Оглавление 

Введение 6

1. Краткая характеристика ОАО «Тепличное» 7

2. Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «Тепличное» 9

2.1. Анализ рентабельности деятельности ОАО «Тепличное» 11

2.2. Анализ деловой активности предприятия 13

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности 17

2.4. Анализ финансовых коэффициентов. 21

2.5. SWOT-анализ 25

3. Метод чистых активов 27

4. Метод ликвидационной стоимости. 28

Заключение 31

Используемая литература 32

Введение

      В современной рыночной экономике  все более распространенное применение находит такой инструмент, как  оценка, при этом оценке могут подвергаться не только отдельные структурные  единицы, так и компании в целом, для чего разработаны специальные  методики комплексной оценки, позволяющие  всесторонне учесть состояние предприятия, его материальные и нематериальные активы, возможности и пути развития, а так же существующие угрозы. На основании всего этого и производится оценка, которая дает ответ на вопрос, какова же реальная текущая стоимость на данный момент?

      В данной курсовой работе предполагается произвести оценку предприятия. В итоге, полученное значение стоимости организации можно будет как рыночный инструмент при принятии управленческих решений о дальнейшей судьбе предприятия.

      При этом предполагается использование  определенного набора методик, позволяющих  получить наиболее точно отражающий реальное положение результат.

1. Краткая характеристика  ОАО «Тепличное»

     Йошкар-олинский теплично-овощной комбинат был создан 15 ноября 1979 года. Юридический адрес: 425200, Республика Марий Эл, п. Медведево, ул. Железнодорожная, д.3 (Административный корпус ОАО"Тепличное" каб.206).

       Хозяйство расположено в Медведевском районе в 6 км от районного центра и 10 км от города Йошкар-Ола. Расстояние от железнодорожных станций - 9 км. Это многоотраслевое хозяйство, основной поставщик витаминной продукции круглый год. Кроме 14,5 га блочных теплиц в состав ОАО «Тепличное» входят три отделения, занимающиеся растениеводством и животноводством. Площадь пашни составляет 5358 га.

     ОАО «Тепличное» занимается переработкой овощной продукции, производством  молока, производством мясных консервов, колбас, растительного и сливочного масла. В хозяйстве работает около 900 человек.

     ОАО «Тепличное» - крупнейший в республике Марий Эл производитель овощных  культур в закрытом грунте, имеющий  14,5 га зимних теплиц.

     Климат  в районе расположения хозяйства  не вызывает особых затруднений для  возделывания основных сельскохозяйственных культур. Роза ветров вполне благоприятная  для выращивания овощей в открытом и закрытом грунте.

     Основными рынками сбыта ОАО «Тепличное» являются рынок Марий Эл и соседние регионы Приволжского округа (Чувашия, Татарстан, Нижегородская область, Самарская область).

     ОАО «Тепличное» учрежденное в соответствии с Указом Президента РФ «Об организационных  мерах по преобразованию государственных  предприятий в акционерное общество»  от 1 июня 1992 года №771, законы РСФСР о  предприятиях и предпринимательской  деятельности «Постановлении правительства  РФ»  №708 от 4 сентября 1992 года. О порядке  приватизации и реорганизации агропромышленного  комплекса, зарегистрированного Постановлением Главы администрации Медведевского района №9376 от 29 декабря 1992 года.

     ОАО «Тепличное» является правопреемником  по всем правам и обязанностям коллективно-долевого сельскохозяйственного предприятия  имени Кирова, зарегистрированного  администрацией Оршанского района Постановлением №101 от 23 марта 1993 года и коллективного  сельскохозяйственного учебного производственного  предприятия «Нужьяльское», зарегистрированного Постановлением главы Администрации Медведевского района №714 от 2 октября 1992 года, реорганизованных путем присоединения к ОАО «Тепличное».

     В настоящее время правовое положение  общества определяется Гражданским  кодексом РФ, Федеральным законом  «Об акционерных обществах», прочими  законами Российской Федерации и  республики Марий Эл.

      Предприятие выпускает продукцию, которая пользуется спросом на рынке, как внутреннем, так и внешнем. Клиентура широко дифференцирована, основные клиенты  расположены в республике Марий  Эл и Приволжском округе.

2. Основные технико-экономические показатели деятельности ОАО «Тепличное»

      Данные  таблицы, характеризующие финансовые результаты деятельности ОАО «Тепличное»  в анализируемом периоде 2008 - 2010 г.г., указывают на увеличение выручки от продаж в сопоставимых ценах на 43690 тыс. руб., или 16,2 %, а в текущих ценах выручка увеличилась на 92055 тыс. руб., или 41,7 %.

