Перспективы развития казахстанских корпоративных структур

АО «Финансовая академия»

Кафедра «Финансы»

«Перспективы развития казахстанских корпоративных структур»

(курсовая работа по  дисциплине «финансовый менеджмент») 

Научный руководитель д.э.н. Сапарова Б.С.

студент группы ФРС-34,

 Джамирова Л.

Астана

2011

Содержание

Введение--------------------------------------------------------------------------------------3

1. Корпорации как организационно-структурные формы предпринимательства------------------------------------------------------------------5
1. Понятие и специфика корпораций и корпоративных структур------------5
2. Типология корпоративных структур, основные их характеристики-----9
3. Модели управления корпоративных структур-------------------------------11
2. Анализ казахстанских корпоративных структур на современном этапе развития РК-----------------------------------------------------------------------------14
1. Современное состояние и развитие казахстанских корпораций---------14
2. Анализ корпоративной структуры АО НК «КазМунайГаз»--------------18
3. Система корпоративного управления АО НК «КазМунайГаз»----------23
3. Перспективы развития казахстанских корпоративных структур------------29
1. Государственная политика по развитию корпоративных структур-----29
2. Совершенствование управления корпоративными структурами--------35
3. Диагностика корпоративного управления АО «Самрук-Казына»-------39

Заключение--------------------------------------------------------------------------------43

Список использованной литературы-----------------------------------------------44

Введение

Процессы интенсивной  концентрации капитала в XX в. привели к созданию крупнейших транснациональных и национальных корпораций, ставших основным фактором развития мировой экономики. По некоторым источникам, крупные корпорации создают около двух третей мирового валового продукта, и их роль в мировой экономике продолжает увеличиваться. Это говорит о принципиальном изменении социально-экономических основ мира, который от конкурентного рынка переходит к рынку олигополистически монополизированному, где экономические отношения устанавливаются на основе не "свободной" или даже конкурентной монополии, а монополизации и раздела рынков между крупнейшими транснациональными, национальными корпорациями и неформальным участием государств в этом процессе.

Актуальность данной работы заключается в том, что корпоратизация является мировой тенденцией развития экономики, исходя из этого, для Казахстана является ключевым моментом развитие корпоративных структур для обеспечения эффективного функционирования экономики страны и комплексного экономического развития.

Таким образом, Республика Казахстан  должна стимулировать развитие корпоративного сектора в целях обеспечения  развития экономики, экономического роста  в стране и т.д. Создание и развитие корпораций обеспечит не только развитие предпринимательства, но и послужит толчком развития связанных инфраструктур  и отраслей, внедрения инновационных технологий за счет эффекта масштаба.

Целью исследования является разработка теоретических положений и практических рекомендаций по организации и формированию механизма формирования и управления корпоративными структурами. Для достижения указанной цели в дипломной работе поставлены следующие задачи:

• Рассмотреть теоретические аспекты понятия корпоративных структур и управления корпоративными структурами;
• Изучить корпоративную структуру АО НК «КазМунайГаз»;
• проанализировать особенности и основные принципы корпоративного управления АО НК «КазМунайГаз»;
• определить меры государственной политики по стимулированию корпоративных структур;
• разработать основные пути совершенствования корпоративных структур в Казахстане.

Предметом исследования являются теоретические и методические подходы к изучению корпоративных структур.

Объектом исследования выступают организации имеющие корпоративную структуру и статус национальных компаний.

Методологической и теоретической  основой исследования послужили  труды казахстанских и зарубежных ученых и специалистов в области теории и практики корпоративного управления.

Постановка проблемы, цели, задач и подходов к их решению, а также выводы, рекомендации и  предложения являются результатом  самостоятельного исследования автора.

