Оценка стоимости предприятия. 11

1. Общеэкономический анализ
1. Основные макроэкономические показатели

При определении стоимости  предприятия анализируется влияние  макроэкономических показателей.

Макроэкономические показатели – сводные, обобщающие, усреднённые  по экономике в целом показатели объёмов производства и потребления, доходов и расходов, структуры, эффективности, уровня благосостояния, экспорта и  импорта, темпов экономического роста, инфляции.

На ООО «Утанское молоко» влияют следующие макроэкономические показатели:

Уровень инфляции.

В Забайкальском крае за 2010 год он составил 108,8%. По данному  показателю край превысил среднероссийское значение. В связи с этим произошел рост цен на молочную продукцию на 9,9%.

Индекс потребительских  цен и тарифов на товары и платные  услуги населению в январе-августе 2011 года по отношению к декабрю 2010 года составил 106,6 % (в январе-августе 2010 года – 105,5 %).

Темпы экономического развития региона.

Демографическая ситуация в Забайкальском  по оценке, в 2010 году в результате складывающейся ситуации среднегодовая численность населения края снизится по сравнению с уровнем предыдущего года на 0,02 % и составит 1116,7 тыс. человек. Численность городского населения составит 712,7 тыс. человек и увеличится по сравнению с уровнем предыдущего года на 0,2 тыс. человек (на 0,03 %), сельского населения – уменьшится на 0,5 тыс. человек (на 0,1 %) и составит 404,0 тыс. человек. По оценке, коэффициент рождаемости увеличится по сравнению с уровнем предыдущего года на 0,6 % и составит 16,0 родившихся на 1000 человек населения, коэффициент смертности уменьшится на 0,7 % и составит 13,6 умерших на 1000 человек населения. В 2011 году, по прогнозу, среднегодовая численность населения уменьшится на 0,06 % к уровню предыдущего года и составит 1116,0 тыс. человек, что еще более не благоприятнее скажется на экономическом развитии Забайкальского края.

Объем валового регионального продукта в 2010 году, по оценке, в основных ценах составит 172,0 млрд. рублей, или 102,6 % к уровню предыдущего года. В 2011–2012 годах с учетом отраслевых индексов физического объема прогнозируется рост ВРП до 103,3-104,2 %, в 2013 году – 104,3 %.

В 2010 году объем производства сельскохозяйственной продукции составит, по оценке, 13649,6 млн. рублей, или 100,3 % к уровню предыдущего года. В текущем году в хозяйствах всех категорий ожидается рост продукции животноводства, что связано, в первую очередь, с укреплением племенной базы хозяйств за счет наращивания генетического потенциала животных и увеличения поголовья специализированных мясных пород.

2. Анализ конъюнктуры рынка

Молоко и молочные продукты традиционно является жизненно важным звеном в рационе россиян. В стоимости  потребительской корзины их доля составляет 16%.

С 2002 года по 2010 год валовое  производство молока в хозяйствах всех категорий в Забайкальском крае имеет ежегодный прирост (исключение составляет 2005 год, когда произошел спад на 2,7 %). В 2010 году произведено 307,7 тыс. тонн, что составляет 109,5 % к уровню 2002 года.

Рисунок 1 – Валовое производство молока

Однако на фоне некоторой  общей стабильности производства данного  вида сельскохозяйственной продукции  отмечается ежегодное сокращение объемов  производства молока в сельскохозяйственных организациях, где за указанный период производство сократилось еще на 64,7 %, а доля данной категории хозяйств в валовом производстве молока в 2010 году составила 2,3 %. Основное производство сосредоточено в личных подворьях - 94,3 %, но товарность в них низкая (7,5-10 %).

Вследствие этого при  высоком уровне формирования региональных ресурсов молока за счет собственного производства (92,8 %) рынок этого продукта находится в зависимости от продукции, поступающей из других регионов, так  как на промышленную переработку  поступает порядка 4-5% от объема произведенного молока.

Ёмкость рынка – максимально  возможный спрос, который для  продуктов питания может определяться исходя из региональных норм потребления (для молока и молочных продуктов согласно Института питания РАМН 390 л на человека в год).

Общая емкость рынка рассчитывается по формуле:

, где                                                                                    (1)

 – общая емкость рынка,

– население города, чел.,

 – процент населения употребляющего  молоко,

–среднее количество потребления  молока на одного человека.

Численность населения Читы по данным территориальной службы государственной статистики 325300 человек. Рассчитаем емкость рынка молока в Забайкальском крае за 2010г. по формуле 1.

(т).

Емкость рынка составляет 101493,6 тонн молока в год.

