Оценка стоимости ООО «АВАНГАРД» методом чистых активов

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Оценка стоимости предприятия  и бизнеса является достаточно актуальным видом деятельности в современных условиях. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) – это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка. Необходимость в такой оценке возникает при продаже бизнеса, причем заказчиком оценки может выступать как продавец, так и покупатель.

На практике применяются  различные методы оценки стоимости  бизнеса. Следует отметить, что различные  методики оценки бизнеса достаточно широко освещены в отечественной  и зарубежной литературе.

В данной работе для оценки стоимости предприятия будет  использован метод чистых активов.

Объектом исследования в курсовой работе выступает ООО  «АВАНГАРД». Предприятие территориально располагается в городе Челябинск и занимается следующими видами деятельности:

1) автомобильные грузоперевозки  по России;

2) автомобильные грузоперевозки  по Челябинске и московской области;

3) продажа двигателей  и запасных частей МАЗ, КамАЗ,  ЯМЗ; 

4) мойка (ручная и  портал) всех видов автомобилей;

5) услуги по предрейсовому освидетельствованию водителей и другие виды деятельности.

Предмет курсовой работы – особенности использования  метода чистых активов для оценки стоимости ООО «АВАНГАРД».

Цель курсовой работы – на основе метода чистых активов  рассчитать рыночную стоимость ООО «АВАНГАРД».

Для достижения данной цели в курсовой работе необходимо решить следующие задачи:

- дать организационно-экономическую  характеристику ООО «АВАНГАРД»;

- провести анализ внутренней  среды ООО «АВАНГАРД»;

- провести анализ внешней среды ООО «АВАНГАРД»;

- произвести оценку  рыночной стоимости активов ООО  «АВАНГАРД»;

- произвести оценку  величины долговых обязательств  ООО «АВАНГАРД»;

- по результатам оценки  рыночной стоимости активов и  долговых обязательств рассчитать  величину чистых активов ООО  «АВАНГАРД».

Расчетная величина чистых активов предприятия будет являться стоимостью предприятия на дату оценки.

1 ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ООО «АВАНГАРД». АНАЛИЗ ВНЕШНЕЙ И ВНУТРЕННЕЙ СРЕДЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Характеристика ООО «АВАНГАРД»

Полное наименование предприятия: общество с ограниченной ответственностью «АВАНГАРД».

Сокращенное наименование предприятия: ООО «АВАНГАРД».

Организационно-правовая форма: общество с ограниченной ответственностью. Форма собственности – частная собственность.

В соответствии с уставом, Общество создано с целью получения  прибыли.

Юридический адрес: Российская Федерация, город Челябинск, улица Полевая, дом 25, корп.3.

ООО «АВАНГАРД» функционирует на рынке автотранспортных услуг с 2002 года.

В настоящее время предприятие оказывает следующие услуги:

1) Грузоперевозки на  территории России.

Грузоперевозки по России осуществляются автомобилями КАМАЗ, МАЗ, DAF. Грузоподъемность автомобилей составляет от 8 до 20 т., объем - от 8 до 82м3.

2) Грузоперевозки по городу Челябинск и области.

Грузоперевозки осуществляются автомобилями МАЗ-5551, КАМАЗ-55111, КАМАЗ-55102, УРАЛ-5557.

3) техническое обслуживание  автотранспорта, технический ремонт  автотранспорта, шиномонтаж, охраняемая  стоянка маршрутных автобусов и грузовых автомобилей.

В данной области ООО  «АВАНГАРД» оказывает следующие услуги:

- текущий ремонт грузовых  автомобилей и автобусов ПАЗ. 

- капитальный ремонт  двигателей и КПП грузовых  автомобилей и тракторов отечественного  производства 

- ремонт тормозных колодок

- ремонт топливной  аппаратуры 

- шлифовка коленчатых  валов 

- капитальный ремонт  редуктора среднего и заднего  моста 

- сварочные работы 

- шиномонтаж.

4) мойка (ручная и  портал) всех видов автомобилей; 

Бесконтактный автомоечный  комплекс для грузовых автомобилей с прицепной и полуприцепной техникой, рассчитан под размеры еврофургонов, действуют два поста. Новые технологии автомойки позволяют обслуживать автомобиль с евро фургоном за 25-30 минут.

Моечный комплекс предлагает следующие услуги:

-санитарная обработка  автотранспорта,

-уборка и химчистка  кабины,

- мойка двигателя и  днища, 

- удаление битумных  пятен.

