Показатели ликвидности и их анализ

              40

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ, МОЛОДЕЖИ И СПОРТА УКРАИНЫ

МИНИСТЕРСТВО НАУКИ И ОБРАЗОВАНИЯ, МОЛОДЕЖИ И СПОРТА АР КРЫМ

РВУЗ «Крымский гуманитарный университет»

Институт Экономики и Управления

Кафедра Финансы и кредит

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине «финансовый анализ»

На тему: «Показатели ликвидности и их анализ»

Выполнила:

Студентка группы 41 ФК

Григорян Седа

Проверил:

Доцент Фурсов Николай Федорович

Ялта 2011 г.

                                                    СОДЕРЖАНИЕ:                                              стр.

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

РАЗДЕЛ 1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………………………...6

1.1.           Сущность ликвидности и платежеспособности, их значение для оценки финансового положения предприятия……………………………………6

1.2.           Показатели ликвидности предприятия и методика их оценки………...10

РАЗДЕЛ    2   АНАЛИЗ  ПОКАЗАТЕЛЕЙ  ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ…………………………………………………………………16

2.1.           Анализ ликвидности баланса предприятия……………………………..16

2.2.           Порядок расчета показателей ликвидности и их оценка……………….21

РАЗДЕЛ   3   ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ 

И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ……………………………..26

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….33

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………………………36

ПРИЛОЖЕНИЯ………………………………………………………………….39

ВВЕДЕНИЕ

В условиях рыночной экономики особое место в системе управления предприятием занимает анализ финансового состояния, поскольку принимаемые управленческие решения и осуществляемые управленческие воздействия в конечном итоге имеют финансовые оценки. Оценка финансового состояния представляют интерес не только для акционеров, кредиторов, поставщиков, заказчиков и других лиц при выборе наиболее надежных и перспективных деловых партнеров, но и для собственной самооценки деятельности организации, которая позволяет диагностировать признаки ухудшения финансового положения, выявить причины их возникновения, оперативно реагировать на них путем своевременного прогнозирования и разработки управленческих воздействий.

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия подразумевает ознакомление с его основными экономическими характеристиками (и с тенденциями их изменений), ликвидностью и платежеспособностью.

Неплатежеспособность предприятий является следствием развития кризисных ситуаций, возникающих в результате негативного воздействия разнообразных факторов внешней и внутренней среды, которые при неправильной политике руководства предприятия приводят к банкротству.

Анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

Наиболее важной проблемой является отсутствие надежного механизма раннего обнаружения кризиса и предупреждения несостоятельности и банкротства, каковым может являться система управления платежеспособностью предприятия. Именно платежеспособность является основным индикатором возникновения и развития кризиса на предприятии.

Вопросы расчета показателей финансового анализа получили широкое распространение в экономической литературе. В своих трудах внимание данным вопросам уделяют зарубежные ученые Л.А. Бернстайн, Дж. К. Ван Хорн и другие, а также отечественные ученые О. Кононенко, М.С. Абрютина, И.Т. Балабанов, Л.Т. Гиляровская, А.И. Ковалев, В.В. Ковалев, А.М. Ковалева, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и др.

Вместе с тем, теоретические основы анализа показателей платежеспособности и ликвидности, в том числе в части научного обоснования применяемых методов, а также вопросы их финансового планирования, нуждаются в дальнейшем совершенствовании и развитии.

Актуальность проблемы, недостаточная проработанность методологии анализа платежеспособности и ликвидности предприятия, предопределили тему курсовой работы, ее цель и задачи.

С учетом изложенного, целью курсовой работы является изучение и анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия.

Для достижения цели были поставлены следующие задачи:

– рассмотреть теоретические основы анализа показателей ликвидности предприятия, а именно сущность ликвидности и платежеспособности, их значение для оценки финансового положения, исследовать методику оценки показателей ликвидности предприятия;

–  провести анализ показателей ликвидности предприятия;

–  выявить пути улучшения ликвидности и платежеспособности предприятия.

Предмет исследования – теоретические основы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

Объектом исследования является анализ показателей ликвидности на примере предприятия на основе данных Баланса.

В данной работе использовались общенаучные методы анализа и экономико-математического моделирования: сравнение, группировка, классификация, синтез, системный подход.