Основные конкуренты в отрасли: Иркутский молочный завод, ООО «Молоко» (Борзинский район), ИП Миловидова В.А. (Шилкинский район), ООО «Макнер» (Нерчинский район), ОАО «Читинский молочный комбинат», ООО «Первомайский маслосырзавод» (Шилкинский район).

Рисунок 2 – Структура рынка

На протяжении последних  лет спрос на продукцию в Забайкальском крае остаётся стабильным. Основной оборот в группе молочных продуктов по-прежнему определяют традиционные продукты: молоко, сыр, сметана и другие. Рынок растет в основном в сегменте короткоживущей молочной продукции, особенно хорошие показатели фиксируются в десертной и питьевой группах. Однако набирает обороты и сегмент инновационных продуктов, которые на фоне стагнации традиционного сегмента обеспечивают стабильный рост всей категории. 

Основной поставщик сырья  – это жители Чернышевского района.

Факторы влияющие на объем производства молочной продукции: рост цен на ресурсы используемые при производстве молока, такие как корма и энергоносители, кадровые дефицит, климатические условия

Нормативно - правовой базой  регулирующей деятельность ООО «Утанское молоко» является:

1. Федеральный закон от 12.06.2011 N 88-ФЗ «Технический регламент на молоко и молочную продукцию» (принят ГД ФС РФ 23.05.2011). Разработан технический регламент на молоко и молочную продукцию. Установлены основные понятия, определяющие, что представляют собой различные молочные продукты, и каким требованиям они должны соответствовать.

2. Российский союз предприятий молочной отрасли. Основным направлением деятельности Союза является работа по совершенствованию и созданию отраслевой нормативной базы. Основными целями Союза являются координация предпринимательской деятельности членов Союза по формированию и развитию общенационального рынка молочных продуктов в России, представительство и защита интересов членов Молочного Союза в государственных и муниципальных органах власти, общественных и международных организациях.

2. Характеристика предприятия

2.1 Основные положения

Компания ООО «Утанское молоко» зарегистрирована 7 октября 2003 года.

Общество является юридическим  лицом и действует на основании  Устава и законодательства РФ.

Контактные информация предприятия:

Адрес: Россия, Забайкальский  край, с. Утан, Чернышевский район.

Индекс: 673481

ОГРН: 1037513001547  
         ИНН: 7525004551 

Телефон: +7 (30265) 6-11-35

Основным видом деятельности ООО «Утанское молоко» является производство и торговля молочными продуктами, такими как йогурт, сметана, простокваша, масло сливочное, сыр, творог и творожные изделия, сливки.

Директором ООО «Утанское молоко» является Кожина Валентина Кузьминична.  Уставный капитал составляет

Рынком сбыта продукции  является Забайкальский край, в большей  части Чернышевский район.

Персонал предприятия: 47 человек, это предприятие малого бизнеса.

Рисунок 3 – Состав работников предприятия по уровню образования

Рисунок 4 – Организационная структура управления ООО «Утанское молоко»

В основном персонал имеет  среднее специальное образование.

Предприятие выпускает следующие  виды продукции:

1. Молоко питьевое ультрапастеризованное в упаковке ТВА, 1 литр (ГОСТ Р 52090-2003) с м.д.ж. от 2,5% до 5%;
2. Сливки стерилизованные в упаковке TBA, 250 гр. (ГОСТ Р 52090-2003) с м.д.ж. 10%;
3. Сметана, 200 гр. (ГОСТ Р 52090-2003) с МДЖ 15%, фасованная в пластиковые стаканчики;
4. Кефир в упаковке ТВА, 250 гр. (ГОСТ Р 52090-2003) с м.д.ж. 2,5;
5. Творог, 200 гр. (ГОСТ Р 52090-2003) с м.д.ж. 5%, в фольге;
6. Творожные сырки, 20 гр. (ГОСТ Р 52790-2007) с м.д.ж. 26%;
7. Масло сливочное , весовое (ГОСТ Р 52969-2008) с м.д.ж. 82,5%.

Пересчитаем молоко в условно  натуральные единицы по жирности. За эталон берем молоко жирностью 3,2%

Таблица 1 - Пересчет в условно натуральные единицы

Производственная  мощность предприятия  — это максимально возможный выпуск продукции за единицу времени в натуральном выражении в установленных планом номенклатуре и ассортименте, при полном использовании производственного оборудования и площадей, с учетом применения передовой технологии, улучшении организации производства и труда, обеспечении высокого качества продукции.

, где               (2)

n – количество единиц одноименного ведущего оборудования;

Нт – часовая техническая мощность единицы оборудования;

Ф – эффективный фонд времени работы оборудования.

