Оценка стоимости воздушных судов по сравнительному подходу

Министерство  Образования и Науки

Федеральное Государственное Бюджетное Образовательное  Учреждение

Высшего Профессионального Образования

 «Красноярский  Государственный Торгово-Экономический  Институт» 
 
 
 

Кафедра товароведения и экспертизы непродовольственных товаров 
 
 
 
 

Курсовая  работа на тему:

«Оценка стоимости воздушных судов по сравнительному подходу» 
 
 
 

По дисциплине: Товароведение и экспертиза оборудования и транспортных средств 
 
 
 
 
 
 

Выполнила:                                                                        Проверил:

Студентка 5 курса                                                             д.х.н., профессор

Очной формы  обучения                                                   Миронов Петр

Группы ТД-07-1                                                                Викторович

Клевлина Ю.Н. 
 
 
 
 
 
 
 

Красноярск 2011 

Содержание

Введение…………………………………………………………………………...3

1. Общие  сведения об оценке стоимости………………………………………..4

1.1 Сущность  и принципы оценки……………………………………………….4

1.2 Цели  и мотивы………………………………………………………………...7

2. Методы, применяемые при оценке стоимости  по сравнительному подходу…………………………………………………………………………...10

2.1 Общая  характеристика сравнительного  подхода………………………....10

2.2 Метод  ценовых индексов……………………………………………………14

2.3 Метод  прямого сравнения с идентичным объектом………………………16

2.4 Метод  прямого сравнения с аналогом………………...……………………17

2.5 Метод  направленных качественных корректировок………………………21

2.6 Метод  расчета по корреляционным моделям и удельным показателям…24

3. Расчет  стоимости воздушного судна по сравнительному подходу………..28

3.1 Особенности оценки воздушных  судов…………………………………...28

3.2 Расчет  стоимости воздушного судна по сравнительному подходу методом прямого сравнения……………………………………..………………………...38

Заключение……………………………………………………………………….41

Список  используемой литературы……………………………………………...42 
 
 

Введение

    Оценку  воздушных судов и летательных  аппаратов в оценочной деятельности России в настоящее время можно  отнести к разряду малораспространенных и сложных видов оценки.

    Процесс оценки вполне возможно разбить на три основных этапа:

1) сбор  исходной информации;

2) расчет  стоимости с применением различных  подходов;

3) согласование  результатов и итоговое заключение  о стоимости.

    В данной работе речь пойдет об оценке стоимости  воздушных судов по сравнительному подходу. Цели работы:

    - изучить основные сведения об  оценке стоимости в общем.

    - изучить методы, которые применяются  при оценке стоимости по сравнительному  подходу.

    -  провести расчет стоимости воздушного  судна по сравнительному подходу.

    При этом выполнить следующие задачи:

    -  изучить сущность, принципы, цели  и мотивы оценки стоимости.

    - изучить сущность сравнительного  подхода и каждый из его  методов.

- изучить классификацию  и главные характеристики воздушных  судов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Общие сведения об оценке стоимости

1.1 Сущность  и принципы оценки

    Оценка стоимости – это комплекс специализированных подходов и методов, направленных на определение стоимости объекта в текущий момент времени.

    Принципы оценки можно подразделить на следующие три группы:

    1) принципы, основанные на представлениях  владельца имущества;

    2) принципы, обусловленные факторами  функционирования объекта и его  взаимодействия с другими объектами  имущества;

    3) принципы, связанные с рыночной средой.

    Первая  группа включает принципы, основанные на представлениях владельца имущества.

    Принцип полезности заключается в том, что ключевым критерием стоимости объекта является его полезность, т.е. способность удовлетворять какие-то потребности людей. Кратко это можно сформулировать так: есть полезность — есть стоимость, нет полезности — нет стоимости. Исследовать полезность оцениваемого объекта — значит определить, для кого, для каких целей и в силу каких свойств интересен данный объект, кто принципиально может быть его возможным покупателем (инвестором), как может измениться полезность объекта в перспективе и под влиянием каких причин.