Теоретическую основу работы составили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные методам экономического анализа финансового положения предприятия, бухгалтерского учета активов, бюджетирования, а также законодательные и нормативные акты. В ходе исследования были изучены методы анализа и планирования платежеспособности.

РАЗДЕЛ 1

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ПОКАЗАТЕЛЕЙ

ЛИКВИДНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Сущность ликвидности и платежеспособности, их значение для оценки финансового положения предприятия

              Финансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность своевременного и полного осуществления расчетов по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.

              Анализ платежеспособности и ликвидности важен не только для предприятия, но и для внешних инвесторов.

              Под платежеспособностью предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов в количестве, достаточном для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения [14, с. 44].

              Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки. Тем не менее между ними существуют определенные отличия. Понятие ликвидности более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние активов, но и перспективное.

              Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства без потери стоимости. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид актива был переведен в денежную форму, тем выше его ликвидность [14, с. 44].

              Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания таких сроков [14, с. 44].

              Ликвидность и платежеспособность предприятия отражают взаимосвязь между активом и пассивом баланса предприятия [14, с. 19].

Так, ликвидность любого предприятия, фирмы, хозяйствующего субъекта – это «способность быстро погашать свою задолженность».

Ликвидность определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, находящихся в распоряжении предприятия. Ликвидными называются такие средства, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги в кассе, депозитные вклады, размещенные на счетах банках, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств, такие как: топливо, сырье и т.п.).

Ликвидность хозяйствующего субъекта можно узнать по его балансу. Значит, по существу, ликвидность баланса изучаемого предприятия будет означать ликвидность всего предприятия в целом.

Ликвидность баланса выражается, в свою очередь, в степени покрытия обязательств хозяйствующего субъекта, предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность означает безусловную платежеспособность предприятия и предполагает постоянное равенство между активами и обязательствами как по общей сумме, так и по срокам наступления.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть от скорости превращения в деньги, активы любого предприятия разделяются на следующие группы представленные в табл. 1.1.

Таблица 1.1.

Активы предприятия

              Пассивы баланса представленные в табл. 1.2. группируются по степени срочности их оплаты.

Таблица 1.2.

Пассивы баланса

              Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия представленные в табл. 1.3.

Таблица 1.3.

Условия ликвидности баланса

              Если выполняются первые три равенства в системе, представленной в табл. 1.3, то это влечет и выполнение четвертого равенства. Поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Другими словами, при расчете оценки ликвидности баланса в расчет принимаются оборотные активы предприятия и привлеченные источники финансирования.

              В случае если одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить в полной степени более ликвидные [14, с. 45].

              Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т.е. А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение второй группы по активу и пассиву (А2 и П2) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

1.2. Показатели ликвидности предприятия и методика их оценки

Показателями ликвидности служат коэффициенты ликвидности предприятия. Эти коэффициенты позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Наиболее важными среди них являются следующие:

1) Коэффициент общей (текущей) ликвидности;

2) Коэффициент срочной ликвидности;

3) Коэффициент абсолютной ликвидности;

4) Чистый оборотный капитал.

При помощи этих финансовых коэффициентов анализ ликвидности является детальным. На практике, подход с расчетами финансовых коэффициентов используется достаточно часто.

Однако, существуют различные подходы к анализу коэффициентов ликвидности в зарубежной и отечественной практике финансового анализа. Западные специалисты для анализа ликвидности используют два коэффициента: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент срочной ликвидности. В отечественной практике финансового анализа ликвидность баланса обычно характеризуется тремя показателями: коэффициентом общей ликвидности, уточненным (промежуточным) коэффициентом ликвидности и коэффициентом абсолютной ликвидности [14, с. 50].

Несмотря на различные названия, порядок расчета коэффициентов текущей и срочной ликвидности, используемых в работах зарубежных аналитиков, совпадает с порядком расчета соответственно коэффициента общей ликвидности и промежуточного коэффициента ликвидности. Следует отметить, что названия этих коэффициентов в различных источниках не совпадают. В связи с этим важно обращать внимание на качественный состав таких показателей. Мы рассмотрим наиболее часто встречающиеся наименования коэффициентов ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. Согласно общепринятым международным стандартам, считается, что этот коэффициент должен находится в пределах от 1,5 до 2. Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более, чем в два (три) раза считается также нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

        К тек. л. = Оборотные средства/Краткосрочные обязательства        (1.1)

стр. (260+270) /(стр. 620+430 до 1г.+630 до 1 г.)

