Введение

       В современных условиях ведения бизнеса  становится очевидным, что предприятия и компании для выживания и сохранения долгосрочной конкурентоспособности должны постоянно корректировать свою деятельность с учетом требований окружающей действительности. Новые условия ведения бизнеса предполагают постоянную готовность к переменам.

       Внешняя среда организации меняется все  быстрее и все более непредсказуемо. Но при этом каждое изменение несет  не только угрозы, но и новые дополнительные возможности для достижения будущего бизнес-успеха. Организация должна обладать способностью к правильной и своевременной трансформации структуры своего бизнеса, постоянно проводить адекватные стратегические и оперативные изменения [3].

       Необходимость финансового оздоровления большинства  российских предприятий вызвана кардинальным изменением условий хозяйствования, переходом от командно-административных методов функционирования к новым рыночным методам.

       Для функционирования в рыночных условиях предприятия должны переориентироваться на удовлетворение потребностей рынка, увеличение прибыли и повышение эффективности.

       Ключевая  задача финансового оздоровления предприятий  – освоение новых рынков сбыта, в  обеспечение которой реализуются  меры по проведению маркетинга. Освоение новых рынков сбыта осуществляется как за счет продвижения на новые  территориальные рынки традиционной продукции, так и путем освоения новой продукции для выхода на новые продуктовые рынки. Оба направления влекут за собой решение задачи повышения качества выпускаемой продукции и снижения ресурсоемкости на основе технологического перевооружения.

       Важным  направлением реформирования при финансовом оздоровлении является смена поставщиков. С одной стороны, это следствие  возросших требований к качеству традиционной продукции, в том числе к качеству комплектующих, материалов и сырья, освоения производства новой продукции и прекращения производства нерентабельной продукции, а с другой – реализуемых мер по снижению энергоемкости и ресурсоемкости производства [3].

       В условиях постоянно меняющихся параметров макромира, когда вероятность возникновения кризиса увеличивается, все большее значение приобретают исследования кризисных ситуаций, их причин, возможностей их предотвращения, особенностей управления кризисами.

       Антикризисное управление представляет собой прежде всего, сохранение и укрепление конкурентного положения предприятия, предотвращение банкротства и финансовое оздоровление , то есть  возвращение в условиях неплатежеспособности дееспособности предприятию, превращение его в действующее.

         В настоящее время финансовое  оздоровление носит особую актуальность,  так как большинство отечественных предприятий испытывают финансовые затруднения, связанные как с внешними общегосударственными проблемами, так и с внутренними проблемами - неэффективным маркетингом, неэффективным использованием средств, неэффективным производственным менеджментом, несбалансированностью финансовых потоков.

       Целью курсовой работы является анализ финансового  состояния исследуемого предприятия  и разработка путей финансового  оздоровления.

       Объектом  исследования является ООО «Компания Альянс».

       Для выполнения поставленной в работе цели необходимо решить следующие задачи: рассмотреть теоретические основы финансового оздоровления предприятия, рассчитать и оценить финансовые коэффициенты платежеспособности, рыночной устойчивости, определить характер финансовой устойчивости и разработать пути финансового оздоровления.

1. Теоретические основы финансового оздоровления предприятия

1.1 Финансовый кризис как предмет  системы финансового оздоровления

       Финансовое  оздоровление является логическим продолжением диагностики кризисного положения в рамках антикризисного управления. В условиях постоянно меняющихся факторов внешней финансовой среды и внутренних условий осуществления финансовой деятельности увеличивается вероятность периодического возникновения кризиса, который может приобретать различные формы. Одной из таких форм является финансовый кризис, несущий наибольшие угрозы функционированию и развитию предприятия [8].

       Рассмотрим  наиболее важные характеристики финансового  кризиса предприятия, позволяющие комплексно охарактеризовать его как объект финансового менеджмента [6]:

