Оценка кредитоспособности и платежеспособности предприятия

Содержание

1. Введение………………………………………………………………3
2. Анализ платежеспособности предприятия…………………………5
3. Оценка платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности…………………………………………………………8
4. Анализ кредитоспособности предприятия……………………….14
5. Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере ОАО “Промсвязьбанк”……………………………………………………20
6. Заключение…………………………………………………………...26
7. Список литературы…………………………………………………..27

Введение.

В условиях финансово-экономического кризиса многие компании начали испытывать финансовые проблемы. В число которых  входят низкая платежеспособность, неустойчивость хозяйственной деятельности, низкая платежеспособность, неэффективность  производства продукции. Все это  порождает необходимость проведения анализа финансовой устойчивости и  платежеспособности предприятия и  на его основе принятия дальнейшей стратегии управления работой компании, производством и сбытом продукции.

Платежеспособность и  финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Для выживания  в условиях рыночной экономике необходимо хорошо знать, как управлять финансами, какой должны быть структура капитала по составу и источникам получения, а также долю собственных и  заемных средств.

Главная цель анализа платежеспособности и кредитоспособности – в нужный момент выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности организации, а также находить способы улучшения показателей кредитоспособности и платежеспособности предприятия.

Давайте уточним понятие  кредитоспособности.

Под кредитоспособностью  следует понимать такое финансово-хозяйственное состояние предприятия, которое дает уверенность в эффективном использовании заемных средств, способности и возможности вернуть заемные денежные средства в соответствии с условиями заключенного договора.

Если предприятие финансово  устойчиво и платежеспособно, оно  имеет преимущество перед другими  организациями в привлечении  инвестиций, в выборе поставщиков товаров и услуг и в подборе квалифицированных рабочих кадров. Данная организация будет стабильно и своевременно выплачивать налоги в бюджет, платежи в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам. Это и обуславливает актуальность данной темы в настоящее время.

1. Анализ платежеспособности предприятия

Как уже выше отмечалось, что одним из важнейших критериев  финансового состояния предприятия  является платежеспособность, т.е. возможность  своевременно погасить свои платежные  обязательства перед кредиторами.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия  с целью оценки и прогнозирования  финансовой деятельности, для внешних  инвесторов (банков), для партнеров  в целях выяснения финансовых возможностей организации при предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

При анализе финансового  состояния организации различают  долгосрочную и краткосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимают способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочном обязательствам.

Определение краткосрочной (текущей) платежеспособности осуществляется по данным баланса. Для оценки уровня платежеспособности необходимо сумму  платежных средств сравнивать с  краткосрочными обязательствами. К  платежным средствам относятся:

- денежные средства на  банковских счетах и в кассе;

- финансовые вложения;

- дебиторская задолженность  в той части, которая не вызывает  сомнений в погашении.

К краткосрочным (текущим) обязательствам относятся:

- кредиторская задолженность;

- краткосрочные займы  и кредиты.

Превышение платежных  средств над внешними обязательствами  свидетельствует о платежеспособности предприятия.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Ликвидность — характеристика отдельных видов активов предприятия  по их способности к быстрому превращению  в денежную форму без потери балансовой стоимости с целью обеспечения  необходимого уровня платежеспособности предприятия. Чем меньше времени  необходимо для продажи актива за деньги и чем выше вероятность  осуществления этой операции, тем  более он ликвиден.

 При анализе ликвидности  ставится задача оценить, какова  ликвидность активов предприятия  в случае чрезвычайных обстоятельств  и какова ликвидность активов  оборотных средств (денежных средств,  дебиторской задолженности, материальных  запасов) при покрытии обязательств. Если обеспечение долга требует  обязательного привлечения дебиторской  задолженности и материальных  запасов, говорить о высокой  степени ликвидности активов  предприятия нельзя.

