Оценка стоимости предприятия. 28

     Введение

     Оценка  стоимости предприятий в плановой экономике предполагала определение  балансовой их стоимости. Однако в рыночной экономике большое практическое значение приобретает рыночная стоимость. Общепризнанное определение рыночной стоимости: «Рыночная стоимость  — это цена, выраженная в наличных деньгах или в их эквивалентах, с которой согласны желающий продать  продавец и желающий купить покупатель, не подверженные никакому давлению и  хорошо осведомлённые о всех имеющих отношение к покупке фактах». При определении рыночной стоимости речь не идет о конкретном продавце и покупателе, а рассматривается гипотетическая сделка купли-продажи исходя из спроса и предложения на конкретном рынке в определенное время, то есть оценка имеет временную и пространственную определенность. Также важны информация о состоянии рынка и отсутствие давления на покупателя и продавца. Предприятие обладает всеми признаками товара и может выступать объектом купли-продажи. Но это товар особенный, а особенности эти предопределяют принципы, модели, подходы и методы оценки.

     Из  всего вышесказанного, можно сделать  однозначный вывод о том, что  оценка стоимости предприятия (бизнеса) в нашем современном мире –  это очень актуальная тема, исследованию которой и посвящена представленная курсовая работа. При этом указанная  тема будет рассмотрена на примере ООО «Мужские Костюмы», находящееся по адресу: г. Чита, ул. Чайковского д.32. Данная компания специализируется на производстве мужских костюмов.

     Объектом  исследования представленной курсовой работы является стоимость современного предприятия. Предметом исследования работы – оценка стоимости предприятия в современных условиях.

     Изучение  выбранной темы предполагает достижение следующей цели – исследовать  основные теоретические и практические аспекты оценки стоимости предприятия (бизнеса). В соответствии с определенной целью в представленной курсовой работе были поставлены и решены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические и методические основы оценки стоимости предприятия с точки зрения практической реальной экономики;

          - проанализировать деятельность и перспективы развития предприятия на примере ООО «Мужские Костюмы»;

- произвести оценку стоимости производственной линии предприятия на примере ООО «Мужские Костюмы»;

- обобщить полученный материал в данной работе и сделать выводы.

     Для расчета стоимости был использован  метод доходного подхода, его метод дисконтированных денежных потоков. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

            1.Общеэкономический анализ

            1.1.Основные макроэкономические показатели

     Руководство магазина следит за внешней обстановкой  с целью выявить и использовать ее благоприятные возможности для  достижения корпоративных целей, избежать при этом угрозы препятствий. Этого  добиваются пристальным изучением  внешней среды на перспективу, составлением перечня возможностей и угроз, которые  в дальнейшем позволят как использовать благоприятные возможности, так  и найти действенные ответы на вызовы среды.

     Первым  шагом по анализу факторов внешней  среды является сбор информации о  социальных, экономических, политических и технологических тенденциях в  изменениях среды существования  организации. Для этого часто назначают отдельных сотрудников, перед которыми ставится специальная задача следить за различными источниками информации, такими как профессиональные журналы, книги и газеты, информационные системы, Интернет, библиотеки, научные исследования, ведущиеся в университетах и НИИ, поставщики, распространители, покупатели, конкуренты и др. Эти специалисты представляют периодические обзорные доклады руководству (менеджерам), отвечающему за организацию исследований факторов внешней среды.

     Основные  факторы внешней среды, воздействующие на поведение организации, могут  быть разделены на четыре крупные  группы:

     • политические и правовые;

     • экономические;

     • социальные и культурные;

     • технологические.

     Они представляют части комплексного анализа  среды.

     Политические  и правовые факторы. Различные факторы законодательного и государственного характера могут влиять на уровень существующих возможностей и угроз в деятельности организации. Национальные и иностранные правительства могут быть для ряда организаций основными регуляторами их деятельности, источниками субсидий, работодателями и покупателями. Это может означать, что для организации оценка политической обстановки может быть наиболее важным аспектом анализа внешней среды. Такая оценка осуществляется через детализацию политических и правовых факторов, воздействующих на организацию. 

     Экономические факторы. Существует множество экономических факторов, которые могут воздействовать на организацию. Например, такие, как насколько доступен кредит, какое влияние оказывают курсы обмена валют, сколько придется заплатить налогов, и многие другие. Плохие экономические условия снизят спрос на товары и услуги организаций, а более благоприятные — могут обеспечить предпосылки для его роста.

