Оценка собственного капитала предприятия

Содержание

Введение…………………...………………………………………………………...3

1. Теоретические аспекты анализа собственного капитала торгового предприятия………………………………………………………………….5
1. Капитал предприятия: понятие, сущность, классификация………...5
2. Формирование собственного капитала торгового предприятия…....9
3. Методики анализа собственного капитала торгового предприятия……………………………………………………………….……10
1. Анализ состава и движения собственного капитала…………....14
2. Анализ эффективности использования собственного капитала торгового предприятия ………………………………….………..14
3. Анализ фактора на развитие собственного капитала…………...15

2. Анализ эффективности использования собственного капитала на примере торгового предприятия ООО «Байкал-Трейд»………..…….17
1. Характеристика торгового предприятия ООО «Байкал-Трейд»…..17
2. Анализ состава и движения собственного капитала……………….20
3. Анализ эффективности использования собственного капитала торгового предприятия в целом, за год…………………………….…...24
4. Анализ фактора на развитие собственного капитала……………....29
5. Выводы и предложения по повышению объема собственного капитала…………………………………………………………………….30

Заключение………………………………………………………………………..35

Список  литературы………………………………………………………………37

Введение

Бурное развитие рыночных отношений привело к  появлению новых экономических объектов анализа и учета. Один из них – капитал предприятия, в частности – собственный капитал, как важнейшая экономическая категория.

На практике, зачастую, можно столкнуться с  тем, что капитал предприятий рассматривают как производный показатель, имеющий второстепенное значение. На передний план обычно выносится сам процесс деятельности предприятия. Роль капитала, естественно, принижается. Хотя, стоит отметить, что именно капитал – объективная основа возникновения предприятия и его дальнейшей деятельности. Ведь если зреть в корень вопроса, то именно использование капитала приносит организации прибыль, а не как таковая хозяйственная деятельность. Все это на практике придает особую значимость процессу грамотного управления капиталом, на всех этапах существования предприятия.

Актуальность темы моей курсовой работы обусловлена еще  и тем, что роль собственного капитала в жизни предприятий на сегодняшний  день заметно изменилась. В связи с этим возникает множество вопросов:

• как привлечь средства при организации нового предприятия;
• куда их следует направлять в начале деятельности в первую очередь, а с какими вложениями капитала следовало бы повременить;
• как грамотно профинансировать текущую деятельность предприятия;
• какие источники и в каком объеме следовало бы использовать при расширении компании.

Эти вопросы можно анализировать до бесконечности. Но на них можно дать один лишь ответ: собственный капитал поможет решить если не все то большую часть проблем, возникающих в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

Практическая потребность в исследовании вопросов эффективного управления собственным капиталом и выработки методики его анализа сеще раз подчеркивает актуальность данной проблемы. Это и обусловило выбор темы моей курсовой работы.

В данной курсовой работе рассматриваются разделы, наиболее актуальные при анализе собственного капитала на конкретном предприятии. В курсовой работе используются данные предприятия ООО «Байкал-Трейд».

Цель курсовой работы - исследование методов управления собственным капиталом ООО «Байкал-Трейд» и увеличения его доходности.

Руководствуясь поставленной целью, в курсовой работе были поставлены и решены следующие задачи:

1. Раскрыты теоретические аспекты понятия «капитал» и «собственный капитал предприятия»;
2. Подробно рассмотрены различные методики проведения анализа, такие как фактический анализ и методика анализа эффективности использования собственного капитала;
3. Дана краткая характеристика анализируемого предприятия – ООО «Байкал-Трейд»;
4. На практическом примере, проведен анализ эффективности использования собственного капитала ООО «Байкал-Трейд» по различным методикам.

Объект исследования – торговое предприятие г. Иркутска ООО «Байкал-Трейд». Предмет исследования - собственный капитал ООО «Байкал-Трейд». Информационная основа курсовой работы - отчетность за 2010–2011 годы.

Теоретическая основа данной курсовой работы - законодательные и нормативные акты. Также при написании работы были использованы научные труды авторов, занимающихся проблемами собственного капитала предприятия, таких как Бланк И.А., Ковалев В.В., Макарьева В.И. и др.

В первой главе курсовой работы будет проанализирована теоретическая  сущность собственного капитала, а  также показатели эффективности  их использования.

