Оценка рыночной стоимости коммерческой организации

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики оценка коммерческой организации выражается в анализе финансовых результатах и в его финансовом состоянии. Современный этап развития нашей страны отличается динамизмом и качественными изменениями во всех сферах общественной жизни. В период перехода народного хозяйства страны к рыночной экономике, когда многие предприятия, объединения, концерны и другие организации стали независимыми, нормальное их функционирование в подобных экономических условиях практически невозможно без хорошо организованной комплексной оценки финансовых результатов деятельности предприятия.

В условиях рынка каждый хозяйствующий субъект выступает как обособленный товаропроизводитель, который экономически и юридически самостоятелен. Хозяйствующий субъект самостоятельно выбирает сферу бизнеса, формирует товарный ассортимент, определяет затраты, формирует цены, учитывает выручку от реализации, а следовательно, выявляет прибыль или убыток по результатам деятельности. В условиях рынка получение прибыли является непосредственной целью производства субъекта хозяйствования. Реализация данной цели возможна только в том случае, если субъект хозяйствования производит продукцию (работы, услуги), которые по своим потребительским свойствам соответствуют потребностям общества. Обществу нужны не рублёвые эквиваленты, а конкретные товарно-материальные ценности. Акт реализации продукта (работ, услуг) означает и общественное признание. Получение выручки за произведенную и реализованную продукцию еще не означает получение прибыли. Для выявления финансового результата необходимо выручку сопоставить с затратами на производство и реализацию:

Суть деятельности каждого предприятия определяет особенности его функционирования, содержание и структуру активов, в особенности основных средств; формирует существенную часть конечного финансового результата. Всё это и обуславливает актуальность темы курсовой работы.

Цель курсовой работы – провести оценку коммерческой рыночной организации. Для достижения поставленной цели необходимо решение следующих задач:

1. рассмотреть теоретические и методологические основы методики оценки рыночной коммерческой организации;
2. дать организационно-экономическую характеристику ООО «Карнавал»;
3. провести анализ динамики прибыли и структуры ее формирования и анализ влияния факторов на прибыль;
4. рассчитать резервы увеличения прибыли и рентабельности.

Объектом исследования является ООО «Карнавал» г. Улан-Удэ.

Период исследования - 2011-2013гг.

При написании курсовой работы использовались методы: монографический, экономико-статистический, метод экономического моделирования, факторный анализ и др.

При выполнении курсовой работы были использованы труды ученых, нормативные законодательные документы, бухгалтерская отчетность исследуемого предприятия, а также личные наблюдения.

Структура работы представлена введением, где обоснована актуальность заявленной темы, представлен объект исследования, цель работы и задачи необходимые решить при написании работы, основная часть состоит из трех глав: теоретической, аналитической и проектной, в заключении представлены основные выводы проделанной работы.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МАЕТОДИКИ ОЦЕНКИ РЫНОЧНОЙ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1.Понятие и сущность  прибыли предприятия и система  управления прибылью

Прибыль - это одна из самых сложных категорий в экономической науке. Четкой, принимаемой всеми экономистами трактовки понятия прибыли сегодня нет. Терминология показателей прибыли также не совершенна: термин «прибыль» может означать валовую или чистую прибыль, в то же время между ними существует большое число промежуточных значений от непосредственно валовой прибыли до конечной чистой прибыли.

Исторически сложилось два укрупненных понятия прибыли. Первое: прибыль как некая остаточная величина, остающаяся после отнесения к каждому фактору определенного дохода. Второе: прибыль как доход собственника специфического фактора - предпринимательского таланта.

Под понятием «прибыль» в настоящее время используются различные виды, характеризуемые десятками терминов. В экономической литературе [12] рассматриваются и систематизируются различные виды прибыли, но нормативно определения не закреплены. Поэтому необходимо обобщить, систематизировать и проанализировать различные виды прибыли предприятия в соответствии с классификацией по наиболее важным признакам (прил.1).

1. Прежде всего, выделяют  прибыль по источникам формирования: прибыль от реализации продукции, прибыль от прочих операций и прибыль от реализации имущества. Под реализацией продукции здесь следует понимать не только продажу произведенных товаров, имеющих натуральную форму, но и выполнение работ, оказание услуг. Чистый доход, созданный на предприятии отражает лишь прибыль от реализации продукции (работ, услуг). Остальные элементы балансовой прибыли отражают в основном перераспределение ранее созданных доходов.

2. Разделение прибыли на налогооблагаемую и не подлежащую налогообложению является одним из основных моментов налоговой политики предприятия, поскольку помогает оценивать альтернативные хозяйственные операции с точки зрения конечного эффекта. Налогооблагаемая прибыль - прибыль, исчисляемая для целей налогообложения, к которой применяется ставка налога на прибыль и по которой определяется величина налога в соответствии с действующим законодательством. Состав прибыли, не подлежащей налогообложению, также регулируется нормативно-правовыми актами [23].