      Себестоимость произведенной продукции увеличилась на 130849 тыс. руб. или 37,6 %. Значительное увеличение в статьях себестоимости претерпели материальные затраты, которые увеличились на 196521 тыс. руб. или 111,75 %, и амортизация – она увеличилась на 8258 тыс. руб., или 177,21 тыс. руб. Это связано с резким повышением цен на горюче-смазочные материалы, сырье, материалы и др. Амортизация увеличилась из-за ввода в эксплуатацию на предприятии нового автотранспорта и постройки новых зданий.

      Рис.1 Динамика изменения выручки и себестоимости

      Среднесписочная численность работников предприятия  имела тенденцию уменьшения и  к 2010 г. составило 882 чел. по сравнению с 2008 г. Это связано в первую очередь с увеличением автоматизации некоторых процессов производства.

      Снизился  показатель эффективности использования  основных средств, а именно фондоотдачи. Если в 2008 году на 1 рубль, вложенный в основные средства, предприятие зарабатывало 1,87 рубля, то в 2010 – 1,57, что меньше на 0,30 руб. Это говорит о том, что предприятие неэффективно использует основные средства (простой оборудования). Фондовооруженность предприятия возросла с 119,7 до 225 тыс. руб. или на 88% т. е. на каждого работника организации стало приходиться основных средств на сумму 225 тыс. рублей.

      Увеличение  рентабельности продаж и рентабельности производства, говорит о том, что  предприятие имеет устойчивый спрос  на свою продукцию.

      Показатель  текущей ликвидности в рассматриваемый  трехлетний период уменьшился незначительно  на 0,12 из-за увеличения запасов в  структуре оборотных активов. Показатель обеспеченности собственными средствами упал с 0,08 до – 0,002, это объясняется резким увеличением внеоборотных активов по отношению к собственным средствам предприятия, введение в эксплуатацию нового оборудования и частичного обновления транспортных средств.

      Также отметим, что на предприятии увеличилась  средняя заработная плата, по сравнению  с 2008 г. она увеличилась на 60 %. Это произошло из-за сокращения работников предприятия и увеличения финансовых результатов.

    2.1. Анализ рентабельности деятельности ОАО «Тепличное»

    Динамика  показателей рентабельности, отражающих эффективность управления хозяйственной  деятельностью предприятия, представлена в таблице 1: 

Таблица 1

Динамика  показателей рентабельности ОАО  «Тепличное»

Условные  обозначения, применяемые  в таблице:

БП - балансовая прибыль (форма  №2, строка 140, графа 3);

ЧП - чистая прибыль (форма  №2, строка 190, графа 3);

Аср - средняя стоимость имущества предприятия (форма №1, строка 300, графы X (3 + 4) / 2 );

КР - средняя стоимость  собственных средств  предприятия (форма  №1, строка 490, графы  X (3 + 4) / 2 );

Вр - выручка от реализации продукции (форма №2, строка 010, графа 3);

С – полная производственная себестоимость продукции (форма  №2, строки

∑ (020+030+040),графа 3)

     По  данным таблицы 1 за рассматриваемый  период с 2008 по 2010 год на предприятии ОАО «Тепличное» выявляются положительные тенденции роста рентабельности, что говорит об эффективной организации управления деятельности организации. Общая и чистая рентабельность активов выросли по сравнению с 2008 годом незначительно (на 0,92% и 0,9%) и составляют 11,23% и 11,21% соответственно. Коэффициент рентабельности продаж увеличилась с 8,69% до 10,2%, что показывает повышение чистой прибыли организации. Уровень показателя рентабельности собственного капитала увеличился в результате уменьшения стоимости собственных средств предприятия.

    2.2. Анализ деловой активности предприятия

    Для комплексности оценки стратегии, реализуемой  руководством предприятия в ретроспективном  периоде, произведем анализ показателей  деловой активности (оборачиваемости) предприятия.

     Такой анализ позволит определить, насколько  быстро отдельные виды активов и  пассивов предприятия оборачиваются  в процессе его хозяйственной  деятельности, т.е. оценить уровень  коммерческого  успеха на занимаемом рынке. Основные показатели деловой  активности ОАО «Тепличное» сводятся в табл.2.

Таблица 2

Динамика  показателей деловой активности ОАО «Тепличное»

Условные  обозначения, применяемые  в таблице: ВНА  ср -  средняя стоимость  внеоборотных активов (форма №1, строки 190, графы∑ (3 + 4) / 2 );

ОА  ср - средняя стоимость  оборотных активов (форма  №1, строка 290, графы  ∑(3+4)/2);

МЗ  ср - средняя стоимость  материальных запасов (форма  №1, строки ∑(210+ 220), графы∑ (3 + 4)/2 );

ДЗ  ср - средняя стоимость  дебиторской задолженности (форма  №1, строки∑(230 + 240), графы ∑(3+4) / 2 );

КЗ  ср - средняя стоимость  кредиторской задолженности (форма  №1, строки ∑ (620 + 630), графы ∑(3 + 4) /2

     По  данным таблицы 2 можно заметить, что  все показатели в период 2008 – 2010 г.г. далеки от нормативных значений, но практически во всех показателях наблюдается тенденция улучшения ситуации. Показатель «отдача внеоборотных активов» претерпел незначительное уменьшение, это связано с увеличением внеоборотных активов по отношению к прибыли от реализации продукции, в частности резкое увеличение основных средств предприятия с 2008 по 2010 год на 99726 тыс. руб. (160222 – 60496), в связи с увеличением автотранспортных средств в этот период на сумму 9761 тыс. руб. (14007-4246), введение в эксплуатацию нового оборудования на сумму 60049 тыс.руб. (96679-36630).