Для того чтобы рассчитать производственную мощность необходимо определить эффективный фонд времени  работы оборудования:

, где                                                           (3)

 – это количество рабочих  дней в году;

 – это продолжительность  смены в часах;

 – это сменность работы  предприятия;

 – это ремонтный коэффициент,  учитывающий затраты рабочего  времени на плановый ремонт  оборудования.

ООО «Утанское молоко» работает в одну смену. Количество рабочих дней в году – 255. Рабочий день смены – 5 часов. Ремонтный коэффициент для станков равен 30%, следовательно:

.

Таблица 2 – Оборудование

Количество пастеризационных установок производящих продукцию ООО «Утансоке молоко» – 2 станка. Производительность станка – 12 т. Отсюда:

Предприятие использует свои производственные мощности на максимально возможном уровне.

2.2 Анализ финансового  состояния предприятия ООО «Утанское молоко»

Таблица 6  - Выписка из баланса и отчета о прибылях и  убытках, тыс.руб.

Таблица 7 - Оценка имущественного положения

Окончание таблицы 7

В результате анализа показателей  имущественного положения выявлены следующие основные тенденции: сумма  хозяйственных средств, находящихся  в распоряжении предприятия увеличилась  с 50250 тыс. руб. до 60364 тыс. руб. что можно квалифицировать как положительное явление. Активная часть основных средств составляет 18% на начало года и 19% на конец, рост этого показателя в динамике расценивается как благоприятная тенденция. Износ основных средств несколько уменьшился (с 85% до 83%), но тем не менее остается на высоком уровне.

Таблица 8 – Оценка финансового положения

Коэффициент общей ликвидности приближен на начало года 8,3, на конец года 9,3. Предприятие способно покрыть свои краткосрочные обязательства. Положительным является то что коэффициент растет. Т.к. Коэффициент покрытия запасов больше 1, текущее финансовое состояние устойчивое. Наблюдается положительная тенденция, из-за увеличения значения коэффициента покрытия запасов.

Таблица 9 – Оценка прибыльности предприятия

Приведенные расчеты показывают, то что рентабельность продаж увеличилась на 1,9%, рентабельность текущей деятельности увеличилась на 0,9%, это положительный результат.

Таблица 10 – Оценка динамического развития капитала

Таблица 11 – Оценка эффективности использования экономического потенциала

Рентабельность собственного капитала показывает, какую прибыль приносит каждая инвестированная собственниками капитала денежная единица.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность  использования капитала и показывает, сколько денежных единиц потребовалось  фирме для получения одной  денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Снижение рентабельности является отрицательным моментом в деятельности предприятия. В ООО «Утанское молоко» наблюдается снижение рентабельности совокупного капитала на 1% и снижение рентабельности собственного капитала на 1,1%.

В целом же можно сказать, что финансовое состояние предприятия  является благоприятным, что позволяет  использовать метод ДДП.

3 Методы оценки

3.1 Метод доходного  подхода. Метод ДДП

Доходный подход — совокупность методов оценки стоимости объекта, основанных на определении текущей стоимости объекта имущества как совокупности ожидаемых доходов от его использования.

1. Выбор модели денежного подхода.

Денежный поток (cash flow) – это движение денежных средств в реальном времени, т.е. это разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени. За этот промежуток берется финансовый год.

                                                    (17)

ЧП – чистая прибыль;

АО – амортизационные  отчисления;

ЧОК – чистый оборотный  капитал;

ДЗ – долгосрочная задолженность.

2. Определение длительности прогнозного периода.

Базисный год - 2010 год, прогнозные года - 2011,2012,2013 год, пост прогнозный период-2014 год;

3. Ретроспективный анализ и прогноз валовой выручки от реализации.

Цель данного анализа  – определение основной тенденции  изменения объемов производства и, соответственно, выручки от реализации.

Таблица 12 – Анализ валовой выручки от реализации за 2008-2010 гг.

Окончание таблицы 12

Данные представленные в  таблице показывают, что валовая выручка от реализации увеличивается с каждым годом из-за изменения цены и увеличения объема производства. Темп роста объема производства за 2009 год составил 114,9%, а за 2010 год 109,5%. Темп роста валовой выручки за 2009 и 2010 года составил 116,2% и 110,4% соответственно.

Таблица 13 – Поквартальный объем производства за 2008-2010 гг.

Поквартальный объём  производства показывает тенденцию  изменения производства продукции  за каждый квартал анализируемых  периодов.

Рисунок 5 - Модель статистического выравнивания с помощью трендового анализа

По данным модели можно  сказать что производство будет  увеличиваться,с каждым годом, т.е  предприятие будет получать все  больше прибыли и увеличивать  свои объемы производства.

Таблица 14 – Прогнозный объем производства