Перспективы развития ипотечного промышленного кредитования в России

 

 

Введение………………………………………………………………………..3

  1. Сущность и правовые аспекты ипотечного кредитования

отечественных предприятий………………………………………………….5

  2. Проблемы и прикладные аспекты ипотечного

кредитования предприятий………………………………………………….13

  3. Перспективы развития ипотечного промышленного 

кредитования в России……………………………………………………….25

Заключение……………………………………………………………………36

Список литературы………………………………………………………….38

Приложение…………………………………………………………………..40

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Одно из решающих направлений развития российской экономики – развертывание и последующее совершенствование системы малых предприятий. Именно малые предприятия, не требующие крупных стартовых инвестиций, работающие с высокой скоростью оборота ресурсов, способны наиболее быстро и экономно решать проблемы реструктуризации части экономики, формирования и насыщения рынка потребительских товаров.

Поддержка малого бизнеса – одна из приоритетных задач государства. Во-первых, малое предпринимательство  является во многом эффективным средством  решения ряда социальных проблем, прежде всего проблемы занятости. Во-вторых, развитие малого бизнеса необходимо и с точки зрения более полного и гармоничного использования экономических ресурсов. При таком подходе средства, выделяемые данному сектору, действительно являются инвестициями, способными приносить прибыль.

Объектом рассмотрения в курсовой работе является рынок ипотечного промышленного  кредитования в России, предметом  рассмотрения –ипотечное кредитование как форма долгосрочного банковского  финансирования отечественных предприятий. Цель курсовой работы заключается в анализе основных проблем ипотечного кредитования современного предпринимательства и рассмотрении возможных методов усиления его роли в экономическом росте России.

В рамках поставленной цели в работе сформулированы следующие задачи:

  • рассмотреть правовую и экономическую сущность ипотеки, ипотечного кредитования;
  • проанализировать отечественный опыт ипотечного промышленного кредитования;
  • исследовать проблемы участия банков в ипотечном промышленном кредитовании предприятий, а также формирования пассивов предприятий за счет ипотечных кредитов;
  • выявить проблемы и перспективы развития ипотечного кредитования предприятия как формы долгосрочного финансирования отечественных предприятий.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Сущность и правовые аспекты ипотечного кредитования отечественных предприятий.

Инвестиционные средства малых  предприятий различаются, как известно, на собственные и заемные. И хотя малый бизнес не требует больших  вложений для становления и развития, многие предприятия не способны на отдельных этапах своей деятельности обойтись без привлечения средств извне.

Одним из источников получения заемных  средств предприятия и является ипотечное кредитование  бизнеса. Стоит отметить, что подобная форма  кредитования является экономически привлекательным и для государства, и для предприятий реального сектора экономики. Таким образом, в  первой главе целесообразным является рассмотреть сущность, экономические и правовые основы ипотечного кредитования предприятии.

 

        Ипотека, то есть обеспечение исполнения различных финансовых, экономических гражданско-правовых обязательств с использованием залога недвижимого имущества, традиционно служит в странах с развитой рыночной экономикой одним из важнейших инструментов обеспечения нормального функционирования финансово-экономического механизма, поддержания на должном уровне платежной дисциплины, надежной гарантией прав и законных интересов кредиторов, одним из наиболее эффективных способов перехода ресурсов в руки, рентабельно действующих собственников.

 

Финансирование деятельности предприятия  за счет ипотечного кредита в настоящее  время является одним из наиболее привлекательных способов. Это обусловлено  несколькими факторами:

  1. появляется возможность долгосрочного кредитования оборотных средств под низкие проценты;
  2. для залога не нужно изымать средства из оборота;
  3. не усложняется процедура получения кредита.

 

Таким образом, можно заключить, что  ипотечный кредит служит для предприятия  инструментом формирования долгосрочных пассивов.

