Планирование и прогнозирование финансового оздоровления предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………….…..3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА………………………………………………….………….….5

1.1.Понятия, основные факторы и признаки кризисных явлений в деятельности предприятий……………………………………………………..5

1.2.Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих предприятий……………………………………………………………………14

1.3. Основные мероприятия программы финансового оздоровления ООО «Райзаготпром»…………………………………………………………………19

2.ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  АНАЛИЗ ООО «РАЙЗАГОТПРОМ»…………………………………………………………..29

2. 1. Анализ структуры  актива баланса……………………………..………29

2. 2. Анализ структуры  пассива баланса………………………………….….30

2. 3. Оценка финансовой  устойчивости предприятия…………………………31

2. 4. Анализ ликвидности  и платежеспособности предприятия……………...38

2. 5. Анализ деловой  активности (оборачиваемости)……………………..…42

2. 6. Анализ финансовых  результатов деятельности предприятия…………43

2. 7. Анализ показателей  рентабельности…………………………………….45

2. 8. Прогнозирование  возможного банкротства предприятия  при помощи модели Э. Альтмана……………………………………………………………46

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………….…………………….….48

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ……..………………….……52

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Практически все бизнес-процессы на предприятии связаны с финансами, и, как правило, пик кризиса в  любой области проявляется в  финансовой дестабилизации. Финансовый менеджмент предполагает эффективную  организацию финансовой деятельности, тогда как кризис может лишь проявляться  в финансовой дестабилизации, а причины  вызваны неправильной организацией различных бизнес-процессов. Антикризисное  управление же предполагает систему  управления предприятием, которая имеет  комплексный системный характер и направлена на предотвращение или  устранение неблагоприятных для  бизнеса явлений.

Предприятие, неспособное вовремя  осуществлять текущие платежи, считается  неплатежеспособным. Одним из инструментов антикризисного управления, восстанавливающим  платежеспособность, является финансовое оздоровление. Определение финансового  оздоровления содержится в Законе о  несостоятельности (банкротстве). Однако данное определение подразумевает  процедуру банкротства в отношении  предприятия-должника. Эффективность  антикризисных мер зависит от стадии развития кризиса. Предпочтительнее превентивное антикризисное управление, позволяющее не допускать кризис или уменьшить его последствия. В широком смысле "финансовое оздоровление" означает систему  мер, направленных на устранение неплатежеспособности, стабилизацию финансового состояния  предприятия. Также под "финансовым оздоровлением" понимают документ - программу мероприятий.

Цель курсовой работы - изучение теоретических  основ и методологического инструментария механизма финансового оздоровления неплатежеспособных организаций. Для  достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

- изучение теоретически основ  финансового оздоровления предприятий;

- исследование методологического  инструментария финансового оздоровления  неплатежеспособных организаций;

- реализация программы финансового  оздоровления на примере кризисного  предприятия;

- разработка рекомендаций по  применению финансового оздоровления.

Объектом исследования для применения программы финансового оздоровления является потребительский кооператив Советское райпо.

Предметом исследования является технология и инструментарий финансового оздоровления.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового  состояния предприятия. С его  помощью вырабатываются стратегия  и тактика развития организации, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности организации, ее подразделений и работников.

Информационной базой  для проведения анализа и определения  основных финансовых показателей является финансовая (бухгалтерская) отчетность ООО «Райзаготпром» за период 2010-2011 годы.

Теоретической базой для  написания курсовой работы явились труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам банкротства и антикризисного управления, а также нормативно-правовые акты по указанной проблематике.

Практическая значимость данной работы, заключается в том, что теоретические основы прогнозирования банкротства предприятий могут быть использованы в учебном процессе при изучении экономических дисциплин; анализе финансового состояния и оценки возможности банкротства ООО «Райзаготпром», использоваться руководством предприятия при принятии управленческих решений.

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА В ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятия, основные факторы  и признаки кризисных явлений  в деятельности предприятий

Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии  – понятия синонимичные; банкротство, собственно, и рассматривается как  крайнее проявление кризиса. В действительности же дело обстоит иначе – предприятие  подвержено различным видам кризисов (экономическим, финансовым, управленческим) и банкротство – лишь один из них. Это подтверждается, в том  числе, и лингвистическими толкованиями понятий «кризис» и «банкротство». «Krisis» - в переводе с греческого - решение, поворотный пункт или исход. Термин «банкрот» (от итал. вanco - скамья, банк и rotto - сломанный) дословно означает сломать скамью, на которой сидел коммерсант, ведущий торговлю или финансовую деятельность. Отказ платить по своим долговым обязательствам из-за отсутствия средств приводил к тому, что его скамью ломали. Это обязательство служило сигналом прекращения деятельности коммерсанта и предупреждением остальных [8, с. 14].

