Платежеспособность и критерии ее оценки ОАО «Уральская сталь»

     Министерство образования  и науки Российской Федерации 

     ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

     ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

     «ОРЕНБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 
 

     Финансово экономический факультет 

     Кафедра учетно- аналитических дисциплин 
 
 

     КУРСОВАЯ  РАБОТА

     по дисциплине «Экономический анализ» 

     Платежеспособность  и критерии ее оценки ОАО «Уральская сталь» 

     ГОУ ОГУ 080105.65.5011.13 ОО 
 
 
 
 
 
 
 

                                                                Руководитель работы

                                                  __________Клетушкина Е.П.                                                                                                                                                                                                                             «___»________________2011г.

                                                  Исполнитель

                                                                    студент группы 08 ФК 1

                                                                              _____________ Макарова Д.И

                                                                                    «____»_______________2011г. 
 
 
 
 
 
 
 

     Оренбург 2011

     Содержание 

      Введение

     Актуальность  и практическая значимость анализа  платежеспособности предприятия обусловлена рядом причин: во-первых, в настоящее время, в российской экономике ключевой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало бы оздоровлению российского рынка; во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры по предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния.

     Цель  анализа состоит не только в том, чтобы оценить платежеспособность, но и в том, чтобы постоянно  проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ платежеспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции, своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения его платежеспособности.

     Целью курсовой работы является проведение анализа платежеспособности предприятия  на примере ОАО «Уральская сталь». Для раскрытия этой цели были поставлены следующие задачи:

     1) изучить теоретические основы  платежеспособности предприятия;

     2) ознакомиться с методиками оценки платежеспособности;

     3) дать общую экономическую характеристику исследуемого предприятия;

     4) провести оценку платежеспособности ОАО «Уральская сталь»;

     5) предложить мероприятия по повышения платежеспособности предприятия.

     Объектом  исследования в работе является металлургический комбинат ОАО «Уральская сталь». Предметом  исследования – платёжеспособность предприятия.

     При написании курсовой работы  были использованы следующие методы научного исследования:

     - сравнительный метод;

     - изучение нормативно-правовой базы;

     - изучение монографических публикаций  и статей;

     - аналитический метод;

     - системный анализ и синтез;

     - финансово–экономический и сравнительный  анализ.

     Среди использованных источников можно выделить труды таких авторов, как Г.В. Савицкая, Р.С. Сайфулин, А.Д. Шеремет, А.И.Алексеева, Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова и др. Так, А.Д. Шеремет в своей методике охватывает все темы финансового анализа и анализа платёжеспособности предприятия. Конкретные расчеты базируются на действующих сегодня формах годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности, в отдельных случаях привлекаются данные бухгалтерского учета. Использован международный опыт финансового анализа.

      1 Методический подход к анализу платежеспособности предприятия

     1.1 Платежеспособность как показатель эффективной деятельности предприятия 

     Платежеспособность  является одним из показателей, характеризующих  финансовое состояние предприятия.

     Под платежеспособностью предприятия  подразумевают его способность в срок и в полном объеме удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнеры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определенном размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

     Анализ  платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

     Платежеспособность  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

     Чтобы выжить в условиях рыночной экономики  и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять  финансами, какой должна быть структура  капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные.

     Главная цель анализа платежеспособности –  своевременно выявлять и устранять  недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения  финансовых возможностей предприятия.

     При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

     Анализом  платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие  службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

     Внутренний  анализ проводится службами предприятия  и его результаты используются для  планирования, прогнозирования и  контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные  и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

     Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

     Основными источниками информации для анализа  платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

     Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

     Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

     Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем  сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

     При анализе платежеспособности, кроме  количественных показателей, следует  изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

     Финансовая  гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным  перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

     Всякое  предприятие, осуществляющее коммерческую деятельность, вступает в отношения с налоговыми органами, банками, другими предприятиями (поставщиками и потребителями) и т.д. В процессе этих отношений у предприятия возникают обязательства, которые могут привести к тому, что предприятие станет должником и будет обязано в некоторый срок совершить в пользу другого лица определенные действия, а именно: произвести платеж, поставить товар, исполнить услугу и т.д.