 

К участникам рынка ипотечного кредитования предприятий можно отнести:

  1. заемщики –  юридические лица, обратившиеся за получением ипотечного кредита, квалифицированные кредитором как надёжные и платёжеспособные и, на основании этого, получившие ипотечный кредит, добровольно предоставляющие уже имеющийся у них собственности и/или приобретаемый на средства кредита  объект (землю или помещение) в залог и способные внести авансовые платежи при приобретении вышеуказанных объектов;
  2. страховые компании – лицензированные страховые компании,  осуществляющие страхование заложенного имущества и страхование гражданско-правовой ответственности участников ипотечного рынка;
  3. оценочные агентства – лицензированные страховые компании, осуществляющие независимую профессиональную оценку  помещений, являющихся предметом залога при ипотеке;
  4. операторы вторичного ипотечного рынка – юридические лица, осуществляющие выкуп ипотечных кредитов у первичных кредиторов и выпускающие на их основании ценные бумаги;
  5. инвесторы – юридические и физические лица, приобретающие ценные бумаги операторов вторичного ипотечного рынка ( в основном институциональные инвесторы – пенсионные фонда, страховые компании);
  6. правительство – регулирует первичный и вторичный ипотечные рынки, предоставляет поручительства инвесторам по ценным бумагам, участвует в управлении операторов вторичного ипотечного рынка.

 

 

Рис. 1.1 Субъекты промышленного ипотечного рынка1

 

Можно добавить, что объектом ипотеки  ситуации может выступать само предприятие  как единый имущественный комплекс, располагающий движимым и недвижимым имуществом. В данных условиях можно вести речь о возникновении промышленного ипотечного рынка. На этом сегменте рынка ипотечных кредитов действуют несколько субъектов(рис 1.1).

Промышленный ипотечный рынок может функционировать не только на основе одноступенчатой модели, но и на основе двухступенчатой. В этом случае между инвесторами и банками кредиторами в качестве диверсифицированных гарантийных центров, как правило, являются ипотечные дилеры, которые могут формировать долгосрочные инвестиционные пулы, а затем перераспределять их между банками, приобретая закладные либо ипотечные облигации. Дополнительными функциями ипотечных дилеров может стать создание ипотечного регистратора. На базе паевых инструментов возможен выпуск векселей или облигаций. Таким образом, на вторичном рынке ипотечные ценные бумаги смогут обращаться и приносить дополнительный доход своим владельцам.

Стоит отметить, что при формировании ипотечных фондов банки могут  использовать закладные. На вторичном рынке такие закладные могут обращаться несколькими способами. Во-первых, они могут продаваться целиком, во-вторых, под закладную может быть продано право на долевое участие в ипотечном кредите, позволяющее инвестору получать свою долю возвращаемой суммы кредита и процентов за него. В-третьих, закладные или отдельные права на долевое участие могут быть консолидированы в пулы, на основе которых могут быть выпущены паевые инструменты, обеспеченные ипотечными кредитами.

 Ипотечное промышленное кредитование оформятся на договорной основе. Договор ипотеки представляет собой, по сути, долгосрочную программу согласованных усилий участников договора по удовлетворению взаимовыгодных интересов. Другими словами, ипотечное кредитование предприятий можно рассматривать как долгосрочные инвестиции залогодержателя в недвижимость залогодателя. Для кредитора это долгосрочное получение дохода на ссуженные деньги (к тому же обеспеченные недвижимостью), а для заемщика – практически единственная возможность получить недорогой долгосрочный инвестиционный кредит на развитие своего предприятия.

Основным отличием, а также преимуществом, ипотеки от обычного договора залога, является то, что заложенное имущество (в данном случае – предприятие) остается в распоряжении залогодателя. Это позволяет владельцу предприятия в полной мере использовать свои производственные и предпринимательские способности для уплаты всех долгов за полученный кредит, а также развивать и совершенствовать производство. Предприятие как предмет залога здесь означает весь имущественный комплекс, включая права требования.

В связи с увеличением объемов  делового оборота недвижимости в  России все активнее стали использоваться такие инструменты, как залог  недвижимого имущества, внесение недвижимости в качестве вклада в уставный капитал и др. В этой связи объективно проявилась необходимость правового регулирования вопросов, связанных с оборотом недвижимого имущества. Стоит отметить, что,  общие правила хозяйственного применения и юридического регулирования ипотеки исторически складывались в России на основе норм классического римского права. Сейчас надежность ипотечного кредитования обеспечивается государством сходным способом, т.е. залогодержатель защищен даже при банкротстве залогодателя. Законом установлено, что в конкурсную массу при банкротстве не включается имущество, которое является предметом залога. Более того, из имущества должника вне конкурса погашаются все его обязательства, обеспеченные залогом.

