Платежный баланс. 16

Введение

Экономика любой страны зависит  от влияний, оказываемых на нее другими  странами, внешним миром. Эта зависимость  обусловливается степенью «вписанности» национальной экономики в мировое хозяйство (к примеру, долей экспорта и импорта в ВВП, условиями торговли - соотношением цен экспорта и импорта, местом в движении капитала и т.д.)

На национальное хозяйство оказывают  воздействие уровень мировых  цен, обменный курс национальной валюты, процентные ставки в странах-контрагентах, состояние платежного баланса данной страны и некоторых других странах. Важнейшей стратегической целью  является обеспечение равновесности платежного баланса при обеспечении базисных потребностей экономики в связях с внешним миром.

Платежный баланс - одна из самых сложных  и многоаспектных экономических категорий. В нем отражается традиционная проблема включения национального хозяйства в мировую экономику со всеми выгодами, плюсами, опасностями и противоречиями. В условиях России данная проблема охватывает, так или иначе, стабилизацию национальной валюты, проблему структурных преобразований, условий и методов привлечения иностранного капитала, оптимизации обменного валютного курса, проблему расчетов по внешним займам, "торможения" утечки капитала за границу, регулирования внутреннего и внешнего долга.

При этом центральное место среди  объектов макроэкономического регулирования  внешнеэкономического сектора занимает платежный баланс, состояние которого принципиальным образом определяет такие показатели экономики, как  объем внешней торговли, поступление  внешних инвестиций, как прямых, так и портфельных, уровень инфляции, а в совокупности -перспективы экономического роста. Поэтому задача выравнивания платежного баланса и поддержания его устойчивости входит в число главных целей экономической политики страны с транзитивной экономикой, наряду с такими целями как обеспечение темпов экономического роста, борьба с чрезмерной инфляцией и безработицей.

Цель работы изучить сущность платежного баланса, принципы его составления, структуру, факторы, влияющие на его  состояние, а также взгляды основных экономических школ на составление  платежного баланса в разные периоды  времени.

Задачами  курсовой работы являются:

  • Раскрыть понятие и показать значение и необходимость регулирования платежного баланса.
  • Изучить структуру платёжного баланса России.

• Проанализировать современное состояние платежного баланса РФ.

Актуальность предмета исследования состоит в том, что платёжные  балансы стран постоянно взаимосвязаны: изменение состояния экономики  государства немедленно сказывается  на его внешнеэкономической деятельности, и как следствие этого изменяется состояние экономики другой страны, связанной с данной торговыми, долговыми  или другими обязательствами. Изменения состояния экономики, внешнеэкономической деятельности находят отражение в платёжном балансе, поэтому полный анализ экономики страны невозможен без рассмотрения платёжного баланса, включающего такие макроэкономические показатели и явления, как торговый баланс, инвестиции, валютный курс, движение капитала и другие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава I. Платёжный баланс как объект экономического анализа

  1. Понятие платежного баланса, принципы составления и структура

Центральное место в балансах международных  расчетов занимает платежный баланс. Он представляет собой количественное и качественное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических  связей государства.

Платежный баланс - это соотношение  фактических платежей, произведенных  данной страной за границей, и поступлений, полученных ею из-за границы, за определенный период времени.

Различают платежный баланс за определенный период (год, месяц, квартал) и платежный  баланс на определенную дату. Платежный  баланс за определенный период представляет собой соотношение платежей и  поступлений за данный отрезок времени  и позволяет выявить изменения  в международных экономических  отношениях страны, состояние и развитие ее экономики. Платежный баланс на дату не фиксируется в форме публикуемых  статистических показателей, но он отражает изменения со дня на день соотношений  платежей и поступлений, которые  подлежат исполнению на определенную дату.

Платежный баланс активен, если валютные поступления превышают платежи, и пассивен, если платежи превышают  поступления.

