Оценка финансового состояния предприятия. 8

Глава 1

          Теоретические основы финансового состояния предприятия

1.1         Сущность, направления и задачи оценки финансового состояния предприятия

Финансовое состояние – способность предприятия финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию. В процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность [].

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансово-хозяйственной деятельности. Чем выше будут показатели объёма производства и реализации продукции, услуг и ниже их себестоимость, тем выше будет прибыльность предприятия, а это будет позитивно влиять на финансовое состояние. И наоборот, ухудшение качества продукции, трудности с её реализацией ведут к уменьшению поступления средств на счета предприятия, из-за чего ухудшится его платежеспособность.

Оценка финансового состояния является одним из важнейших условий успешного управления предприятием, поскольку результаты деятельности в любой сфере предпринимательства зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. Основным содержанием оценки финансового состояния является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов на него влияющих, и прогнозирование Оценка финансового состояния – способ, позволяющий раскрыть финансовое благополучие и динамику развития субъекта хозяйствования.

Оценка финансового состояния предприятия осуществляется в следующих случаях:

- реорганизация, реструктуризация, ликвидация;

- проведение переоценки финансовых активов;

- совершение сделки купли-продажи или аренды бизнеса;

- страхование имущества компании;

- получение различных займов и инвестиций;

- банкротство с принудительной продажей предприятия [].

Целью оценки финансового состояния предприятия является поиск резервов повышения рентабельности производства и укрепления коммерческого расчёта как основа стабильной работы предприятия и выполнения им обязательств перед бюджетом, банком и другими учреждениями.

              Основными направлениями финансового анализа являются обоснование и информационное обеспечение принятия предприятиями адекватных решений по трём основным видам его деятельности:

- операционная деятельность (управление финансовыми результатами деятельности, текущая доходная политика, эффективное использование финансовых ресурсов);

- финансовая деятельность (управление источниками формирования финансовых ресурсов и их распределением, управление пассивами и т.д.);

- инвестиционная деятельность (управление структурой, объёмами и составом активов предприятия, выбор и реализация инвестиционных проектов).

              Основные задачи анализа финансового состояния:

- исследования рентабельности и финансовой стойкости предприятия;

- исследование эффективности использования имущества предприятия, обеспечения предприятия собственными оборотными средствами;

- оценка положения субъекта хозяйствования на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;

- анализ деловой активности предприятия и его состояния на рынке ценных бумаг;

- определение эффективности использования финансовых ресурсов.

Существует несколько видов финансового анализа.

Согласно организационной форме проведения выделяют два главных вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний проводят специалисты самого предприятия. Внешний производят аналитики, которые не относятся к данному предприятию и не имеют доступа к его внутренней информационной базе.

              Внутренний и внешний финансовый анализ отличается между собой по определённым признакам, а именно:

- по субъектам анализу: если по внешнему финансовому анализу – это предприятие и его деловые партнёры, то по внутреннему – только предприятие;

- информационной базой: если по внешнему финансовому анализу – это публичная финансовая отчётность, то по внутреннему – бухгалтерская отчётность;

- открытостью результатов анализа: если результаты внешнего финансового анализа являются открытыми, то результаты внутреннего – коммерческая тайна;

- регламентацией правил осуществления: если по внешнему финансовому анализу их устанавливает государство, то по внутреннему - само предприятие.

По объёму исследований выделяют полный и тематический финансовый анализ предприятия:

- полный финансовый анализ проводят с целью комплексного изучения всех аспектов финансовой деятельности предприятия;

- тематический финансовый анализ ограничивается изучением отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия.

В зависимости от объекта анализа можно выделить такие его виды:

- анализ финансовой деятельности предприятия в целом;

- анализ финансовой деятельности отдельных структурных единиц и подразделений;

- анализ отдельных финансовых операций.

Согласно целям проведения выделяют предыдущий, текущий и прогнозный финансовый анализ:

- предыдущий связан с изучением условий финансовой деятельности предприятия в целом или выполнению отдельных финансовых операций;

- текущий (оперативный) финансовый анализ проводится в процессе текущей финансовой деятельности с целью оперативного влияния на результаты финансовой деятельности;

- прогнозный (перспективный) финансовый анализ осуществляется предприятием по прогнозным или ожидаемым данным, которые сравнивают с данными соответствующего отчётного периода.

1.2 Характеристика приемов и методов оценки финансового состояния предприятия

              Оценка финансового состояния, используя специфические методы и приёмы, позволяет определить параметры, которые дают возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты позволяют принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы.

Существует шесть основных приёмов финансового анализа:

1 Горизонтальный анализ – сравнение каждой позиции отчётности с соответствующим показателем за предыдущий период;

2                Вертикальный – определение структуры финансовых показателей с оценкой влияния различных факторов на конечный результат;

3                Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчётности с соответствующими показателями за несколько предыдущих периодов и определение тренда – основной тенденции динамики показателей,  очищенной от влияния индивидуальных особенностей отдельных периодов;

4                Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчёт отношений между отдельными позициями отчёта или позициями разных форм отчётности, определения взаимосвязей показателей;

5                Сравнительный анализ – внутрихозяйственный анализ различных показателей отчётности самого предприятия и его дочерних предприятий, а также межхозяйственный анализ показателей данной фирмы против показателей конкурентов или среднеотраслевых и средних показателей;

6                Факторный анализ – определение влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель детерминированных (разделённых во времени) или стохастических (которые не имеют определённого порядка) приёмов исследования.

Метод финансового анализа – комплекс научно-методических

инструментов и принципов исследования финансового состояния предприятия.

              В экономической теории и практике существуют различные классификации методов экономического анализа в целом и финансового анализа в частности.

              Выделяют неформализованные и формализованные методы.

Неформализованные методы анализа основываются на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на жестоких аналитических взаимосвязях и зависимостях.

К неформализованным относятся следующие методы:

- экспертных оценок и сценариев;

- психологические;

- морфологические;

- сравнительные;

- построения системы показателей;

- построения системы аналитических таблиц.

              Эти методы характеризуются определённым субъективизмом, так как в них большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.

              К формализованным методам финансового анализа относятся те, в основу которых положены формализованные аналитические зависимости, то есть методы:

- цепных подстановок;

- арифметических разниц;

- балансовый;

- отделения изолированного влияния факторов;

- процентных чисел;

- дифференциальный;

- логарифмический;

- интегральный;

- простых и сложных процентов;

- дисконтирования.

              В процессе финансового анализа широко применяются и традиционные методы экономической статистики (средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики), а также математико–статистические методы (корреляционный анализ, дисперсионный анализ, факторный, метод главных компонентов).

              Использование видов, приёмов и методов анализа для конкретных целей изучения финансового состояния предприятия в совокупности создаёт методологию и методику анализа.

              Финансовый анализ осуществляется с помощью различных моделей, которые дают возможность структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.  Существуют три главных типа моделей, которые используются в процессе анализа финансового состояния предприятия: дескриптивные, предикативные и нормативные.

              Дескриптивные модели являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчётных балансов; предоставление финансовой отчётности в разных аналитических разрезах; вертикальный и горизонтальный анализ отчётности; система аналитических коэффициентов; аналитические записки отчётности.

              Предикативные модели – это модели прогнозного характера. Они используются для прогнозирования доходов и прибыли предприятия, его будущего финансового состояния. Самые распространённые среди них: расчёты точки критического объёма продаж, построение прогнозных финансовых отчётов.

Нормативные модели – это модели, которые делают возможным сравнение фактических результатов деятельности предприятия с нормативными. Эти модели используются во внутреннем финансовом анализе. Они устанавливают нормативы на каждую статью расходов согласно технологических процессов, видов изделий и в рассмотрении причин отклонений фактических данных от нормативных.

Таким образом, во время анализа финансового состояния предприятия могут использоваться самые разные приёмы, методы и модели анализа. Их количество и широта использования зависят от конкретных целей анализа и определяются его заданиями в каждом конкретном случае [].

1.3 Характеристика основных показателей оценки финансового состояния предприятия

Существует достаточно большое количество показателей, которые характеризуют финансовое состояние предприятия.

Выделяют следующие группы показателей:

- оценки состояния имущества предприятия;

- доходности;

- ликвидности и платежеспособности;

- финансовой стойкости и стабильности предприятия;

- рентабельности предприятия;

- деловой активности;

- акционерного капитала.

Однако анализ финансового состояния предприятия не всегда должен осуществляться по всем показателям. Необходимое количество и виды показателей отбираются в зависимости от конкретной цели анализа.

Рассмотрим порядок расчёта и характеристики основных показателей оценки финансового состояния предприятия.

Показатели оценки состояния имущества предприятия:

1 Сумма хозяйственных средств, имеющихся у предприятия в распоряжении:

              Результат нетто-баланса.

              Этот показатель даёт общую стоимостную оценку активов, которые находятся на балансе предприятия. Увеличение этого показателя свидетельствует об увеличении имущественного потенциала предприятия.

2 Доля активной части основных средств:

Стоимость активной части основных средств / стоимость основных средств

* 100%

В соответствии с нормативными документами под активной частью основных средств понимают оборудование и транспортные средства. Рост  этого показателя в динамике – позитивная тенденция.

3 Коэффициент износа основных средств:

Износ / Стоимость основных средств по балансу

              Показатель характеризует долю изношенных основных средств в общей их стоимости. Используется в анализе как характеристика состояния основных средств.

4 Коэффициент обновления основных средств:

Балансовая стоимость основных средств, которые поступили за период, который анализируется / Балансовая стоимость основных средств на конец периода, который анализируется

              Показывает, какую часть имеющихся на конец отчётного периода основных средств составляют новые основные средства.

5 Коэффициент выбытия основных средств:

Балансовая стоимость основных средств, которые выбыли за период, который анализируется / Балансовая стоимость основных средств на начало периода, который анализируется

              Показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчётном периоде, выбыла по причине износа и  по другим причинам

              Показатели оценки ликвидности и платежеспособности:

1 Величина собственных оборотных средств:

Собственный капитал + долгосрочные обязательства – основные средства и вложения – текущие активы – текущие обязательства

              Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия (то есть активов, которые имеют период оборота меньше чем один год). Рост этого показателя в динамике – позитивная тенденция.

2 Коэффициент манёвренности собственного капитала:

Денежные средства / функционирующий капитал

              Рост этого показателя в динамике – позитивная тенденция.

3 Коэффициент покрытия общий:

Текущие активы / текущие обязательства

              Характеризует соотношения активов и текущих обязательств. Для нормального функционирования предприятия этот показатель должен быть больше единицы. Его рост – позитивная тенденция.

4 Коэффициент быстрой ликвидности:

Денежные средства, расчёты и другие активы / Текущие обязательства

              Данный показатель аналогичен коэффициенту покрытия, но вычисляется по узкому кругу текущих активов (из расчёта исключают наименее ликвидную их часть – производственные запасы).

5 Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности):

Денежные средства / текущие обязательства

Показатель является жёстким критерием ликвидности предприятия и показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно при необходимости погасить немедленно. Рекомендованная нижняя черта этого показателя – 0,2.

6        Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов:

Собственные оборотные средства / запасы и товары

              Это стоимость запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Имеет большое значение для предприятий торговли. Рекомендованная нижняя черта этого показателя – 50%.

7        Коэффициент покрытия запасов:

Стабильные источники покрытия / запасы и расходы

Рассчитывается как соотношение величины стабильности источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия считают недостаточно стойким.

              Показатели оценки финансовой стойкости:

1 Коэффициент концентрации собственного капитала:

Собственный капитал / активы

              Характеризует долю собственности самого предприятия в общей сумме средств, инвестированных в его деятельность. Чем больше этот коэффициент, тем более финансовостойким и независимым от кредиторов является предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлечённого капитала. Сумма обоих коэффициентов составляет 1 (100%).

2 Коэффициент финансовой зависимости:

Активы / собственный капитал

Этот показатель является обратным к предыдущему. Когда его значение приближается к 1 (100%), это означает, что собственники полностью финансируют своё предприятие.

3 Коэффициент манёвренности собственного капитала:

Собственные средства + долгосрочные кредиты + долгосрочные займы – внеоборотные активы /собственные средства + долгосрочные кредиты + долгосрочные займы.

Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть какую часть вложено в оборотные средства, а какую капитализировано. Оптимальное теоретическое значение этого показателя не меньше 0,5.

4 Коэффициент долгосрочных вложений:

Долгосрочные кредиты + долгосрочные займы / собственные средства + долгосрочные кредиты + долгосрочные займы

              Показывает, какую часть основных средств и других внеоборотных активов профинансировано внешними инвесторами, то есть какая часть принадлежит им, а не собственникам предприятия.

5 Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств:

Долгосрочные обязательства / долгосрочные обязательства + собственный капитал

              Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя – негативная тенденция, которая означает, что предприятие начинает всё больше зависеть от внешних инвесторов.

              Показатели оценки финансового состояния предприятия должны быть такими, чтобы все кто связан с предприятием экономическими отношениями, могли понять, насколько оно надёжно как партнёр в финансовом отношении, в результате чего принять решение о продолжении или установлении таких отношений с предприятием [].