Оставшаяся после уплаты всех налогов и платежей часть валовой прибыли называется прибылью, остающейся в распоряжении предприятия.

3. В зависимости от издержек, исключаемых из прибыли различают экономическую и бухгалтерскую прибыль. Экономическая прибыль представляет собой разницу между общей выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и всеми издержками вместе с нормальной прибылью предпринимателя [16]. Нормальная прибыль - это минимальный доход или плата, необходимые для удержания предпринимателя в данной производственной сфере. Бухгалтерская прибыль - разница между общей выручкой предприятия и платой за ресурсы поставщиков (внешними издержками) [9].

4. По видам деятельности различают прибыль от производственной (операционной), финансовой и инвестиционной деятельности. Производственная прибыль образуется в результате производственно-сбытовой деятельности предприятия. Если основной деятельностью предприятия не является производство, то прибыль от основной деятельности называют операционной. Прибыль от финансовой деятельности образуется в результате привлечения капитала из внешних источников на более выгодных условиях, чем среднерыночные. Также в процессе финансовой деятельности прибыль может быть получена от вложений собственного капитала путем использования эффекта финансового левериджа и т.д.[8].

5. По составу формирующих прибыль элементов различают балансовую, валовую, маржинальную и чистую прибыль. Разница между этими категориями прибыли заключается в исключении различных компонентов затрат из полученных предприятием доходов. Так, маржинальная прибыль - это разница между предельным доходом (доходом от продажи дополнительно проданной единицы товара) и предельными издержками; она характеризует чистый доход от производственной деятельности за вычетом переменных затрат и является синонимом предельной прибыли.

6. В зависимости от инфляционного воздействия различают номинальную и реальную прибыль. Реальная прибыль рассчитывается путем исключения из номинальной прибыли инфляционного воздействия в соответствующем периоде.

7. По значению итогового финансового результата различают положительную прибыль (непосредственно прибыль) и отрицательную - убыток.

8. В зависимости от периода формирования различают прибыль предшествующего периода, прибыль отчетного периода и прибыль планового периода - планируемую прибыль. Это деление используется для анализа динамики прибыли, ее планирования и прогнозирования.

9. По характеру использования прибыли различают реинвестируемую или капитализируемую и потребляемую ее части. Реинвестируемая прибыль - часть прибыли, которая направляется на финансирование прироста активов предприятия, а потребленная расходуется на выплаты собственникам дивидендов, персоналу, на социальные программы предприятия.

Данная классификация не является исчерпывающей и завершенной, хотя может успешно применяться в различных системах анализа.

Механизм управления прибылью предприятия представляет собой процесс разработки и реализации управленческих решений в области ее формирования, распределения и использования и состоит из следующих звеньев:

1. управление формированием прибыли в процессе:

• производственной деятельности;
• инвестиционной деятельности;
• финансовой деятельности.

2. управление распределением и использованием прибыли.

В последние годы проблема управления прибылью была глубоко исследована отечественными учеными и специалистами. И.А. Бланк дает следующее определение системы управления прибылью: «Управление прибылью представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений по всем основным аспектам ее формирования, распределения и использования на предприятии» [8].

Система управления прибылью представляет собой одну из подсистем управления предприятием, выявляющую факторы, влияющие на прибыль в процессе ее формирования, распределения и использования, определяющую резервы развития предприятия и формирующую стратегию управления прибылью в целях оптимизации размера получаемой прибыли. Одним из ключевых в данном определении является понятие «оптимизация размера» прибыли, т.к. максимизация размеров прибыли не всегда положительно сказывается на деятельности предприятия.

Под системой управления прибылью в процессе инвестиционной деятельности понимают совокупность принимаемых инвестиционных решений, направленных на перспективное развитие предприятия и повышение его долгосрочной финансовой устойчивости.

1.2.Особенности  формирования и анализа прибыли на предприятиях сервиса

В настоящее время в практической деятельности предприятий сервиса принимаемые руководством решения носят зачастую интуитивный характер и не подкрепляются соответствующими расчетами. В рыночных условиях значительно возрастает роль перспективного анализа, наделенного в теории экономического анализа функциями долгосрочного управления. Тем не менее, некоторые его элементы находят применение в текущем и оперативном управлении, в том числе управлении прибылью. Все это обуславливает необходимость и потребность в разработке новых методических подходов к проведению анализа прибыли.

Одним из направлений анализа прибыли может являться определение влияния факторов на формирование прибыли по методике факторного анализа [21]. Основной перечень исследуемых факторов - объем и структура реализуемой продукции или услуг, цены реализации, себестоимость и структура затрат. Получив соответствующие дополнительные данные можно исследовать влияние на прибыль расходов на обслуживание торгово-технологического процесса, управление, экономии или перерасхода по прямым материальным и трудовым затратам, величины потерь от брака. Это позволит расширить поиск внутрихозяйственных резервов по оптимизации прибыли.