1. финансовый кризис предприятия представляет собой процесс, протекание которого детерминировано во времени. Идентификация финансового кризиса как процесса связана с тем, что многими экономистами он характеризуется как «ситуация» или «событие». В такой трактовке финансовый кризис теряет временные границы своего протекания, что затрудняет дифференциацию методов управления им на предприятии в разрезе отдельных стадий этого процесса. Как процесс финансовый кризис имеет свое начало и конечен во времени. Кроме того, финансовый кризис характеризуется не просто как процесс, определяющий дифференциацию механизмов антикризисного финансового управления в разрезе отдельных стадий его протекания на предприятии.
2. финансовый кризис предприятия является объективным экономическим процессом. В его основе лежат объективные тенденции, связанные с развитием финансовой деятельности предприятия. Теория кризиса утверждает, что кризисы неизбежны в деятельности любого предприятия и получают повсеместное проявление. Более того, кризис рассматривается как объективно необходимый процесс, несущий импульс интенсификации развития предприятия. Объективная природа отражает не только  закономерность наступления кризиса, но и возможность его разрешения.
3. основной формой проявления финансового кризиса выступает существенное нарушение финансового равновесия предприятия. Это одна из существенных особенностей финансового кризиса, отличающая его от других видов кризисов в деятельности предприятия. Нарушение финансового равновесия предприятия в процессе протекания финансового кризиса характеризуется потерей платежеспособности, снижением финансовой устойчивости и рядом других параметров, обеспечивающих финансовую безопасность предприятия в процессе его развития. С учетом этой характеристики главным объектом усилий финансового управления выступает установление финансового равновесия.
4. финансовый кризис отражает характер финансовых противоречий предприятия. С позиций обеспечения условий развития предприятия главной формой финансовых противоречий выступает противоречие между фактическим состоянием его финансового потенциала и необходимым объемом финансовых потребностей. Это противоречие отражает ситуацию, когда потенциал финансовой динамики уже исчерпан и не позволяет в необходимой степени обеспечивать не только развитие, но и функционирование предприятия в рамках сложившейся позиции. Степень финансовых противоречий определяет уровень финансового кризиса.
5. финансовый кризис может возникать на протяжении всех стадий жизненного цикла предприятия. Проявление финансового кризиса на каждой и стадий жизненного цикла имеет свои нюансы, которые необходимо учитывать в процессе финансового оздоровления.
6. финансовый кризис предприятия носит циклический характер. Финансовые кризисы предприятия не всегда совпадают с фазами общеэкономических циклов и отражают собственные ритмы развития финансовой деятельности.
7. финансовый кризис предприятия генерируется как внешними, так и внутренними факторами. Зависимость от внешних факторов – уровня регулирования финансовой деятельности, конъюнктуры финансового рынка, степени развития его инфраструктуры и т.д. – достаточно высока. Вместе с тем, кризис часто возникает под воздействие внутренних негативных факторов, часть из которых может носить субъективный характер. Комбинация факторов внешнего и внутреннего порядка, генерирующих возникновение финансового кризиса, а также длительность и формы протекания всегда носят индивидуальный характер.
8. финансовый кризис несет наиболее опасные потенциальные угрозы для функционирования предприятия. В первую очередь он угрожает экономической безопасности. Вместе с тем отметим, что финансовый кризис имеет не только негативные последствия, но и при эффективном его разрешении способствует обновлению элементов финансовой системы и последующей интенсификации финансовой деятельности.

       Таким образом, с точки зрения процесса управления финансовый кризис предприятия  представляет собой одну из наиболее серьезных форм нарушения финансового  равновесия, отражающую циклически возникающие на протяжении его жизненного цикла под воздействием разнообразных факторов противоречия между фактическим состоянием его финансового потенциала и необходимым объемом финансовых потребностей, несущую наиболее опасные потенциальные угрозы его функционированию.

       Такой подход к определению финансового  кризиса указывает на необходимость  создания на любом предприятии механизмов диагностики кризиса и финансового  оздоровления предприятия [9]. Безусловно, конкретный инструментарий и подходы к финансовому оздоровлению будут детерминированы специфическими характеристиками внутренней и внешней среды предприятия и, в частности, особенностями финансового кризиса.

1.2  План финансового оздоровления предприятия

       Планирование  финансового оздоровления представляет собой процесс разработки системы планов и плановых (нормативных) показателей по обеспечению вывода предприятия из финансового кризиса и поддержанию его финансового равновесия в предстоящем периоде.

       Осуществляемое  на предприятии планирование финансового оздоровления призвано обеспечить решение следующих основных задач [10]:

1. обеспечить четкую направленность всех плановых показателей на реализацию стратегических целей финансового оздоровления в соответствующем периоде.
2. обеспечить реализацию выявленных в процессе финансового анализа резервов повышения эффективности использования ресурсного потенциала предприятия для преодоления кризисной ситуации.
3. определить потребность в необходимом объеме финансовых ресурсов, требуемых для предстоящего вывода предприятия из финансового кризиса, и оптимизировать источники их формирования.
4. определить направления наиболее эффективного использования финансовых ресурсов в предстоящем периоде и оптимизировать их распределение по критерию максимизации воздействия на кризисные факторы.
5. оптимизировать внутренние пропорции формирования активов, капитала и денежных потоков предприятия с целью обеспечения его финансовой устойчивости и платежеспособности в процессе предстоящего развития.

