Показатели ликвидности, рентабельности, деловой активности, платежеспособности

Введение…………………………………………………………………………...3  

Глава 1. Теоретические основы финансовых показателей………………….…4

1.1 Ликвидность и платежеспособность предприятия………………………….4

1.2 Деловая активность  предприятия…………………………………..………10

1.3 Рентабельность предприятия………………………………………………..18

Глава 2. Анализ финансовых показателей на примере ОАО «Орское карьероуправление» за 2008 – 2010гг…………………………………………..22

2.1 Краткая характеристика предприятия……………………………………...22

2.2 Анализ показателей  деловой активности и рентабельности  предприятия………………………………………………………….…………..24

2.3. Оценка ликвидности и платежеспособности организации………………30

Заключение………………………………………………………………………34

Список литературы………………….…………………………………………..36

Приложения……………………………………………………………………...38

Введение

На современном этапе  развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания.

Финансовое состояние  организации является одним из основных стержней стабильной и успешной работы предприятия. Оно является важнейшей  характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени  гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Цель данной курсовой работы состоит в анализе финансового  состояния предприятия.

Для реализации поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• изучить теоретические основы финансовых показателей предприятия;
• оценить рентабельность предприятия;
• оценить ликвидность и платежеспособность предприятия;
• оценить деловую активность предприятия.

Объект исследования является ОАО «Орское карьероуправление».

Источниками для написания  курсовой работы являются учебники по комплексному экономическому анализу, финансовому анализу и анализу  финансово-хозяйственной деятельности, материалы периодических изданий  по экономическому анализу, годовая  бухгалтерская отчетность ОАО «Орское карьероуправление» за период с 2008 по 2010 год.

Глава 1. Теоретические  основы финансовых показателей.

1.1 Ликвидность и платежеспособность предприятия

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и  точная оценка финансово-экономического  состояния приобретает первостепенное значение.

Главным критерием такой  оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность  предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств,  к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории  не тождественны, но на практика они  тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия  отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность  предприятия  погасить свои долговые обязательства  перед кредиторами и бюджетом приводит к  его банкротству.  Основаниями для признания предприятия  банкротом являются  не только невыполнение им в течении нескольких месяцев  своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических  и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано  с политикой управления оборотным  капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств.

Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью  коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности, приведенные  ниже, отражают возможность предприятия  погасить краткосрочную задолженность  за счет тех или иных элементов  оборотных средств

Для правильного вывода о  динамике и уровне платежеспособности предприятия необходимо принимать  в расчет следующие факторы:

-характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и мал удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.

-условия расчетов с дебиторами.  Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки временипосле  покупки товаров  (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

-состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

-состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в ее составе просроченных и безнадежных долгов.

При анализе ликвидности  баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени  их ликвидности, с обязательствами по пассиву,  сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности  текущих обязательств ликвидными средствами главная цель анализа движения денежных потоков – оценить способность предприятия генерировать  денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная  задача оценки ликвидности  баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами,  срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует  сроку погашения обязательств (срочности  возврата).

Анализ ликвидности баланса (или анализ ликвидности по абсолютным показателям) заключается в сравнении  средств по активу, сгруппированных  по степени их ликвидности и расположенных  в порядке ее убывания, с обязательствами  по пассиву, сгруппированными по срокам погашения и расположенными в  порядке их возрастания:

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку платежеспособности предприятия, то есть его способности  своевременно и полностью рассчитываться по всем своим долгам.

С помощью анализа ликвидности  баланса осуществляется оценка изменения  финансовой ситуации на предприятии  с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при  выборе на основе бухгалтерской отчетности наиболее надежного из множества  потенциальных партнеров. Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место следующие соотношения:

1. А1 ³ П1
2. А2 ³ П2
3. А3 ³ П3
4. А4 £ П4

В случае, когда одно или  несколько неравенств имеют знак, противоположный оптимальному варианту, ликвидность баланса в той  или иной степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной  группе активов компенсируется избытком по другой, хотя компенсация имеет  место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной  ситуации мене ликвидные активы не могут заместить более активные.

Сопоставление  А1 – П1   и  А2 – П2 позволяет выявить  такую текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности  (неплатежеспособности) в ближайшее  время. Сравнение  А3- П3 отражает перспективную  ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность.