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и краткосрочные финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая  продукция, товары отгруженные и  дебиторская задолженность. Ликвидность  этой группы текущих активов зависит  от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Соответственно  на три группы разбиваются и платежные  обязательства предприятия:

- задолженность, сроки оплаты  которой уже наступили; 

- задолженность, которую следует  погасить в ближайшее время; 

- долгосрочная задолженность.

Выделяют несколько степеней ликвидности. Недостаточная ликвидность  означает, что организация не в  состоянии воспользоваться возникающим  выгодными возможностями. На этом уровне не достаток ликвидности ограничивает свободу выбора и свободу действий.

Более значительная недостаточность  ликвидности означает неспособность организации оплатить свои текущие обязательства и кредиты. Это может повредить кредитному рейтингу организации, привести к отказу от дополнительной деятельности, к продаже долгосрочных вложений и активов, а при ухудшении положения – к неплатежеспособности и банкротству.

Для собственников недостаточная  ликвидность ведет к снижению прибыли, потере контроля над капиталом или к полной потере вложений.

2. Оценка платежеспособности предприятия на основе показателей ликвидности

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. способности и скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяют на следующие группы:

- наиболее ликвидные активы (группа ) — денежные средства и ценные бумаги предприятия — должны быть больше или равны самым срочным обязательствам, т. е. кредиторской задолженности (группа );

- быстро реализуемые  активы (группа ) — дебиторская задолженность и прочие активы — должны быть больше или равны краткосрочным пассивам, т. е. краткосрочным кредитам и заемным средствам (группа );

- медленно реализуемые  активы (группа ) — запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов — должны быть больше или равны долгосрочным пассивам, т. е. долгосрочным кредитам и заемным средствам (группа );

- трудно реализуемые  активы (группа ) — нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование — должны быть меньше или равны постоянным пассивам, т. е. источникам собственных средств (группа ).

Таким образом, баланс считается  абсолютно ликвидным, если:

≥;

≥;

≥;

≤.

Изучение соотношений  этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволяет  установить тенденции изменения  в структуре баланса и его  ликвидность.

 Признаки неплатежеспособности  можно обнаружить уже при чтении  баланса по отражении убытков.

 Однако более строго  и обоснованно ликвидность оценивается  с помощью системы показателей.  Общая идея такой оценки заключается  в сопоставлении текущих обязательств  и активов, используемых для  их погашения. К текущим относятся  активы (обязательства) со временем  обращения (сроком погашения)  до года. Показатели ликвидности  представляют собой относительные  коэффициенты, в числителе которых  — текущие активы, а в знаменателе  — текущие (краткосрочные) обязательства.

Для оценки перспективной  платежеспособности выделяют следующие  показатели ликвидности:

- абсолютный;

- промежуточный;

- текущий (общий).

Абсолютный показатель ликвидности  определяется отношением ликвидных  средств первой группы ко всей сумме  краткосрочных долгов предприятия. Его значение признается достаточным, если он выше 0,25 – 0,30. Если предприятие  в текущий момент может на 25-30% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Отношение ликвидных средств  первых двух групп к общей сумме  краткосрочных долгов предприятия  представляет собой промежуточный  коэффициент ликвидности. Удовлетворяет  обычно соотношение 1:1. Однако она может  оказаться недостаточным, если большую  долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

Общий коэффициент ликвидности  рассчитывается отношением всей суммы  текущих активов, включая запасы и незавершенное производство, к  общей сумме краткосрочных обязательств. Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5-2,0. В нашем примере величина коэффициента на конец года значительно  ниже норматива, но, учитывая, что текущие  активы представлены в основном денежными  средствами, предприятие сохранит высокий  уровень платежеспособности и в  перспективе.

Однако если производить  расчет общего коэффициента ликвидности  по такой схеме, то почти каждое предприятие, накопившие большие материальные запасы, часть которых трудно реализовать, оказывается платежеспособным. Поэтому  банки и прочие инвесторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту ликвидности.

