Оценка финансового состояния предприятия. 34

Содержание

Введение

Глава 1. Оценка несостоятельности предприятий

1.  Виды анализа неплатежеспособного предприятия
2. Система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия
3. Комплексный подход к диагностике предприятия

Глава 2. Комплексный анализ и оценка технико-экономического и финансово-экономического состояния предприятия

2.1.  Анализ и оценка технико-экономического состояния предприятия

2.2. Анализ и оценка финансово-экономического  состояния предприятия

2.3. Стадии неплатежеспособности  предприятия 

Глава 3.  Оценка финансового состояния предприятия

3.1. Краткая характеристика  деятельности предприятия

3.2. Анализ финансового  положения предприятия 

3.3. Пути повышения эффективности  деятельности предприятия 

Раздел 2. Информационные технологии в оценке

Заключение

Список литературы 

Введение

Актуальность исследования. Основой стабильности функционирования предприятия, роста и процветания является эффективное управление его ресурсами. Базой для разработки и принятия управленческих решений – результаты оценки финансовой устойчивости функционирования предприятия.

Проводимые реформы экономики начала девяностых годов двадцатого века, неоднозначно отразились на финансово-экономическом состоянии предприятий, одним из них удалось адаптироваться к новым условиям функционирования, другие стали убыточными, либо обанкротились. Последовавший за реформами спад экономики, привел более чем к двукратному снижению объемов промышленного производства. Предприятия оказались в сложных условиях выживания. Большее значение приобрели внутренние факторы, поскольку даже многие, обладающие огромным потенциалом предприятия, оказались в затруднительном финансово-экономическом положении, что явилось следствием неумелого управления ими в условиях кризиса экономики, в итоге практически все промышленные предприятия стали убыточными. Одной из причин неэффективности управления представляется недостаточная разработка критериев и технологии оценки финансово-экономической стабильности функционирования предприятия, тем более с учетом стадий его жизненного цикла и соответствующих специфике российской экономики.

Целью дипломной работы является анализ  финансовой устойчивости с учетом стадий жизненного цикла предприятия, используя методологию и методики оценки финансово- экономической стабильности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

1. Провести  исследование отечественной и  зарубежной теории и практики  анализа финансово-экономического  состояния предприятия.

2. Классифицировать  факторы, влияющие на финансово-экономическую  стабильность в зависимости от  стадии жизненного цикла предприятия.

3. Изучить  влияние состояния отечественной  экономики на финансово-экономическое  положение предприятий.

4. Оценить  финансово-экономическую стабильность функционирования предприятия.

5. Разработать  мероприятия   по стабилизации функционирования предприятия.

Глава 1. Оценка несостоятельности предприятий

1.  Виды анализа неплатежеспособного предприятия

Финансовый анализ — основа определения неплатежеспособности предприятия. Внешние и внутренние пользователи, опираясь на выводы, полученные в ходе его проведения, могут принимать дальнейшие решения, будь то вложение денежных средств для инвесторов или определение дальнейшей судьбы предприятия — реорганизация или ликвидация.

Внешними пользователями являются налоговые органы, кредиторы, аудиторские и консалтинговые фирмы, СМИ, профсоюзы.

Внутренние пользователи — это руководители неплатежеспособного предприятия, внешние и конкурсные управляющие, а также привлекаемые ими консультанты по выводу предприятия из «зоны неплатежеспособности».

Поэтому в отечественной финансово-экономической литературе в зависимости от того, кто будет являться пользователем информации о неплатежеспособном предприятии и насколько широко требуется раскрыть информацию об устойчивости предприятия, выделяют следующие виды анализа неплатежеспособного предприятия:

1. внешний анализ, базирующийся на официальной бухгалтерской и статистической отчетности. Цель внешнего анализа — определение причин неплатежеспособности предприятия и выбор антикризисных процедур. Анализ проводится в соответствии с Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций, Информация, полученная от такого анализа, используется кредиторами, собственниками предприятия (акционерами), налоговыми органами и т. д.;
2. внутренний анализ базируется на данных оперативного учета (главных книг, ведомостей, сводных таблиц). Информация, используемая для данного вида анализа, носит конфиденциальный характер. Цель внутреннего анализа —оценка внутренних резервов восстановления платежеспособности предприятия. Потребители данного анализа — руководство предприятия, финансовые менеджеры, антикризисные управляющие.

