Показатели деловой активности

3) Показатели деловой активности.

Деловая активность харакутеризует широту и быстроту рынков сбыта продукции, наличие поставок на экспорт, репутацию организации, выражающаяся в частности, в известности у клиентов, пользующихся услугами организации.

Если  стратегическая цель функционирования организации - динамичное, эффективное  и рациональное развитие, то говорят  об активной позиции организации  в ведении бизнеса. Основным характеризующим такую позицию признаком является деловая активность. Анализ деловой активности - отдельный блок в системе комплексного финансового анализа деятельности организации. В большинстве случаев его проводит во взаимосвязи с другими направлениями анализа финансовый менеджер. Таким образом, с одной стороны деловая активность характеризует отдельную сторону финансово-хозяйственной деятельности организации, а с другой стороны позволяет дополнить и уточнить данные анализа финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности.

В рамках анализа может быть осуществлена качественная оценка деловой активности, например, по следующим критериям: широта рынков сбыта продукции, репутация  в деловых кругах, устойчивость связей с клиентами, наличие продукции, поставляемой на экспорт и др.

Информационной  базой для количественного анализа  деловой активности традиционно  является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего  анализа могут также использоваться данные синтетического и аналитического учета.

Главными качественными  и количественными критериями деловой  активности предприятия являются: широта рынков сбыта продукции, включая  наличие поставок на экспорт, репутация  предприятия, степень плана основным показателям хозяйственной деятельности, обеспечение заданных темпов их роста, уровень эффективности использования  ресурсов (капитала), устойчивость экономического роста [41, с.31].

Хозяйственная деятельность предприятия может быть охарактеризована различными показателями, основными  из которых являются объем реализации продукции (работ, услуг), прибыль, величина активов предприятия (авансированного  капитала).

Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить  темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:

Тр прибыли > Тр выручки > Tр итога баланса > 100%,

где Тр прибыли > Тр выручки > Tр итога баланса  - соответственно темпы изменения балансовой прибыли, объема реализации, суммы активов (капитала).

Данное соотношение означает: во-первых, прибыль увеличивается более высокими темпами, чем объем продаж продукции, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства и обращения; во-вторых, объем продаж возрастает более высокими темпами, чем активы (капитал) предприятия, то есть ресурсы предприятия используются более эффективно; и наконец, в-третьих, экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

Рассмотренное соотношение  в мировой практике получило название "золотое правило экономики  предприятия". Однако если деятельность предприятия требует значительного  вложения средств (капитала), которые  могут окупиться, и принести выгоду лишь в более или менее длительной перспективе, то вероятны отклонения от этого "золотого правила". Тогда  эти отклонения не следует рассматривать  как негативные. К причинам возникновения  таких отклонений относятся: приложение капитала в сферу освоения новых  технологий производства, переработки, хранения продукции, модернизации и  реконструкции действующего предприятия. При этом следует учитывать наличие  искажающего влияния инфляции.

Эффективность использования  основных фондов измеряется показателями фондоотдачи и фондоемкости. Фондоотдача основных фондов устанавливается отношением объема выручки от реализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой стоимости основных фондов. Фондоемкость продукции есть величина, обратная фондоотдаче. Она характеризует стоимость основных средств (в копейках), приходящаяся на один рубль выручки от реализации продукции (работ, услуг);

Показатель фондоотдачи  тесно связан с производительностью  и фондовооруженностью труда.

Таким образом, основным условием роста фондоотдачи является превышение роста производительности труда  над темпами роста его фондовооруженности. Следовательно, необходим детальный анализ причин и размеров упущенных возможностей повышения производительности труда.

Приобретение нематериальных активов имеет своей целью  получение экономического эффекта  от их использования при производстве продукции, выполнении работ, оказании услуг. Конечный эффект от использования  лицензий, "ноу-хау" и других нематериальных активов выражается в общих результатах  основной и коммерческой деятельности предприятия: росте объема продаж продукции  на основе повышения ее качества и  соответствующей надбавки в цене товара, конкурентоспособности продукции  и расширения рынка сбыта; экономии текущих затрат путем сокращения длительности производственного (жизненного) цикла, снижения норм расхода материальных и трудовых на производство и сбыт продукции; в конечном итоге, увеличении прибыли. Исходя из этого, при оценке эффективности использования материальных активов также следует исходить из "золотого правила экономики  предприятия": темпы роста выручки  от реализации продукции или прибыли  должны опережать темпы роста  нематериальных активов.