Во второй главе курсовой работы будет проанализирована эффективность использования собственного капиталана примере одного из торговых предприятий города Иркутска - ООО «Байкал-Трейд». По итогам проведения анализа хозяйственной деятельности предприятия, будут предложены мероприятия по совершенствованию и повышению объема собственного капитала.

1. Теоретические аспекты анализа собственного капитала торгового предприятия
1. Капитал предприятия: понятие, сущность,  классификация.

Капитал – одна из важнейших экономических категорий. Он является базой для создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности¹.

Финансовый  менеджмент отражает понятие капитал  с двух сторон². С одной стороны, капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестируемых в формирование его активов. При этом характеризуется направление вложение средств.

С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить, что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

По мнению профессора Ю.А. Бабаева, собственный капитал – это капитал за вычетом привлеченного капитала (обязательства), который состоит из совокупности уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и прочих резервов (целевые фонды и резервы)³.

В учебнике Людмилы  Дробозиной «Финансы» сказано, что собственный капитал предприятия представляет собой разницу между суммой активов и суммой внешних обязательств предприятия. Его величина может быть определена только расчетно на основе данных баланса⁴.

Существует целый ряд нормативно-законодательных актов, регламентирующих деятельность коммерческих организаций. Помимо основных документов имеется большое количество различных дополнений и изменений в виде отдельных Законов, Постановлений, Приказов, Указов и т.д. Следовательно, перечислить их все не представляется возможным. Поэтому в данной главе целесообразно рассмотреть лишь основные нормативно-законодательные акты.

В своей деятельности ООО «Байкал-Трейд» ориентируется на основной закон государства – Конституцию РФ от 12.12.93 г., наделенную высшей юридической силой и определяющий основы конституционного строя⁵. При ведении бухгалтерского учета компания руководствуется законом «О бухгалтерском учете» от 21.11.96 г. №129-ФЗ (в редакции изменений и дополнений, внесенных ФЗ 01.01.2011).

ООО «Байкал-Трейд» осуществляет свою деятельность в соответствии с Гражданским кодексом ч.II от 26.01.1996 №14-ФЗ (ред. от 07.02.2011)⁶. Он регламентирует организационно-правовую форму, договорные обязательства, права собственности, а также другие отношения, основанные на равенстве и имущественной самостоятельности их участников. По своей организационно-правовой форме изучаемое хозяйство – общество с ограниченной ответственностью, созданное в соответствии с Федеральным законам «Об обществах с ограниченной ответственностью», в котором говорится, что Обществом с ограниченной ответственностью признается созданное одним или несколькими лицами хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на доли; участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им долей в уставном капитале общества⁷.

Бухгалтерский учет данной категории, регулируется следующими документами.

Федеральный закон  о бухгалтерском учете и он вступил в силу после официального опубликования 28.11.96. г., в нем определены концептуальные положения и общие принципы бухгалтерского учета в Российской Федерации⁸.

Виды капитала предприятия⁹:

1. По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный виды его капитала.

2. По целям использования в составе предприятия могут быть выделены следующие виды капитала: производительный, ссудный и спекулятивный.

3. По формам инвестирования различают капитал в денежной, материальной и нематериальной формах, используемый для формирования уставного фонда предприятия.

4. По объекту инвестирования выделяют основной и оборотный виды капитала предприятия.

5. По форме нахождения в процессе кругооборота, т.е. в зависимости от стадий общего цикла этого кругооборота, различают капитал предприятия в денежной, производственной и товарной его формах.

6. По формам собственности выявляют частный и государственный капитал, инвестированный в предприятие в процессе формирования его уставного фонда. Такое разделение капитала используется в процессе классификации предприятий по формам собственности.

7. По организационно-правовым формам деятельности выявляют следующие виды капитала: акционерный капитал (капитал предприятий, созданных в форме акционерных обществ); паевой капитал (капитал партнерских предприятий – обществ с ограниченной ответственностью, коммандитных обществ и т.п.) и индивидуальный капитал (капитал индивидуальных предприятий – семейных и т.п.).

8. По характеру использования в хозяйственном процессе в практике финансового менеджмента выделяют работающий и неработающий виды капитала.

9. По характеру использования собственниками выделяют потребляемый («проедаемый») и накапливаемый (реинвестируемый) виды капитала.

10. По источникам привлечения различают национальный (отечественный) и иностранный капитал, инвестированный в предприятие. Такое разделение капитала предприятий используется в процессе соответствующей их классификации.

11. По соответствию правовым нормам функционирования различают легальный и «теневой» капитал, используемый в процессе хозяйственной деятельности предприятия.

В структуру капитала входят денежные средства, вложенные в основные фонды, нематериальные активы, оборотные фонды, фонды обращения¹⁰.

В финансовой деятельности хозяйствующего субъекта различаются  активы и пассивы. Активы хозяйствующего субъекта – это совокупность имущественных  прав, принадлежащих ему. В состав активов хозяйствующего субъекта входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные вложения (в сумме – внеоборотные активы) и оборотные средства. Активы за вычетом долгов (расчеты с кредиторами, заемные средства, доходы будущих периодов) представляют чистые активы. Пассивы хозяйствующего субъекта – это совокупность его долгов и обязательств, состоящих из заемных и привлеченных средств, включая кредиторскую задолженность.

2. Формирование собственного капитала торгового предприятия

Структуру собственного капитала действующей организации  образуют:

• Уставный капитал
• Резервный и добавочный капитал
• Целевые финансовые фонды
• Нераспределенная прибыль

Уставный капитал  – это сумма средств, первоначально  инвестированных собственниками для  обеспечения уставной деятельности организации; уставный капитал определяет минимальный размер имущества юридического лица, гарантирующего интересы его кредиторов. Также это стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово – хозяйственной деятельности с целью получения прибыли.

Резервный капитал –  размер имущества предприятия, который  предназначен для размещения в нём нераспределённых прибылей, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций предприятия.

Резервный капитал формируется в размере не менее 5% от уставного капитала. В отличие от акционерных обществ (АО), общества с ограниченной ответственностью (ООО) и унитарные предприятия могут не формировать резервный капитал, но могут это сделать в соответствии с учредительными документами или учётной политикой¹¹. В ст. 30 Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. №14-ФЗ говорится, что общество может создавать резервный фонд и иные фонды в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества.

Добавочный капитал  – статья пассива баланса, складывающаяся из следующих элементов:

• эмиссионный доход – разница между продажной и номинальной стоимостью акций предприятия;
• курсовые разницы – разницы при оплате доли уставного капитала в иностранной валюте;
• разница при переоценке основных средств – разница при изменении стоимости основных средств.

Добавочный капитал  может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового  убытка за отчетный год, а также распределен  между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

Целевые финансовые фонды  образуются при поступлении финансовых средств из бюджета и внебюджетных источников, от других организаций и физических лиц для осуществления мероприятий целевого назначения.

Управление собственным  капиталом связано не только с  обеспечением эффективного использования  уже накопленной его части, но и с формированием собственных финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие предприятия.

3. Методики анализа собственного капитала торгового предприятия

Рассмотрим  основные показатели использования  собственного капитала предприятия.

К коэффициентам оценки движения капитала (активов) предприятия относят коэффициенты поступления, выбытия и использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его составляющим.

Коэффициент поступления  всего капитала (А) показывает, какую часть средств от имеющихся на конец отчетного периода составляют новые источники финансирования¹².

(К _{поступления всего капитала (А)} = Поступивший капитал (Aпост) / Стоимость капитала на конец периода (A_кг))

Коэффициент поступления  собственного капитала (СК) показывает, какую часть собственного капитала от имеющегося на конец отчетного периода составляют вновь поступившие в его счет средства:

(K_{поступления СК} = Поступивший СК / СК на конец периода)

Коэффициент использования  собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала, с которым предприятие начало деятельность в отчетном периоде, была использована в процессе деятельности хозяйствующего субъекта:

(K_{использования СК} = Использованная часть СК / СК на начало периода)

Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свой капитал. Как правило, к этой группе относятся различные коэффициенты оборачиваемости: оборачиваемость собственного капитала; оборачиваемость инвестированного капитала; оборачиваемость кредиторской задолженности; оборачиваемость заемного капитала.

Оборачиваемость собственного капитала, исчисляемая в оборотах, определяется как отношение объема реализации (продаж) (N) к среднегодовой стоимости собственного капитала (СК)¹³:

(Оборачиваемость собственного капитала (обороты) = N / Среднегодовая стоимость СК)

Этот показатель характеризует различные аспекты  деятельности: с коммерческой точки зрения он отражает либо излишки продаж, либо их недостаточность; с финансовой – скорость оборота вложенного капитала; с экономической – активность денежных средств, которыми рискует вкладчик. Если он значительно превышает уровень реализации над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность достижения того предела, за которым кредиторы начинают активнее участвовать в деле, чем собственники компании. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, растет также риск кредиторов, в связи с чем компания может иметь серьезные затруднения, обусловленные уменьшением доходов или общей тенденцией к снижению цен. Напротив, низкий показатель означает бездействие части собственных средств. В этом случае показатель оборачиваемости собственного капитала указывает на необходимость вложения собственных средств в другой более подходящий источник доходов.