Рассматривая методику анализа прибыли, следует отметить, что в любом случае при анализе показателей прибыли или убытка необходим, прежде всего, факторный анализ, указывающий на точные причины изменения соответствующего показателя. При развитой конкуренции стремление к получению прибыли приводит не только к достижению целей предпринимательства, но и удовлетворению общественных потребностей. Нестабильность экономики, монопольное положение предприятия в отрасли искажают формирование прибыли как чистого дохода, приводят к стремлению получения доходов главным образом в результате повышения цен. Прибыль, исчисляемая в рамках экономически обоснованных цен, отвечающих принципу эквивалентности товарно-денежного обмена, является обобщающим критерием функционирования предприятия [15].

В процессе анализа необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику и выполнение плана за отчетный год. При изучении динамики прибыли следует учитывать инфляционные факторы изменения ее суммы.

Установленные отклонения по статьям затрат являются объектом факторного анализа. В результате постатейного анализа себестоимости продукции должны быть выявлены внутренние и внешние, объективные и субъективные факторы изменения ее уровня. Это необходимо для квалифицированного управления процессом формирования затрат и поиска резервов их сокращения [16].

Так, результаты деятельности предприятия могут быть оценены такими показателями, как объем продаж, затраты и прибыль. Характеризуя финансовый или производственный результат, перечисленные показатели не способны оценить эффективность деятельности предприятия. Прежде всего, это связано с тем, что данные показатели являются абсолютными характеристиками деятельности предприятия, и их правильная интерпретация по оценке результативности может быть осуществлена во взаимосвязи с другими показателями, характеризующими вложенные в предприятие средства [7].

Рентабельность имеет большое значение для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координации, оценке и мониторинге деятельности предприятия и его результатов.

Условно все показатели рентабельности, рассчитываемые в финансовом анализе, можно подразделить на группы:

- показатели рентабельности  хозяйственной деятельности;

- показатели рентабельности  затрат и рентабельности продаж;

- показатели финансовой  рентабельности.

Рассмотрим методику определения основных показателей рентабельности: [14]

1. Рентабельность активов показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:

,                                                (1.1)

где Пч – чистая прибыль (или прибыль до налогообложения);

ВБсг – среднегодовая величина валюты баланса.

2. Рентабельность текущих  активов характеризует прибыль, получаемую с одного рубля, вложенного  в текущие активы:

,                                             (1.2)

где Потч – прибыль отчетного периода;

ОАсг – среднегодовая стоимость оборотных активов.

3. Рентабельность инвестиций  – показатель, отражающий эффективность  использования средств, инвестированных  в предприятие. Этот показатель  выражает оценку мастерства управления  инвестициями:

,                                    (1.3)

где СКсг – среднегодовая величина собственного капитала;

ДОсг – среднегодовая величина долгосрочных обязательств.

4. Рентабельность собственного  капитала:

,                                           (1.4)

Показатель отражает отношение прибыли отчетного периода к величине собственного капитала.

5. Рентабельность основной  деятельности показывает, каково  отношение прибыли от продажи  к полной себестоимости реализации [6]:

,                                            (1.5)

где Сполн – полная себестоимость реализованной продукции.

6. Если в формуле (1.5.) заменить показатель полной себестоимости на показатель прибыли от продажи, получиться показатель рентабельности продаж, характеризующий прежде всего эффективность ценовой политики предприятия:

,                                                (1.6)

7. Рентабельность производства  характеризует эффективность производственной  деятельности, и определяется по  формуле [6]:

,                                      (1.7)

где ОФсг – среднегодовая стоимость основных производственных фондов;

МОАсг – среднегодовая стоимость материальных оборотных активов.

Для оценки влияния факторов на показатель рентабельности целесообразно провести факторный анализ рентабельности.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности предприятия и как инструмент инвестиционной политике и ценообразовании.

По результатам анализа прибыльности и рентабельности предприятия  разрабатываются рекомендации по изменению пропорций в распределении прибыли и наиболее рациональному ее использованию.

Максимальное получение прибыли за счет интенсивных факторов, финансовое оздоровление экономики, создание эффективной налоговой системы будут способствовать устранению инфляционного наполнения прибыли, дальнейшему развитию предпринимательства и рыночных отношений. Здесь основную роль выполняет государство в ходе проведения экономических реформ.

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

ООО «КАРНАВАЛ»

2.1. Организационно-правовая  характеристика предприятия

Общество является юридическим лицом и имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе. Общество имеет расчетный рублевый, валютный и иные счета в банках, круглую печать с полным фирменным наименованием на русском языке, штампы, бланки, иные необходимые атрибуты.

