Платежеспособность,ликвидность активов и предприятия в целом

      1.Задание

     Раскрыть  экономическую сущность платёжеспособности, ликвидности активов, ликвидности  предприятия. 
 

1. Понятие платёжеспособности предприятия

      Платёжеспособность - это способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов. Неплатежеспособность — неспособность субъекта предпринимательской деятельности исполнить, после наступления установленного срока их оплаты, денежные обязательства перед кредитором. Неплатежеспособность может стать причиной банкротства.

        Платёжеспособность является одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия. Под платёжеспособностью предприятия подразумевают его способность в срок и в полном объёме удовлетворять платёжные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет. Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнёры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, при определённом размере источников средств у предприятия тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

       Анализ платёжеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заёмщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнёра, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

      Платёжеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платёжеспособность направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчётной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заёмного капитала и наиболее эффективного его использования.

      Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую — заёмные.

      Главная цель анализа платёжеспособности — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансовых возможностей предприятия.

      При этом необходимо решать следующие задачи:

-На основе  изучения причинно-следственной  взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платёжеспособности.

-Прогнозирование  возможных финансовых результатов,  экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заёмных ресурсов.

-Разработка  конкретных мероприятий, направленных  на более эффективное использование финансовых ресурсов.

     Анализом платёжеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучению эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится службами предприятия, и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель — установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заёмные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

      Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчётности. Его цель — установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

      Основными источниками информации для анализа платёжеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма № 1), отчёт о прибылях и убытках (форма № 2), отчёт о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчётности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учёта, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

      Анализ платёжеспособности предприятия осуществляют путём соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая (перспективная) платёжеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путём сравнения суммы его платёжных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

2. Ликвидность

      Ликви́дность (от лат. liquidus — жидкий, перетекающий) — экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги. Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.

      Активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):

-денежные средства  на счетах и в кассах предприятия

-банковские  векселя, государственные ценные  бумаги

-текущая дебиторская  задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)

-запасы товаров  и сырья на складах

-машины и  оборудование

-здания и  сооружения

-незавершённое  строительство

      Ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Платежеспособность же означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

      Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

     Анализ ликвидности  предприятия проводится по данным бухгалтерского баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Анализ заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

      А1 - наиболее ликвидные активы - это суммы по всем статьям денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно.

    А2 - быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. Это дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, прочие оборотные активы.

     А3 – медленно реализуемые активы - запасы сырья, материалов, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты.

А4 - труднореализуемые активы – активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течении относительно продолжительного периода. В эту группу включаются статьи 1 раздела актива баланса «Внеоборотные активы»

      Пассивы баланса (источники средств предприятия) группируются по степени возрастания сроков погашения обязательств на четыре группы:

П1 - наиболее срочные  обязательства. К ним относится  кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, ссуды, не погашенные в срок.

П2 - краткосрочные  пассивы. Это краткосрочные кредиты  банков и прочие займы, подлежащие погашению в течении 12 месяцев после отчетной даты.

П3 - долгосрочные пассивы. Эта группа состоит из долгосрочных кредитов и заемных средств, а также доходов будущих периодов, фондов потребления  и резервов предстоящих расходов и платежей.

П4 - постоянные или устойчивые пассивы. Включают статьи раздела “Капитал и резервы”.

      Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

      Условия абсолютной ликвидности баланса: 

                                                         А1 > П1                                                 (1.1)

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4 

      Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства. В случае, когда оно или несколько неравенств системы не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов оборачивается их избытком по другой группе.

Более детальным  является анализ ликвидности и платежеспособности при помощи финансовых коэффициентов.

      Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).

 Источником  данных служит бухгалтерский  баланс компании (форма № 1):

(Строка 290 — строка 230 — строка 244) / строка 690. 

                         Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)                                         (1.2) 

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета.

      Следующим показателем служит коэффициент “критической оценки”, называемый также коэффициентом быстрой ликвидности. Этот коэффициент рассчитывается по формуле: 

                                     Кбл = (А1 + А2) / (П1 + П2)                                      (1.3) 

Коэффициент “критической оценки” показывает, какая часть  краткосрочных обязательств организации может быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам. Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы. Рекомендуемый диапазон значений этого показателя от 0,6 до 1,0. Более высокие значения, обычно, объясняются неоправданным ростом дебиторской задолженности.

      Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам.

Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (строка 250 + строка 260) / строка 690.

                                         Кал= А1 / (П1 + П2)                                              (1.4) 

Этот коэффициент  является наиболее жестким критерием  платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Его величина должна быть не ниже 0,2 и не выше 0,5.

       Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом рекомендуется использовать общий показатель ликвидности баланса предприятия, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных, среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с определенными весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

     Общий показатель ликвидности баланса определяется по формуле 

                     Кол = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)                    (1.5) 

Значение данного  коэффициента составляет 2,0…2,5

      1.3 Ликвидность активов 

      В предварительно составленном балансе активы перечислены в порядке ликвидности, т.е. в таком порядке, в котором они наиболее легко могут быть преобразованы в деньги.  Долгосрочные активы являются наименее ликвидными из активов. Самыми ликвидными из всех активов являются денежные средства.

Запасы готовой  продукции, незавершенного производства и сырья менее ликвидны, чем счета заказчиков и рыночные ценные бумаги. Текущие активы более ликвидны, чем долгосрочные активы. На практике некоторые из текущих активов известны как высоколиквидные, потому что их можно немедленно преобразовать в денежные средства. Денежные средства тоже являются высоколиквидными активами. Cчета заказчиков могут быть немедленно преобразованы в денежные средства. Они являются частью группы текущих активов, известных как высоколиквидные активы. Рыночные ценные бумаги - это часть высоколиквидных активов, поскольку они могут быть реализованы быстро. Вклады, счета служащих и другие счета, расходы будущих периодов иногда также входят в группу высоколиквидных активов.

      Товарные запасы готовой продукции являются частью высоколиквидных активов. Товарные запасы сырья и незавершенной продукции не являются высоколиквидными активами. 
 
 
 
 
 
 
 
 

      1.4 Задача

1. Произвести  в таблице 1 и 2  группировку статей баланса: активов – по степени их ликвидности, пассивов – по степени срочности погашения обязательств.

2. Рассчитать  в таблице 3 показатели ликвидности  и сравнить их с рекомендуемыми значениями

3. Сделать выводы  о достаточности величины собственных оборотных средств

4. На основании  полученных показателей определить  положительные или отрицательные тенденции изменения ликвидности и платежеспособности. 

         Группировка активов п/п по степени ликвидности                                 Табл. 1 

Вывод: По данным Табл. 1, можно сделать вывод, что  быстрореализуемые активы, медленнореализуемые активы, труднореализуемые активы увеличились на 7650 тыс.руб., 8500 тыс.руб, 20225 тыс.руб. соответственно.  Наиболее ликвидные активы снизились на 3600 тыс. руб.  
 
 
 
 
 
 

Группировка пассивов предприятия по степени срочности их погашения    Табл. 2 
 

Вывод: По данным  Табл. 2, можно сделать вывод, что  наиболее срочные обязательства и долгосрочные обязательства снизились на  26359 тыс. руб., 450 тыс. руб. соответственно. Краткосрочные  обязательства и постоянные пассивы увеличились на  27645 тыс. руб. и 31939 тыс. руб. 

2. Динамика показателей ликвидности п/п                                                      Табл. 3  

Величина собственных  оборотных средств (функционирующий  капитал)

                                               СОС = КР - ВА,                                                (1.6)

где СОС - собственные  оборотные средства;

КР - капитал  и резервы (строка 490 пассива баланса);

ВА - внеоборотные активы (строка 190 актива баланса);

СОС нач =  82 591 – 36 000 = 46 591

СОС кон = 11 4530 – 56 225 = 58 305 

Коэффициент АБСОЛЮТНОЙ ЛИКВИДНОСТИ (СРОЧНОСТИ)

                                                   Л2 = А1 / П2 + П1                                                  (1.4) 

Вывод: полученные значения не совпадают с нормативными, следовательно, организация не сможет погасить часть текущих обязательств.  

Коэффициент ТЕКУЩЕЙ  ЛИКВИДНОСТИ

                                 Л4 = А1 + А2 + А3 /  П1 + П2                                                (1.2) 

Вывод: полученные значения не совпадают с нормативным  значением, организация не сможет погасить текущую задолженность, мобилизовав все оборотные средства.  

Доля оборотных  средств в активах = оборотные  активы А290 / имущество (активы) А300 

Маневренность собственных средств = собственные оборотные средства (П490-А190) / Капитал и резервы (П490) 

Коэффициент быстрой  ликвидности или «критической оценки»

                                     Кбд =  (А1+А2)/(П1+П2)                                                  (1.3) 

Вывод: организация  сможет погасить текущие обязательства ,т.к значения коэффициента находятся в пределах нормативных значений. 

Вывод: Величина собственных оборотных средств, маневренность собственных оборотных средств снизилась по сравнению с началом года на 0,005. Коэффициент текущей ликвидности увеличился на конец года на 0,041. Коэффициент быстрой ликвидности на конец года по сравнению с началом увеличился на 0,011. Коэффициент абсолютной ликвидности снизился на 0,014 на  конец года. Доля оборотных средств в активах снизилась на 0,043 на конец года.