Коэффициенты  характеризующие ликвидность предприятия.

Важным экономическим  показателем являются коэффициенты ликвидности. Данные показатели представляют интерес не только для руководства  предприятия, но и для внешних  субъектов анализа. В практике аналитической  работы используют целую систему  показателей ликвидности. Рассмотрим важнейшие из них.

Коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности) исчисляется как денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг(III раздел актива) к краткосрочным обязательствам. Краткосрочные обязательства предприятия, представленные суммой наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов, включают: кредиторскую задолженность и прочие пассивы (с учетом замечания к коэффициенту кредиторской задолженности и прочих пассивов; это замечание относится также к коэффициенту краткосрочной задолженности); ссуды не погашенные в срок; краткосрочные кредиты и заемные средства.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какую часть краткосрочной  задолженности предприятие может  погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение этого коэффициента следующее: Кал ³ 0.2 : 0.5

Коэффициент критической  ликвидности (промежуточный коэффициент  покрытия) - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нормативное ограничение для коэффициента критической ликвидности: Ккл³1.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах 2.

Другим показателем, характеризующим  ликвидность предприятия, является оборотный капитал, который определяется как разность текущих расходов и краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор, пока Текущие активы превышают краткосрочные обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно).

В этой связи полезно определить, какая часть собственных источников средств вложена в наиболее мобильные  активы. Для этого рассчитывается так называемый коэффициент маневренности.

1.2 Деловая активность  предприятия

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности её развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные  и стоимостные показатели, в эффективном  использовании экономического потенциала, интенсивности использования ресурсов организации, в выявлении резервов их повышения и расширении рынков сбыта своей продукции. Такое определение практически смыкает понятие деловой активности и эффективности работы (3. с. 313).

  Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия

Чем быстрее капитал сделает  кругооборот, тем больше продукции  закупит и реализует при одной  и той же сумме капитала. Задержка движения средств на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости, требует дополнительного вложения средств и может вызвать значительное ухудшение финансового состояния предприятия (2. с. 135).

Деловая активность характеризуется  качественными и количественными  показателями.

Качественными критериями являются: широта рынков сбыта (как внутренних, так и внешних), деловая репутация  организации и ее клиентов, конкурентоспособность  товара, и т.д.

Количественная оценка даётся по двум направлениям:

1. исследование динамики и соотношения темпов роста абсолютных показателей: основных оценочных показателей деятельности организации (выручка и прибыль) и средняя величина активов;

При изучении сравнительной  динамики абсолютных показателей деловой  активности оценивается соответствие следующему оптимальному соотношению:

ТрП > ТрВ > ТрА ,

где ТрП - темп роста  прибыли;

ТрВ - темп роста выручки  от реализации продукции;

ТрА - темп роста средней величины активов.

2. изучение значений и динамики относительных показателей, характеризующих уровень эффективности использования авансированных и потребленных ресурсов организации (2 с. 136). 

Относительные показатели деловой  активности характеризуют уровень  эффективности использования ресурсов организации, который оценивается  с помощью показателей оборачиваемости  отдельных видов имущества и  его общей величины и рентабельности средств организации и их источников.

Анализ деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как уже было сказано, к показателям, характеризующим деловую активность, относятся коэффициенты оборачиваемости и рентабельности.

Коэффициенты оборачиваемости  имеют большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его  в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота  капитала отражает при прочих равных условиях повышение производственно-технического потенциала предприятия. Для этого  рассчитываются восемь показателей  оборачиваемости и один комплексный  показатель “индекс деловой активности”, дающие наиболее обобщенное представление о хозяйственной активности предприятия (6. с. 375).

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Этот коэффициент можно определить по формуле:

                                                , (1.1)

где,   - коэффициент общей оборачиваемости капитала;

- выручка от реализации;

- средняя за период величина всех активов.

Оборачиваемость основных средств  представляет собой фондоотдачу, то есть характеризует эффективность  использования основных производственных средств (фондов) предприятия за период. Рассчитывается делением объема чистой выручки от реализации на среднюю  за период величину основных средств:

                                                ,  (1.2)

где,  ФО – фондоотдача,

- средняя стоимость основных средств за период.