     Кредитор  имеет право требовать от должника исполнения обязательств, а также  возмещения убытков, причиненных неисполнением или ненадлежащим исполнением обязательств.

     Обязательства предприятия, возникающие в ходе его финансово-хозяйственной деятельности, имеют определенные сроки исполнения.

     Нарушение сроков исполнения обязательств ведет  к возникновению у контрагентов рисков. Чем больше рисков создает предприятие контрагентам, чем чаще и длительнее оно задерживает исполнение обязательств, тем ненадежнее оно выглядит в глазах партнеров, контрагентов, собственных работников и т.д. Такое предприятие обретает репутацию ненадежного партнера, недобросовестного плательщика, налогоплательщика, работодателя и т.д.

     Ненадежное  исполнение обязательств свидетельствует  о: - необязательности как о стиле взаимодействия с партнерами, если предприятие располагает ресурсами, достаточными для выполнения имеющихся обязательств; - дефиците или кризисе возможностей для исполнения обязательств.

     Необязательность  как стиль взаимодействия влечет за собой, как правило, отказ партнеров от взаимодействия, штрафы и иные санкции, предусмотренные законодательством и договорами, но, в конечном счете, партнеры или кредиторы сохраняют шанс на погашение обязательств без особого ущерба. Когда предприятие испытывает дефицит или кризис возможностей для исполнения имеющихся обязательств, возникает вопрос, способно ли оно в полной мере, т.е. без ущерба, удовлетворить кредиторов. И здесь не принципиально, способно ли оно удовлетворить одних кредиторов в ущерб другим. Важно, способно ли предприятие удовлетворить без ущерба всех кредиторов в надлежащие сроки, платежеспособно ли оно? Предприятие, которое из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, становится как партнер неплатежеспособный, или несостоятельным, наносящим ущерб своим кредиторам.

     Очевидно, что неплатежеспособность есть некая  переменная характеристика, которая  может иметь разные градации - от эпизодической до устойчивой и хронической  неплатежеспособности.

     Устойчивая  и хроническая неплатежеспособность предприятия с финансовой точки зрения означает, что такое предприятие:

     - поглощает (с задержкой или безнадежно) ресурсы или средства кредиторов: их товары, деньги и услуги. Это средства банков, других предприятий, собственных работников, акционеров и т.д.;

     - формирует недоимки по налогам и иным обязательным платежам, что блокирует из-за дефицита средств в полной мере исполнение бюджета, выплату пенсий и т.д.

     Иными словами, неплатежеспособное предприятие  является носителем финансового ущерба кредиторам, оказывает на них депрессирующее влияние путем изъятия их ресурсов. Как правило, несущие ущерб кредиторы пытаются теми или иными методами, в том числе судебными, истребовать исполнение отдельных обязательств, действуя разрозненно, и независимо друг от друга. Обычно успехи одних кредиторов становятся известны другим, которые также выставляют свои требования. Рано или поздно кредиторы вынуждены прийти к согласованным совместным действиям.

     В конечном счете, неплатежеспособное предприятие  ставит своих кредиторов (и государство в том числе) перед выбором:

     - или дать предприятию некий  контролируемый шанс на преодоление  внутреннего финансового кризиса,  на финансовое оздоровление, что  может быть реализовано в рамках  некоторого ограниченного во  времени (временного) соглашения;

     - или выставить требования о  ликвидации данного предприятия  и продажи его имущества, чтобы за счет этого удовлетворить полностью или хотя бы частично требования кредиторов.

     Однако  здесь выбор стоит не только перед  кредиторами. Сам должник, оценивая собственное кризисное состояние и свою неспособность к расчету по обязательствам, может поставить вопрос о диалоге с кредиторами или о собственной ликвидации как предприятия. Цивилизованная процедура ликвидации должника, продажи его имущества и расчета с кредиторами называется банкротством предприятия. Рассматривая дело о банкротстве, суд может и не объявлять предприятие банкротом, а пойти по пути попыток финансового оздоровления предприятия.

     Основная  цель проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия – обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным в соответствии с системой критериев, утвержденных законодательством. 
 