       Планирование  финансового оздоровления предприятия базируется на использовании трех основных его систем:

1. перспективного планирования финансовой деятельности предприятия.
2. текущего планирования финансовой деятельности предприятия.
3. оперативного планирования финансовой деятельности предприятия.

       Каждой  из этих систем финансового планирования присущи особые методические подходы  к осуществлению, формы реализации результатов и определенный период (плановый горизонт) охвата. [10]

       Все системы внутрифирменного финансового  планирования находятся во взаимосвязи и реализуются в определенной последовательности. На исходном этапе этого процесса осуществляется перспективное финансовое планирование, которое призвано реализовать стратегические цели финансового оздоровления предприятия, а также определить задачи и параметры текущего финансового планирования. В свою очередь, текущее финансовое планирование, формируя плановые задания финансового оздоровления предприятия в рамках предстоящего года, создает основу для разработки и доведения до исполнителей оперативных бюджетов по всем основных направлениям финансовой деятельности.

       1. Поскольку ряд исходных предпосылок  долгосрочного финансового плана  по важнейшим направлениям финансовой  деятельности предприятия, обеспечивающим  его финансовое оздоровление, носят вероятностный характер и разброс их параметров в условиях современной экономики довольно высок, этот план желательно разрабатывать в нескольких вариантах: оптимистическом, реалистическом, пессимистическом.

       Долгосрочный  финансовый план составляется, как  правило, на предстоящие три года, с разбивкой по отдельным годам прогнозируемого периода. Форма такого плана носит произвольный характер, но в нем должны получить отражение наиболее важные параметры финансового оздоровления предприятия, определяемые целями финансовой стратегии. К числу основных таких параметров относятся:

• прогнозируемая сумма активов предприятия, в т.ч. оборотных;
• прогнозируемая структура капитала (соотношение собственного и заемного);
• прогнозируемый объем реального инвестирования предприятия;
• прогнозируемые сумма чистой прибыли и показатель рентабельности собственного капитала;
• прогнозируемая сумма амортизационного потока;
• прогнозируемое соотношение распределения чистой прибыли на потребление и накопление;
• прогнозируемая сумма чистого денежного потока предприятия.

       2. Система текущего финансового  планирования. Она базируется на  разработанном долгосрочном плане.  Это планирование состоит в  разработке конкретных видов  текущих финансовых планов, которые  позволяют определить на предстоящий  период все источники финансирования оздоровления предприятия, сформировать структуру его доходов и затрат, обеспечить постоянную платежеспособность предприятия, предопределить структуру его активов и капитала на конец планируемого периода.

       Текущие планы финансовой деятельности разрабатываются на предстоящий год с разбивкой по кварталам.

       Если  экономическая ситуация в стране и конъюнктура товарного и  финансового рынков на предстоящий  год прогнозируются как нестабильные, текущие финансовые планы предприятия  по основным показателям желательно разрабатывать в нескольких вариантах.

       Основные  виды текущих финансовых планов представлены на рис.2. [7]

       А. План доходов и расходов операционной деятельности является одним из основных видов текущего финансового плана  предприятия, составляемого на первоначальном этапе текущего планирования его финансовой деятельности.

       Целью его разработки является определение  суммы чистой прибыли по операционной деятельности.

       В процессе разработки этого плана  должна быть обеспечена четкая взаимосвязь планируемых показателей доходов от реализации продукции, издержек, налоговых платежей, балансовой и чистой прибыли предприятия. 
 

Рис.2. Система  основных видов текущих финансовых планов, обеспечивающих финансовое оздоровление предприятия 

       Б. План поступления и расходования денежных средств призван отражать результаты прогнозирования денежных потоков предприятия. Этот план заменяет ранее составляемый на предприятии план формирования и использования финансовых ресурсов.

       Целью разработки этого плана является определение объема и источников формирования финансовых ресурсов предприятия; распределение финансовых ресурсов по видам и направлениям его хозяйственной деятельности; обеспечение постоянной платежеспособности на всех этапах планового периода.

       В этом плане должна быть обеспечена четкая взаимосвязь показателей остатка денежных средств на начало периода, их поступления в плановом периоде, их расходования в плановом периоде и остатка денежных средств на конец периода.

       В. Балансовый план отражает результаты прогнозирования состава активов и структуры используемого капитала на конец планового периода.