Многократное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами позволяет сделать  вывод о том, что организация  располагает значительным объемом  свободных ресурсов, формируемых  из собственных источников. С позиции  кредиторов подобный вариант формирования оборотных средств наиболее предпочтителен. С точки зрения эффективности  деятельности фирмы значительное накапливание запасов, отвлечение средств в дебиторскую  задолженность может быть связано  с неумелым управлением активами.

Отметим, что на основании  только этих показателей нельзя безошибочно  оценить финансовое состояние предприятия, так как данный процесс очень  сложный, и дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности – показатели относительные  и на протяжении некоторого времени  не изменяются, если пропорционально  возрастают числитель и знаменатель  дроби. Само же финансовое положение  за это время может существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.

для более полной и объективной  оценки ликвидности можно использовать следующую формулу:

= Балансовая прибыль  * Краткосрочные долги

где, краткосрочные долги  это произведение показателя, характеризующего стоимость текущих активов, приходящихся на 1 доход, на показатель, свидетельствующий о способности предприятия погашать свои долги за счет результатов своей деятельности. Он характеризует устойчивость финансов. Чем выше его величина, тем лучше финансовое состояние предприятия.

Для расчета влияния факторов можно использовать способы цепной подстановки или абсолютных разниц.

При определении платежеспособности желательно рассмотреть структуру  всего капитала, включая основной. Если авуары (акции, векселя и прочие ценные бумаги) довольно существенные, котируются на бирже, они могут быть проданы с минимальными потерями. Авуары гарантируют лучшую ликвидность, чем некоторые товары. В таком  случае предприятию не нужен очень  высокий коэффициент ликвидности, поскольку оборотный капитал  можно стабилизировать продажей части основного капитала.

И еще один показатель ликвидности (коэффициент самофинансирования) –  отношение суммы самофинансируемого дохода (доход + амортизация) к общей  сумме внутренних и внешних источников финансовых доходов.

Данный коэффициент можно  рассчитать отношением самофинансируемого дохода к добавленной стоимости. Он показывает степень, с которой  предприятие самофинансирует свою деятельность в отношении к созданному богатству. Можно определить также, сколько самофинансируемого дохода приходится на одного работника предприятия. Такие показатели в странах Запада рассматриваются как одни из лучших критериев определения ликвидности и финансовой независимости компании и могут сравниваться с другими предприятиями.

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется  способностью организации противостоять  неожиданным перерывам в поступлении  средств в связи с непредвиденными  обстоятельствами. Это означает способность  получать кредиты из различных источников, увеличивать акционерный капитал, перемещать и реализовывать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в новых условиях.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и  структурой капитала. Больше всего  она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления  изменения кредитного рынка. Способность  получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию  необходимо продлить краткосрочные  кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять  в течение определенного срока  и на определенных условиях) - более  надежные источники получения средств  при необходимости, чем потенциальное  финансирование. При оценке финансовой гибкости предприятия принимается  во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных  акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

3. Анализ кредитоспособности предприятия.

Кредитоспособность - важная характеристика финансового состояния. Организация кредитоспособна при  наличии у нее предпосылок  для получения кредита и возможности  своевременно возвратить взятую ссуду  с уплатой причитающихся процентов  за счет прибыли или других финансовых ресурсов.

В международной практике кредитоспособность определяется по определенным наборам показателей, характеризующих  их самостоятельность и рассчитываемых по данным балансов. К таким показателям  могут относиться ликвидность баланса, удельный вес собственных средств, рентабельность производства и др.

Кредитоспособность заемщика характеризуется следующими качествами:

- репутацией заемщика, которая  определяется своевременностью  расчетов по ранее полученным  кредитам, качественностью представленных  отчетов, ответственностью и компетентностью  руководства;

- текущим финансовым состоянием  организации и её способностью  производить конкурентоспособную  продукцию;

- возможностью при необходимости  реализовать денежные средства  из различных источников.