Следующий коэффициент – это коэффициент срочной ликвидности, раскрывающий отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности) к краткосрочным обязательствам. По международным стандартам уровень коэффициента срочной ликвидности должен быть выше единицы. В Украине же его оптимальное значение определено как 0.5-1. Необходимость расчета данного коэффициента вызвана тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова. Например, 5 тысяч гривень на расчетном счете и бочки бензина на такую же сумму, которые находятся на складе предприятия. Если деньги в случае необходимости могут быть просто списаны с расчетного счета, то еще неизвестно, возьмет ли кредитор в счет оплаты долга эти самые бочки с бензином на такую же сумму. Если нет, то предприятию придется искать покупателя на этот бензин, а это затраты и времени и денег.

Следует также учесть особенности применения этого показателя в Украине, в условиях рынка. Дело в том, что, как следует из описания формулы, к наиболее ликвидным оборотным средствам относят здесь не только денежные средства, но и краткосрочные ценные бумаги и чистую дебиторскую задолженность. В условиях развитой рыночной экономики такой подход вполне оправдан: краткосрочные ценные бумаги по определению являются высоколиквидными средствами; дебиторская задолженность, во-первых, оценивается за вычетом потенциальных сомнительных долгов, то есть в расчет берутся только те дебиторы, которые на сто процентов могут оплатить свою задолженность перед предприятием. Во-вторых, предприятие в условиях развитой рыночной экономики имеет целый ряд законодательно регламентированных возможностей, с помощью которых оно может взыскать долги со своего клиента. Очевидно, что подобных условий в украинской экономике не существует.

К ср. л. = (оборотные активы – производственные запасы)/Краткосрочные обязательства     (1.2)

(стр. 260+270 – 100 – 110 – 120 – 130 - 140) /(стр. 620+430 до 1г.+630 до 1 г.)

Исходя из вышеперечисленного, в практике украинских предприятий коэффициент срочной ликвидности рассчитывается редко.

Наиболее часто применяется коэффициент абсолютной ликвидности, то есть ликвидность предприятия оценивается по показателю денежных средств, которые имеют абсолютную ликвидность. Оптимальный уровень данного коэффициента считается равным 0,2 – 0,35.

              К абс. л. = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения)/Краткосрочные обязательства       (1.3)

Стр. (220+220+240) / (стр. 620+430 до 1г.+630 до 1 г.)

Важным показателем в изучении, анализе ликвидности предприятия является чистый оборотный капитал, величина которого находится как разность между оборотными активами фирмы и ее краткосрочными обязательствами.

               ЧОК = Оборотные средства – Краткосрочные обязательства      (1.4)

стр. 260 – стр.620

Чистый оборотный капитал придает фирме большую уверенность в собственных силах. Ведь это именно он выручает предприятие при самых разных проявлениях отрицательных сторон рынка. Например: при задержке погашения дебиторской задолженности или трудностях со сбытом продукции, обесценивания или потерь оборотных средств (например, при самых разных «черных» днях недели или финансовом кризисе).

На финансовом положении предприятия отрицательно сказывается как недостаток, так и излишек чистого оборотного капитала. Недостаток этих средств может привести предприятие к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства. Недостаток может быть вызван убытками в хозяйственной деятельности, ростом безнадежной дебиторской задолженности, приобретением дорогостоящих объектов основных средств без предварительного накопления средств на эти цели, выплатой дивидендов при отсутствии соответствующей прибыли, финансовой неподготовленностью к погашению долгосрочных обязательств предприятия.

Значительное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью в нем свидетельствуют о неэффективном использовании ресурсов. Примерами являются: выпуск акций или получение кредитов без реальной потребности в них для хозяйственной деятельности предприятия, нерациональное использование прибыли от хозяйственной деятельности.

Для более наглядного представления всех показателей ликвидности предприятия сведем их в таблицу 1.4.

Таблица 1.4.

Показатели ликвидности предприятия