       Целью разработки балансового плана является определение необходимого прироста отдельных видов активов с  обеспечением их внутренней сбалансированности, а также формирование оптимальной структуры капитала, обеспечивающей достаточную финансовую устойчивость предприятия в предстоящем периоде.

       При разработке финансового плана используется укрупненная схема статей баланса  предприятия, отражающая требования его  построения применительно к специфике конкретной организационно-правовой формы деятельности.

       3. Система оперативного финансового  планирования базируется на разработанных  текущих финансовых планах. Это  планирование заключается в разработке  комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности. Главной формой такого планового финансового задания является бюджет.

       Бюджет  представляет собой оперативный  финансовый план краткосрочного периода, разрабатываемый обычно в рамках одного года (как правило, на квартал или месяц), отражающий расходы и поступления финансовых ресурсов в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности.

       Процесс бюджетирования носит непрерывный  или скользящий характер. Исходя из плановых финансовых показателей, установленных на год в процессе текущего финансового планирования, заранее разрабатывается система квартальных бюджетов. Процесс такого скользящего бюджетирования гарантирует непрерывность функционирования системы оперативного планирования финансовой деятельности, закладывает прочную основу для осуществления постоянного контроля и необходимой корректировки результатов этой деятельности.

       Использование рассмотренных систем и методов  финансового планирования позволяет  повысить эффективность финансового оздоровления предприятия, обеспечить его целенаправленность.

       Реализация  комплекса мероприятий финансового  оздоровления базируется на системе  финансового планирования, целях  и стратегии антикризисного финансового  управления.

       Соответственно, для разработки системы мер финансового оздоровления предприятия, проведем диагностику его финансового состояния на примере ООО «Компания Альянс».

2. План финансового  оздоровления ООО «Альянс».

2.1 Анализ  бухгалтерского баланса  ООО «Альянс»

       Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса.

       Проведем  анализ баланса ООО «Альянс» за 2004-2005 гг (табл. 1), занимающегося легкой промышленностью, на основе которого можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия.

Таблица 1.

    Анализ  баланса ООО «Альянс»

       Структуру внеоборотных активов составляют :

• основные средства  25%  на начало  отчетного года  и  33 %  на конец года;
• незавершенное строительство 8 % на начало  отчетного года и 7 % на конец года по отношению к валюте баланса.

       В структуре баланса процентное соотношение  внеоборотных активов на начало года  равно 34 %, а на конец года – 40%. Рассматривая изменение структуры и динамику незавершенного производства, можно  сделать вывод, что  абсолютное изменение  данной статьи баланса составило 7431 тыс. руб в сторону увеличения.  Эта статья не участвует в производственном обороте, и увеличение ее доли негативно сказывается на деятельности организации. В динамике основных средств наблюдается положительная тенденция к увеличению. За год их стоимость увеличилась на 38751 тыс. руб. Исходя из этого, можно утверждать, что предприятие за прошедший год  расширило и обновило свои производственные фонды.

            Динамика структуры оборотных  средств показана на рис. 2.

            Структуру оборотных активов представляют:

            1. Запасы, которые составляют на  начало и конец  года  26,57 и  30,94 % соответственно, что говорит  об увеличении доли запасов  на 4,38%.  В связи с тем, что  на предприятии произошло увеличение  основных средств возросла и  необходимость в оборотных средствах для обеспечения производственного цикла.

            2. НДС по приобретенным ценностям  составляет малую долю в структуре  баланса 0,15 % на начало отчетного  года, 0,27 %  на конец отчетного  года (увеличился на   0,12%). Данная  тенденция свидетельствует об увеличении объема выпуска продукции.

            3. Дебиторская задолженность уменьшилась  на 16,3 %. Если на начало года  она была равна 36,72 %, то на  конец отчетного года уже 20,43%. Такая положительная тенденция  может говорить о том, что  с одной стороны предприятие ведет активную политику по отслеживанию и разработке мер по сокращению данного показателя, с другой стороны – данный факт может свидетельствовать о наличии у предприятия проблем со сбытом производимой продукции.. В основном уменьшение этого показателя достигается за счет сокращения размеров дебиторской задолженности покупателей и заказчиков  15,13% из 16,30%, и лишь 1,17% приходится на долю прочих дебиторов.

           4. Денежные средства увеличились  на 5,2%. На начало отчетного года  денежные средства составляли 2,96 % в  структуре баланса, а на конец отчетного года этот показатель увеличился  в 2,8 раза до 8,16%. Данный факт является следствием взыскания дебиторской задолженности, увеличения прибыли от продаж, укрепления финансового состояния предприятия. Денежные средства оборачиваются с целью получения прибыли путем расширения своего производства и вложения в акции и ценные бумаги других предприятий. 