    Принцип замещения исходит из того, что цена на объект, которую может предложить возможный покупатель, не превысит сложившиеся на рынке цены на аналогичные по назначению и потребительским свойствам объекты.

    Принцип ожидания подчеркивает готовность покупателя (инвестора) вложить свои средства на приобретение или на изготовление объекта в настоящее время, ожидая получение доходов (выгод) от владения данным объектом в будущем. Данный принцип открывает возможность определить стоимость объекта на текущий момент времени на основе прогноза будущих доходов при эксплуатации объекта и приемлемой для покупателя (инвестора)

    норме доходности на вложенный капитал. Тем самым закладывается методологическая база для реализации доходного подхода при оценке.

    Вторая  группа включает принципы, обусловленные  факторами функционирования объекта  и его взаимодействия с другими  объектами имущества.

    Принцип формирования стоимости под влиянием факторов производства заключается в следующем. Оцениваемый машинный комплекс, с помощью которого производится какая-либо продукция или выполняются какие-либо работы, рассматривается как подсистема в производственной системе предприятия (бизнес-единицы), доходность которой, как следует из экономической теории, определяется четырьмя факторами: землей, трудом,

    капиталом и менеджментом. Чистый доход —  результат действия всех четырех  факторов, и поэтому на основе оценки дохода определяется стоимость всей производственной системы. Для оценки стоимости машинного комплекса нужно либо установить его долю (вклад) в формирование дохода всей системы, либо применить метод остатка, т.е. искомая стоимость комплекса получается вычитанием из стоимости всей системы стоимости других активов (недвижимости, земельного участка, нематериальных активов и гудвилла).

    Принцип вклада состоит в том, что оснащение объекта дополнительными устройствами, расширяющими функциональные возможности объекта, не приводит к росту стоимости объекта на величину затрат по приобретению и установке этих устройств. Вклад дополнительных устройств в прирост стоимости объекта определяется тем, насколько повышается доходность функционирования объекта от применения этих устройств.

    Принцип сбалансированности (пропорциональности) следует понимать так, что все объекты, входящие в машинный комплекс, должны быть согласованы между собой по пропускной способности и другим характеристикам. При несоблюдении данного принципа добавление еще одного или нескольких объектов в состав комплекса не дает адекватного роста производственной мощности, а, следовательно, и стоимости машинного комплекса.

    Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования требует того, чтобы оценка стоимости объекта, который может быть использован по-разному, производилась при условии его наилучшего и наиболее эффективного использования. Применительно к машинам, оборудованию и транспортным средствам согласно этому принципу любая машина должна оцениваться, допуская, что она применяется по прямому назначению, обеспечивается полная загрузка машины во времени и по мощности, соблюдаются правила технического обслуживания и ремонта, поддерживается нормальный режим эксплуатации, рабочий персонал имеет соответствующую квалификацию. Трудности с соблюдением данного принципа возникают тогда, когда оценивают объекты, обладающие многофункциональностью и несколькими сферами применения.

    В третью группу входят принципы, непосредственно  связанные с рыночной средой.

    Принцип соответствия объекта требованиям рынка. Один и тот же объект разными категориями покупателей (инвесторов) оценивается по-разному.

    Принцип ориентации на равновесные цены требует того, чтобы при оценке использовались равновесные цены аналогов. Из теории ценообразования известно, что на нормально функционирующем рынке цены стабильны и стремятся к равновесному уровню, при котором наступает соответствие между спросом и предложением. Равновесные цены можно назвать также согласованными, справедливыми ценами, одинаково выгодными и продав-

    цам, и покупателям. Стоимость, рассчитываемая при оценке по этим ценам, также становится справедливой стоимостью.