Оборачиваемость инвестиционного капитала (ИК) определяется как частное от деления объема реализации на стоимость собственного капитала плюс долгосрочные обязательства.

(Оборачиваемость инвестиционного капитала (обороты) = N / СК + Долгосрочные обязательства)

Коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности (КЗ) и показывает, сколько компании требуется сделать оборотов инвестиционного капитала для оплаты выставленных ей счетов:

(Оборачиваемость кредиторской задолженности (обороты) = Себестоимость реализованной продукции / Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности)

Коэффициент собственного капитала характеризует долю собственного капитала в структуре капитала (А) компании, а следовательно, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Этот коэффициент еще называют коэффициентом автономии (независимости)¹⁴:

(К_СК = СК / А)

На практике принято считать, что данный коэффициент желательно поддерживать на достаточно высоком уровне, поскольку в таком случае он свидетельствует о стабильной финансовой структуре средств, которой отдают предпочтение кредиторы. Она выражается в невысоком удельном весе заемного капитала и более высоком уровне средств, обеспеченных собственными средствами. Это является защитой от больших потерь в периоды спада деловой активности и гарантией получения кредитов.

Коэффициентом собственного капитала, характеризующим достаточно стабильное положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственного капитала к итогу на уровне 60%. При этом оптимальное значение рассматриваемого показателя для предприятия является больше 0,5.

Коэффициент соотношения  заемного и собственного капитала характеризует степень зависимости организации от внешних займов (кредитов):

(К_соотн = ЗК / СК)

Он показывает, сколько заемных средств приходится на 1 руб. собственных. Чем выше этот коэффициент, тем больше займов у компании и тем рискованнее ситуация, которая может привести в конечном итоге к банкротству. Высокий уровень коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения в организации дефицита денежных средств.

Интерпретация данного показателя зависит от многих факторов, в частности, таких, как: средний уровень этого коэффициента в других отраслях; доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования; стабильность хозяйственной деятельности компании. Считается, что коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в условиях рыночной экономики не должен превышать единицы. Высокая зависимость от внешних займов может существенно ухудшить положение организации в случае замедления темпов реализации, поскольку расходы по выплате процентов на заемный капитал причисляются к группе условно-постоянных, т.е. таких расходов, которые при прочих равных условиях не уменьшаются пропорционально снижению объема реализации.

Кроме того, высокий  коэффициент соотношения заемного и собственного капитала может привести к затруднениям с получением новых кредитов по среднерыночной ставке. Этот коэффициент играет важнейшую роль при решении вопроса о выборе источников финансирования¹⁵.

1. Анализ состава и движения собственного капитала

Структура капитала –  это соотношения разных источников, собственных и заемных средств  в пассивам предприятия.

Так при использовании  предприятием собственного капитала, оно не обязанное регулярно и  в предварительно определенных суммах делать выплаты.

При использовании заемного капитала, как краткосрочная так  и долгосрочная задолженности должны быть выплачены независимо от финансового состояния предприятия и в предварительно обусловленных суммах (проценты и долг) и в определенное время.

Потому что, чем больше часть заемных средств в общем капитале предприятия, тем большая сумма платежей с фиксированными сроками их погашения и тем большая вероятность событий, которые ведут к неспособности предприятия выплатить долги и проценты, когда настанет срок оплаты.

Стоимость капитала –  это затраты на привлечение капитала, то есть сумма средств, которые предприятие  должно регулярно выплачивать владельцам капитала (кредиторам или инвесторам) с учетом суммы вовлеченного капитала¹⁶.

Источники финансирования, или (пассивы предприятия), имеют разную цену в зависимости от путей их привлечения. Цена источника финансирования, или другими словами стоимость капитала измеряется процентной ставкой, которую нужно платить инвесторам, которые вкладывают капитал в предприятие.