Точнее всего под банкротством следует понимать финансовый кризис, то есть неспособность фирмы выполнять  свои текущие обязательства. Помимо этого, фирма может испытывать экономический  кризис (ситуация, когда материальные ресурсы компании используются неэффективно) и кризис управления (неэффективное  использование человеческих ресурсов, что часто означает также низкую компетентность руководства и, следовательно, неадекватность управленческих решений  требованиям окружающей среды). С  точки зрения финансового менеджмента  банкротство – это заключительный этап развития кризисной ситуации, сопровождающийся разбалансировкой финансовых потоков организации, полной потерей  ликвидности и финансовой устойчивости.

Динамизм экономических процессов, как часть нормального функционирования рыночной экономики, требует периодического повторения ситуации банкротства для того или иного сектора экономики: банкротство устраняет нежизнеспособные элементы рынка и тем самым «освобождает дорогу» наиболее эффективно действующим субъектам. Поэтому банкротство рассматривается в первую очередь на макроэкономическом, уровне и связано со структурной перестройкой экономики в целом.

Процесс устранения неэффективного собственника и замены его теми, кто может справиться с делом  наилучшим способом, составляет элемент  закономерной эволюции рыночной экономики. Без процедуры банкротства экономика  не может быть эластичной. Именно экономическая  ответственность, формой реализации которой  выступает банкротство, заставляет хозяйствующих субъектов работать эффективно. В этом проявляется жесткость  рыночных механизмов регулирования  экономических процессов [12, с. 26].

Таким образом, банкротство  предприятий и определенный уровень  безработицы являются своего рода платой за результативность производственно-хозяйственной  деятельности. Предприятие, не способное  к конкуренции, не нашедшее свое место  на рынке товаров и услуг, не имеющее  собственных сил провести санацию  и реструктуризацию, должно, в конце концов, прекратить свое существование, чтобы дать возможность на его месте возникнуть другому, более конкурентоспособному предприятию.

Понятие «банкротство» включает два варианта толкования: финансовый и юридический, где банкротство  выступает в разных формах и основывается на различных критериях.

Финансовый аспект базируется на критерии неоплатности. Процесс  развития кризисной ситуации в организации  сопровождается постепенной потерей  ее платежеспособности и, одновременно, повышением степени неплатежеспособности. Если же и механизм финансового оздоровления, осуществляемый в рамках арбитражного процесса, не оказал реальной помощи, то должник признается банкротом по решению арбитражного суда (юридический  аспект банкротства), что влечет его  ликвидацию.

Некоторые отечественные  авторы [9, с. 48, 18, с. 96, 19, с. 64.] также указывают на постепенное созревание банкротства. По их мнению, банкротство зарождается в период «финансового здоровья», если последнее не подкреплено постоянной аналитической работой, направленной на выявление и нейтрализацию скрытых негативных тенденций. Ими выделяются три основные стадии банкротства: скрытая стадия неплатежеспособности, стадия финансовой неустойчивости и явное банкротство. В экономической литературе выделяют экономические признаки, которые подразделяют на две группы [29, с. 119].

К первой группе относятся  показатели, свидетельствующие о  возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в  недалеком будущем: повторяющиеся  существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде  производства; сокращении объемов продаж и хронической убыточности; низкие значения коэффициентов ликвидности  и тенденция их к снижению; наличие  хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме; дефицит собственного оборотного капитала; систематическое увеличение продолжительности оборота капитала; наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции; использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях; неблагоприятные изменения в портфеле заказов; падение рыночной стоимости акций организации; снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать  текущее финансовое состояние как  критическое, но сигнализируют о  возможности резкого его ухудшения  в будущем при непринятии действенных  мер. К ним относятся: чрезмерная зависимость организации от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка  сбыта; потеря ключевых контрагентов; недооценка обновления техники и  технологии; вынужденные простои, неритмичная  работа; неэффективные долгосрочные соглашения; недостаточность капитальных  вложений.

Исходя из сложившейся  концепции теории экономического анализа, представляется возможным разделить  всю совокупность факторов возникновения  кризисного состояния предприятий  на внутренние и внешние. Для предприятий, работающих на мировом рынке, внешние факторы могут быть международными и национального характера.