     Ставка  процента (уровень процентной ставки) в экономике оказывает значительное влияние на потребительский спрос. Для приобретения товаров потребители часто берут в долг. Менее вероятно, что они будут поступать подобным образом при наличии высоких ставок процента. ООО «Мужские Костюмы» успешно сотрудничает с ОТП-Банком, проводящим активную политику по снижению процентных ставок на потребительские кредиты, а это - новые возможности для развития.

     Руководство ООО «Мужские Костюмы» рассматривает планы расширения, которые будут финансироваться за счет получения ссуд, соответственно постоянно следит за уровнем ставки процента и ее влиянием на цену капитала. Поэтому ставка процента будет оказывать прямое воздействие на потенциальную привлекательность различных стратегий. В этом направлении руководством компании предпринимаются меры для получения льготных кредитов на развитие бизнеса, используются программы Сбербанка России.

     Курсы обмена валют определяют стоимость рубля по отношению к стоимости денежных единиц других стран. Изменения в курсах обмена валют непосредственно влияют на конкурентоспособность продукции организации.

     Инфляция. Правительства большинства стран мира прилагают значительные усилия для снижения уровня инфляции. Организации, в частности, озабочены инфляцией потому, что будущая экономическая обстановка в условиях высокой инфляции (десятки и сотни процентов в год) оказывается менее предсказуемой, затрудняя планирование.

     Различные научные, общественные и частные  организации, составляют экономические  прогнозы для оказания помощи компании в анализе экономических факторов, влияющих на их деятельность.  Различаются субъективные и количественные методы оценки.

     Субъективные  методы включают так называемое «интуитивное»  или индивидуальное мнение эксперта. Имеется целый ряд количественных методов для построения макроэкономических прогнозов. На анализируемом предприятии используется: анализ временных рядов. Этот метод предполагает исследование прошлых тенденций на протяжении определенного периода времени и использует их для прогнозирования дальнейших действий в будущем.

            Социальные и культурные факторы формируют стиль нашей жизни, работы, потребления и оказывают значительное воздействие практически на все организации. Новые тенденции создают тип потребителя и, соответственно, вызывают потребность в других товарах и услугах, определяя новые стратегии организации. Подтверждением этому на примере магазина «Мужские Костюмы» служит введение в ассортименте новой линии молодёжных костюмов, ввиду появления спроса со стороны покупателей подросткового возраста.

     Технологические факторы. Их влияние на организации часто столь очевидно, что их считают основным двигателем производственного — и шире — социального прогресса. Руководству организации удаётся следить за новыми веяниями технологического прогресса. В ассортименте появляются товары, изготовленные из новейших технологичных материалов, таких как Поликоттон, Тинсулейт, Тенсел. В качестве источников информации были использованы сведения официальных внутренних документов, данные сопроводительной документации. 

         1.2. Анализ конъюнктуры рынка

     Оценка  конкурентоспособности предприятия  необходима для разработки конкурентной стратегии, максимально эффективной  для конкретного предприятия, с  учетом внешней среды и внутренних особенностей этого предприятия. Оценка конкурентоспособности предприятия  начинается с оценки отрасли, на которой  конкурирует предприятие.

     Доля  рынка является ключевым параметром при оценке конкурентоспособности  предприятия. Конкурентоспособность  предприятия с большей долей  рынка, как правило, выше.

     Классические  направления достижения конкурентных преимуществ и повышения конкурентоспособности  предприятия:

1. низкие издержки (конкурентное преимущество в цене)
2. дифференциация (конкурентное преимущество в качестве)

  Анализируемое предприятие имеет преимущества по следующим факторам:

1. качество продукта;
2. имидж фирмы;
3. технологическое искусство;
4. производственные мощности;
5. маркетинг;
6. финансовые ресурсы.

     Анализ  внутренней и внешней среды в  настоящее время является одним  из важнейших направлений при  оценке деятельности предприятия. В  странах с рыночной экономикой получил  распространение SWOT-анализ деятельности предприятия. Это сокращенное название, складывающееся из первых букв слов: Strengths- Преимущества, Weaknesses- Недостатки, Opportunities- Возможности, Threats- Угрозы. SWOT-анализ по своей сути является заключительным этапом ситуационного анализа. При оценке Преимуществ и Недостатков главное внимание уделяется внутренним факторам предприятия, а Возможностей и Угроз на рынке – факторам, определяющим внешнюю среду. В ООО «Мужские Костюмы» служба финансового менеджмента осуществляет SWOT-анализ, который представляет следующее (см. таблица 1).