В международной практике выделяют следующие виды анализа неплатежеспособности предприятия:

дескриптивный — это анализ описательного характера; представляет финансовую отчетность в различных разрезах и предназначен в основном для внешних пользователей;

предикативный — это анализ прогностического характера, используется для определения будущих доходов и возможного финансового состояния предприятия. Примером может служить анализ финансового состояния, направленный на восстановление платежеспособности предприятия, или анализ вероятности его банкротства;

нормативный — это анализ, позволяющий сравнивать фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Этот вид анализа применяется при внутреннем анализе и аудите.

Наряду с видами финансового анализа выделяют следующие его методы:

1. горизонтальный — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
2. вертикальный — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом. Переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятия и сглаживает негативное влияние инфляционных процессов;
3. трендовый — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих и определение основной тенденции динамики показателей в будущем; тренд — это основная тенденция динамики предприятия, очищенная от случайных величин;
4. относительных показателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельными элементами различных форм отчетности и определение их взаимосвязей;
5. сравнительный — сравнение сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия за прошлые периоды с показателями других предприятий;
6. факторный — это исследования влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью статистических приемов; факторный метод может быть как прямым, когда результативный показатель дробят на части, так и обратным, когда его соединяют в общий показатель.

2. Система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия

Одной из задач антикризисного управления предприятиями является определение неплатежеспособности предприятий — претендентов в банкроты. В отечественной и зарубежной практике существует множество критериев отнесения предприятий к неплатежеспособным, однако до сих пор идут дискуссии о наиболее эффективном способе выполнения этой процедуры.

Установив неплатежеспособность предприятия и неудовлетворительность структуры его баланса, целесообразно провести детальный анализ представленных предприятием документов бухгалтерской отчетности. Цель данного этапа анализа — выявление причин ухудшения его финансового состояния.

Однако информация, содержащаяся в балансе и формах, прилагаемых к нему, не позволяет сделать исчерпывающие выводы о характере и устойчивости финансовой, а также хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. На ее основе не всегда можно выявить и исследовать отраслевые особенности рассматриваемого предприятия. Это обусловливает необходимость введения дополнительных показателей для оценки финансового состояния предприятия.

На первый взгляд, государственные органы четко сформулировали признаки отнесения предприятия к группе несостоятельных (банкротов). Однако детальный анализ признаков и критериев отнесения предприятия к группе банкротов и анализ практики использования закона «О несостоятельности (банкротстве) предприятий» показывает обратное.

Для получения объективной оценки платежеспособности организаций и их финансовой устойчивости Методическими указаниями по проведению анализа финансового состояния организаций предусматривается использование следующих показателей, характеризующих различные аспекты деятельности организаций.

Общие показатели:

• среднемесячная выручка Кх;
• доля денежных средств в выручке К2;
• среднесписочная численность работников Ку

Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости:

• общая степень платежеспособности К4;
• коэффициент задолженности по кредитам банков и займам К5;
• коэффициент задолженности другим организациям К6;
• коэффициент задолженности фискальной системе К7;
• коэффициент внутреннего долга Ks;
• степень платежеспособности по текущим обязательствам К9;
• коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К10;
• собственный капитал в обороте Кп;
• доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) К12;
• коэффициент автономии (финансовой независимости) А"13.

Показатели эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности):

• коэффициент обеспеченности оборотными средствами Ки;
• коэффициент оборотных средств в производстве К15;
• коэффициент оборотных средств в расчетах К16;
• рентабельность оборотного капитала К17;
• рентабельность продаж KIS;
• среднемесячная выработка на одного работника К19.

Показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности организации:

• эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) К20;
• коэффициент инвестиционной активности К21.

