Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «КАСКАДСТРОЙ»

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Южно-Уральский государственный университет

Факультет Экономики и Управления

Кафедра Экономической теории и мировой экономики

ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ООО «КАСКАДСТРОЙ»

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КУРСОВОЙ РАБОТЕ

По дисциплине «Оценка бизнеса»

Руководитель

Е.В.Бузанова

______________________2012 г.

Автор работы

Студент группы ЭиУ–472

______________________2012 г.

Работа защищена

С оценкой (прописью, цифрой)

____________________________

______________________2012 г.

Челябинск, 2012

Реферат

В курсовой работе проводится оценка рыночной стоимости предприятия. Оценивается различные финансовые показатели и, как следствие, общая рыночная стоимость фирмы.

Содержание:

Введение…………………………………………………………………………...4

Глава 1. Общие сведения и анализ финансового состояния ООО "Каскадстой"………………………………………………………………………6

1.1 Характеристика ООО"Каскадстой”………………………………………….6

1.2 Анализ финансового состояния ООО "Каскадстой"………………………10

Глава 2. Оценка рыночной стоимости ООО "Каскадстой"…………………...18

2.1 Расчет рыночной стоимости предприятия затратным подходом………...18

2.2 Расчет рыночной стоимости предприятия доходным подходом…………20

2.3 Обобщение результатов и заключение о рыночной стоимости ООО "Каскадстой"……………………………………………………………………..21

Заключение……………………………………………………………………….23

Список литературы………………………………………………………………27

Приложения……………………………………………………………………...28

Введение

бизнес рыночный стоимость цена

По мере того как в нашем государстве появляются независимые собственники предприятий и фирм, все острее становится потребность в определении рыночной стоимости их капитала.

На сегодняшний день в России деятельность оценщиков на федеральном уровне регламентируется соответствующим Федеральным законом от 29.07.98г. № 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации".

Оценка бизнеса с каждым годом становится более актуальной, т.к. в условиях рынка невозможно эффективно руководить любой компанией без реальной оценки ее стоимости. Оценка стоимости предприятия выступает универсальным показателем эффективности любых управленческих стратегий. Оценка бизнеса для целей купли-продажи необходима при принятии собственником предприятия решения о продаже предприятия целиком или его доли.

Как всякий товар, бизнес обладает полезностью для покупателя. Прежде всего, он должен соответствовать потребности в получении доходов. Как и у любого другого товара, полезность бизнеса осуществляется в пользовании. Следовательно, если бизнес не приносит дохода собственнику, он теряет для него свою полезность и подлежит продаже. И если кто-то другой видит новые способы его использования, иные возможности получения дохода, то бизнес становится товаром. Все это справедливо и для предприятия и для фирмы.

Предприятие является объектом гражданских прав и рассматривается как имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности.

Предприятие как имущественный комплекс, включает все виды имущества, предназначенного для его деятельности: земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование, сырье и продукцию, нематериальные активы, имущественные обязательства.

Необходимость стоимостной оценки предприятий в сложившихся условиях очевидна, в связи с этим актуальность темы работы не вызывает сомнений.

Объектом курсовой работы является ООО "Каскадстой" – предприятие, выполняющее работы в области архитектуры, градостроительства и землепользования.

Цель курсовой работы – определить рыночную стоимость предприятия ООО "Каскадстой".

Для достижения поставленной цели в работе решены следующие задачи:

Проведен финансовый анализ деятельности ООО "Каскадстой".
Рассчитана оценочная стоимость ООО "Каскадстой" наиболее адекватными методами.
Определена итоговая величина рыночной стоимости ООО "Каскадстой".

Материалами, положенными в основу работы явилась бухгалтерская отчетность, основные экономические показатели деятельности ООО "Каскадстой" в период с 2008 по 20011 годы.

Глава 1. Общие сведения и анализ финансового состояния ООО "Каскадстой"

1.1 Характеристика ООО "Каскадстой"

Наименование оцениваемого предприятия – ООО "Каскадстой".

Предприятие находится по юридическому адресу: Российская Федерация, Челябинская область, 454000 г. Челябинск, ул. Шаумяна, д. 23, тел. (351) 2121389.

Свидетельство о государственной регистрации: № 12 п. 9 , выдано 19 мая 1996 г. Администрацией Советского района г. Челябинска.

Руководитель организации: Каранова Лидия Михайловна –директор, главный бухгалтер – Васильчук Марина Саргеевна.