     Таблица 1 - SWOT – анализ ООО «Мужские Костюмы» 

     Основным направлением деятельности предприятия ООО «Мужские Костюмы» в сфере маркетинга должно стать осуществление ряда необходимых мер по сохранению и улучшению позиций на региональном и местном рынках продаж, которые заключаются в следующем:

- более тщательное и детальное изучение состояния рынков;

- максимальный учет новых запросов и требований потребителей к качеству производимой швейной продукции;

- применение более удобных и выгодных для покупателей форм приобретения продукции (разработка нового дизайна чехлов, упаковки);

- популяризация выпускаемой и разрабатываемой продукции путем демонстрации разработок, участия в выставках и конкурсах;

- создание и постоянное совершенствование методов работы с постоянными клиентами предприятия.

     Основным  покупателем изделий, выпускаемых ООО «Мужские Костюмы» являются жители г. Читы и Забайкальского края.

     Основными конкурентами ООО «Мужские Костюмы» на рынке Забайкальского края являются ООО «Визит», ООО «Дипломат», ООО «Всё для мужчин». Учитывая потребность рынка в выпускаемых видах продукции, высокие качественные характеристики продукции, отвечающие российским стандартам, конкурентоспособные цены планируемых к выпуску изделий, можно полагать, что Предприятие не будет испытывать серьезных затруднений в сбыте своей продукции.

       Политика создания новых производственных линий в ООО «Мужские Костюмы» - основной инструмент борьбы с конкурентами и удержания своих позиций на рынке. Также Предприятием своевременно отслеживаются возможные жалобы покупателей на качество, упаковку, внешний вид товара и принимаются соответствующие меры. После этого уменьшается количество жалоб и нареканий со стороны покупателей.

     Основные  направления стратегии роста в деятельности ООО «Мужские Костюмы» по расширению рынков сбыта включают следующее: освоение новых географических сегментов рынка; а также постоянное совершенствование выпускаемой продукции. Система маркетинговых коммуникаций ООО «Мужские Костюмы» включает в себя рекламу на телевидении, радио, формирование общественного мнения, стимулирование сбыта. Распространение рекламных материалов выпускаемой продукции осуществляется на отраслевых выставках-ярмарках, конкурсах, посредством личных контактов представителей завода с потенциальными партнерами. Систематически публикуются статьи в газетах и журналах. Стимулирование сбыта осуществляется за счет предоставления различных скидок покупателям. 

          2. Характеристика ООО «Мужские Костюмы»

     2.1. Основные положения

     Общество  с ограниченной ответственностью «Мужские Костюмы» является частным предприятием, основной деятельностью которого является производство мужских костюмов, и их дальнейшая реализация. В настоящее время Предприятие является юридическим лицом со всеми правами, имеет собственное имущество, самостоятельный отчетный баланс, расчетные счета в банках, а свою деятельность осуществляет на основе гражданского законодательства РФ и иных нормативно-правовых актов.

     Предприятие зарегистрировано по юридическому (и  фактическому) адресу: 672000, Забайкальский край, город Чита, ул. Чайковского 32.

     ООО «Мужские Костюмы» создано индивидуальным предприятием на основе частной собственности без ограничения срока деятельности. Вышестоящего органа Предприятие не имеет, а его учредителями являются физические лица. Учредительным документом является Устав, требования которого обязательны для исполнения всеми органами Предприятия и его работниками.

     Предприятие ООО «Мужские Костюмы» имеет печать со своим наименованием на русском языке и указанием на место его нахождения, также имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему, зарегистрированный товарный знак и другие средства визуальной идентификации.

     Главной целью осуществляемой деятельности ООО «Мужские Костюмы» является получение прибыли, при этом деятельность направлена на удовлетворение потребности в швейных изделиях (мужские костюмы). Руководство Предприятия в своей деятельности ориентируется на изучение потребности и запросов потребителей и в качестве одной из своих главных задач считает – повышение качества производимой продукции.

     Предприятие ООО «Мужские Костюмы» поставляет свою продукцию в магазины г.Читы, а также другие районы Забайкальского края.

