Платежный баланс. Обменный курс: основные модели

МОСКОВСКИЙ ИНСТИТУТ БАНКОВСКОГО ДЕЛА 
 
 
 

     Курсовой  проект

     по  предмету:

     «Международные валютно-кредитные отношения»

     по  теме:

     «Платежный баланс. Обменный курс: основные модели» 
 
 
 
 
 

           Подготовила:

                                                                                          студент гр. 4Ф-64-ОЗ

                                                                                          Винокурова Ю.Ю.

                    Проверил:

                                                                                           преподаватель МВКО

                                                                        Павловец В.И. 
 
 
 

г.Москва

   2011г. 

Содержание

Введение

1. Платежный баланс…………………………………………………………………………....5

1.1 Методика составления и теории платежного баланса. Система двойной записи……...6

1.2 Принципы построения платежного баланса. Ошибки и пропуски……………………...8

1.3 Классификация статей платежного баланса……………………………………………...10

1.4 Теоретические подходы к сбалансированности платежного баланса………………….18

1.5 Анализ платежного баланса: пример России………………………………………….…20

1.6 Регулирование платежного баланса. ……………………………………………………..23

1.7 Метод государственного регулирования платежного баланса………………………….24

2. Валютный (обменный) курс………………………………………………………………...26

2.1 Динамика валютных курсов……………………………………………………………….29

2.2 Факторы, определяющие валютные курсы……………………………………………….31

2.3 Национальная валютная политика: пример России……………………………………...36

Заключение

Приложение

Список  литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение

     Сегодня ни одно предприятие, ни малое, ни очень крупное, ни тем более государство не может обойтись без бухгалтерского учета всех операций и сделок. Для этого хозяйствующий субъект составляет баланс. Это мировая практика, выработана единая схема регистрации операций, что позволяет унифицировать учет.

     В данной работе я пыталась раскрыть и проанализировать методику составления  платежного баланса, суть двойной записи, принципы построения и значение баланса, рассмотреть методы государственного регулирования платежного баланса страны. Очень важно уметь не только учитывать свои доходы и расходы, но и уметь проанализировать баланс с целью найти дополнительные источники дохода, сократить по возможности расходы. Направить средства в более прибыльные сферы деятельности, за счет этого субсидировать некоторые убыточные, но очень необходимые производства, или финансировать производство, где увеличение цены не желательно (товары первой необходимости: хлеб, молоко, детские товары и т.д.). Это внутри страны. А на международном уровне: это привлечение инвестиций, их удачное размещение.

     Валютный  курс-это отдельная емкая тема. Знание этого вопроса помогло предприятиям и частным лицам не только уберечь свои средства от дефолта, но и регулярно преумножать свои валютные доходы.

     Я попыталась рассмотреть такие вопросы, как платежный баланс и валютный (обменный) курс. Раскрыла следующие темы: методика составления и теории платежного баланса, принципы построения платежного баланса, торговый баланс, динамику валютных курсов и факторы, их определяющие, национальная валютная политика на примере России. Также в своей работе я использовала статистические данные.

     Знание  рассмотренных вопросов найдут практическое применение у каждого грамотного человека. 
 
 
 
 
 
 

     1. Платежный баланс

     Взаимосвязь международного движения товаров, услуг, знаний, капиталов и рабочей силы с макроэкономическими параметрами  развития отдельных стран находит  свое отражение в их платежных  балансах.

     Платежный баланс представляет собой статистический отчет обо всех международных  сделках резидентов той или иной страны с нерезидентами за определенный период времени. Он отражает соотношение между объемом товаров и услуг, полученных данной страной из – за границы и предоставленных ею загранице, а также изменения в ее финансовой позиции по отношению к загранице.

     Отметим, что платежный баланс имеет дело с потоками, а не с запасами, с  изменениями в реальных и финансовых активах и пассивах, происходящими  за базовый период, а не с общими суммами экономических активов  и пассивов страны, которые существуют в некий конкретный момент времени.

     Платежный баланс составляется с целью выполнения как учетных, так и аналитических  задач, которые тесно связаны  между собой. Анализ платежного баланса  позволяет сделать выводы о том, насколько динамика внешнеэкономических  потоков факторов производства соответствует  целям макроэкономической, кредитно – денежной, валютной и налоговой  политики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.1 Методика составления и теории платежного баланса. Система двойной записи

     Основополагающим  для составления платежного баланса  является метод двойной записи международных  сделок. Этот метод базируется на том, что каждой регистрируемой операции соответствует платеж в той или иной форме, а баланс платежей и поступлений должен сходиться. Система двойной бухгалтерской записи, используемая при составлении платежного баланса, означает, что каждая операция представлена двумя записями, имеющими одинаковое значение. Одна из них регистрируется как «Кредит» и имеет положительный знак, другая – как «Дебет» с отрицательным знаком, а сумма их величин должна равняться нулю.