    Принцип учета характера конкуренции  состоит в том, что товарные рынки могут существенно различаться по характеру и состоянию конкуренции и соответственно степени их монополизации. Характер конкуренции отражается на процессе ценообразования. Так, в условиях монополизированного рынка цены обычно искажены в пользу монополиста и содержат повышенную долю его прибыли. В условиях свободного конкурентного рынка происходит уравнивание доходности вложений, рентабельность продаж в ценах поддерживается примерно на стабильном уровне. Благодаря конкуренции экономическая структура цен становится стабильной и прозрачной, это открывает возможности использования затратного подхода при оценке стоимости.

    Принцип изменения (подвижности) стоимости  требует учета фактора непостоянства стоимости одного и того же объекта во времени. Общеэкономическая инфляция в стране, а также сдвиги в структуре отдельных товарных рынков вызывают динамику цен и соответственно стоимости. Отсюда следует требование о том, что каждая оценка стоимости должна содержать указание о дате оценки, т.е. о том моменте календарного времени, по состоянию на которое определена стоимость. 

1.2 Цели  и мотивы оценки

    Следующие цели и мотивы оценки, актуальные в  России:

    — переоценка активов предприятий  для целей их бухгалтерского учета  и налогообложения;

    — определение общей стоимости  имущественного комплекса при создании акционерных обществ, повторной эмиссии акций и в других аналогичных случаях;

    — определение залоговой стоимости  машин и оборудования в случаях  кредитования под залог конкретного  объекта или всего имущественного комплекса в целом;

    — определение страховой стоимости  машин и оборудования при их страховании и/или определении размеров нанесенного ущерба;

    — определение стоимости машин  и оборудования для финансового  менеджмента (например, в случаях  определения возможных источников возврата кредитов в связи с рискованностью привлечения заемных средств);

    а также определение стоимости  машин и оборудования:

    — при переговорах о заключении сделок купли-продажи, в том числе  товарообменных, бартерных и т.п.;

    — при их передаче в аренду или лизинг;

    — при определении имущественных  долей в уставном капитале (в случаях выхода одного или нескольких акционеров, раздела прибыли и т.п.);

    — при слиянии или разделе предприятий (для раздела имущества и/или  прибыли);

    — при санации или ликвидации предприятия;

    — при обращении взыскания на имущество;

    — при разработке бизнес-планов и инвестиционных проектов;

    — при таможенном контроле;

    — при утилизации объектов;

    — и т.д.

    В зависимости от целей и мотивов  оценки объектом оценки

    могут выступать:

    — одна, отдельно взятая машина или единица  оборудования, когда определяются рыночная стоимость, страховая стоимость, ликвидационная стоимость, стоимость арендованного оборудования, утилизационная стоимость /оценка «россыпью»/,

    — множество условно независимых  друг от друга единиц машин и оборудования, когда определяется восстановительная стоимость (полная стоимость воспроизводства) /оценка«потоком»/,

    — комплекс машин и оборудования с  учетом имеющихся производственно-технологических  связей как между отдельными элементами комплекса, так и между ними, с  одной стороны, и окружающей их инженерно-технической инфраструктурой, с другой, когда определяются рыночная стоимость, ликвидационная стоимость, инвестиционная стоимость /«системная оценка» или «оценка производственно-технологических систем»/.

    Цели  и мотивы оценки определяющим образом влияют на выбор объекта оценки, используемые к оценке подходы, определяемые виды оценочных стоимостей и методы их определения.

    Таким образом, один и тот же комплект оборудования в зависимости от целей оценки может оцениваться по-разному, и  суммарная стоимость этого комплекта будет при этом различной. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    2. Методы, применяемые при оценке  стоимости по сравнительному  подходу

2.1 Общая  характеристика сравнительного  подхода

Сравнительный (рыночный) подход — это принцип  определения стоимости, заключающийся в использовании и анализе цен на объекты, аналогичные оцениваемому объекту. При этом исходят из принципа замещения, согласно которому рациональный инвестор не заплатит за данный объект больше, чем стоимость доступного к покупке аналогичного объекта, обладающего

такой же полезностью, что и данный объект.