В настоящий момент Федеральным  законодательством регистрация права собственности на коммерческую недвижимость, обремененную ипотекой, не предусматривается. Поэтому договор об ипотеке в данном случае заключается на основании общих правил Гражданского кодекса РФ о заключении договоров, с учетом положений Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16. 07. 1998 года № 102-ФЗ. Отметим, что право использовать нежилые помещения в качестве залога, было установлено этим законом только в 2009 году.

В соответствии с этим Законом ипотека  имеет место тогда, когда обеспечением обязательства служит недвижимость. В указанном Законе (ч. 2 ст. 1) также содержится норма о том, что по обязательству, обеспеченному залогом, залогодателем может быть как сам должник, так и лицо, не обремененное этим обязательством. То есть Закон позволяет третьему лицу выступать поручителем по займу.

Согласно требованиям  ст. 9 ФЗ № 102 в ипотечном договоре обязательно должны указываться  предмет ипотеки, его оценочная  стоимость, существо, срок и размер исполнения обязательства, которое обеспечивается ипотекой. Также тут есть очень важный пункт. Действующее законодательство не разрешает закладывать недвижимое имущество до момента его покупки. Следовательно, недвижимость сначала необходимо приобрести (оформить договор купли-продажи), после чего ее можно использовать в качестве залога для получения кредита в банке. 2

      Залоговые отношения регулируются следующими нормативными актами: Гражданским кодексом Российской Федерации (ГК РФ), Законом РФ «О залоге», в той части, которая не противоречит ГК РФ, Гражданским процессуальным кодексом РСФСР в части продажи жилых строений с публичных торгов и реализации имущества, Федеральным законом «Об ипотеке».

Следует перечислить основные положения, регламентируемые 102-ФЗ, а также перечисленными выше  нормативными актами:

  1. залог возникает в силу договора, а также на основании закона или при наступлении указанных в нем обстоятельств, если в законе предусмотрено какое имущество и для исполнения какого-либо обязательства признается находящимся в залоге (ст. 35 п. 2 ГК РФ) 3;
  2. залогодателем предприятия могут быть только собственники этого предприятия или носители права хозяйственного ведения (лишь с согласия собственника или уполномоченного им органа). По требованию залогодержателя предприятие-залогодатель обязано представлять ему годовой баланс;
  3. при ипотеке предприятия залогодержатель вправе принять меры для оздоровления финансового положения предприятия-должника при неисполнении обязательства, обеспеченного ипотекой.
  4. договор ипотеки может содержать ограничения права залогодателя распоряжаться произведенной продукцией и основными фондами;
  5. при обращении взыскания на находящееся в ипотеке предприятие оно продается с аукциона как единый имущественный комплекс;
  6. договор ипотеки обязательно должен совершаться в письменном виде. За регистрацию залога недвижимости, выдачу свидетельства о регистрации залога, а также за предоставление выписок из реестра взимается государственная пошлина.

        Если сторонами ипотечных правоотношений являются юридические лица, то обязательства, в отношении которых установлена ипотека, подлежат бухгалтерскому учету. Основы регулирования бухгалтерского учета в России установлены Законом о бухгалтерском учете. В соответствии с его положениями объектами бухгалтерского учета являются имущество организаций, их обязательства и хозяйственные операции, осуществляемые организациями в процессе своей деятельности. Общие правила, содержащиеся в Законе о бухгалтерском учете, детализируются в других нормативных правовых актах.

В каждом конкретном случае бухгалтерский учет обязательств, обеспечиваемых ипотекой, имеет свои специфические особенности и может отличаться весьма существенным образом. В частности, бухгалтерский учет операций по договорам займа отличается от правил, по которым учитывается аренда имущества.4

Подытожив все вышесказанное можно  сделать вывод, что применительно  к ипотеке большое значение имеют  как общие правила об оборотоспособности объектов гражданских прав, так и  правила регулирования оборота  объектов недвижимого имущества. Так  как оборот недвижимости допускается в строго очерченных пределах в соответствии с законами, то лишь в соответствии с содержащимися в них нормами может возникать залог земельных участков, предприятий, зданий, сооружений, квартир и другого недвижимого имущества.  Таким образом, в настоящее время созданы как правовые, так и экономические основы ипотеки. Правовые основы, в сущности, составляют нормативно-правовую базу ипотеки, которая включает законы, постановления правительства РФ и другие подзаконные акты. Однако, по мнению экспертов-юристов, существующая в настоящее время нормативно-правовая база ипотеки нуждается в существенной доработке. В частности, в законе недостаточно четко сформулировано понятие закладной. Необходимы уточнения также и в разделе о регистрации ипотеки, так как текст неоднозначно определяет, какой документ подтверждает возникновение обеспеченного ипотекой обязательства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Проблемы и прикладные аспекты ипотечного кредитования предприятий.