     Большинство записей в платежном балансе  касаются операций, в которых одни экономические ценности предоставляются или приобретаются в обмен на другие. Другая часть записей – это погашающие кредитовые и дебетовые записи, которых требует система регистрации (представляют собой две записи равных величин по обоим предметам обмена). Например, экспорт некоего товара регистрируется в статистике по товарам, а оплата этого экспорта – в статистике банковских операций по изменениям в активе и пассиве.

     В качестве примера возьмем экспортера, получившего за свой товар иностранную  валюту. В этом случае одна запись (в  данном случае «Кредит») будет означать регистрацию экспорта товара, а другая запись (в данном случае «Дебет») зафиксирует  увеличение валютного счета экспортера на ту же сумму:

     Кредит Дебет

     Экспорт………………………………... 100 -

     Валютные  активы банков…………….. - 100

     В то же время вывоз оборудования в  счет оплаты уставного капитала предприятия, созданного за рубежом, будет зарегистрирован  по кредиту как экспорт и по дебету как прямые инвестиции за рубежом:

     Кредит Дебет

     Экспорт……………………………….. 100 -

     Прямые  инвестиции за рубежом……. - 100

     Большинство проводок в платежном балансе  относится к сделкам, которые  подразумевают встречный поток: это обмен товарами, услугами, финансовыми  активами, доходы от инвестиций. В то же время в платежный баланс включаются операции, которые не влекут за собой  адекватной компенсации в той  или иной форме (т.е. товары, услуги или  активы). Такие операции относятся к разряду трансфертов, т.е. односторонних переводов и поступлений.

     В этом случае автоматически будет  записана только одна сторона операции, а для наличия необходимой  компенсации в платежном балансе  приходится делать записи по статье трансфертов. Трансферты показываются в кредите, когда записи, которые они погашают, являются дебетовыми, и в дебете, когда эти записи являются кредитовыми. Фактически это безвозмездные переводы, и поэтому в балансе их именуют переводами (текущими или капитальными).

     Например, гуманитарная помощь, полученная страной, найдет свое отражение в платежном  балансе следующим образом:

     Кредит Дебет

     Импорт (гуманитарная помощь)…………. - 100

     Трансферты (текущие переводы)………… 100 -

     Таким образом, при составлении платежного баланса в графу «Кредит» заносится  экспорт товаров и услуг, получаемый доход, увеличение пассивов или уменьшение активов, а в графу «Дебет» - импорт товаров и услуг, уплачиваемый доход, уменьшение пассивов или увеличение активов. Другими словами, для активов (материальных или финансовых) кредитовая проводка означает операцию, приводящую к их вывозу (и тем самым к  уменьшению), в то время как контрпроводка по дебету показывает операцию, приводящую к их ввозу (и тем самым к росту). Что касается пассивов (обязательств), то закономерность получается прямо противоположной. Например, если страна Х займет 100 ед. у страны У в ее валюте, где они записываются на счет страны Х в коммерческом банке, то последняя приобрела не только актив (сальдо банковского счета), но и пассив (обязательства перед правительством страны У). Счет актива будет дебетован, а счет пассива кредитован. Запись в платежном балансе страны Х, регистрирующая эту операцию, будет иметь следующий вид:

     Кредит Дебет

     Актив (сальдо банковских счетов в стране У)…………….. – 100

     Пассив (долговые обязательства перед страной  У)………. 100 - 
 
 
 
 
 

     1.2 Принципы построения платежного баланса. Ошибки и пропуски.

     Важнейшим принципом построения платежного баланса  является проведение различия между  резидентами и нерезидентами  при учете всех сделок. В соответствии с общепринятыми критериями к  резидентам относят физических лиц, имеющих постоянное местожительство  в данной стране, предприятия и  организации, созданные в соответствии с законодательством данной страны и находящиеся в этой стране. Кроме  того, резидентами являются дипломатические  и иные официальные представительства  страны за рубежом, а также зарубежные филиалы и представительства  предприятий и организаций –  резидентов.

     Существует  два различных подхода к регистрации  операций для статистики платежного баланса: регистрация сделок на момент операции и на момент расчета.

     Составление платежного баланса на момент расчета охватывает только сделки, связанные с наличными платежами. Таким образом, в нем учитываются только фактически осуществленные платежи и поступления. В силу этого указанный подход имеет определенные ограничения: не принимаются во внимание операции, осуществляемые без наличных расчетов, а также полученные и предоставленные кредиты.