Международные факторы складываются под влиянием причин общеэкономического характера, стабильности международной торговли, зависящей в свою очередь от заключенных межправительственных договоров и соглашений (о создании зон свободного предпринимательства, приграничной торговли, таможенных тарифах и пошлинах), международной конкуренции и т.д.

К национальным факторам, оказывающим достаточно ощутимое влияние на финансовую состоятельность каждого хозяйствующего субъекта, могут быть причислены причины политического, экономико-демографического, психографического (культурного) и научно-технического характера.

К внутренним факторам относятся: конкурентная среда и позиция  предприятия; принципы деятельности; ресурсы  и их использование; применяемые  маркетинговые стратегии и политики; качество и уровень финансового  менеджмента.

На финансовое состояние  российских предприятий в большей  степени воздействуют внешние факторы. К этой приоритетной группе факторов следует, разумеется, отнести и высокие  темпы инфляции в России.

Понятие банкротства характеризуется  различными его видами. В законодательной  и финансовой практике выделяют следующие  виды банкротства предприятий [24, с. 44]:

1. Реальное банкротство.  Оно характеризует полную неспособность  предприятия восстановить в предстоящем  периоде свою финансовую устойчивость  и платежеспособность в силу  реальных потерь используемого  капитала. Катастрофический уровень  потерь капитала не позволяет  такому предприятию осуществлять  эффективную хозяйственную деятельность  в предстоящем периоде, вследствие  чего оно объявляется банкротом  юридически.

2. Техническое банкротство.  Используемый термин характеризует  состояние неплатежеспособности  предприятия, вызванное существенной  просрочкой его дебиторской задолженности.  При этом размер дебиторской  задолженности превышает размер  кредиторской задолженности предприятия,  а сумма его активов значительно  превосходит объем его финансовых  обязательств. Техническое банкротство  при эффективном антикризисном  управлении предприятием, включая  его санирование, обычно не  приводит к юридическому его  банкротству.

3. Умышленное банкротство.  Оно характеризует преднамеренное  создание (или увеличение) руководителем  или собственником предприятия  его неплатежеспособности; нанесение  ими экономического ущерба предприятию  в личных интересах или в  интересах иных лиц; заведомо  некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного  банкротства преследуются в уголовном  порядке.

4. Фиктивное банкротство. Оно характеризует заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

В условиях нестабильной экономики, замедления платежного оборота, недостаточной  квалификации менеджеров и их приверженности к агрессивным формам осуществления  финансовой деятельности институт банкротства  получает все большее распространение. Оно является предметом обширного  государственного регулирования в  силу отрицательных последствий  деятельности финансово несостоятельных  предприятий для развития экономики  страны в целом [27, с. 18].

Эти отрицательные последствия  характеризуются следующими отрицательными моментами:

-финансово несостоятельное  предприятие генерирует серьезные  финансовые риски для успешно  работающих предприятий — его  партнеров, нанося им ощутимый экономический ущерб в процессе своей деятельности. Это снижает общий потенциал экономического развития страны;

-финансово несостоятельное  предприятие осложняет формирование  доходной части государственного  бюджета и внебюджетных фондов, замедляя реализацию предусмотренных  программ экономического и социального  развития;

-неэффективно используя  предоставленные ему кредитные  ресурсы в товарной и денежной  форме, финансово несостоятельное  предприятие влияет на снижение  общей нормы прибыли на капитал,  используемый в сфере предпринимательства;

-вынужденно сокращая  объемы своей хозяйственной деятельности в связи с финансовыми трудностями, такие предприятия генерируют сокращение численности рабочих мест и количества занятых в общественном производстве, усиливая тем самым социальную напряженность в стране.

Как любое явление общественной жизни [20, с. 56], банкротство имеет и положительные моменты, такие как:

-закрытие нерентабельных производств, что приводит к снижению издержек и повышению эффективности общественного производства;

-высвобождение ресурсов, вовлеченных в неконкурентоспособное производство;

-ротация менеджерского персонала, обеспечивающая рост квалификации, усиление предприимчивости, заинтересованности работников аппарата управления и рабочих в конечных результатах своей деятельности;

-приобретение опыта и формирование эффективной инвестиционной политики инвестиционными организациями и т.п.

