Подходы в управление инвестиционным проектом

Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

Факультет «Экономика и управление»

Кафедра «Гуманитарных и социально-экономических наук»

 

 

Контрольная работа

«Подходы в управление инвестиционным проектом»

ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА К КОНТРОЛЬНОЙ РАБОТЕ

по дисциплине: «Финансовая математика»

ЮУрГУ– 080200.2013.500.ПЗ КР

 

 

Нормоконтролер                                 Е. В. Федина _____________________2014 г.

Руководитель                                Е. В. Федина _____________________2014 г.   Автор работы Студент группы Ст.МД - 368 ______________ Ю.И. Сафина ___________(V семестр) 2014 г.   Работа защищена с оценкой (прописью, цифрой) _____________________ _____________________2014 г.

 

Сатка

2014

Федеральное агентство по образованию Российской Федерации

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Южно-Уральский государственный университет»

Факультет «Экономики и управления»

Кафедра «Гуманитарных и социально-экономических наук»

Специальность «Менеджмент»

 

УТВЕРЖДАЮ

Заведующий кафедрой

_______________М. С. Овчинникова

____________________2014г.

 

ЗАДАНИЕ

на контрольную работу студента

Сафина Ю. И.

Группа СтМД-368

Целью курсовой работы является углубленное изучение отдельных тем дисциплины «Инвестиции», что в дальнейшем позволит применять полученные знания на практике.

Курсовая работа выполняется в строгом соответствии с индивидуальным заданием – вариантом, номер которого соответствует порядковому номеру в списке по журналу группы.

Пояснительная записка выполняется на листах Формата А4. в печатном варианте. Структурными элементами курсовой работы являются:

• титульный лист;
• задание на курсовую работу;
• аннотация;
• оглавление;
• введение;
• основная часть;
• заключение;
• библиографический список;
• приложения.

Обязательная часть курсовой работы – анализ полученных в результате расчетов данных и формирование на его основе выводов.

Защита курсового проекта включает в себя обсуждение полученных результатов расчета основных показателей эффективности инвестиций, основных терминов и понятий с преподавателем.

 

Руководитель работы ________________________/Е. В. Федина /

Студент _________________________________/Ю.И. Сафина /

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

АННОТАЦИЯ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

Введение…………………………………………………………………………...6

1. Подходы в управление инвестиционным проектом………………………11

1.1. Понятие и характеристика инвестиционного проекта…………………..11

1.2. Объекты инвестиций и виды инвестиционных проектов………………..13

1.3. Подходы в управление инвестиционными проектами………………….18

2. Решение задач на функции денежной единицы…………………………..19

3. Расчет показателей оценки  эффективности инвестиций……………………

Заключение……………………………………………………………………….

Библиографический список……………………………………………………..

Приложения……………………………………………………………………...

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования инвестиционной деятельности организации. Забота об инвестициях является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

Как известно, для получения положительных результатов от какого-либо проекта, им необходимо управлять. Управление проектами — область деятельности, в ходе которой определяются и достигаются четкие цели проекта при балансировании между объемом работ, ресурсами (такими как деньги, труд, материалы, энергия, пространство и др.), временем, качеством и рисками. Результатом управления является достижение цели по составу и объему работы.

Для изучения темы «Подходы в управление инвестиционным проектом» необходимо изучить некоторые понятия:

Инвестиционный проект – система сформулированных целей, комплекс организационно – технической и нормативной документации, совокупность всех используемых ресурсов (трудовых, материальных, финансовых) для реализации и создания управленческих решений по их вложению.

Показатели эффективности инвестиционного проекта:

1. Коммерческая (финансовая эффективность): учитывает финансовые последствия реализации проекта.
2. Бюджетная эффективность: отражает финансовые последствия проекта для федерального, регионального и местного бюджета.
3. Экономическая эффективность: учитывает затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостные изменения.

Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги и иное имущество, имеющее денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской (или иной) деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта.

Классификация инвестиций:

1. По характеру инвестиционных ресурсов:

• Реальные (долгосрочные) – вложение средств в отрасли, производящие средства производства, а также обеспечивающие процесс строительства и т.д.

• Финансовые – денежные средства предприятия, бюджетные ресурсы Федерации и субъектов Федерации, кредитные ресурсы банков и т.д.
• Интеллектуальные – вложения в поддержание развития научного потенциала.

2. По способу вложения инвестиций в воспроизводство капитала:

• Прямые – долгосрочные вложения непосредственно в инвестиционный процесс и воспроизводство капитала.
• Портфельные – вложения, функционирующие на рынке ценных бумаг

3. По критерию широты охвата и по объему воспроизводства капитала:

• Валовые – совокупные затраты на покупку машин и оборудования, строительства и природных запасов.
• Чистые – затраты на прирост капитала.

К основным достоинствам инвестиций можно отнести:

1. Простота расчетов
2. Получение достоверной относительной оценки уровня прибыльности инвестиционных проектов

Недостатки:

1. Не учитывается истинная (временная) ценность будущих денежных потоков (поступлений)

2. Не учитывается неточность используемых в расчетах исходных данных

3. Не позволяет устанавливать различия между проектами, имеющими одинаковый среднегодовой объем прибыли, но получаемой в течение разного количества лет.

Экономический эффект — разность между результатами деятельности хозяйствующего субъекта и произведенными для их получения затратами на изменения условий деятельности.

Различают положительный и отрицательный экономический эффект.

Эффективность - соотношение между полученными результатами производства - продукцией и услугами, с одной стороны, и затратами труда и средств производства - с другой. В самом общем виде может быть представлена формулой:

Э= Конечный результат производства/Затраты факторов производства

Чистый дисконтированный доход – сумма эффектов за расчетный период, приведенная к начальному периоду.

 

Rt – результаты на конкретном шаге расчета

Зt – текущие результаты на конкретном шаге расчета

Kt – капитальные вложения на конкретном шаге расчета

Расчет чистого дисконтированного дохода – один из классических методов оценки эффективности инвестиционного проекта. Этот показатель определяет  эффект от вложенных инвестиций, приведенный к настоящему моменту времени. Если Чистый дисконтированный доход > 0, то инвестиции в проект прибыльны.

Выделим достоинства и недостатки ЧДД: 
Достоинства – четкие и понятные критерии для принятия управленческих решений, учитывается стоимость денег во времени. Из недостатков можно выделить – отсутствие учета риска, все потоки являются прогнозными, что не гарантирует их исход.

Индекс доходности – отношение суммы приведенных эффектов к дисконтированным капитальным вложениям.

 

α – коэффициент дисконтирования

Дисконтирование – процесс приведения затрат и результатов проекта к одному периоду времени.

 

Если ИД1>ИД2, то первый проект эффективнее.

Внутренняя норма доходности – расчетная величина дисконта i, при котрой величина приведенных эффектов равна величине приведенных капитальных вложений.

ВНД определяется как такая норма дисконта, при которой интегральный эффект становится нулевым.

 

r1 и r2 – минимальные и максимальные значения внутренней нормы доходности

 

 

Достоинства индекса доходности:

• Является относительным, отражает эффективность единицы инвестиций;
• В условиях ограниченности ресурсов позволяет сформировать наиболее эффективный инвестиционный портфель;
• Позволяет судить о резерве безопасности проекта.

Недостатки индекса доходности:

• Неаддитивен;
• Зависит от нормы дисконта.

 

 

 

 

 

 

 

1. Подходы в управление инвестиционным проектом

1.1. Понятие и характеристика инвестиционного проекта

Понятие «инвестиционный проект» употребляется в двух смыслах:

• как некое мероприятие, которое предполагает осуществление комплекса каких-либо управленческих воздействий, позволяющих обеспечивать достижение поставленных целей;
• как система определенных организационно – правовых и финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих такие действия.

