Платежеспособность и ликвидность предприятия. 5
Содержание
Введение…………………………………………………………
- Теоретические
основы платежеспособности и ликвидности
предприятия...................
.............................. .............................. ....................5 - Сущность и значение платежеспособности и ликвидности…………….5
- Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия……….11
- Особенности платежеспособности и ликвидности предприятия……...16
- Разработка прогнозов платежеспособности предприятия…………….16
- Оценка и пути повышения платежеспособности………………………25
- Составление
бюджета денежных средств как краткосрочный
прогноз ликвидности…………………………………………………
……………33
Заключение……………………………………………………
Список
литературы……………………………………………………
Введение
Финансы занимают особое место в экономических отношениях. Их специфика проявляется в том, что они всегда выступают в денежной форме, имеют распределительный характер и отражают формирование и использование различных видов доходов и накоплений субъектов хозяйственной деятельности сферы материального производства, государства и участников непроизводственной сферы.
Финансы предприятий, будучи частью общей системы финансовых отношений, отражают процесс образования, распределения и использования доходов на предприятиях различных отраслей народного хозяйства и тесно связаны с предпринимательством, поскольку предприятие является формой предпринимательской деятельности.
Актуальность темы в том, что переход к рыночной экономике требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно – технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.
Важная
роль в реализации этих задач отводится
планированию платежеспособности и
ликвидности предприятия. Оно позволяет
определить обеспеченность предприятия
и его структурных
Целью данной курсовой работы это анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической устойчивости, которые являются составными частями общего анализа финансово-экономической деятельности предприятия в рыночной экономике. Объектом данной курсовой является разработка путей повышения платежеспособности предприятия. К задачам данной курсовой относятся:
- изучение понятий платежеспособности и ликвидности, а также их показателей
- оценка и пути повышения платежеспособности
- составление бюджета денежных средств как краткосрочный прогноз ликвидности
1
Платежеспособность
и ликвидность предприятия
1.1 Сущность и значение платежеспособности и ликвидности
Предприятию, которое планирует выход на рынок, следует иметь информацию о различных возможных способах деятельности с их выгодами и потерями с тем, чтобы удовлетворение потребностей было бы по возможности лучшим.
Основной единицей коммерческой деятельности, в недрах которой рождается товар, является коммерческая организация, или предприятие. Его задача- производство товара в противоположность потреблению.
Экономической целью отдельно взятого предприятия является получение прибыли. Таким образом, под предприятием понимается организация коммерческого дела с целью выпуска продукции (оказания услуг) и получения прибыли.
Финансы — это система денежных отношений экономического субъекта, возникающая в процессе его производственно-хозяйственной деятельности.
На уровне предприятий (коммерческих организаций) финансовые отношения охватывают:
- отношения с другими предприятиями и организациями по поставкам сырья, материалов, оказанию услуг и др.;
- отношения с банковской системой по расчетам за банковские услуги, при получении и погашении кредитов, покупкё и продаже валюты и другие операции;
- отношения со страховыми компаниями и организациями по страхованию коммерческих и финансовых рисков;
- отношения с товарными, сырьевыми и фондовыми биржами по операциям с производственными и финансовыми активами;
- отношения с инвестиционными институтами (фонды, компании) по размещению инвестиций, приватизации и др.;
- отношения с филиалами и дочерними предприятиями;
- отношения с персоналом предприятия по выплате заработной платы, дивидендов и пр.;
- отношения с акционерами (не членами трудового коллектива);
- отношения с налоговой службой по уплате налогов и других платежей;
- отношения с аудиторскими фирмами и другими хозяйствующими субъектами.
Общим для всех перечисленных видов отношений является то, что они выражены в денежной форме и представляют собой совокупность выплат и поступлений денежных средств предприятия.
Общим элементом финансовых отношений является также то, что они возникают как результат определенных хозяйственных операции, инициированных самим предприятием или другим участником экономического процесса. Поэтому состояние финансовых отношений или просто состояние финансов предприятия определяется, прежде всего, состоянием его производственно-хозяйственных характеристик (факторов).
Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, является гарантом эффективной деятельности как самого предприятия, таки его партнеров.[6.стр335]
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, под которой понимается способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Следовательно, платежеспособным является то предприятие, у которого актив больше, чем внешние обязательства.