     Базирующийся  на операциях подход обеспечивает учет различных стадий заграничных операций, отражая все требования и обязательства  страны к загранице, в том числе  и непогашенные. Критерием в данном случае является переход собственности  от резидентов к нерезидентам и наоборот. Указанный метод дает более полное понимание экономических операций между резидентами и нерезидентами, включая в платежный баланс безналичные  сделки.

     Проиллюстрируем сказанное условным примером. Итак, импортер приобретает за границей товары, привлекая на эти цели иностранный  кредит. В данном случае импортер не получает валюту от нерезидента –  экспортера. В результате при составлении  платежного баланса по методу операций указанная сделка найдет свое отражение  в следующей записи:

     Кредит Дебет

     Товар……………………………………….. - 100

     Иностранные пассивы, займы……………. 100 -

     В то же время при составлении платежного баланса по методу расчетов запись была бы произведена только в момент погашения кредита, который может быть существенно сдвинут относительно момента совершения сделки.

     В современных условиях в большинстве  стран платежный баланс составляется по методу операций. Указанный подход возобладал в результате дискуссий  и в настоящее время соответствует  рекомендациям МВФ.

     Система двойной записи предполагает формальное отсутствие расхождений между размерами  сальдо по кредитовым и дебетовым  статьям. На практике такое состояние  недостижимо. Из – за сложности полного охвата всех сделок, неоднородности цен, разницы во времени регистрации сделок и др. неизбежны различные искажения. Этим обусловлено введение в платежный баланс специальной статьи «Ошибки и пропуски» (или «Чистые ошибки и пропуски»). Как правило, величина, показанная в этой статье, относительно невелика и стабильна, однако она резко возрастает и может достигать больших значений в странах со слабым контролем за предоставлением отчетов участниками внешнеэкономических связей для статистики платежного баланса. В этом случае величина пропусков и ошибок дает представление о незарегистрированном оттоке (или притоке) капитала.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     1.3 Классификация статей платежного баланса

     Периодически  издавая руководство по платежному балансу, МВФ разработал его унифицированную  схему, которая позволяет осуществлять межстрановые сопоставления. Приведенный в таблице №1 платежный баланс России составлен на базе стандартных компонентов в соответствии с методикой, изложенной в пятом издании МВФ Руководства по платежному балансу, действующего с 1993 года.

     Таблица 1. Платежный баланс Российской Федерации за 2006 – 2010 гг. (нейтральное представление): основные агрегаты, млн. дол.

     Классификация статей платежного баланса по методике МВФ базируется на различии двух основных разделов: I. Счет текущих операций (текущий платежный баланс) и II. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (так называемые капитальные статьи).

     В свою очередь, счет текущих операций подразделяется на три широкие категории: товары и услуги, доходы от инвестиций и оплата труда и текущие трансферты. Текущий счет отражает операции с  реальными ресурсами (товарами, услугами, доходом), а счет движения капитала показывает финансирование движения потоков  реальных ресурсов. При этом трансферты включаются в текущий счет, поскольку  являются балансирующими статьями по текущим операциям, а не формой их финансирования. Сальдо платежного баланса  по текущим операциям равняется  сумме сальдо торгового баланса (экспорт – импорт) и сальдо «невидимых операций (услуги, некоммерческие операции, включая доходы и платежи по инвестициям, а также трансферты).

     Счет  движения капитала и финансов включает в части счета движения капитала только переводы капитала (но не инвестиции) и операции с другими активами непроизводственного и нефинансового характера (такими, как патенты и авторские права). Вся остальная масса операций с финансовыми активами и обязательствами (инвестициями и резервными активами) включается в счет финансов.

     Счет  движения капитала (капитальные статьи) использует классификацию по типу капитала (прямые инвестиции, прочий капитал  и резервы), традиционное деление  на долгосрочные активы (финансовые требования резидентов к нерезидентам) и пассивы (финансовые требования нерезидентов к резидентам), а также разбивку в соответствии с институциональной  принадлежностью (государственные  органы, финансовые власти, прочие банки и др.). Прочие инвестиции – остаточная категория, в которой учитывают капитал, не попавший в состав прямых и портфельных инвестиций и резервов. Сюда относятся коммерческие кредиты поставщиков, авансы, просроченные платежи, а также долгосрочные кредиты МВФ.

     К резервным активам принадлежат  сугубо определенные активы – государственный  золотой запас (монетарное золото), СДР, резервная позиция страны МВФ, активы в иностранной валюте и  другие активы, имеющиеся в распоряжении центральных денежно – кредитных  органов для целей регулирования  платежного баланса.

     В платежном балансе России операции, связанные с изменением внешней  задолженности, имеют важное значение. Основные принципы учета данных операций сводятся к следующему.