     В общем случае для реализации  сравнительного подхода выполняют  следующие работы. Прежде всего  изучают соответствующий рынок  и собирают информацию о ценах  на продукцию той группы, к  которой относится оцениваемый объект. Затем проверяют собранную информацию и выбирают аналог (аналоги) по признакам функционального, конструкционного и параметрического сходств. Цены на аналоги «очищают» от случайных искажений и несоответствий нормальным условиям продажи внесением так называемых «коммерческих» корректировок. После проведенной подготовки ценовую информацию тем или иным методом обрабатывают, получая, в конечном счете, искомую стоимость объекта.

Важный  вопрос при применении сравнительного подхода — правильный выбор объекта сравнения (аналога). Основное правило заключается в том, что объект сравнения должен обладать не только функциональным, но и классификационным сходством с оцениваемым объектом, т.е. оцениваемый объект и объект сравнения должны относиться к одной классификационной группе машин по назначению, принципу действия, конструктивному исполнению, значениям главных ценообразующих параметров.

     Обеспеченность информацией об  объектах сравнения влияет на  выбор метода расчета стоимости.  Если есть идентичный объект или близкий аналог, то применяют метод прямого сравнения, если есть только подобные объекты, то — метод расчета по удельным показателям или корреляционным моделям.

     Для проведения оценки требуется  информация как о ценах, так  и о технических характеристиках выбранных объектов сравнения.

     Наиболее распространенными источниками  информации о ценах служат:

   1) прайс-листы предприятий-изготовителей  и дилерских компаний;

   2) бюллетени коммерческой информации  о товарах и ценах

   3) таблицы цен, публикуемые в некоторых журналах.

   4) договоры о поставках и заключенных  сделках, если они разрешены  к раскрытию участниками сделки;

   5) ценовая информация торгующих  организаций и изготовителей  на сайтах ИНТЕРНЕТ.

    Обязательное правило: Оценщик обязан в отчете об оценке указать то, из каких конкретно документов он извлек сведения о ценах на объекты сравнения.

   Источниками технической информации  служат:

   1) ассортиментные каталоги, издаваемые  предприятиями-изготовителями и  дилерскими компаниями;

   2) номенклатурные каталоги и справочники,  издаваемые специализированными  информационными и проектными  организациями.

   Наиболее удобным источником  ценовой, технической и другой  информации являются специализированные  базы данных

для выполнения оценочных работ.

   Цены отобранных аналогичных  объектов необходимо подвергнуть  серьезному анализу, прежде чем  приступить к использованию их  в расчетных процедурах. Цены  формируются под влиянием множества  разнообразных факторов, и поэтому  даже у близких аналогов они могут существенно различаться. Собирая данные о ценах, оценщик должен снабжать их краткими комментариями, которые будут затем учитываться при внесении корректировок.

   Отметим тот минимальный объем  сведений, который нужно

иметь о каждой цене:

   1) Момент времени (месяц, год)  действия зафиксированной цены. В условиях сильной инфляции  и нестабильного рынка значение  цены без указания времени  ее действия — ничего не  значащая цифра.

   2) Денежная единица, в которой  выражена цена. Если цена выражена в рублях, то целесообразно сразу привести ее значение в долларах по курсу на время действия, так как для многих единиц оборудования долларовые цены значительно стабильнее, чем рублевые.

   3) Характер цены по источнику  происхождения.

   Цена может быть либо ценой предложения, либо ценой сделки, и это должно быть отмечено. Как правило, цены сделки несколько ниже цен предложения.

   Для цены предложения указывают  такие сведения, как ее происхождение  (цена производителя, цена дилера, начальная цена аукциона, цена посредника) и источник получения. Для цены сделки отмечают такие сведения, как вид и цель сделки (покупка потребителем для использования, покупка оптовым дилером, покупка лизинговой компанией, покупка на аукционе, покупка по специальному заказу), источник получения информации (от дилера, от производителя, от покупателя, от организатора аукциона, от третьих лиц).

   4) Место продажи (регион России). В отличие от недвижимости  теоретически стоимость движимого  имущества не должна зависеть  от географии его приобретения. Однако деловая активность товарных рынков в разных регионах России разная, поэтому имеет место различие цен на одну и ту же продукцию.