Платежеспособность предприятия означает возможность погашения им в срок и в полном объёме своих долговых обязательств. В зависимости от того, какие обязательства предприятия принимаются в расчете, различают краткосрочную и долгосрочную платёжеспособность.
Платежеспособность предприятия - важнейший показатель, характеризующий финансовое положение предприятия. Это его возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящие как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетов с поставщиками и другими кредиторами предприятия – ключевой фактор его финансовой стабильности. Для руководства предприятия особенно важно, поэтому проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.
При оценке платежеспособности, прежде всего, важно уяснить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся задолженность (общий коэффициент покрытия); в какой степени эту задолженность сложно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах (промежуточный коэффициент покрытия) и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями (коэффициент абсолютной ликвидности). [6стр333]
Способность предприятия вовремя платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя свои текущие активы. Основные средства (если только они не приобретены в целях дальнейшей продажи), как правило, не являются источником погашения текущей задолженности предприятия в силу своей специфической роли в процессе производства, а также из-за обычно затруднительных условий их срочной реализации.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность предприятия проявляется через ликвидность активов и баланса в целом. Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющих платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия – это более общие понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Прежде всего, ликвидность предприятия – это ликвидность его активов, т.е. их способность быть превращенными в деньги, как правило, по рыночной цене или с небольшой уступкой в цене. Величина ликвидности активов также связанна с временем их превращения в деньги: чем быстрее, тем ликвиднее.
На
ликвидность предприятия
Для предварительной оценки ликвидности предприятия привлекаются данные бухгалтерского баланса. Информация, отражаемая во II и III разделе актива баланса, характеризует величину текущих активов в начале и в конце отчетного года. Сведения о краткосрочных обязательствах предприятия содержатся в III разделе пассива баланса-нетто.
Предприятие может быть ликвидным в той или иной степени, поскольку в состав текущих активов входят самые разнородные оборотные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые в целях погашения внешней задолженности. Взаимосвязь между показателями платежеспособности и ликвидности предприятия показано на рисунке 1.
Рис.1. Взаимосвязь между платежеспособностью и ликвидностью предприятии.
Условиями нормального экономического развития предприятия и его ликвидности являются:
- Наличие у него достаточного количества денежных средств и резервов;
- Возможности получить дополнительные денежные средства при минимальной или доступной плате за них на случай дополнительных затрат или при неизбежных спадах.
В то же время финансовые результаты предприятия в значительной мере зависят от того, чему на каждом конкретном этапе своего развитий предприятие отдает предпочтение – ликвидности или рентабельности. Совершенно очевидно, что нацеленность на увеличение рентабельности, как правело, повышает риск возникновения неплатежеспособности и, следовательно, снижения ликвидности, и наоборот, повышение ликвидности пропорционально рентабельности.
При умелом управлении финансами первичным должно быть обеспечение ликвидности предприятия на основе точной сбалансированности потребности и наличия денежных средств в обороте. Это дает возможность повысить рентабельность по следующим причинам:
- Если сбалансированность обеспечивается за счет привлечения дополнительных средств, возникающая стабильность ситуации позволяет предприятию компенсировать это за счет уменьшения расходов и штрафы, пени, повысить престижность фирмы, расширить круг своих клиентов.
- Если в результате сбалансированности потребности в наличие денежных средств происходит их восхождение, они могут быть использованы на другие цели, приносящие доход.
- Если сбалансированность происходит в результате сокращения запасов и затрат, другого предприятия, это также ведет к высвобождению денежных средств, сокращению неплатежей, улучшению структуры предприятия.
При снижении ликвидности в результате разбалансированности потребности и наличия средств предприятие должно учитывать возможные последствия:
- Повышается риск неплатежеспособности предприятия, что ведет к осложнению его отношений с другими предприятиями, банками, бюджетом.
- Сокращение объемов предоставляемого покупателям и заказчикам коммерческого кредита и связанной с этим отсрочки платежа ведет, как правило, к потере части покупателей и заказчиков и, соответственно, к уменьшению выручки от реализации. Если предприятие будет ориентироваться на наиболее крупных покупателей, которых не много, и отказывать в отсрочки платежа мелким покупателям, увеличивается риск несвоевременной оплаты.