Основной элемент структуры проекта — это участники проекта, так как именно они обеспечивают реализацию замысла и достижение целей проекта.

В зависимости от типa проекта в его реализации могут принимать участие от одной до нескольких десятков организаций. У каждой из них свои функции, степень участия в проекте, мера ответственности.

Эти организации, в зaвисимости от выполняемых ими функций, можно объединить в конкретные группы учaстников проектa:

1. Заказчик — будущий владелец  и пользователь результатов проекта. В качестве заказчика может  выступать как физическое, так  и юридическое лицо. При этом  заказчиком может быть как  одна единственная организация, так и несколько организаций, объединивших свои усилия, интересы  и капиталы для реализации  проекта и использования его  результатов.

2. Инвестор — тот, кто вкладывает  средства в проект. Часто Инвестор  одновременно является и Заказчиком. Если же Инвестор и Заказчик  — не одно и то же лицо, инвестор заключает договор с  заказчиком, контролирует выполнение контрактов и осуществляет расчеты с другими участниками проекта.

Инвесторами в Российской Федерации могут быть:

• органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом;
• организации и предприятия, предпринимательские объединения, общественные организации и другие юридические лица всех форм собственности;
• международные организации, иностранные юридические лица;
• физические лица — граждане Российской Федерации и иностранные граждане[1].

3. Проектировщик — тот, кто разрабатывает  проектно-сметную документацию.

4. Поставщик — осуществляет  материально-техническое обеспечение  проекта (закупки и поставки).

5. Подрядчик — юридическое лицо, несущее ответственность за выполнение  работ в соответствии с контрактом.

6. Консультант — это фирмы  и специалисты, привлекаемые на  контрактных условиях для оказания  консультационных услуг другим  участникам проекта по всем  вопросам и на всех этапах  его реализации.

7. Менеджер проекта — это  юридическое лицо, которому заказчик (или инвестор или другой участник  проекта) делегирует полномочия  по руководству работами по  проекту: планированию, контролю и  координации работ участников  проекта.

8. Команда Проекта — специфическая  организационная структура, возглавляемая  руководителем проекта и создаваемая  на период осуществления проекта  с целью эффективного достижения  его целей.

9. Лицензиар — юридическое или  физическое лицо — обладатель  лицензий и "ноу-хау", используемых  в проекте. Лицензиар предоставляет (обычно на коммерческих условиях) право использования в проекте  необходимых научно-технических  достижений.

10. Банк — один из основных  инвесторов, обеспечивающих финансирование  проекта. В обязанности банка  входит непрерывное обеспечение  проекта денежными средствами, а  также кредитование генподрядчика  для расчетов с субподрядчиками, если у заказчика нет необходимых средств[9].

1.2. Объекты инвестиций и виды инвестиционных проектов

Объекты инвестиций могут быть разными по характеру. Типичным объектом капиталовложений могут быть затраты на земельные участки, здания, оборудование. Помимо затрат на разного рода приобретения предприятию приходится также производить другие многочисленные затраты, которые дают прибыль лишь через длительный период времени. Такими затратами являются, например, инвестиции в исследования, совершенствование продукции, долгосрочную рекламу, сбытовую сеть, реорганизацию предприятия и обучение персонала.

Помимо размещения в сфере средств производства, т.е. в виде реальных инвестиций, инвестиции также могут носить финансовый характер и означать приобретение ценных бумаг. В Дипломной работе рассматриваются реальные инвестиции.

Основной задачей при выборе направления инвестирования является определение экономической эффективности вложения средств в объект. По каждому объекту целесообразно составлять отдельный проект.

Итак, объектами инвестиций являются:

1. строящиеся, реконструируемые или  расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды);

2. программы федерального, регионального  или иного уровня;

3. ценные бумаги[9].