5) сдача в аренду  помещений (офисных, складских,  боксов для текущего ремонта);

6) услуги по предрейсовому  освидетельствованию водителей;

7) контроль технического  состояния автомобиля механиком  перед выездом на линию.

Производственная  структура предприятия представлена на рисунке 1.

Рисунок 1 - Производственная структура ООО «АВАНГАРД»

Из рисунка 1 видно, что в составе предприятия имеются следующие производственные подразделения:

- отдел грузоперевозок;

- магазин  автозапчастей;

- станция  технического обслуживания автотранспорта;

- мойка автотранспорта.

Организационная структура  управления предприятием представлена на рисунке 2.

Рисунок 2 - Структура управления ООО «АВАНГАРД»

Из рисунка 2 видно, что  организационная структура управления предприятием является линейно-функциональной. Структурные подразделения предприятия  наделены в основном организационными функциями, а функции управления реализуются на верхнем уровне. Отношения между подразделениями строятся по иерархическому признаку – нижестоящие подразделения подчиняются вышестоящим подразделениям предприятия.

Как видно из представленной схемы, в структуре управления предприятием пять отделов:

1. транспортный отдел – занимается организацией перевозки грузов. В его составе выделены следующие подразделения: гараж, отдел привлеченного транспорта, отдел по работе с физическими лицами и индивидуальными предпринимателями, отдел по работе с организациями.
2. отдел развития – решает вопросы сбыта товаров, обслуживания клиентов, программного обеспечения бизнеса. В его состав входят подразделения: рекламный отдел, отдел по работе с клиентами, отдел программного обеспечения, курьерская служба.
3. финансовый отдел – занимается ведением бухгалтерского учета, планированием, расчетами с контрагентами предприятия. В его состав входят подразделения: бухгалтерский отдел, отдел экономики и прогнозирования, расчетный отел.
4. юридический отдел – занимается вопросами юридического обеспечения бизнеса. В его состав входят подразделения: претензионный отдел, договорный отдел.
5. хозяйственный отдел – отвечает за административно-хозяйственные вопросы.

В таблице 1 представлена динамика финансовых результатов предприятия в 2010-2012 годах.

Таблица 1 - Динамика финансовых результатов ООО «АВАНГАРД» (тыс. руб.)

соимость бизнес оценка платежеспособность

Из приведенных данных можно  сделать следующие выводы:

1) выручка от реализации продукции  в 2011 году выросла на 13,44 % по сравнению с 2010 годом, в 2012 году сумма выручки несколько сократилась – на 3,91 %. Соответственно, в 2011 году наблюдается рост себестоимости продукции, работ, услуг на 14,02 %, в 2011 году себестоимость снизилась на 3,91 %.

2) прибыль от продаж выросла  в 2011 году на 8,22 %, что было обусловлено ростом объемов сбыта продукции, и сократилась на 5,50 % в 2011 году. Однако значительное сокращение суммы прочих расходов в 2012 году по сравнению с 2008 годом позволило значительно увеличить величину чистой прибыли предприятия, которая по сравнению с 2011 годом выросла более чем в два раза.

1.2 Анализ внутренней  среды ООО «АВАНГАРД», его имущественного потенциала

Целью выполнения данного раздела  контрольной работы является выявление сильных и слабых сторон анализируемого предприятия. Для этой целью проанализируем эффективность функционирования отдельных подсистем управления предприятием:

1) Менеджмент – в управленческом  аппарате анализируемого предприятия  работают высококвалифицированные  и опытные менеджеры. Многие  из них работают на предприятии  более пяти лет (примерно 80 % управленческого  состава) и отлично знают специфику  предприятия и отрасли, в которой оно функционирует. В связи с этим, квалифицированный менеджмент на современном этапе является одной из ключевых сильных сторон ООО «АВАНГАРД».

2) Финансы – в целях оценки  функционирования данной подсистемы  управления проанализируем показатели финансового состояния предприятия.

В таблице 2 приведены расчетные  значения показателей ликвидности  анализируемого предприятия в 2011-2012 годах.