       Оценивая  оборотные активы можно сказать, что на начало отчетного года наибольшую долю занимала дебиторская задолженность (36,72 %), а запасы составляли 26,57%. Но на конец отчетного года ситуация изменилась, и запасы занимают 30,94%, а на дебиторскую задолженность приходилось 20%.  В составе запасов в абсолютном значении заметно увеличились сырье и материалы на 12125,61 тыс. руб, однако в относительном значении процентное соотношение практически не изменилось и составляет 12% в структуре баланса. Это может быть следствием наращивания производственного потенциала организации, стремления за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции, а инфляция за отчетный период составила  11 %. Однако, следствием такой тактики может стать снижение платежеспособности предприятия, так как значительная часть денежных средств обездвижена в запасах.

       При анализе статьи раздела баланса  «Капитал и резервы» (рис. 3) необходимо отметить, что доля уставного капитала в структуре баланса значительно уменьшается с 30,23% до 4,72%, а это свидетельствует о наличии дополнительных источниках капитала. Таким источником выступает фонд социальной сферы, который к концу года увеличивается на 33,1% и составляет в структуре баланса 40,44%. В качестве основных источников формирования ресурсов за отчетный год выступают займы и кредиты, на долю которых приходится 23 %, фонд социальной сферы (47 %), краткосрочная кредиторская задолженность (17 %). Однако, явно выделяется отрицательной тенденцией, заключающаяся в  значительном увеличении задолженности перед бюджетом  и государственными внебюджетными фондами, в абсолютном выражении эти показатели увеличились на 9878 тыс. руб и 1070 тыс. руб соответственно. Это говорит о неэффективном распределении денежных ресурсов, так как задолженность перед бюджетом  и государственными внебюджетными фондами приводит к дополнительным выплатам помимо основного долга процентов и пений, результатом чего являются лишние затраты  предприятия.

       Значительно увеличиваются долгосрочные кредиты  и займы, за отчетный период на 25988 тыс. руб.

       Говоря  о краткосрочных обязательствах , необходимо отметить, что задолженность по займам и кредитам к концу года в абсолютном выражении увеличивается на 7770 тыс. руб , а в относительном выражении уменьшается на 9,56% , это говорит о том, что предприятие эффективно использует полученные кредиты, наблюдается тенденция к увеличению дохода и возможности выплачивать кредит и проценты по нему. Однако, появляется задолженность перед поставщиками и подрядчиками, хотя ее процент и невелик в структуре баланса, 4,24%. Данный факт является следствием того, что значительно увеличилась доля запасов в оборотных активах, так как вырос объем товара, закупаемого у поставщиков. Как следствие, предприятие может иметь возможность приобрести товары по более низким ценам, чем в прошлые периоды (за счет получения скидок по объему приобретаемого товара). Задолженность перед персоналом тоже уменьшается и сводится практически к нулю.

2.2 Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

Таблица 2.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ООО «Альянс»

    Проведенный в таблице 2 анализ показал, что:

• Значение показателя общей ликвидности составляет на начало и конец года соответственно 0,87 и 0,88, в то время, как нормальное ограничение данного показателя должно быть больше 1. Это является отрицательной тенденцией в деятельности предприятия, так как данный показатель используют внешние пользователи при выборе из множества потенциальных наиболее надежного партнера на основе отчетности.
• Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года равен 0,35 и 0,13 на начало года. Он увеличился на 0,22  к концу года и вошел в область своего нормативного значения (0,2 0,5). В конце отчетного периода организация могла оплатить 35% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений.
• Значение коэффициента «критической оценки» составляет на начало и конец года соответственно 0,13 и 0,35. Нормальным считается значение 0,7 0,8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамике в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. У анализируемой организации значение этого коэффициента значительно ниже нормального и равно коэффициенту общей ликвидности.
• Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало и конец года равен соответственно 0,08 и 0,17. Его увеличение на 0,09 к концу года и соответствие нормативному значению  хотя и является положительной тенденцией, так как данный показатель характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности. Но значение 0,17 является нижней границей данного показателя, и к концу года лишь 17% оборотных средств предприятие обеспечивало за счет собственных. Значит, наличие у предприятия собственных оборотных средств не в достаточной степени обеспечивает ее текущую деятельность. В связи с чем существует  риск возникновения перебоев в работе данной организации, высокая зависимость от заемных источников формирования оборотных средств