Политика повышения финансовой устойчивости предприятия

Содержание: 

Введение………………………………………………………………………….3

1. Теоретическое обоснование финансовой устойчивости
0. 1.1 Понятие финансовой устойчивости и ее сущность…………………….5
0. 1.2 Типы финансовой устойчивости…………………………………….......7
2. Методика расчета финансовой устойчивости

2.1 Методы оценки финансовой устойчивости……………………………9

3. Анализ финансовой устойчивости на примере предприятия ОАО «Нутринвестхолдинг»

3.1 Общая  характеристика предприятия……………………………………13

3.2 Анализ  основных финансово-экономических показателей…………...15

3.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия…………………….…16

3.4 Пути  повышения финансовой устойчивости.…………………………..20

Заключение…………………………………………………….………………..21Список литературы……………………………………………………..……...22 

Введение.

     В рыночных условиях залогом важнейшей  характеристикой предприятия является его финансовая устойчивость. Она отражает состояние финансовых ресурсов предприятия, при котором есть возможность свободно маневрировать денежными средствами, эффективно их использовать, обеспечивая бесперебойный процесс производства и реализации продукции, учитывать затраты по его расширению и обновлению.

     Актуальность  темы заключается в том, что обеспечение  финансовой устойчивости любой коммерческой организации является важнейшей  задачей ее менеджмента. Финансовое состояние организации можно признать устойчивым, если при неблагоприятных изменениях внешней среды она сохраняет способность нормально функционировать, своевременно и полностью выполнять свои обязательства по расчетам с персоналом, поставщиками, банками, по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и при этом выполнять свои текущие планы и стратегические программы.

     Задача  обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы ограничения финансовых возможностей организации не превышали допустимых пределов. В то же время необходимо соблюдать обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, формирования резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

     Предпосылкой  обеспечения финансовой устойчивости организации является достаточный объем продаж. Если выручка от реализации продукции или услуг не покрывает затрат и не обеспечивает получения необходимой для нормального функционирования прибыли, то финансовое состояние организации не может быть устойчивым.

     Благодаря анализу существует возможность  исследовать плановые, фактические  данные, выявлять резервы повышения  эффективности производства, оценивать результаты деятельности, принимать управленческие решения, вырабатывать стратегию развития предприятия.

     Таким образом, заметна значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания  ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.

     Целью работы является рассмотрения понятия  и показателей финансовой устойчивости. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть понятие финансовой устойчивости предприятия;
• рассмотреть методы расчета финансовой устойчивости предприятия;
• провести финансово-эконономический анализ деятельности предприятия ОАО «Нутринвестхолдинг» и охарактеризовать его финансовую устойчивость;
• рассмотреть пути повышения финансовой устойчивости на основании проведенных расчетов.

1. Теоретическое обоснование  финансовой устойчивости.

1. Понятие финансовой устойчивости и ее сущность.

      Одной из характеристик стабильного положения  и залогом выживаемости предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

      Финансовая  устойчивость — характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

        На устойчивость предприятия  оказывают влияние различные  факторы:

      - положение предприятия на товарном  рынке;

      - производство и выпуск дешевой,  качественной и пользующейся  спросом на рынке продукции;

      - его потенциал в деловом сотрудничестве;

      - степень зависимости от внешних  кредиторов и инвесторов;

      - наличие неплатежеспособных дебиторов;

      - эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.

      Такое разнообразие факторов подразделяет и  саму устойчивость по видам. Так, применительно  к предприятию она может быть: в зависимости от факторов, влияющих на нее: внутренней и внешней, общей (ценовой), финансовой.

      1.Внутренняя устойчивость - это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования. В основе ее достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов.

      Внешняя устойчивость предприятия обусловлена стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Она достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой, в масштабах всей страны.

      2.Общая  устойчивость предприятия - это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение поступления средств (доходов) над их расходованием (затратами).

      3.Финансовая  устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем эффективного их использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

      Анализ  устойчивости финансового состояния  предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько  правильно предприятие управляло  финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является платежеспособность предприятия. Платежеспособность - это способность своевременно полностью выполнить свои платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и других операций платежного характера.

2. Типы финансовой устойчивости.

      Для нормальной жизнедеятельности предприятие  должно обязательно иметь собственные  оборотные средства. Возможны четыре типа финансовой устойчивости.

     1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, если запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств больше единицы.

     2.Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если запасы и затраты равны сумме собственного оборотного капитала и кредитов банков, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств равен единице.

