Подходы к диагностике банкротства различными методами (моделями) оценки

Оглавление

Введение 3

Характеристика банкротства организаций 6

1.1 Классификация факторов, оказывающих влияние на кризисное состояние организации 6

1.2 Понятие несостоятельности (банкротства), признаки банкротства и его нормативно-правовая база 8

1.3 Общие причины неплатежеспособности организаций 11

2. Подходы к диагностике банкротства различными методами (моделями) оценки 16

2.1 Оценка вероятности банкротства с помощью качественных методов анализа 16

2.2 Модели количественной оценки вероятности угрозы банкротства по российским методикам 22

2.3 Модели количественной оценки вероятности угрозы банкротства по зарубежным методикам 27

Заключение 37

Список литературы 39

Введение

Основной целью хозяйственной  деятельности любой коммерческой организации  является получение максимальной прибыли. Однако достичь ее бывает очень непросто, более того, под влиянием различных  внешних и внутренних факторов предприятие  может оказаться в состоянии, когда долгов больше, чем имущества  и оно не может вовремя расплатиться со своими кредиторами. Такое состояние  предприятия и есть несостоятельность, или банкротство.

Практика показывает, что  не всегда за этим следует обязательная ликвидация неплатежеспособного предприятия. В рамках законодательства о банкротстве  существует целый ряд специальных  процедур, направленных на оздоровление должника. Именно в направленности на восстановление финансовой устойчивости, платежеспособности предприятий, оказавшихся в сложном положении, но в принципе жизнеспособных и потенциально перспективных, состоит важнейшая особенность Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» (от 26-10.2002 № 127-ФЗ, принят. ГД ФС РФ 27.09.2002) (с изм. и доп., вступившими в силу  03.12.2011).

Для определения возможности  оздоровления и его наиболее эффективных  способов необходимо провести анализ неплатежеспособного предприятия. Анализ финансово-хозяйственной деятельности позволяет также спрогнозировать  возможное наступление банкротства, что дает руководству возможность  своевременно осуществлять антикризисные  меры для предупреждения ликвидации компании.

Актуальность исследования факторов, влияющих на финансовую состоятельность предприятий, причины и процедуры банкротства обусловлена тем, что в настоящее время российская экономика находится под воздействием ряда негативных моментов: кризис неплатежей, неэффективность управления. В условиях сложившегося мирового финансового кризиса значительное число предприятий приближается к банкротству или фактически таковыми уже являются. Отсутствие инвестиционных вливаний в экономику ставит под вопрос само существование ряда предприятий. В настоящее время подъему многих, даже перспективных предприятий препятствует огромная кредиторская задолженность перед поставщиками, бюджетом, трудовым коллективом. Ни один инвестор не будет вкладывать средства, зная, что его деньги пойдут на погашение долгов предприятия.

Таким образом, роль института  банкротства в отечественной  экономике очень важна, поскольку  оно помогает решить сразу несколько  задач: оптимальная его реализация объективно несет оздоравливающее  начало как для предприятий, так  и для экономики страны в целом, так как создает условия для  перераспределения капитала от нерентабельных производств в иные сферы экономики.

Актуальность и практическая значимость темы настоящей курсовой работы обусловлена рядом причин.

Во-первых, в настоящее время, в российской экономике довольно весомой проблемой является кризис неплатежей, и добрую половину российских предприятий следовало уже давно объявить банкротами, а полученные средства перераспределить в пользу эффективных производств, что, несомненно, способствовало оздоровлению российского рынка.

Во-вторых, в условиях массовой неплатежеспособности российских хозяйствующих субъектов особое значение приобретают меры предотвращению кризисных ситуаций, а также мероприятия, направленные на восстановление платежеспособности предприятия и стабилизацию его финансового состояния. Данная деятельность объединяется понятием антикризисный менеджмент и на сегодняшний день весьма актуальна и перспективна.

Целью данной курсовой работы будет рассмотрение методов анализа и оценки потенциального банкротства организаций.

 Для выполнения цели  был выделен ряд задач:

1. Рассмотреть понятие банкротства, его признаки, а также общие причины неплатежеспособности организаций;

2. Выделить основные факторы, оказывающие влияние на кризисное состояние организаций;

3. Определить законодательную базу регулирования банкротства;

4. А также рассмотреть количественные и качественные методы оценки вероятности банкротства предприятий по российским и зарубежным методикам и др.