     По  статьям «Ссуды и займы предоставленные (непросроченные)» и «Ссуды и займы привлеченные (непросроченные)» показываются все операции, приводящие к изменению задолженности по непросроченным ссудам и займам. Операциями, приводящими к росту задолженности, являются использование новых кредитов и образование нового долга в результате реструктуризации (или переноса сроков погашения) старого. Снижение непросроченной задолженности по ссудам и займам происходит в соответствии с графиком ее погашения и в результате ее досрочного погашения.

     По  статье «изменение задолженности по своевременно не поступившей экспортной валютной и рублевой выручке и непогашенным импортным авансам» показывается просроченной задолженности по предоставленным торговым кредитам.

     По  статьям «Просроченная задолженность» (активы и обязательства) показываются все операции, приводящие к изменению  просроченной задолженности (кроме  просроченной задолженности по торговым кредитам, которая показывается по отдельной статье): накопление, погашение, в том числе погашение за счет реструктуризации и переоформления в новое кредитное соглашение.

     Например, если ссуда была просрочена, то по статье «Ссуды и займы» показывается, что  ссуда была погашена, но при этом проводится возникновение нового требования по статье «Просроченная задолженность». Таким образом, в платежном балансе  считается, что если ссуда была просрочена, то задолженность по ней более  не является ссудной, так как последняя  по определению представляет собой  предоставление кредитором финансовых средств дебитору в рамках некоторого первоначального соглашения.

     Сходный подход используется для отражения  просрочек по процентам. Например, если подлежащие выплате проценты фактически не были выплачены, то в счете текущих операций показывается график платежей процентов, а в финансовом счете – возникновение просроченной задолженности по процентам. Если же в отчетном периоде проценты, просроченные в предыдущих периодах, фактически выплачиваются, то в финансовом счете платежного баланса показывается погашение просроченной задолженности по процентам, а не выплаты процентов в счете текущих операций.

     Если  же непросроченная ссуда была переоформлена  в новый кредит, то по статье «Ссуды и займы» показывается ее погашение  и одновременно по этой же статье проводится возникновение новой задолженности  в соответствии с новым соглашением. Аналогично показывается переоформление в новый кредит просроченной задолженности: по статье «Просроченная задолженность» проводится снижение задолженности, а  по статье «Ссуды и займы непросроченные» - возникновение ее.

     В случае если реструктуризация непросроченных и просроченных ссуд происходит посредством  выпуска ценных бумаг, то по статьям  «Ссуды и займы непросроченные»  и «просроченная задолженность» показывается соответственно снижение задолженности, а по статье «Портфельные инвестиции» - рост задолженности, переоформленной  в ценные бумаги. Именно так был  отражен в платежном балансе  2007 г. факт переоформления в еврооблигации просроченной российской задолженности Лондонскому клубу кредиторов.

     Описанные методы отражения операций с долговыми  финансовыми инструментами позволяют  показывать в платежном балансе трансформации долга и переходы его из одной категории в другую, независимо от того, связаны они с ней фактическими (кассовыми) платежами или нет.

     В настоящее время Банк России публикует  и аналитическое представление  платежного баланса, в котором статьи группируются таким образом, чтобы  выявить операции, которые имели  наибольшее значение именно для платежного баланса страны или которые не могут быть четко выделены в нейтральном  представлении, составляющемся в рамках международных стандартов (без учета  страновой специфики). В частности, финансовый счет платежного баланса в данном аналитическом представлении позволяет проследить, во – первых, общий объем привлеченных от нерезидентов финансовых ресурсов, который интерпретируется как чистый приток иностранных инвестиций в экономику России, а во – вторых, чистый прирост всех иностранных активов резидентов страны или чистый отток капитала за границу.

     В данном аналитическом представлении  активы и обязательства прежде всего классифицируются не по функциональному признаку (как в нейтральном представлении), а по секторам российской экономики. Это позволяет проследить влияние различных секторов экономики на платежный баланс.

     Таким образом, важным аспектом группировки  статей и определений сальдо платежного баланса является проведение различия между основными и балансирующими статьями. Согласно современной концепции  МВФ сальдо баланса по текущим  операциям и капитальным статьям (за исключением официальных резервов) классифицируется как итоговый баланс, который уравновешивается операциями с официальными резервами. Кроме  резервных активов, в аналитических  целях (в рамках так называемого  аналитического представления платежного баланса – таблица №2) к балансирующим статьям могут быть отнесены операции в рамках так называемого исключительного финансирования дефицита платежного баланса. В этом случае общее финансирование дефицита платежного баланса складывается не только из изменений резервных активов, но и из просроченных и перенесенных платежей по обслуживанию внешнего долга и использования зарубежных займов органами государственного управления. 

     Таблица 2. Платежный баланс Российской за 2010 г., млн.долл. (аналитическое представление)