Инвестиции могут охватывать как полный научно-технический и производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, утилизация и т.д.

Объекты инвестиций классифицируются по:

• масштабам проекта;
• направленности проекта;
• характеру и содержанию инвестиционного цикла;
• характеру и степени участия государства;
• эффективности использования вложенных средств[10].

Выделяют следующие формы инвестиций:

1. денежные средства и их эквиваленты;

2. земля;

3. здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные  средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое  в производстве и обладающее  ликвидностью.

В Дипломной работе рассмотрены именно последние две формы инвестиций.

Как и любое универсальное средство, методы управления проектами ориентированы на некий усредненный, "нормальный" проект. Задача менеджера проекта — это определить, что же такое этот "нормальный" проект. Для этой цели выделяют четыре основных фактора (классификационных признака), которые и определяют каждый конкретный проект:

1. масштаб (размер) проекта;

2. сроки реализации;

3. качество;

4. ограниченность ресурсов.

В "нормальном" проекте все эти факторы учитываются как более или менее равноправные. Однако существуют проекты, в которых один из факторов играет доминирующую роль и требует к себе особого внимания, а влияние остальных факторов нейтрализуется с помощью процедур контроля[10].

С точки зрения масштабности, проекты делятся на малые проекты и мегапроекты.  

Малые проекты допускают ряд упрощений в процедуре проектирования и реализации, формировании команды проекта. Вместе с тем затруднительность исправления допущенных ошибок требует очень тщательного определения объемных характеристик проекта, участников проекта и методов их работы, графика проекта и форм отчета, а также условий контракта.

Мегапроекты — это целевые программы, содержащие несколько взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и отпущенным на их выполнение временем.

Такие программы могут быть международными, государственными, национальными, региональными.

Мегапроекты обладают рядом отличительных черт:

• высокой стоимостью (порядка $1 млрд. и более);
• капиталоемкостью — потребность в финансовых средствах в таких проектах требует нетрадиционных (акционерных, смешанных) форм финансирования;
• трудоемкостью;

длительностью реализации: 5-7 и более лет;

отдаленностью районов реализации, а следовательно, дополнительными затратами на инфраструктуру.

Особенности мегапроектов требуют учета ряда факторов, а именно:

распределение элементов проекта по разным исполнителям и необходимость координации их деятельности;

необходимость анализа социально-экономической среды региона, страны в целом, а возможно и ряда стран-участниц проекта;

разработка и постоянное обновление плана проекта.

С точки зрения срока реализации, проекты делятся на краткосрочные, среднесрочными и долгосрочными.

Краткосрочные проекты обычно реализуются на предприятиях по производству новинок различного рода, опытных установках, восстановительных работах.

На таких объектах заказчик обычно идет на увеличение окончательной (фактической) стоимости проекта против первоначальной, поскольку более всего он заинтересован в скорейшем его завершении.

Средне- и долгосрочные проекты отличаются только сроками исполнения и для них характерно затягивание фазы первоначального планирования.

С точки зрения качества, проекты делятся на дефектные и бездефектные.

Бездефектные проекты в качестве доминирующего фактора используют повышенное качество.

Обычно стоимость бездефектных проектов весьма высока и измеряется сотнями миллионов и даже миллиардами долларов.

Учитывая фактор ограниченности ресурсов, можно выделить мультипроекты, монопроекты и международные проекты.

Мультипроекты используют в тех случаях, когда замысел заказчика проекта относится к нескольким взаимосвязанным проектам, каждый из которых не имеет своего ограничения по ресурсам.

Мультипроектом считается выполнение множества заказов (проектов) и услуг в рамках производственной программы фирмы, ограниченной ее производственными, финансовыми, временными возможностями и требованиями заказчиков.

В качестве альтернативных мультипроектам выступают монопроекты, имеющие четко очерченные ресурсные, временные и др. рамки, реализуемые единой проектной командой и представляющие собой отдельные инвестиционные, социальные и др. проекты.