 

      Финансирование деятельности предприятия за счет ипотечного кредита в настоящее время является одним из наиболее привлекательных способов. служащий для предприятия способом формирования долгосрочных пассивов.  Несмотря на то, что понятие "ипотека" появилось в обиходе россиян не так давно, и наиболее часто встречается это слово в контексте покупки жилья, и только разовые, нерегулярный характер носит приобретение в кредит нежилых помещений. В наше время в общемировой практике ипотека коммерческой недвижимости для малого бизнеса встречается как широко и повсеместно распространенное явление. Опыт зарубежных стран доказывает, что рентабельность ипотечных кредитов для самого заемщика может быть достаточно высока - разумный коммерческий подход к использованию недвижимости, приобретенный на таких условиях может приносить неплохую прибыль. Например, при сдаче помещений во временное пользование.

Стоит отметить, что на сегодняшний  день основной капитал предприятий  складывается почти на половину из привлеченных средств, вследствие чего весьма целесообразным является рассмотрение прикладных аспектов  и проблем ипотечного промышленного предприятия в России.

Однако  формирование долгосрочных источников финансирования деятельности предприятия происходит в настоящее  время в основном за счет собственных средств: уставного капитала, нераспределенной прибыли, амортизационных отчислений, специализированных денежных фондов. Механизм ипотечного кредитования дает предприятию дополнительные возможности привлечения достаточно дешевых оборотных средств на длительный срок. 
Кредитование на приобретение объектов коммерческой недвижимости отличается от жилой ипотеки более короткими сроками кредитования, высоким первоначальным взносом и повышенными процентными ставками. Если в жилищном кредитовании займ могут дать до 50 лет, то в бизнес-ипотеке максимально до 15 лет, в среднем 5-7 лет. 
Процентные ставки повыше, чем в программах жилищной ипотеке, и в среднем составляют до 14% в рублях и до 24% в валюте. Есть программы, которые рассчитаны только на крупных заемщиков, например кредит с минимальной суммой в 1 млн долларов. Кроме того, практика показывает, что получить кредит под покупку здания для собственного использования гораздо тяжелее, чем для инвестиций. Во втором случае банку проще просчитать доходность от приобретения объекта — и соответственно снижаются риски по невозврату займа.

 

 

Рис.2.1 Структура инвестиций в основной капитал по источникам инвестиций.5

         В настоящее время складывается несколько видов систем ипотечного кредита.

Существуют системы ипотечного кредита, которые предусматривают наряду с банковским кредитом под закладную использование ряда дополнительных источников финансирования, в частности, приватизационных сертификатов, дотаций муниципалитетов, финансовых средств предприятий и граждан, дополнительных кредитов банка под дополнительные закладные.

Надежность ипотечного кредитования, в том числе и предприятий, обеспечивается государством, как уже  было сказано ранее, и заключается  например в том, что в конкурсную массу при банкротстве банка не включается имущество, которое является предметом залога, а из имущества должника вне конкурса погашаются все его обязательства, обеспеченные залогом.

           Стоит отметить, что для принятия решения о кредитовании банку более важна категория коммерческой недвижимости: торговые, складские, офисные или производственные помещения. Москоммерцбанк, по словам главного юрисконсульта Дениса Фролова, отдает приоритет офисным и торговым помещениям — это самая ликвидная недвижимость. Складские помещения по части ликвидности являются залогом несколько худшего качества, поскольку многое зависит от местоположения склада. В случае дефолта заемщика такой залог сложнее реализовать.

Как правило, при подготовке заключения о возможности выдачи ипотечного кредита предприятию специальное подразделение банка (либо департамент экономической политики города или региона) требует от потенциального залогодателя представления следующих документов:

  1. письма-ходатайства;
  2. бизнес-плана, ТЭО проекта;
  3. учредительных документов;
  4. копий балансов;
  5. инвестиционного паспорта;
  6. заключения аудитора (для действующих предприятий);
  7. справки об имуществе и правах заемщика.