Основным условием роста  фондоотдачи является превышение роста производительности труда над темпами роста его фондовооруженности. Повышение коэффициента фондоотдачи может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их высокого технического уровня. Разумеется, его величина значительно колеблется в зависимости от отрасли и ее капиталоемкости. Однако, общие закономерности здесь таковы, что чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий коэффициент свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

Важным показателем для  анализа является коэффициент оборачиваемости  материальных оборотных средств, то есть скорость их реализации. В целом, чем выше значение этого коэффициента, тем меньше средств связано в  этой наименее ликвидной статье, тем  более ликвидную структуру имеет  оборотный капитал и тем устойчивее финансовое состояние предприятия. И, наоборот, затоваривание при прочих равных условиях отрицательно отражается на деловой активности предприятия. Расчет коэффициента производится по формуле:

,  (1.3)

где,   - коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов;

- средняя за период величина материально-производственных запасов и затрат.

Высокое значение этого показателя говорит о более ликвидной  структуре оборотного капитала и, соответственно, более устойчивом финансовом состоянии  предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период и  рассчитывается по формуле:

где,   - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

- средняя величина оборотного  капитала за период.

Между оборотным капиталом  и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком  малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных  средств. Как определить оптимальное  соотношение оборотного капитала и  объема реализации? Это соотношение  помогает найти коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала. Для каждого  предприятия он индивидуален и, если он определен, то необходимо его значение поддерживать на оптимальном уровне. Найти его достаточно просто - если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает  к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости  оборотного капитала генерирует недостаточное  количество денежных средств для  покрытия издержек и расширения деятельности. И наоборот, если при постоянном объеме реализации или его увеличении предприятие получает достаточный  доход, то считается, что достигнута эффективная скорость оборота оборотного капитала.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала рассчитывается по формуле:

,  (1.5)

где,   - коэффициент оборачиваемости собственного капитала;

 – средняя за период величина собственного капитала.

Этот показатель характеризует  различные аспекты деятельности: с коммерческой точки зрения он определяет либо излишки продаж, либо их недостаток; с финансовой - скорость оборота  вложенного собственного капитала; с  экономической - активность денежных средств, которыми рискуют собственники предприятия (акционеры, государство или иные собственники). Если коэффициент слишком  высок, что означает значительное превышение уровня продаж над вложенным капиталом, то это влечет за собой увеличение кредитных ресурсов и возможность  достижения того предела, когда кредиторы  больше участвуют в деле, чем собственники. В этом случае отношение обязательств к собственному капиталу увеличивается, снижается безопасность кредиторов, и предприятие может иметь  серьезные затруднения, связанные  с уменьшением доходов. Напротив, низкий коэффициент означает бездействие  части собственных средств. В  этом случае коэффициент указывает  на необходимость вложения собственных  средств в другой, более соответствующий  данным условиям источник дохода.

Оборачиваемость инвестированного капитала - показывает скорость оборота  долгосрочных и краткосрочных инвестиций предприятия, включая инвестиции в  собственное развитие. Коэффициент  оборачиваемости инвестированного капитала находится по формуле:

,  (1.6)

где,  - коэффициент оборачиваемости инвестированного капитала;

- средняя величина инвестированного  капитала за период.

Значения этого коэффициента полезно сравнить со значениями за этот же период коэффициента оборачиваемости  функционирующего капитала. При анализе  этих коэффициентов в динамике можно  увидеть, насколько быстрее или  медленнее оборачивается капитал, выведенный на время из производственной деятельности, в сравнении с капиталом, задействованном в производстве. При более детальном анализе  необходимо учитывать структуру  инвестированного капитала.

Скорость оборота перманентного  капитала определяет коэффициент:

,  (1.7)

где,   - коэффициент оборачиваемости перманентного капитала;

- средняя за период величина  перманентного капитала.

Этот коэффициент показывает, насколько быстро оборачивается  капитал, находящийся в долгосрочном пользовании у предприятия. Суть значений этого коэффициента схожа  с показателем оборачиваемости  собственного капитала с той лишь разностью, что при анализе этого  коэффициента необходимо учитывать  влияние долгосрочных обязательств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  функционирующего капитала рассчитывается по формуле:

,  (1.8)

где,   - коэффициент оборачиваемости функционирующего капитала;

- средняя за период величина  функционирующего капитала.

Анализируя значения этого  коэффициента, можно увидеть замедление или ускорение оборачиваемости  капитала, непосредственно участвующего в производственной деятельности. Получаемые значения этого коэффициента очищены, в сравнении с показателем  общей оборачиваемости активов, от влияния инвестиций предприятия, которые не оказывают непосредственного  воздействия на объем реализации, за исключением инвестиций в собственное  развитие.

Индекс деловой активности характеризует эффективность предпринимательства  по основной деятельности предприятия  за период в сфере управления оборотным  капиталом и рассчитывается по формуле:

,  (1.9)

где,  - индекс деловой активности;

1.3 Рентабельность предприятия

Общая экономическая рентабельность - индикатор, отражающий прирост всего  вложенного капитала (активов). Уровень  общей экономической рентабельности - это ключевой индикатор при анализе  рентабельности предприятия.

Экономический смысл показателей  рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящий на рубль выручки  от продаж, расходов, активов, капитала.

Коэффициенты группы рентабельности капитала показывают, насколько эффективно предприятие использует свой капитал  в целях получения прибыли.

Рентабельность всех активов  по прибыли является наиболее общим  показателем. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц привлечено предприятием для получения рубля  прибыли независимо от источника  привлечения этих средств. Он определяется по формуле:

,  (1.10)

где,   - рентабельность активов;

- прибыль до налогообложения.

Показатель рентабельности собственного капитала определяет эффективность  использования средств собственников, вложенных в предприятие, позволяет  сравнить с возможным доходом  от вложения этих средств в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки  акций на бирже. Коэффициент рассчитывается по формуле:

,  (1.11)

где,   - рентабельность собственного капитала.

Полезным приемом в  ходе анализа является сопоставление  рентабельности всех активов и рентабельности собственного капитала. Разница между  этими показателями обусловлена  привлечением предприятием внешних  источников финансирования. Если предприятие  посредством привлечения заемного капитала получает больше прибыли, чем  должно уплатить проценты на этот заемный  капитал, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала. Однако, в том случае, если рентабельность активов меньше, чем  проценты, уплачиваемые на заемный  капитал, влияние привлеченных средств  на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

С помощью коэффициента рентабельности оборотного капитала рассчитывается сумма  балансовой прибыли, заработанная каждым рублем оборотного капитала. Количественные значения коэффициента при анализе  в динамике показывают изменения  в эффективности его использования  предприятием. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

,  (1.12)

где,      - рентабельность оборотного капитала.

Коэффициент рентабельности перманентного капитала показывает, какова прибыльность использования  всего капитала предприятия, находящегося в его долгосрочном пользовании. Значение коэффициента определяется по формуле:

,  (1.13)

где,       - рентабельность перманентного капитала

Наиболее полное представление  о рентабельности производственной деятельности предприятия дает коэффициент  рентабельности функционирующего капитала. Он определяется по формуле:

,  (1.14)

где,   - рентабельность функционирующего капитала;

- прибыль от продаж.

Коэффициенты группы рентабельности деятельности позволяют оценить  прибыльность всех направлений деятельности предприятия.

Коэффициент рентабельности всех операций по балансовой прибыли  показывает, насколько эффективно и  прибыльно предприятие ведет  свою деятельность по всем направлениям. Этот коэффициент находится по формуле:

                                              ,  (1.15)

где,  R – рентабельность всех операций;

- доходы от прочих операций;

- доходы от внереализационной  деятельности.

Коэффициент рентабельности основной деятельности (рентабельность продаж) показывает рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной  от прочих доходов и результатов, что позволяет пользователю определить эффективность и планировать  поступление балансовой прибыли  от основной деятельности. Коэффициент  рассчитывается по формуле:

где,     - рентабельность основной деятельности.

Рентабельность реализованной  продукции к затратам на ее производство определяет эффективность затрат, произведенных  предприятием на производство и реализацию продукции. Этот коэффициент рассчитывается по формуле:

                                              ,  (1.17)

где,   - рентабельность реализованной продукции;

Z – сумма затрат на производство реализованной продукции.

Динамика коэффициента может  свидетельствовать о необходимости  пересмотра цен или усиления контроля предприятия за себестоимостью реализованной  продукции.