2. Анализ эффективности использования собственного капитала торгового предприятия

Для измерения, оценки и  анализа капитала используется множество  показателей. В то же время необходимо отметить, что капитал является категорией, которая имеет сложную экономическую природу, и показатели его не отражаются прямо в финансовой отчетности предприятия. Поэтому получение показателей капитала возможно только с применением расчетных и аналитических методов. Данные обстоятельства, в свою очередь, и определяют острую необходимость в разработке и использовании при проведении оценки и анализа капитала системы показателей, которые более всего полно характеризуют его состояние, движение и эффективность использования.

В этой связи актуальным являются вопросы обеспечения четкой классификации этих показателей по наиболее существенным признакам с определением их взаимной связи и отображения в информационной модели предприятия.

Система показателей  капитала должна формироваться в  трех основных направлениях¹⁷:

1. Показатели источников формирования капитала.
2. Показатели функционирующего капитала.
3. Показатели результатов функционирования капитала.

К числу самых важных показателей, которые характеризуют  источники формирования капитала, прежде всего относятся: величина, структура  и стоимость всех источников капитала и отдельных его составляющих.

Функционирующий капитал  определяется показателями другого  порядка: объемными показателями активов; структурой и ценой активов предприятия. Кроме того, показатели функционирующего капитала должны включать объемные показатели текущих активов и структуру текущего капитала.

3. Анализ фактора на развитие собственного капитала

Оптимизация решений  по привлечению капитала – это  процесс исследования множества факторов, воздействующих на ожидаемые результаты, в ходе которого на основе критериев оптимизации осуществляется выбор наиболее эффективного варианта привлечения капитала. В качестве критериев оптимизации могут выступать прирост обобщающих показателей рентабельности капитала, а разработанные на их основе факторные модели зависимости рентабельности собственного или заемного капитала от других частных показателей факторов позволяют выявить степень количественного воздействия каждого из них на изменение результативных показателей. Коэффициенты рентабельности (доходности) показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и исчисляются отношением полученной прибыли к используемым источникам средств.

Для оценки влияния  факторов на изменение рентабельности собственного капитала предлагается следующая многофакторная модель¹⁸:

(

где ВР – выручка  от реализации; А – стоимостная  оценка совокупных активов предприятия (итог баланса по активу).

Таким образом, на рентабельность собственного капитала оказывают влияние следующие  факторы:

П ч/ ВР рентабельность продаж;

ВР/A – коэффициент оборачиваемости активов или ресурсоотдача;

(

– показатель структуры капитала организации или коэффициент финансовой зависимости (итог баланса по активу равен соответственно, итогу баланса по пассиву, т.е. сумме собственного и заемного капитала). Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, ресурсоотдачи и структуры источников средств, авансированных в данное предприятие.

2. Анализ эффективности использования собственного капитала на примере ООО «Байкал-Трейд»
1. Характеристика торгового предприятия ООО «Байкал-Трейд»

Компания «Байкал-Трейд» была основана в 2008 году.  ООО «Байкал-Трейд» занимается оптовой и розничной  продажей бытовой техники.

В собственности  компании находятся два огромных магазина розничных продаж, расположенных в торговых центрах города Иркутска.  В ассортименте «Байкал-Трейд» представлено более 20 000 наименований техники от мировых производителей. Также компания занимается оптовыми поставками электроники в регионы, предлагая своим покупателям и партнерам взаимовыгодные условия сотрудничества. «Байкал-Трейд» работает в строгом соответствии с законодательством Российской Федерации.

ООО «Байкал-Трейд» является официальным дистрибутором компаний  Nikon, Canon, Olympus, Apple, Sony, Panasonic, Wacom, Pentax и др. Клиентам предлагаются модели, проверенные временем, а также инновационные разработки. В ассортименте представлены эксклюзивные товары, выпускаемые ограниченным тиражом. Производители электронной и бытовой техники ценят «Байкал-Трейд» как партнера, способного оказывать влияние на формирование российского рынка электроники и компьютерной техники.

Компания «Байкал-Трейд» имеет собственные складские  помещения, в которых одновременно находится более 45 тысяч наименований различных товаров.

Клиентам, купившим технику в магазинах компании «Байкал-Трейд», предоставляется полный комплекс пусконаладочных работ. Компания обеспечивает гарантийное и постгарантийное обслуживание, выполняет ремонт техники Apple, Sigma, Wacom, Benro в собственном сервисном центре, расположенном в центре Иркутска.