В хозяйственной практике при анализе состояния предприятия  большое внимание уделяется анализу  интенсивности использования оборотных  средств (текущих активов), так как  именно от скорости превращения их в денежную наличность зависит ликвидность  предприятия и его шансы на успех. В этой связи возникает  необходимость в установлении и  обосновании критерия эффективности  оборотных средств и методики их определения.

Критерием эффективности  использования оборотных средств (деловой активности) может быть относительная минимизация авансируемых оборотных средств, обеспечивающая получение максимально высоких  производственных (объем производства, ассортимент, качество продукции) и  финансовых (прибыль, доход) результатов  деятельности предприятия.

Исходя из указанного критерия, эффективность использования оборотных  средств может характеризоваться  системой показателей: коэффициентом  опережения темпов роста объема продукции (работ, услуг) над темпами роста  остатков оборотных средств; увеличением  реализацией продукции (работ, услуг) на один рубль оборотных средств; относительной экономией (дополнительным увеличением) оборотных средств; ускорением оборачиваемости оборотных средств. Расчеты этих показателей производятся на основании данных финансового  плана предприятия, баланса и отчета о прибыли и убытках

.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств означает экономию общественно необходимого времени  и высвобождение средств из оборота. Это позволяет предприятию обходиться меньшей суммой оборотных средств для обеспечения выпуска и реализации продукции или при том же объеме оборотных средств увеличить объем и улучшить качество производимой продукции.

Факторами ускорения оборачиваемости  оборотных средств являются оптимизация  производственных запасов, эффективное  использование материальных, трудовых и денежных ресурсов, сокращение длительности производственного цикла, сокращение сроков пребывания оборотных средств  в остатках готовой продукции  и в расчетах.

Для измерения оборачиваемости  оборотных средств используются следующие показатели:

1) Продолжительность одного оборота в днях. Она вычисляется по формуле:

П = средняя стоимость оборотных активов : (выручка от продаж : число дней в периоде)

2) Коэффициент оборачиваемости. Он  характеризует число оборотов, совершенных оборотными средствами за изучаемый период. Этот показатель вычисляется по формуле:

Коб = Выручка от продаж : среднюю стоимость оборотных активов по балансу

Показатели оборачиваемости  могут исчисляться по всем оборотным  средствам в целом и отдельно по материальным оборотным средствам  и дебиторской задолженности.

Фактический оборот по реализации рассчитывается на основании данных формы № 2, исходя из стоимости реализованных товаров, продукции, работ, услуг в оптовых ценах предприятия (без налога на добавленную стоимость и акцизов). Средние остатки оборотных средств определяются исходя из остатков на начало года (квартала), на квартальные даты и на конец года (квартала) как средняя хронологическая величина [28,с.104-132].

Плановые показатели оборачиваемости  средств предприятия могут определяться лишь по материальным оборотным средствам. Плановый оборот по реализации исчисляется, исходя из тех же показателей, которые были учтены при определении фактического оборота. При этом оборот по реализации промышленной продукции (работ, услуг) учитывается в сумме выручки, принятой при расчете плановой прибыли. Число дней (Д) в анализируемом периоде принято считать в квартале —.91, в полугодии — 182. в году — 365.

Показатели оборачиваемости  оборотных средств сравниваются с аналогичными показателями. Оборачиваемость оборотных средств сравнивается так же с плановой оборачиваемостью.

Если оборачиваемость  оборотных средств в днях в  отчетном году меньше прошлогодней, это  свидетельствует об ускорении оборачиваемости  оборотных средств, а следовательно, о более эффективном их использовании. Замедление оборачиваемости оборотных средств говорит об их неэффективном использовании. При анализе важно установить не только направление и величину отклонений оборачиваемости оборотных средств в отчетном году по сравнению с прошлым годом, но и как эти отклонения повлияли на размер оборотных средств.