Предприятие имеет необходимые лицензии на осуществление своей деятельности (таблица 1).

Таблица 1. Сведения о лицензиях на осуществляемые виды деятельности.

№

п/п

Вид деятельности, подлежащий лицензированию

Номер

Дата

Орган

Срок действия по

Геодезическая деятельность

УРГ-02453Г

28.04.10

Федеральное агентство геодезии и картографии

28.04.2015

Картографическая деятельность

УРГ-01742К

27.03.09

Федеральное агентство геодезии и картографии

27.03.2014

Предприятие создано на основании приказа комитета по управлению имуществом администрации города Челябинска от 12.05.1995 № 153. Целью создания предприятия является выполнение работ в области архитектуры, градостроительства и землепользования, а также получение прибыли.

Свидетельство о государственной регистрации предприятия выдано на основании постановления администрации советского района г. Челябинска от 19.05.1996 № 12 п.9.

Согласно ФЗ "О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей" № 129-ФЗ от 08.08.2001 года в Единый государственный реестр юридических лиц внесена запись о государственной регистрации юридического лица. В подтверждение факта внесения записи о нем Предприятие представило Свидетельство о внесении записи в ЕГРЮЛ серии 59 № 001787137 от 04.11.2002 года. Предприятию присвоен основной государственный регистрационный номер 1025900517862.

В 2002 году осуществлена перерегистрация Предприятия как ООО "Каскадстой". Предприятию присвоен основной государственный регистрационный номер 1025900517862.

Кроме того, предприятием представлены все подтверждения внесения изменений в учредительные документы. Последнее изменение датируется 24.04.2010 года (свидетельство серия 59 № 001787137) и связано с утверждением на должность директора Карановой Лидии Михайловны.

Имущество, закрепленное на праве хозяйственного ведения за ООО "Каскадстой", внесено в Реестр государственного областного имущества 14.09.2001 г. (реестровый № 059П0263).

Для анализа финансово-хозяйственной деятельности необходимо сопоставить данные за период с 2008 по 2011 годы (таблица 2).

Основные экономические показатели деятельности, не взирая на снижение поступлений в сравнении с 2008 годом, в целом свидетельствуют о положительных тенденциях развития. Рентабельность продаж в 2011 году в сравнении с 2008 годом увеличилась на 8,61% (таблица 2).

Таблица 2. Динамика изменения основных экономических показателей деятельности в период с 2008 по 2011 год.

Наименование показателя	Годы				Отклонение (–;+) 2008 к 2011 в тыс.руб.	2011 к 2008 г., в %
Наименование показателя	2008	2009	2010	2011	Отклонение (–;+) 2008 к 2011 в тыс.руб.	2011 к 2008 г., в %
Выручка от реализации, тыс. руб.	31494	25696	28751	36760	5266	117
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	24459	19501	21700	28669	4210	117
Прибыль от продаж, тыс. руб.	7035	6195	7051	8091	1056	115
Рентабельность продаж, %	10,85	18,87	18,90	19,46	8,61	-
Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	3417	4850	5435	7152	3735	209

Деятельность ООО "Каскадстой" в целом характеризуется как стабильная, что также подтверждается данными изменения себестоимости и выручки. Структура выручки и себестоимости за проверяемый период не претерпела существенных изменений и в процентном отношении остается неизменной с 2009 года. Выручка с 2008 по 2011 гг. увеличилась на 17%, как и себестоимость. Увеличение прибыли произошло на 15%, а чистой прибыли на 109%. Основная доля расходов (около 60%) приходится на прочие расходы (таблица 3). В структуре прочих расходов наибольший удельный вес (более 80%) приходится на расходы по оплате услуг по договорам с субподрядными организациями.

Таблица 3. Анализ себестоимости выполненных работ, оказанных услуг.

Статья затрат	2008		2009		2010		2011		Отклонение (–;+), 2011 к 2008 г.
Статья затрат	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Оплата труда и отчисления на социальные нужды	4356	24,6	5598	28,7	7788	35,9	12684	44.2	8328	19,6
Материалы	80	0,5	90	0,5	131	0,6	207	0.7	127	0,2
Амортизация	246	1,4	303	1,6	394	1,8	658	2.3	412	0,9
Основные средства до 20 000	38	0,2	58	0,3	96	0,4	124	0.4	86	0,2
Прочие расходы	12996	73,4	13451	69,0	13290	61,2	14997	52.3	2001	-21,1
Итого затрат	17716	100	19501	100	21700	100	28670	100	10954	-0,2

Темпы роста себестоимости услуг соответствуют темпам роста выручки от продаж.