     3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств за счет привлечения временно свободных источников средств в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банков на временное пополнение оборотных средств, превышения нормальной кредиторской задолженности над дебиторской и другие.

     При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

• производственные  запасы плюс готовая продукция равны или превышают сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формировании запасов;
• незавершенное производство плюс расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капитала.

     Если  эти условия не выполняются, то имеет место тенденция ухудшения финансового состояния.

     4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором запасы и затраты больше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности, а коэффициент обеспеченности запасов и затрат источниками средств меньше единицы.

     Равновесие  платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

     Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько  показателей, которые отражают различные  виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств;
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий ;
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат;

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют  три показателя обеспеченности запасов  и затрат источниками финансирования:

• Излишек  (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;
• Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных  заёмных источников формирования запасов и затрат;
• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов.

     2. Методика расчета  финансовой устойчивости.

     2.1 Методы оценки финансовой устойчивости.

     Для оценки финансовой устойчивости рекомендуется определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации.

     Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

     ЗЗ = З + НДС ,    (1)

     где ЗЗ – величина запасов и затрат;

     З – запасы, товары;

     НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

     При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

     1) Наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины  источников собственных средств  (собственного капитала) и величины  внеоборотных активов.

     СОС = СК- ВА ,      (2)

     где СОС – собственные оборотные средства;

     СК – величина источников собственного капитала;

     ВА – величина внеоборотных активов.

     2) Многие специалисты при расчете  собственных оборотных средств  вместо собственных источников  берут перманентный капитал: наличие  собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

     ПК=СОС+ДЗС  ,        (3)

     где ПК – перманентный капитал;

     ДЗС – долгосрочные заемные средства.

     3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и заемных средств, краткосрочных кредитов и заемных средств, то есть все источники, которые возможны.

     ОИ=ПК+КЗС ,             (4)

     где  ОИ – общая величина источников;

     КЗС – краткосрочные заемные средства.

     Показатель  общей величины основных источников формирования запасов и затрат дает существенный ориентир для определения  степени финансовой устойчивости.

     Трем  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

     1) Излишек или недостаток собственных  оборотных средств:

     Ф^СОС= СОС – ЗЗ,                  (5)

     где  Ф^СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств.

     2) Излишек или недостаток перманентного  капитала:

     Ф^ПК = ПК – ЗЗ,                        (6)

     где  Ф^ПК – излишек или недостаток перманентного капитала.

     3) Излишек или недостаток общей  величины источников (показатель  финансово – эксплуатационной потребности):

     Ф^ОИ = ОИ – ЗЗ,                         (7)

     где  Ф^ои – излишек или недостаток общей величины источников.

     С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния, то есть

     1, если Ф>0,

     S(Ф) =                                        (8)

     0, если Ф<0.

     Вычисление  трёх показателей обеспеченности запасов  источниками их формирования позволяет  классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

     По  степени устойчивости можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:

     1) Абсолютная устойчивость финансового состояния, если

     S = {1, 1, 1}                                    (9)

     При абсолютной финансовой устойчивости предприятие  не зависит от внешних кредиторов, запасы и затраты полностью покрываются собственными ресурсами.

     2) Нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность, то есть 

     S = {0, 1, 1}                                  (10)

     Это соотношение показывает, что предприятие  использует все источники финансовых ресурсов и полностью покрывает запасы и затраты.

     3) Неустойчивое финансовое состояние,  сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее,  сохраняется возможность восстановления  равновесия за счет пополнения  источников собственных средств, сокращение дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов, то есть

     S = {0, 0, 1}                                  (11)

     Пределом  финансовой неустойчивости является кризисное  состояние предприятия. Оно проявляется  в том, что наряду с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат (к их числу может относиться часть внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д.) предприятие имеет убытки, непогашенные обязательства, безнадежную дебиторскую задолженность.

     Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

     Если  указанные условия не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию  к существенному ухудшению финансового  состояния.

     4) Кризисное финансовое состояние,  при котором предприятие находится  на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров), дебиторская задолженность организации (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставной капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторской задолженности (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы, то есть:

     S = {0, 0, 0}                                  (12)

3. Финансово-экономический анализ деятельности ОАО «Нутринвестхолдинг».

3.1 Общая характеристика предприятия ОАО «Нутринвестхолдинг».

     Основанная  в 1990 г., Группа Нутритек представляет собой динамично развивающийся холдинг, производящий широкий ассортимент молочной продукции, продуктов детского и специального питания. Группа Нутритек - один из ведущих участников на рынке молочной продукции, занимающий твердые позиции на ключевых региональных рынках, лидер среди российских производителей продуктов детского питания и единственный в России производитель специализированного лечебного питания.