Критерии кредитоспособности клиента:

- репутация клиента (юридического  лица) и менеджеров предприятия;

- способность заимствовать  средства;

- способность заработать  средства в ходе текущей деятельности -для погашения долга (финансовые  возможности);

- капитал;

- обеспечение кредита;

- условия, в которых  совершается кредитная сделка;

- контроль (законодательная  основа деятельности заемщика, соответствие  характера ссуды стандартам банка  и органов надзора).

Уровень кредитоспособности находится в прямой зависимости  от уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Однако кредитоспособность оценивается более широким кругом показателей, чем платежеспособность или финансовая устойчивость.

Поскольку речь идет о возможности  и необходимости для организации  использовать платные заемные источники  финансирования, нельзя ограничиваться лишь оценкой балансовых данных, сопоставлением структуры активов и пассивов. Необходимо, кроме того, оценить  рентабельность активов и пассивов, их оборачиваемость, а это означает, что выручка от продаж и рентабельность продаж являются исходными данными  для оценки кредитоспособности.

Привлечение платных заемных  источников финансирования целесообразно  с финансовой точки зрения лишь в  случае, если целью такого привлечения  является улучшение финансовых показателей, в том числе обеспечение условий  для погашения кредитов и выплаты  процентов. Иными словами, результатом  привлечения кредитов должно быть увеличение стоимости активов, приводящее к  росту выручки и прибыли от продаж, причем в такой степени, чтобы  обеспечить не только погашение долга, но и рост чистой прибыли.

Кроме того, привлечение  дополнительных заемных источников финансирования не должно приводить  к тому, чтобы платежеспособность или финансовая устойчивость оказались на уровне ниже необходимого для данной организации.

Точную оценку кредитоспособности можно дать лишь на основе количественного  анализа коэффициентов.

Количественный анализ коэффициентов  осуществляется в несколько этапов.

Для проведения анализа кредитоспособности используется система показателей, которая включает в себя:

1. коэффициенты ликвидности,  которые показывают возможность  кредитополучателя рассчитаться  по своим обязательствам, а также  определяют, какая часть задолженности,  подлежащая возврату, может быть  погашена в срок;

2. коэффициенты обеспеченности  собственными средствами, характеризующие  наличие у кредитополучателя  собственных средств;

3. показатели финансовой  устойчивости, которые характеризуют  состояние собственного и заемного  капитала в общем капитале  кредитополучателя;

4. коэффициенты оборачиваемости  (эффективности) - рассчитываются в  дополнение к коэффициентам ликвидности  и способствуют оценке причин  их изменения; 

5. коэффициенты прибыльности (рентабельности), характеризующие  эффективность работы собственного  и привлеченного капитала и  являющиеся дополнением к показателям  финансовой устойчивости.

Для оценки кредитоспособности банк определяет два варианта коэффициентов  ликвидности: текущей ликвидности () и быстрой (оперативной) ликвидности ().

Коэффициент текущей ликвидности  определяется как отношение фактической  стоимости находящихся в наличии  у организации оборотных активов (оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей) к срочным  обязательствам организации в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных  займов и различных кредиторских задолженностей.

Коэффициент текущей ликвидности  носит еще название коэффициента покрытия. Он показывает, располагает  ли кредитополучатель достаточными средствами для погашения краткосрочных  долговых обязательств. Эти средства либо уже имеются в наличии, либо скоро поступят на счета кредитополучателя, либо могут быть выручены им от реализации товарно-материальных ценностей и  ценных бумаг. Поэтому при уровне коэффициента ниже 1 клиент обычно считается  некредитоспособным.

Коэффициент быстрой ликвидности  показывает, может ли кредитополучатель  вовремя высвободить из своего оборота  денежные средства для погашения  долга, и ориентирован на способность  клиента заработать (и высвободить  из оборота) средства в ходе текущей  ликвидности.

Коэффициенты обеспеченности собственными средствами определяются как отношение разности между  объемами источников собственных средств  и внеоборотных активов к фактической  стоимости находящихся в наличии  у кредитополучателя оборотных  средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов.

