ученых, как Белых В.С.¹, Витрянский В.В.², Попондопуло В.Ф.³, Степанов В.В.⁴, Телюкина М.В.⁵, и др.

Целью данной курсовой работы является исследование различных подходов и методик по предотвращению риска банкротства предприятия.  
 Для достижения поставленной цели необходимо решить следующий круг задач:

• раскрыть экономическую сущность, роль и значение банкротства в рыночной экономике;
• систематизировать внешние и внутренние факторы, влияющие на вероятность банкротства;
• изучить нормативно-правовую базу, регулирующую процедуры банкротства;
• исследовать совокупность критериев и показателей, позволяющих диагностировать вероятность наступления банкротства;
• исследовать действующие методики и модели оценки прогнозирования вероятности  банкротства;
• изучить методы предотвращения риска банкротства.

Объектом курсовой работы является предприятие  ООО«КомТехСервис». 
Предмет исследования – методы и инструментарий  предотвращения

несостоятельности и  прогнозирования риска банкротства предприятия.

Теоретическая значимость состоит в развитии методологических основ риска банкротства предприятий.

Практическая значимость работы состоит в том, что на основе исследованных методов риска банкротства малых предприятий выявлены проблемы и намечены конкретные пути практического использования на предприятии.

Методологической и  теоретической основой исследования являются концепции в области  оценки риска банкротства предприятий  и методов его предотвращения, представленные в трудах зарубежных и российских экономистов.

Информационной базой исследования послужили материалы Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации, территориального органа Росстата по Республике Башкортостан – Башкортостанстата, статистическая и теоретическая информация, опубликованная в статистических ежегодниках, научной литературе и периодической печати.

Структура работы. Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников и литературы (24 источника). Работа содержит 25 таблиц.

 
  

 

1 Теоретические основы исследования риска банкротства предприятия и методов его предотвращения

 

1.1 Понятие  банкротства. Причины и виды банкротства

 

В процессе осуществления  диагностики банкротства в целях  повышения ее эффективности необходимо четко понимать, что подразумевается под термином «банкротство». В соответствии со статьей 2 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» 2002 года под банкротством понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей⁶.

Предпосылки банкротства  многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов. Факторы принято делить на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния⁷.

К причинам банкротства  относятся:

1) влияние внешних факторов макросреды, которые подразделяются на:

• экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия;
• политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства;
• усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса;
• научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений;
• демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Одни из указанных  факторов могут вызвать внезапное  банкротство предприятия, другие постепенно усиливаются и накапливаются, вызывая медленное, трудно преодолимое движение предприятия к спаду производства и банкротству.

2) неэффективное управление внутренними факторами микросреды предприятия. К внутренним факторам можно отнести следующие:

• дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики;
• низкий уровень техники, технологии и организации производства;
• снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки;
• создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства;
• плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;
• отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;
• привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию;
• быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

К субъективным причинам банкротства, относящимся непосредственно к хозяйствованию, относят следующие:

• неспособность руководителей предусмотреть банкротство и избежать его в будущем;
• снижение объемов продаж из-за плохого изучения спроса, отсутствия сбытовой сети, рекламы;
• снижение объемов производства;
• снижение качества и цены продукции;
• неоправданно высокие затраты;
• низкая рентабельность продукции;
• слишком большой цикл производства;
• большие долги, взаимные неплатежи;
• слабая адаптированность менеджеров к жестким реальностям формирования рынка, их неумение проявлять предприимчивость в налаживании выпуска продукции, пользующейся повышенным спросом, выбирать эффективную финансовую, ценовую и инвестиционную политику;
• разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала предприятия.

Итак, можно сделать следующий вывод, что несмотря на многообразие факторов, которые могут привести к банкротству  предприятия в большинстве случаев такими факторами являются недостатки управления.

В законодательной и  финансовой практике выделяют следующие виды банкротства предприятия:

1. фиктивное банкротство - заведомо ложное объявление руководителем или собственником коммерческой организации, а равно индивидуальным предпринимателем о своей несостоятельности в целях введения в заблуждение кредиторов для получения отсрочки или рассрочки причитающихся кредиторам платежей или скидки с долгов, а равно для неуплаты долгов;
2. реальное банкротство характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных потерь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такому предприятию осуществлять эффективную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего оно объявляется банкротом юридически;
3. техническое банкротство - неплатежеспособность предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской задолженности предприятия, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении предприятием, включая его санирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству;
4. «несчастное» банкротство - неплатежеспособность предприятия вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы). В этом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации;
5. преднамеренное банкротство - умышленное создание или увеличение неплатежеспособности, совершенное руководителем или собственником коммерческой организации, а равно индивидуальным предпринимателем в личных интересах или интересах иных лиц, причинившее крупный ущерб⁸.