Международные проекты обычно отличаются значительной сложностью и стоимостью. Их отличает также важная роль в экономике и политике тех стран, для которых они разрабатываются.

Специфика таких проектов заключается в следующем:

оборудование и материалы для таких проектов обычно закупаются на мировом рынке. Отсюда — повышенные требования к организации, осуществляющей закупки для проекта.

Уровень подготовки таких проектов должен быть существенно выше, чем для аналогичных "внутренних" проектов.

1.3. Подходы в управление инвестиционными проектами

Концепция управления проектом может рассматриваться в разных аспектах. Наиболее распространенными подходами являются:

• функциональный;
• динамический;
• предметный;
• процессный.

Функциональный подход - наиболее универсальный, предусматривает рассмотрение основных функций управленческой деятельности: анализ, планирование, организация, контроль.

Динамический подход - разрешает определить конкретное содержание функций на каждом этапе осуществления проекта; предусматривает рассмотрение во времени всех процессов, связанных с основной деятельностью по выполнению проекта. Этот процесс связан с логикой развития работ и определяет так называемое специальное управление реализации проекта, которое включает анализ проблемы, разработку концепции проекта, базовое и детальное проектирования, строительно-монтажные и пуско-наладочные работы, эксплуатацию и демонтаж.

Предметный подход определяет объекты проекта, на которые направленно управление.

Кроме названных аспектов в управлении проектами с целью декомпозиции функций используется такой аспект, как уровень деятельности. Выделяются два вида такого разделения: организационный уровень и масштабы деятельности по управлению.

Организационный уровень: проект вообще; межфирменное образование; организации-участники; отдельные коллективы разработчиков.

Масштабность деятельности: политика; стратегия; тактика; функции; процедуры; операции[6].

 

 

 

 

 

2. Решение задач на функции денежной единицы

1. Какую сумму необходимо положить на депозит под 7% годовых, чтобы затем 4 раза снять по 300000 руб.?

Решение:

Для решения данной задачи используется такая денежная функция как “текущая стоимость аннуитета”. Она показывает текущую стоимость накоплений, если известен срок накопления, процентная ставка и величина будущих равновеликих периодических денежных потоков.

 

Выполним проверку:

Период	Остаток на начало периода, тыс. руб.	7%, тыс. руб.	Период изъятия, тыс. руб.	Остаток на конец периода, тыс. руб.
1	1016	1087,12	300	787,12
2	787,13	842,22	300	542,22
3	542,22	580,22	300	280,17
4	280,17	299,8	300	0

 

Ответ: необходимо положить 1015714,2руб.

 

 

 

 

2. Известны денежные потоки двух альтернативных инвестиционных проектов, тыс. руб.

Проект	Год
	1	2	3	4
А	-130	60	55	25
В	-170	25	25	70

Определите, какой проект является, используя простые методы оценки эффективности инвестиций.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

1. Федеральный закон от 02.01.2000 №22 – ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальный вложений».
2. Указ Президента Российской Федерации от 17.09.1994 № 1928 «О частных инвестициях в Российской Федерации».
3. Постановление Правительства Российской Федерации от 01.05.1994 № 534 «О дополнительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации».
4. Постановление Правительства Российской Федерации от 13.10.1995 № 1016 «О комплексной программе стимулирования отечественных и иностранных инвесторов в экономику Российской Федерации».
5. Аврущенко, Д.С. К вопросу о правовых гарантиях иностранных инвесторов // Деньги и кредит. 2001. №12.
6. Валдайцев, С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2001.
7. Ковалёв, В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998.
8. Салун, В. Оценка бизнеса в управлении компанией // Рынок ценных бумаг. Управление компанией. 2001. № 8.
9. В.В.Ковалева, В.В.Иванова «Инвестиции»: Учебник. - М.: Просвет, 2005