При написании работы было использовано множество различной литературы, включая гражданское законодательство, законодательство о банкротстве, а также методические материалы по анализу и статьи практикующих юристов и экономистов, рассматривающих проблемы банкротства и антикризисного менеджмента.

Характеристика  банкротства организаций

1.1 Классификация факторов, оказывающих влияние на кризисное состояние организации

Банкротство организации - это результат негативного влияния  разнообразных внешних и внутренних факторов в рыночных условиях. «Мировая практика банкротства показала, что  угроза финансовой нестабильности организаций  возникает в среднем в 25-30% случаев  из-за внешних факторов и в 70-75% случаев  из-за внутренних, связанных с неумелым, нерациональным управлением. При этом в развитых зарубежных странах среди  факторов финансовой нестабильности внешние  факторы составляют 10-15%, внутренние - 85-90%, в России внешние и внутренние факторы составляют примерно по 50%».¹

Если организации практически  не могут повлиять или слабо влияют на негативные воздействия внешней  среды, то влияние внутренних факторов является результатом управленческих решений администрации организации.

Следует иметь в виду, что анализ и принятие решений  по устранению или уменьшению воздействия  внутренних негативных факторов необходимо производить с обязательным учетом влияния условий внешней среды  на деятельность организации. В зависимости  от степени влияния тех или  иных факторов на ухудшение финансовой состоятельности организации определяются конкретные причины кризисного состояния  организации, процедуры финансового  оздоровления и меры выхода из возникшего кризиса.

В     числе    факторов     внешней     среды     рекомендуется    выделять, следующие группы:

1. Общеэкономические, которые определяют влияние состояния экономики страны (например, кризисное состояние экономики, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка и усиление международной конкуренции, неплатежеспособность и банкротство партнеров).

2.   Государственные (политические), то есть факторы, определяющие как государство, его правовая, налоговая и другие системы влияют на деятельность организации (политическая нестабильность, внешнеэкономическая политика государства, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области         хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности);

3.   Рыночные (влияние факторов рынка).

К факторам внутренней среды развития организации можно отнести следующие группы:

1. Операционные    (неэффективный    маркетинг,    низкий    уровень использования   основных   средств,   недостаточно   диверсифицированный ассортимент продукции);

2.   Финансовые   (неэффективная   финансовая   стратегия    капитала высокая доля земного, неэффективный финансовый менеджмент);

3.   Инвестиционные, связанные с  неэффективной  инвестиционной политикой организации (недостижение запланированный объёмов прибыли по инвестиционным проектам).

Другими примерами внутренних факторов являются следующие:

• дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной деятельности предприятия;
• низкий уровень техники, технологии и организации производства;
• создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции;
• клиентура предприятия, которая делает выплаты с опозданием или

не делает вовсе  по причине банкротства (или рост дебиторской задолженности);

• низкий уровень сбыта из-за неудовлетворительной маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, неэффективной ценовой политики;
• привлечение    заемных    средств    в    оборот    предприятия    на невыгодных условиях.

В реальных ситуациях как  внешние, так и внутренние факторы  могут влиять на деятельность организации  разнонаправлено. Необходимо учитывать это при проведении финансового анализа и разработке мер по предупреждению наступления кризисного состояния организации, а в случае его возникновения - при планировании мероприятий по выходу из кризиса и восстановлению нормального функционирования организации.

1.2 Понятие несостоятельности (банкротства), признаки банкротства и его нормативно-правовая база

Прежде чем рассматривать  признаки банкротства и его законодательную  базу регулирования, необходимо привести основные определения, связанные с  понятием банкротства. Они представлены в ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Несостоятельность (банкротство) (далее  также - банкротство) - «это признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей».²

Должник      (гражданин,      в      том      числе      индивидуальный предприниматель,    или    юридическое   лицо)    считается    неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, если соответствующие обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с наступления даты их исполнения.

Денежные обязательства  должника - это обязанность должника уплатить кредиторам определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке и иным основаниям, предусмотренным  Гражданским кодексом РФ (ГК РФ) и (или) обязанность по оплате обязательных платежей (налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет и внебюджетные фонды - Пенсионный фонд РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования РФ, Фонд социального страхования РФ и др.).