Размер высвобождения (или  дополнительной загрузки) оборотных  средств в результате ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных средств по сравнению с прошлым годом на однодневную сумму оборота по реализации в отчетном году и на количество оборотов.

В качестве основных источников информации для определения и  оценки оборачиваемости оборотных  средств используются данные баланса и отчета о прибыли и убытках

В условиях рыночной экономики  усиливается возможность и значение исчисления и анализа частных  показателей оборачиваемости. то есть оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота всех оборотных средств зависит от того, с какой скоростью каждый их элемент переходит из одной функциональной формы в другую. Наиболее важными частными показателями представляются такие, как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость реализации запасов, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, работы, услуги.

В результате такого анализа  выявляется, какое количество оборотов совершил в течение аналогичного периода капитал, вложенный в  ту или иную материально-вещественную форму, то есть сколько раз он возмещался предприятию при реализации товаров, продукции, работ и услуг.

2. Разработка  аналитического баланса, горизонтальный  и вертикальный анализ

Анализ  активов, обязательств и капитала организации  проводится по балансу  с помощью  одного из следующих способов:

• анализа непосредственно по балансу без предварительного изменения состава балансовых статей;
• формирования уплотненного сравнительного аналитического баланса путем агрегирования некоторых однородных по составу элементов балансовых статей;

♦ дополнительной корректировки баланса  на индекс инфляции с последующим  агрегированием статей в необходимых  аналитических разрезах.

Анализ  непосредственно по балансу —  дело довольно трудоемкое и неэффективное, так как слишком большое количество расчетных показателей не позволяет  выделить главные тенденции в  финансовом состоянии организации.

Один  из создателей балансоведения Н.А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Аналитический баланс, на наш взгляд, полезен тем, что сводит воедино и систематизирует  те расчеты, которые обычно осуществляет аналитик при ознакомлении с балансом. Схемой аналитического баланса охвачено много важных показателей, характеризующих  статику и динамику финансового  состояния организации. Этот баланс фактически включает показатели как  горизонтального, так и вертикального  анализа.

Непосредственно из аналитического баланса можно  получить ряд важнейших характеристик  финансового состояния организации. В число исследуемых показателей  обязательно нужно включать следующие:

1. Общую стоимость активов организации, равную сумме разделов I и II баланса (стр. 1100 +1200).
2. Стоимость иммобилизованных (т.е. внеоборотных) средств (активов), равную итогу раздела I баланса (строка 1100.)
3. Стоимость мобильных (оборотных) средств, равную итогу раздела II баланса (строка 1200).
4. Стоимость материальных оборотных средств (стр. 1210+1220).
5. Величину собственного капитала организации, равную итогу раздела III баланса (стр. 1300).
6. Величину заемного капитала, равную сумме итогов разделов IV и V баланса (строка 1400 + строка 1500).
7. Величину собственных средств в обороте, равную разнице итогов разделов III и I баланса (стр1300 — 1100).

8. Рабочий капитал, равный разнице между оборотными активами и текущими обязательствами (итог раздела II, стр. 1200 минус итог раздела V стр. 1500).

Анализируя  сравнительный баланс, необходимо обратить внимание на изменение удельного  веса величины собственного оборотного капитала в стоимости активов, на соотношения темпов роста собственного и заемного капитала, а также на соотношение темпов роста дебиторской  и кредиторской задолженностей. При  стабильной финансовой устойчивости у  организации должна увеличиваться  в динамике доля собственного оборотного капитала, темп роста собственного капитала должен быть выше темпа роста  заемного капитала, а темпы роста  дебиторской и кредиторской задолженностей должны уравновешивать друг друга.

Вертикальный  анализ — представление финансового  отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет  увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа  являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать  и прогнозировать структурные изменения  в составе активов и их источников покрытия.

Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального анализа:

• переход к относительным показателям позволяет проводить сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других характеристик;
• относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление в динамике.

Вертикальный  анализ баланса (см. табл. 3.2) позволяет  сделать следующее заключение: доля собственного капитала увеличилась  на 0,6% пункта и составляет свыше 60% к  балансу. На заемный капитал организации  приходится 36,1% к концу года, и  это на 0,6% пункта меньше, чем в  начале года. Доля заемного капитала снизилась, в основном, за счет сокращения доли долгосрочных и краткосрочных кредитов.