Таблица 4. Структура выручки в разрезе договоров, %.

Вид	2008 год	2009год	2010 год	2011 год
Заказчики	35	39	40	45
Муниципальный контракт	59	57	54	46
Договоры с ДПиР	6	5	6	9
Итого	100	100	100	100

Основная доля доходов получена от выполнения работ по муниципальным контрактам и договорам с ДПиР. Доля вышеуказанных договоров в общей сумме колеблется от 62% до 55%. Структура выручки от договоров приведена в таблице 4.

Количество заказчиков юридических и физических лиц в 2009 году составило - 2849, в 2011 года - 3384.

1.2 Анализ финансового состояния ООО "Каскадстой"

Анализ финансовой устойчивости организации.

Данные анализа финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств (СОС) свидетельствует о покрытии собственными оборотными средствами имеющихся у предприятия запасов и затрат, вследствие чего финансовое положение предприятия можно характеризовать, как абсолютно устойчивое.

Таблица 5. Прочие показатели финансовой устойчивости

Показатель	Значение показателя				Изменение (гр.5-гр.2)	Норматив
Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2011 г.	Изменение (гр.5-гр.2)	Норматив
Коэффициент автономии	0.674	0,786	0,851	0,888	0,214	0,851
Финансовый леверидж	1543.677	1467,833	1378,667	1004,417	- 539,26	1378,667
Коэффициент покрытия	0.685	0,786	0,852	0,889	0,204	0,852
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,654	0,767	0,842	0,881	0,227	0,842
Коэффициент мобильности оборотных средств	0,995	0,990	0,941	0,941	- 0,054	0,941
Коэффициент обеспеченности материальных запасов	43,564	46,653	226,314	321,686	278,122	226,314
Коэффициент обеспеченности текущих активов	0,69	0,77	0,84	0,88	0,19	0,84

Таблица 6. Соотношение активов по сроку ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Активы по степени ликвидности	На конец периода (2008-2011)	Прирост за 3 года	Норма	Пассивы по сроку погашения	На конец периода (2008-2011)	Прирост за 3 года	Излишек/ недостаток платежных средств
А 1 Высоколиквидные активы (денежные средства)	9058	1163	>=	П1 Наиболее срочные обязательства (привлеченный капитал)	1502	-893	+7556
А2 Быстрореализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность)	3 329	1 161	>=	П2 Среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы)	0	0	+ 3 329
А3 Медленнореализуемые активы (долгосрочная дебиторская задолженность + прочие - РБП-НДС к зачету)	332	332	>=	П3 Долгосрочные обязательства	12	6	+ 320
А 4 Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	794	82	<=	П4 Постоянные пассивы (собственный капитал-РБП-НДС к зачету)	11 999	8640	-11 205

Предприятие имеет оптимальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.

Деловая активность.

В ходе анализа показателей оборачиваемости ряда активов, характеризующих скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности денежных средств, а также оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками отмечается улучшение отдельных показателей. Показатели оборачиваемости активов приведены в таблице 7.

Согласно полученных данных организация получает выручку равную сумме всех имеющихся активов за 329 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 1 день.

Таблица 7. Показатели оборачиваемости активов.

Показатель оборачиваемости	2008		2009		2010		2011
Показатель оборачиваемости	Значение	Продолжительность оборота, дней	Значение	Продолжительность оборота, дней	Значение	Продолжительность оборота, дней	Значение	Продолжительность оборота, дней
Оборачиваемость активов	0,2	801	0,3	209	0,4	821	0,5	329
Оборачиваемость собственного капитала	0,3	702	0,4	106	0,5	792	0,6	286
Оборачиваемость дебиторской задолженности	10	15	12.2	40	14,4	25	3	60
Оборачиваемость на реализованную продукцию (работы, услуги)	24,6	6	23,3	7	22,8	16	21,3	8
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками	45,4	2	60,4	< 1	80,4	4	394,4	< 1
Оборачиваемость материально-произодственных запасов	423,4	1	341,8	1	260,2	1	178,8	1

Анализ показателей рентабельности приведен в таблице 8.

Таблица 8. Показатели рентабельности, %.