     1.2 Методика оценки платежеспособности предприятия 
 

     Понятия «платежеспособность» и «ликвидность»  очень близки. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует  как текущее, так и будущее  состояние расчетов. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

     Методы  определения платежеспособности предприятия:

• анализ, основанный на выявлении типа ликвидности баланса;
• анализ на основе расчета финансовых коэффициентов;
• выделение зон платежеспособности.

     Анализ, основанный на выявлении типа ликвидности  баланса, заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

     Показатели  ликвидности представляют собой  относительные коэффициенты, в числителе  которых – текущие активы, а  в знаменателе – текущие (краткосрочные) обязательства.

     Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов – Кт.л.) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле (1):

     Ктл = (ОА — ДЗд — ЗУ) / КО,

     где ОА — оборотные активы;

     ДЗд — долгосрочная дебиторская задолженность;

     ЗУ  — задолженность учредителей  по взносам в уставный капитал;

     КО  — краткосрочные обязательства.

     Превышение  оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Нормативное значение коэффициента Кт.л.>2.

     Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных  долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше коэффициент, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.

     Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле (2):

      (2)

     где ДС – денежные средства, руб.;

     КФВ – краткосрочные финансовые вложения, руб.;

     ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность, руб..

     Коэффициент промежуточной ликвидности –  отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской  задолженности, платежи по которой  ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Нормативное соотношение коэффициента составляет 0,7–1.

     Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле (3):

      (3)

     где ДС – денежные средства, руб.;

     КФВ – краткосрочные финансовые вложения, руб.;

     ДЗ  – дебиторская задолженность, руб.;

     ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность, руб..

     Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной  задолженности характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от запасов при мобилизации средств от их конверсии в деньги для покрытия краткосрочных обязательств.

     Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной  задолженности рассчитывается по формуле (4):

       (4)

     где З – запасы, руб.;

     ККЗ – краткосрочная кредиторская задолженность, руб..

     Целью современного финансового анализа  является прогнозирование неблагоприятных  ситуаций, в том числе и неплатежеспособности предприятия. Для достижения данной цели мы предлагаем выделить четыре зоны платежеспособности:

     1. Зона абсолютной платежеспособности. Если предприятие обладает достаточным  количеством средств для покрытия  текущих обязательств за счет  текущей деятельности или за  счет части активов без нарушения  бесперебойной работы предприятия, то данный хозяйствующий субъект абсолютно платежеспособен. При этом показатель абсолютной платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ) и денежных средств на расчетных счетах (ДС) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть не менее единицы:

     Па = (ДСМ+ДС)/ ТО ≥ 1                (5)

     2. Зона текущей платежеспособности. Если суммы доходов и денежных  средств недостаточно для покрытия  текущих обязательств, то необходимо перейти к детальной оценке мобильных средств предприятия, среди которых прежде всего дебиторская задолженность, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ) представляет собой «отложенную» выручку. При этом показатель текущей платежеспособности определяется как отношение суммы среднемесячного дохода (ДСМ), денежных средств (ДС), дебиторской задолженности, срок оплаты по которой ожидается в течение 12 месяцев (ДЗ) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к величине текущих обязательств (ТО) и величина результативного показателя должна быть также не менее единицы:

     Пт = (ДСМ+ДС+ДЗ+КФВ)/ТО ≥ 1          (6)

     3. Зона критической платежеспособности. Далее оценивая наличие мобильных  средств предприятия очевидно, что значительный удельный вес в их величине занимают запасы, большая часть которых (вся величина, если она оптимальна) не может быть принята в расчет на следующем этапе оценки платежеспособности, так как это нарушит бесперебойную работу предприятия. При этом показатель критической платежеспособности определяется как отношение разности между суммой среднемесячного дохода (ДСМ) и величиной текущих активов (ТА) за минусом величины запасов, необходимых для бесперебойной работы предприятия (Зн) к величине текущих обязательств и величина результативного показателя равна единице:

     Пк = (ДСМ + (ТА - Зн)) / ТО = 1           (7)

4. Зона неплатежеспособности. Если при расчете показателя критической платежеспособности его величина менее единицы, то это свидетельствует о недостатке среднемесячного дохода и величины «свободных» мобильных активов для покрытия текущих обязательств и предприятие переходит в разряд неплатежеспособных.

  Сравнительная характеристика методик анализа  и оценки основных производственных фондов: