Платежеспособность предприятия. 8

СОДЕРЖАНИЕ

1 Теоретические основы управления платежеспособностью организации

1. Понятие платежеспособности организации
2. Методы управления платежеспособностью организации
2. Анализ платежеспособности ОАО «ВымпелКом»
1. Организационно-экономическая характеристика ОАО «ВымпелКом»
2. Анализ платежеспособности ОАО «ВымпелКом» на основе коэффициентов ликвидности
3. Управление платежеспособностью и мероприятия по повышению платежеспособности ОАО «ВымпелКом»

Заключение

Список использованных источников

Приложение А

Приложение Б

Приложение В

Приложение Г

ВВЕДЕНИЕ

   Финансовое состояние  предприятия с позиции краткосрочной  перспективы оценивается показателями  ликвидности и платежеспособности. Предприятие должно быть платежеспособным, то есть иметь возможность  срочно погашать внешние обязательства,  и ликвидным, то есть иметь  возможность срочно погашать  краткосрочные обязательства. Если предприятие обладает платежеспособностью и ликвидностью, то оно имеет преимущества перед другими предприятиями, функционирующих в той же области, в плане привлечения инвестиций, получения кредитов, найма высококвалифицированного персонала, расширения сферы деятельности.

   В условиях постоянно  развивающейся экономики, важная  роль отводится финансовому менеджменту, в том числе методам управления платежеспособностью организации. В свою очередь, управление основывается на анализе платежеспособности организации. Проведение анализа позволяет оценить, насколько стабильно функционирует организация, насколько эффективно вкладывать инвестиции, какова вероятность организации расплатиться с кредиторами, какие перспективы на будущее могут быть у предприятия, выявить проблемные участки в деятельности предприятия и назначить рекомендации по управлению и повышению платежеспособности.

   Цель написания  курсовой работы – раскрыть основные методы управления платежеспособностью предприятия, выявить проблемные стороны и дать рекомендации для дальнейшей деятельности предприятия, на примере – ОАО «ВымпелКом».

   Задачи написания  курсовой работы – определить основные методы управления платежеспособностью; изучить теоретические основы анализа платежеспособности предприятия; провести анализ платежеспособности ОАО «ВымпелКом»; дать рекомендации по управлению платежеспособностью организации.

   Объект исследования – ОАО «ВымпелКом».

   Предмет исследования – методы управления платежеспособностью организации, на примере ОАО «ВымпелКом».

   Период исследования  – анализируются данные отчетности  ОАО «ВымпелКом» за 2009 и 2010 года.

   Методологическая  основа: учебные пособия, статьи  в журналах, монографии, данные периодических  изданий, официальные сайты.

   Информационная база  для проведения анализа – финансовая  отчетность ОАО «ВымпелКом».

   Методы и приемы  проведения анализа: монографическое  исследование, метод абсолютных  величин, метод относительных  величин, табличный метод, сравнение.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬЮ ОРГАНИЗАЦИИ

1.1 Понятие платежеспособности  организации

   Для того, чтобы выявить основные методы управления платежеспособностью, необходимо раскрыть понятие платежеспособности, провести анализ платежеспособности. В данном разделе главы рассматривается понятие платежеспособности и основы анализа платежеспособности организации. Взаимодействуют две дисциплины – финансовый менеджмент и анализ и диагностика финансово – хозяйственной деятельности. Финансовый менеджмент позволяет управлять платежеспособностью на базе полученных результатов анализа. Основополагающими понятиями являются: платежеспособность и ликвидность. Эти два понятия неразрывно связаны. Порой, данные понятия даже отождествляются, но вряд ли это оправданно. Необходимо выяснить, что же называется платежеспособностью, а что ликвидностью организации, чтобы грамотно дать рекомендации по управлению платежеспособностью с целью ее повышения. Рассмотрим несколько определений платежеспособности и ликвидности организации.

   По мнению Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С., платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность) обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками. Для оценки платежеспособности используются относительные показатели, различающиеся набором ликвидных активов. Краткосрочная платежеспособность – возможности организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам. Для погашения краткосрочных обязательств организация использует свои оборотные активы. Долгосрочная платежеспособность – способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе. Долгосрочная платежеспособность определяется структурой источников финансирования. Основной критерий, по которому оценивается структура источников финансирования, - соотношение собственных средств и заемных средств.

   Согласно теории  Ковалева В.В., под ликвидностью  предприятия понимается наличие  у него оборотных средств в  размере, теоретически достаточном  для погашения краткосрочных  обязательств, возможно даже и  с нарушением сроков погашения,  предусмотренных контрактами.      Следовательно, признаком ликвидности служит формальное превышение, в стоимостной оценке, оборотных активов над краткосрочными пассивами. В свою очередь, платежеспособность предприятия означает наличие у предприятия денежных средств, достаточных для расчета по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Значит, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете, отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

   Чуев И.Н. и Чуева  Л.Н. утверждают, что ликвидность  – это способ поддержания платежеспособности. Выделяют ликвидность баланса,  ликвидность активов, ликвидность  предприятия. Ликвидность баланса – степень покрытия обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше времени требуется для данной операции, тем выше ликвидность актива. Ликвидность предприятия – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников, но предприятие может привлекать заемные средства при условии его кредитоспособности. [13, с.310]

   Для предприятия  наиболее важно иметь денежные  средства на расчетном счете,  нежели получать прибыль. Предприятие  считается платежеспособным, если  его активы больше, чем долгосрочные  и краткосрочные обязательства.  Предприятие является ликвидным,  если его активы больше, чем  краткосрочные обязательства.

    Можно сделать  вывод, что снижение платежеспособности может привести к банкротству или ликвидации предприятия в судебном порядке.  В свою очередь, платежеспособность организации зависит от ликвидности ее оборотных активов – возможности перевести активы в денежную форму без потери времени и, желательно, без потери стоимости.

1. Ликвидность – это способность предприятия погашать свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов в определенном отчетном периоде.
2. Платежеспособность – возможность предприятия немедленно погасить требования кредиторов, по которым наступили сроки оплаты за счет чистых активов в денежной форме.

   Финансовое состояние  предприятия выражается в соотношении  структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия  и их источников.       Информационными источниками для оценки платежеспособности служит годовая бухгалтерская отчетность:

1. Форма №1 – Бухгалтерский Баланс
2. Форма №2 – Отчет о прибылях и убытках
3. Форма №3 – Отчет о движении капитала
4. Форма №4 – Отчет о движении денежных средств
5. Форма №5 – Приложение к бухгалтерскому балансу [1, Приказ ФС России]

   Основными методами анализа являются горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный.

   В ходе горизонтального  анализа определяются абсолютные  и относительные изменения величин  различных статей баланса за  определенный период.

   Цель вертикального  анализа – вычисление удельного  веса отдельных статей в итоге  баланса, то есть выяснение  структуры активов и пассивов.

   Трендовый анализ  заключается в сопоставлении  величин балансовых статей за  ряд лет для выявления тенденций,  доминирующих в динамике показателей. [12, с.337]

   Коэффициентный анализ  сводится к изучению уровней  динамики относительных показателей  финансового состояния.

   Система показателей для анализа платежеспособности: платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Для оценки платежеспособности предприятия используются относительные показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности – Л₂ – характеризует мгновенную платежеспособность, показывает - какая часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают – краткосрочные кредиты банков, прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле:

                                                                                                    (1)

где ДС и КФВ – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения = строка 250,260, раздел II бухгалтерского баланса (б.б.); КО – краткосрочные обязательства = 610,620,630,660 V б.б.

Нормальный уровень коэффициента абсолютной ликвидности должен быть 0,2 – 0,25. [2, с.57-58]

2. Коэффициент критической ликвидности – К_крит.л – или другими словами – промежуточной ликвидности. Расчет по формуле:

                                                                                  (3)

где ДЗ, ДС, КФВ – дебиторская  задолженность краткосрочная, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения = 250, 260, 240 II б.б.; КО – краткосрочные обязательства = 610, 620, 630, 660, раздел V б.б.

Нормальное ограничение  показателя:  > 1.

3. Коэффициент текущей ликвидности – Л₄ – обобщающая оценка ликвидности оборотных активов. Характеризует степень обеспеченности всеми оборотными активами краткосрочных обязательств организации:

                                                                                                    (4)

где ОА – оборотные активы = 290; КО=610+620+630+660.

     Нормальное  значение для коэффициента текущей  ликвидности: >2.

4. Коэффициент быстрой ликвидности – нормальное значение – больше единицы. Рассчитывается по формуле:

К_быст.л.=(оборотные активы - запасы)/КО

где ОА=290, запасы=210; КО=610+620+630+660.

5. Коэффициент общей ликвидности – Л₁ – показывает способность компании погашать текущие обязательства за счет только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия.

                                                                        (5)

где А1=260+250, А2=240+270, А3=210+220-216; П1=620+630, П2=610+650+660, П3=590. [15, с.163-165]

   Данный показатель корректируется, так как при проведении срочной распродажи активов, их продажная цена будет ниже рыночной стоимости. Пассивы корректируются с учетом сроков погашения. Изучив понятие платежеспособности организации, и установив последовательность проведения анализа, необходимо охарактеризовать основные методы управления платежеспособностью организации.

1.2 Методы управления платежеспособностью  организации

     Управление платежеспособностью проводится как минимум по двум направлениям: повышение платежеспособности и профилактика (снижение) неплатежей. Платежеспособность предприятия можно повысить, если регулярно проводить различные мероприятия, которые устраняют причины и факторы снижения платежеспособности, а также способствуют повышению ликвидности активов. К таким мероприятиям относятся:

1. рост удельного веса оборотных активов в их составе
2. повышение доли ликвидности оборотных активов
3. ускорение оборачиваемости активов.

   Немалое значение имеет финансовый имидж предприятия, который позволяет использовать в качестве средства расчетов коммерческие (товарные) векселя. Повышая платежеспособность, предприятие одновременно обеспечивает снижение и профилактику неплатежей. Всегда актуально усиление контроля за платежными потоками. В этих целях необходимо:

1. составлять планы поступления и расходования денежных средств
2. вести платежный календарь.

   В свою очередь, платежный календарь представляет собой инструмент, который используется в процессе управления денежными потоками компании. Основная его задача – синхронизация дат поступлений и выплат денежных средств, с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия. Имеет смысл составлять платежный календарь по отдельным видам поступлений, расходования денежных средств. [3, с.177]

   Управление денежными потоками компании создает основу для количественного анализа последствий принятия сложных управленческих решений и формального сравнения различных вариантов решений. Это повышает эффективность как деятельности планово-экономических служб предприятий, так и решений, принимаемых руководством компаний.

   Формами предотвращения неплатежей покупателей являются:

1. авансовые платежи - внесение денежных средств, осуществление платежа в счет оплаты товаров, работ, услуг до их получения товаров или выполнения услуг
2. использование аккредитивов - условное денежное обязательство, принимаемое банком по поручению плательщика по аккредитиву, осуществить платеж в пользу бенефициара (получателя средств по аккредитиву) указанной в аккредитиве суммы по представлении последним в банк документов
3. использование различных видов поручительства со стороны финансовых структур (устойчивых банков, крупных страховых, финансовых, инвестиционных компаний, органов власти и др.)
4. осуществление сделок с залогом

   Чтобы обеспечить выживаемость организации в современных сложных условиях, в условиях мирового финансового кризиса (резкое уменьшение стоимости финансовых инструментов), управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать состояние своей организации, состояние потенциальных конкурентов и уметь адаптироваться в условиях быстроизменяющейся внешней среды.

  Изучая финансовое состояния предприятия, можно обнаружить следующие проблемы:

1. низкая финансовая устойчивость. Грозит проблемами в погашении обязательств в будущем, зависимостью предприятия перед кредиторами, что это означает потерю самостоятельности
2. низкая платежеспособность. Это означает, что у предприятия в ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для того, чтобы своевременно расплатиться по своим обязательствам, с кредиторами, персоналом предприятия. Вовремя произвести оплату налогов и сборов. Проблемы с погашением обязательств означают снижение коэффициента ликвидности. Коэффициент общей ликвидности помогает оценить потенциальную способность предприятия расплачиваться по текущим обязательствам за счет имеющихся оборотных активов.

3. недостаточное удовлетворение интересов собственника. Данная проблема связана с "низкой рентабельностью собственного капитала". Это значит, что организация получает доходы, значительно меньшие вложенных средств. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал скажет снижение показателей рентабельности. [4, с.341]

   Так как с понятием платежеспособности связано понятие ликвидности, необходимо отразить сущность управления ликвидностью организации. Управление ликвидностью - это деятельность организации, банка по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в короткий период времени превратить активы в денежные средства). Методы управления ликвидностью:

1. общий метод распределения средств, заключающийся в распределении привлеченных и собственных средств по каналам размещения в соответствии с потребностями организации интуиции менеджеров

2. метод распределения активов - заключается в размещении активов в соответствии со сроками погашения пассивов

3.  метод научного управления - использует аппарат линейного программирования для оптимизации распределения средств

   Для раскрытия темы необходимо провести практические расчеты. Необходимо начать с характеристики организации, провести анализ платежеспособности организации, основанный на ликвидности баланса и коэффициентов ликвидности, определить конкретные методы управления платежеспособностью организации и дать рекомендации по повышению платежеспособности организации.

2. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ  ОАО «ВымпелКом»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «ВымпелКом»

   Открытое акционерное общество «Вымпел-Коммуникации» является юридическим лицом в форме открытого акционерного общества, образованным в соответствии с решением Учредителей, принятым 15 июня 1993 года, и зарегистрированным Московской Регистрационной палатой и Государственной Регистрационной палатой.

   В Январе 1993 года  получена первая лицензия на  создание и эксплуатацию  сотовой  сети стандарта AMPS в Москве. В августе 1993 года происходит рождение торговой марки «Би Лайн».

   Полным фирменным  наименованием Общества на русском  языке является – Открытое  Акционерное Общество «Вымпел-Коммуникации»,  сокращенным наименованием является  – ОАО «Вымпел-Ком».

   Цели создания  Общества:

- исследование, проектирование, производство радиоэлектронных  систем связи и их компонентов;

- эксплуатация и предоставление  услуг местной и международной  сотовой радиотелефонной связи;

- организация совместных  предприятий, телефонных компаний;

- получение прибыли. [19, интернет-источник]

   Предмет деятельности  Общества:

- создание средств и  систем связи;

- предоставление гражданам  и организациям услуг связи  в России и за рубежом на  основе коммерческого использования  создаваемых систем связи;

- консультационные и информационные  услуги, инжиниринг, маркетинг, инвестиционная, инновационная деятельность, лизинг;

- коммерческие операции  с «ноу-хау», научно-технической  продукцией;

   Органами управления  общества являются: Общее Собрание  Акционеров, Совет Директоров, Генеральный  Директор:

1. Высшим органом управления является Общее Собрание Акционеров, в компетенцию которого входит решение вопросов в отношении Общества (если голосов более 50%, то решение принимается).
2. Совет Директоров осуществляет общее руководство деятельностью общества. Совет Директоров состоит из 5 человек. Члены Совета Директоров избираются Общим Собранием Акционеров, голосованием на срок до следующего Годового Общего Собрания Акционеров.
3. Руководство текущей деятельностью Общества осуществляется Генеральным Директором Общества. К компетенции Генерального Директора относятся все вопросы руководства текущей деятельностью.

   Организационная структура наглядно представлена в Приложении А – Организационно-управленческая структура ОАО «ВымпелКом».

   Анализ основных  технико-экономических показателей  производится по данным финансовой  отчетности за 2009-2010года.

Таблица 2.1 – Анализ основных технико-экономических показателей ОАО «ВымпелКом»

[18, интернет-источник-исходные данные]

   В целом, организация  ОАО «ВымпелКом» расширяет границы  своей деятельности, что доказывает  значительный рост количества  абонентов за пределами России, увеличение среднесписочной численности  персонала, рост среднего количества  минут соединения одного абонента, неизменность среднего тарифа  за минуту услуги связи. Но  отрицательной характеристикой  является снижение чистой прибыли.  Объясняется снижением прибыли  до налогообложения из-за  значительного  роста размеров управленческих  расходов. Рентабельность продаж  снизилась, то есть доля прибыли  в каждом заработанном рубле уменьшилась. Данное снижение произошло из-за уменьшения прибыли до налогообложения.

   При этом, ОАО «ВымпелКом»  входит в тройку лидеров по  предоставлению услуг связи на  территории Российской Федерации.  В 2009 и в 2010годах «МТС» лидирует  по количеству абонентов: 69,34 и  71,4 млн.абонентов, соответственно. В  2009 году у ОАО «ВымпелКом» подключенных  абонентов было больше, чем у  «МегаФон» на 0,66. Но в 2010 году  «МегаФон» вышел на второе  место с количеством абонентов  – 56,6, в свою очередь, у ОАО  «ВымпелКом» абонентов – 52. Анализ  структуры рынка связи представлен  в  Приложение Б – Структура  рынка связи за 2009 и 2010 года. ОАО  «ВымпелКом» пользуется наибольшим  спросом в Центральной Части  России, а именно в Москве и  в Московской области, где число  зарегистрированных сим-карт около  12млн. «МегаФон» на рынке услуг  связи в центральной части  России представлен не в таком  больше количестве. ОАО «ВымпелКом»  охватывает и другие регионы  России, и даже за ее пределами.  Организации необходимо поддерживать  существующую политику по охвату  территории, продолжать расширение  границ предоставления услуг  связи, но необходимо уделять  должное внимание качеству предоставляемых  услуг и своевременному сервису.

Таблица 2.2 – Оценка ликвидности баланса ОАО «ВымпелКом»