1. Корпорации как организационно-структурные формы предпринимательства

1.1. Понятие и специфика корпораций и корпоративных структур

Содержание термина «корпорация» является неоднозначным. В широком  смысле к корпорациям относят  как акционерные общества, так  и иные виды коммерческих организаций. В узком смысле корпорацией называют только акционерные общества. Казахстанская  концепция корпоративного права  исходит из понимания термина  корпорация в узком смысле, т.е. как  акционерные общества. [1]

Отечественные экономисты, занимающиеся проблемами формирования корпоративных структур, придерживаются единой точки зрения в вопросах терминологии.  Применительно к подобным объединениям хозяйствующих субъектов наиболее часто применяются различные  понятия такого рода, как «корпорация», «корпоративная структура», «интегрированная корпоративная структура», «интегрированная структура корпоративного управления», «интегрированная бизнес-группа». Все  они являются синонимичными и  могут в равной мере использоваться для характеристики данных структур. [2]

По определению И. Ансоффа, "корпорация - это широко распространенная в странах с рыночной экономикой форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих, работающих по найму".

 В аспекте всего  сказанного логичным представляется, что наиболее полно отражающим  суть и специфику корпораций  является следующее определение: к корпоративным структурам относятся объединения хозяйственно или юридически самостоятельных организаций (предприятий) для осуществления совместной деятельности и достижения общих целей, формируемые на основе консолидации активов или реализации договорных (контрактных) отношений.

Для раскрытия сути корпоративных  структур необходимо определить основные особенности корпоративных структур. Так, основные отличительные особенности  современных корпоративных структур представлены в таблице 1. [3]

Таблица 1. Основные отличительные  особенности современных корпоративных  структур

Основная задача корпоративной  структуры управления – создавать  организационные возможности для  разработки и реализации стратегии. Таким образом, корпоративная структура  должна:

1. поддерживать «родительские способности» корпорации в области извлечения стоимости и в области добавления стоимости входящим бизнесам;
2. по возможности не мешать развитию корневых компетенций на уровне бизнесов и подразделений;
3. создавать возможности централизации финансовых, кадровых и иных ресурсов для реализации общекорпоративных программ и проектов, в том числе проектов диверсификации и вертикальной интеграции;
4. сохранять устойчивость управления при изменении состава бизнесов (присоединение либо отделение отдельных бизнесов и подразделений).

Кроме данных необходимых условий, корпоративная структура должна, в идеале:

• учитывать различия в положении отдельных бизнесов корпорации и, соответственно, осуществлять с различной интенсивностью управленческий контроль со стороны корпорации;
• позволять реализовывать желаемые общекорпоративные синергии;
• быть комфортной для использования высшим менеджментом корпорации.

Сложность реализации всех данных принципов состоит в том, что вообще инструментарий организационного проектирования достаточно ограничен, если не сказать примитивен. Он включает, в общем виде, определение оптимального сочетания шести параметров:

• тип организационной структуры корпорации (функциональная, дивизиональная, смешанная);
• уровень формализации управленческих работ;
• уровень специализации работ и управленческих должностей;
• способы координации управленческих работ
• способы информационного обмена внутри корпорации (деперсонифицированный или основанный на личных контактах работников);
• варианты ориентации системы вознаграждения управленческих работников (ориентация на процесс или ориентация на результат). [4]

Исходя из вышесказанного, можно определить следующие недостатки и преимущества корпораций. К недостаткам можно отнести:

1. для корпорации и акционеров  - двойное налогообложение (налог с корпорации как с самостоятельного юридического лица плюс налог с дивидендов акционеров, как с физических лиц, так и с юридических держателей акций);
2. для менеджеров — усиленный контроль со стороны государства;
3. для корпорации, участников корпорации и общества – дискреционное поведение менеджеров (т.е. поведение, направленное на достижение собственных целей в ущерб общественным или корпоративным целям, — традиционно акцент делается на ущерб, причиняемый держателям акций).

Если перечисленные преимущества и недостатки были характерны для  корпораций как прошлого, так и нынешнего века, то последний недостаток приписывается исключительно современной корпорации, и он явился следствием разделения собственности и управления.