Ситуация, связанная с банкротством по Российской Федерации. Данные Высшего арбитражного суда РФ показывают, что число банкротств в России растет. Доля компаний, получивших убыток в 2010 году составляла 38,9%, в 2011 году – 39,5%, а только за первый квартал 2012 года – уже 38,8%, указывалось в статистике Росстата. Стабильно отрицательные финансовые показатели работы ставят перед многими компаниями вопрос об обслуживании своих финансовых обязательств. Дело не только в том, что треть российских компаний сталкивается с перспективами банкротства, но и в том, что сама национальная экономика носит признаки хронического банкротного характера. У сельхозтовапропроизводителей эти характеристики гораздо выше. Пожалуй, в агропромышленном комплексе только пищевая промышленность выдерживает положительный тренд, там происходят слияния-поглощения, туда идут крупные инвестиции. Сама национальная экономика также разноцветна. Есть и белое, есть и черное, есть и смешанные «цветовые» характеристики. Но тенденция к углублению предбанкротного состояния усиливается. Она подтверждается данными Высшего арбитражного суда РФ. Так, в 2011 году решений о признании должников банкротами было принято 13916, что на 11,2% больше результатов 2010 года⁹.

У аналитиков есть опасения, что в предбанкротном состоянии  в 2013 году окажется до 60 процентов хозяйствующих субъектов, также они будут вынуждены уходить в серые и черные схемы выплат заработной платы своим сотрудникам.

Ситуация, связанная  с банкротством по республике Башкортостан. В настоящее время убыточным  является каждое седьмое крупное  и среднее предприятие республики (14,4%). В среднем по России убыточно каждое четвертое предприятие (26,7%). Республика сохраняет самый низкий удельный вес убыточных предприятий (14,4%) среди субъектов Российской Федерации, далее следуют г.Санкт-Петербург (18,1%), Краснодарский край (18,6%) и г.Москва (20,7%). По отдельным субъектам Приволжского федерального округа этот показатель составляет: Республика Татарстан - 23,6%, Самарская область - 27,8%, Нижегородская область - 23,0%, Пермский край - 28,3%.

Статистика 2012 года показывает, что количественный вектор банкротств все еще направлен в сторону увеличения.

 

1.2 Система критериев и методы диагностики вероятности банкротства

 

Вероятность банкротства  поддается диагностике. Первые серьезные  попытки разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся к 1960-м гг. и связаны с развитием компьютерной техники. В теории и практике известны различные методы прогнозирования вероятного банкротства предприятия¹⁰.

К наиболее часто применяемым  методам диагностики и прогнозирования банкротства относятся:

1) правительственный метод прогнозирования банкротства;

2) прогнозирование банкротства предприятий по методу Альтмана;

3) рейтинговая оценка финансового состояния фирмы;

4) методика прогнозирования банкротства по отраслевому характеру;

5) модель R-прогнозирования вероятности банкротства;

6) методика прогнозирования банкротства по показателю Аргенти.

1.Правительственный метод прогнозирования банкротства.

Внешним признаком банкротства  предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трёх месяцев со дня наступления сроков их исполнения.

В связи с этим особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса, так как решения о несостоятельности принимаются по признакам неудовлетворительности структуры баланса.

В соответствии с системой критериев, утверждённой Постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498, основными источниками анализа являются форма №1 "Баланс предприятия" и форма №2 "Отчёт о прибылях и убытках".

Основанием для признания  структуры баланса предприятия  неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчётного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчётного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент текущей  ликвидности характеризует общую  обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия и определяется по уравнению:

                                                           ,                                                 (1.1)

где   IIА – итог второго раздела актива баланса;

КП – краткосрочные пассивы.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется по уравнению:

                                       ,                                              (1.2)

где IVП – итог IV раздела пассива баланса;

IА – итог I раздела актива баланса;

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определённого периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Если хотя бы один из коэффициентов  меньше норматива (т.е. или ), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6-и месяцам.

Если  , а , то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3-м месяцам.

                       

,                              (1.3)

где (нормативное значение коэффициента текущей ликвидности);

Т – отчётный период;

К⁰_Т.Л,, К¹_Т.Л. – соответственно, коэффициенты текущей ликвидности в начале и в конце периода.

Если  , то у предприятия имеется реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности (К_у) определяется по уравнению:

                       ,                               (1.4)

где  Т_у – период утраты платежеспособности предприятия.

Если  , то у предприятия имеется реальная возможность не утратить платежеспособность.

В случае признания структуры  баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным, осуществляется анализ зависимости установленной неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним.

Сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием рассчитывается исходя из объёмов и продолжительности периода задолженности по каждому из не исполненных в срок государственных обязательств, дисконтированных по ставке Центрального банка России на момент возникновения задолженности:

                                 ,                                  (1.5)

где   N_зад – сумма платежей по обслуживанию задолженности государства перед предприятием,

P_i – объём государственной задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству государства;

t_i – период задолженности по i-му не исполненному в срок обязательству государства;

E_ri – годовая учётная ставка ЦБ на момент возникновения задолженности.

Величина коэффициента текущей ликвидности предприятия, рассчитываемая из предположения своевременного погашения государственной задолженности, определяется по формуле:

                                                                         (1.6)

     Установленная  неплатежеспособность предприятия считается непосредственно связанной с задолженностью государства перед ним, если значение скорректированного коэффициента текущей ликвидности больше 2, если К_Т.Л.<2, то установленная неплатежеспособность предприятия считается не связанной непосредственно с задолженностью государства перед ним.

В развитых странах широко распространён  прогноз банкротства предприятий  с использованием формулы Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий-банкротов.

2. Прогнозирование банкротства предприятий по методу Альтмана.

Уравнение регрессии  Альтмана включает пять переменных коэффициентов, способных предсказать банкротство:

                  ,            (1.7)

где   Z – надёжность, степень отдалённости от банкротства.

                                                      

;                                                  (1.8)

                                                       

;                                                        (1.9)

                                                        

;                                                        (1.10)

                                                    

;                                                     (1.11)

                                                        

;                                                       (1.12)

где  IIА – текущие активы;

КП – краткосрочные пассивы (обязательства);

А – активы;

P* – чистая прибыль;

P^б – балансовая прибыль;

РЦАК – рыночная цена акционерного капитала;

ВР – выручка от реализации;

ЗС – заёмные средства.

Если Z<1,81, то предприятие станет банкротом: через год - с вероятностью 95%;через три года -  с вероятностью 48%; через 4 года - с вероятностью 30%; через 5 лет - с вероятностью 20%/

Для российских предприятий  пока нет данных применимости формулы Альтмана, но в оценочных целях целесообразно применять¹¹.

3. Рейтинговая оценка финансового состояния фирмы.

Итоговая рейтинговая  оценка учитывает все важнейшие  параметры (показатели) финансово-хозяйственной и производственной деятельности  фирмы. При её построении используются данные о производственном потенциале фирмы, рентабельности её продукции, эффективности использования производственных и финансовых ресурсов, состоянии и размещении средств, их источниках и другие показатели. Точная и объективная оценка финансового состояния не может базироваться на произвольном выборе показателей. Поэтому выбор и обоснование исходных показателей финансово-хозяйственной деятельности должны осуществляться на основе теории финансов предприятия, исходить из потребностей субъектов управления в аналитической оценке.

Система показателей  базируется на данных публичной отчётности предприятий, это требование делает оценку массовой, позволяет контролировать изменения в финансовом состоянии фирмы всеми участниками экономического процесса. Она также позволяет оценить результативность и объективность самой методики комплексной оценки.

Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в 4 группы (убыточные фирмы не рассматриваются):

1. показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности;
2. показатели оценки эффективности управления;
3. показатели оценки деловой активности;
4. показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости.

В первую группу включены обобщающие и важные показатели оценки прибыльности (рентабельности) хозяйственной деятельности фирмы:

• балансовая прибыль на 1 рубль активов;
• чистая прибыль на 1 рубль активов;
• чистая прибыль на 1 рубль собственного капитала;

• балансовая прибыль к средней величине основных средств в товарно-материальных ценностях.

Во вторую группу включены 4 наиболее обобщающие показатели оценки эффективности управления фирмой:

• чистая прибыль на 1 рубль объёма реализации;
• прибыль от реализации продукции на 1 рубль объёма реализации;
• прибыль от финансово-хозяйственной деятельности на 1 рубль объёма реализации;
• балансовая прибыль на 1 рубль объёма реализации.

В третью группу включены показатели деловой активности фирмы, отдача всех активов (всего капитала) фирмы:

• выручка от реализации на 1 рубль активов;
• выручка от реализации продукции на 1 рубль основных средств;
• выручка от реализации продукции на 1 рубль оборотных средств;
• выручка от реализации на 1 рубль запасов;

• выручка от реализации продукции на 1 рубль дебиторской задолженности;

• расход за период денежных средств на 1 рубль наиболее ликвидных активов;

• выручка от реализации на 1 рубль собственного капитала.

В четвёртую группу включены показатели ликвидности и финансовой устойчивости фирмы:

• оборотные средства на 1 рубль срочных обязательств;

• денежные средства, расчёты и прочие активы на 1 рубль срочных обязательств;

• основные средства и прочие внеоборотные активы к собственным средствам;

• собственные средства на 1 рубль итога баланса-нетто;
• собственные оборотные средства на 1 рубль запасов.

В таблице 1.1 представлен порядок (алгоритм) расчёта основных показателей рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.