Введение 

     В настоящее время, с переходом  экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая  ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов  хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств.

     В данной работе проводится финансовый анализ организации именно с точки  зрения собственников предприятия, т.е. для внутреннего использования  и оперативного управления финансами.

     Тема  «Оценка финансовой устойчивости предприятия» очень актуальна на сегодняшний  день. Многие предприятия в нашей  стране находятся на грани банкротства, причиной этого мог явиться несвоевременный  или неправильный анализ деятельности предприятия. Поэтому необходимо проводить тщательный анализ финансового состояния предприятия в целом.

     Объектом  исследования выступают данные бухгалтерского учета и отчетности ОАО «Магнит» за 2008 – 2010 гг.

     Предметом исследования являются финансовые результаты хозяйственной деятельности организации.

     Цель  данной курсовой работы: исследовать финансовую устойчивость предприятия, выявить основные проблемы финансовой деятельности и дать рекомендации по управлению финансами.

     Исходя  из поставленных целей, можно сформировать задачи:

1. Определить значение финансового устойчивости для развития предприятия;
2. Дать оценку финансового состояния на основе ликвидности баланса.

     Теоретической и методологической основой послужили нормативно-правовые акты РФ, научная и учебная литература в области экономического анализа.

     Эмпирической  базой работы послужили данные бухгалтерского учета и годовой отчетности ОАО «Магнит» за 2008 – 2010 гг.

     В качестве основных методов исследования применялись: сравнения, аналогия, наблюдения, анализ, оценка и др.

     Курсовая  работа написана на  33 листах печатного текста; состоит из введения, двух глав, заключения и 9 приложений; включает 4 таблицы; 1 рисунок; список литературы насчитывает 26 источников.

     Первая  глава посвящена рассмотрению теоретические основы анализа финансовой устойчивости. Понятие, сущность финансовой устойчивости

       Во второй главе изложены результаты проведенного анализа финансовой устойчивости предприятия и даны рекомендации по повышению финансовой устойчивости ОАО «Магнит». 
 

     Глава 1. Теоретические основы анализа финансовой устойчивости 

     1.1 Понятие, сущность  финансовой устойчивости 

     Основой финансовой стабильности экономики  России является финансовая устойчивость организации, так как именно она  служит залогом выживаемости и основой прочного положения организации, поэтому все большее количество контрагентов начинает вовлекаться в исследования и оценку устойчивости конкретной организации.

     Финансовая  устойчивость формируется в процессе всей хозяйственной деятельности организации и является отражением стабильного повышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу продажи товаров.

     Следовательно, финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

     Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

     В.В. Бочаров считает, что сущность финансовой устойчивости характеризуется эффективным  формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для нормальной производственно – коммерческой деятельности. К собственным финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относятся прежде всего чистая (нераспределенная) прибыль и амортизационные отчисления. Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность хозяйствующего субъекта.

     В.Е. Губин раскрывает сущность финансовой устойчивости как эффективное формирование, распределение и использование  финансовых ресурсов.

     Другое  определение сущности финансовой устойчивости дает в своей работе А.Д. Шеремет. Автор считает, что сущность финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования, тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением.

     Мы  согласны с мнением всех авторов, но считаем, что в представленной работе В.В. Бочарова дается более широкое и точное раскрытие сущности финансовой устойчивости.

     Высшим  типом финансовой устойчивости является способность предприятия развиваться  преимущественно за счет собственных  источников финансирования. Для этого оно должно иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и возможность при необходимости привлекать заемные средства, то есть быть кредитоспособным. Кредитоспособным считается предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить кредитору взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных финансовых ресурсов.

     За  счет прибыли предприятие не только погашает ссудную задолженность  перед банками, обязательства перед  бюджетом по налогу на прибыль, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости необходим рост не только абсолютной массы прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или операционных затрат, т.е. рентабельности. Следует иметь в виду, что высокая доходность связана со значительным уровнем риска. На практике это означает, что вместо прибыли предприятие может понести существенные убытки и даже стать несостоятельным (неплатежеспособным).

     На  финансовую устойчивость предприятия  влияет множество факторов:

• положение предприятия на товарном и финансовых рынках;
• выпуск и реализация конкурентоспособной и пользующейся спросом продукции;
• его рейтинг в деловом сотрудничестве с партнерами;
• степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
• наличие платежеспособных дебиторов;
• величина и структура издержек производства, их соотношение с денежными доходами;
• размер оплаченного уставного капитала;
• эффективность коммерческих и финансовых операций;
• состояние имущественного потенциала, включая соотношение между внеоборотными и оборотными активами;
• уровень профессионального подготовки производственных и финансовых менеджеров, их умение постоянно учитывать изменения внутренней и внешней среды.