Банкротство, конечно, не является процессом, возникающим из ниоткуда. Прежде, чем предприятие по решению суда объявят банкротом, в его работе, и, как следствие хозяйственной деятельности, в его финансовых показателях, уже отражены неблагоприятные, но не всегда, отчетливо видные признаки надвигающейся угрозы. По своему развитию банкротство проходит несколько стадий [6, с. 38]:

- скрытая стадия;

- финансовая неустойчивость;

- явное банкротство.

1. Скрытая стадия банкротства. На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен специальный учет, снижение «цены» предприятия по причине неблагоприятных тенденций как внутри предприятия, так и вовне. Снижение цены предприятия означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости обязательств. Снижение текущей стоимости предприятия проявится явно в показателях прибыльности и в требованиях банков, акционеров и других вкладчиков средств.

Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок. Целесообразно рассчитывать «цену предприятия» на ближайшую и долгосрочную перспективу. Причины будущего падения цены предприятия обычно формируются в текущий момент и могут быть в определенной степени предугаданы.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних – как ухудшение условий предпринимательства. Рост процентных ставок и требований вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно выделить инфляционные ожидания, усиление различных типов риска вложений. Рост цен действует аналогично росту процентных ставок.

Во-первых, он формирует определенные инфляционные ожидания, что повышает инфляционную составляющую номинальных процентных ставок и дивидендов.

Во-вторых, рост цен на сырье, материалы, комплектующие изделия, обгоняющий рост цен готовой продукции предприятия увеличивает при прочих равных условиях кредиторскую задолженность, а значит, может потребовать дополнительного кредитования и такого изменения структуры обязательств предприятия, которое поднимет среднюю стоимость пассивов, даже при оплате наличными надо иметь в виду стоимость отвлечения средств на текущий счет от прибыльного использования.

2. Финансовая неустойчивость. На второй стадии начинаются трудности с наличностью, проявляются некоторые ранние признаки банкротства: резкие изменения в структуре баланса и отчета о финансовых результатах. Нежелательными являются резкие изменения любых статей баланса в любом направлении.

Однако особую тревогу должны вызвать: резкое снижение денежных средств на счетах (кстати, и увеличение денежных средств может свидетельствовать о невозможности дальнейших капиталовложений); увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции); старение дебиторских счетов; разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженностей; увеличение кредиторской задолженности (резкое снижение при наличии денег на счетах также говорит о снижении объемов деятельности); снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).

При анализе работы предприятия извне тревогу должны вызвать также: задержки с предоставлением отчетности (они могут сигнализировать о плохой работе финансовых служб предприятия); конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства, резкое увеличение числа принимаемых решений и т.д. Повышенного внимания требуют и предприятия, испытывающие бурный рост активности. Они могут стать банкротами из-за ошибочных расчетов эффективности, разбалансированности долгов и т.д.

Существуют приемы выбора оптимальной траектории роста и страхования при неизбежных отклонениях от нее. Однако страхование от всех возможных рисков невозможно, и хорошо известно, что высокая прибыль в нормальных условиях соседствует с повышенным риском. На стадии финансовой неустойчивости руководство часто прибегает к косметическим мерам, например, продолжает выплачивать акционерам высокие дивиденды, увеличивая заемный капитал, продавая часть активов, чтобы снять подозрения вкладчиков и банков. При ухудшении ситуации руководители, как показывает опыт, нередко склоняются к авантюрным способам зарабатывания денег, а иногда и к мошенничеству.

3. Явное банкротство. Предприятие не может своевременно оплачивать долги, и банкротство становится юридически очевидным. Банкротство проявляется как несогласованность денежных потоков (притока и оттока денег). Предприятие может стать банкротом как в условиях отраслевого роста, даже бума, так и в условиях отраслевого торможения и спада. В условиях резкого подъема отрасли возрастает конкуренция, в условиях торможения и спада падают темпы роста.

Таким образом, каждому отдельному предприятию за темпы своего роста необходимо бороться. Во всех случаях причиной банкротства является неверная оценка руководителями ожидаемых темпов роста их предприятия, под которые заранее находятся источники дополнительного, как правило, кредитного финансирования.

Объективным выходом в любом случае банкротства является сжатие, если не полное исчезновение предприятия как лишнего в данной отрасли. По возможности осуществляется либо частичное, либо полное перепрофилирование предприятия, что может оказаться выгодным при достаточных темпах роста других отраслей и подотраслей экономики. В российских условиях недостаточного контроля финансовых и товарных потоков предприятия приобрели специфический опыт ложного банкротства. Они реализуют продукцию через дочерние фирмы таким образом, чтобы основная часть выручки осталась на счетах этих фирм; по подложным контрактам уводят средства в зарубежные банки и т.д.