Показатели финансовой устойчивости предназначены для оценки финансового  состояния на основе изучения источников средств кредитополучателя. Источником формирования имущества любого предприятия являются собственные и заемные средства.

Основным источником заемных  средств предприятия являются, как  правило, кредиторская задолженность  перед поставщиками и подрядчиками, а также задолженность по расчетам перед бюджетом, органами социального  страхования и обеспечения, долговые обязательства предприятия перед  работниками по оплате труда.

К числу основных показателей, характеризующих структуру источников средств, относятся:

- коэффициент финансовой  независимости (коэффициент автономности), который представляет собой отношение  собственного капитала кредитополучателя  к общей сумме пассивов (валюты  баланса). Этот коэффициент характеризует  долю средств, вложенных собственниками  в общую стоимость имущества  предприятия;

- коэффициент финансовой  устойчивости, который определяет  долю постоянного капитала в  общей сумме баланса и рассчитывается  как отношение собственных средств  и долгосрочных заемных обязательств  к валюте баланса. Использование  этого показателя позволит банку  получить более объективное представление  о стабильности ресурсной базы  кредитополучателя;

- коэффициент платежеспособности, представляющий собой отношение  собственного капитала кредитополучателя  к стоимости заемного капитала. Нормативное значение данного  коэффициента - 1.

- коэффициент привлечения  средств, который представляет  собой отношение общей суммы  задолженности (краткосрочной и  долгосрочной) банкам, поставщикам,  бюджету к сумме оборотных  активов или к одной из ее  составных частей. Чем большую  зависимость кредитополучателя  от привлеченных источников показывает данный коэффициент, тем ниже уровень его кредитоспособности.

Далее банк проводит анализ деловой активности (оборачиваемости) кредитополучателя, позволяющий определить эффективность использования активов  кредитополучателя, и рассчитывает коэффициенты оборачиваемости (эффективности).

4. Анализ финансовой устойчивости предприятия (на примере ОАО “Промсвязьбанк”).

Краткая характеристика деятельности ОАО “Промсвязьбанк”.

ОАО «Промсвязьбанк» —  крупный универсальный банк с  развитой сетью офисов продаж. Ключевые направления работы — кредитование и обслуживание счетов корпоративных  клиентов. Также, с 2005 года, банк развивает  розничный бизнес, кроме того, в  сферу интересов кредитной организации  входит работа на межбанковском и  валютном рынках, рынке ценных бумаг.

Банк создан в 1995 году по инициативе организации «Московский  междугородный и международный  телефон». Первыми участниками банка  были АОЗТ «Техносерв А/С» (35% в УК), АООТ «Московский междугородный и  международный телефон» (35% в УК) и ТОО «Синглетон» (30% в УК). В  июле 2001 года банк преобразован в закрытое акционерное общество, в августе 2007 — в ОАО. В течение 2010 года к  головной кредитной организации  были присоединены региональные дочерние банки «Нижний Новгород», «Волгопромбанк», а также «Ярсоцбанк». Основными  бенефициарами Промсвязьбанка являются братья Алексей и Дмитрий Ананьевы, контролирующие в равных долях 73,885% акций через ЗАО «Промсвязь Капитал  Б. В.». В декабре 2006 года в состав акционеров вошел немецкий Commerzbank AG, в настоящее время в лице дочернего Commerzbank Auslandsbanken Holding AG владеющий 14,369% акций  Промсвязьбанка. В феврале 2010-го миноритарным акционером стал также Европейский  Банк Реконструкции и Развития (ЕБРР) — ему принадлежат 11,746% акций.

Деятельность ОАО “Промсвязьбанк”  осуществляется на основании лицензии номер 3251 и регулируется Центральным  банком Российской Федерации. ОАО “Промсвязьбанк”  предоставляет полный комплекс банковских услуг, включая коммерческие и инвестиционные банковские услуги и услуги ответственного хранения.