Проверка представленных документов и оценка стоимости объекта залога (срок составляет примерно 1 месяц) позволяют  составить заключение о целесообразности реализации и возможности залогового обеспечения. К основным критериям отбора проектов относятся: социальная и экономическая значимость проекта, его экономическая эффективность (сроки реализации, окупаемости, размер прибыли и т.п.), наличие у получателя кредита имущества и имущественных прав, достаточных для залога стоимости.

         Особенностью ипотечного кредитования предприятий является так же то, что согласно закону «Об ипотеке», для коммерческой недвижимости, в отличие от жилых помещений, предусмотрен совершенно иной механизм оформления и регистрации залога. Поэтому рынок выработал несколько способов проведения подобного рода сделок, позволяющих осуществлять их в рамках действующего законодательства, а именно:

1. Схема I Заключение договора купли-продажи, продавец получает часть собственных средств от покупателя + гарантию банка, затем регистрация собственности на нового покупателя. Затем регистрация договора залога, после чего выдача кредитных средств и окончательный расчет (самая долгая и понятная схема).

2. Схема II Покупатель выплачивает по предварительному договору собственнику (продавцу) часть собственных средств + продавец получает от банка обязательство выплатить недостающие средства в случае регистрации залога. После чего следует регистрация залога на банк и оформление всех документов по передаче прав собственности на нового собственника, то есть на покупателя, то есть заключение договора купли-продажи, после чего продавец получает всю сумму, а регистрация идет своим чередом.

3. Схема III «Выкуп юридического лица». Создается компания, на которую оформляется объект недвижимости (юридическое лицо). В последствии заемщик выкупает акции этой компании, выплачивая кредит. При этом на эту компанию оформляется объект недвижимости.6

Следует отметить, что в качестве залогодателя может выступать не только самостоятельное юридическое  лицо (организация, осуществляющая проект), но и администрация (города, района, региона). В этом случае предметом  залога будет являться имущество  из специально созданного залогового фонда. В Москве, например, при заключении сделки залогового кредитования предполагается одновременно заключать также договор страхования имущества за счет залогодателя, в результате чего он получает полис титульного страхования (содержит данные о праве собственности на объект и гарантирует реализацию залогового права) и полис рискового страхования. Такая сделка подлежит обязательной государственной регистрации и нотариальному удостоверению.

В настоящее время приоритетными  областями ипотечного промышленного кредитования являются:

  1. строительство и реконструкция зданий и сооружений;
  2. производство строительных и отделочных материалов;
  3. производство товаров народного потребления;
  4. общественное питание;
  5. гостиничное хозяйство;
  6. закупка товаров по критическому импорту (медикаментов, продовольствия, некоторых дефицитных товаров). 2

          В связи с этим необходимо отметить острую необходимость создания экономических и юридических условий для нормального функционирования системы оценки и страхования имущества при заключении сделок, связанных с ипотечным кредитованием и инвестициями.

Стоит отметить, что, несмотря на развитие сектора ипотечного кредитования предприятий, существует множество факторов, не удовлетворяющих владельцев бизнеса и провоцирующих их на поиски более удобного и выгодного способа финансирования.

        Среди основных проблем ипотечного кредитования предприятий, можно выделить:

  1. Риск роста процентных ставок;

Банки способны кредитовать недвижимость, но клиенты, опасаясь инфляции, не готовы идти на рублевое финансирование. Риск роста процентных ставок, особенно в рублях, часто не позволяет развиваться кредитам в рублевом эквиваленте. При этом заемщик со временем начинает понимать, что рекламируемые ставки не соответствуют реальным. В результате человек рискует в скором времени не только разориться, но и остаться в долгах. Почти все банки указывают в своих буклетах только часть процентов, которые заемщик должен будет выплатить. Кроме того, комиссия банка за выдачу кредита не всегда законна. Обычно она взимается в день выдачи кредита, причем чаще всего за счет уменьшения суммы выданного кредита на процент комиссии. В соответствии со статьей 990 ГК РФ банк  должен совершать сделку с третьим лицом в интересах заемщика от имени и по его поручению и за это брать соответствующую комиссию. При этом в случае ипотеки банк выполняет одновременно роль и третьего лица, и комиссионера. Получается, что банк берет деньги за совершение сделки с самим собой.