   5) Состояние объекта с точки  зрения физического износа и  времени его изготовление. Цена  может относиться к новому, недавно изготовленному объекту, либо к подержанному объекту, находившемуся какое-то время в эксплуатации, либо к давно изготовленному, но ни разу не работавшему объекту. Для поношенных объектов большое значение имеет информация о степени их износа, о том, подвергались ли они капитальному ремонту или нет.

   6) Наличие или отсутствие НДС  в цене.

   7) Наличие в цене транспортных, складских и других расходов. С этих позиций важно знать  обозначение цены по системе  франкирования. Термин «франко»  показывает, до какого пункта на пути продвижения товара от изготовителя или дилера к потребителю транспортные расходы включены в цену товара. Например, цена «франко-склад поставщика (город такой-то)» означает, что цена относится к тому случаю, когда покупатель приобретает объект непосредственно на складе поставщика (изготовителя или дилера) в указанном городе с погрузкой, как правило, натранспортное средство. Транспортные расходы от склада поставщика до места самого покупателя в этой цене отсутствуют.

   8) Применение к цене системы скидок и надбавок. Нужно иметь в виду, что реальные цены могут отклоняться от среднего уровня в силу ценовых скидок и надбавок. Так, наценки могут быть связаны с обязательствами продавца по гарантийному обслуживанию, дополнительному сервису, особой комплектации и т.д. Скидки чаще всего связаны с оптовыми продажами на размер оптовой партии. Так как и надбавки и скидки могут быть очень существенными, то необходимо еще при сборе данных собрать сведения о применяемых шкалах скидок и надбавок.

   Сравнительный подход к оценке  стоимости машин, оборудования  и транспортных средств реализуется  в следующих методах:

1) ценовых  индексов, или индексирования по  фактору времени;

2) прямого  сравнения с идентичным объектом;

3) прямого  сравнения с аналогичным объектом;

4) прямого  сравнения с аналогичными объектами  с внесением направленных качественных  корректировок; 

5) расчета  по удельным показателям и  корреляционным моделям.

2.2 Метод  ценовых индексов 

   Данный метод применим в том  случае, когда для оцениваемого объекта известна его цена в прошлом и, следовательно, возникает задача пересчитать эту цену по состоянию на дату оценки.

   Метод нашел широкое применение  при переоценке основных фондов, особенно в тот период, когда  Госкомстат РФ публиковал корректирующие индексы для переоценки по группам основных фондов. В настоящее время оценщикам приходится пользоваться либо ценовыми индексами Госкомстата РФ по товарным группам, либо самим рассчитывать корректирующие индексы, анализируя динамику цен по выборкам аналогичных объектов.

   Положим, известна первоначальная (или последняя восстановительная)  стоимость объекта на какую-то  дату. Нужно пересчитать стоимость  объекта на заданную дату оценки. Отрезок времени между датой,  когда зафиксирована стоимость, и датой оценки измеряется количеством месяцев, тогда восстановительная стоимость объекта на дату оценки: 

Sв = Sп × I n/0 

   где Sп — первоначальная (восстановительная) стоимость объекта в базисном (нулевом) месяце;

   In/0 — корректирующий индекс для n-го месяца по отношению к 0-му месяцу;

   n — период индексации, выраженный в количестве месяцев. 

   Для определения корректирующего  индекса удобнее всего использовать  данные о цепных помесячных  ценовых индексах: 

In/0 = h (в степени –n), 

      где h— средний цепной ценовой индекс на протяжении n месяцев.

   Либо расчет выполняют по приближенной  формуле: 

In/0 = (h– 1)n + 1. 

   Средний цепной ценовой индекс  определяется, если в рассматриваемом  интервале индексирования известны  две цены на аналогичный объект:

   либо с помощью приближенной  формулы:

   где Ц0 и Цn — цена аналогичного  объекта (станка, машины, транспортного  средства) в исходном 0-м месяце  и n-м месяце соответственно.