Юридический и почтовый адрес предприятия ООО «Карнавал», Российская Федерация, г. Улан-Удэ, улица Кирова 37б.

Основные направления деятельности ООО «Карнавал» (прил.2 ):

- проведение детских дней  рождений, новогодних утренников, выпускных  детского сада и начальной  школы.

- пребывание детей в  группы полного дня (детский сад);

- реализация сувенирной продукции.

Общество является собственником принадлежащего ему имущества, включая имущество, переданное ему участником в собственность. Общество осуществляет согласно действующему законодательству владение, пользование и распоряжение находящегося в его собственности имущества в соответствии с целями своей деятельности и назначением имущества.

Общество действует на принципах хозяйственного расчета и несет ответственность за результаты своей деятельности, за выполнение взятых на себя обязательств перед государственным бюджетом, банком, участниками и партнерами по заключенным договорам и контрактам.

Уставный капитал общества определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов.

ООО «Карнавал» - организация коммерческая, осуществляющая свою деятельность в соответствии с законодательством РФ, является юридическим лицом и создано без ограничения срока действия.

Целью создания Общества является получение прибыли и удовлетворение потребностей жителей Улан-Удэ и области путем предложения качественных услуг.

2.2. Оценка хозяйственной  деятельности предприятия

Каждое предприятие для ведения эффективной хозяйственной деятельности должно обладать совокупностью ресурсов: земельных, трудовых, капитала.

Одним из показателей, характеризующих деятельность и размеры предприятия, является наличие всех необходимых для реализации услуг основных фондов. Состав и структура основных фондов предприятия приведены в (прил.3).

Изменения в составе и структуре основных фондов предприятия связаны с тем, что на предприятии осуществлялась приобретение нового оборудования, связанное с освоением новых видов услуг, так за последний год прирост стоимости оборудования составил 4,7%. Так же предприятие реализовало неиспользуемые здания и транспортные средства.

Так же для полного анализа экономического состояния предприятия необходимо знать, насколько эффективно используются основные фонды (табл 1).

Таблица 1

Эффективность использования основных средств ООО «Карнавал»

В течение исследуемого периода  возросла рентабельность основных фондов, что связано с внедрением на предприятии нового оборудования, более функционального и универсального. Что позволило сократить покупную стоимость услуг и повысить объемы их реализации. Это так же отображает возросший на 12,9% показатель фондоотдачи. Возрос так же показатель фондовооруженности - на 3,3%. Соответственно рост фондоотдачи привел к снижению показателя фондоемкости на 14,3%.

Кроме приобретения нового оборудования рационализации деятельности предприятия способствовало совершенствование и восстановление уже имеющихся на предприятии основных средств.

Важным в проведении экономического анализа предприятия является рассмотрение состава и эффективности оборотных средств. В приложении 3 приведены данные по составу и структуре оборотных средств.

Общая сумма оборотных фондов организации за исследуемый период возросла в 1,91 раза и составила в 2013г 226374 тыс. руб.

Значительно возросла доля оборотных фондов - на 84,4% (35277 тыс. руб.), к 2013 году она составила 26,81% от общей суммы оборотных фондов. Значительно  возросла  доля  незавершенного  производства. Его размер  составил к концу 2013 года 5800 тыс. руб., что в 67,6 раз больше, чем в 2011 году. Это связано с заключением нескольких крупных договоров на оказание услуг на перспективу, что так же потребовало увеличения запасов, их объем возрос в 2 раза.

Увеличение фондов обращения составило 73174 тыс. руб., и к 2013 году их стоимость составила 159879 тыс. руб. или 70,63% от общего объема оборотных фондов. Значительно увеличилось количество денежных средств на счетах в банке, что связано с внедрением политики предприятия, по выручке от реализации услуг в сопоставимых ценах к уровню 2013г. направленной на накопление денежных средств. В связи с этим увеличение суммы денежных средств составило 127,2% по отношению к 2011 г. Величина дебиторской задолженности возросла на 19,9%, в связи с заключением в 2013г контрактов с оплатой после отгрузки. В (табл 2 )представлены показатели эффективности использования оборотных средств.

Таблица 2

Эффективность использования оборотных средств в ООО «Карнавал»

С каждым годом прибыль увеличивается, и в целом размеры прибыли на 1 оборот в 2013 г по сравнению с 2011 годом возросли в 2,33 раза. Это было вызвано сокращением издержек посреднических операций в процессе продаж.

Оборачиваемость оборотных средств так же изменилась. Наблюдается тенденция к снижению коэффициента оборачиваемости оборотных средств в 2013 г на 42,1% по сравнению с 2011 годом. Это обратно пропорционально повлияло на продолжительность одного оборота в днях и в 2013г она составила 222 дня. Всё это свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств на предприятии. Персонал предприятия является его движущей силой (табл 3).

Таблица 3

Показатели эффективности использования персонала