1.2.Анализ методик прогнозирования кризисной ситуации коммерческих предприятий

Предсказание банкротства  как самостоятельная проблема возникла в передовых капиталистических  странах (и в первую очередь, в  США) сразу после окончания второй мировой войны. Этому способствовал  рост числа банкротств в связи с резким сокращением военных заказов, неравномерность развития фирм, процветание одних и разорение других. Естественно, возникла проблема возможности априорного определения условий, ведущих фирму к банкротству. Вначале этот вопрос решался на эмпирическом, чисто качественном уровне и, естественно, приводил к существенным ошибкам.

Первые серьезные попытки  разработать эффективную методику прогнозирования банкротства относятся  к 60-м годам и связаны с развитием  компьютерной техники [22, с. 99].

Следует отметить, что различные  методики предсказания банкротства, как  принято называть их в отечественной  практике, на самом деле, предсказывают  различные виды кризисов. Именно поэтому  оценки, получаемые при их помощи, нередко  столь сильно различаются. Поэтому  кажется целесообразным отслеживание динамики изменения результирующих показателей по нескольким из них. Выбор  конкретных методик, очевидно, должен диктоваться особенностями отрасли, в которой работает предприятие. Более того, даже сами методики могут  и должны подвергаться корректировке  с учетом специфики отраслей.

Понимая банкротство как  один из возможных вариантов завершения кризисного состояния хозяйствующего субъекта, представленного процедурой его ликвидации, диагностика банкротства  — это процесс исследования результатов  деятельности организации в целях  выявления количественного измерения  и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей нивелирования.

Вместе с тем по целевой  ориентации процесса диагностирования диагностику вероятности банкротства  организаций целесообразно, классифицировать на антикризисную и кризисную  диагностику. Причем в целях своевременности  предвидения кризисных ситуаций особо значимо первое направление  — антикризисная диагностика, которая  представляет собой исследовательский  процесс регулярного и: досудебного  мониторинга состояния организации  с целью своевременного выявления  вероятности формирования кризиса  на ранних его стадиях, т. е. в целях  его предвидения, а значит, и своевременного предотвращения.

Наиболее полно виды диагностики, проводимой в рамках антикризисного управления, представили О. Ю. Дягель и К. О. Энгельгарт [27, с. 48]:, классифицировав их в разрезе признаков.

Задачами, которые решает антикризисная диагностика и  которые ориентированы на приоритетность достижения целей управления превентивного  характера в рамках досудебных процедур банкротства, являются:

-своевременное распознавание  симптомов кризисной ситуации  и их количественное измерение;

-оценка деятельности предприятия  как целостной системы для  определения ориентиров;

-выявление причин образования  сложившегося положения и выработка наиболее целесообразных мер по нивелированию их негативного воздействия на результаты деятельности организации.

Основной результат процесса диагностирования в этом случае — это формирование вывода о наличии угрозы вероятности  банкротства и целесообразности или необходимости проведения более  углубленного и детального анализа по определенным направлениям.

Другой вид диагностики, осуществление  которого, возможно при оценке вероятности  банкротства хозяйствующих субъектов  в ходе арбитражного процесса, т.е. на стадии судебного разбирательства дела о банкротстве, - это кризисная диагностика [19, с. 48].

Данная классификация представляет собой исследование сформировавшегося кризисного состояния организации в целях выявления возможностей его преодоления. Кризисная диагностика решает следующие задачи, содержание которых отражает ее принадлежность к реактивному управлению:

-оценка масштабности  кризиса;

-изучение причин его  образования по бизнес-процессам  для выделения точек разрыва  жизненного цикла организации:

-выбор варианта применения  наиболее эффективных процедур  банкротства с точки зрения  законодательства (внешнее управление, финансовое оздоровление, конкурсное  производство, мировое соглашение).

Обратим внимание на авторские  модели (построенные на основе стохастического факторного анализа), к которым принадлежат общеизвестные Z-модели зарубежных и отечественных авторов. В эту группу входят:

-однокритериальные модели;

-многокритериальные модели, основанные  на методах обратного детерминированного  факторного анализа (методах комплексного  анализа);

-методы скоррингового (сравнительного) анализа.

Цель курсовой работы - изучение основы проведения анализа финансового состояния предприятия, в целях предотвращения банкротства, проведения комплекса мероприятий по прогнозированию банкротства, разработка антикризисной программы на предприятии.