При рассмотрении несостоятельности (банкротства) как нового феномена нашей  экономики надлежит уяснить специфику  его правового регулирования, нашедшую отражение в Законе о банкротстве 2002 г. (с изм. и доп., вступившими в силу 03.12.2011), который закрепил сложившуюся в настоящее время качественно новую систему реальных общественных отношений по поводу несостоятельности (банкротства). Для того чтобы арбитражный суд принял заявление о банкротстве должника, необходимо доказать наличие определенных признаков банкротства.

В соответствии с ныне действующим  российским законодательством определение    признаков   банкротства   юридических   лиц   базируется на принципе    неплатежеспособности.    Его    суть    состоит    в    презумпции невозможности    (неспособности)    должника    удовлетворить    требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в бюджет или внебюджетные фонды, если он не делает этого в течение длительного времени (свыше 3 месяцев).

Причем, в соответствии со статьей 6 Закона «О несостоятельности (банкротстве)», дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику юридическому лицу в совокупности   составляют   не   менее   100   тыс.   руб.   и   размер денежных обязательств или обязательных платежей определен судом.

Для     определения     наличия     признаков     банкротства     должника учитываются:

• размер денежных обязательств, в том числе размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения,   и   размер   задолженности,   возникшей   вследствие причинения    вреда    имуществу    кредиторов,    за    исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность   за   причинение   вреда   жизни   или   здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих  по трудовому договору,  обязательств по выплате вознаграждения       авторам       результатов       интеллектуальной деятельности,     а    также    обязательств     перед    учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия;
• размер    обязательных    платежей    без    учета    установленных законодательством   Российской   Федерации   штрафов   (пеней)   и иных финансовых санкций.

Необходимо отметить, что  банкротство предприятий может  вызвать массу негативных последствий, поэтому в странах с рыночной экономикой выработан определенный механизм упреждения и защиты предприятий  от полного краха.

К числу основных элементов  этого механизма, кроме мер государственной  финансовой поддержки неплатежеспособных предприятий, финансирования реорганизованных и ликвидационных мероприятий, экономической  защиты интересов всех участников процедуры  банкротства, относится правовое регулирование  банкротства, а также нормативно-методическое обеспечение принятия решений о  несостоятельности (банкротстве) предприятий.

Сегодня    нормативно-правовой    базой    банкротства    предприятий Российской Федерации служат следующие основные документы:

1.   Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» (от 26.10.2002 № 127-ФЗ, принят ГД ФС РФ 27.09.2002)(с изм. и доп., вступающими в силу 03.12.2011);

2.   Гражданский кодекс РФ;

3.   Уголовный кодекс РФ от 13.06.1996 N 63-ФЗ (принят ГД ФС РФ 24.05.1996)(ред. от 29.11.2012);

4.  Арбитражный процессуальный кодекс РФ;

5.  Постановление Правительства РФ от 08.07.1997 N 848 (ред. от 01.08.2001) «Вопросы Федеральной службы России по делам о несостоятельности и финансовому оздоровлению» и др.

1.3 Общие причины неплатежеспособности организаций

Платежеспособность организации  прямо пропорциональна выручке, неплатежеспособность    обратно    пропорциональна    выручке    и пропорциональна объему обязательств.

Абсолютно платежеспособным является предприятие, у которого капитал полностью собственный, а обязательства отсутствуют (с точки зрения теории). В то же время, предприятие, использующее в основном заемные средства (с точки зрения практики), также может быть полностью платежеспособным, если оно своевременно исполняет свои обязательства. Все зависит от успешности операционной деятельности и своевременного поступления денежных средств.

В связи с тем, что  обязательства перед поставщиками при приобретении материалов, товаров  наступают сразу, а готовая продукция  изготавливается и реализуется  через определенное время, для абсолютной платежеспособности на предприятии необходимо иметь резерв денежных средств и уровень этого резерва следует постоянно поддерживать. 

Если за определенный календарный  период темп роста обязательств организации  был выше темпа роста выручки, то она продвигается в направлении  возможного начала периода неплатежеспособности. Другими словами, чем меньше выручка, тем скорее ухудшается платежеспособность предприятия.