     Одна  из важнейших характеристик финансового  состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Желание получить какую-то выгоду всегда сопровождается необходимостью нести обязательства, в том числе и связанные с принятием на себя определенного риска. Следовательно, возникает проблема оценки способности предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам – в этом суть оценки финансовой устойчивости предприятия. В основе соответствующей методики оценки – расчет абсолютных и относительных показателей, характеризующих структуру капитала (долгосрочных источников) и возможности поддерживать данную структуру.

           Финансовое состояние предприятия  может быть устойчивым, неустойчивым  и кризисным. Способность предприятия  своевременно производить платежи,  финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем (устойчивом) финансовом состоянии.

     Чтобы развиваться в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства  предприятия, нужно знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

     Таким образом, финансовая устойчивость отражает стабильное превышение доходов над  расходами и состояние ресурсов, которое обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации, расширению и обновлению. Она отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками. Финансовая устойчивость - это главный компонент общей устойчивости организации, так как она является характерным индикатором стабильно образующегося превышения доходов и расходов. 

1.2. Анализ абсолютных  показателей финансовой  устойчивости. 

     Изучим  методику анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей, которая позволяет проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов:

     - наличие собственных оборотных  средств на конец расчетного  периода устанавливается по формуле:

     СОС = СК – ВОА, (1)  

          где СОС – собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал) на конец расчетного периода; СК – собственный капитал (раздел III баланса «Капитал и резервы»); ВОА – внеоборотные активы (раздел I баланса);

     - наличие собственных и долгосрочных  заемных источников финансирования запасов (СДИ) определяется по формуле:

           СДИ = СК – ВОА + ДКЗ или СДИ = СОС + ДКЗ,    (2)

           где ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (раздел IV баланса);

     - общая величина основных источников  формирования запасов (ОИЗ) определяется по формуле:

          ОИЗ = СДИ + ККЗ,           (3)

          где ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (раздел V баланса);

     В результате можно определить три  показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования:

• излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств определяется по формуле:

          DСОС = СОС – З,  (4) 

         где DСОС – прирост (недостаток) собственных оборотных средств;

         З – запасы;

• излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (D СДИ) определяется по формуле:

         DСДИ = СДИ – З,           (5)

• излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (D ОИЗ) определяется по формуле:

     DОИЗ = ОИЗ – З          (6)

     Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования представляют трехфакторную модель (М)

     М = (DСОС; DСДИ; DОИЗ)      (7)

     Данная  модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости, которые отображены в таблице 1. 
 
 

     Таблица 1.

     Типы  финансовой устойчивости предприятия

     Первый  тип финансовой устойчивости (абсолютная устойчивость) встречается редко, его  можно представить в виде следующей формулы:

     М₁ = (1, 1, 1), т.е. DСОС ³ 0; DСДИ ³ 0; DОИЗ ³ 0;   (8)

     Второй  тип (нормальная финансовая устойчивость):

     М₂ = (0, 1, 1), т.е. DСОС < 0; DСДИ ³ 0; DОИЗ ³ 0;      (9)

     Третий  тип (неустойчивое финансовое состояние):

     М₃ = (0, 0, 1), т.е. DСОС < 0; DСДИ < 0; DОИЗ ³ 0;   (10)

     Четвертый тип (кризисное финансовое положение, предприятие находится на грани банкротства) можно представить в следующем виде:

     М₄ = (0, 0, 0), т.е. DСОС < 0; DСДИ< 0; DОИЗ < 0;  (11)

     1.3. Анализ относительных  показателей финансовой  устойчивости. 

     Изучим  методику анализа финансовой устойчивости с помощью относительных показателей, которые отражают степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств, оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета является бухгалтерский баланс. Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных показателей с базисными и изучения динамики их изменения за определенный период.

     Анализ  финансовой устойчивости по относительным  показателям предполагает расчет следующих коэффициентов.

     - Коэффициент автономии (независимости)  характеризирует долю собственных средств предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво предприятие. Рекомендуемое значение показателя – выше 0,5.

                            (12)

     где СК- собственный капитал,

     ВБ  – валюта баланса.

     - Коэффициент финансовой зависимости  (концентрации заемного капитала) характеризует долю заемных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации. Данный коэффициент не должен быть выше 0,5.