     Конкурентными преимуществами Группы Нутритек на рынке  молочной продукции являются присутствие на ключевых региональных рынках России, где большинство предприятий Группы выступает в роли одного из ведущих игроков, широкий ассортимент производимой продукции и диверсифицированная система сбыта. Дополнительным конкурентным преимуществом Группы в последние годы также стало приобретение сельскохозяйственных предприятий – поставщиков сырья молочной промышленности.

     Конкурентными преимуществами Группы Нутритек на рынке  детского питания являются обладание современными технологиями производства и, вместе с тем, способность обеспечить невысокую стоимость продукции относительно других производителей – преимущественно иностранных компаний. Развитая система дистрибуции детского питания, охватывающая 48 крупнейших городов России и основные страны СНГ, делает Группу Нутритек крупнейшим российским участником национального рынка и заметным игроком на рынке стран СНГ.

     Сегодня в Группу Нутритек входят 6 производственных площадок в России, Украине, Эстонии и Новой Зеландии. Группа Нутритек представляет собой холдинговую структуру, возглавляемую ОАО «Нутринвестхолдинг». Степень контроля над акционерным капиталом основных предприятий Группы превышает 75%. ОАО «Нутринвестхолдинг» создано в 1999 г. Основная роль компании в Группе состоит в осуществлении стратегического планирования, выполнении функций управления производственными компаниями, координации и контроля. Участниками головной компании холдинга являются компании, контролируемые менеджментом, а также крупные финансовые инвесторы. ОАО «Нутринвестхолдинг» владеет 99,82% уставного капитала ОАО «Нутринвест», которому непосредственно принадлежат доли в уставном капитале предприятий Группы.

     Органами  управления ОАО «Нутринвестхолдинг», согласно Уставу, являются:

• Общее собрание акционеров Общества;
• Совет директоров;
• Генеральный директор (единоличный исполнительный орган).

     Избрание  коллегиального исполнительного органа Уставом Общества не предусмотрено. Руководство текущей деятельностью  компании осуществляется единоличным исполнительным органом – Генеральным директором.

     Существующие  принципы корпоративного управления Группой подразумевают:

• использование лучшей мировой практики и следование принципу защиты интересов всех акционеров;
• соответствие российскому законодательству, в т.ч. следование положениям Кодекса по корпоративному управлению, утвержденному Федеральной Комиссией по Ценным Бумагам (ныне – ФСФР);
• согласование внутренних документов обществ со всеми заинтересованными сторонами;
• реестр акционеров ведет независимый регистратор.

     3.2 Анализ основных финансово-экономических показателей деятельности предприятия.

     В данной работе была проанализирована деятельность предприятия за период с 2007 по 2008 год. Для начала рассмотрим основные экономические показатели деятельности ОАО «Нутринвестхолдинг»  и проведем их анализ. Динамику основных экономических показателей представим в таблице 1.

     Сокращение  выручки от реализации объясняется  отчасти ростом цен на продукцию  по сравнению с 2007 годом, это вызвало  соответствующее сокращение спроса. Совокупное сокращение выручки за период составило 28478 тыс.руб., или 21%.

     Таблица 1. Динамика основных показателей деятельности предприятия

     Сокращение  себестоимости проданных товаров, продукции, работ и услуг в 2008 году по сравнению с 2007 годом произошло  на 14%, в том числе за счет падения  цен на сырье, прочие товароматериальные ценности (далее – ТМЦ) и услуги, также произошло снижение за счет уменьшения объема производства и изменения сортамента продукции. Общее сокращение составило 16449 тыс.руб. или 14%.

     В 2008 году произошло улучшение основных показателей результатов деятельности Общества.

     Показатель прибыли до уплаты налогов в 2008 году составил 23584 тыс. руб., что выше уровня прошлого года на 150 %. Такая динамика объясняет увеличение рентабельности реализованной продукции с уровня 3% до 16%. За рассматриваемый период чистая прибыль Общества возросла на 292% до уровня 17498 тыс.руб.

     3.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия.

     Далее представим расчеты финансовых показателей  деятельности предприятия за анализируемый  период. Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия. По состоянию на начало и конец отчетного периода структура баланса характеризуется следующими относительными показателями финансовой устойчивости, расчет которых представлен в таблице 2

     Таблица 2. Расчет показателей финансовой устойчивости ОАО «Нуринвестхолдинг»