Горизонтальный  анализ баланса заключается в  построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых  абсолютные балансовые показатели дополняются  относительными темпами роста (снижения). Степень агрегирования показателей  определяет аналитик. Как правило, берут  базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет  анализировать изменение отдельных  балансовых статей, а также прогнозировать их значения.

Горизонтальный  и вертикальный анализы взаимно  дополняют друг друга. Поэтому на практике можно построить аналитические  таблицы, характеризующие как структуру  отчетной финансовой формы, так и  динамику отдельных ее показателей.

Анализ  динамики валюты баланса, структуры  активов и пассивов организации  позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для  осуществления текущей финансово-хозяйственной  деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Например, уменьшение (в абсолютном выражении) валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что может  повлечь ее неплатежеспособность. Установление факта сворачивания хозяйственной  деятельности требует проведения тщательного  анализа его причин:

♦ сокращение платежеспособного спроса на товары, работы, услуги данной организации;

• ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов, полуфабрикатов;
• постепенное включение в активный хозяйственный оборот филиалов (дочерних предприятий) за счет основной организации и т.д.

Анализируя  увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние  переоценки основных фондов, когда  увеличение их стоимости не связано  с развитием производственной деятельности. Наиболее сложно учесть влияние инфляционных процессов, однако без этого затруднительно сделать определенный вывод о  том, является ли увеличение валюты баланса  следствием только лишь удорожания готовой  продукции под воздействием инфляции сырья, материалов, либо оно показывает и на расширение финансово-хозяйственной  деятельности.

Исследование  структуры пассива баланса позволяет  установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. Так, например, увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться  как источник пополнения оборотных  средств и снижения уровня краткосрочной  кредиторской задолженности.

Исследование  изменения структуры активов  организации позволяет получить важную информацию. Так, например, увеличение доли оборотных средств в имуществе (активах) может свидетельствовать  о:

• формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;
• отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса;
• сворачивании производственной базы;
• искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Для того чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции  в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса, в .частности, оценить состояние производственного потенциала организации, эффективность использования основных средств и нематериальных активов, скорость оборота текущих активов и др.

При анализе первого раздела актива баланса следует обратить внимание на тенденции изменения такого его  элемента, как незавершенное строительство (строка 1190), поскольку эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может  негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений (строка 1170) указывает на инвестиционную направленность вложений организации.

Учитывая, что удельный вес основных средств (строки 1150) может изменяться и вследствие воздействия внешних факторов (например, порядок их учета, при котором  происходит запаздывающая коррекция  стоимости основных фондов в условиях инфляции, в то время как цены на сырье, материалы, готовую продукцию  могут расти достаточно быстрыми темпами), необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей  за отчетный период.

Наличие в составе активов организации  нематериальных активов (строки 1110,1120,1130,1140) косвенно характеризует избранную  организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, технологии, другую интеллектуальную собственность.

Подробный анализ эффективности использования  нематериальных активов очень важен  для руководства организации. Однако по данным бухгалтерского баланса он не может быть проведен. Для него требуются информация из формы № 5 и внутренняя учетная информация.

Рост (абсолютный и относительный) оборотных  активов может свидетельствовать  не только о расширении производства или действии фактора инфляции, но и о замедлении их оборота. Это  объективно вызывает потребность в  увеличении их массы.

При изучении структуры запасов основное внимание целесообразно уделить  выявлению тенденций изменения  таких элементов текущих активов, как сырье, материалы и другие аналогичные ценности, затраты в  незавершенном производстве, готовая  продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные.

Увеличение  удельного веса производственных запасов  может свидетельствовать о:

♦ наращивании производственного потенциала организации;

• стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценивания под воздействием инфляции;
• нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, хотя тенденция к росту  запасов может привести на некотором  отрезке времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности (см. в п. 3.3), необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов  из производственного оборота, что  в конечном итоге приводит к росту  кредиторской задолженности и ухудшению  финансового состояния.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

1. валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;
2. темпы прироста оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста внеоборотных активов;
3. собственный капитал организации должен превышать заемный и темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;
4. темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковые;
5. доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;