                      (13)

     где ЗК – заемный капитал.

     - Коэффициент финансирования характеризует  соотношение собственных и заемных средств. Рекомендуемое значение >1, что указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

                             (14)

     - Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) характеризует соотношение заемных и собственных средств. Рекомендуемое значение показателя ≤1.

                            (15)

     - Коэффициент обеспеченности собственными  оборотными средствами показывает  долю оборотных активов, сформированных  за счет собственных источников, в общей величине оборотных активов. Рекомендуемое значение показателя – 1 (или 100%).

                             (16)

     где СОК – собственный оборотный  капитал,

     ОА - оборотные активы.

     - Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные (оборотные) активы, а какая капитализирована. Рекомендуемое значение 0,2 – 0,5, то есть значение этого показателя может существенно варьироваться.

                                 (17)

     - Коэффициент финансовой устойчивости  характеризует удельный вес источников  финансирования, которые могут быть  использованы длительное время.  Рекомендуемое значение данного коэффициента 0,8 – 0,9.

                        (18)

     где ДО – долгосрочные обязательства.

     - Коэффициент (индекс) постоянного  актива показывает долю внеоборотных активов в величине собственных источников средств. Рекомендуемое значение 1.

       где ВА – внеоборотные активы.          (20)

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Магнит». 

     2.1.Организационно-экономическая характеристика ОАО «Магнит». 

               ЗАО «Тандер» (управляющая компания сети магазинов «Магнит») основана в 1994 г. как оптовый поставщик бытовой химии и косметики, а с 1997 г. приступила к освоению продовольственного сегмента рынка, став одним из пяти крупнейших дистрибьюторов в России. В 2000 г. руководство принимает решение о реорганизации работы розничного направления. Все магазины переводят в формат дискаунтера и объединяются под брендом «Магнит».

     ОАО «Магнит» является владельцем крупнейшей по числу магазинов и территории их покрытия сети в России, что позволяет  осуществлять закупки на специальных  условиях.

     Общество  является юридическим лицом по действующему законодательству, имеет самостоятельный баланс, круглую печать, содержащую его полное наименование, расчетный и валютный банковские счета.

     Местонахождение: головное предприятие: 350072, г. Краснодар, ул. Колхозная, 18.

     Основными направлениями деятельности ОАО «Магнит» согласно Уставу являются:

     1. Оптово-розничная торговля, как в  специализированных, так и в неспециализированных  магазинах продуктами питания  и непродовольственными товарами;

     2. Сдача внаем собственного нежилого  недвижимого имущества;

     3. Осуществление всех видов внешнеэкономической  деятельность в порядке, установленном  действующим законодательством;

     4. Осуществление координации дочерних  обществ (в частности привлечение  финансовых ресурсов и предоставление  денежных средств дочерним обществам) и др.

     Исполнительным  органом Общества является - Директор (Галицкий С. Н.)

     Цель  ОАО «Магнит» заключается не только в получение максимальной прибыли, но и в том, чтобы активно развиваться  и выжить в условиях рынка для  того, чтобы быть конкурентоспособными.

     Миссия  предприятия: «Мы работаем для повышения  благосостояния наших покупателей, сокращая их расходы на покупку качественных товаров повседневного спроса, бережно  относясь к ресурсам компании, улучшая  технологию и достойно вознаграждая сотрудников».

     По  результатам финансово - хозяйственной деятельности за 2008 – 2010 гг. ОАО «Магнит» (таблица 2) можно сделать вывод.

     Как видно из представленных таблиц за 2010 год выручка от продаж продукции  за вычетом НДС и других отчислений ОАО «Магнит» выросла по сравнению с 2009 годом на 12119 тыс. руб., что свидетельствует о повышении эффективности деятельности и о росте стоимости компании. Себестоимость проданных товаров компании в 2010 году уменьшилась на 12941 тыс. рублей (в 2009 году данный показатель равен (-32976) тыс. рублей) - снижение прибыли свидетельствует о менее эффективной работе предприятия в 2010 году и о том, что остается меньше средств в его распоряжении на развитие.

     Дебиторская задолженность ОАО «Магнит» уменьшилась  на 7844,75 тыс. руб., что хорошо сказывается на деятельности любого предприятия, поскольку это говорит об уменьшении периода возврата долгов, причитающихся компании, и то, что недостаток денежных средств, отвлеченных из оборота компании, пополняется в течение меньшего времени.                                                                  

     Таблица 2

     Экономические показатели финансово – хозяйственной  деятельности ОАО «Магнит» 2008 – 2010 гг.