- Уменьшение объемов запасов и соответственно готовой продукции также увеличивает риск уменьшения выручки от реализации в связи с отсутствием готовой продукции на складе.
Понятие
«платежеспособности» и «ликвидности»
очень близки, но второе более емкое.
От степени ликвидности баланса
и предприятия зависит
1.2 Показатели платежеспособности и ликвидности предприятия
Оценка платежеспособности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей:
- Величина собственного оборотного капитала;
- Соотношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств (коэффициенты ликвидности - определяющие квоту оборотных средств, т.е. оптимальный размер оборотных средств);
- Соотношение заемного и собственного капитала;
- Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
- Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам;
- Коэффициент платежной готовности (платежеспособности) и др.
Собственные оборотные средства – это величина, на которую общая сумма оборотных средств обычно превышает сумму краткосрочных обязательств. Смысл показателя в том, что текущие обязательства являются долгами, которые должны быть выплачены в течение одного года, а оборотные средства – это активы, которые представляют наличность, или должны быть превращены в нее, или израсходованы в течение года. По определению текущие обязательства должны быть погашены из оборотных средств. Если сумма оборотных средств оказывается больше суммы текущих обязательств, то разность дает величину собственных оборотных средств, предназначенных для продолжения хозяйственной деятельности. Именно из величины оборотных средств осуществляется покупка товаров, она служит основанием для получения кредита и для расширения объема реализуемой товарной массы. Недостаток собственных оборотных средств может привести к банкротству предприятия, поэтому изменение величины собственных оборотных средств от одного отчетного периода к другому анализируется с большим вниманием.[6стр338]
Этот
показатель определяется вычитанием из
общей величины оборотных активов величины
краткосрочных обязательств или следующим
образом:
Ес = IVП – IA
Ес – собственный оборотный капитал;
IVП – итог раздела IV пассива баланса;
IA – итог раздела I актива баланса.
Квота оборотных средств. При оценке платежеспособности возникает вопрос, какой должна быть оптимальная величина оборотного капитала? Существует несколько методик для определения оптимального размера оборотного капитала предприятия. Чаще используется коэффициент текущей ликвидности, т.е. показатель отношения оборотного капитала к краткосрочным обязательствам. Коэффициент текущей ликвидности широко используется как общий индикатор платежеспособности предприятия и способности ее погасить первоочередные платежи. Несмотря на то, что существует много исключений, экономисты обычно придерживаются следующего правила: для обеспечения инвестициям минимальной гарантии оборотный капитал должен, по крайней мере, в 2раза превышать сумму срочных обязательств.
Оценка
долгосрочной платежеспособности. Возможность
погашения долгосрочных займов характеризует
способность кампании функционировать
длительный период. Целью оценки является
ранее выявление признаков банкротства.
Анализ позволяет определить это за много
лет до кризисной ситуации. Показатель,
отражающий платежеспособность компании
по долгосрочным займам, рассчитывается
как отношение заемного капитала к собственному:
dдз = Кдз / Кс
dдз – коэффициент долгосрочной платежеспособности;
Кдз – заемный капитал (долгосрочные кредиты и займы);
Кс - собственный капитал.
Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала предприятия считается заемным. Предприятие обязано своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные кредиты. И это не зависит от уровня прибыли. Чем выше значение коэффициента, тем больше задолженность предприятия и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.
Оценка ликвидности производится по данным баланса на основе расчета следующих показателей:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент быстрой ликвидности;
- коэффициент абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности (current ratio), или квота оборотных средств (working capital ratio), выводится следующим образом:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы
Коэффициент
текущей ликвидности
Рис.2 Факторный
анализ текущей ликвидности.
Коэффициент
срочной ликвидности (acid test, quick ratio).