Таблица 2 - Оценка уровня платежеспособности предприятия

На основе проведенных расчетов сделаем выводы относительно изменения ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия:

а) коэффициент текущей  ликвидности характеризует платежеспособность предприятия в среднесрочном  периоде. Его рекомендуемое значение – от 1 до 2. Из данных таблицы 2 видно, что в 2010-2012 годах наблюдается отрицательная динамика данного показателя. По сравнению с 2010 годом коэффициент текущей ликвидности ухудшился более чем в два раза. В 2010-2012 годах значение коэффициента находилось в пределах рекомендуемых значений. В 2012 году коэффициент отклоняется от минимального рекомендуемого значения на 33,4 %, что говорит о недостаточном уровне платежеспособности предприятия.

б) коэффициент срочной  ликвидности характеризует платежеспособность предприятия в среднесрочном  периоде. В 2010-2012 годах значение коэффициента значительно меньше минимального рекомендуемого значения (0,8), причем наблюдается тенденция ухудшения коэффициента. Таким образом, срочная ликвидность предприятия также находится на недостаточном уровне.

в) коэффициент абсолютной ликвидности также значительно  выходит за рамки рекомендуемых  значений (более 0,2) – на конец 2012 года предприятие за счет наиболее ликвидных активов сможет погасить менее 1 % краткосрочных (текущих) обязательств.

Таким образом, расчет показателей  ликвидности позволяется сделать  вывод о низком уровне платежеспособности и кредитоспособности анализируемого предприятия.

Расчет показателей  финансовой устойчивости приведен в таблице. 
Таблица 3 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости ООО «АВАНГАРД»

Анализ коэффициентов  финансовой устойчивости позволяет  сделать вывод о кризисном  состоянии предприятия и неудовлетворительности структуры его баланса. Проанализируем динамику коэффициентов финансовой устойчивости:

а) коэффициент автономии, характеризующий уровень финансовой независимости предприятия находится  на очень низком уровне – можно сделать вывод о наличии значительной финансовой зависимости предприятия от заемных источников финансирования.

б) коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  также очень сильно отклоняется  от нормы – максимальное рекомендуемое  значение коэффициента составляет 0,7. На конец 2012 года значение коэффициента составляет 21,439, что более чем в 30 раз больше нормативного значения показателя. Таким образом, можно сделать вывод о неудовлетворительности структуры баланса.

в) коэффициент обеспеченности собственными средствами в 2010-2012 годах меньше нуля, что говорит об отсутствии у предприятия собственных оборотных средств;

г) коэффициент маневренности  в анализируемом периоде также  меньше нуля, что говорит об отсутствии у предприятия возможности финансового маневра;

д) коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств  характеризует структуру активов  предприятия – значение коэффициента в анализируемом периоде сокращается. Это говорит о том, что в 2010-2012 годах анализируемое предприятие больше средств вкладывало во внеоборотные активы.

По результатам проведенного анализа можно сделать вывод  о кризисном состоянии предприятия, неудовлетворительной структуре баланса  предприятия, сильной зависимости  анализируемого предприятия от заемных  источников финансирования.

Кризисное финансовое состояние  предприятия является его слабой стороной, которая требует скорейшего улучшения. Во многом отрицательная  динамика показателей платежеспособности и финансовой устойчивости обусловлена  последствиями макроэкономической нестабильности в России в 2010-2011 годах – под влиянием кризисных явлений в экономике значительно упал спрос на продукцию и услуги анализируемого предприятия.

3) Маркетинг – отдел  маркетинга на предприятии отсутствует.  Целенаправленной деятельности по изучению рынка, запросов и потребностей заказчиков на предприятии не ведется. Функция маркетинга, по сути, сведена к сбытовой деятельности и рекламной деятельности. Вместе с тем, по нашему мнению, построение эффективной системы маркетинга на предприятии способно значительно повысить эффективность его функционирования. Отсутствие маркетинговой деятельности на предприятии является его слабой стороной, ограничивающей развитие.

4) Персонал – кадровая  составляющая является сильной  стороной анализируемого предприятия. Как уже отмечалось, на предприятии собран квалифицированный управленческий состав. Помимо этого, особое внимание руководство предприятия уделяет подбору водителей автотранспортных средств – наличие опыта безаварийной работы не менее 5 лет, отсутствие вредных привычек. На предприятии функционирует эффективная система стимулирования. В том случае, если груз доставлен вовремя и без технических повреждений, то им дополнительно выплачивается премия в размере 15 %. На уровне аппарата управления применяются премии за достижение плановых показателей деятельности предприятия – от 2 до 20 % к основному окладу в зависимости от степени достижения плановых показателей. По ключевым кадровым позициям создан кадровый резерв.