Показатели исполнения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами;

• коэффициенты исполнения текущих обязательств перед бюджетами соответствующих уровней К22—К2А;
• коэффициент исполнения текущих обязательств перед государственными внебюджетными фондами К25;
• коэффициент исполнения текущих обязательств перед Пенсионным фондом

Рассмотрим некоторые из этих показателей более подробно. Общая степень платежеспособности КА определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) организации на среднемесячную выручку.

Среднемесячная выручка вычисляется по валовой выручке, включающей выручку от реализации за отчетный период (по оплате), НДС, акцизы и другие обязательные платежи. Она характеризует объем доходов организации за рассматриваемый период и определяет основной финансовый ресурс организации, который используется для хозяйственной деятельности, в том числе для исполнения обязательств перед фискальной системой государства, другими организациями, своими работниками. Среднемесячная выручка, рассматриваемая в сравнении с аналогичными показателями других организаций, характеризует масштаб бизнеса организации.

Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «общая степень платежеспособности» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннего долга. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации.

Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку.

Коэффициент задолженности другим организациям К6 вычисляется как частное отделения суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами.

Коэффициент задолженности фискальной системе К7 вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку.

Коэффициент внутреннего долга Ks вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку.

Общая степень платежеспособности и распределение показателя по виду задолженности представляют собой значения обязательств, отнесенные к среднемесячной выручке организации, и являются показателями оборачиваемости по соответствующей группе обязательств организации. Кроме того, эти показатели определяют, в какие средние сроки организация может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами.

Степень платежеспособности по текущим обязательствам К9 определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке

Данный показатель характеризует ситуацию с текущей платежеспособностью организации, объемами ее краткосрочных заемных средств и сроками возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами К]0 вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации

Данный коэффициент показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами организации. Кроме того, он характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

В международной практике используется несколько другая система для определения и прогнозирования банкротства предприятия, чем действующая на сегодняшний день в нашей стране.

Широкое применение имеет коэффициент вероятности банкротства американского экономиста Э. Альтмана, применившего факторный статистический анализ для определения вероятности банкротства.

В зависимости от значения коэффициента вероятности банкротства дается оценка вероятности банкротства предприятий по определенной шкале, представленной ниже:

Значение Кв б

1,8 и меньше

 От1,81до2,7

От 2,71 до 2,9

От 3 и выше

Американский ученый У. Бивер предложил иную систему показателей для диагностики банкротства предприятий (табл. 5.1).

Таблица 5.1

Существует и другая модель оценки предприятия, описанная П. Праттом, по которой анализ предприятия состоит из 8 этапов:

1. оценка краткосрочной ликвидности, т. е. выявление способности предприятия выполнять свои текущие обязательства. Данный механизм оценки оперирует коэффициентом текущей ликвидности и коэффициентом немедленной ликвидности, которые широко используются в российской практике;
2. оценка текущей деятельности — измерение эффективности использования компанией своих активов. При этом используются следующие показатели: оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость товарно-материальных запасов, отношение выручки от реализации к собственному оборотному капиталу, отношение выручки от реализации к основным средствам и совокупным активам;
3. оценка риска. Цель данного этапа — максимально снизить неопределенность, связанную с потоками доходов, по различным должникам компании. При этом оценивается:

деловой риск, или неопределенность, связанная с получением дохода и обусловленная двумя факторами — колебаниями объемов реализации и уровнем постоянных операционных издержек фирмы;

финансовый риск, учитывающий постоянные финансовые издержки или проценты и их влияние на изменения в потоках доходов, получаемых инвесторами. Финансовый риск определяется величиной финансового рычага или различными коэффициентами рычажности;

4. оценка структуры капитала по балансовому отчету. Главная цель данного этапа — помочь провести количественную оценку долгосрочной платежеспособности бизнеса, а также способности предприятия решать финансовые проблемы и использовать открывающиеся возможности. На данном этапе оценки предприятия используются следующие отношения: суммарного долга к совокупным активам; собственного капитала к совокупным активам; долгосрочной задолженности к совокупному капиталу; собственного капитала к совокупному капиталу; основных средств к собственному капиталу; заемных средств к собственному капиталу;
5. расчет коэффициентов покрытия по отчету о прибылях, показывающих маржу, свидетельствующую о способности компании выполнять свои обязательства. На этом этапе рассматриваются коэффициенты покрытия процентных выплат, покрытия фиксированных платежей, покрытия дивидендов по привилегированным акциям;
6. оценка рентабельности по отчету о прибылях проводится по четырем отношениям:

• валовой прибыли к выручке от реализации;

• операционной прибыли к выручке от реализации;
• прибыли до уплаты налогов к выручке от реализации;
• чистой прибыли к выручке от реализации;

7. оценка доходности инвестиций показывает доход на собственный капитал, доход на инвестиции, доход на совокупные активы;

8. оценка использования активов показывает, насколько эффективно фирма использует свои активы в текущей деятельности. Коэффициенты, на основе которых ведется оценка, определяются как отношение выручки от реализации к различным группам активов.

Западные модели разработаны для устоявшейся, развитой рыночной экономики, где законы рынка действуют слаженно на протяжении многих лет. Российская экономика на современном этапе является переходной, поэтому многие экономические законы действуют искаженно, что не позволяет использовать данные модели напрямую. Следовательно, они нуждаются в корректировке.

Все рассмотренные выше системы критериев отнесения предприятий к несостоятельным характеризуются только финансовыми показателями, что на наш взгляд недопустимо, поскольку они могут дать оценку уже свершившегося факта банкротства предприятия или его неплатежеспособности. Решить эту проблему можно, если провести на предприятии комплексную диагностику, включающую в себя анализ финансовых и экономических показателей.

3. Комплексный подход к диагностике предприятия

«Диагностика» в переводе с греческого означает «способный распознавать». Диагностика состояния предприятия — это учение о методах и принципах распознавания нарушений в экономических, финансовых и управленческих механизмах работы предприятия.

В международной практике используются различные системы комплексной диагностики неплатежеспособных предприятий. Преобладающей является точка зрения, согласно которой критерии оценки эффективности работы предприятия подразделяются на основные и дополнительные.

К основным критериям относят:

критерии эффективности производства. Они измеряются экономией от увеличения объемов производства, экономией от накладных расходов, уменьшением транспортных расходов, экономией трудовых и сырьевых ресурсов предприятия;

критерии маневренности производства. Они измеряются с помощью показателей резерва производственных мощностей, сбалансированности запасов, товаров и материалов, оценкой связей между технологическими функциями;

критерии гибкости стратегии. Они оценивают способность предприятия реагировать на изменение окружающей среды. Основные показатели, характеризующие этот критерий: определение возможности изменения структуры производственных фондов и, следовательно, мощностей, необходимых для освоения новой продукции; материальное стимулирование новаторства; научно-технический уровень производственных и технологических процессов; оценка системы повышения квалификации кадров.

К дополнительным критериям относятся критерии наличия экономических ресурсов: финансовых, трудовых и материальных.

Показатели, применяемые для диагностики предприятия, подразделяются также на оценочные и относительные.

Оценочные показатели: выручка от продажи товаров, работ, услуг, валовая прибыль, прибыль до налогообложения; прибыль после уплаты налогов; чистая прибыль.

К относительным показателям деятельности предприятия относят коэффициенты, показывающие эффективность использования различных производственных ресурсов: индекс отдачи полученной прибыли на вложенный капитал; индекс отдачи собственного капитала; индекс отдачи заемного капитала; доля валовой прибыли, условно чистой прибыли в объеме продаж; показатели структуры издержек производства и т.д.Французский ученый Ж.-П. Тибо предлагает проводить комплексную диагностику предприятия иначе, выделяя экономическую, функциональную, техническую, социальную диагностику, диагностику функции «управление—финансы», менеджмента и организации, внешней среды предприятия и заключительную — стратегическую диагностику (рис. 1).