Не все активы компании одинаково ликвидны;
наименее ликвидной статьей оборотных
активов с самым медленным оборотом можно
назвать запасы. Денежные средства могут
служить непосредственным источником
выплаты текущих обязательств, а запасы
могут быть использованы для этой цели
лишь после их реализации, что предполагает
не только наличие покупателя, но и наличие
у покупателя денежных средств. Сюда относятся
запасы не только готовой продукции, но
и полуфабрикатов, сырья, материалов и
т.д. Застойность готовых изделий может
нарушить реализуемость запасов. Поэтому
при измерении способности выполнить
обязательства, при тестировании ликвидности
по состоянию на определенный момент запасы
исключаются.
Коэффициент срочной ликвидности = «Оборотные активы» – «Запасы»
«Краткосрочные
обязательства»
Коэффициент абсолютной ликвидности. Наиболее ликвидными статьями оборотных средств являются денежные средства, которыми располагает предприятие на счетах в банке и в кассе, а также в виде ценных бумаг. Отношение денежных средств к краткосрочным обязательствам называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности, показывающий, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно.
Коэффициент абсолютной ликвидности = Деньги + Краткосрочные ценные бумаги
Краткосрочные
обязат-ва[13]
2.Особенности платежеспособности
и ликвидности предприятия
2.1 Разработка прогнозов платежеспособности предприятия
Бюджет представляет собой выраженную в стоимостных показателях программу действий (план) в области производства, закупок сырья или товара, реализации производственной продукции и т.д. Руководство любого предприятия независимо от его вида и величины обязано знать, какие задания в области экономической деятельности оно может запланировать на следующий период. Разрабатывая бюджет на следующий период, необходимо принимать решение заблаговременно, до начала деятельности в этот период. В таком случае существует большая вероятность того, что разработчикам плана хватит времени для выдвижения и анализа альтернативных предположений, чем в той ситуации, когда решение принимается в самый последний момент. Планирование и составление бюджетов представляют собой текущий процесс, в котором необходимо постоянно осуществлять координацию бюджетов различных подразделений.
Система бюджетирования является самым мощным системным инструментом финансового менеджмента из всех имеющихся в распоряжении руководства предприятия. Бюджетирование имеет свои особенности, главная из которых – распределенная работа над моделью. Главные для систем бюджетирования функции:
- дистрибуция и сбор данных;
- консолидация;
- контроль рассогласования.
Системы бюджетирования обычно используются для построения плана на срок не более 1-3 лет. Если горизонт планирования становится больше, начинают действовать другие законы – главной проблемой становится уже не интеграция прогнозов, а их построение. Для этих целей используется моделирование деятельности компании, а системы, его реализующие, делятся на три класса:
- системы инвестиционного анализа моделирующие производственную и финансовую деятельность компании;
- системы маркетингового анализа, определяющие положение компании на рынке и ее долгосрочные перспективы;
- системы финансового анализа, помогающие созданию финансовой модели предприятия.
Перед
рассмотрением методов
Таким образом, основной бюджет является своего рода связующим звеном, объединяющим различные планы руководства, и в первую очередь маркетинговый и производственный планы.
С точки зрения последовательности подготовки документов для составления основного бюджета весь процесс может быть условно разбит на две части, каждая из которых является законченным этапом планирования:
1я часть – подготовка операционного бюджета;
2ячасть – подготовка финансового бюджета.
Операционный бюджет состоит:
- бюджета продаж;
- бюджета производства;
- бюджета производственных запасов;
- бюджета прямых затрат на материалы;
- бюджета общепроизводительных накладных расходов;
- бюджета прямых затрат на оплату труда;
- бюджета коммерческих расходов;
- бюджета управленческих расходов;
- отчета о прибылях и убытках.
Финансовый бюджет состоит:
- из инвестиционного бюджета;
- бюджета потока денежных средств;
- балансового бюджета.[5стр40]
Таким образом, операционный бюджет состоит из девяти самостоятельных бюджетов.
Все начинается с бюджета продаж. Чтобы его подготовить, отделу маркетинга необходимо проделать большую работу с целью выяснения, какое изделие, по какой цене и в каком количестве можно будет продать в следующем году. Поэтому подготовка бюджета продаж всегда начинается с прогноза объема продаж.
Прогноз объема продаж – это необходимый предварительный этап работы по подготовке бюджета продаж. Прогноз объема продаж превращается в бюджет продаж в том случае, если руководство предприятия считает, что прогнозный объем продаж является реальным и может быть достигнут.