«Общими причинами неплатежеспособности организации являются факторы, влияющие на снижение или недостаточный рост выручки, и опережающий рост обязательств».³

1.  Замедление темпов роста выручки, либо ее абсолютное снижение наблюдается:

• при затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее потребности;
• при влиянии конкуренции;
• при    растущем    невозврате    платежей    за    отгруженную продукцию,   когда организация   работает  с   ненадлежащим покупателем или не свободна в выборе надлежащего;
• при сужении рынка за счет ограничения не него доступа путем ввода запретов, квот, таможенных барьеров и т.д.

Иными словами, причины  здесь простые: или не берут продукцию (услуги), или берут, но не платят, или  не пускают на рынок.

2. Опережающий темп прироста обязательств наблюдается в случаях: когда организация:

• осуществляет    неэффективные    долгосрочные    финансовые вложения (капиталовложения), которые не сопровождаются соответствующим ростом выручки;
• загружает    производство    избыточными    (неработающими) запасами, которые не увеличивают объем производства или выручки;
• несет убытки;
• тратит выручку на второстепенные цели (больше, чем это экономически оправдано).

Данный комплекс общих  причин неплатежеспособности характерен для всех организаций, испытывающих трудности своевременного расчета  по своим обязательствам, независимо от страны, особенностей деятельности и рынка. Ситуация усугубляется, когда  отсутствует планирование и управление денежными потоками.

Наиболее          повторяющимися          причинами,        вызывающими неплатежеспособность (несостоятельность) отечественных организаций и потом их банкротство, по мнению большинства арбитражных управляющих («гражданин Российской Федерации, являющийся членом саморегулируемой организации арбитражных управляющих»⁴), являются следующие:

1. Получение кредитов (долгосрочных и краткосрочных) от банка:

• долгосрочный кредит под повышенные проценты использован на развитие производства - закупку производственного оборудования, его модернизацию. Прибыль от продажи новой продукции, увеличенного объема продукции не в состоянии погасить своевременно проценты и сам кредит из-за ошибок в технологических и производственных расчетах, в бизнес-плане, в экономических расчетах;
• вложение долгосрочного и краткосрочного кредитов в рисковые инвестиционные проекты - например, в ценные бумаги.   Из-за   просчетов   в   прогнозе   курса   ценных   бумаг происходит потеря капитала и, как следствие, наступает несостоятельность организации;
• краткосрочный кредит вложен в расширение оборотных активов - в запасы. Из-за ошибок в маркетинговых расчетах объем продаж снижается, прибыль уменьшается, и, как следствие, организация не в состоянии возвратить своевременно кредит и проценты по нему, что влечет за собой снижение платежеспособности организации.

2. Неэффективная маркетинговая  политика:

• неоправданное увеличение запасов материальных ресурсов, без увеличения объема выпуска и реализации продукции. Отсутствие контроля за нормированием и расходом материальных ресурсов в производстве. В конечном счете, это приводит к возрастанию размера кредиторской задолженности, ее просроченности, влекущей увеличение пеней и штрафов, обращение в арбитражный суд;
• недостаточное изучение и нахождение новых рынков сбыта и рынков поставщиков, что приводит к приобретению материальных ресурсов по повышенной цене, увеличению стоимости продукции, затовариванию продукцией и появлению убытков.

3. Неэффективная  политика  предоставления  товарного (коммерческого) кредита:

• увеличение    сроков    и   задержка   оплаты потребителями поставляемой   продукции.   Результат – образование большего объема дебиторской задолженности, увеличение длительности дебиторской задолженности, что приводит к недостатку оборотных   средств,   невозможности   исполнять   обязательства  перед налоговыми органами, поставщиками и, в конечном счете - к невыгодным краткосрочным заимствованиям, в результате чего возникает финансовый кризис;
• нарушение   равновесия   между   выпуском   продукции,   ее реализацией       и       предоставлением       товарного      кредита потребителям.

4.   Увеличение издержек производства из-за применения устаревшей технологии, отсутствие ресурсосберегающей технологии, что влияет на конкурентоспособность продукции по ценам и приводит к снижению реализации и выпуска продукции, к росту издержек в себестоимости продукции и в конечном итоге к невозможности расплачиваться по долгам.