  1. Не до конца проработанное и значительно долговременное оформление сделки;

Рассматривая эту проблемы, можно отметить, что по закону любая сделка с недвижимостью, обеспеченная ее залогом, подлежит заверению у нотариуса.  Очень часто оплата услуг нотариуса увеличивает сумму на 2%. То же самое касается и договора ренты (купля-продажа с условием пожизненного содержания). Остальные сделки с недвижимостью обязательному нотариальному заверению не подлежат.  
Таким образом, заемщику необходимо будет заверить две сделки: основную (купля-продажа недвижимости) и дополнительную (залог недвижимости). В общей сложности это составит около 2% от стоимости недвижимости (по договору и отчету оценщика).7

3. Проблемы в отношениях между банком и предприятием-заемщиком;

Одной из главных проблем ипотеки  является решение трудностей с банком-кредитором. К таким осложнениям можно отнести затягивание сроков рассмотрения кредитных заявок, срочность которых особенно важна при осуществлении предприятием своей деятельности.

Выдавая промышленные ипотечные кредиты, банки несут огромные риски, ведь нет никакой гарантии, что в случае неуплаты задолженности имущество предприятия получится продать по его оценочной стоимости, а опыта проведения подобных оценочных работ в российской финансовой практике пока очень немного.8

4. Правильность оценочной стоимости залоговых объектов недвижимости и движимого имущества.

В залог может быть оставлена  как часть имущества предприятия, так и все целиком. Экспертная оценка эффективности погашения кредитной задолженности в этом случае должна быть проведена комплексом мер по выявлению рыночной стоимость объекта, как целиком, так и при возможной продаже частями. При промышленном ипотечном кредитовании в залог могут быть оставлены: земля, в случае ее приватизации собственниками предприятия, здания и конструкции, которые являются нематериальными активами организации, сырье, продукция, оборудование и инвентарь, мебель и офисная техника, материальные активы и права требования. При этом кредит предприятию или организации может быть выдан лишь на половину стоимости ее активов, предлагаемых в качестве залога.

5. Проблема в связи с сотрудничеством с брокерами и риелторами;

К проблемам ипотеки следует  отнести и трудности, возникающие  во время сотрудничества с риелторами. Как известно, успех ипотечной сделки во многом зависит от удачно выбранного риелтора или ипотечного брокера. Проблема в данном случае заключается в определении обязанностей и оплаты стоимости услуг брокеров или риелторов. Уникальность ипотечного брокера или риелтора позволяет заемщику грамотно подобрать кредитную организацию и ипотечную программу.

6. Трудности в выборе объекта-залога;

В процессе подбора недвижимости трудности заемщика только увеличиваются, так как во многом связаны с ограничениями, накладываемыми кредиторами на предмет ипотеки. Дело в том, что залогодержатели, предоставляя ипотечный заем, желают получить в залог ликвидный вид недвижимости, поэтому и требуют от заемщика выполнения определённого перечня условий, касающихся приобретения объекта недвижимости. К данным требованиям относится: определённый тип перекрытий; тип здания; год постройки; правильность эксплуатации. Помимо этого огромную роль на выдачу кредитного займа оказывает юридическая чистота сопроводительных документов на объект выбранной недвижимости.9

7. Проблемы согласования;

Этапы согласования также можно отнести к проблемам ипотеки. Этап согласования с кредитором и страховой компанией найденного ипотечного варианта таит в себе для претендента на кредитование массу «подводных камней» и опасностей, в частности несовпадения цены объекта залога и оценочной стоимости, предоставляемой оценочной компанией. Невозможность указать в договоре купли-продажи предмета ипотеки заниженной стоимости недвижимости, часто требующейся для оптимизации налогообложения, тоже относится к проблемам ипотеки.  Нередко банки ставят особые условия к заемщикам. Так, "Альфа-банк" выдвигает следующие требования к желающим взять кредит на торгово-офисную недвижимость: все арендные потоки по объекту должны быть заведены в кредитующий банк. При этом чистые потоки от сдачи объекта в аренду должны быть достаточны для обслуживания и погашения кредита.10

Перспективы развития ипотечного промышленного кредитования в России