      Общая капиталоотдача активов уменьшается  за счет увеличения стоимости имущества (активов) на предприятии, оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшается, что связанно тем, что выручка предприятия растет с более высокими темпами, чем дебиторская задолженность. Оборачиваемость кредиторской задолженности уменьшается за счет уменьшения ее доли в деятельности предприятия, т.е. ОАО «Тепличное» старается погашать свои обязательства. В целом на предприятии наблюдается относительно невысокая динамика показателей деловой активности, что характеризует стабильное положение организации.

      Особое  внимание уделим соотношению между  периодом оборота дебиторской задолженности  и периодом оборота кредиторской задолженности. В идеале на предприятии  должно наблюдаться соотношение: 2Т_КЗ=Т_ДЗ, т.е. на один день отсрочки платежа дебиторам должно приходиться 2 дня отсрочки платежа кредиторам.

      В данном случае соотношения по разным годам следующее:

2008 г.: 1Т_КЗ=1Т_ДЗ, т.е. на один день отсрочки платежа дебиторам приходится 1 день отсрочки платежа кредиторам;

2009 г.: 0,8Т_КЗ=Т_ДЗ, т.е. на один день отсрочки платежа дебиторам приходится 0,8 дня отсрочки платежа кредиторам;

2010 г.: 1Т_КЗ=1Т_ДЗ, т.е. на один день отсрочки платежа дебиторам приходится 1 день отсрочки платежа кредиторам.

Рис.2 Динамика некоторых изменений показателей деловой активности ОАО «Тепличное» за 2008-2010 г.г.

      Как следует из этих вычислений, в трех анализируемых периодах не наблюдается идеального соотношения. Происходит это из-за опережающего увеличения дебиторский задолженности по отношению к увеличению кредиторской задолженности. Но в настоящий момент в распоряжении предприятия находятся деньги как покупателей, расплатившихся за товар, так и деньги кредиторов, которые предстоит отдать по истечения срока кредитования. Эти средства в совокупности могут использоваться в обороте для увеличения оборотного капитала, что приведет к росту балансовой прибыли, либо для удовлетворения текущих потребностей организации.

     Сведем  результаты анализа показателей  рентабельности и деловой активности в систему единой интегральной оценки финансовой деятельности предприятия  с помощью формулы Дюпона:

2008г.: 19163/((165010+206837)/2)*100%*220522/220522=19163/220522*220522/185923*100%= 8,69%*1,19=10,31%;

2009г.: 30505/((206719+249086)/2)*100%*266275/266275=30505/266275*266275/227902*100%= 11,46%*1,17=13,39%;

2010г.: 31871/((249086+318765)/2)*100%*312577/312577=31871/312577*312577/283925*100%= 10,2%*1,1=11,23%.

      Полученные  показатели совпадают с данными  из таблицы 1, которые были подсчитаны выше.

      Управление  величиной рентабельности активов  следует производить, опираясь на возможные  сочетания компонентов развернутой  формулы в двухмерной интерпретации. В ней устанавливаются зоны допустимой или кризисной деятельности предприятия  по двум параметрам  R_N и O_A.

 На рисунке 2 отмечаем положение  предприятия в разных зонах за анализируемый период.

     ,%

20 
 
 

10 
 
 

      3  , раз

    0 3 5  

Рис.3 Двумерная параметрическая интерпретация деятельности предприятия

          Из рисунка 1 видно, что предприятие  в 2008 г. находилось в кризисной зоне, однако к 2010 г. ситуация улучшилась и оно переместилось в допустимую зону.

2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности

    Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его  платежеспособность, т.е. возможность  своевременно погашать свои платежные  обязательства наличными денежными  ресурсами.

    Для оценки платежеспособности необходимо провести анализ ликвидности баланса, т.е. оценить возможность предприятия  обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а  точнее – степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку  погашения платежных обязательств.

      Проанализируем  имущественное положение ОАО  «Тепличное» с помощью показателей, приведенных в таблице 3. 

Таблица 3

Оценка  имущественного положения ОАО «Тепличное» 

Условные  обозначения, применяемые  в таблице:

К изн - коэффициент износа основных средств;

А - амортизация основных средств - всего (форма  №5, строка 140, графа 3 или 4);