1.2. Типология корпоративных структур, основные их характеристики

В. Иноземцев, директор Центра исследований постиндустриального  общества, разработал типологию корпораций, действующих в современных условиях.

1. Классическая  корпоративная структура характеризуется четким разграничением собственности и управления, противопоставлением владельцев компании наемным работникам. В процессе развития совершенствовались формы ее организации. Это предприятие индустриального типа, со значительными основными фондами, большой численностью персонала, действующее в сфере производства материальной продукции (Shevron, British Petroleum). Важнейший принцип, лежавший в основе индустриальной корпорации с самого ее возникновения, – максимальная эффективность производства (снижение затрат, повышение объемов выпуска продукции и максимизация прибыли). Как следствие, одним из определяющих показателей ее успеха является стремление к лидерству в какой-либо сфере. Классическая корпоративная структура предполагает четкое разграничение собственности и управления, противопоставляя наемных работников владельцам компании. Ее сущность вполне адекватно отражает понятие “фордизм”, сформировавшееся в середине ХХ в. в социологии.

2. Этатистская структура: главный собственник и организатор – государство. Цель такой корпорации – не достижение максимальной эффективности производства, а реализация поставленных задач. Она существовала при тоталитарных режимах или создавалась для решения задач в масштабе национальной экономики.

3. Креативная структура: ее деятельность направлена на реализацию внутренних устремлений и идеалов создателей и может быть экономически нецелесообразна; создается одной или несколькими творческими личностями и действует в сфере производства интеллектуальноемкой продукции или услуг, связанных с информационными технологиями (Microsoft, Dell).

Креативная корпорация отличается от рассмотренных выше типов по целому ряду параметров:

* ее деятельность в первую очередь отвечает внутренним устремлениям и идеалам создателей и выходит за рамки экономической целесообразности. Превалирует, как правило, их стремление реализовать свой творческий потенциал, накопленный ранее, – разработать и организовать производство принципиально новой услуги, продукции, информации или знания. По мере развития компании этот весьма сильный мотив дополняется желанием самореализации в качестве ее создателя как социальной структуры;

* она строится вокруг творческой личности, гарантирующей ее устойчивость и процветание. Успех владельцев здесь обусловлен не контролем над большей частью капитала своих компаний, а тем, что они как основатели бизнеса, ставшего главным проявлением их творческих возможностей, несут за него ответственность, олицетворяя в глазах общества в первую очередь созданный ими социально- производственный организм.

При анализе особенностей организации корпораций в СНГ  можно достаточно четко различать  три вида корпораций:

1. корпорации, образованные из приватизированных предприятий (нефтяные и иные энергетические компании, машиностроение, химия, стройиндустрия, ряд банков);
2. корпорации, возникшие из «новых» активов (как правило, в новых отраслях, таких как информационные технологии, финансовый сектор, телекоммуникации, а также торговля, сфера услуг, отдельные производства в сфере потребительских товаров);
3. региональные подразделения мировых корпораций, возникшие частично путем покупки отдельных российских предприятий, частично путем инвестиций «полного цикла» (потребительские товары, торговля). [5]

1.3. Модели управления корпоративных структур

К  настоящему  времени  сформировались  четыре  модели  корпоративного менеджмента: американская, немецкая, японская и  так  называемая предпринимательская  модель, свойственная  странам  с  переходной экономикой.

     Американская  модель.

Основные принципы англо-американской модели корпоративного управления следующие:

1. Разделение имущества  и обязательств компании, с одной  стороны, и собственников компании - с другой. Это позволяет снизить  риск ведения бизнеса и создать  более гибкие условия для привлечения  дополнительного капитала.

2. Разделение прав собственности  и контроля над компанией.

3. Поведение компании  ориентируется на максимизацию  доходов акционеров - достаточное  условие для повышения благосостояния  общества, то есть устанавливается  соответствие между индивидуальными  целями поставщиков капитала  и социальными целями экономического  развития общества.