     Для реализации целей производственной деятельности предприятие ООО «Мужские Костюмы» осуществляет следующие виды деятельности:

     производство  и реализация швейных изделий (мужские костюмы);

     торгово-закупочная деятельность (в том числе и  оптовая торговля);

     коммерческая, посредническая деятельности;

     транспортные услуги.

     В настоящее время завод расширяет  рынки сбыта продукции и увеличивает  объёмы производства. Уже сейчас предприятие  выпускает различные виды продукции.                                      

     Таблица 1.1 – Ассортимент выпускаемой продукции

     Производственная  мощность предприятия – это максимально  возможный выпуск продукции за единицу  времени в натуральном выражении  в установленных производственной программой номенклатуре и ассортименте при полном использовании производственного оборудования, применении передовой технологии, современной организации производства и труда, обеспечении высокого качества продукции.

     Для расчёта производственной мощности необходимо определить эффективный  фонд времени работы оборудования по формуле:

          ,                                                                  

       где  – количество рабочих дней в году;

            –продолжительность смены в часах;

            –сменность работы предприятия;

            –ремонтный коэффициент, учитывающий затраты рабочего времени на плановый ремонт оборудования.

     В общем виде производственная мощность может быть определена по формуле:

      ,                     

     где – это производительность оборудования;

           – это количество оборудования определённого вида.

     Обобщающим  показателем является коэффициент  использования производственной мощности:

      ,                  

     где -  фактический объём производства продукции.

     Исходные  данные для расчёта производственной мощности за 2010 год:

     ООО «Мужские Костюмы» работает в 1 смену, продолжительность смены 8 часов; число рабочих дней в году 248, количество оборудования для выпуска мужского костюма Лацкан на  2010 года 5 единиц.

     Производственная мощность составляет:

     Фпр = 248*8*1 = 1984 (часов)

     ПМ = 1984 * 0,011 * 5 = 109 (шт)

     Коэффициент использования производственной мощности на предприятии равен:

     Ки = 95/109x100% = 87 (%) 

     Ки  < 100%, то есть производственная мощность по производству  мужского костюма Лацкан используется не полностью, необходимо повышать эффективность использования оборудования предприятия.

           В перспективе на будущее ООО «Мужские Костюмы» предполагает расширить ассортимент выпускаемой продукции путем внедрения новых производственных линий для выпуска молодёжной серии костюмов.

     Предприятие ООО «Мужские Костюмы» состоит из следующих участков: производственный цех, склад материалов, готовой продукции, административное здание.

     ООО «Мужские Костюмы» находится на рынке уже более 10 лет и успело себя зарекомендовать, как хороший производитель швейных изделий, нашло свой круг покупателей и в настоящее время ООО «Мужские Костюмы» никаких финансовых трудностей не испытывает, находится на высокой стадии деловой активности. Все это подтверждается высокими показателями размеров производства Предприятия.

     Таблица 1.2 - Размеры производства ООО «Мужские Костюмы»

     Рассматривая  показатели, отражающие размеры производства предприятия ООО «Мужские Костюмы» можно сказать следующее. Стоимость товарной продукции Предприятия в 2010 году составила 9200 тыс. руб., то есть произошло увеличение данного показателя по сравнению с базисным 2009 годом на 4,5% (+400тыс.руб). Таким образом, наблюдается положительная тенденция повышения выпуска товарной продукции.

     Среднегодовая численность работников на предприятии  на конец 2010 года составила 25 чел., что по сравнению с 2009 годом на 10,7 % меньше (- 3 чел.). Что касается состояния основных средств на Предприятии, то их среднегодовая стоимость в 2010 году составила 2050 тыс.руб., по сравнению с базисным годом наблюдается рост стоимости основных средств на 0,9%. Эти два фактора (уменьшение численности рабочей силы и увеличение стоимости основных фондов) можно объяснить тем, что в ООО «Мужские Костюмы» в 2010 году произошла модернизация основного производственного оборудования, в результате которой были механизированы некоторые процессы, ранее выполнявшиеся вручную – поэтому произошло высвобождение рабочей силы.

     В целом за эти два года предприятие ООО «Мужские Костюмы» имеет хорошую тенденцию к дальнейшему расширению размеров своего производства, о чем говорит проведенная модернизация, а также увеличение выпуска товарной продукции. Это же подтверждается и высокими финансовыми результатами Предприятия, полученными за 2009-2010 гг. (см. таблица 3).

     Таблица 1.3 - Финансовые результаты ООО«Мужские Костюмы»