Вывод: Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это сложная экономическая категория, отражающая на определенный момент состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию. Оно зависит от результатов производственной, коммерческой и финансово-хозяйственной деятельности предприятия. ФСП имеет свои направления и задачи. Существует несколько видов финансового анализа, которые выделяются согласно организационной форме его проведения, объёму исследований, объекту анализа и цели проведения. Оценка финансового состояния осуществляется при помощи специфических методов и приёмов. Существует шесть основных приёмов финансового анализа: горизонтальный анализ, вертикальный, трендовый, анализ относительных показателей (коэффициентов), сравнительный, факторный анализ. Методы  - формальные и неформальные. Существует достаточно большое количество показателей, которые характеризуют финансовое состояние предприятия, но анализ не всегда должен осуществляться по всем показателям. Необходимое количество и виды показателей отбираются в зависимости от конкретной цели анализа. Выделяют следующие группы показателей: оценки состояния имущества предприятия, доходности, ликвидности и платежеспособности, финансовой стойкости и стабильности предприятия, рентабельности предприятия, деловой активности и показатели акционерного капитала.

          Глава 2

Анализ финансового состояния предприятия “Ника-Тур”

2.1 Характеристика туристического предприятия «Ника-Тур»

«Ника-Тур» является частным предприятием и носит статус туристической фирмы.

Материально-техническая база и профессиональный уровень специалистов фирмы «Ника-Тур» позволяет заниматься туристической деятельностью.

Основная деятельность фирмы – туризм, лицензия (серия АА № 547795), в соответствии с основаниями позволяет осуществлять следующие виды туристической деятельности:

1.                 экскурсионный туризм;

2.                 внутренний туризм;

3.                 разработка активных туров.

Сезонность туристической отрасли свойственна всем туристическим предприятиям Крыма, «Ника-Тур» не является исключением и, поэтому кроме основной деятельности, фирма занимается дополнительной коммерческой деятельностью, а именно активными турами.

Фирма занимает свою определенную нишу на туристическом рынке Крыма. И хотя конкуренция велика, фирме «Ника-Тур» все же удается сохранять свою долю рынка.

Фирма «Ника-Тур» является туроператором (создает и проектирует туристский продукт и реализует его с помощью турагента). «Ника-Тур» формирует тур соответственно срокам, стоимости и качества, заключает договора на предоставление услуг и работ, занимается бронированием и транспортным резервированием. Фирма продает турпакеты состоящие из визы, услуг по перевозкам, размещению, питанию, экскурсий и медицинской страховки.

                                                                                                                 Таблица 1

Основная деятельность фирмы «Ника-Тур» в (%)

Фирма «Ника-Тур» имеет свою структуру управления, которая позволяет каждому сотруднику увидеть свое место в организации и сотрудничать с другими коллегами.

Рис. 1. Структура управления туристической фирмы «Ника-Тур»

Элементы структуры управления фирмы «Ника-Тур» делятся на два вида: основные (генеральный директор, коммерческий директор, менеджеры по туризму, бухгалтер); вспомогательные (инструктора, водители, туристические агенты, экскурсоводы).

Основным видом деятельности фирмы предоставление туристических ус луг.

«Ника-Тур» продает турпакеты состоящие из визы, услуг по транспортным перевозкам, размещению, питанию, экскурсий и медицинской страховки. В стоимость турпакета также входит трансфер на автобус аэропорт – гостиница - аэропорт.

Турфирма предлагает ряд дополнительных услуг:

-                     если клиент не смог найти желаемый тур, то менеджер поможет разработать индивидуальный тур с учетом пожеланий клиента, при этом все услуги оплачиваются клиентом;

-                     бронирует гостиничные номера;

-                     учитываются пожелания клиента при бронировании тура;

При бронировании тура оплачивается 25% стоимости. Полная оплата должна быть произведена не позже 10 дней до начала тура в наличной или безналичной форме.

При бронировании тура предоставляется клиенту на ознакомление положение об аннулировании путевки, в котором предусматривается наложение штрафных санкций, размер которых зависит от сроков отказа от поездки.

При изменении условий забронированного и оплаченного тура, что приводит к аннуляции старого заказа и оформление нового, следствие этого приводит к дополнительным операционным расходам, которые придется оплатить заказчику.

Услуги, предоставляемые фирмой клиенту, отвечают всем требованиям ГОСТ 2868 (1) 95, и соблюдением Закона Украины «О туризме».

При организации туров, фирма «Ника-Тур» закупает различные услуги, при этом заключает договора с поставщиками этих услуг: гостиницами, пансионатами, санаториями, базами отдыха, транспортными предприятиями, и, конечно, с самим клиентом.

Поставщиками фирмы «Ника-Тур» являются гостиницы «Массандра», «Ялита» (г. Ялта); «Морская» (г. Евпатория); «Бастион» (г. Судак), которые предлагают свои услуги, а фирма имеет квоты на размещение отдыхающих.