Наименование показателя	Результаты по годам				Изменение показателей,%
Наименование показателя	2008	2009	2010	2011	(гр.3-гр.2)	(гр.4-гр.3)	Гр.5-гр.4)
Общая рентабельность (чистый экономический эффект)	23,45	23,60	23,63	23,36	0,15	0,03	-0,27
Рентабельность основной деятельности	30,59	31,09	31,31	30,89	0,5	0,22	-0,42
Рентабельность продаж	10,85	18,87	18,90	18,69	8,02	0,03	-0,21

Величина прибыли на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг), составляет 23 коп.

Величина прибыли от реализации приходящейся на каждый рубль затрат составляет 18 коп.

Все три показателя рентабельности за проверяемый период имеют положительные значения, поскольку предприятием получена как прибыль от продаж, так и в целом прибыль от финансово-хозяйственной деятельности. Складывающаяся тенденция уменьшения показателей рентабельности в абсолютных выражениях не значительна.

В результате обобщения важнейших показателей и результатов деятельности в текущем состоянии и динамике финансовое положение предприятия можно охарактеризовать как отличное. Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей, по шкале от -2 (критическое значение) до + 2 (идеальное значение) составил 1,5, что свидетельствует об оптимальном значении большинства показателей за анализируемый период.

С исключительно хорошей стороны результаты деятельности предприятия и его финансовое положение характеризуют следующие показатели:

- показатели, платежеспособности уложились в норму;

- абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;

- чистые активы превышают уставной капитал на 12 053 тыс. руб.;

- коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала составляет 88,8%);

- коэффициент обеспеченности материальных запасов соответствует норме;

- идеальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;

- коэффициенты текущей, промежуточной, абсолютной ликвидности вполне соответствуют общепринятому значению;

- за отчетный период получена прибыль от продаж (в 2010 в сумме – 7051 тыс. руб., в 2011 – 1173 тыс. руб.), более того, наблюдается положительная динамика по сравнению с прошлыми периодами;

- прибыль от финансово хозяйственной деятельности составила (в 2010 году – 5435 тыс. руб., в 2011 – 818 тыс. руб.);

- положительная динамика рентабельности от продаж.

Показатели финансового положения и результатов деятельности, имеющие положительное значение:

- динамика изменения собственного капитала относительно общего изменения активов организации;

- существенная, в сравнении с общей стоимостью активов Предприятия, прибыль.

С позитивной стороны финансовое положение характеризуют следующие показатели:

- доля собственного капитала неоправданно высока (в 2010 году - 85,1%, в 2011 году - 88,8%).

Таблица 9. Расчет показателя эффективности "доход на вложенный капитал".

Наименование статей	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год
Чистая прибыль, тыс. руб.	3417	4850	5435	1437
Уставной капитал, тыс. руб.	0,011	0,011	0,011	0,011
Прибыль на 1 руб. уставного капитала	310,64	440,91	494,09	130,64

Таблица 10. Расчет доходности использованного капитала.

Наименование статей	2008 год	2009 год	2010 год	2011 год
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	7035	6063	6794	8091
Уставной капитал, тыс. руб.	0,011	0,011	0,011	0,011
Доход бюджета на 1 руб. уставного капитала, тыс. руб.	640	551	618	736
Резервы, тыс. руб.	1699	1699	1699	1699
Долгосрочные займы и кредиты, тыс. руб.	0	0	0	0
Доходность использования капитала, %	245	269	293	96

Следует отметить намечающиеся негативные тенденции в финансово-хозяйственной деятельности предприятия, связанные с изменением соотношения дебиторской и кредиторской задолженности (таблица 12, рисунок 1), в сторону увеличения дебиторской задолженности.

Таблица 11. Динамика соотношения дебиторской и кредиторской задолженности с 2008 по 2011 г.

Вид задолженности	Соотношение задолженности				Удельный вес, %
Вид задолженности	2008	2009	2010	2011	2008	2009	2010	2011
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	1 876,45	2478,23	1829,10	3649,29	45,94	48,43	45,84	70,83
Кредиторская задолженность, тыс. руб.	2 096,00	2639,00	2161,00	1502,74	50.29	51,57	54,16	29,17
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	0.90	0,94	0,85	2,43	-	-	-	-

Практически неизменный излишек оборотных средств (таблица 12) равный половине суммы годовой выручки от реализации свидетельствует о нерациональном использовании имеющихся у предприятия средств, отсутствии стремления к расширению производства.