5.   Неумелое руководство деятельности организации:

• неэффективная,      негибкая      организационная      структура управления, плохое управление финансами предприятия;
• отсутствие     текущих        перспективных     планов     работы организации (производственных, финансовых), низкая управленческая дисциплина и низкий уровень ответственности. Все это приводит к вытеснению продукции организации с рынков сбыта, снижению объемов продаж и увеличению затрат и, как следствие, к кризисному состоянию организации;
• низкая квалификация руководящих кадров, способствующая нерациональным, необоснованно рискованным, авантюрным решениям, приводящим к потерям капитала организации;
• хищение и воровство в различных формах и явлениях, на различных уровнях управления организацией. Это прямые убытки, приводящие в конечном итоге к банкротству организации и др.

Перечисленные        причины,        вызывающие        несостоятельность отечественных    предприятий,   следует   учитывать   при   разработке   мер антикризисного управления предприятием.

2. Подходы к диагностике банкротства различными методами

(моделями) оценки

2.1 Оценка вероятности банкротства с помощью качественных

методов анализа

Задача прогнозирования  банкротства как самостоятельная  проблема возникла в развитых странах (в первую очередь в США) после  окончания Второй мировой войны. Этому способствовал рост числа обанкротившихся предприятий в связи с сокращением военных заказов. В тот период стала актуальной задача определения условий, ведущих предприятие к несостоятельности, а также распознание ее ранних симптомов.

Сначала этот вопрос решался  методом проб и ошибок, что приводило  к существенным просчетам. Первые серьезные  попытки разработать эффективную  методику прогнозирования банкротства  относятся к 1960-м гг. и связаны  с развитием компьютерной техники.

Переход нашей страны к  рыночной экономике сделал актуальной оценку финансового состояния хозяйствующих субъектов. В результате в практике финансового анализа появилось большое число методик, как заимствованных за рубежом, так и отечественных⁵.

К сожалению, все они  в силу отсутствия достаточной формализации описываемых ситуаций, страдают сильной  зависимостью от субъекта анализа, то есть от опыта и убеждений аналитика. Кроме того, они, как правило, многословны  и зачастую дают противоречивое толкование полученным расчетам. Преодолеть указанные  недостатки непросто. С одной стороны, особенно остро ощущается потребность  в такой методике, которая давала бы наиболее близкое к реальности отражение финансового состояния. В то же время попытка создания универсальной методики, которая  подошла бы разным сферам экономики, представляется сомнительной уже в силу того, что слишком велики отличия в балансовых пропорциях отраслей.

Для определения характера  несостоятельности предприятия  и оценки вероятности угроз банкротства все методики рекомендуется рассматривать как минимум на двух уровнях⁶:

1.   Качественный подход - анализ состояния (оптимальности) отдельных функциональных подсистем управления (маркетинг, кадры, финансы и др.);

2.   Количественный подход - диагностика конкретных финансовых параметров и их соотношений (расчет коэффициентов).

На практике для диагностики  вероятности банкротства использую  методы, основанные на применении:

1.   Анализа ошибочной системы критериев и признаков;

2.   Ограниченного круга показателей;

3.   Интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

•    скоринговых  моделей;

•    многомерного рейтингового анализа;

•    мультипликативного дискриминантного анализа

Первый из перечисленных  методов реализует качественный подход к

оценке вероятности банкротства  предприятия, второй и третий методы - количественный.

Рассмотрим  качественные  методы  анализа  оценки  вероятности  банкротства.

Выявление внутренних причин несостоятельности служит предметом  качественного анализа финансового  состояния предприятия. Понимание  того, как эти идентифицируемые факторы  влияют на предприятие, является первым шагом на пути избежания (преодоления) банкротства.

Наиболее часто причинами  несостоятельности предприятий, как  было сказано выше, являются внутренние факторы. Они могут быть сгруппированы  в разрезе функциональных подсистем управления (маркетинг, производство, кадры (в том числе управленческие) и финансы). На практике часто случается, что управляющая команда, не распознав своевременно внутренние сигналы неблагополучия, обвиняет в банкротстве предприятия только внешние факторы.⁷

Внутренние причины несостоятельности  приведены в табл. 2.1.

Таблица 2.1⁸

Внутренние причины несостоятельности  предприятий