По методологии МВФ платежный  баланс - это систематический перечень всех экономических операций, осуществленных за определенный отрезок времени  между резидентами данной страны и нерезидентами, иначе говоря, резидентами  всех остальных стран мира. В платежном  балансе фактические денежные платежи  по текущему коммерческому обороту  объединяются с безвалютными операциями, включающими товарообменные сделки и безвозмездную денежную помощь, с перемещением краткосрочных и  долгосрочных капиталов, с такими операциями, которые в данный период не сопровождаются платежами, а лишь порождают взаимные требования и обязательства денежного  характера. В итоге платежный  баланс охватывает все операции, которые связаны с юридическим переходом права собственности на товары, услуги и иные ценности от резидентов к нерезидентам, а также передачей денег, финансовых и иных активов из одной страны в другую.1

Согласно принятым в международной  практике принципам деловой бухгалтерии  всякое увеличение активов или уменьшение обязательств (пассивов) отражается в  дебете, а уменьшение активов или  увеличение пассивов - в кредите  баланса. Дебетовая сторона платежного баланса соответствует понятию  «платежи», «расходы», и относимые  на нее цифры сопровождаются знаком «минус» (-). Кредитовая сторона соответствует понятию «поступления», «доходы», и относимые на нее цифры либо сопровождаются знаком «плюс» (+), либо проводятся вовсе без всякого знака. При этом «платежи» и «поступления» в рамках платежного баланса охватывают не только фактическое передвижение денежных средств в связи с проведенными внешнеэкономическими операциями, но также изменения взаимных требований и обязательств между странами, которые в ряде случаев заменяют денежные платежи, а иногда только их символизируют.

Видимое противоречие между направлением изменений  в активах страны и отражением этих изменений в платежном балансе  объясняется тем, что в платежном  балансе фиксируются не сами внешнеэкономические  операции в своем материальном выражении, а их денежный результат - фактический  или предполагаемый. В связи с  этим экспорт товаров, например, всегда отражается в кредитовой (доходной) части платежного баланса, поскольку  в этом случае уменьшению товарных ресурсов страны (активов) должно сопутствовать - как результат продажи - эквивалентное  поступление денег. Наоборот, импорт товаров всегда фиксируется в  дебетовой (расходной) части платежного баланса, так как при этом происходит увеличение ресурсов (активов) страны, а это требует траты определенной суммы денег. На тех же самых принципах распределяются   по  разделам   платежного  баланса  и   все  другие  операции, связанные   с   предоставлением   и   получением   различных   услуг,   вывозом капиталов, получением и погашением кредитов и т.п.

В международной практике применяется  и так называемый метод двойной  записи, когда каждая внешнеэкономическая  операция, подлежащая включению в  платежный баланс, заносится в  него дважды. Одна запись показывает, какие  изменения в активах и пассивах страны вызывает данная операция, тогда  как вторая запись, уравновешивающая первую, говорит о том, какими средствами регулируются взаимные требования и  обязательства между странами, возникающие  в результате совершения названной  внешнеэкономической операции.

Принципы составления и структура  платежного баланса

В настоящее время большинство  стран мира составляют свои платежные  балансы в соответствии с методологией и принципами, разработанными Международным  валютным фондом. Такой подход значительно  облегчает сопоставление и анализ платежных балансов разных стран  за разные промежутки времени, а также  позволяет унифицировать процесс  составления платежного баланса

Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором  в систематизированном виде представлены данные о внешнеэкономических операциях страны в течение определенного периода времени.2

Экономические операции, совершающиеся  между резидентами и нерезидентами, охватывают сделки, объектом которых  являются товары, услуги и доход, требования и обязательства по отношению  к остальному миру, а также трансферты. Экономическая сделка определена МВФ как экономический поток, отражающий создание, трансформацию, обмен, передачу некоторой стоимости и сопровождающий изменение собственности на товары и/или финансовые активы, оказание услуг, а также предоставление труда или капитала за плату.3

Основной принцип, лежащий в  основе построения платежного баланса - принцип двойной записи, то есть любая экономическая сделка находит двойное отражение в балансе путем записи по кредиту одной статьи и по дебету другой.

Согласно принципам составления  платежного баланса, записи по кредиту  производятся в случаях, касающиеся: движения реальных потоков, сопровождающих экспорт; движения финансовых потоков, отражающее уменьшение зарубежных активов  страны либо увеличение зарубежных обязательств. С другой стороны, запись, произведенная  по дебету, отражает: движение реальных потоков, сопровождающих импорт; изменение  финансовых потоков, отражающее увеличение активов и уменьшение обязательств.

Другими словами, для активов положительная  запись (кредит) означает отток стоимостей, за которым должен последовать компенсирующий приток стоимостей в данную страну, а отрицательная запись (по дебету) — приток стоимостей, за который  резиденты должны платить.(Приложение 1)

Составление платежного баланса основывается на ряде принципов:4

1. Принцип экономической  территории, резидентства и центра экономических интересов. Смысл их состоит в том, чтобы определить, каких экономических субъектов относить к субъектам внешнего мира, а каких — к

внутренним, какие экономические операции и потоки считать внешнеэкономическими. Экономический субъект является резидентом данной страны, если он имеет центр экономических интересов на экономической территории страны.

2. Принцип оценки экономической сделки и времени записи. Для целей сравнительного анализа и агрегирования статистических данных при 
составлении балансов международных расчетов требуется единая система 
оценки сделок с реальными и финансовыми активами и пассивами, а также 
оценки активов и обязательств на определенный момент времени. МВФ 
рекомендует производить оценку всех сделок, а также активов и обязательств, по рыночным ценам, согласованным участниками экономической операции. Обычно учет в системе платежного баланса производится по фактическим ценам

3. Типы экономических операций. Основными типами действий 
экономических субъектов, которые можно найти в балансе, являются не 
платежи, несмотря на название баланса, а экономические операции или сделки, которые могут вовсе не сопровождаться денежным платежом. Учет в системе платежного баланса таких операций и составляет основное его отличие от баланса международных платежей страны. МВФ выделяет следующие виды экономических операций, которые отражаются в платежном балансе: обмен, трансферты, миграция, «вмененные» операции.

Сделка обмена заключается в  предоставлении одним контрагентом другому экономической стоимости  в обмен на эквивалентную стоимость  в другой форме.

Трансферты отличаются от сделок обмена тем, что контрагент не предоставляет  взамен полученной стоимости ее эквивалента.

Миграция возникает, когда домашнее хозяйство перемещается на продолжительное  время в другую страну. Данное явление  имеет значение для платежного   баланса   в   силу   того,   что   вместе   с   домашним   хозяйством

перемещаются также и некоторые  виды активов, которые как бы импортируются  в ту страну, куда переезжает экономический  субъект.

"Вмененные" операции. В некоторых  случаях в платежном балансе  могут учитываться так называемые  «вмененные» экономические операции, не сопровождаемые движением  стоимости от резидента к нерезиденту  и наоборот. Примером является реинвестирование полученной прибыли иностранным акционером предприятия.5

Стандартные компоненты баланса можно  разбить на две основные группы счетов: счет текущих операций, по которому учитываются экономические сделки, охватывающие товары, услуги, получение  дохода и текущие трансферты, и  счет операций с капиталом и финансовыми  инструментами, учет по которому охватывает капитальные трансферты, продажу/приобретение непроизведенных нефинансовых активов, а также операции с финансовыми требованиями и обязательствами.

    1. Сальдо   платежного   баланса   и   погашение   дефицита   платежного баланса

После рассмотрения принципов составления и структуры  платежного баланса необходимо изложить подходы к определению сальдо платежного баланса.

Сальдо платёжного баланса — разность между поступлениями из-за границы и платежами за границу. МВФ рекомендует странам составлять платежный баланс в двух вариантах: в соответствии со стандартными компонентами и в аналитическом представлении. В нейтральном представлении операции классифицируются с точки зрения безусловных экономических критериев. В аналитическом представлении составители могут определенным образом перегруппировывать статьи для целей получения, например, общего сальдо платежного баланса, которое в нейтральном представлении всегда должно быть равно нулю.

В экономической науке выделяют три основных аналитических группировки  статей платежного баланса, результатом  которых является соответствующее  сальдо: торговый баланс; баланс текущих  операций; общий баланс или баланс официальных расчетов.

Торговый баланс — наиболее часто  публикуемый — представляет собой  чистую стоимость экспорта только товаров (так называемого "видимого" экспорта) за вычетом их импорта. Изменение торгового баланса комментировать можно по-разному: считается, что превышение экспорта над импортом показывает, что усиливается мировой спрос на товары данной страны. Если весь мир покупает экспортные товары данного государства и покупатели на внутреннем рынке также предпочитают отечественные товары импортным, то экономика данной страны в хорошем состоянии. И наоборот, дефицит показывает, что товары данной страны недостаточно конкурентоспособны, и ее жители должны что-то предпринять, чтобы защитить свой уровень жизни.

Баланс по текущим операциям  — наиболее информативный баланс, отражающий все потоки активов, как  частные, так и официальные, связанные  с движением товаров и услуг. Положительное сальдо текущего платежного баланса означает, что кредит страны больше дебета по статьям движения товаров, услуг и даров и показывает объем обязательств нерезидентов по отношению к резидентам. Другими  словами, положительное сальдо говорит  о том, что страна является нетто-инвестором по отношению к другим государствам. И наоборот, дефицит по текущим операциям означает, что страна становится чистым должником, чтобы расплачиваться за дополнительный чистый импорт товаров.

Общий платежный баланс (баланс официальных  расчетов). Общее сальдо служит измерителем  тенденций развития платежного баланса  по отношению к динамике развития реальной экономики. Такое определение  сальдо платежного баланса подразумевает, что все операции, связанные с  движением капитала на краткосрочной  основе, являются операциями, финансирующими дефицит платежного баланса.

Финансовые  отношения страны с остальным  миром могут быть также продемонстрированы расчетом позиции по международным  инвестициям, которую можно характеризовать  как "баланс внешней  задолженности".  Он представляет собой активы и пассивы  нерезидентов на некоторый момент времени  и дает значения по статьям движения капиталов и резервов, делая возможным сопоставление платежных позиций страны, как банка.6

Новым способом покрытия пассивного сальдо баланса стали краткосрочные  кредиты по соглашениям «своп», взаимно  предоставляемые центральными банками  в национальной валюте.

Для покрытия временного дефицита платежного баланса МВФ предоставляет странам-членам Фонда резервные (безусловные) кредиты (в пределах 25% их квот).

Промышленно развитые страны мобилизуют для погашения дефицита платежного баланса средства на мировом рынке  ссудных капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных  займов.

К современным методам покрытия дефицита платежного баланса относятся также льготные кредиты, полученные страной по линии иностранной «помощи».

Окончательным методом балансирования платежного баланса является использование  страной своих золотовалютных резервов. Главным средством окончательного балансирования платежного баланса  служат резервы конвертируемой иностранной  валюты.

Вспомогательным средством балансирования платежного баланса является продажа  иностранных и национальных ценных бумаг на иностранную валюту. Например, США частично погашают пассивное  сальдо своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в центральных  банках других стран.

1.3   Регулирование  платежного баланса.

Платежный баланс является одним из объектов государственного регулирования. Восстановление равновесия международных  расчетов требует целенаправленных государственных мероприятий. Уравновешивание  баланса международных расчетов входит в число главных целей  экономической политики государства  наряду с обеспечением темпов экономического роста, борьбой с инфляцией и безработицей.

Государственное регулирование платежного баланса - это совокупность экономических, в том числе валютных, финансовых, денежно-кредитных, мер, направленных на формирование основных статей платежного баланса. Существуют различные методы регулирования платежного баланса, используемые в целях стимулирования, либо ограничения внешнеэкономических  операций в зависимости от валютно-экономического положения и состояния международных  расчетов страны.

Странами с дефицитом платежного баланса обычно применяются следующие  меры в целях стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения  иностранных капиталов, ограничения  вывоза капитала:7

    • дефляционная политика;
    • девальвация;
    • валютные ограничения;
    • финансовая и денежно-кредитная политика;
    • специальные меры воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей: торгового баланса, «невидимы» операций (ограничение нормы вывоза валюты туристами данной страны, регулирование миграции рабочей силы), движения капиталов.

При  активном  платежном  балансе  регулирование  направлено    на устранение чрезмерно активного  сальдо. С этой целью указанные  выше методы

применяются   для   расширения   импорта   и   сдерживания   экспорта   товаров, увеличение   экспорта   капиталов   (в   том   числе   кредитов   и   «помощи»)   и ограничения импорта капиталов. Активное сальдо используется для погашения внешней  задолженности   страны,    предоставления   кредитов  иностранным государствам, увеличения золотовалютных запасов.

Новым явлением с середины 70-х годов  стали попытки выработки принципов  коллективного регулирования баланса  международных расчетов, в частности, на регулярных встречах на высшем уровне стран большой «семерки».

К межгосударственным средствам регулирования  платежных балансов относятся:8

  • согласование условий экспортных кредитов;
    • двусторонние правительственные кредиты, краткосрочные взаимные кредиты ЦБ в национальных валютах по соглашениям «своп»:

• кредиты      международных      валютно-кредитных      и      финансовых 
организаций, прежде всего МВФ.

Таким образом, регулирование платежного баланса значительно усложнилось, а его инструментарий расширился. Оно приобрело систематический характер в сочетании с другими формами экономической политики.

Основной целью теории платежного баланса является разработка методов  регулирования внешних расчетов.

Кейнсианские теории регулирования платежного баланса. Кейнс рекомендовал уравновешивать платежный баланс государственным регулированием. Кейнсианцы ввели такое понятие, как хроническая неуравновешенность платежных балансов, которая, по их мнению, не может быть автоматически скорректирована с помощью свободной игры рыночных сил, а требует активного государственного регулирования различными методами.

Теория внутреннего и внешнего равновесия разработана Р. Харродом, Т. Сцитовским, Р. Манделем и др. Под внутренним равновесием подразумевается такое состояние экономики, когда полная занятость сочетается со стабильными ценами, под внешним равновесием - устойчивое долговременное равновесие платежного баланса. Сторонники этой концепции стремились выработать методы достижения этого равновесия, используя в ряде случаев эконометрические модели.9

1. Инструментально-целевой метод регулирования платежного баланса. 
Представители этой концепции ограничивают свой анализ путем поиска 
причинных взаимосвязей между неуравновешенностью международных 
расчетов страны и изменением соответствующих методов денежно-кредитного, 
бюджетного и валютного регулирования.

Рекомендуемый инструмент регулирования  платежного баланса ограничен социальными, экономическими, техническими пределами. Так, повышение процентной ставки не всегда привлекает иностранные капиталы, а ответное повышение процентных ставок в других странах может  нейтрализовать эффект такой политики.

2. Теория нормативного регулирования платежного баланса. Особенности 
этой теории: объединение антициклического и антиинфляционного 
регулирования с его регулированием международных расчетов; введение в 
исследование проблемы инфляции, ее влияние на платежный баланс; 
необходимость межгосударственного регулирования платежного баланса и 
инфляции.

Монетаристские теории регулирования платежного баланса. Эти теории получили развитие в 70-80-е годы. Монетаризм рассматривает платежный баланс как результат неравновесий всего денежного хозяйства, искажающих структуру внутренних цен и препятствующих установлению равновесия между спросом и предложением. Идеал монетаристской концепции платежного баланса -«открытая» экономика, минимальное ограничение движения товаров, рабочей силы, капиталов, обеспечение свободы действий рыночному механизму в национальной и мировой экономике.

Теории межгосударственного регулирования  платежного баланса, основанные на сочетании  кейнсианства, неокейнсианства и монетаризма. Нашли отражение в проектах реформы мировой валютной системы.

В рамках Бреттон-вудской системы был предусмотрен принцип симметричного регулирования платежного баланса странами как с активным, так и с пассивным сальдо, но в разных направлениях, путем воздействия на внутренний спрос, движение капиталов и кредитов, а также курс национальной валюты.

Ямайская валютная реформа намечает принципы межгосударственного регулирования  платежного баланса. Они включают: критерии несбалансированности платежного баланса  и методы его выравнивания, регулирование платежного баланса, санкции против нарушений международного соглашения.

В   соответствии   с   господствующими   монетаристскими   концепциями платежного      баланса      МВФ      разрабатывает      стандартные      программы «стабилизации»    в    виде    макроэкономических    агрегатов,    количественных ориентиров с поквартальной разбивкой.

Факторы, влияющие на платёжный  баланс10

Платежный баланс имеет прямую и  обратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с другой - воздействует на него, так как влияет на курсовые

 соотношения валют, золото - валютные резервы, валютное положение, внешнюю задолженность, направление экономической, в том числе валютной, политики, состояние мировой валютной системы.

На состояние  платежного баланса влияет ряд факторов.

Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. После второй мировой войны сложился активный платежный баланс США при крупном дефиците платежных балансов стран Западной Европы и Японии в силу отставания их экономического потенциала. В этом проявилась характерная до конца 50-х годов моноцентрическая система господства во главе США. Так, в период после второй мировой войны и до 60-х годов торговые балансы большинства стран Западной Европы и Японии были обычно пассивными. Торговый баланс США в те же годы сводился с огромным активным сальдо (в 1947 г. 10 млрд. долларов) благодаря укреплению позиций американских монополий на мировом рынке, устойчивости доллара. Превращение США в международного инвестора и кредитора обусловило приток огромных дивидендов и процентов из-за рубежа. Прибыли США только от прямых заграничных инвестиций увеличились с 3,5 млрд. в 1996 г. До 18,8 млрд. долларов в 1981 г., в том числе 7,6 млрд. долларов от капиталовложений в развивающихся странах.

Однако доля США в ежегодном  приросте прямых инвестиций уменьшилась  с 50% в 1967 г. до 30% в 1973 г. и 4% в 1980 г. за счет увеличения доли Западной Европы и Японии, а с 1985 г. США стали нетто-импортером капитала. Нетто-долг США составил 400 млрд. долл. В 1987 г. и примерно 700 млрд. в начале 90-х годов.

Падение доли США в мировом промышленном производстве (с 54,6% в 1948 г. до 37,8%о в 1984г.), экспорте товаров (с 33,0%) до 12,7%), экспорте капиталов (на 20%> за 70-е годы) при резком увеличении военных расходов, в том числе за границей, привело к хроническому дефициту их платежного баланса. Противоречия между сложившимися к началу 70-х годов тремя центрами - США, Западной Европой ( в первую очередь странами ЕЭС), Японией -отражаются на состоянии их платежных балансов. Нестабильность платежного баланса США нарастает. По мере усиления западноевропейского и японского центров, их экономического и научно-технического потенциала, экспансии на мировых рынках товаров и капиталов платежные балансы ряда стран Западной Европы (особенно ФРГ) и Японии в 70-е и 80-е годы, как правило, сводились с крупным положительным сальдо, что превратилось в одну из острых проблем международных экономических и валютно-кредитных отношений. На рубеже 70-80-х годов произошли новые сдвиги: временно образовались активное сальдо платежного баланса по текущим операциям США и крупный дефицит у Японии, стран-членов ЕЭС, в том числе ФРГ и Франции. Однако затяжной мировой экономический кризис и падение конкурентоспособности американских товаров, во многом связанное с повышением курса доллара, привели к ухудшению текущего платежного баланса США в 1982-1985 гг. Японии удалось активизировать текущие операции своего платежного баланса, а ФРГ- значительно уменьшить дефицит и выровнять платежный баланс главным образом в результате улучшения показателей по внешней торговле.11