Таблица 12. Излишек собственных оборотных средств.

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	2008		2009		2010		2011
Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение	Излишек	Значение	Излишек	Значение	Излишек	Значение	Излишек
СОС1 (без долгосрочных и краткосрочных пассивов)	6509	+6327	8807	+8637	11542	+11491	11259	+11224
СОС2 (с учетом долгосрочных пассивов)	6534	+6345	8813	+8643	11551	+11500	11271	+11236
СОС3 (с учетом долгосрочных и краткосрочных пассивов)	8323	+8156	10332	+10162	13712	+13661	12773	+12738

В таблице 13 приведен анализ движения денежных средств предприятия ООО "Каскадстой". Динамика средств отображена на рис. 2.

Таблица 13. Анализ движения денежных средств

Показатель	Значение показателя, тыс. руб.
Показатель	2008	2009	2010	2011
Остаток денежных средств на начало периода	5 685	8 545	7 895	11 755
Изменение денежных средств за период в том числе, за счет изменения сумм (стоимости)	+1 860	- 697	+3 860	-2 697
основных средств	+ 36	+56	+ 56	+76
сырья и материалов	+ 15	-2	+ 25	-2
расходов будущих периодов	+ 64	+16	+ 94	+18
НДС по приобретенным ценностям	+3	-3	+4	-4
дебиторской задолженности	+140	-201	+340	-1501
прочих оборотных активов	+15	-209	+17	-269
задолженности перед поставщиками и подрядчиками	-505	+39	-705	+29
задолженности перед персоналом	+236	-240	+436	-350
задолженности перед бюджетом (включая отложенной) и внебюджетными фондами	+93	-140	+103	-330
прочих обязательств	-101	-6	-111	-9
нераспределенной прибыли (непокрытого убытка)	+1 601	-205	+3 601	-355
Остаток денежных средств на конец периода	8 555	6 158	11 755	9 058

Рисунок 1. Динамика денежных средств ООО "Каскадстой".

Результаты финансово-хозяйственной деятельности ООО "Каскадстой" за период с 2008 по 2011 год позволяют сделать вывод о том, что предприятие может успешно функционировать в существующей организационно-правовой форме. Структура выручки и себестоимости за анализируемый период не претерпела существенных изменений и в процентном отношении остается неизменной с 2009 года. Выручка с 2008 по 2011 гг. увеличилась на 17%, как и себестоимость. Увеличение прибыли произошло на 15%, а чистой прибыли на 109%. В результате обобщения важнейших показателей и результатов деятельности в текущем состоянии и динамике финансовое положение предприятия можно охарактеризовать как отличное. Излишек оборотных средств, равный половине суммы годовой выручки от реализации свидетельствует о нерациональном использовании имеющихся у Предприятия средств, отсутствии стремления к расширению производства.

Глава 2. Оценка рыночной стоимости ООО "Каскадстой"

2.1 Расчет рыночной стоимости предприятия затратным подходом

Затратный подход в оценке бизнеса рассматривает стоимость предприятия с точки зрения понесенных издержек. Для осуществления этого предварительно проводится оценка обоснованной рыночной стоимости каждого актива в отдельности, затем определяется текущая стоимость обязательств и, наконец, из обоснованной рыночной стоимости суммы активов предприятия вычитается текущая стоимость всех его обязательств, результат показывает оценочную стоимость собственного капитала предприятия. Подход представлен двумя методами: методом стоимости чистых активов и методом ликвидационной стоимости. В данном случае применен метод чистых активов.

Метод стоимости чистых активов применяют в том случае, если предприятие обладает значительными материальными активами и ожидается, что будет по-прежнему действующим предприятием. ООО "Каскадстой" относится к такому предприятию. Различают метод скорректированных чистых активов и нескорректированных чистых активов. В первом случае проводится полная корректировка статей баланса и определяется обоснованная рыночная стоимость каждого актива в отдельности.

Оценка производственных запасов

Производственные запасы оцениваются по текущим ценам с учетом затрат на транспортировку и складирование. Устаревшие запасы списываются.

В связи с тем, что большая часть производственных запасов приобретена в течение IV квартала 2011 года по рыночным стоимостям и подлежащих списанию запасов нет, то оценку производственных запасов производим по балансовой стоимости на конец 2011 года - 134018 рублей.

ОЦЕНКА РЫНОЧНОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «КАСКАДСТРОЙ»