4. Максимизация рыночной  стоимости акций компании - достаточное  условие максимизации богатства  акционеров. Рынок ценных бумаг  является естественным механизмом, позволяющим объективно установить  реальную стоимость компании  и, следовательно, измерить благосостояние  акционеров.

Основными механизмами реализации этих принципов в англо-американской модели являются совет директоров, рынок ценных бумаг и корпоративный  контроль. Трудовая мотивация и, в  частности, мотив соучастия в  рамках этой модели возможен путем  наделения работников акциями и, следовательно, включением их в число  собственников. [6]

В  американской  модели  большое  значение  придается  ответственности  не менеджеров  компании  перед  советом  директоров, а  совета  директоров перед  акционерами.

     Немецкая  модель.

В  Германии, в  отличие  от  США, значительная  часть  акционерного  капитала той  или  иной  корпорации  находится  во  владении  других  компаний. Это около  50% всего  акционерного  капитала. Индивидуальные  инвесторы  владеют примерно  20%  акций (в  виде  сертификатов  на  предъявителя, передаваемые банками). То  есть  акционерный  капитал  в  ФРГ  более (по  сравнению  с США) концентрирован  и  потому  в  большей  степени  заинтересован  и способен  контролировать  деятельность  корпораций. А  немецкой  модели  по  сравнению  с  американской  больше  внимания уделяется  интересам  наемного  персонала. Кроме совета  управляющих (директоров) имеется наблюдательный  совет, половину  которого  избирают работники предприятия из  своего  числа при количестве  работников  более 2000 человек. Имеется также совет рабочих, сформированный  из  рядового персонала, который на  совещательных началах участвует в решении кадровых  и социальных  вопросов.

Немецкая  модель  типична  для  стран  центральной  Европы  и  базируется  на принципах  социального  партнерства. Считается, что  цели  предприятия  не могут  замыкаться  только  на  интересах  акционеров; все  стороны, заинтересованные  в  деятельности  корпорации, имеют  право  участвовать  в процессе  принятия  решений. К  этим  сторонам  относятся, кроме  акционеров, трудовой  коллектив, менеджеры, поставщики  и  потребители  продукции, банки, общественные  организации.

Характерной  чертой  германской  модели является  активное  участие  банков в  процессах  управления  корпорацией. В  отличие  от  США  они, как правило, являются  крупнейшими  акционерами  компаний.

     Японская  модель.

Современная  японская  модель  корпоративного  менеджмента  сформировалась на  базе  своеобразной  национальной  культуры  и  традиций, а  также  под влиянием  событий  и  обстоятельств  после  Второй  мировой  войны. Эта модель  отличается  социальной  сплоченностью  и  взаимозависимостью.

Основным  субъектом  рынка  в  Японии  являются  финансово-промышленные группы – кейрецу. Формально органы  корпоративного  менеджмента в Японии  практически не отличаются  от  американской  модели, чего  нельзя  сказать о практике  их работы. Так большую роль  в стране  играют  всевозможные  неформальные объединения: клубы, союзы, ассоциации. Они способствуют  формированию доверительных отношений в среде верхнего  менеджмента различных взаимодействующих между собой компаний.

Важную  роль  в  японском  бизнесе  играют  банки. Каждое  предприятие стремится  установить  тесные  контакты  с  одним  из  них, который называется  «главным  банком» корпорации. Как  правило, этот  банк - кредитор, и  акционер, и  инвестор, и  консультант. Широко  используется  в  Японии  и  практика  внутригруппового  передвижения персонала, то  есть  откомандирование  сотрудника  в  другое  подразделение корпорации  для  решения  тех  или  иных  проблем. Эта  практика  по существу  выполняет  ту  же  роль, что  и  неформальные  объединения  – формирование  личных  отношений  в  среде  менеджмента, способствующих обмену  опытом, знаниями, информацией. [7]

 Основным  элементом   японской  модели  менеджмента   является  система пожизненного  найма  персонала. Она  охватывает  около  половины  всех занятых   сотрудников  и  формирует   специфическую  деловую  культуру  с отношением  к  компании  как  к  своей  семье.  Возникающее  при  этом  у  персонала  чувство  сопричастности  ко  всему, что  делает  корпорация, только  способствует  повышению  трудовой  активности  каждого  работника.