5) Производство – основным  производственным процессом предприятия является перевозка грузов. Анализируемое предприятие функционирует уже с 2002 года. За это время накоплен большой опыт и в настоящее время качество грузоперевозок находится на высоком уровне. Это достигается за счет использования современной автотранспортной техники, своевременного ремонта транспортных средств, обязательной проверки транспортных средств перед выходом на рейс. Также в обязательном порядке производится медицинское освидетельствование водителей. Износ автотранспортных средств достаточно небольшой – на конец 2012 года 18 %. При этом для перевозок используются современные модели транспортных средств, в том числе и импортного производства. Таким образом, производственная составляющая также является сильной стороной рассматриваемого предприятия.

1.3 Анализ  внешней среды при реализации  нововведений в отношениях собственности

На исходном этапе  проведем анализ внешнего окружения  анализируемого предприятия.

1) экономическое окружение  – в 2012 году объем выручки сократился по сравнению с 2011 годом. Кроме того, наблюдалась негативная тенденция

увеличения величины просроченной дебиторской задолженности, что отвлекало средства из оборота  предприятия, снижало уровень его  платежеспособности в расчетах с  поставщиками.

2) политическая компонента – если рассматривать данную компоненту на общегосударственном уровне, то здесь следует отметить стабильность политической системы нашей страны.

3) социальная компонента  – на протяжении последних двух десятков лет наблюдается значительная убыль населения РФ. Все это создает социальную напряженность. Данные тенденции предприятию необходимо учитывать при разработке стратегии развития.

4) технологическая компонента  – технологические аспекты играют  значительную роль в функционировании  любого автотранспортного предприятия. Использование современной автотранспортной техники позволяет снизить расход топлива, затраты на ремонт, повысить качество грузоперевозок. Посредством применения GPS-навигации водители автотранспортных средств имеют возможность отслеживать маршрут, выбирать наиболее подходящие маршруты для перевозок. В 2011 году на предприятии была внедрена системы учета топлива – устройство, которое устанавливается на автомашину и позволяет отслеживать расход топлива, что исключает его нецелевое использование. Это позволило снизить расходы на бензин почти на 4 %. В связи с этим, предприятию необходимо отслеживать новые технологии в грузоперевозке и внедрять их в производственный процесс.

5) правовая компонента  – современное российское законодательство характеризуется определенной стабильностью и способствует развитию хозяйствующего сектора.

Конкурентная обстановка на рынке автотранспортных услуг  достаточно сложная, рынок является достаточно конкурентным. В таблице 4 приведены данные об основных конкурентах анализируемого предприятия.

Таблица 4 - Конкуренты ООО «АВАНГАРД»

Отрасль является довольно привлекательной. Количество автотранспортных предприятий в городе Челябинске, занимающихся дальними грузоперевозками ежегодно растет.

Ключевыми факторами успеха в отрасли  являются:

- высокое качество грузоперевозок, предполагающее выполнение согласованных  сроков грузоперевозок и исключающее  повреждение грузов при перевозке. Данный фактор является одним из ключевых факторов, поскольку заказчики, удовлетворенные качеством перевозок, в большинстве случаев превращаются в постоянных клиентов.

- высокая квалификация водителей  автотранспорта – является одним  из основных условий обеспечения высокого качества грузоперевозок. Использование водительского состава с недостаточной квалификацией приводит к нарушению договорных сроков перевозки, возникает риск аварийности;

- парк современной автомобильной  техники – позволяет повысить надежность грузоперевозок и снизить их себестоимость.

Заказчиками транспортных услуг предприятия являются многочисленные предприятия и организации города Челябинск и области. Сведения о наиболее крупных заказчиках предприятия представлены в таблице 5.

Таблица 5 - Сведения о наиболее крупных заказчиках ООО «АВАНГАРД»

На долю остальных  покупателей приходится менее 3 % от общей величины выручки от реализации в 2012 году. В настоящее время предприятие активно осваивает рынок потребителей автотранспортных услуг Челябинской области. Объем заказов со стороны клиентов из Челябинской области ежегодно растет. Прогнозируется сохранение данного роста и в дальнейшем. Кроме того, ожидается рост продаж на существующих рынках в связи со стабилизацией экономической обстановки в стране.

По итогам проведенного анализа внешней и внутренней среды предприятия составим матрицу SWOT.

Таблица 6 -Матрица SWOT