2. Анализ казахстанских корпоративных структур на современном этапе развития РК

2.1. Современное  состояние и развитие казахстанских  корпораций

В настоящее время в  экономике страны функционируют  почти шестнадцать тысяч предприятий, из которых 1,6% производит более 77% всей казахстанской продукции, а крупнейшая корпорация республики “Испат-Кармет” дает 7-10% всего ВВП страны.

В среде крупных предприятий  республики сформировалось около ста  относительно крупных корпоративных  объединений, различающихся по размерам, составу предприятий, структуре  собственности, форме организации  и состоянию управления. Несмотря на недостаточную развитость и малочисленность  корпоративного сектора в Казахстане, в нем уже сейчас проявляется  четыре устойчивых типа корпоративных  структур (см. Таблица 2). [8]

Таблица 2 – Виды корпоративных  структур

Чуть более десяти из перечисленных  корпораций фактически генерируют платежеспособный спрос в реальном секторе экономики: это в основном крупные экспортеры топлива и сырья КазахОйл, КазТрансОйл, Харрикейн Кумколь Мунай, Шымкентнефтеоргсинтез, КЕГОК, Испат-Кармет, Корпорация Казахмыс, Казцинк, Алюминий Казахстана, Усть-Каменогорский титано-магниевый комбинат и ТНК Казхром. Национальными “чемпионами” среди корпоративных структур финансового сектора стали два крупнейших банка страны: Казкоммерцбанк, ценные бумаги которого (еврооблигации и акции GDR) продаются на фондовых рынках Европы и Азии, и Народный сберегательный банк Казахстана, аккумулирующий две трети всех депозитов физических лиц.

Вместе с тем на перечисленные  корпорации приходится не только значительная часть ВВП и налоговых платежей, но и большая часть задолженности  перед бюджетом. Кроме того, по данным Комитета по статистике, более половины крупных и средних предприятий  республики были в 2008 году убыточными. Другими словами, состояние корпоративного сектора достаточно полно отражает общую экономическую ситуацию в  стране.

В корпоративном секторе  казахстанской экономики сегодня  практически отсутствуют корпорации мирового класса. Хотя определенные шансы добиться международного признания имеются у трех казахстанских банков (Казкоммерцбанк, Народный банк и ТуранАлем), входящих в мировые рейтинги (Moody’s, Standard & Poor’s, Tomson Bank Watch) и пяти корпораций из реального сектора (Казахтелеком, Шымкентнефтеоргсинтез, УКТМК, Корпорация “Казахмыс” и ТНК “Казцинк”), ценные бумаги которых (GDR) продаются на мировых фондовых рынках.

Для большинства казахстанских  корпораций характерны низкие уставные капиталы и рыночная капитализация. Большая часть акционерных компаний имеет неустойчивую и неэффективную  структуру собственности, поскольку  лишь единицы из них провели системную  реструктуризацию бизнеса. Кроме того, определенную лепту в неустойчивость функционирования многих крупных корпораций вносит и само государство, используя  несовершенство действующей законодательно-правовой базы и иногда необоснованно вмешиваясь в деятельность управляющих компаний и меняя собственников предприятий. Среди иностранных инвесторов и  управляющих компаний даже сложилась  неуверенность в однозначности  результатов приватизации, поскольку  правительство страны может в  любой момент времени в одностороннем  порядке пересмотреть подписанные  соглашения, если сочтет их противоречащими  национальным интересам.

К другим характеристикам  казахстанских корпораций следует  отнести низкую конкурентоспособность  при совсем невысоком качестве многих видов продукции и слабость корпоративного управления. Кроме того, часто происходят конфликты между государством и  корпорациями, управляющими компаниями и акционерами, менеджерами и  промышленно-производственным персоналом.